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早报 (05.31)| 关税突发!特朗普:提至50%!欧佩克+7月份或超预期增产;马斯克从DOGE离职后将担任总统顾问
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3%,AMD、超微电脑跌超2%,苹果、
微软
、Meta小幅上涨。热门中概股普遍下跌,纳斯达克中国金龙指数跌2.69%,本月累计上涨1.71%,金山云跌超5%,哔哩哔哩跌超4%,小鹏汽车、蔚来跌超3%,阿里巴巴跌超2%,拼多多、京东跌超1%。 全球资产表现上,WTI 7月原油期货收跌0.24%,报60.79美元/桶,5月份累计上涨5.50%。布伦特7月原油期货收跌0.39%,报63.90美元/桶,5月份累涨4.65%。周五纽约尾盘,现货黄金跌0.83%,报3290.55美元/盎司。 1. 特朗普:加沙问题协议接近达成 美伊协议有机会达成 5月30日,美国总统特朗普表示,已非常接近就加沙问题达成协议。此外,特朗普还称,他认为美国有机会与伊朗达成协议,且在不久的将来就有可能实现。白宫发言人29日表示,以色列已经签署了美国对加沙的最新停火提案,但讨论仍在继续。 2. 美国贸易代表:可根据需要扩大“301条款”范围 美国贸易代表格里尔表示,可以根据需要扩大第301条关税措施的范围。301条款是指《1988年综合贸易与竞争法》第1301-1310节的全部内容,其主要含义是保护美国在国际贸易中的权利,对其他被认为贸易做法“不合理”、“不公平”的国家进行报复。根据这项条款,美国可以对它认为是“不公平”的其他国家的贸易做法进行调查,并可与有关国家政府协商,最后由总统决定采取提高关税、限制进口、停止有关协定等报复措施。 3. 特朗普称赞政府效率部成就 马斯克离任后将成总统顾问 美国总统特朗普和马斯克在白宫举行新闻发布会。特朗普对马斯克领导的“政府效率部”所达成的成就表示称赞,他称,“政府效率部”聘用了计算机领域的杰出人才。特朗普表示,政府将致力于推动“政府效率部”削减政府开支政策的永久化。马斯克表示,随着时间的推移,“政府效率部”团队只会变得更加强大,他未来将作为美国总统特朗普的朋友和顾问继续访问“政府效率部”。 4. 对冲基金纷纷做空石油 OPEC供应风险逼近 消息人士称,欧佩克+可能在周六的会议上讨论7月石油增产问题,增产量将大于此前被市场预计并定价的每日41.1万桶。随着市场准备迎接OPEC+新一轮增产,对冲基金对布伦特原油的空头押注升至10月份以来的最高水平。ICE欧洲期货交易所的数据显示,截至5月27日当周,基金经理对布伦特的只做空押注增加16,922手,至130,019手,为八个月来最高。与此同时,美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,WTI原油只做空押注升至三周高点。 5. 马斯克游说华盛顿要求为自动驾驶汽车扫清障碍 知情人士透露,马斯克正在推动议员们帮助为无人驾驶汽车扫清道路,这是他为特斯拉的一项关键优先事项进行游说的更广泛努力之一。最近几周,马斯克和为他工作的人一直在直接打电话给国会议员,寻求支持,他还一直在考虑修改5月15日提出的一项法案,该法案将开始建立自动驾驶汽车的基本框架。讨论的选项包括加快法案的通过,或在国会7月4日休会前提交一份更详细的类似法案。 6. 宇树科技新海报:新机器人即将亮相有26关节自由度 宇树科技官方发布了海报,展现一个新机器人剪影,并配文“26 joint DOF(6*2+2+5*2+2) ”。据悉,“26 joint DOF”指26个关节活动度。 7. 中证指数公司公布沪深300等指数样本定期调整方案 日前,中证指数有限公司宣布将调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本,调整方案将于6月13日收市后正式生效。沪深300指数更换7只样本,软通动力、中航成飞等调入指数;中证500指数更换50只样本,恒玄科技、百济神州等调入指数;中证1000指数更换100只样本,万辰集团、思瑞浦等调入指数;中证A50指数更换4只样本,北方稀土、东鹏饮料等调入指数;中证A100指数更换5只样本,中国重工、沪电股份等调入指数;中证A500指数更换21只样本,润泽科技、恒玄科技等调入指数。除以上指数之外,其他指数的样本也将进行相应的调整。 8. 德国计划针对谷歌等科技巨头收取10%数字税 德国文化与媒体事务国务部长沃尔弗拉姆·魏默正筹划推出针对谷歌和Meta等大型互联网企业的数字税。魏默在接受采访时透露,相关法律草案正在拟定中。 9. 比亚迪:中国主流车企不存在所谓的“车圈恒大” 比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞发文称,看到大量文章、评论、视频暗指比亚迪是“汽车圈恒大”;整体来看,中国主流车企的资产负债情况要好于国外车企,中国主流车企根本不存在所谓的“车圈恒大”。对于很多危言耸听的言论,已经向国家有关部门反映及上报了相关证据及线索。 10. 大族数控向港交所提交上市申请 据港交所文件,深圳市大族数控科技股份有限公司向港交所提交上市申请书。 11. 宝马5系裸车价最低跌至26万元 “26.3万是最低价了,但需要选择贷款购车的方案。”5月29日,北京一家宝马4S店内,销售专员对新款宝马5系给出了裸车报价。据计算,这款2024年12月底上市的“2025款 525Li 豪华套装”5系,现在落地价仅约32.5万元。另一家北京的宝马4S店则给出了约33万元的落地价。 12. Anthropic年度营收达30亿美元 知情人士透露,人工智能开发商Anthropic的年度营收约为30亿美元,这标志着生成式AI在商业领域的应用初见成效。该数字在3月底左右突破20亿美元,5月底则达到30亿美元。尽管消费者已经接受了竞争对手OpenAI的ChatGPT,但尽管董事会层面对AI充满兴趣,许多企业仍将其推广限制在实验阶段。Anthropic的收入激增,主要来自向其他公司销售AI模型作为服务,这是一个数据点,表明企业需求正在增长。 1. 美国4月核心PCE物价指数同比2.5% 创四年多来新低 美国4月核心PCE物价指数同比2.5%,创2021年3月以来新低,预期2.5%,前值由2.60%修正为2.7%;环比0.1%,预期0.10%,前值由0.00%修正为0.1%。 “美联储传声筒”Nick Timiraos表示,通胀报告需注意两个潜在问题:①分析人士预计,随着“解放日”关税生效,5月(尤其是6月)商品价格涨幅将加快。②鉴于2024年年中通胀已有所降温,因此同比基数本身已不占优势。 2. 央行5月开展了7000亿元买断式逆回购操作 为保持银行体系流动性充裕,2025年5月中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了7000亿元买断式逆回购操作。 3. 美国工商界密集访华中方回应 中国贸促会新闻发言人赵萍指出,中美关系的基础在民间。双方工商界的合作意愿是明确的、坚决的。美国工商界人士密集访华,就是在用脚投票,“关税政策”不得人心,开放合作、互利共赢才应是中美经贸关系的主旋律。 4. 印度2025年第一季度GDP同比增长7.4%,预期为6.8%。 5. 加拿大3月GDP同比1.7%,预期1.6%,前值1.60%;环比0.1%,预期0.1%,前值-0.20%。 1. 4月国内市场手机出货量2503.8万部 同比增4% 中国信通院数据显示,2025年4月,国内市场手机出货量2503.8万部,同比增长4.0%,其中,5G手机1988.9万部,同比下降1.7%,占同期手机出货量的79.4%。2025年1-4月,国内市场手机出货量9470.8万部,同比增长3.5%,其中,5G手机8093.2万部,同比增长5.6%,占同期手机出货量的85.5%。 2. 香港二手楼价指数跌0.79% 连跌两周 香港二手楼价连跌两周,反映主要大型屋苑二手住宅楼市走势的中原城市领先指数(CCL)最新报135.16点,按周跌0.79%,跌幅10周以来最大,创2016年8月后次低。中原地产研究部高级联席董事杨明仪,CCL仍处于逾8年半低位未变,在2016年8月底水平徘徊,2025年楼价暂时累跌1.8%。 3. 外交部:将本着科学安全原则 研究日方关于恢复日本水产品输华请求 有记者就日本水产品进口问题提问。外交部发言人林剑表示,关于这一次新一轮的技术交流,中国政府始终坚持人民至上,坚定维护人民群众食品安全。有关部门将本着科学、安全的原则,根据相关国内法规和国际贸易规则,研究日方关于恢复日本水产品输华的请求。 4. 工信部:到2028年基本实现全国公共算力标准化互联 《算力互联互通行动计划》提出,到2026年,建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。设施互联方面,推广新型高性能传输协议,提升算力节点间网络互联互通水平;资源互用方面,建成国家、区域、行业算力互联互通平台,统一汇聚公共算力标识,实现全国头部算力企业的公共算力资源互联;业务互通方面,推动算、存、网多种业务互通,实现跨主体、跨架构、跨地域算力供需调度;应用场景方面,开展算力互联网试验网试点,赋能产业普惠用算。到2028年,基本实现全国公共算力标准化互联,逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。 本月,A股方面,沪指累计涨2.09%报3347点,期间一度站上3400点;深证成指涨1.42%报10040点,创业板指涨2.32%报1993点。近20个交易日涨幅前五的板块为:可控核聚变涨20.29%、成飞概念涨18.25%、ST板块涨15.69%、细胞免疫治疗涨13.91%、拼多多概念涨13.75%;同期,跌幅前五的板块为:半导体跌2.27%、中国AI 50跌2.23%、白酒跌1.41%、PEEK材料跌1.11%、国家大基金持股跌0.98%。 港股方面,三大指数均有涨幅,恒生指数涨5.29%,国企指数涨4.41%,恒生科技指数涨1.63%。药品股、海运股、航空股、军工股板块涨幅居前,半导体芯片板块跌幅较大,餐饮股、内房股、苹果概念股跌幅明显。大型科技股方面,网易涨近15%表现较佳,美团涨5.9%,腾讯涨5.39%,快手涨3.29%,小米涨2%,京东涨0.78%,百度跌5.5%,阿里巴巴跌3%。 主力动向,南下资金昨日净买入港股96.47亿港元,净买入美团-W 19.22亿、小米集团-W 6.35亿、石药集团6.25亿、阿里巴巴-W 3.92亿、理想汽车-W 3.55亿、众安在线2.21亿、中国银行1.79亿、泡泡玛特1.27亿;净卖出盈富基金8.85亿、腾讯控股8.65亿、小鹏汽车-W 4.83亿、中芯国际1.44亿。 龙虎榜中,昨日共有44只个股上榜龙虎榜,单日净买入额榜前三为四方精创、创新医疗、雪人股份,净卖出额前三为融发核电、尤夫股份、青岛金王。 两市融资余额:截至5月29日,上交所融资余额报9083.83亿元,深交所融资余额报8836.43亿元,两市合计17920.26亿元,较前一交易日减少11.91亿元。
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格隆汇
05-31 08:07
英伟达市值激增7675亿元重返全球第一:AI热潮与关税风波下的市场热议
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元(约合人民币24.43万亿元),超越
微软
,重返全球市值最高上市公司宝座。一夜之间,英伟达市值增加1068亿美元(约7675亿元人民币),创下2025年单日最大市值增幅。此前,英伟达因中国市场H20芯片出口限制损失超50亿美元,股价曾大幅波动(2025年1月单日蒸发6000亿美元)。强劲的AI需求和一季度财报提振了市场信心,首席执行官黄仁勋在财报电话会上表示:“全球AI基础设施需求异常强劲,推理代币生成量一年内增长十倍。” 指标 5月29日数据 变化 全球排名 英伟达股价 139.19美元 涨3.25% - 市值 3.40万亿美元 增1068亿美元 全球第一 一季度财报与AI需求驱动 英伟达2026财年第一季度(截至2025年4月27日)营收达441亿美元,同比增长69%,超分析师预期433亿美元;调整后每股收益0.96美元,超预期0.93美元,但受H20芯片出口限制影响,录得25亿美元销售损失。数据中心业务营收391亿美元,占总营收近90%,同比增长112%,主要受益于
微软
、亚马逊等云服务商对Blackwell芯片的需求。黄仁勋表示:“Blackwell芯片占数据中心销售70%,推理需求激增推动AI算力市场加速扩张。”二季度营收指引为450亿美元,包含80亿美元的中国市场损失预期,低于分析师预期的459亿美元,导致盘后股价波动。X平台用户@sixhourfinance评论:“英伟达Q1超预期但指引偏保守,中国市场拖累明显。” 指标 实际值 分析师预期 同比增长 营收 441亿美元 433亿美元 69% 调整后每股收益 0.96美元 0.93美元 - 数据中心营收 391亿美元 393亿美元 112% 特朗普关税与市场背景 特朗普政府的关税政策持续扰动市场。5月28日,美国国际贸易法院裁定特朗普关税越权,暂停实施,但联邦巡回上诉法院次日恢复征税。白宫计划最快5月30日向最高法院上诉,增加不确定性。关税风波推高供应链成本,叠加美国经济数据疲软(首次申请失业救济人数上升,Q1 GDP确认萎缩),避险情绪升温。英伟达因AI芯片需求旺盛受影响较小,但中国市场受限仍是其主要风险。黄仁勋5月29日表示:“中国50亿美元市场对美企已基本关闭,我们正探索新产品应对。” 全球市场与资产表现 英伟达市值激增带动美股科技板块,纳指5月29日收涨0.39%至19175.87点,标普500涨0.40%至5912.17点,但盘中因关税消息短线转跌。其他AI相关个股表现强劲,戴尔科技盘后涨超9%,C3.ai涨近21%。中概股反弹,京东涨4.2%。避险资产受青睐,现货黄金涨0.92%至3317.94美元/盎司,日元兑美元涨0.3%至143.75,受东京5月CPI(3.6%)提振。美债收益率下行,10年期收益率跌至4.4180%,美元指数跌0.6%至99.217点。原油承压,WTI原油期货跌1.45%至60.94美元/桶。 资产/指数 表现 驱动因素 纳斯达克指数 涨0.39% 英伟达财报提振科技板块 现货黄金 涨0.92%至3317.94美元 美国经济疲软、避险情绪 日元兑美元 涨0.3%至143.75 东京CPI超预期 编辑总结 英伟达凭借强劲的AI芯片需求和一季度财报,重夺全球市值第一宝座,单日市值增幅7675亿元人民币彰显其市场统治力。尽管中国市场受特朗普政府芯片出口限制拖累,Blackwell芯片的旺盛需求和全球AI热潮支撑其增长。关税政策的不确定性和美国经济疲软推高避险资产表现,日元和黄金走强,原油承压。未来,最高法院对关税的裁决和英伟达应对中国市场的策略将是市场关注的焦点。 2025年相关大事件 2025年5月29日:英伟达股价涨3.25%至139.19美元,市值增1068亿美元,重返全球第一,AI芯片需求强劲。 2025年5月29日:联邦巡回上诉法院恢复特朗普关税政策,白宫计划向最高法院上诉,市场不确定性加剧。 2025年5月29日:戴尔科技发布财报,AI服务器订单积压144亿美元,盘后股价一度涨超9%。 2025年5月28日:美国国际贸易法院裁定特朗普关税越权,暂停实施,引发白宫迅速上诉。 2025年5月30日:东京5月核心CPI涨3.6%,日元兑美元涨0.3%至143.75,日本央行加息预期升温。 国际投行与专家点评 2025年5月30日,摩根士丹利分析师Harlan Sur表示:“英伟达在AI硬件市场的领先地位无人能撼,Blackwell芯片需求强劲,抵消了中国市场损失。”——引自彭博社 2025年5月30日,高盛分析师Toshiya Hari指出:“英伟达市值重返第一反映AI热潮未退,但中国市场风险需警惕。”——引自路透社 2025年5月30日,瑞银集团科技分析师David Vogt认为:“英伟达的二季度指引虽偏保守,但AI基础设施投资热潮将持续推高其估值。”——引自金融时报 2025年5月29日,Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)评论:“英伟达是AI革命的唯一引擎,其财报证明全球需求无与伦比。”——引自Yahoo Finance 2025年5月30日,斯坦福大学技术经济学家苏珊·阿西(Susan Athey)分析:“英伟达的市值增长反映AI市场的结构性机会,但关税和出口限制可能对其长期扩张构成挑战。”——引自CNBC 来源:今日美股网
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今日美股网
05-31 00:11
iPhone 16称霸2025年Q1全球销量:苹果五款机型领跑,挑战关税与AI瓶颈
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在AI部署上的谨慎策略使其落后于三星和
微软
等竞争对手,可能抑制超级周期的到来。”市场预期苹果智能需与本地厂商如阿里巴巴合作以进入中国,但至今无明确时间表。以下为苹果智能与竞争对手AI功能的对比: 公司 AI功能 市场覆盖 推出时间 苹果 邮件起草、转录 美国、部分欧洲 2024年10月 三星 Galaxy AI(翻译、编辑) 全球 2024年1月 华为 HarmonyOS AI 中国、亚太 2023年8月 苹果智能的有限覆盖使其在竞争中处于劣势,需加速全球部署以提振销量。 关税政策的影响 关税不确定性对苹果构成重大挑战。特朗普政府2025年5月23日宣布对苹果施加25%关税,因其计划将部分iPhone生产从中国转移至印度。Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)表示:“在美国生产iPhone不切实际,劳动力成本和规模限制使之不可行。”苹果通过印度生产iPhone 15和16系列以规避中国145%关税,运送150万台设备至美国。Canalys分析师乐轩秋(Le Xuan Chiew)表示:“苹果加速在印度的生产,覆盖iPhone 16标准款和Pro系列,以降低关税风险。”尽管智能手机暂时免于全面关税,潜在加征仍可能推高价格,UBS估算iPhone 16 Pro Max价格或上涨800美元。以下为关税对苹果与其他品牌的潜在影响对比: 品牌 中国制造占比 潜在价格上涨 应对策略 苹果 90% 高达800美元 印度生产、库存调整 三星 30% 约200美元 越南生产 小米 80% 约300美元 本地化促销 苹果的供应链调整缓解了部分压力,但长期关税政策可能影响其全球竞争力。 编辑总结 苹果凭借iPhone 16系列在2025年第一季度重夺全球智能手机销量冠军,基础款iPhone 16表现尤为突出,反映其性价比和技术优势。然而,中国市场竞争加剧和苹果智能的延迟推出限制了Pro系列增长。关税不确定性进一步为苹果的供应链和定价策略带来压力。未来,苹果需加速AI功能全球部署并优化生产布局,以巩固市场领导地位并应对经济与政策挑战。投资者应关注苹果智能进展和中国市场表现,以评估其长期增长潜力。 2025年相关大事件 2025年5月29日:Counterpoint Research报告显示,iPhone 16成为2025年Q1全球最畅销智能手机,苹果占据前十榜单五席。 2025年5月23日:特朗普宣布对苹果施加25%关税,因其计划将iPhone生产从中国转移至印度。 2025年4月14日:苹果以19%市场份额领跑全球智能手机销量,iPhone 16e推出推动新兴市场增长。 2025年4月2日:苹果通过印度运送150万台iPhone至美国,规避中国145%关税影响。 2025年1月30日:苹果Q1财报显示收入1243亿美元,iPhone收入691.4亿美元,略低于预期。 专家点评 2025年5月29日,Business Insider分析师Jacob Bourne:iPhone 16的成功展现了苹果在经济逆风中的产品实力,但中国市场和AI延迟需密切关注。 2025年5月29日,Morningstar分析师William Kerwin:基础款iPhone 16超越Pro系列,显示消费者更看重性价比,苹果智能未达预期效果。 2025年5月23日,Wedbush分析师Dan Ives:在美国生产iPhone不现实,苹果需通过印度生产规避关税以维持竞争力。 2025年4月29日,Canalys分析师Le Xuan Chiew:苹果加速印度生产以应对关税风险,但低端设备受关税影响更大,平均售价或上升。 2025年4月14日,IDC分析师Ryan Reith:智能手机关税豁免为苹果提供喘息空间,需加大库存和生产转移以应对未来不确定性。 来源:今日美股网
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今日美股网
05-31 00:11
5.31:散户不亏秘籍:多空双杀斩获150的关键位战法
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半世商潮战未休,亦经沧海亦经秋; 纵横金界凭才智,砥砺真功且炼眸。 ——曾金策 微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224 全球经济动荡,黄金投资机遇爆发!金*师曾金策十年实战护航:看穿金价波动下的暴富机会,历史危机中黄金屡创逆势神话。量身定制投资策略,每日拆解国际局势 技术面,实时精准给建仓离场点。不止是专业指导,更以挚友姿态陪你穿越迷局,免费解套 每日行情分析已备好。点击【微信:cfa0224/(备用)usd1107/(钉钉号)cfa0224】,告别盲目亏损,让专业带你的财富搭上黄金快车! 【金*师周内操盘实录】多空双杀斩获 150 美元利润,交易法全揭秘 当市场90%高呼"黄金突破3400开启牛市"时,而我们完成了一场教科书级的多空双盈——先是在3345-3350美元精准布局空单,依托3360美元关键*位看跌,在金价暴跌超100美元后,又于3265-3275美元依托3250美元强支撑完成多单布局,最终行情飙升至3322美元,这波精准狙击不仅斩获可观收益,更展现出对市场脉搏的精准把握与前瞻性预判。 【空单布局:在市场狂热中精准狙击顶部】
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曾金策
05-30 23:49
夏洁论金:黄金晚间行情交易策略分析及最新在线操作建议!
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对于近期行情涨涨跌跌,反反复复,多空转换频繁,很多投资朋友们都措手不及,或不知从何下手,一买进就跌,出场就涨,来来回回连续损单,其实这是很多新手朋友们都会出现的情况,在这里告诉大家,做交易首先不要频繁去操作,其次要对行情需要有一个精准的把控,坚持自己的交易系统,当然这些对一些新手朋友来说都是空谈,毕竟才入市并没有严格的交易计划,大多数都是追涨杀跌从而导致严重亏损,如果此时此刻看到文章的你也是这样的情况,那么可以咨询本人沟通交流一下,可以帮你指出做单中所有的问题,这样可以让你在交易的过程中少走弯路。 消息方面: 1.关税政策与市场风险偏好 美国联邦法院裁决暂停特朗普政府的 “解放日关税” 计划,市场风险偏好显著回升,全球权益市场大涨,削弱了黄金的避险吸引力。不过,美国政府已对裁决提出上诉,关税政策的不确定性仍存,可能在未来引发市场波动。 2.美联储政策与美元走势 美联储会议纪要显示官员倾向于维持利率不变,支撑美元走强,对金价形成*。但美国最新经济数据疲软(如一季度 GDP 萎缩 0.2%),美元指数短暂突破 100 后回落,为黄金提供了
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夏洁论金
05-30 21:28
【美股盘前】特朗普关税阴影笼罩,美股全线下跌! PCE数据即将公布,市场或迎剧变!
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、Meta、亚马逊、Alphabet和
微软
等也出现微幅下跌。 戴尔科技今年首财季业绩表现不错,盘前大涨超2% 戴尔科技(DELL)公布的第一季业绩表现不错,营收同比增长5%至233.8亿美元,略超市场预期;AI订单达121亿美元,超过整个2025财年出货量。此外,该公司预计次财季营收290亿美元,每股收益2.25美元,均高出市场预期。受此消息影响,戴尔股价盘前一度涨超2%。 迈威尔财报符合预期,股价却下跌超3% 芯片制造商迈威尔科技(MRVL)最新一季度营收和盈利均的财报表现符合市场预期,但是它与亚马逊的合作能否持续却不确定,导致其股价盘前下跌3.42%。 3、重要数据/事件 美国4月核心PCE物价指数月率/年率 美国5月芝加哥PMI 美国5月密西根大学消费者信心指数终值 美国总统特朗普就美国钢铁交易发表讲话 八个欧佩克+国家召开会议决定7月增产政策 德国5月CPI月率/年率初值 加拿大3月GDP月率 台湾证券交易所因端午节休市一天 原文链接
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TradingKey
05-30 20:09
万兴科技旗下万兴图示及Wondershare EdrawMax焕新 持续推进图示创作智能化升级
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海外资源潜力。此外,万兴科技近日出席“
微软
Build 2025开发者大会”,公司旗下视频创意软件Wondershare Filmora作为大会主论坛合作伙伴亮相,并成为大会现场唯一获
微软
高层现场演示推荐的视频创意软件。 公开资料显示,万兴科技是中国数字创意软件领域产品覆盖面广、营收体量大、全球化程度高的A股上市公司,面向AIGC时代深度布局,业务覆盖200多个国家和地区,全球累计用户超15亿,旗下已推出万兴喵影、万兴播爆等视频创意软件,Wondershare SelfyzAI等图片创意软件,万兴图示(原亿图图示)、万兴脑图(原亿图脑图MindMaster)等绘图创意软件,以及万兴PDF等文档创意软件,被视为“中国版Adobe”。
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金融界
05-30 14:47
曾金策5月30日:洞察市场脉络,精确捕捉黄金多空行情
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曾金策
05-30 11:51
Marvell:AI 环增 “失速”,下一张 “王牌” 在哪?
go
lg
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业面信息看,公司下一轮新产品主要关注于
微软
的 Maia Gen2 和亚马逊的 Trainium 3,将为公司明年的增长提供新的增量。而在此之前,公司的 AI 业务难见超预期的表现。 3)中国区业务:由于公司当前还未披露本季度的中国区收入,但从过往数据看,中国区在公司总收入的占比达到 4 成,是最大收入来源。而原本公司计划在 6 月 10 日举行的投资者日活动,受宏观环境不确定的影响推迟至 2026 年。中美在科技领域的摩擦还会持续,份额较大的中国区收入仍可能是公司业绩中潜在的 “雷点”。从下季度指引看,当前对公司中国区收入未有明显影响,但后续仍是一定的风险因素。 整体来看,公司本次财报和指引虽然达到市场预期,但 AI 业务季度环增放缓,依然难以让市场满意。结合公司当前市值 565 亿美元,对应公司 2026 财年的调整后净利润为 30 倍 PE 左右(收入 +44%,调整后毛利率-1.1pct,调整后税率 10.2%)。对于 Marvell,短期内 AI 业务增量收窄,期间又缺少新产品的 “接力”,AI 业务难有超预期的表现。此外,中国区收入,仍是一个潜在的 “雷点”。在没有主权 AI 等宏大叙事的情况下,公司的 AI 业务受 CSP 大厂及产品周期影响,下一次增长主要关注于
微软
及亚马逊相关 ASIC 新品发布的情况,才有望再次给公司带来成长性的看点。 海豚君对迈威尔科技 Marvell(MRVL.O) 财报的具体分析,详见下文: 一、迈威尔科技 Marvell 业务 迈威尔科技 Marvell 公司凭借存储技术起家,后续通过一系列的 “外延并购” 实现业务拓展,数据中心业务已经成为公司最大的收入来源。 具体业务情况: 1)数据中心业务(75% 左右):高成长业务,受益于数据中心及 ASIC 需求的推动,是当前市场最主要的关注点。业务中包括 SSD 控制器、高端以太网交换机(Innovium)及定制 ASIC 业务(亚马逊 AWS 等定制化芯片),主要应用于云服务器、边缘计算等场景; 2)其他业务(25% 左右):传统业务,受 5G 大规模基建及下游需求的影响较大。①企业网络及运营商基础设施业务在 5G 大规模基建后,出现明显回落;②消费电子业务受下游电子产品及家庭宽带等需求影响;③汽车与工业受车联网等需求带动,但占比较小。 二、核心数据:收入&利润,中规中矩 2.1 收入端 迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度实现营收 19 亿美元,环比增长 4.3%,基本符合市场预期(18.8 亿美元)。由于市场主要关注 AI 业务给公司带来的成长性看点,因而环比角度会比同比更为直观。公司本季度营收端的增长,主要来自于数据中心及 AI 业务和运营商基础设施业务的带动。 虽然季度收入符合市场预期,但从收入端环比增长的幅度来看,本季度收窄至 0.8 亿美元左右,仍会增加市场对公司成长性不足的担忧。 2.2 毛利端 迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度实现毛利 9.5 亿美元,同比增加 80%。其中 Marvell 在本季度的毛利率为 50.3%。 由于公司毛利率受收购资产摊销等方面的影响,因而财报中的毛利率并不能直接体现出经营情况。在剔除该影响后,海豚君参考调整后的毛利率看,公司本季度调整后的毛利率为 59.2%。公司毛利率整体呈现趋势性下行的情况,主要是因为定制 ASIC 相关业务的毛利率较低,随着业务占比提升,会结构性拉低公司整体毛利率。 2.3 经营费用 迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度的经营费用为 6.82 亿美元,与上季度环比持平。 具体核心费用端,拆分来看: 1)研发费用:本季度公司的研发费用为 5.08 亿美元,同比增长 6.6%。公司研发费用持续增加,这部分主要投向于定制 ASIC 和光模块技术方向。在收入规模扩张的情况下,公司研发费用率继续回落至 26.8%; 2)销售及管理费用:本季度公司的销售及管理费用为 1.86 亿美元,同比下滑 6.8%。在收入增长的同时,公司仍在降低销售等费用,相关费用率下降至 9.8%; 2.4 净利润 迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度实现净利润 1.8 亿美元。公司调整后的毛利率都在 60% 附近,但公司财报的净利润却在此前较长时间都是亏损的状态,这主要是受收购摊销、重组费用以及其他因素影响。 而在剔除这些因素(重组费用及收购摊销等)影响后,公司调整后的净利润能反映出公司更真实的经营状况。本季度公司调整后的净利润为 3.91 亿美元,环比基本持平。 三、各业务情况:数据中心增量收窄,等待新产品周期 迈威尔科技 Marvell 从 2018 年起陆续收购了 Cavium、Innovium 等公司,从而增强了公司 AISC 及数据中心的相关能力。而随着亚马逊、谷歌等公司对定制 ASIC 和数据中心光模块 DSP 芯片需求的增长,公司的数据中心业务已经成长至公司整体收入的 7 成以上,是公司业绩的最大影响项。 此外,传统业务中的企业网络、运营商基建、消费电子和汽车及工业的收入占比都下滑至 1 成及以下。 3.1 数据中心业务 迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度的数据中心业务实现营收 14.4 亿美元,环比增长 5.5%,符合市场预期(14.4 亿美元)。公司数据中心业务本季度的增长主要来自于 AI 业务的带动,主要是定制 ASIC 和光模块 DSP 芯片等方面。 虽然本季度数据中心的表现符合市场预期,但从环比增长来看,本季度数据中心的环比增长收窄至 0.75 亿美元。虽然云服务大厂的资本开支相对更侧重于下半年,但公司相关业务增长的明显放缓,还是会增加市场对公司成长性的担忧。 当前 AI 业务已经占据数据中心业务中的大部分,海豚君预期公司本季度 AI 收入为 8.3 亿美元,环比增长 0.93 亿;而非 AI 业务本季度预期环比有所回落。当前 AI 业务占总收入的占比已经将近 44%,而公司管理层本身的目标就是将 AI 收入占比提升至 50% 以上。 而不同于英伟达关于主权 AI 和创业公司的两大叙事,Marvell 当前仍主要依托于 CSP 云服务大厂的资本开支。原本公司的逻辑也是围绕于定制 ASIC 芯片,在 AI 芯片市场中获取一定的份额,因而大厂资本开支对公司业绩面影响较大。 虽然四大核心云厂商在本季度的资本开支环比有所回落,但公司数据中心环比仍能正增长,主要也符合公司的定制 ASIC 芯片是进入者,抢市场份额的角色。因而即使之后 CSP 云服务大厂的资本开支增速开始下滑,公司 AI 业务仍有望实现增长。 当前亚马逊的 Trainium 2 芯片贡献公司 AI 业务的主要增长,且公司也已经获得了
微软
及亚马逊后续产品的订单,预计
微软
的 Maia Gen2 和亚马逊的 Trainium 3 将在 2026 给公司的 AI 业务带来更多增量。但另一方面也不容忽视,公司在定制 ASIC 芯片方面还面临着 AVGO、AIchip 的竞争。结合公司给出的数据中心下季度环比增长 5% 左右的预期来看,AI 业务的增量将继续收窄,近期难以带来高增长,仍需要等待后续的新产品表现。 3.2 其他业务 1)迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度的企业网络业务和运营商基建业务分别实现营收 1.78 亿美元和 1.38 亿美元。两项业务本季度环比都有所回暖,反映出公司及园区的网络产品需求、运营商的光通信芯片和 5G 基站芯片等相关需求持续复苏。 2)迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度的消费电子业务实现营收 0.63 亿美元,同比增长 50%。公司消费电子业务,主要包括存储控制器、WiFi 芯片等产品,主要受季节性因素和游戏需求的影响。 3)迈威尔科技 Marvell 在 2026 财年第一季度的汽车/工业业务实现营收 0.76 亿美元,同比下滑 2.4%。公司汽车/工业业务,主要涵盖自动驾驶、车载娱乐系统、工业机器人等领域,公司主要提供车载以太网等相关产品。尽管汽车终端市场的收入环比增长,但工业终端市场的下滑完全抵消了这一增长(工业领域的订单模式在任何季度都可能出现大幅波动)。
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海豚投研
05-30 10:38
高速公路公司业绩有望稳健增长,招商公路、皖通高速涨超2%,国企红利ETF(159515)备受关注
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截至2025年5月30日 10:16,中证国有企业红利指数(000824)下跌0.08%。成分股方面涨跌互现,招商公路(001965)领涨2.51%,皖通高速(600012)上涨2.44%,山东高速(600350)上涨2.04%;菜百股份(605599)领跌3.70%,威孚高科(000581)下跌1.69%,隧道股份(600820)下跌1.63%。国企红利ETF(159515)多空胶着,最新报价1.09元。(以上所列示股票为指数成份股,仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向,也不代表具体的投资建议,投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险,投资需谨慎。) 国泰海通证券研报指出,根据交通运输部,2025Q1公路人员流动量同比增长3.9%,公路货运量同比增长5.4%。其中,区位优秀高速公路车流量保持良好增长,LPR下调与债务结构优化助力高速公路公司业绩恢复稳健增长。 此外,2025年5月14日《国务院2025年度立法工作计划》预备修订收费公路管理条例;2025年5月22日《交通运输部2025年立法工作计划》将收费公路管理条例(修订)列为一类立法项目(年内完成部内
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有连云
05-30 10:38
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