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Coinbase：链上火了，“卖水人” 真能躺赢？

ase 降价之后），而如果用 BNB（币安币）支付手续费，那这个费率还可以打个 75 折。如下图，其他可交易加密货币的平台中，交易所属性的都比 Coinbase 收费便宜，其他平台则主要是支付机构的会更贵，折扣券商的交易费用同样比 Coinbase 低。 Coinbase 在 2022 年 8 月已经有过一次降费，也就是Advanced Trade上线，针对过去 30 天交易额在 10K 以下的用户，交易成本（交易手续费 Taker 0.6%，Maker 0.4%，基本无隐藏 Spread）不到 Simple Trade（1.49%+ 大约 0.5%spread）的一半。交易品种少（主要是衍生品）和交易成本高，很容易影响散户的交易热情。虽然 Coinbase 平台上拥有全球最多的加密货币资产（AUC 占 12%），但在交易规模上，Coinbase 只占 5%。这还只是现货，如果再加上衍生品交易，那么 Coinbase 总交易规模就直接排到了 TOP10 之外。只有在美国本土，因为牌照合规的问题，Coinbase 才能称霸市场，现货交易量占到了全美 50% 以上。为什么 Coinbase 资产量不低，但交易规模却不够大呢？问题出在换手率上，Coinbase 明显低于同行，一点没有提现加密资产高风险、高波动的特征。但换手率只是表象，背后还是资金结构（用户属性）的不同导致，而用户属性本质上也是由产品特征/优劣势带来。一个普遍性的交易特征是，对于当下的加密货币，散户中以长期资产配置为目的的占比在不断增长，这部分用户天然交易低频。机构中目前还是以高频交易做波动收益的量化居多，但随着主流资金正在加速进入，未来整体机构交易频率会降低。而 Coinbase 上由于交易品种不多，交易成本更高，对高频交易的散户吸引力不高，但其合规、安全性，反而吸引了以长期配置的高净值散户，以及对投资托管也有着严格合规要求的主流资金，而这两类都属于低频交易群体。当然，Coinbase 也很清楚自己在交易上的劣势点，正在奋力追赶同行。关于交易品种少的问题，Coinbase 加快了新币交易的上线速度，并且在 5 月初宣布收购 Deribit（全球最大的加密货币期权与期货交易平台），以补足自己在衍生品交易品种以及相关机构客户的欠缺。（关于 Deribit 的详细情况，海豚君将在 Q2 财报合并 Deribit 后再进行讨论）关于交易成本高的问题，其实这与交易规模存在伴生性，短期 Coinbase 交易费居高不下，除了因为承担了额外的合规成本及其他技术费（比如 Base 的开发成本）外，可能也因为交易规模低，导致在 “自砍一刀” 的时候舍不得一杆子降到底。但从更长远的角度来说，海豚君认为 Coinbase 的“降价” 动作很快就会继续。（1）合规放松，内部出清、外来竞争加剧未来竞争将不局限于加密资产交易所的行业内竞争，威胁越来越大的，还有来自传统金融机构的外部竞争。目前在业内竞争上，Coinbase 的主要优势就是“合规性”，尤其在美国市场。Coinbase 是唯一上市的加密货币交易所的关键是，也是第一个获得在美国全境运营的加密货币交易所。但 “合规” 的反面，就是在交易资产品种（加密货币种类、衍生品种类）上，并不占优。不过，自 2025 年起，在特朗普政府的积极 “站台” 下，加密货币逐渐被更多的主流官方认可。 “认可” 的主要方式，就是以非打压的目的，纳入 “友好监管” 范畴，其中美国的《市场结构法案》、《稳定币法案》是主要推动器。众议院通过的《市场结构法案》赋予了 CFTC 现货加密货币专属管辖权，后续若继续通过参议院投票和总统签名生效，则代表结束了 SEC 与 CFTC 管辖纷争。由 CFTC 管而不是 SEC 管的好处就是在监管便利性上更高： 1）不需要另外申请牌照（ATS+BD）；2）减少清算成本；3）新代币上市无需逐一进行信息披露；在 CFTC 的管辖下，加密货币交易所做衍生品，只需做经纪端登记，做现货则可以甚至不用向 CFTC 注册，这不仅省去了高昂的合规成本（法务、审计等），也无需改造现有系统去对接 NMS 级别的清算管线。监管对加密资产越来越认可自然是好事，随着更多的资金涌入加密货币市场，Coinbase 等本身合规做的不错的龙头会直接受益，长尾的小平台会持续出清。但与此同时，官方认可也会推动传统金融机构开始放心大胆的加速转型，尤其是一些本身就靠业务创新杀出血路的平台，对行业前沿变化的反应决策会更灵敏。零售用户上，比如经纪商 Robinhood，或者是支付钱包 Block 等。两个平台多年前就已经支持加密货币买卖，后续通过完善 “投资场景”，并快速扩展到 “商家支付” 等领域。但鉴于合规性和安全性要求，传统金融机构主要围绕头部加密货币 BTC、ETH 等，“交易品种更稀少”是它们面对 Coinbase 平台最明显的劣势。但后续随着加密货币被进一步的广泛认可下，可以合理想象，传统金融机构会更有动力拓宽加密货币品种范围，这些本身有着用户、场景优势的平台，将与 Coinbase 展开更加直接的竞争。（2）资金流入更多转向机构监管认可带来的另一方面影响，就是资金流入方式的变化。过往参与加密货币市场交易的机构主要是靠波动收益的量化为主，主流机构会因为合规性问题，配置规模受限。但随着监管限制打开，未来主流机构的参与也会进一步增加。那么对于新散户而言，配置加密货币的方式可能就不一定需要 “亲自下场” 了，从资金安全和便利性角度，可以通过投资机构基金的方式来进行配置。因此，纯散户交易的市场占比会进一步萎缩，且竞争不减反增下，降费也将成为 Coinbase 的必经之路。 2、未来附加值来自于链上场景的拓宽截至 1Q25，Coinbase 零售交易收入（交易费 +Spread），占到了交易收入的 92%，总收入的 57%。与此同时，交易带来的边际利润也非常高，因此如果降费不能立即给交易规模带来显著提升，那么降费对 Coinbase 整体业绩的影响将非常大。但既然是无法改变的大趋势，这意味着开发非交易收入在当下和未来都显得至关重要。目前，Coinbase 的非交易收入，主要是指包含托管、质押、稳定币以及借贷等综合金融的订阅收入。这部分功能需求，除了支付场景的开拓更依赖零售用户外，其他场景需求主要来源于资金规模相对庞大的用户，因此服务对象也以机构客户为主。因此以较低的交易费降低资金进入门槛，再通过综合金融服务来扩大附加值，是 Coinbase 更乐意一降到底——压低机构交易费率（拉齐到同行水平）的原因。下面具体来看目前订阅业务中占比相对较大、未来随着机构入局，能够同步扩大收入规模的细分业务：（1）机构托管：最易开发的增值服务资金托管一般伴随交易业务衍生而来，主要面向机构客户，提供加密货币的冷存储、24*7 取款流程、保险、审计以及合规对账报告等服务，计算得综合托管费在 0.1% 左右。（2025 年一季度起不再单独披露，下图为海豚君预估值）由于费率基本稳定，托管收入的增长主要靠机构的资金规模扩张驱动。对于机构而言，Coinbase 所拥有的合规性优势是它们考虑平台的首选要素，因此对于 Coinbase 来说，只要未来监管趋势是不断放松的，那么这一块收入增长就可以持续。但长期同样也会面临一个外部竞争的问题，当更合规、且具备跨市场资产的传统金融机构 “降维打击”，Coinbase 如何才能吸引到更多的主流资金？（2）质押收益：中长期增长有天花板在 2022 年与 Circle 牵手之前，Coinbase 非交易业务中最大的来源是加密资产质押，曾最高在总收入中占比近 13%。加密资产质押收入，类似于用户用加密资产投资挖矿项目（成为主流 PoS 公链的验证人）从而获得的收益，Coinbase 在其中分一笔托管服务费。这笔钱由 Coinbase 从前端收到收益后，自己留下 25%，剩余给到用户。质押收益率不同币种差别可以很大，通常和该币种的币值稳定、通胀率（供给增加的比例），以及共同竞争成为验证人的拥挤度（总质押量）有关。头部的加密币种的质押收益率一般偏低，主要在于其供给固定或越来越少，但由于本身币值相对稳定，验证人竞争 “上岗” 太拥挤。由于要成为验证人就得拥有更多的 “保证金”（质押资产），单币质押收益就会被摊薄。如下图，头部的 ETH 以太坊质押收益率为 3.4%~4.5%，但小币种 DOT 波卡币的收益率则有 12%~15%。短期而言，质押收入基本随着质押资产规模的扩大而扩大。但中长期来看，在供给相对受限下，优质加密货币出块率会趋势性走低，而劣质/小众加密货币，就算出块率高，但可能本身币值不高或波动下，质押激励实际换算成美元价值后，真实的质押收益率其实也不高。因此，这种趋势下，将限制质押业务收入的长期成长空间。似乎（1）-（2）看下来，Coinbase 的订阅业务，短中期内随着加密货币市场蛋糕的扩大和稳定的竞争优势（安全、合规、官方站台），增长无需担忧，但长期若传统机构加速下场，Coinbase 还能在主流机构被视为 “优选” 的理由是什么？答案就是（3）稳定币业务。一方面做大加密货币蛋糕，在官方认可下现实资产上链速度加快，资金不再因投机需求流入加密货币市场，而是更加稳定的支付、储藏价值。另一方面，Coinbase 的超额优势来自于目前它在 USDC 产业链中的特殊地位。因此，收入占比 15% 的稳定币业务，是 Coinbase 未来增长的大动脉，也是决定 Coinbase 估值是否已经打满的关键。目前 Coinbase 在稳定币业务上的综合分成比例达到了 55%，但实际平台上的 USDC 持有量只占 17%，很明显 Coinbase 有 “特权”。但问题是，Coinbase 在稳定币上的特殊地位一部分是源于与 Circle 深层捆绑。但双方的利益诉求，其实也并非完全一致。Coinbase 可能会基于用户需求，对市场规模更大的另一个稳定币 USDT 提供类似的分销便利，而 Circle 上市后，也会产生对收入增长的诉求，从而试图争取到更大的分成比例。这些业务上的分歧，就目前 Coinbase 对 Circle 少量的股权投资而言（早期双方五五持股的 Centre 联盟于 2023 年解散，USDC 发行权归总于 Circle），很难保证分歧扩大不会影响到双方的合作：像去年底引入 Coinbase 的竞对 Binance 到生态合作，虽然 Binance 分成很低，几乎可以忽略，但其实也削弱了 Coinbase 因为 USDC 而拥有的竞争优势。除此之外，Circle 也在通过抢 USDC 余额（通过旗下 Mint 钱包返利，激励做市商和本地支付公司将待发资金停留在 Mint，而不是交易所钱包）、做大必须对接发行人的需求场景（比如跨链桥、Tokenized T-Bill、传统清算）做大来提高总收益的分成占比。 2023 年的协议，约定期限为 7 年，也就是 2030 年之前，两者的利益瓜分可能不会发生太大变化，做大 USDC 蛋糕固然是当务之急（暴涨 6 倍后 Circle 的稀缺性开始受到质疑），但七年之后呢？万亿市场规模预期下，USDC 能吃到多少？USDC 生态中 Coinbase 与 Circle，一个拥有场景端，一个掌握发行端，最终谁会取得更多的话语权？换言之，涨到现在 Coinbase 和 Circle 谁的未来具备更大的价值空间？下一篇，海豚君将重点围绕稳定币展开讨论。

海豚投研07-01 20:08

一键发币时代来临：Bananatool 助你快速创建专属代币

支持在主流区块链上**创建代币**，如币安智能链 (BSC)、以太坊 (Ethereum) 等。 * **钱包无缝集成：** 轻松连接 MetaMask、Trust Wallet 等主流钱包，用于支付 Gas 费和部署合约。 * **透明交易与合约验证：** 部署完成后，提供交易哈希和合约地址，方便用户在区块链浏览器上查验，提升信任度。如何在 Bananatool上实现一键发币？ 1. **访问官网：** 打开浏览器，进入 bananatool 2. **连接钱包：** 点击“连接钱包”按钮，选择你常用的加密钱包并授权连接。 3. **配置代币参数：** * 在清晰表单中输入你想要的代币名称、符号。 * 设定初始总供应量和小数点后位数。 * 根据需要选择或配置高级功能（如税费、分红等）。 * 选择你想要部署代币的目标区块链网络。 4. **支付 Gas 费：** 确认代币信息无误后，平台会引导你通过钱包支付网络 Gas 费。 5. **部署合约（一键发币）：** 点击“创建代币”、“部署”或“**一键发币**”等核心按钮。你的钱包会弹出交易确认请求，确认后等待区块链网络处理。 6. **获取代币信息：** 部署成功后，页面将显示你的代币合约地址和交易哈希。务必妥善保存这些信息！你可以在区块链浏览器上输入合约地址查看代币详情并添加到钱包中。为什么说 Bananatool 是理想的发币平台？ * **速度之王：** “分钟级”**快速发币**是其核心竞争力，让想法迅速落地。 * **简便至上：** 直观的界面设计，**一键发币**流程清晰，极大降低操作难度。 * **功能丰富：** 不仅满足基础代币**创建代币**需求，还提供多种高级功能选项，适应不同项目需求。 * **多链支持：** 覆盖热门区块链网络，提供灵活性选择。 * **经济高效：** 节省大量开发成本和时间成本，是初创项目和个人的理想选择。 ## 结语区块链代币经济的大门已向所有人敞开。Bananatool 这样的创新**发币平台**，通过提供安全、高效、用户友好的**一键发币**解决方案，彻底革新了**创建代币**的方式。无论你是想构建下一个热门项目、创建社区治理代币，还是进行区块链技术实验，Bananatool 都能助你轻松实现**快速发币**的梦想。别再让技术障碍阻挡你的步伐，立即访问，开启你的代币发行之旅！ > **准备好你的加密钱包，体验一键创建代币的极速之旅了吗？访问 Bananatool，最快只需几分钟，你的专属代币即可诞生！**

IT之家07-01 18:38

代币化美股浪潮来袭谁在定义链上证券新范式？

品，但是交易量不尽如人意，彼时FTX、币安等交易所也推出了代币化股票交易服务，两者一个因为破产一个因为监管的原因，最终都折戟。到了2025年，代币化股票再次迎来热潮，不仅仅是Robinhood，更多的原生加密公司或者是传统金融公司布局代币化股票，这一次，会跟几年前有何不同吗？真实资产映射、零佣金、合规...... 每周五天，每天24小时，相较于传统的股票交易市场，在Robinhood上购买代币化的股票，多了夜间的交易。并且，持有其代币化股票和持有其对应的现实资产一样，都能享受分红。 Robinhood 全称为 Robinhood Markets Inc.，成立于 2013 年，总部位于美国加利福尼亚州门洛帕克。主要从事零售经纪业务。此次代币化股票产品通过Robinhood与欧洲交易平台Bitstamp合作推出，部署在以太坊二层网络 Arbitrum上，涵盖200 多只美股与 ETF 的代币化产品。这些资产由 Robinhood 自行托管，每一枚代币 1:1 对应一只真实股票，支持24/5自由交易、链上转账，并可随时赎回为实股或稳定币。用户只需通过合规的 KYC 流程，即可在 30 个欧洲国家或者地区访问这一服务。根据其对外的发声，该产品未来可能迁移到 Robinhood 自研 L2 网络。目前，该产品还计划推出链上的SpaceX和OpenAI的私募股权的代币化产品，而这确实属于“优质资产”，也为该产品带来了一定的宣传和用户量。该服务已经对欧盟用户开放，通过 Robinhood EU应用或网页，用户可使用欧元（由后台可能自动兑换为 USD 稳定币）直接买入股票代币。交易免佣金但可能收取约 0.1% 的 FX 换汇费。目前代币持有者可享股息分红，但无投票权；Robinhood 继续持有实股并处理投票决策。不过对比于传统的跨境券商，因其零佣金和低汇率费的设置，比传统跨境券商更具价格优势。在合规方面，其基于欧盟 MiCA 与立陶宛执照。 Kraken、Backed、Gemini……代币化美股赛道迎多方入场除了Robinhood之外，Backed Finance也表示，其代币化股票产品 xStocks 已推出，超过 60 只股票可在 Bybit、Kraken 和多个 Solana DeFi 协议上交易，让用户可以通过区块链基础设施投资传统股票。股票选择专注于蓝筹巨头和加密货币公司，涵盖新兴和成熟公司。支持的股票包括 Netflix、Meta、Robinhood、Coinbase、亚马逊、英伟达、麦当劳、苹果、特斯拉和微软等。这些资产由 Backed Finance 作为发行方托管，按照 1:1 实股背书，可赎回现金或股票，同时支持 24/5 交易，并允许用户将代币转入兼容 Solana 的钱包或用于 DeFi 以特斯拉为例，在北京时间下午5点，其链上映射的特斯拉股票的价格为329美元，而美股盘前交易的价格为317美元。可见链上的股票产品和链下股票还是有较大的价差。同样的，Gemini 于 6 月 27 日首发 MicroStrategy（MSTR）代币化股票，基于 Dinari 平台、部署在 Arbitrum 上，为欧盟用户提供 24/7 的链上交易。通过 Dinari 提供的“按需代币化”机制，用户可以购买零碎股份，但目前尚不明确是否包含分红与投票权。 Coinbase正在向美国 SEC 申请代币化股票业务许可，初期计划发行类似标的以成本更低、结算更快为卖点，希望与 Robinhood、Schwab 等平台竞争。不过目前仍处于审批阶段，具体部署链尚未公布。代币化股票会是明天吗？根据BCG与ADDX 报告预测，到2030年全球RWA市场规模或达16万亿美元，其中证券类资产占大头。股票与ETF是最受欢迎的品类，一旦上链或将在全球范围内普及。代币化美股并不是新鲜玩意，早在 2020 年前后，中心化交易所 FTX、币安就曾推出过“代币化股票”产品，用户可以在交易平台上买入如 TSLA等热门股票的代币。但它们本质上是 CEX 内部账本的资产凭证，交易依赖平台本身，缺乏链上透明性与可组合性。而随着 FTX 倒闭与监管压力袭来，这些服务迅速下线。另一方面，DeFi世界也曾有过链上合成资产的尝试，比如Synthetix、Mirror Protocol等项目发行的合成股票（sTSLA、mGOOGL 等）。这些资产通过算法和抵押机制追踪标的价格，却缺乏真实资产支撑，因流动性和稳定性不足而难以大规模采用。当下Robinhood们的做法则介于两者之间：既具备实体资产背书的现实锚定性，又拥抱链上生态的开放性。这可能代表着一种更成熟的代币化路径，而且寻求现实世界的合规监管，也是当下这些代币化股票资产发行商们在做的事情。同样的股息分红如何处理？投票权是否在链上有效？这些也仍处试验阶段。而这些第三方推出的链上股票的真实市场有多大？真的能再造一个“纽交所”吗？不过，这或许预示着一个趋势，链上交易相对于传统的股票市场，更加实时高效，资金的转换流通的效率也更高，或许未来我们可以看见的，是纽交所再造一个链上股票交易市场。

金色财经07-01 18:35

最后倒数6小时！Bitcoin Hyper预售突破180万美元，质押年利率高达442%！

in Hyper 则承诺，在不牺牲比特币安全性的前提下，提供高性能 Layer-2 基础设施。同时，因 HYPER 背后锚定的是 BTC，本质上形成了双资产协同逻辑。随着 Layer-2 生态的发展，HYPER 和 BTC 有望呈现联动走势。在用户日益重视安全性、效率与成本控制的背景下，Bitcoin Hyper 正自然地成为比特币生态升级的下一步。或许正因其“扩展实用性”的核心理念，加密圈知名 KOL、拥有逾 9 万 YouTube 订阅者的 Borch Crypto 才称其为 2025 年最佳预售项目之一。 https://www.youtube.com/watch?v=9FbttjuSZ0g 参与 Bitcoin Hyper 预售：你需要了解的一切能够在如此早期阶段参与一个 Layer-2 项目，尤其是一个旨在通过前所未有的模型扩展加密领域最有价值公链的项目，机会极其稀有。预售阶段的价格通常是最具性价比的入场点。如果项目兑现承诺，代币在上线交易所后有望实现出色表现。要参与预售，只需前往 Bitcoin Hyper 官网，支持的支付方式包括 ETH、USDT、BNB，甚至信用卡。为了在预售过程中及其后获得更顺畅体验，建议使用Best Wallet。 HYPER 已在该应用的“即将上线代币”板块中展示，用户可便捷地进行追踪、管理和访问，这也进一步体现出其作为高潜力项目已通过平台初步审查。欢迎加入 Bitcoin Hyper 官方Telegram群组与X（原 Twitter）小区。访问官网获取完整项目信息免责声明：本内容为通讯社发布的新闻稿，仅供参考。我们未对其中的信息进行独立验证，亦不对其准确性或所述服务承担任何责任。本内容不构成投资建议或推荐，亦不应被视为此类建议。我们强烈建议您在参与任何金融活动或投资决策前，咨询合格且受监管的专业财务顾问，以确保自身权益。

Business2Community06-30 23:16

SHIB鲸鱼6月疯狂出击百倍AI迷因币Snorter受热捧

HIB的鲸鱼活动激增了十倍，大量资金在币安上集中买入，而这一动作在传统市场中通常会被视为利多信号。不过让人不解的是，虽然同时发生了惊人的销毁操作，光是一天就消灭了超过1300万枚SHIB代币，但价格却反向下跌了3.77%。这种脱节，无疑给了市场一记闷棍。究其原因，可能与SHIB的流通总量过于庞大脱不了关系。尽管累计销毁量已超过410兆，但目前仍有近585兆枚SHIB代币流通。在这样的规模下，就算烧掉千万也只是杯水车薪，市场对这类操作的敏感度也因此逐渐递减。鲸鱼屯币可能另有打算，散户信心却在流失更耐人寻味的是，散户正在持续出场，而机构或大户却反而低价吸筹。这样的行为背后，或许有某种资金博弈，但对于普通投资者来说，这样的局面缺乏透明度与信任感，无法重新点燃市场的情绪。而在SHIB陷入泥沼的同时，另一款新兴的Solana系统币Snorter Token（$SNORT）却正在以一种完全不同的模式快速吸引注意力。这款内建交易机器人的新币，正在用技术与应用场景，改写人们对迷因币的理解。 Snorter的诞生：迷因不再只是玩梗 Snorter（$SNORT）并非单纯炒作，而是实打实地打造一套与Telegram结合的智能交易系统。用户只要连接好Telegram，就可以操作Snorter实现自动抢币、设止损、复制交易，甚至识别蜜罐项目。更重要的是，这个机器人还能实时扫描新币智能合约，帮助用户避开潜在诈骗。这在过去的迷因币世界几乎闻所未闻。这种强工具属性，让Snorter获得了极快的市场反应——预售阶段短短数周就吸金超过120万美元。这不只是情绪的炒作，更是明确的产品需求在支撑。官网购买Snorter 高速低费率，再加一键跟单与265%质押回报 Snorter运行于Solana区块链，意味着交易速度极快，且每次操作的费用仅需0.85%，比一般平台更具吸引力。对于追求高频交易或抢上市新币的用户来说，这样的效率差距足以构成核心优势。更吸睛的是，持有$SNORT的用户可以质押代币，当前年化报酬高达265%，这让早期参与者在等待上币之前就已经能稳定增值。而预售用户还能透过推荐机制获取额外回报，逐步建立起以用户驱动的推广网络。 SHIB过气的启示，SNORT是否正抢占下一波主场？回看SHIB，虽然社群还在试图透过销毁、喊单、社媒活动维持热度，但市场似乎不再买单。这是一种迷因币逻辑的崩溃——当情绪不再是价格的唯一驱动力，代币就必须具备实质功能。而Snorter刚好补上这空缺：它不单只是迷因，而是一个围绕交易与工具构建的实用生态。从过往的PEPE到今天的SNORT，迷因币市场正逐渐进入实用化与智慧化的时代。官网购买Snorter 结论：从SHIB的疲态，看见SNORT的契机柴犬币用三年时间证明了单靠烧毁与喊单，终将无以为继；而Snorter用不到一个月的时间，则让人看见了迷因币走向智能与应用融合的可能性。当价格不再只由社群情绪驱动，下一波百倍币的诞生条件也将重新定义。现在是市场转折的时间点，旧有的SHIB仍困于巨量供应与迷因疲乏，新生的$SNORT则在预售中蓄势待发。谁能在下一轮行情中领先一步，也许答案正藏在那些愿意提前下注于技术与效率的新手中。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community06-30 18:06

Visa：支付王者逆袭稳定币狂潮

在吸引加密货币用户并应对PayPal和币安的竞争。同时，Visa还与Coinbase、Binance和Crypto.com等平台合作，支持用户通过Visa卡直接购买USDC、USDT等稳定币，进一步拓展其生态覆盖面。 Visa管理层对此充满信心，认为稳定币蕴含巨大潜力，有助于加速数字支付创新。他们将Visa的全球网络视为连接稳定币生态与传统支付系统的关键桥梁。因此，我们认为，稳定币的发展对Visa而言非但不是威胁，反而可能成为卡支付解决方案领域的重要增长机遇。来源：TradingKey, Visa 盈利预测与估值分析尽管稳定币可能带来一定的竞争压力，Visa凭借其出色的业务韧性和及时的战略调整，能够在一定程度上缓解当前市场的担忧。短期内，我们认为这种竞争对Visa的业绩不会产生实质性负面影响，反而可能在一定程度上推动其业绩表现，但对于市场对Visa的投资情绪可能带来一定波动。基于2024年每股收益达到9.74美元，同比增长17.51%，得益于全球支付量和跨境支付量的持续增长，以及Visa在增值服务、数字支付和新兴市场的不断拓展，我们预计其每股收益（EPS）有望实现13%-15%的增长。乐观估计下，2025年每股收益或可达到11.55美元。结合Visa的高利润率（2024年毛利率为82.56%）、稳定的现金流（自由现金流收益率在3.4%-3.7%之间）以及历史市盈率范围（26.49-35倍）所体现的估值溢价，我们认为合理的市盈率应为30倍。这意味着Visa的目标股价约为347美元。来源：macrotrends 风险稳定币竞争：USDC和USDT等稳定币提供更低费用和更快结算，可能削弱Visa在跨境支付中的市场份额。技术颠覆：区块链和去中心化金融（DeFi）平台可能绕过传统支付网络，减少Visa的交易量。经济放缓：特别是美国和新兴市场的消费者支出放缓可能削弱交易量增长。监管压力：政府支持的本地支付系统（如银联市场份额的增加）引入竞争。此外，反垄断诉讼造成不确定性，可能影响运营和盈利能力。竞争威胁：新兴支付方式如“先买后付”（BNPL）威胁传统卡支付。移动支付（如Apple Pay、Google Pay）的便利性和广泛采用侵蚀信用卡市场份额。原文链接

TradingKey06-30 14:28

哪些加密公司正在申请IPO？下一个Circle会是谁？

易所，期货交易量在全球排名第三，仅次于币安（BNB）、Bybit；而其现货交易量在全球排名第五名，仅次于币安、Bybit、Coinbase（COIN）、Upbit。可以看出，OKX交易量较高，收入稳定币，若上市可能会超越Circle。 2.Gemini 由 Winklevoss 双胞胎创立的 Gemini 是美国合规交易所的代表之一。该公司已向 SEC 提交 S-1 表格，计划在美国上市。 Gemini 强调合规与透明，并积极拓展稳定币、NFT 与机构服务，具备成为下一个资本市场明星的潜力。 3.Kraken 作为美国历史最悠久的加密交易所之一，Kraken 拥有稳固的用户基础与合规优势。据彭博社报导，Kraken计划于2026年初上市，若能顺利推进，将成为Coinbase之后最具代表性的交易所上市案。 4.ConsenSys 作为MetaMask的开发商，ConsenSys在以太坊生态中扮演关键角色。其技术壁垒与开发者社群优势，使其具备长期成长潜力。若选择上市，将吸引大量Web3投资者关注。加密IPO的驱动因素与挑战加密公司推动首次公开募股（IPO）的浪潮背后，既有强劲的市场动能，也面临诸多现实挑战。以下是对其驱动因素与挑战的解析： 1.加密IPO的驱动因素：驱动因素说明监管环境改善美国、欧洲、韩国、香港等主要市场逐步建立加密资产监管框架，比如GENIUS法案、《稳定币条例》、数位资产基本法、MiCA等等，为合规企业提供上市通道。资本市场开放度提升比特币ETF获批、Circle成功上市、资产代币化等事件，提升了传统金融对加密资产的接受度。机构投资者参与加深贝莱德、ARK、花旗、富达等机构积极参与加密IPO，为企业提供稳定资金来源。商业模式日趋成熟稳定币、托管、支付、区块链基础设施等业务具备稳定现金流与可扩展性，吸引长线资金。市场情绪回暖加密货币概念股（比如Coinbase、Robinhood）以及比特币（BTC）价格回升，带动整体估值与投资者信心上扬。 2.加密IPO的主要挑战：挑战类型说明宏观经济变数利率政策、通膨预期与地缘政治风险可能影响资本市场活跃度。估值泡沫风险部分公司估值过高，若无实质获利支撑，可能出现破发或资金退潮。技术与安全风险智能合约漏洞、资金安全、骇客攻击等事件可能影响企业信誉与用户信心。投资建议：如何把握加密IPO机会？投资IPO加密公司是一项高潜力但高风险的策略。以下是几个实用建议，希望帮助你在这波资本化浪潮中精准布局：建议策略说明关注监管动向密切追踪SEC、CFTC等机构对加密IPO的态度，可以重点关注这些监管机构主席的讲话，比如Paul Atkins。聚焦基本面与业务模式优先选择具备稳定营收、合规优势与技术壁垒的公司，比如Kraken。分析财务状况查看公司的财务报表，包括收入增长、盈利能力和资产负债表的健康状态。对于新创公司，特别是在不同的市场环境下，他们的资金来源和运营成本也至关重要。参加资讯发布会与路演如果有机会，参加公司举办的路演和投资者会议，直接听取管理层的讲解以及问题解答。关注加密市场趋势研究加密市场的发展趋势、政策变化和行业动态，尤其是比特币价格波动对投资者的信心至关重要。结语 Circle的成功上市为加密产业打开了资本市场的大门，也点燃了新一轮IPO热潮。从 Gemini、Bullish到Kraken、ConsenSys，越来越多加密公司正走向公开市场，寻求更大的资本支持与品牌影响力。然而，投资者在追逐机会的同时，也需审慎评估风险与基本面。真正的「下一个 Circle」，不仅需要强大的业务模式与合规能力，更需在市场波动与监管挑战中稳健前行。原文链接

TradingKey06-27 15:38

BSC链发币教程：手把手教你如何在币安智能链上创建自己的代币

BSC链（币安智能链）发币教程：新手也能轻松上手 BSC链（Binance Smart Chain）作为币安生态的核心公链之一，凭借其高吞吐量、低交易成本以及与以太坊虚拟机（EVM）的兼容性，成为了众多项目和开发者部署代币、DApp的热门选择。对于没有深厚编程基础的用户来说，“一键发币”平台大大降低了在BSC上创建自定义代币的门槛。什么是“一键发币”平台？顾名思义，“一键发币”平台提供了一套可视化操作界面和预置的智能合约模板。用户无需编写复杂的代码，只需在平台界面上填写关键的代币参数（如名称、符号、总量等），平台就会自动生成对应的智能合约并部署到BSC链上。整个过程操作简单、速度快、成本低廉。市面上提供BSC一键发币服务的平台不少，例如 BananaTool、DxSale、TokenMint 等。选择平台时，建议关注其功能完整性（是否支持多种代币模式、预售、流动性锁定、后续代币管理）和安全性口碑。如何在BSC链上使用“一键发币”工具创建代币？以下以通用流程为例，无论是电脑端还是手机端（需安装钱包App），操作逻辑相似： 🛠 第一步：准备工作 * 安装并设置钱包：你需要一个兼容 BSC 的钱包来支付 Gas 费（使用 BNB）并管理你的代币。强烈推荐 MetaMask（浏览器插件或手机App）。 * 配置 MetaMask 到 BSC 网络：如果尚未添加 BSC 主网，需要在 MetaMask 网络设置中添加 BSC 主网 RPC 信息（可轻松搜索到官方或可靠来源的配置指南）。 * 充值 BNB：确保你的钱包地址（在 BSC 网络上）有足够的 BNB 余额，用于支付部署智能合约的 Gas 费。这笔费用通常不高，但需预留。 📝 第二步：访问平台并创建代币 * 访问平台：打开浏览器，进入BananaTool官网 * 连接钱包：在平台界面找到“连接钱包”按钮，选择 MetaMask（或其他兼容钱包），按照提示授权连接。 * 找到`“创建代币”`功能：在平台导航菜单或主页显著位置找到`“创建代币”`，点击进入。 * 填写关键代币参数： * 代币全称：你的代币的完整名称（例如：BananaTool）。 * 代币符号：代币的简称，通常 3-5 个大写字母（例如：BT）。 * 代币精度：代币可分割的小数位数。最常见且推荐的是 18（类似于 ETH、BNB），这提供了足够的灵活性。不理解时可保持默认 18。 * 总供应量：你计划发行的代币总量。 * 确认并创建：仔细检查所有填写的信息！确认无误后，点击`“创建代币”`按钮。 * 钱包确认交易： MetaMask（或你的钱包）会弹出交易确认窗口，显示预估的 Gas 费。然后点击“确认”支付 Gas 费。 ✅ 第三步：部署完成与后续操作等待交易确认： BSC 网络通常很快（几秒到几分钟）。在区块链浏览器（如 BscScan）上输入你的钱包地址或交易哈希（TX Hash）可以查看部署状态。获取代币合约地址：部署成功后，平台界面和区块链浏览器上都会显示你新代币的智能合约地址。这是最重要的信息！务必妥善保存。将代币添加到钱包：在你的钱包（如 MetaMask）中，找到“添加代币”功能。选择“自定义代币”，粘贴刚刚获得的合约地址。代币符号和小数位通常会自动填充，确认无误后点击“添加”。现在你就能在钱包里看到你发行的代币余额了。分享与添加流动性（可选但重要）：你可以将代币的合约地址分享给其他人，他们即可在支持 BSC 的钱包中添加并查看你的代币。要让代币可交易，你需要提供流动性。这通常在去中心化交易所（DEX）如 PancakeSwap 上进行。你需要将你的新代币与等值的配对资产（通常是 BNB 或 BUSD）存入 DEX 的流动性池。 🔧 第四步：管理你的代币回到你使用的“一键发币”平台，找到“代币控制台”。通过连接部署代币的钱包，你可以访问该代币的管理控制台。在这里，你可能可以执行一些操作，例如： * 调整税费 * 调整所有权地址等 🎉 总结利用 BSC 链上的`“一键发币”`工具，创建和发行一个基础代币变得前所未有的简单和快捷。从准备钱包、填写参数到部署合约、添加流动性，整个过程可以在较短时间内完成。这类平台极大地降低了区块链技术的入门门槛。不过，技术门槛的降低不等于项目成功门槛的降低。代币发行只是第一步，项目的价值、社区建设、长期运营和合规性才是决定成败的关键。希望本教程能帮助你顺利迈出在 BSC 链上探索的第一步！

IT之家06-27 12:26

【美股盘前】以伊停火协议生效，纳指100新高后平开，Fed鲍威尔国会山第二日作证，联邦快递跌近6%

2.07美元，以太币价格涨0.54%，币安币涨1.37%。沃勒、鲍曼等美联储官员日前支持更快降息，比特币价格回暖；国泰君安国际支持加密资产交易，中国拥抱加密资产的讯号或催生更多加密需求。【来源：TradingKey】看涨2025年标普500指数 BMO Capital Markets周二报告称，该机构策略师将2025年终标普500指数目标价从4月下调后的6100点升至6700点，理由是关税风险渐退、企业业绩影响力正在扩大，美国例外论的消亡被过度推崇且不具持久性。高盛对特斯拉Robotaxi持谨慎态度在推出备受期待的Robotaxi服务后，特斯拉股价曾反弹超8%。但高盛分析师表示，市场可能高估了Robotaxi的扩张速度：对奥斯汀这一特定城市技术栈的依赖；副驾驶依然有监督员；首日驾驶出现急刹车、逆行等诸多问题。高盛维持特斯拉目标价285美元，低于最新收盘价的340.47美元。特斯拉欧洲销量连5个月下降欧洲汽车制造商协会数据显示，5月特斯拉新车注册量下滑40.5%至8729辆，已连续五个月下滑，但5月欧洲整体汽车销量增长1.9%、纯电车增长26.1%。美银看好苹果收购Perplexity 在有消息传苹果正在讨论收购AI公司Perplexity后，美国银行表示，这笔交易可能有利于苹果股价。美银指出，收购Perplexity将给苹果带来重振Siri能力、AI人才等优势。拼多多入局即时零售报道称，电商巨头拼多多将上线即时配送服务，加入京东、美团和阿里正在激烈竞争的万亿级赛道。分析认为，拼多多在这一新赛道的优势是根深蒂固的极致低价策略和庞大的用户基础。 3、重要数据/事件美国5月营建许可修正值美国5月新屋销售美联储主席鲍威尔参议院证词称述 2025夏季达沃斯论坛在天津举办【来源：TradingKey】原文链接

TradingKey06-25 20:17

Bitcoin Hyper预售火热，Layer 2链结合DeFi与NFT吸引市场目光

Canonical Bridge将比特币安全地桥接进新网络，用户能以更低成本、更高速度进行操作。这样的设计不只拓展了比特币的使用范围，也让原本只持币观望的使用者有了真正参与的理由。而HYPER代币则成为整个系统的能量核心，除了可用于支付手续费，还能作为参与应用互动与质押获利的工具。开发者亦可用HYPER解锁特殊开发模块或专属支持资源，建立更丰富的服务与体验层。融合DeFi与使用者友好性，打造入门门坎最低的Layer 2生态与许多尚未成形的高概念项目不同，Bitcoin Hyper强调「用得上」与「容易用」。不仅在速度与成本上具备明显优势，该平台同时提供简单的接入方式，支持ETH、USDT、BNB与信用卡付款，透过MetaMask、Trust Wallet等主流钱包即可快速参与。对于未曾使用过DeFi的用户来说，这是一个大幅降低技术门坎的进入口。而对资深加密玩家来说，Bitcoin Hyper的运作效率与应用灵活性，则可能成为转移资金部署的新选择。主网一旦上线，平台生态势必随之扩展。无论是游戏、金融应用、去中心化支付或数字资产管理，Hyper Network都将成为这些应用的承载平台。这也意味着HYPER代币的需求可能将在上线初期迅速扩大，形成供需结构的自我强化。官网购买Bitcoin Hyper 成为下一个暴涨神话的条件已浮现？许多投资者仍记得早年错过Shiba Inu或Solana的痛。如今的Bitcoin Hyper预售价格仍仅为一美分级别，而一旦生态正式启动，其价值有可能从数十倍到数百倍的幅度爆发。对于想用小资金尝试改变资产结构的人而言，这正是值得考虑的介入阶段。目前的预售阶段还未触及大规模推广与主流交易所挂牌，早期参与者不但享有最低成本，同时也可能拥有未来DAO治理中的主导话语权。对比历来几个成功预售项目的结构与节奏，Bitcoin Hyper的发展曲线几乎完美符合历史模式。官网购买Bitcoin Hyper 结论：Bitcoin Hyper不只是代币，更是比特币进化的起点无论你是资深投资人、DeFi用户还是刚入门的加密新手，Bitcoin Hyper都提供了一个简单、具未来性的投资入口。它不只是一个试图从比特币名气中分杯羹的模因项目，而是一个切实在技术层面试图解决问题、建立基础设施的实作型平台。预售仍在进行中，机会是否值得把握，每个人心中都有一把尺。但对那些了解加密市场周期、相信基础建设会带来长期价值的人来说，Bitcoin Hyper或许就是今年那个能让小投入变成大回报的关键转折点。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community06-25 19:34

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