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解码石头科技出海：更高毛利率与市占率背后，“内外兼修”锻造全球竞争力

2025年的扫地机器人行业呈现出巨大潜力与激烈竞争并存的局面。据《2025中国扫地机器人行业现状发展报告》显示，中国扫地机家庭渗透率仅为6.9%，远低于美国的15%。并且全球市场仍保持高速增长，IDC预计2025年智能家居清洁机器人全年出货3210万台，同比增长28.2%。理论上，不论是国内还是国外，这都是一片远未充分开发的“蓝海”。也正因此，大疆等新玩家纷纷入局。在此背景下，如何在守住市场份额的同时实现长期增长，成为行业共同面临的课题。其中，行业龙头石头科技的发展路径值得借鉴——公司凭借在营收规模、技术积累、渠道网络和品牌认知上的先发优势，在深耕国内市场的同时，更将目光投向空间更为广阔的全球市场，构建起可持续的增长曲线。据IDC9月最新数据显示，石头科技以20.7%全球扫地机份额登顶，连续十季度销额排名全球第一。内功为基：以研发驱动产品力，支撑新品类拓展石头科技登顶全球榜首的背后，首先源于其超越同行的产品力，而这离不开公司一直坚守的创新驱动战略。通过持续的高强度研发投入，石头科技积累了一系列具备行业定义能力的核心技术。财报数据是最有力的证明：三季报显示，2025年前三季度，石头科技的研发投入高达10.28亿元，同比大幅增长60.56%，研发投入占营收比例达到8.52%。显著高于行业平均水平。截至2025年6月底，累计获得境内外专利及软件著作权达4694项，覆盖导航、避障、结构设计等关键领域。在此背景下，石头科技雄厚的技术实力，一方面为卓越的产品力和竞争力奠定了坚实基础，从而在海外市场取得了领先的市占率和优于国内的毛利率。例如在韩国，自2025年2月起销售额市占率突破50%并保持领先；在土耳其，连续6个月市场占有率超过50%。在此背景下，石头科技前三季度营业收入达120.7亿元，同比大幅增长72.22%。更值得注意的是，其海外市场的毛利率水平普遍优于国内，这清晰地表明，石头科技的产品在海外市场具备强大的溢价能力和品牌竞争力，而非依靠低价竞争。另一方面，持续的技术积累也为新品类、新市场拓展提供了坚实技术底座。不论是做扫地机器人还是洗地机，再到割草机器人，石头科技底层的SLAM算法、AI视觉识别、机械臂控制等技术实现了高效的迁移与融合，使得每一款石头科技新品的起点都建立在前沿技术之上，从而为石头科技带来新的增长点。以割草机器人为例，在SLAM算法、AI识别等底层技术的赋能下，石头科技RockMow Z1所搭载的SentisphereAI环境感知与智能避障系统，能精准识别边界、自动建图并避开儿童、宠物及各类障碍物，用户无需复杂安装或频繁干预，即可享受更安全、更智能的割草服务。这也意味着过往困扰传统机器人割草机用户十余年的最大痛点——预埋物理边界线，在今年被终结。伴随着用户痛点的解决，割草机器人的市场规模也是不断扩大。Statista数据显示，全球约有2.5亿个庭院花园，其中欧美占比超过七成。欧美家庭普遍保持草坪养护习惯，平均每月修剪草坪两至三次。户外动力工具(OPE)市场规模已达300亿美元，其中割草机品类占比超过三分之一，规模超过百亿美元。然而，智能割草机的渗透率仍不足6%，对比手推式割草机年出货1600万台，市场潜力巨大。IDC数据也显示，2025上半年全球割草机器人出货234.3万台，同比增长327.2%，海外需求迎来集中爆发。外功为用：以渠道实现市场力，完成全球布局筑牢了产品力的根基后，石头科技在海外的成功，还在于其渠道的精准拓展和精细化运营。整体来看，石头科技的海外拓展是系统化、精细化运营的典范，在全球范围内实现了从市场突破到主导地位的跨越。在系统化方面，石头科技将线上和线下渠道视为一个整体，协同发力。在线下，其网络已遍布全球：在欧洲，成功入驻MediaMarkt(德国400家门店)、家乐福(法国/西班牙)等主流零售系统；在澳洲，实现了JB Hi-Fi、Harvey Norman、Costco、Aldi等全渠道布局，终端网点超1000家；在美国，Target渠道拓展至1823家，Costco进驻200家，线下网络快速扩张。在线上，其电商表现同样耀眼：在Lazada泰国站排名第一，在Shopee越南站连续三个月销量第一，在Shopee、Lazada等东南亚主流平台持续入选品类销售TOP榜。在精细化运营方面，石头科技展现出对区域市场的深度理解和灵活适应性。在越南，推行“深度下沉”策略，除大城市外，深入乡镇布局350余家下沉渠道；在泰国，则走“高端突破”路线，与东南亚最大零售商尚泰集团合作，入驻高级商圈。这种“一国一策”的打法，确保了品牌能精准触达不同市场的核心消费群体。通过上述系统化和精细化运营，石头科技不仅有效提升了产品在各国市场的渗透率，更逐步建立起一张强大的渠道网络。从商业模式角度看，这张渠道网络如同一条直抵用户的“高速公路”，一方面将持续构建强大的用户心智护城河和品牌价值，另一方面则为新品的快速导入提供了无限可能。石头科技的割草机器人、洗地机等新品类，正是借助已有的渠道网络进行高效复用，大大降低了市场推广成本，提高了扩张效率。结语：体系化优势铸就可持续未来综上所述，2025年的智能清洁机器人行业正处在机遇与挑战并存的关键节点。广阔的市场前景与激烈的竞争格局，要求企业必须构建起可持续的核心竞争力。石头科技的实践路径清晰地表明：唯有“内外兼修”，方能行稳致远。对内，以持续高强度的研发投入筑牢技术护城河，驱动产品力不断提升，不仅支撑起主航道的领先地位，更为开拓割草机等新品类市场提供了坚实底座；对外，通过系统化、精细化的全球渠道布局，将卓越产品高效触达全球用户，构建起强大的品牌心智与市场网络。这套以创新为引擎、以渠道为翅膀的“双轮驱动”模式，成功将先发优势转化为持续增长的动能，为中国智造企业的全球化发展提供了富有价值的借鉴。未来，随着割草机器人、洗地机等新品类在海外稳步推进，石头科技新的成长空间正在不断打开。当规模打下议价基础，创新定义竞争规则，渠道掌控用户触达，这三者形成的飞轮效应，将推动石头科技从“中国智造的出色代表”，稳步迈向“全球行业的定义者”，为全球消费者和投资者创造持续而长久的价值。

证券之星10-31 11:16

营收增速超60%，多品类破局，石头科技筑牢全球化增长根基

人市场份额约15.2%，市占第一。其中扫地机器人市场份额呈逐年增长趋势，单品类市场份额突破20.7%。（IDC：2025年H1《全球智能家居清洁机器人设备市场季度跟踪报告》）至2025年第三季度末，石头科技在德国、法国、西班牙、美国、加拿大等多个海外重点市场，家居清洁设备领域中稳居第一。据石头科技介绍，现阶段其在海外构建了 “线上平台+线下体验店+合作伙伴” 全渠道海外销售网络：线上端与亚马逊、Shopee、Lazada等主流电商平台保持深度合作；线下端在欧洲、北美、亚太等多地开设品牌体验店，通过 “真机体验 + 场景模拟” ，让用户直观感受产品清洁效果与智能功能；合作伙伴方面，与Target、Costco、MediaMarkt、Aldi、家乐福、东南亚尚泰集团等国际零售巨头达成合作，进入主流日常消费场景。 (Shopee、Tiktok 电商大促最佳销售排行) 石头科技在全球市场的亮眼成绩，离不开其贴合不同区域消费习惯与市场特征的差异化布局：针对美国市场优化贴边清扫功能，贴合日本市场需求强化静音设计，适配欧洲市场推出节能环保方案，同时为东南亚市场提供多语言支持。石头科技产研团队对市场变化持续快速响应，依托 “用户反馈驱动研发” 的本土化策略，既坚守全球领先的技术内核，又深度匹配不同区域的消费需求。而这种 “敏捷响应” 能力不仅提升了用户满意度，更持续巩固了公司在海外市场的份额。截至第三季度末，其产品已覆盖超 170 个国家和地区，服务超 2000 万家庭。庞大的用户基础与深厚的品牌认知度，成为全球化布局的关键支撑，也为后续业绩增长筑牢了基础。结语：以技术为锚，以全球为疆，石头科技的增长故事仍在继续回顾石头科技的发展历程，从早期聚焦扫地机单一品类，到如今形成多品类协同、全球化布局的格局，其增长逻辑始终围绕 “技术创新” 与 “用户需求” 两大核心。在行业竞争日益激烈的背景下，石头科技凭借技术迁移能力与全渠道优势，已构筑起难以复制的竞争壁垒。 2025年 Q3 的业绩答卷，不仅是对过去战略的验证，更是未来增长的起点 —— 洗地机的快速崛起、割草机的市场突破、海外渠道的持续深化，均为公司后续发展注入强劲动能。对于投资者而言，高增速背后的业务韧性、新兴品类的增长潜力、全球化布局的广阔空间，均是判断其长期价值的重要依据；对于消费者而言，持续迭代的产品与优质的服务体验，将进一步强化品牌认知，形成口碑传播的良性循环。未来，随着全球家居清洁设备市场的持续增长与技术创新的不断突破，石头科技有望在 “智能清洁” 与 “家居生态” 的赛道上持续领跑，其增长故事，仍在继续书写新的篇章。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-30 19:35

谷歌前董事长：中国正在建设未来，美国可以从中国的科技成就中汲取经验

系列可以用手机控制的智能家电：电饭煲、扫地机器人、空气净化器、电视，甚至还有哑铃。小米成立于2010年时，很多人嘲笑不过是苹果的模仿者。如今，小米已成为中国最具价值的公司之一，市值约1500亿美元，成为Z世代消费者追捧的品牌，这些人用小米产品填满自己的家。同时，小米也是全球最早真正开始造车的科技巨头之一。小米于2024年推出首款电动车，而就在三年前，小米创始人雷军还曾公开表示，造车将是他“最后一次创业”。发布前一个月，苹果宣布关闭筹备十年、耗资100亿美元的电动车项目。小米的成功，反映了很多中国科技公司所具备的一项显著特点：自行制造硬件。小米可以更轻松地发明新产品，因为这些产品可以迅速完成原型设计、优化改进，并实现规模化生产。小米投资了约430家公司，其中很多是其他具备制造技术的硬件创业公司，涵盖电动车的核心零部件——电池、充电器、激光雷达、传感器等。小米还建设了一座高度自动化的工厂，据称每76秒就能下线一辆SU7车型。小米的成功还得益于中国早已具备的供应商体系、基础设施和技术能力。在中国，电力便宜，建设速度快，劳动力熟练掌握各种实体技术。在短短十年内，中国安装了全球近一半的工业机器人，建成了全球超过70%的高铁线路、全球一半以上的5G基站，以及一个发电能力超过美国两倍的电力系统。小米并不是特例。华为已从制造通信设备和手机，扩展到汽车零部件领域。电商巨头阿里巴巴如今也在为“通义”系列AI模型开发推理芯片。造车公司小鹏开始测试人形机器人。虽然并非所有项目都一定会成功，但这些项目培养的技术人才和构建的供应链，可以转移到下一个未来产业中。美国可以从中国公司在硬件制造方面的经验中获益。如果美国希望制造业回流，就需要考虑如何吸收那些希望进入美国市场、在美国本土发展的中国人才和企业。中国今年的流行词是“内卷”，意指激烈竞争下利润不断被压缩。随着大量公司在国内竞争，价格战席卷了外卖平台、电动车企业、太阳能面板制造商，甚至AI聊天机器人公司。今年夏天我们参加在上海举行的世界人工智能大会时，接触到的几乎每一家中国公司都想拓展海外市场，包括进入美国。但许多中国创始人看到的唯一道路，就是在国内市场持续拼搏。 9月，习近平也承认内卷是个问题。中国政府已敦促企业通过创新和提升品质来增强竞争力，而不是依赖削价竞争。中国这种竞争局面，很大程度上源自改革开放后形成的经济架构。在中国，省级和市级政府像风险投资人一样运作，试图通过优惠政策和税收补贴吸引企业家落地。最新的典型是杭州，这里出现了所谓的“六小龙”科技企业，包括机器人制造商宇树科技、类脑接口公司BrainCo，以及AI公司深度求索。广东、山东等地方政府也在效仿杭州，出台亲商政策，依托本地大学发展科技产业。竞争虽然有副作用，但也促使中国企业加快差异化发展，推动了科技行业多元化。在AI领域，中国不仅专注于扩展大语言模型（部分原因是受到美国出口管制限制，高端芯片供应不足），也在追求技术结构优化。比如，深度求索在提高AI模型架构效率方面领先，大幅降低了成本。很多创业公司专注于“具身智能”，即可以与现实世界互动的AI。也有公司专注于AI在特定行业的应用，比如养老服务、警务巡逻等。同时，一些研究机构正在探索神经网络以外的替代模型，比如只需少量数据就能进行推理的“认知架构”。这种竞争也促使企业和地方政府加速采用AI。据估算，中国至少有72个省市级政府已将深度求索的模型用于日常运营和公共服务。医院、电动车公司和家电品牌也争相集成最新AI模型。8月，中国国务院向各地发布了关于落实“人工智能+”国家战略的指导意见，推动AI融入各个行业。美国不需要像中国这样过度的国内竞争，但可以借鉴中国在AI以及更广泛技术领域的多元发展路径。将现有AI技术融入传统和新兴行业，能让更多人切实感受到科技带来的益处。美国还应鼓励更多意想不到的、富有创意且实用的AI应用，尤其是在科学、教育和医疗领域。中国南方沿海城市深圳，从一个沉寂的渔村蜕变为繁华的高科技都市，正是自20世纪80年代以来中国开放进程的缩影。今年2月，我们走访了深圳华强北，这里是全球最大的电子零售市场之一，拥有一片多层商场和露天市场，摊位上出售着各种电子零件。有句玩笑说，世界上所有丢失的手机，最终都会出现在华强北。不久前，“山寨”这个词还常常用来形容华强北，意指廉价、劣质、模仿的产品，比如运行安卓系统的山寨iPhone。但随着电子制造活动不断聚集，华强北涌现出成千上万家小型工厂、设计公司和电子卖家，他们迅速掌握了如何开发、制造和大规模交付新产品的能力。这个自下而上、开放多元的制造生态，最终孕育了中国的科技巨头，比如华为和大疆。与十几年前相比，如今华强北的很多摊位销售的是国产品牌产品，还有很多富有创意的发明，比如LED背包、跳舞机器人、可穿戴监控摄像头等。如今，随着中国企业不断推出创新产品，“山寨”这个词似乎已经过时。与此同时，开源理念在中国的AI行业依然蓬勃发展，并为中国带来了巨大益处。中国企业经常公开AI模型的权重参数和训练方法，也就是允许用户免费下载、修改和适配模型（权重是AI在处理输入时的数值参考，用来决定某些信息的重要性）。今年早些时候，深度求索发布模型时，令人震惊的不是接近了美国的水平，而是将权重参数向公众开放。在此之后，阿里巴巴、字节跳动、百度等大公司，以及Minimax、月之暗面、StepFun、Z.ai等创业公司，陆续发布了大量开源AI模型。未来，中国的AI技术可能在全球许多地区，特别是全球南方国家成为主流。这将吸引更多开发者加入中国生态系统，提升中国技术的竞争力，同时赋予中国制定全球技术标准的影响力。这种影响甚至可能超过中国在“一带一路”项目中投入的数千亿美元基础设施建设。中国政府也意识到了开源AI的潜力。在“人工智能+”政策文件中，有一节专门提到开源，鼓励开发“具有全球影响力的工具”，并推动高校将开源成果纳入学分体系，对教师开源贡献给予奖励。我们预计，中国将在其他科技领域继续支持开源模式。民主化获取知识，传统上是美国大学和科研机构的重要角色。西方开源软件推动了编程语言、网页浏览器等方面的技术创新。美国科技企业应继续保持开放，积极与希望使用美国产品的国家合作，并在模型和研究上推动更多开源。 20世纪80到90年代，中国对外企敞开大门，吸引它们投资建厂，很多是通过合资企业方式进行。外方提供资金、技术和出口渠道，中方则负责厂房和员工。随着时间推移，这些企业——从通用汽车、强生这样的早期进入者，到后来者特斯拉——共同将中国变成全球制造业最强国家。经过多年向西方学习，中国已成为自冷战以来，美国所面对最强大的科技对手。1957年苏联发射“斯普特尼克”卫星后，美国在科学教育和研究方面加大投入，国会成立NASA，并扩大中小学科学经费，以维持竞争力。这个战略获得了成功。如今，中国的技术实力也应当成为美国的新激励。如果美国真想实现制造业回归，就必须在自身优势领域加倍努力，比如支持科研、制定有利于吸引全球人才的移民政策，以及减少监管障碍。但美国科技行业也必须正视自己的短板，特别是在硬件能力、AI行业多元化以及技术开源方面。中美之间的竞争将持续下去，也理应继续。但在某些领域，双方可以也应该加强合作。如果美国想振兴制造业，特别是在电池、汽车零部件和可再生能源领域，贸易协议中应允许中国企业向美方授权其知识产权。这将有助于中国公司培训美国工人、创造更多就业机会，进而推动先进制造业重返美国。宁德时代等中国企业已表达了在特朗普政府许可下愿意在美国建厂的意愿。美国甚至可以要求中企与本地公司成立合资企业。当然，美国不能忽视国家安全问题，但在降低对中国依赖与维持全球竞争力之间，必须找到平衡。如果美国因傲慢或敌意而拒绝正视中国的优势，最终可能会变得更加封闭和保守，陷入国产高价产品、电价昂贵、高等教育衰退的困境。到那时，我们也许将不再是世界首屈一指的超级大国。来源：加美财经

加美财经10-30 12:00

9月智能穿戴设备等销售额增长超15%，消费电子ETF(561600)快速拉升，近1周涨幅排名可比基金首位

市场情况。其中，9月份，智能穿戴设备、扫地机器人销售额增长15%以上。消费电子单价较低容易起量，有望成为AI应用最先落地的场景之一。人工智能+行动意见对智能终端等普及率提出具体量化目标（27年70%，30年90%），落地可能大。国内消费电子产业链完善，成为各类消费电子新品开发的首选合作对象，今年年内还有多款AI眼镜有望发布，消费电子ETF（561600）值得关注。截至2025年10月28日 09:42，中证消费电子主题指数(931494)下跌0.20%。成分股方面涨跌互现，景旺电子(603228)领涨4.20%，紫光国微(002049)上涨3.02%，通富微电(002156)上涨2.41%；北京君正(300223)领跌2.85%，三环集团(300408)下跌2.56%，恒玄科技(688608)下跌2.38%。消费电子ETF(561600)下跌0.23%，最新报价1.31元。拉长时间看，截至2025年10月27日，消费电子ETF近1周累计上涨10.70%，涨幅排名可比基金1/5。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、澜起科技(688008)、京东方A(000725)、兆易创新(603986)、豪威集团(603501)、亿纬锂能(300014)、华工科技(000988)，前十大权重股合计占比55.93%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-28 10:03

吸金能力霸榜！机器人ETF(159770)单日净流入2亿，居全市场同类第一！今日再获1亿申购

务大数据显示，9月份国内智能穿戴设备、扫地机器人销售额同比增长均超15%，成为新型消费壮大的重要缩影。这一增长态势与政策扶持、需求升级形成共振——今年以来"消费品以旧换新"专项行动持续显效，截至10月22日汽车以旧换新补贴申请量已突破1000万份，政策红利进一步向智能家电、可穿戴设备等领域传导；叠加年轻群体对高效便捷生活方式的追求，推动扫地机器人等产品从"可选消费"向"刚需品"转变，2025年1-7月国内扫地机器人销售额已达106亿元，同比增幅高达40%。技术突破则为机器人产业打开更广阔空间。近日，哈尔滨工业大学（深圳）陈浩耀教授团队在《IEEE 机器人学汇刊》发表研究成果，提出实时多层级地形感知路径规划框架，成功解决传统方法在地图表征效率与构型稳定性估计精度上的双重瓶颈。该技术通过全局层的隐式地图表示实现高效地形分析，结合局部层的迭代几何评估模拟机器人重力接触过程，可大幅降低侧翻、托底风险，显著提升复杂地形穿越成功率，已在户外崎岖地形、废墟救援等场景通过仿真与实地验证。【机构观点】开源证券指出，从技术定型试错到量产破冰，人形机器人产业正迈入关键跃迁期。此前行业聚焦场景探索与路线验证，如今已转向规模化放量，政策引导与新能源汽车产业链协同成为两大核心驱动力，加速订单落地与产能筹备。人形机器人将是未来二十年最大的科技产业赛道之一，当前正是行业增长斜率最大的发展阶段，建议关注头部企业与核心供应链两大主线，把握赛道投资机遇。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 14:03

石头科技副总裁乌尔奇出席可持续全球领导者大会，探讨机器人形态的“场景最优解”

扔到垃圾桶，或者把鞋子移动到指定区域。扫地机器人已经是一个比较成功的品类，之所以能成功走入家庭，我们认为是深刻洞察用户痛点，并且用最经济、最高效的方式来解决，这是我们认为的最优解。” 谈及AI加速发展背景下的人机协同，乌尔奇分享了石头科技的实践。在惠州智慧工厂的SMT贴片产线中，AI驱动的运营系统可以优化生产路径；在物流部门，智能装箱系统不仅可以根据任务类型、货柜及货物尺寸计算最优解，还能在人工智能模型中加入工人熟练度的维度，从而保证在一线执行中的最高效率，释放人机共创的最大潜能。对于智能化发展过程中遇到的“数字鸿沟”问题等，乌尔奇表示，好的技术绝对不会是被某些少数人所独有的，而是会被能够普及到每个普通人。“一方面，应该建立分层级培训系统，针对工人、业务人员分别配置EMS系统、智能客服等等，把最重要的工具送到最需要人的手上；另一方面，我们要做到包容性的设计，意味着产品或者程序要有可及性而且具备一定的自适应能力，比如语音交互、视觉放大、对于触控的容错等。” 在机器人产业出海的大背景下，乌尔奇也分享了石头科技在海外布局上的丰硕成果。“大家能够在国内买到的扫地机器人，其实就是这个品类在全球范围内最好的产品。2018年，石头科技就开始走出国门，我们在海外的重要国家以及地区，都设立了分公司以及子公司，做本土化战略。我们在德国、韩国、土耳其、北欧等国家都达到了50%以上的市占率。可以说，精品化的产品加上本土化的运营，帮助石头科技从中国品牌成长为了全球标杆。”他表示。深耕全球化、可持续，构建高质量发展新范式由于有着成熟的制造业基础和丰富的技术积累，中国的机器人产业链优势非常明显，全球化布局是发挥比较优势、覆盖更广阔消费场景的必然选择。自2018年正式出海以来，石头科技现在已经进入全球170多个国家和地区，在韩国、北欧、德国、土耳其等主要市场，石头科技的市场份额均超过50%，展现出强劲的国际竞争力。据国际数据公司(IDC)最新发布的《全球智能家居清洁机器人设备市场季度跟踪报告，2025年第二季度》显示，石头科技以15.2%的市场份额领跑全球清洁机器人市场，并在核心的扫地机器人品类中以20.7%的份额稳居全球第一。在深耕全球市场、交出产品技术成绩单的同时，石头科技也在积极构建更具韧性的可持续发展体系，将ESG理念深度融入企业战略与产品全生命周期，做责任的承担者、价值的共建者。在环境方面，石头科技积极响应“双碳”战略，持续推进绿色运营，将节能减排理念贯穿于产品制造和日常管理中，在能源使用效率、碳排放控制方面取得了显著成效。在社会方面，石头科技建立起完善的员工培训和福利保障体系，致力于为员工营造可持续成长的工作环境。在治理方面，石头科技将ESG理念融入核心战略，构建了覆盖决策、管理、执行多个层级的治理体系，并强化信息安全保障，已获得多项权威认证。面向未来，石头科技将以科技创新回应时代课题，用长期主义践行企业担当，持续深耕智能清洁赛道，推动绿色技术、智能制造、全球责任的协同演进，为全球用户打造更美好、更便利、更有品质感的生活。

金融界10-20 15:45

财政部等三部门：调整海南离岛旅客免税购物政策，11月1日起执行

化器及配件”类调整为“小家电”类，增加扫地机器人、吸尘器等;将“穿戴设备等电子消费产品”类调整为“电子消费产品”类，增加数码摄影摄像器材及配件、微型无人机;在“平板电脑”类中增加鼠标、键盘等数码配件。调整后离岛免税商品共47类，具体品类、购买数量、备注要求见附件，并按此执行。二、具有离岛免税品经销资格的经营主体，采购国内商品丝巾(附件序号8，下同)、服装服饰(序号12)、鞋帽(序号13)、咖啡(序号23)、陶瓷制品(序号30)、茶(序号40)，进入离岛免税店按离岛免税政策销售，视同出口，退(免)增值税、消费税。对已销售的国内商品，上述经营主体可向海关办理出口报关手续，并按规定向主管税务机关办理退税手续，具体监管和退税办法由海关总署会同财政部、税务总局另行制定。三、将离岛旅客免税购物年龄由年满16周岁调整为年满18周岁。四、允许“离岛且离境旅客”享受离岛免税购物政策。离岛且离境旅客是指年满18周岁，已购买从海南离境的机票、船票，持进出境有效证件并实际离境的国内外旅客，包括海南省居民。离岛且离境旅客购买离岛免税商品金额计入其每年10万元人民币免税购物额度，不限次数。免税商品品类及每次购买数量限制等，按照附件执行。离岛且离境旅客在规定的额度和数量范围内，在离岛免税店内或经批准的网上销售窗口购买免税品，免税店根据旅客离岛时间运送货物，旅客凭购物凭证仅能在机场、港口码头指定区域提货，并一次性随身携带离岛。五、一个自然年度内有离岛记录的岛内居民，在本自然年度内可不限次数购买“即购即提”提货方式下的离岛免税商品。政策实施当年，离岛记录应发生在本公告执行之日起(含当日)。海南省人民政府应当切实承担防控“套代购”走私风险的主体责任。岛内居民指年满18周岁，持有海南省身份证、海南省居住证或者社保卡的中国公民，以及在海南省工作生活并持有居留证的境外人士。六、离岛免税政策其他内容继续执行《财政部海关总署税务总局关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》(财政部海关总署税务总局公告2020年第33号)有关规定。本公告自2025年11月1日起执行。特此公告。本文编选自“中国财政”公众号

金融界10-20 08:04

双节消费热力全开！Suning Max销售增长61%

、洗烘一体机等销售额同比增长超85%，扫地机器人、嵌入式厨电增长120%以上；北部及中西部人口大县高端智能产品渗透率逐步提升。

金融界10-08 12:21

南向资金狂买港股科技，阿里巴巴涨超3%！港股通科技30ETF(520980)、恒生科技ETF基金(513260)微涨！

平台，帮助集团内部提效。目前科沃斯旗下扫地机器人已接入通义千问，用户可直接语音下达清扫指令。国泰海通证券认为，当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。低估港股四季度或仍有新高，受益AI周期的科技是行情主线。 9月24日，在2025阿里云栖大会上，阿里巴巴集团董事兼CEO阿里云智能集团董事长兼CEO吴泳铭，抛出了“ASI宣言”。中航证券指出，ASI宣言引领方向，政企协同与算力共振加速AI产业落地。阿里ASI宣言与PhysicalAI合作释放了产业前沿信号，叠加政企协同、算力升级与智能体演进，AI正从单点突破走向体系化落地。人工智能产业正处于政策、技术、应用的多重共振阶段。短期看，政策落地与标准化测评体系将推动行业进入规范化、可持续发展轨道；中长期看，大模型的多维度升级将加快向教育、影视等场景渗透，应用落地与产业化进程提速。看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 13:41

科沃斯与阿里云达成全栈AI合作，恒生科技指数ETF(159742)红盘上扬

平台，帮助集团内部提效。目前科沃斯旗下扫地机器人已接入通义千问，用户可直接语音下达清扫指令。资金方面，截至9月26日，上周南向资金累计净买入额达439.59亿港元，今年以来南向资金累计净买入额达11536.89亿港元，大幅超过去年全年净买入额。个股方面，9月26日，阿里巴巴获南向资金净买入24.12亿港元；截至9月26日，阿里巴巴已连续26个交易日获南向资金净买入。长江证券认为，未来看好港股的三个方向：1）以日美经验为锚，AI科技与新消费未来仍有较大空间，有望带动港股市场上涨；2）南向资金持续流入港股，边际定价能力不断上升，若中债利率在ERP模型中权重上升叠加国内低利率环境，将会有更多资金配置港股市场；3）中国在宽货币到宽信用的传导中，同时若美国进一步降息改善全球资金流动性，以及AI产业业绩兑现，源头活水会支持港股市场进一步上涨。在信用扩张之前，“反内卷”政策开始加速供给端出清，相关行业底部反弹后有望逐渐补齐牛市“短板”。规模方面，恒生科技指数ETF最新规模达42.37亿元。资金流入方面，恒生科技指数ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”1.53亿元，日均净流入达3064.32万元。恒生科技指数ETF紧密跟踪恒生科技指数，恒生科技指数代表经筛选后最大30间与科技主题高度相关的香港上市公司。以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-29 11:02

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