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零售行业危机浮现！巨头接连预警、巴菲特大举抛售消费股，投资风向大变？
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全年营业利润指引不佳。投资风向大变？巴菲特抛售消费股今年以来，美股一路高歌猛进，但以长牛股著称的必需消费股多数表现黯淡，巴菲特也开启了“卖卖卖”模式。最新13F持股文件显示，巴菲特旗下$伯克希尔-A(BRK.A.US)$三季度清仓了包括$通用汽车(GM.US)$、$强生(JNJ.US)$、$宝洁(PG.US)$和$亿滋(MDLZ.US)$在内的消费类股票。值得一提的是，巴菲特历来喜欢经营稳定且具有品牌价值的公司，因而能够摆脱经济波动影响的消费股一直是股神的“心头好”。但从伯克希尔的持仓分布来看，2012年之前消费板块的占比一直超过40%，但此后一路收缩，截至三季度未，消费板块的占比为12%。另外，高盛最新报告称，对冲基金在以2020年4月以来最快的速度抛售美国日用消费品股，这是该行业过去五年来最严重的抛售之一。市场分析认为，巴菲特清仓了手中本就占比不高的部分消费股，或许是出于对通胀降温后消费行业业绩下滑的担忧。过去两年高通胀环境中，消费类企业打着原材料价格上涨和供应链中断的名号纷纷大举提价，通过将成本成功转嫁给消费者，大部分行业都拔高了利润率。但随着通胀的回落，企业涨价失去了“借口”，消费者倾向购买更加评价的商品。不少机构投资者眼下也开始预计美国明年出现通缩、经济衰退的趋势。有分析指出，市场正严密关注于快速下降的通货膨胀率，而没有考虑到这种下降通常是由快速的经济衰退所驱动的。信用卡和汽车贷款拖欠率上升、高收益债券违约率上升或银行贷款快速下降，这些先行指标正反映出这种可能性。而一直以大胆预测而著称的木头姐也发出警告，她认为，美国各行业的通货紧缩已经开始，将迫使美联储启动大规模降息周期。始于大宗商品的通货紧缩趋势目前正在向航空和汽车价格延伸。她曾多次表示，在人工智能、电动汽车、机器人技术等新技术的支持下，物价将进入下降通道。眼下，她越发认为，美国CPI可能会在“明年的某个时候”转为负值。但目前市场一直预期为明年CPI可增速可能放缓至2.7%。
金融界2023-11-23
血亏负债80万到盈利570万的经历小韭菜的自述
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块链聚会，投ico，感觉自己是新时代的巴菲特一样，当时都是看一眼白皮书，就几十Btc，几百以太这样投的，后来要么发了一堆空气到钱包，交易所也不上，要么直接跑路了。到18年下半年，几乎所有的币都在跌，山寨基本都是无限接近归零，他买的一些币，曾经价值十几万的，到最后跌的只剩几百块钱了，市场再也没有赚钱的地方了，于是大家都瞄准了合约，当时火币还没有合约，okex因为深度比较好，马上也火了起来，成了当时人气最强的交易所，10倍，20倍，到最后慢慢的市场也开始出现了50倍上百倍的杠杆，每个群都在玩合约，一会这个群友一单赚了几万u，一会那个群友晒出了收益100%的图，刺激着韭菜们的神经。作为一个合格的韭菜，他自然也加入了合约的浪潮，一开始玩短线，一单赚几千u，也挺舒服，后来越玩越大，开始亏损，急着回本玩的更大，20倍全仓梭哈eos，和很多人的命运一样，账户一夜归零，在这之前的几个月，我还是位身价500万的人上人，现在，是真的变回穷光蛋了。他还是比较理智的，没有像大多数赌狗们去借钱回本，家里人为了这事没少争吵，他开始回归现实，踏踏实实干他的建材生意，那一年市场发生了很多事，Plustoken崩盘，okex爆仓事件，fcoin崩盘事件，在这期间，我买了不少书，学交易策略。到19年，行情开始反弹，他又陆陆续续充钱玩合约，因为不再像之前那样什么都不懂，这次他交易的很顺利，短短一周，我就从三万块钱翻到了60多万，可最终还是抵不过人性的贪婪，总想着再赚点就提现，结局还是一波被带走。他还赚过一次大钱，他在21年2月份的时候0.36全仓做多了ADA，那次他拿住了，心想要么亏完，要么赚一波狠的，最后最高涨到3.1，从两万u翻到了300多万，后来的事就不想提了，什么Defi NFT gamefi 元宇宙，都有幸交过学费，这300多很快又被我造完了。后面因为疫情生意也没什么收入，实在是没有本金了，他就开始瞒着家里抵押房，卖车，网贷，陆陆续续玩合约亏，到今年五月份的时候，已经负债了80多万了，这时候他认识了Crypto丁先生也就是我，一开始我们是在一个群里，我的短线吸引到了他，我开20倍一天三四单，胜率高的离谱，每单都能赚万把u，后来就教给了他很多控制心态的技巧，我们也就经常一起开单，也是从那时候，他才真正的连续几个月盈利。不过也没赚到什么大钱，到这个月初的时候，他的资产也只是回到了30多万，也就是还负债五十万，后面看到了以太破位了，他开始放大仓位，在1300重仓梭多，这一波他多到了1850，赚到了160万，后面又跟着我Crypto丁先生来来回回做波段，那段时间胜率出奇的高，几乎没亏过，一天就能赚五六万刀。这里他不得不感谢我，在0.63的时候我让他买STG，一起分析了一下STG的背景，发现这个项目确实有搞头，他直接把合约赚来的200多万全部用来买了，还加了一部份杠杆，后来短短几天就涨到了1.1，可惜他在0.91就全部卖掉了，哈哈他还是拿不住。后面以太日线断头，又在1715重仓做了以太坊空单，这次他的资产来到了570万，他感觉到前所未有的解脱，这次他直接全部提现，还完了所有外债，现在还剩400多万。他说大概是戒不掉币圈了，这次他打算休息一段时间，拿着赚来的钱带家人好好旅游一下，过段时间再回来，以上内容只是一个平凡赌狗大起大落的经历，不是什么成功心得，文笔不好请见谅，就写到这把，没人看到就算了。当时开单的一些截图还存了一些，因为这些都是粉丝自己写的，我写出来的时候把我改为了他，把他改为了我，估计他也看不到这个文章了，可能早就退圈好好享受生活了，以上全是这个粉丝的开仓截图。胆识，心态，运气，缺一不可，当时非要给我20wrmb来答谢我被我拒绝了，当时这个是我的会员之一，现在想想自己也是欣慰的，不说带人致富，也算挽救一个家庭把，不自己亲身经历过币圈的毒打，不知道市场的险恶，谁也做不到心无杂念，鄙人之所以还在这个圈子摸爬滚打是因为还没有自由，满足不了以后的生活，所有还要继续努力，和大家一起在经历一轮牛市再说他退圈的事吧，这些年也就存了一些大饼子，到这里也就结束了，希望所有的粉丝都是用闲钱投资，不要贷款，借钱来玩，阿丁也会和大家共同度过接下来的大牛市，携手前行，最后赚的盆满钵满。来源：金色财经
金色财经2023-11-22
如何进行仓位管理？
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如何进行仓位管理和保本赚息？巴菲特说：投资最重要的三件事，第一，不要亏损；第二不要亏损；第三不要亏损！首先是仓位管理始终保持20%的稳定币＋80%的数字资产。在1972年的股市中，格雷厄姆建议投资者采取债卷和蓝筹股相组合的策略，债卷类似于长期的定期存款，而蓝筹股作为一种风险与回报更高的策略。他给出25%+75%的仓位管理，也就是25%始终是“能够产生利息的现金“（债卷），75%是股票。这个比例由投资者每隔几个月进行一次调整，比如当股票不断上涨时，其美元价值会超过75%，这时就卖掉一些股票，反之，熊市时，则现金越来越”值钱“，则开始买入一些股票。保持25%+75%比例的做法相比满仓，会少了25%的短期盈利可能，但长期来看，在暴涨暴跌的币圈，这会非常重要 — — 我们几乎每隔一两年就能有一个”更好的买入机会“。这里个人建议改为20%+80% 在牛市，持有现金会让人觉得很鸡肋，因为币圈很赚钱。但是，连续的上涨过后，人们更要意识到币价已经太高，更要意识到过去的回报很好，意味着未来的收益不会太好。如何赚取利息？在股市，可以通过股息、债息获得一些收益，而在币圈，我们会有更多的好办法获得类似于股息和债卷利息的方式。首先在币圈可以进行数字货币质押以ETH为例，它在币圈除比特币之外，有着最强的共识的最好的生态。而自从ETH从过去的矿工用显卡挖矿转换为POS模式，也就是持有ETH质押就可以挖矿（持有ETH获得更多ETH作为利息），这对于长期看好ETH的人来说，就可以去赚取利息。比如：持有的ETH通过质押在LDO中，获得一个币本位的无风险回报（即假设持有100个ETH，除了可以享受ETH长期上涨带来的红利，本身ETH还能增长。其他许多代币，如sol、trx、ldo、icp、bnb等均有这样的质押机制，可以获得利息。这里要提醒两点：锁仓下跌风险：质押如果有锁仓时限，不能随时解锁的，可能会有更大风险，因为区块链领域发展和变化太快，很有可能今天不错的币种，在半年一年后就已经被行业的快速发展所淘汰。质押谨防黑客：质押系统往往需要连接钱包、验证签名等复杂操作，对于新手很容易被假链接或电脑本身在不知情的情况下植入木马而遭遇到重大的财产损失。甚至少数情况下，还会有项目本身存在漏洞，被黑客攻击等造成用户损失。其次是稳定币生息如果要使用25%现金+75%币的方法，那么现金在币圈不应该是法币，而应该是币圈的稳定币。因为法币出入金需要时间，而未来我建议甚至大家的主要资产都可以以数字货币的形式存在于你的钱包或交易所帐户必须是头部大所，比如币安，欧易。否则交易所跑路，直接归零。来源：金色财经
金色财经2023-11-22
巴菲特指定三个子女为遗嘱执行人捐赠价值8.66亿美元股票
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伯克希尔哈撒韦公司CEO沃伦·巴菲特周二向四个家族慈善机构捐赠了价值8.66亿美元的伯克希尔股票，并表示该公司有合适的CEO来接替他，也有合适的董事会。巴菲特还表示，他的三个孩子霍华德、苏珊和彼得是他遗嘱的执行人，并将成为慈善信托基金的受托人，该信托基金将接收他几乎所有的财富。这似乎是巴菲特的最新披露。这位93岁的传奇投资者向苏珊·汤普森·巴菲特基金会捐赠了150万股伯克希尔B类股票，该基金会以他的第一任妻子命名。他还向其子女经营的三个基金会分别捐赠了30万股B类股。巴菲特在一份声明中说：“它们是对我2006年做出的终身承诺的补充，这些承诺将一直持续到我去世（现在我93岁，感觉很好，但我完全意识到我是在打加时赛）。” 去年感恩节前夕，巴菲特也做了类似的捐赠。自2006年以来，巴菲特每年都向这四家慈善机构捐款。在给伯克希尔哈撒韦股东的一封信中，巴菲特向他们保证，他在过去60年里培育的商业帝国将经受住时间的考验，即使没有他的监督。 “短期内，伯克希尔的独特特征和行为将得到我持有的大量伯克希尔股份的支持。然而，不久之后，伯克希尔将赢得应有的声誉。腐败可能发生在所有类型的大型机构，无论是政府机构、慈善机构还是逐利机构。但这并非不可避免。伯克希尔的优势在于，它的建造是为了长盛不衰。” 巴菲特说：“我的孩子们和他们的父亲都有一个共同的信念，那就是王朝式的财富，尽管在包括美国在内的世界许多地方都是合法和普遍的，但并不可取。此外，我们有很多机会观察到，富有并不会让你变得聪明或邪恶。”
金融界2023-11-22
「币安之父」CZ交棒,加密征途仍是星辰大海
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Musk、 Jack Dorsey 、巴菲特和查理芒格、Gary Gensler…… 我们发现，随着 Web3 行业主题的变迁，仍然活跃在社交媒体一线，且做得到“每句话都有人听”而非“屁股决定脑袋”的 KOL 已所剩无几，这其中除了 CZ 之外已鲜少听到属于华人的声音。回想过去几年，CZ 的一些经典言论犹在耳畔。比如 CZ 一直在呼吁积极拥抱监管，并对于合规态势持续抱以乐观态度。去年深熊之时，CZ 曾为行业打气表示，大多数国家和司法管辖区已开始建立监管框架，而不是彻底禁止比特币或加密货币，这正在为加密货币创造更良好的环境。今年年初时，CZ 曾提到个人在 2023 年的四项关注重点，借此再次呼吁业界重视教育及合规。值得一提的是，CZ 个人的第四项重点为“忽略 FUD、虚假新闻和攻击”，这也是为什么 CZ 会经常就一些子虚乌有的传闻比出四个手指。虽然身为宇宙第一大 CEX 的掌舵人，但 CZ 对于去中心化的未来却抱有着坚定的信仰，在谈及 DeFi 未来的发展态势之时，CZ 曾多次提到 DeFi 可能会在下一轮牛市中超越 CeFi。此外，CZ 坦言自己“交易水平很菜”，基本上只持币不交易；自己手上的 BTC 是多年前卖房 ALL IN，基本没动过。即便在 Twitter 上经常发声，他也总是聚焦行业或者币安相关业务动向，从来不预测币价。“我更关注比特币的使用率，究竟有多少进入这个行业，又有多少人在使用比特币，这个问题可能更加核心。” 在内部管理方面，币安员工包括 CZ 自己在内都禁止进行期货交易，产品测试团队有专门分配的限额账号；所有员工的币安账户全都登记在册，密切监控。一切工作的出发点，都是为了避免币安与用户成为对手盘，维护市场交易秩序。 CZ 还很乐意支持币安员工出走创业。在评论币安前高官离职一事时，CZ 曾表示：“一些员工正在币安之外从事令人兴奋的新事业，他们正在成长为更重要的角色，我甚至帮助他们中的许多人进行了介绍和推荐。我们支持每一个人，我们是一个团体，这也在币安内部创造了更多的发展机会。作为业内最忙的人之一，CZ 还时刻不忘在紧急时刻吹哨预警，提醒用户注意资产风险。比如在友商出现信息泄漏危机之时主动通知，且未披露具体友商的名字，比如在 iOS 被爆出漏洞之时积极呼吁用户尽快更新，再比如多次在黑客事件后协助受损项目方冻结黑客资金。正是这样的行业贡献，使得诸多圈内大佬在今日纷纷发文，致谢 CZ。（详见《CZ 离职，加密 KOL 送别》） CZ 下车，Richard Teng 掌舵伴随着 CZ 的离职，币安全球区域市场负责人 Richard Teng 将接任 CEO 一职。今日早间，Richard Teng 紧接着 CZ 也发布了一封公开信： “我很荣幸并怀着最谦卑的心情出任币安的新任 CEO。我们运营着全球最大的加密货币交易所， 1.5 亿用户以及成千上万员工的信任一直都是我重视且珍视的责任。在 CZ 和其他领导团队的支持下，我接受了 CEO 这个角色，我们将继续满足并超越所有利益相关者的期待，同时实现我们的核心使命——货币自由。如今，币安的基础要比以往任何时候都更加坚实。” “我的工作重点将包括：向用户保证，他们可以继续对公司的财务实力和安全性保持信心；与监管机构合作，在全球范围内维护促进创新的高标准，同时提供重要的消费者保护；与合作伙伴一起，推动 Web3 的增长和普及。” Richard Teng 的接任并没有那么让人意外。今年 6 月，彭博社就曾发文报道过，若 CZ 因监管压力辞职，Richard Teng 很有可能成为下一任币安 CEO。那也是大部分 Crypto 用户第一次了解 Richard Teng 的契机，而当时距离 Richard Teng 加入币安实际上还不足两年。 2021 年 8 月，Richard Teng 加入币安担任新加坡区域 CEO； 2021 年 12 月至 2022 年 10 月期间，Richard Teng 出任 Binance 中东和北非区域新负责人； 2022 年 11 月至 2023 年 4 月，Richard Teng 担任币安亚洲、欧洲、中东和非美区域主管， 2023 年 6 月，Richard Teng 被任命为币安除美国以外所有区域的市场负责人。 CZ 曾谈过结识 Richard Teng 的经过，二人是通过一名新加坡央行的工作人员介绍相识，在与 Richard Teng 沟通了两周之后，CZ 就下定了决心将其招致麾下。相较于白手起家的 CZ，Richard Teng 最大的特点在于拥有着充足的合规工作履历。在加入币安之前 Richard Teng 曾在新加坡金融管理局（MAS）工作过 13 年；离开 MAS 之后， Richard Teng 于 2007 年加入了新加坡交易所（SGX），并在 8 年时间内做到了首席合规官一职；此后 Richard Teng 又于 2015 年入职了阿布扎比全球市场的金融服务监管局（ADGM）担任 CEO，在此期间，ADGM 连续四年被评为 “中东和北非最好的国际金融公司 ”。如果说在过去的 6 年间，CZ 需要用更激进的打法带领着初生的币安去冲破市场重围，在交易所、公链、钱包、投资等各个赛道积极抢占身位，竞争头名，那么当币安如今成长为行业巨无霸之后，CZ 或许已意识到，当前摆在币安面前的最大挑战已不再是如何与身位落后于自己的对手们竞争厮杀，而是作为行业龙头肩负起正面监管的重任，带领 Crypto 行业走向合规。这一过程充满着相当大的不确定性，可能很漫长，可能会充满摩擦，但 CZ 或许能够确定的是：多年的一线工作经历为其赢得了无数得声誉，但也带来了无数的争议，在币安迈向新的发展阶段，需要以更平稳的姿态去直面挑战之时，Richard 将是带领币安最合适的人选。在 Richard 夯实的背景之下，“打怪升级”归来的币安 2.0 版本可以更坦然的把自己摊开在阳光下。历经此次风波好像此前的一切留言都不攻自破，正如美国政府也认同的那样，币安从未挪用过用户资产，也从未进行过市场操控，一切都向着更光明的方向驶去。这或许就是 CZ 选择 Richard Teng 作为接班人的关键原因吧。展望未来，我们有理由相信 Richard Teng 会延着 CZ 所铺好的基础继续推进币安各项业务的发展，与此同时也会充分发挥自己在传统金融以及合规领域的经验及资源优势，带领着币安以更稳健的姿态去与各地区监管机构沟通。至于 CZ，则是像自己前几天评论 Sam Altman 事件所说的那样 —— 知道何时放弃自己创办的公司的控制权是最棘手的决定之一 —— 做出了或许是其人生中最棘手的决定。今日下午， CZ 在致币安所有员工的内部信中表示：“币安会没事的，我将不得不承受一些痛苦，但我会挺过来。” 做出此番决定必定十分艰难，但为了币安能够继续前行，CZ 选择了下车。来源：金色财经
金色财经2023-11-22
巴菲特也解不开的谜局！4年亏损百亿的赛力斯凭啥股价涨4倍？
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必投资者认为公司经营业绩优异，毕竟股神巴菲特的名句告诉我们：长期来看，股票市场是台称重机，良好业绩支撑股价不断创出历史新高。然而，赛力斯的股价却有些打脸。赛力斯自2020年以来连续亏损，公司2020至2022年分别亏损17.29亿、18.24亿和38.32亿元。赛力斯亏损一方面来自公司销售成本提高。虽然公司汽车销量保持大幅增长态势，体现在赛力斯2022年营业收入达到341亿元的历史最高水平，然后销售费用同比增长近四倍，达到48.19亿元，导致公司“增收不增利”。另一方面，赛力斯相比长安汽车、长城汽车等，毛利率水平相对较低，2022年末为11.32%，产品溢价能力较弱，且与华为的合作也带来了一定的负担，如果按照目前的分成方式，赛力斯需要将毛利率提高到20%左右才能盈亏平衡。制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经进入2023年，赛力斯经营状况并未出现反转迹象。公司前9月实现营业收入166.8亿元，同比下滑27.86%。即便成为了华为问界汽车产业链的相关上市公司，但依旧亏损22.94亿元。自2020年以来，公司近4年累计亏损96.78亿元。相较之下，上汽集团同样期间盈利724.89亿元，广汽集团盈利258.80亿元，赛力斯累计盈利在6家企业中排名最后，盈利水平十分堪忧。政府补助14.46亿元，研发投入并不突出赛力斯是一家涉及新能源车业务的上市公司，新能源车作为未来发展方向，国家在政策上大力扶持。其中，200年底，由国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》指出，发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，是应对气候变化、推动绿色发展的战略举措。在新能源汽车蓬勃发展之势下，国内汽车相关行业诸如汽车零部件、商用载客车等，基本对应上市公司都享受到政府补助。政策暖风之下，金融界上市公司研究院统计发现，2020年至2022年，赛力斯三年分别获得政府补助6.26亿、2.97亿和5.23亿，公司成为综合乘用车行业6家上市公司中，唯一一家三年都获得政府补贴且每年都亏损的企业。值得注意的是，赛力斯在今年政府补贴金额大幅提高，而公司对应研发投入比例提高不足。数据显示，赛力斯2023年前三季政府补助达到4.62亿元，相比2022年同期增长了185.15%，增长金额约3亿元；而公司报告期内研发费用10.91亿元，相比2022年同期仅增长20.44%，增长金额为1.85亿元。不难发现，赛力斯获得的政府补助金额大幅提升，而与之对应的研发投入提高程度不足。制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经另外，相比上汽集团、长城汽车和长安汽车，2023年前三季研发费用分别高达122.47亿、55.02亿和45.43亿元，赛力斯的研发费用较少，在行业6家公司中仅高过海马汽车。股价狂飙但基本面不佳，全因被华为相中？赛力斯作为今年综合乘用车市场表现最好的个股，定有很多投资者会认真分析公司的基本面。而在股票价值投资分析上造诣最深的股神巴菲特，其长期持有苹果、可口可乐、麦当劳、美国银行等享誉全球的好公司，巴菲特持有的个股通常具备较高的垄断地位、毛利率出众、公司现金流充裕等特点。然而赛力斯，公司的基本面还需提高。首先就垄断指标而言，赛力斯今年前9月营收166.80亿元，排位第5；而上汽集团实现营收5079.70亿元，营收占比达到59.63%，稳坐行业冠军。其次就反映盈利质量的毛利率而言，赛力斯只有6.76%，在6家车企中排名最后，说明公司在新能源汽车价格战中不具备竞争优势，反观长城汽车、长安汽车毛利率领先。最后就现金流而言，赛力斯经营现金亏空8.6亿元，行业排名第5，而上汽集团、长安汽车超过150亿元的经营现金，妥妥的现金奶牛型企业。图表：2023前三季综合商用车企业盈利分析制作：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经三项数据对比来看，赛力斯在综合商用车行业并不出彩。股价年内翻番，低点上涨超3倍，竟还创出历史新高，从价值投资一套体系来看，真是看不出所以然。全因被华为相中，野鸡变成凤凰？华为作为中国科技的最强代表之一，在全世界一定程度可以与苹果匹敌。华为在今年前三季度实现销售收入4566亿元人民币，同比增长2.4%，净利润率进一步上升至16.0%。华为并没有在A股和港股市场上市，普通投资者无法享受科技巨无霸确定性上涨带来的赚钱机会，二级市场也紧盯华为概念股，落脚在华为鸿蒙系统和华为汽车两大分支，而华为概念也是今年下半年市场表现最好的板块之一。据了解，赛力斯是华为的供应商之一，与华为之间的合作相当紧密。赛力斯在华为的AITO问界系列中扮演着核心生产及服务方的角色。此外，有消息指出华为在赛力斯安排了百人团队的驻场工程师，以更好地为车辆提供高质量的产品。赛力斯成为华为智选模式下首家合作车企。比如，赛力斯华为智选SF5就搭载了华为Drive ONE电驱系统和HiCar解决方案，这也是首个在华为渠道销售的量产车。能够和中国最强科技企业之一的华为联姻，虽然也不能100%保证对公司业绩提升有绝对帮助，毕竟仅7%不到的毛利率水平，还有四年亏损100亿元，何时盈利要打个问号，但确实可以足够赚足市场眼球，打开了想象空间，未来属性强大，也成为市场的妖股。赛力斯在股价狂飙之后，市值已经达到1220亿元，并悄悄超过老牌头部汽车厂商广汽集团（1040亿元）。当前国内新能源车市场竞争格局激烈，且新能源车边际需求递减，虽然赛力斯成为华为汽车产业链的重要参与者，但企业毛利较差，连续多年亏损，面对目前的估值水平，赛力斯还需通过加大研发、强化管理等来提高综合竞争力。
金融界2023-11-22
巴菲特：伯克希尔的建造是为了长盛不衰
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在给伯克希尔哈撒韦股东的一封信中，巴菲特向他们保证，他过去60年里培育的商业帝国将经受住时间的考验。他说：“短期内，伯克希尔的独特特征和行为将得到我持有的大量伯克希尔股份的支持。然而，不久之后，伯克希尔将赢得应有的声誉。腐败可能发生在所有类型的大型机构，无论是政府机构、慈善机构还是逐利机构。但这并非不可避免。伯克希尔的优势在于，它的建造是为了长盛不衰。”巴菲特还说:“我的孩子们和他们的父亲都有一个共同的信念，那就是王朝式的财富，尽管在包括美国在内的世界许多地方都是合法和普遍的，但并不可取。此外，我们有很多机会观察到，富有并不会让你变得聪明或邪恶。”
金融界2023-11-22
巴菲特指定三个子女为遗嘱继承人！捐赠价值8.66亿美元股票，称自己在打“加时赛”
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根据伯克希尔哈撒韦周二揭露一封来自巴菲特的信件，这位亿万富豪在信中表示，公司已经有“合适的CEO”来接替他，也有“合适的董事会”，信中也披露他向四个家族慈善机构捐赠约8.66亿美元的伯克希尔股票。巴菲特表示，他的三个孩子霍华德、苏珊和彼得是他遗嘱的执行人，并将成为慈善信托基金的受托人，该信托基金将接收他几乎所有的财富。巴菲特还表示：“我93岁了，感觉很好，但我充分意识到自己正在打加时赛。”巴菲特曾多次表示，副董事长阿贝尔将接替他担任CEO。这位世界排名第五的富豪正逐步捐出他从1965年起经营伯克希尔所积累的几乎所有财富。巴菲特表示，最新的这些捐赠是对去年同样时间的补捐，当时也是感恩节前夕，他捐出了7.59亿美元的伯克希尔股票。在信中，巴菲特保证，他过去60年里培育的商业帝国将经受住时间的考验。他说：“短期内，伯克希尔的独特特征和行为将得到我持有的大量伯克希尔股份的支持。然而，不久之后，伯克希尔将赢得应有的声誉。腐败可能发生在所有类型的大型机构，无论是政府机构、慈善机构还是逐利机构。但这并非不可避免。伯克希尔的优势在于，它的建造是为了长盛不衰。” 巴菲特还说:“我的孩子们和他们的父亲都有一个共同的信念，那就是王朝式的财富，尽管在包括美国在内的世界许多地方都是合法和普遍的，但并不可取。此外，我们有很多机会观察到，富有并不会让你变得聪明或邪恶。”
金融界2023-11-22
美股收盘：道指涨超200点科技股及中概股普涨微软、英伟达创新高，雾芯科技涨超17%
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实现322公里/小时最高时速。警惕！巴菲特今年已抛售约236亿美元股票，美股后市堪忧？近日，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔公布了最新的持仓报告，而其中的仓位调整让部分分析人士看到了预警信号。根据伯克希尔最新提交的持仓报告显示，该机构在第三季度出售的资产多于买入的资产，鉴于其令人印象深刻的过往记录，散户投资者应该对此保持警惕。Portfolio Wealth总裁Lee Munson表示：“他传达的信息是要谨慎……我认为他看到了明年的麻烦。”“他没有看到任何令人叫好的交易……很难找到估值合理的好公司。” 小米Q3营收超预期，净利同比大增182.9% 小米集团集团公布业绩显示，第三季度营收708.9亿元人民币，超市场预期的704.6亿元人民币，同比上涨0.6%，第三季度净利润48.7亿元人民币，市场预期为43.3亿元人民币，上年同期为亏损14.74亿元，同比扭亏为盈；经调整净利润59.9亿元，市场预期调为46.5亿元，同比增长182.9%。台积电：预计明年上半年产能利用率可望重回八成据台媒，台积电认为，虽然第四季产业库存已近谷底，但想要达到V型反弹还太早，不过有信心2024年在库存更为健康、车用市况回温及AI需求喷发，台积电2024年仍是健康成长的一年，并优于整体市场。半导体设备业者表示，台积电全年美元营收跌幅可望较预期一成收敛，至年底整体产能利用率也缓步回升，预估2024年上半年应可重返80%。蔚来李斌内部讲话流出：首个车企合作换电业务将落地蔚来创始人李斌发起面向全员的内部讲话与问答，重点谈及了近期组织优化、销量压力、未来两年发展方向等话题。针对员工提出的换电业务是否可持续经营的质疑，李斌回应称，换电是蔚来巨大的先发优势，目前已经到了面向全行业开放的时刻，明天就会宣布第一家合作伙伴，后面还有4-5家在谈。
金融界2023-11-21
巴菲特制胜的关键：重视逻辑，而非情绪
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今天的文章继续分享巴菲特致股东信，本文为1968年年中巴菲特的致股东信。文中老巴以真切的语言向大家表达了长期制胜的关键——逻辑，而非情绪，令人颇受启发。毕竟市场从来都不是自觉理性的，它总是受到各种出于目的或者是无心传播的“小作文”影响。价值投资者只有保持平常心，才能做出理性的选择，成为市场的赢家而不是失败于自己的欲望。翻译+整理：研究院小青以下正文：上半年的业绩 1968年上半年，道琼斯工业平均指数略有下跌，从905点跌至898点。若持有道指，大约可获得15点的分红，那么投资道指的总收益是0.9%。对大多数投资经理来说，道指依然是个弱而无力的对手，尽管道指跑输的幅度没有1967年那么大了。上半年，我们的业绩异常出色。排除掉控股公司的估值变化(占比略超过年初净资产的三分之一)后，我们的总收益为16%。然而，大家不要为此感到过度兴奋。我们的有价证券投资十分集中，这使得我们的业绩波动可能远大于那些持仓分散的投资组合。在修订后的“基本原则”里，我陈述了我们的长期业绩目标，如果未来几年能实现这些有限的目标，我会非常高兴。下表按惯例汇总了我们的业绩：尽管我们仅在年底重新为控股公司估值，但目前看来，1968年我们的控股股份对应的利润会超过三百万美元。这些利润主要来自于公司的营运。伯克希尔-哈撒韦的肯·蔡司，霍思柴尔德-科恩公司的路易斯·科恩，国民赔偿公司的杰克·林沃尔特，联合棉花店的本·罗斯纳，他们几位的辛劳和才能造就了这一结果。今年，多元零售公司(霍斯柴尔德-科恩和联合棉布店的控股公司)发布了首份公开的年度报告。这是因为去年12月的时候，公司向大约1000名投资者公开发售了债券。这样一来，多元零售的情况就变得非常特殊——在债权人看来，它是上市公司；但在股东看来(股东共有三个，巴菲特合伙公司持有80%的股份)，它是非上市公司。这封信里会附上多元零售的财报(如果有人想要合伙人信的复印件，里面就不会附带财报了)，我打算在未来的年中信里也都附上。我之前提到过：相对于倒买倒卖公司股权、在股市上巧妙投资而言，永久控股一家“控制型”公司能赚到的钱并不算多。然而，这种方法能长期提供一种愉快的(和高水平、有能力的人士合作)、回报率也不错的投资途径。其他投资公司下表是我们惯常的和其他投资公司的业绩对比：由于过去几年道指表现不佳，这四大基金平均下来，每年能跑赢道指约1.5个点。当前的环境我绝不会去预测商业或股市的整体走向。然而，在当前的商界和证券市场上，各种新方法如滚雪球般壮大，它们做出的短期预测没什么价值，但会造成令人担心的长期影响。我知道各位中的很多人并不关心(也不该关心)金融舞台上的动向。针对那些关心的人，我在信里附上了另一篇文章的复印件，很短很简洁，讲述了正如雨后春笋般涌现的各类事件。在这场如同病毒般扩散的股票热潮里，参与者们(机构合伙人、高管、职业投顾、投资银行家、投机客……)都赚了大钱。他们要么是容易上当，要么是自我欺骗，要么是没有道德感。为了制造恰当的幻觉，财务造假(一位思想很进步的企业家告诉我，这叫“大胆而富有想象力的会计方法”)、各种资本化的手段、隐瞒企业的经营情况，这些都变得司空见惯。而建立在这一切行为之上的新方法，变得非常流行、受人尊敬，而且很有赚头(这三个词应该谁先谁后，就交给哲学家们去思考吧)。坦率地说，此类方法如同核爆放射尘一样影响着我们，极大改善了我们自身的业绩。要想让这场病毒般扩散的热潮不断膨胀下去，就必须放出各个公司越来越多的信息，这导致许多便宜(但也不算特别便宜)的股票重现生机。如果我们持有此类股票而非其他股票，我们将会先人一步获得市场回报。然而，如果将兴趣集中在此类公司上，那么对其他基本面有吸引力的公司的投资就会减少。我相信，当后世的人们书写当前时期的股市和商业史时，梅先生这篇文章所描述的现象将是至关重要的，甚至会被当作一种狂热行为。然而，大家要知道，他这种喊出“皇帝没穿衣服”的行为，与大多数投行机构和正在风头上的基金经理们是背道而驰的(他们会反驳道：“那又怎样”或者“开心就好”)。我们生活在投资世界里，这个世界的大多数居民并不依靠逻辑行事，而是充满期望、盲目轻信、贪婪无比。他们抓住一切借口，就为了让自己相信。最后，大家如果想看一些对当前金融情况的精彩描述，可以去买一本亚当·史密斯的《金钱游戏》，这本书充满洞见和智慧。(注：虽然我正在参加“支持本地邮政局长”运动，但我并未把这本书附在信里——毕竟它要卖6.95美元。) 税项由于几个不寻常的因素，我们今年的纳税情况比往年更难估计。毫无疑问，我们的普通所得会高于平均水平。短期和长期资本收益的情况则相差极大。年初的时候，我曾建议大家，涉及到巴菲特合伙公司的资本账户时，用8%的普通收入系数(实际情况不会这么精确，但这个数字可以反映我们长期资本收益的调整)来估算季度税收。如果8%不再适用于9月15日的季度估算，我会在9月5号之前通知大家。若无需更改，各位将在11月1日收到1969年的承诺书。诚挚的，沃伦·E·巴菲特 ——1968年年中致合伙人信至此结束——
证券之星2023-11-20

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