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没有丝毫受到影响。全球富豪财富大缩水，巴菲特财富不减反增，唯一实现财富正增长。剧烈市场动荡中，巴菲特旗下投资公司伯克希尔股价持续创出历史新高，今年大幅跑赢美股主要指数。在此背景下，今年以来巴菲特的净资产已经增加超100亿美元。

1 月 12 日财报点评《台积电的雷，巴菲特加仓也压不住》 2022 年 10 月 13 日台积电电话会《纵然财报亮眼，台积电也避不开行业衰退（三季度电话会）》 2022 年 10 月 13 日财报点评《台积电：暗夜里的 “孤勇者” 到底能挺多久？》 2022 年 7 月 14 日台积电电话会《半导体周期下行，台积电如何持续增长？（台积电电话会）》 2022 年 7 月 14 日财报点评《台积电：砍单潮中的 “另类” 傲骨》 2022 年 4 月 14 日台积电电话会《2nm 上日程（台积电电话会）》 2022 年 4 月 14 日台积电财报点评《台积电：强势 “信仰”，无关周期》 2022 年 4 月 8 日台积电个股深度《台积电（下）：价格打折，信仰没折》 2022 年 3 月 16 日台积电个股深度《市场暴跌之后，再谈骨灰级代工王台积电》 2022 年 1 月 13 日台积电电话会《给出季度强势指引后，台积电管理层聊了啥？》 2022 年 1 月 13 日台积电财报点评《台积电太能打，“周期” 见了绕道走》 2021 年 10 月 14 日台积电财报点评《台积电：一哥打头阵，风头依旧》本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研04-17 19:37

锚定安全边际：胡奕的低波动“固收+”实战密码

；第三，通过含权资产带来收益的增厚。巴菲特说投资的第一性原理定义为：不要亏钱，然后记住第一条。我希望从底层资产出发，选择不太容易亏钱，且能长期慢慢赚钱的资产。总结怎么做好低波动“固收+”产品，第一，找到一套适合产品定位且自洽的投资原则，第二，不断坚持。投资不是在别人的游戏中战胜他人，而是在自己的游戏中控制自己。不被市场节奏影响情绪，专注在自己擅长的领域，找到一些能有绝对收益的公司，就足够能把产品做好。添富投研有个很重要的理念，坚信长期的力量。这个理念非常富有哲理，尤其像固收+这类产品，可能因为较少追逐热点，做不到短期暴涨，但最重要的是不要踩雷，先为不可胜，以待敌之可胜，只要坚持按组合的原则，按照规则化的思路投资，坚信长期的力量，这个组合可以贡献长久稳健的生命力。通过转债把握非对称的收益问：固收仓位是稳健收益产品的收益底仓，能否先谈谈债券部分的投资你是怎么做的？除了某些全市场流动性极端紧张或者极端宽松的时候，大部分时候股债呈现负相关性。由于低波动“固收+”需要考虑组合的回撤，我会先从债券久期的角度出发。如果债券市场的风险可控，我组合的久期就会比中短债组合略长。债券仓位主要配置在高等级信用债，通过对机构行为、交易结构等中微观因素的跟踪判断，规避极端市场风险，提升债券资产的灵活度，积极控制回撤风险。当然，一个人的精力和能力都是有限的，所以我会依靠团队的力量。在我所在的稳健收益部，每一类资产都配置了“对口”的基金经理，平时大家除了自己做投资，还会在团队内部输出观点，尤其在市场有风险或者机会的时候。所以在债券运行的关键时刻，比如风险集聚或机会很大的时刻，我会借助团队的观点来做久期和结构的调整。问：除了传统的债券之外，你还有一套对低价转债的投资策略，能否谈谈这一类资产你是怎么做的，如何利用转债资产的特性？转债是我比较擅长的。这是一种以低犯错成本参与股票投资的方式，但影响变量又很多，受个股、市场、债券、以及机构行为影响，估值的波动比较大。然而不同于股票，转债的定价却相对简单，估值绝对高低能通过简单指标可知，定价门槛不高。转债价值=债底+看涨期权+下修期权+其他期权，假设一个转债没有信用风险，那么债底就是坚实的相对低位。低价转债是指价格离债底比较近、甚至跌破债底的转债，买这一类转债就是买入了一个债券，同时以非常便宜的价格获得看涨期权、下修期权等。历史上，绝大部分转债都是通过强赎转股退出的，绝大部分的转债发行人，都是抱着要转股的目的，而不是还债。对于低价转债来说，一旦股票市场有机会，可能自然就有转股的动力，对应的看涨期权比较好定价。但如果转股有压力，发行人可能会考虑下修。事实上，根据我们的观察，剩余期限2-4年的转债通常是表现最好的。正是因为最后两年发行人面临回售压力，更有动力在剩余期限内考虑如何转股。这一部分的下修期权价值是低价转债很重要的收益来源，虽然不太容易定量。所以我们在投资低价转债的时候，相对淡化转股溢价率，因为溢价率很有可能会通过下修或者正股的爆发来消化，更看重到期收益率、其对应正股的弹性，以及转股意愿和能力。一般周期、周期成长和高速成长行业的正股弹性比较大，可能会快速消化溢价率，帮助转债价格上涨。万得可转债低价指数是夏普比率最高的指数之一，正是因为其具有回撤较低，收益较好的特点。从操作层面，低价转债如果能做到越跌越买，那么显然大概率回报会更丰厚。因为越跌，其到期收益率越高，越有价值。所以理论上转债操作不难，关键是克服在市场低位的恐惧和相对高位的贪婪。历史上，转债全面低估，往往是股票市场走弱、转债相关标的有信用风险导致转债价格持续下跌，机构负反馈导致进一步下跌。比如2018年二季度、2021年一季度、2024年三季度，都是这样负反馈形成的。以最近的2024年那次为例，当时很多转债价格都低于债底，投资者确实压力很大，但我们顶住压力逆向买入。转债的全面高估往往出现在权益市场走强的环境中，受到市场情绪的推动，转股溢价率攀升到高位，到过30%，也就是在股票整体情绪比较高的位置，再涨30%，转债才能强赎，其实是比较难的。 “+”的方向：高红利价值股和低估稳定成长股问：稳健收益风格产品的增厚部分通常来自权益资产，每个人“+”的股票类型都不同，在你的方法论中，是如何“+”的？含权资产的选择，是产品获得阿尔法的关键。我的股票持仓主要是两大类： 1）有较高红利的价值股，长期可持续的股息率是一个非常重要的观测指标，能够反映公司商业模式的可持续性、利润的稳定性、经营现金质量、治理结构、估值是否便宜等。 2）低估的稳定成长股。这一类公司商业模式优异，属于高质量证券。可能因为市场风格、景气周期等因素处于一个低估的阶段，但拉长来看全回报率（TTR=股息率+增长）、PB-ROE等指标提供了比较好的安全边际。我们知道投资中有一个不可能三角：质量、估值、景气度，需要从中做取舍。我会更看重质量和估值，淡化景气度。而且，在当前的市场环境下，对于景气度的数据跟踪是很紧密的，大概率已经有效反映在估值中。加上我并不是行业研究员出身，也比较难超越市场认知去预判景气度的拐点。即使判断对景气度拐点，股价很有可能走在景气度拐点之前。所以，我更加看重质量因子和估值因子，在低估时买入并等待即可。前面提过，考虑到组合低波动绝度收益的目标，股票核心仓位希望回撤较小，且力争贡献稳健的绝对回报。具体拆分为两个目标：1）回撤小；2）绝对回报稳健。回撤小，主要通过较低的估值（PE有向下保护）和稳健的业绩增长（EPS能稳定增长）两者控制。股票投资收益=业绩提升+估值提升+现金回报，现金回报来自股息率和回购等，当然这需要较好的现金流支撑。我非常看重对这两类股票定价能力的培养，而且要敢于定价，这样才能“在市场恐惧时贪婪，在市场贪婪时恐惧”。比如红利价值股，可能每年的低速增长+股息率+估值提升带来的预期回报就是15%左右，由于市场风格的原因短期上涨较多，当未来的预期回报率大幅下降，我会选择卖出；而如果这类资产下跌较多，预期回报率上升，我会逆向买入。组合管理的科学与艺术：波动率控制的实践路径问：最近受美国关税政策影响，全球资本市场都面临较大不确定性，如何在组合层面实现你的波动率目标？胡奕：对于低波产品来说，我的目标是力争控制最大回撤2%以内，主要有几个方法。 1）仓位控制，组合的权益仓位在10%附近，以此来控制权益风险过高暴露。我们不做频繁的择时，因为频繁择时带来的收益并不稳定，但会在关键时刻、置信度很高的时候做大类资产的偏离。组合会做到多维度均衡，把红利、质量、成长、行业等多个因素考虑进去后，稳定性就会比较强。我们的股票以大市值的价值类资产为主，而转债主要是中小盘的成长类资产，形成了组合中的市值对冲。 2）底层资产选择，债券是高等级信用债为主，不暴露信用风险；股票核心仓位是红利价值和低估的稳定成长股，股息率和估值保证了下行风险可控；转债核心仓位是低价转债，债底附近下跌空间较小。 3）被动控制，组合回撤较大时，需要对产品的风险暴露、未来操作进行检视；如果极端情况下，组合回撤接近目标，会立刻降低仓位控制风险暴露。问：不同的市场环境下，资产的波动率特征也会发生变化，如何使得组合能够在不同环境下都体现出较低的波动率特征？另一方面，组合层面如何在控制回撤的前提下，还能给投资者带来相对满意的收益率？胡奕：我也一直在思考，如何在不同市场环境下，都能选到风险收益比较好的资产，控波动的前提下给投资者带来收益。我认为关键在于定价能力。首先，在高置信度的时候，需要做有定价能力的择时。如果明确判断经济上行期，则降低债券久期，提高顺周期类资产比例；如果经济压力较大的时候拉长债券久期，同时降低权益仓位。但很多时候，宏观环境是模糊的，各类资产在相似环境下的历史表现也存在概率分布，会影响投资决策的胜率。我认为更重要的是要结合各类资产的特征、影响因素、历史估值水平综合考虑，来判断其处于什么阶段。我会花更多时间，去理解资产处在历史上的什么位置。本质上是要对各类资产的估值、驱动因素、未来大概率走势有正确判断，就需要建立对资产的定价能力，这又回归到构建底层细分资产的阿尔法能力上。其次，在底层资产被低估的时候，要敢于定价。我选择的底层资产，共同点是关注估值因子、质量因子和风险收益比，以此来做到底层资产的超额收益。不同点是底层驱动力的分散，把质量、红利、成长、行业等多个因素考虑进去后，稳定性就会比较强，由于淡化景气度，组合中就会同时有顺势、逆势的均衡。此外，转债主要是中小市值股票，这样和组合股票层面做到了大盘、中小盘的再平衡，增强组合的稳定性和对市场变化的适应性。问：能否谈谈投研环节中，团队的赋能和支持？我们团队的负责人是吴江宏，他在投资上经验丰富、能力很强，尤其是对各类资产的本质理解和定价能力，我从他身上学习到很多。此外，我们团队还有五名基金经理，每人都有各自最擅长的领域，大类资产配置、债券、转债、股票都有人覆盖，会持续对团队输出观点。固定收益部有四名转债研究员和一名量化研究员，为转债投研提供了全方位的支持。在汇添富基金内部，我们一直有很强的分享文化，站在公司大的研究平台上，也能帮助我们更好的对各类资产进行覆盖和跟踪。我们的固定收益团队和股票投资团队，都互相开放彼此的研究资源、内部会议、研究成果。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

金融界04-17 10:36

宝能会不会成为第二个徐翔？（中国能不能有特朗普）

A股社区翻了眼，居然很多人把姚振华比作巴菲特，不知道是怎么想的。其实宝能这种“野蛮人”，还不如称它特朗普更合适。而巴菲特也是始终不认可特朗普的。在去年徐翔被捕前，网上甚至找不到一张其人的照片。这么低调的中国第一私募基金经理，居然因为股灾后一次出头，就被办了，小心翼翼地政治正确了这么多年，还是出了一次差错。宝能真的看不明白这根本不是资本的事了吗？最后，再回过头来想想格力电器。作为一个准备价值投资的处在信息不利面的小股东，面对如此大的资本，在举牌线之内“高抛低吸”，并呼风唤雨让股价上蹿下跳，难道不会坐立不安吗？试问，即便是巴菲特这样的价值投资大鳄，会完像恒大这样的短线吗？所以，先别意淫证监会，宝能这样伪举牌，其实也不是什么好鸟 $(000651)$ $(000333)$

老虎证券04-17 10:28

港股收盘(4.14)|恒指收涨0.56%康希诺生物-B(06185)涨逾6%

据存在局限性，中国重症临床试验已中止巴菲特今年在股票中已经亏损465亿美元苹果与谷歌联手，打造应用追踪新冠病毒传播 Facebook薪酬中值25万美元，扎克伯格去年总薪酬2340万不受疫情影响，软银仍推进410亿美元资产出售计划吉利回应“欲收购神州租车”：没有这样的计划小米公布10周年米粉节战报：总支付金额28.9亿元中国平安回应瑞幸董责险能否获理赔：需等待进一步理赔处理结果前FDA专家出任泛生子首席医疗官摩根士丹利CEO三周前确诊新冠，目前已康复特斯拉中国回应减薪：中国区全球副总裁及总监自愿减薪 “华为汽车”被曝有望今年落地，华为回应：进行中美国最大连锁影院AMC面临破产风险 ⑩海外市场纳斯达克称不会关闭股市，但IPO能否回暖仍取决于疫情发展微医集团更换保荐人，IPO进度或至少延后一个月阿里旗下速卖通：美国市场口罩GMV同比增长超280倍东京奥运会延期间接损失将达750亿美元意大利封锁一月后损失高达470亿欧元约占GDP的3.1% 美媒：美国出台新一轮出口限制措施医用口罩、手套暂缓出关孙正义批评日本政府应对疫情不力：休假补贴太吝啬摩根大通大幅下调对美国经济前景的预期【来源:综合自网络】 $开拓药业-B(90013)$

老虎证券04-17 10:08

【至IN热点】巴菲特二季度利润大增86%，是谁说老爷子落伍了？

选择大船。 5、美国时间8月8日晚间，巴菲特的伯克希尔哈撒韦披露二季报，手握1466亿美元，持有现金额再创历史新高。同时，利润大增86%，达263亿美元。值得注意的是，二季度还做了51亿美元的回购，这意味着老爷子认为自己的公司被低估了。$伯克希尔(BRK.A)$

老虎证券04-17 09:49

5.16 快讯：各大基金公布持仓，推动大盘“继续”创新高，网络安全因病毒受到关注，欧洲政治格局趋向稳定，美元承压。

此大涨8.36%。同时索罗斯建仓阿里。巴菲特也同样发布了报告，基本延续了此前的投资策略。科技股的网络安全股因WannaCry病毒的大规模爆发而上涨。其中包括赛门铁克上涨3.19%，思科涨2.33%。预期病毒带来的影响将会持续一段时间。摩根士丹利策略师威尔逊(Mike Wilson)接受CNBC采访时表示标普500指数有望在未来十二个月之内涨至2700点。高盛称VIX技术面看已触底，预期投资者对于未来风险预期处于低位。 [美股关注] 盘前：家得宝$(HD)$,新浪$(SINA)$，微博$(WB)$ 盘后：沃达丰$(VOD)$ [美股个股] 特斯拉$(TSLA)$下跌3%，因摩根士丹利降低评级。 $(SNAP)$上涨8.3%，因为多家机构季报显示持有公司，例如索罗斯。学而思$(TAL)$下跌5.6%，起因是四川省成都市教育局责成锦江区、青羊区、金牛区、武侯区，成华区对所在区域的学而思9个教学点进行整改，停止学而思的招生或教学。网易$(NTES)$：网易昨日大涨4.78%，也因多家基金公司持仓而推动股价上涨，比如老虎基金等。 [美股数据] 20:30 美国 4月营建许可总数(万户) 20:30 美国 4月新屋开工年化总数(万户) 21:15 美国 4月工业产出月率(%) 04:30 美国 5月12日当周API库存变动(万桶) 大盘板块今日关注标普mini期货：2397.50，跌0.04% 纳斯达克期货：5702.88，涨0.03% 标普支撑2392.68 2386.08-2382.77 阻力2402.59 2405.90- 2412.50 欧股 A股大盘连续四日攀升，成功站上3100点。深指也站上万点关口。此次上涨由雄安概念领涨，其中受偿股份，嘉寓股份等涨停。贵州茅台再创新高收430.12。沪指涨0.74%报3112.96点；深指涨2.04%报10046.66点；创业板指数涨2.04%报1814.94。港股港股结束五连阳，瑞声科技延因此前沽空机构GothamCityResearch狙击，持续下跌，累计下跌17%，内地金融股由邮储领跌，同时邮储被摩根大通降级。恒指跌0.14%，报25335.94点。黄金黄金因美国制造业数据疲软，美元价格承压而上涨。黄金GC：1234.15，涨0.34% 现货黄金：1234.53，涨0.37% GC关键支撑1225.46-1220.83，阻力1235.97-1241.85 原油原油价格上涨，俄罗斯和查特此前表示将延长减产协议到2018年3月，远超市场此前的六个月预期。能源股也随之上涨。 CLM7(6月到期)：49.31，涨0.94% 布伦特原油：52.32，涨0.95% 外汇默克尔地方选举连胜三洲，赢下最大竞争对手社民党的票仓北威州，马克龙任命新法总理，欧元涨至一周高位。美元逼近半点低位99。50目前依旧处于下行区间。欧元兑美元：1.103，涨0.52% 美元指数：98.64，跌0.31% 人民币兑美元中间价报6.8790，跌0.09%。

老虎证券04-17 09:07

【美股收评】美联储救市梦碎！英伟达崩盘拖垮科技七巨头，Hertz飙涨56%难阻美国股市崩盘

D收跌7.35%，礼来收跌2.94%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股收跌2.22%。 “特朗普关税输家”指数跌2.2%。成分股Wayfair收跌5.6%，3M和Rivian跌超3.5%，Gap和百思买跌约2.5%，耐克跌超2.3%。周三下午，股市触及盘中低点，因为鲍威尔在发表演讲时表示，美联储在考虑任何利率调整之前将“等待更大的清晰度”。他说，他预计特朗普的关税将导致“更高的通货膨胀和更慢的增长”。鲍威尔说：“我们可能会发现，我们的双重任务目标处于紧张状态。” 鲍威尔说，鉴于美国总统特朗普的关税制度正在发生巨大变化，市场会遇到困难是可以理解的。他还解释说，很难实时知道是什么造成了麻烦。鲍威尔表示：“我有过很多重大市场波动的经验，比如债券市场。通常人们会形成一个想法，两个月后再回头看，发现当初的看法完全错误。因此，现在就断定市场发生了什么，还为时过早。”目前来看，他指出，市场的动荡部分源于对冲基金削减杠杆或债务，并补充道：“短期内，你可能会继续看到市场的波动性。” 在美联储主席鲍威尔表示美联储完全有能力在政策立场发生任何变化之前等待更加明朗的情况后，交易商继续押注美联储今年降息。短期利率期货交易商押注美联储将在6月份恢复降息，到年底时，目前位于4.25%-4.50%区间的政策利率将下调100个基点。与此同时，消费者已经对关税做出了回应。美国人口普查局周三的数据显示，3月份零售额增长超过1.4%，为两年多来的最大增幅，因为消费者在预期的关税之前“提前”购买。在大宗商品领域，黄金创下新纪录，因为不断升级的贸易冲突使投资者继续寻求更加安稳的避税工具。焦点个股 Travelers公司的股价上涨了1%以上，尽管该保险公司第一季度的利润暴跌了60%，因为其对洛杉矶山火的赔偿导致其超过20亿美元的创纪录灾难损失。美国联合航空公司股价上涨1.13%，此前该航空公司表示，尽管关税引发了经济不确定性，但本季度迄今为止的远期预订量仍然保持稳定。 Hertz股价飙升超过56%，盘后继续拉升现涨超10%。消息称Bill Ackman的Pershing Square Capital Management对赫兹持股比例达到大约19.8%，成为这家汽车租赁公司第二大股东。

慧宣鑫语04-17 05:29

交易心态核心：自信能力系统与市场，警惕方向盲从

持下来，最终实现逆袭。知名投资者沃伦·巴菲特曾表示：“市场会考验你的信念，但只要你坚持正确的方向，成功终将到来。”然而，自信并非盲目乐观，交易者需明确哪些领域应保持自信，哪些方面必须谨慎。理性的自信能引领交易者走向成功，而盲目自信可能导致重大亏损。以下深入探讨交易中自信的正确运用方式。交易能力的坚定信念对自身交易能力的自信是成功交易者的共同特征。市场中的佼佼者往往在多次失败后通过实战积累了深刻的市场洞察力。知识可以通过学习获得，但能力的提升离不开实际交易中的试错。投资大师乔治·索罗斯曾说：“真正的交易能力源于市场中的磨砺，而非书本。”交易能力的自信根植于对市场的深入理解，而非依赖单一方法。市场的波动性和不确定性可能让经验丰富的交易者也遭遇重挫，但坚定的自信使他们能够迅速调整并重返赛场。以下为理论与实战能力培养的对比：方面理论学习实战积累知识来源书籍、课程交易盈亏经验能力提升基础认知市场适应性风险应对有限动态调整丧失对交易能力的信心是交易者彻底失败的标志。只要信念不灭，逆转的机会始终存在。因此，交易者必须对自身能力保持坚定自信，否则市场将无情淘汰犹豫者。交易系统的绝对信任交易系统是交易者分析市场动态、制定决策的关键工具。一旦选定系统，交易者必须对其信号保持绝对信任，不应轻易动摇。系统信号基于客观市场数据，剔除了情绪干扰，相较于主观判断更具可靠性。然而，许多交易者因犹豫而错失系统提供的良机。量化交易先驱詹姆斯·西蒙斯曾表示：“系统的力量在于其客观性，它比你的直觉更懂市场。”交易系统能帮助克服人性弱点，如恐惧或贪婪，但任何系统均有局限性，接受系统即需接受其不足。以下为系统交易与主观交易的对比：方面系统交易主观交易决策依据客观信号个人判断情绪影响低高长期稳定性较强较弱对交易系统的坚定信任能帮助交易者抵御短期波动的心理压力，从而更好地跟随市场趋势。市场的长期信心对市场的信心是把握重大交易机会的必要条件。市场常陷入长时间的震荡盘整，这可能削弱交易者的热情，甚至促使其改变策略。然而，震荡盘整是市场的正常现象，也是重大行情的酝酿期。投资大师彼得·林奇曾说：“市场的沉默是为下一波机会积蓄能量。”长期震荡可能降低交易激情，但绝不能动摇对市场的信心。重大机会往往在盘整后突然爆发，缺乏信心的交易者可能在行情初期错失良机。以下为市场状态与交易应对的对比：市场状态特点交易者应对震荡盘整波动小、持续时间长保持耐心与关注趋势行情波动大、机会集中果断执行信号对市场的持续信心确保交易者在关键时刻果断行动，避免因迟疑而与机会擦肩。交易方向的谨慎态度与前三者不同，交易者对交易方向绝不能盲目自信。市场充满不确定性，固执的多头或空头立场可能导致严重亏损。市场变化常出人意料，交易者需根据价格走势灵活调整策略。桥水基金创始人雷·达里奥曾警告：“固执己见是交易者的最大陷阱。”固执于方向的交易者往往忽视市场信号，陷入“死多头”或“死空头”误区，最终被深度套牢。以下为灵活与固执交易的对比：交易态度灵活调整固执方向市场适应性高低风险控制有效止损深度套牢长期收益稳定亏损严重对交易方向保持谨慎，确保交易者能够正视错误并及时调整，从而避免毁灭性损失。编辑总结交易中的自信是成功的重要驱动力，但需理智分配。对交易能力、系统和市场的坚定信念能够帮助交易者克服失败、坚持策略并抓住机会，而对交易方向的盲目自信则可能导致重大亏损。市场的不确定性要求交易者保持灵活性，遵循客观信号而非主观臆断。成功的交易心态在于平衡自信与谨慎，既要坚信自身潜力，又要尊重市场规律。只有在正确领域施展自信，交易者才能在复杂多变的市场中立于不败之地。名词解释交易系统：基于市场数据的分析工具，用于生成客观交易信号，辅助决策。震荡盘整：市场价格在一定区间内小幅波动、缺乏明确趋势的状态。死多头/死空头：固执看涨或看跌的交易者，忽视市场实际走势。 2025年相关大事件 2025年4月12日：全球金融市场因美联储加息预期进入震荡盘整，交易者信心受考验，部分投资者因谨慎策略成功避险。 2025年3月20日：某知名对冲基金因固执看空科技股遭遇重大亏损，凸显交易方向盲从的风险。 2025年2月15日：量化交易系统因精准捕捉市场反弹信号，帮助多家机构实现超额回报，强化系统信任的重要性。 2025年1月30日：全球交易大会强调交易心态管理，呼吁投资者在能力与系统上保持自信。国际投行与专家点评简·弗雷泽，花旗集团首席执行官，2025年4月：“交易中的自信是双刃剑。对能力和系统的信任能帮助交易者度过市场低谷，但对方向的固执往往导致灾难性亏损。2025年市场的震荡盘整考验了投资者的耐心，那些遵循客观信号的交易者更有可能抓住反弹机会。” 戴维·马尔帕斯，前世界银行行长，2025年3月：“交易系统的作用在于消除情绪干扰，2025年的市场波动证明了这一点。交易者应将系统作为决策核心，同时保持对市场的长期信心，避免因短期震荡改变策略。” 保罗·多诺万，瑞银首席经济学家，2025年4月：“市场的不确定性要求交易者在方向上保持灵活。2025年多次盘整行情表明，固执看涨或看跌的交易者往往错失机会，而信任系统并尊重市场规律的投资者更能实现稳定收益。” 雷·达里奥，桥水基金创始人，2025年2月：“交易能力通过失败磨砺而成，2025年的市场环境再次验证了这一点。交易者需对自身潜力充满信心，但绝不能在方向上自以为是，灵活调整是长期成功的基石。” 克里斯蒂娜·拉加德，欧洲央行行长，2025年3月：“市场信心是交易者的生命线，2025年的震荡行情考验了这一点。交易者应专注于系统信号和长期趋势，避免因短期波动或主观判断陷入困境。” 来源：今日美股网

今日美股网04-17 00:11

【美股收评】美国股市高开低走关税风暴重创医疗板块银行股逆势翻盘美联储政策成救助美国经济最后防线

D收涨0.84%，礼来收涨0.38%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股则收跌0.25%。前一交易日，特朗普政府将把关键电子产品的关税与对特定国家的关税分开处理，并公布将在稍后将实施这些关税，美国股市在市场动荡的一周之后上涨。特朗普还提出了对汽车公司可能的关税豁免，使汽车股票暴涨。但是，随着特朗普同时推进对药品和半导体进口征收关税的计划，医疗保健股面临压力。截至目前，特朗普的贸易的任何进展仍然难以捉摸。包括Moderna Inc、Zimmer Biomet Holdings Inc和Molina Healthcare Inc在内的医疗保健股跌幅较大。过去一个月，投资者对宏观经济的共识发生了逆转。在周二发布的最新美国银行基金经理调查中，49%的受访者表示，他们预计未来12个月全球经济将“硬着陆”，即经济增长在通货膨胀完全消退之前恶化。上个月，只有11%的受访者预计会出现这一结果。相反，“软着陆”不再是共识，即通货膨胀率降至美联储2%的目标，而经济不会陷入衰退。在4月4日至4月10日进行的最新调查中，只有37%的受访者表示他们预计会出现软着陆。这比一个月前预计软着陆的64%有所下降。情绪的转变反映了特朗普关税的潜在影响，许多人预计新政策将促进通货膨胀并减缓经济增长。有些人甚至认为，关税可能会在今年晚些时候将已经放缓的美国经济推向衰退。法国巴黎银行首席经济学家James Egelhof指出，美联储已经完成了许多人认为不可能的事情。他指出，最近的强劲就业报告和通胀率达到了四年来的最低水平，“它把我们带到了软着陆的边缘。现在，关税改变了一切。” 值得市场注意的是，几位美联储官员将在本周发表讲话，最引人注目的是周三的主席杰罗姆·鲍威尔将发布讲话，投资者将从其讲话中寻找利率政策的线索。在特朗普关税的不确定性加剧和美国潜在经济衰退的情况下，市场焦点完全集中在美联储的利率政策上。焦点个股本周，第一季度盈利开始加速，一些主要银行的业绩表明，尽管经济逆风不断加剧，企业盈利仍具有弹性。美国银行股价上涨超过3%，此前该行报告称第一季度净利息收入有所增长，因为关税驱动的波动刺激了其全球市场部门创纪录的股票交易收入。花旗集团股价也上涨接近2%，此前这家银行巨头公布了高于预期的第一季度业绩，因为它遵循了其他华尔街银行的趋势，即股票交易收入急剧上升，波动性驱动股票行情。其他方面，强生股价下跌约0.5%，此前该制药商报告第一季度收入和利润高于预期，再次受到其癌症治疗药物强劲销售的推动，但修订了全年预测，下调了盈利预期。在科技领域，奈飞上涨了近5%，此前报道称，这家流媒体巨头的目标是到2030年达到1万亿美元的市值，并将收入翻一番。美国联合航空公司挂出“衰退”风险，但同时维持盈利目标不变，表示自2025年第三季度起削减4%的计划国内运力。美联航（UAL）美股盘后涨4.1%。美国银行将百事公司的股票评级从“买入”下调为“中性”，并将这家饮料和小吃巨头的目标价格下调了16%，将价格目标从185美元削减到155美元。

慧宣鑫语04-16 05:16

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