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金融时报深度分析：“2025中国制造”计划成功了吗，经验和教训又有哪些？

”的产业征收500亿美元的关税。继任者拜登也延续更积极的美国产业政策，尤其是在芯片和绿色科技领域。北京也瞄准了欧盟所专长的行业，包括机床、汽车及高端船舶，加剧了中欧贸易关系的紧张。西方还批评这个政策造成全球第二大经济体产能过剩。但尽管政治上争议不断，欧洲联盟商会和总部设在华盛顿、代表美国商会的荣鼎集团最近发布的两份关于“2025中国制造”的报告都指出，北京已经实现了这个关键目标——把一个曾完全依赖廉价劳动力的制造业，成功推向了现代化。中国通过一套独特组合：产业政策、补贴及其他国家支持，再加上私营部门的创业精神和在庞大市场中激烈的竞争，使中国制造商在许多产业中迅速提高了国内外市场份额，有些领域甚至追平或超越了外国竞争对手的技术水平。中国产业政策的战略目标，是打造供应链自主能力，以抵御西方干预，同时让外国日益依赖中国。这一目标本月受到检验。国家主席习近平在与特朗普的针锋相对的贸易战中态度强硬。最终特朗普让步，降低了曾一度高达145%的关税。许多分析人士认为，美国可能意识到其对中国进口的依赖程度过高，不敢冒封锁的风险。 “中国产品出口是武器，”兰德公司中国研究中心代理副主任杰拉德·迪皮波说，“中国通过出口优势，在某种意义上实现了与美国的平局。从国家安全角度看，这完全契合了习近平的世界观。” 这种出口主导地位，促使世界各国政府开始认真审视“2025中国制造”的影响。他们正在研究北京投入的资源规模，以及这些政策工具是否在其他国家也能被复制。各国也希望评估，是否需要采取更多措施来应对中国制造业带来的日益增强的竞争威胁，包括采取保护主义政策。这种担忧变得越来越强烈，因为北京现在正尝试用相同方式推进面向未来的技术领域，从先进半导体和人工智能，到AI驱动设备和仿人机器人。 “世界正在意识到竞争力方面的问题，美国或许是最早意识到的国家，”迪皮波说，“我认为，反弹即将到来。” “中国制造业现在在全球无人能及，”中国欧盟商会主席延斯·埃斯克伦德说，中国占全球制造业增加值的29%。“所以，如果‘2025中国制造’的目标是让中国成为全球领先的制造强国，那已经实现了。但我们必须意识到，这个成功并非没有代价。” 强国必须拥有强大的制造业，这是中国前总理李克强10年前提出“2025中国制造”时北京发出的信号。这项计划的官方说明在导言中写道：“世界强国兴衰的历史和中华民族奋斗的历史反复证明，没有强大的制造业，就没有国家，就没有民族。” 北京交通大学国家经济安全研究院院长李孟刚说，这项政策的目标是推动中国从“制造大国”向“制造强国”转变。这个计划不仅比以往的产业政策更全面，还设定了详细的市场份额、自给自足和技术发展的目标。这个战略动员了很多只有在中国共产党领导的威权体制中才更容易实现的工具。到2017年，已有近800支国家引导基金设立，总规模达2.2万亿元人民币，用于支持重点产业。荣鼎集团的数据显示，2018年至2022年，鼓励创新的税收优惠年均增长28.8%；享受额外抵扣和减税的企业比例从2015年到2023年增长了四倍多。2015年至2020年间，政府引导基金的投资增加了五倍以上。中国企业在国家支持下收购海外公司以获取外国技术，国有企业被重组为在电信、航空和智能制造领域的国家冠军企业，而具有创新潜力的中小企业也获得大量政府资助。外国企业的市场准入受限，被迫与本地公司成立合资企业，并在汽车制造、民用航空、电信等领域进行技术转让。 “中国能实现‘2025中国制造’目标，外国公司发挥了关键作用。”欧盟商会的报告这样指出。最成功的领域是那些需要大量资本的产业，中国企业可以通过国家主导的银行体系轻松获得资金，以及那些能够从中国巨大市场中受益的行业。私营部门的参与也受到鼓励，激发了竞争。 “我认为中国的创新主要出现在私营部门，”兰德公司的迪皮波说。外国公司被激励在中国本地化生产，进一步推动北京建立本土供应链的目标。荣鼎集团的研究显示，尽管美国对中国的出口停滞，但在中国设立的美国子公司的销售额却持续上升。 “中国在减少对进口的依赖方面非常成功，但在减少对外国公司的依赖方面则不太成功，”荣鼎报告的合著者卡米耶·布伦努瓦说。她指出，很多外国公司在中国是本地化运营，而非用于出口。 “某种意义上，他们是中国成功的重要组成部分，”布伦努瓦说。荣鼎集团根据四项指标对“2025中国制造”所瞄准的各个产业领域进行评估：减少进口依赖、降低对外国公司的依赖、实现技术领先和具备全球竞争力。其中只有两个产业——先进轨道交通设备和电力设备——在这四项指标上表现强劲。另外五个行业在某些指标上表现良好或一般，包括机器人、机床、农业机械和电动车。而新材料、航空航天设备、生物医药和高性能医疗设备的表现则较弱或不稳定。但行业内不同子设备的表现差异可能很大。例如，中国为高端数控机床设定的市场目标是，到2020年国内企业市场份额达到70%，2025年达到80%。目前，中国在低端数控机床已实现自给，在中端机床上超过目标，但在高端领域，中国企业的市场份额只有约15%。电动车市场是另一个成功领域，从2015年占汽车整体市场的3%，预计今年将超过一半。同时，外国车企在中国汽车市场的份额在2025年前两个月已跌至31%的历史低点，自2020年以来已丧失三分之一的市场份额。但一些领域仍面临挑战，例如民用航空，今年国内飞机市场的10%目标未能实现；半导体虽然在进步，但依然落后。中国的航空市场仍由波音和空中客车主导，最先进的芯片仍来自台湾。 “现在中国制造的飞机，其实是西方飞机的外壳换了中国金属而已，”行业咨询公司AeroDynamic Advisory总经理理查德·阿布拉法说，中国航空航天产业仍依赖外国发动机。中国欧盟商会的报告也与荣鼎集团给出了相似的技术领先评级，先进船舶制造、先进轨道设备和新能源汽车得分最高，其次是农业机械和电力设备。但衡量这个计划的表现是否符合中国的目标，还不能真正反映核心意图，北京智库默克斯首席经济学家曾克林说：“这忽略了‘中国制造’真正要实现的目标，那就是成为制造业超级大国。” 不过，中国制造业的快速发展也带来一系列问题——不仅对中国自身经济，也对全球造成影响。批评者认为，一个主要弱点是常常会导致市场严重扭曲。地方政府领导人的政绩与经济增长挂钩，因此他们积极响应中央新政策，引进受补贴的产业。结果就是大量重复建设，以及在国家支持和激烈竞争推动下的产能过剩——这对消费者来说是好事，但却影响企业盈利能力和地方财政。 “我们已经看到过这些‘繁荣—崩溃’的周期，”中国欧盟商会的埃斯克伦德说，他提到太阳能和电池产业。“政府会出台政策引导……然后大家都一窝蜂地去干同一件事。” 他指出，电动车产业正是其中一个例子，112家制造商中，只有大约3家实现盈利。 “我们看到的浪费，规模巨大到惊人，”埃斯克伦德说。也有人质疑“中国制造”是否与中国制造业的成功直接相关。卡内基梅隆大学经济学家李·布兰斯特特和上海科技大学的郦光伟，在2015年至2018年间搜索了中国上市公司财报中是否提到“2025中国制造”（由于这个计划在与美国关系中变得政治敏感，北京在2018年左右就不再公开提及）。两人写给美国国家经济研究局的一篇工作论文指出，虽然少数公司披露了与计划相关的补贴，但“几乎没有统计证据表明，这些公司在生产效率、研发支出、专利申请或盈利能力方面有所提升”。兰德公司的迪皮波也表示，中国缺乏数据有时使得判断产业政策的有效性变得困难。 “这就像是一个黑箱，你知道政策计划是什么，也大致了解政策支持的投入，看得见产出，但中间的因果关系却不清楚，”他说。其他中国学者则认为，产业政策为中国带来了明显成效。北京交通大学的李孟刚表示，“某些领域的技术领先构成了中国参与全球竞争的基础，也契合全球发展趋势。在这些领域，我们会继续坚持产业政策。” 但他也认为，产业政策需要优化。比如，市场份额目标在推动产业扩张中起到了作用，但也可能导致产能过剩和资源错配。未来的政策将更注重提高整个产业链的附加值，而不仅是规模扩张，重点将转向研发、专利质量等指标，以“避免盲目扩张，引导长期竞争力”，李孟刚说。分析人士指出，中国经济偏重向供给侧注入资源，也带来重要的宏观经济后果，使中国对投资的依赖超过消费。随着中国房地产泡沫破裂，供给侧导向的产业政策，使中国越来越依赖外部需求来消化庞大的工厂产能。 “中国应该升级……推进‘2030中国市场’战略，”摩根士丹利中国首席经济学家邢自强说。“这意味着应重点扩大消费市场，深化社会保障改革，为农民和流动人口建立社会安全网，从而释放中国高储蓄背后的预防性动机，以更可持续地促进消费。” 他说，这也有助于缓解中国与美国、欧洲和发展中国家之间因中国贸易顺差（去年接近1万亿美元）而日益紧张的贸易关系，“通过这样做，中国可以为本国和全球公司提供更大、更强、更有韧性的国内市场。” 荣鼎集团的布伦努瓦表示，虽然中国制造业仍将保持活力，并可能受益于人工智能的推动，但过去十年产业政策的资金投入规模空前，未来十年难以复制。高债务水平、财政赤字和大量亏损企业正拖累中国财政状况。她说：“北京为短期收益牺牲了经济增长、生产率，甚至可能牺牲了长期创新能力。” 尽管存在这些问题，但中国并没有任何放弃产业政策的迹象。相反，习近平正加大力度推动以“新质生产力”为口号的科技领先目标。北京交通大学的李孟刚表示，这是“2025中国制造”的深化版本，但更强调技术创新。下一个重点领域是仿人机器人，尽管一些分析人士担心，这一技术的关键突破仍需多年，目前的商业化应用仍非常有限。今年，中国计划设立一支规模1万亿元人民币（约合1370亿美元）的国家支持风险投资基金，用于投资仿人机器人和其他政策重点领域。 5月，多部委联合出台政策，引导银行贷款和保险资本进入这些战略行业，这是习近平推动打造“科技强国”的一部分。北京经济技术开发区副主任梁靓表示，该区域正在设立机器人等技术领域的投资基金。 “每个地区都会有自己的投资基金……以加速发展，”他告诉《金融时报》。奥迪的利贝克说，在长春工厂测试的一款中国企业的仿人机器人技术很有前景，不过“人类外形”还可以优化。 “我们不想要两个手臂的机器人，我们想要四个甚至五个手臂，”他说。布伦努瓦表示，面对中国坚定推进产业政策的态度，许多长期以服务业和消费为重的国家正面临艰难抉择。她说，那些受到中国出口竞争冲击的行业，需要某种程度上的保护，以应对中国通过补贴和产业政策获得的优势。 “中国的市场扭曲如此严重，以至于全球范围内都难以实现公平竞争，”她说，“必须设立更高的贸易壁垒来保护新兴产业。许多发展中国家就是这么做的，我认为在某些领域，比如清洁技术，我们现在也处在同样的局面。” 来源：加美财经

加美财经05-29 00:00

美国制造业回归的难点是什么？特朗普政策为何会适得其反？

任期的“让美国再次伟大”和关税贸易战、拜登的《晶片与科学法案》，到特朗普第二任期的百年最高税率的关税战，旨在振兴制造业的政策层出不穷。 2025年5月底，特朗普威胁要对苹果公司所有海外生产并在美国销售的iPhone征收至少25%的关税，此举引发争议。业内人士纷纷表示，将海外智能手机生产线转移回美国成本巨大、耗时时间长，不具经济可行性。美国贸易现状与制造业空心化据白宫4月2日的文件，特朗普政府宣布美国进入国家紧急状态，对所有国家征收10%的基准关税和对美国贸易逆差最大的一些国家征收更高的对等关税（数日后暂缓），理由是加强美国国际经济地位并保护美国工人。文件显示，“美国制造”不只是一句口号，而是特朗普2.0政府的经济和国家安全优先事项。关税措施的目标是逆转长期的贸易逆差，并给美国带来更高薪的工作岗位、生产更多的美国制造的汽车、家电和其他产品。 20世纪70年代以来，在美元主导地位和金融治国、美国长期消费主义和低储蓄率、全球产业链分工等因素共同作用下，美国的国际收支整体处于“经常项目逆差+资本与金融项目顺差”的模式。特朗普政府誓要逆转的“贸易逆差”是指进口额大于出口额。截至2025年3月，美国进口额创下4190亿美元的历史新高，也推动贸易逆差刷新历史记录，达到1405亿美元。【美国贸易逆差，来源：stlouisfed】美国商务部此前表示，2025年Q1创纪录的贸易逆差拖累第一季美国GDP 4.83个百分点，使得经济增速录得2022年Q1以来的首次负增长。商品贸易逆差很大程度源于美国数十年来的生产制造外包。就2020年新冠疫情需求量极大的口罩而言，仅一年的时间美国医用口罩从90%美国生产变成95%外国生产。所谓的美国“制造业空心化”指的是美国制造业产出在全球制造业比重的下滑、在GDP比重的下降，以及产业外移、就业减少等现象。数据显示，美国2024年制造业总产值在全球制造业总产值的比率从2000年的25%下滑至15.9%；2024年Q4制造业总产值在美国GDP的比重从本世纪初的13%降至9.9%。【美国制造业总产值占美国GDP比重，来源：stlouisfed】二战后，美国在汽车、钢铁、飞机制造领域具备全球顶尖优势，制造业消化了超30%的就业人口。随着全球产业链分工、美国比较优势动态变化、美国经济结构向服务业倾斜、美国国内实施反垄断监管政策等，如今美国制造业人口在美国就业人数的占比仅8%左右。【美国制造业人口占美国就业人口比重，来源：stlouisfed】特朗普政府指出，美国在1997年至2024年失去了约500万个制造业岗位，这是史上最大的制造业就业下滑之一。美国制造业回流难点何在？无论是奥巴马政府、拜登政府，还是特朗普的两届政府，让美国制造业回流或增加制造业岗位始终是美国政府的重要事项。但是，美国制造业回流面临经济结构、全球化分工、人才结构和经济可行性等多重挑战。知名美国智库卡托研究所（Cato Institute）表示，美国制造业并没有衰退，而是制造业就业在减少，美国政府的制造业回流计划的前提是有缺陷的，特朗普推动制造业发展是一种浪漫化的“怀旧政治”。 1、经济结构美国贸易逆差的扩大和制造业流失本质上是美国自身“金融-产业”模式系统性失衡的自然结果。美元的主导地位和高消费、低储蓄的经济结构推升了美国民众购买能力，他们从全球进口工业产品。美国长期从传统制造业向知识密集型和服务导向型经济转型，就业人口向非制造业部门流动，加剧了制造业空心化。 2、全球化分工在各国经济政治联系更加紧密的今天，无论是大型跨国企业，还是中小型生产商，他们都在利用各自的比较优势来布局商业。随着生产力的提高，为了追求成本最小化和利润最大化，企业将劳动密集型的制造环节转移至人力成本更低、税收优惠的中国、越南和墨西哥等国。就苹果的iPhone而言，美国凭借技术优势和先进设计理念负责系统设计和开发，中国凭借人口红利以较低成本组装iPhone，日本和韩国则提供有竞争力的记忆体和显示面板。产业链碎片化极大增加产品完全本地化生产的难题，实际上在全球开放环境下，各国经济正在享受这种模式带来的好处。若要逆转现存分工结构，代价将是巨大的，包括制造业生态的重建、供应链成本的增加等。 3、技术和人才缺口随着美国就业市场向服务业和高科技业倾斜，传统制造业劳动力短缺，职业教育业也不足。这使得劳动力技能错配的问题在制造业回流过程中变得突出，自动化技术也正在取代部分人力。 CIBC Capital Markets指出，美国当前的失业率处于较低水平（2025年3月为4.2%），美国劳动力市场趋于紧张，无法恢复国内制造业，且这些工作对现代劳动力的吸引力也降低。据Soter Analytics报告，仅有14%的Z世代（常指1997年至2010年代出生的人，占全球人口的35%）群体表示会考虑从事工厂工作。美国制造业协会预计，到2033年美国制造业将新增380万个制造业工作机会，其中有一半将出现职位空缺。富国银行指出，这些职缺岗位是因为美国劳动力人口老龄化和更加严格的移民政策。另外，填补制造业职缺需要美国工人接受减薪，这类工作通常比金融等部门的工资要低得多。 4、成本劣势美国制造业工人的工资远高于承接美国制造业外包的新兴经济体。据统计，美国制造业工人平均薪资是越南的16倍、墨西哥的11倍、中国的7倍。另外，制造业回流需要舍弃原本在其他国家的产业链成本优势，投资大量资金来重建本土供应链。除了建造过程中的成本，美国在物流等方面成本也较高。据4月CNBC的一项供应链调查， 57%的受访者认为成本是将供应链迁回美国的最大障碍，21%的人认为最大挑战是寻找熟练劳动力。 18%的受访者认为建立新的国内供应链成本将是当前成本的2倍，47%的人预计会增加两倍以上。以特朗普重点打击的苹果手机制造为例，Wedbush分析师预计，苹果在美国生产iPhone的成本为3500美元，而高配版iPhone 16 Pro售价也才仅1000美元。果链分析师郭明錤表示，苹果承受25%的关税反倒远比将iPhone组装线搬回美国要好。业内估计，苹果要转移10%的供应链回美国需要花费300亿美元和3年时间，全部转移需要5到10年。特朗普为制造业回归采取了哪些措施为了增加美国企业制造业的吸引力，特朗普2.0政府在企业和工人方面已经采取或将要采取一些综合性措施。减税：共和党正在竭力推动特朗普减税法案，减轻企业和个人税负。关税：对全球贸易伙伴国征收高额关税，一方面给美国进口施压，另一方面旨在促成更有利于美国产业的贸易协议。产业政策：打造“星际之门”项目；劝说或施压苹果、台积电、强生和本田等公司增加对美投资或设立工厂，吸纳本土就业；推行新的晶片出口管制措施来抑制竞争对手技术发展并巩固国内厂商的技术领先地位；简化流程以推动药企回归美国制造。技能培训：签署行政令加强技术工种职业培训。美国商务部长卢特尼克（Howard Lutnick）表示，社区大学将开始根据“新模式”培训人才从事未来的工作。他表示，“这是一种新模式，你可以在这些工厂里工作一辈子，你的孩子和孙子也在这里工作。” 卢特尼克称，新工作模式将是美国制造业的未来，它将能够创造仅需高中文凭就能达到8万美元起收入的好工作。关税政策为何难以推动制造业回归？尽管美国特朗普政府强调关税是一项实现经济目标的有效工具，但华尔街分析师却鲜有认可，他们认为用关税来驱动制造业回流的做法是无效的。 CNBC调查显示，61%的供应链和商业受访者表示，特朗普政府正在“欺负美国企业”。考虑到美国熟练工人缺失、重建本土供应链耗时耗钱等，特朗普关税政策并不会真正使得制造业回流，超60%的受访者表示考虑将供应链转向更低关税的国家。高盛援引学术研究发现报告称，关税税率每增加10个百分点，受保护行业的就业率将提高0.2至0.4%；但关税驱动的成本每增加1个百分点，就业率就降低0.3至0.6%。摩根大通CEO戴蒙表示，关税政策确实会减缓经济增长，会否导致经济衰退还未有定论。若关税谈判取得成功，这会给美国经济增长带来积极影响，如增加制造业；但是关税带来的负面影响会随着时间的推移而积累，很难逆转。原文链接

TradingKey05-28 16:39

英伟达（NVDA）Q1财报前瞻：中国市场禁令的雷 VS 中东星际之门大单

口管制影响，英伟达在中国的市场份额已从拜登政府执政初期的95%将至50%。在取消了拜登政府的晶片出口规定不久后，特朗普政府出台了禁止英伟达向中国销售H20晶片的措施，英伟达为此计提了55亿美元费用。黄仁勋近期透露，这一新规将给英伟达带来150亿美元销售损失。他表示，未来几年中国人工智能市场规模将增长至500亿美元，失去中国市场业务将是巨大的损失。据路透社报道，英伟达计划向中国市场推出一款基于Blackwell架构的AI晶片，售价将大幅低于此前的H20晶片。这将是英伟达第三次为满足美国政府监管要求而给中国市场「定制」晶片。美国银行表示，鉴于英伟达在全球AI部署周期中的独特优势，以及今年晚些时候给中国市场设计新产品而出现的销售复苏前景，英伟达股票是AI领域的首选股票。特朗普中东之旅的投资承诺在特朗普的中东之行中，英伟达获得了沙特阿拉伯AI基础建设公司Humain的购买1.8万颗GB300 Blackwell晶片的订单。 Humain还承诺，未来五年将逐步扩充至部署数十万颗GPU。伯恩斯坦分析师表示，对于那些担心AI资本支出可持续性的投资人而言，现在英伟达有了另一个财力雄厚的客户——它愿意并且有能力投入大量资金来推动打造地区乃至全球的AI中心的战略。英伟达股价即将起飞？截至目前，英伟达每股盈利（EPS）已经连续9个季度超过市场预期，展示出其出色的业绩增长潜力和盈利前景。不过，超预期的财报未必推升股价的大涨，AI叙事是否继续给力以及英伟达高层对未来业绩的指引等仍将是投资人最关心的因素。在过去9个财季中，有三次财报公布后股价下跌，上一份财报公布后英伟达股价下跌了8%。英伟达最新收盘价为135.5美元，今年以来增长1%，略高于标普500指数年内涨幅的0.68%。据Tipranks数据，分析师对英伟达未来12个月的股价平均预期为164.21美元，增幅超20%。【英伟达股价的平均预期，来源：Tipranks】原文链接

TradingKey05-28 14:38

中美突发消息！美国检察长：微信“同谋”助长芬太尼危机为洗钱活动提供便利

一修正案的担忧为由阻止了这项命令，而乔拜登政府后来撤回了该法案。然而，担忧依然存在。2021年的一份国会报告称，微信是中国洗钱活动的关键工具，使资金能够“快速、谨慎、高效地”在美国、中国和墨西哥之间流动。杰克逊表示，芬太尼危机促使该应用受到法律审查。他指责微信故意对犯罪活动视而不见。

圈内人05-28 11:41

特朗普2016年遭遇“全面封杀”？美国总统家族曝光重大内幕……

加密货币立法的通过再次受到推动，前总统拜登执政期间监管机构实行的所谓“执法监管”模式也似乎已告一段落。随着稳定币立法即将出台，并可能随后出台全面的市场结构法案和战略性比特币储备立法，小特朗普表示，行业监管清晰度的提高将对比特币有利。他说：“正如人们所说，我认为登月这件事会遭遇完美的风暴。”

秉哥说市05-28 10:50

美国将在日本制铁收购美国钢铁的交易中获得黄金份额

149亿美元。美国总统特朗普和前总统拜登都对这一合作表示反对，认为美国钢铁公司应继续由美国人拥有。拜登于今年1月以国家安全为由正式阻止了该交易，这引发了两家公司的诉讼，称审查过程不公平。拜登政府对此提出异议。特朗普于4月重新启动了美国外国投资委员会对该交易的审查。上周五，他在社交媒体上发表文章，似乎最终对该交易表示了祝福，指出 “计划中的合作 ”将创造 “至少7万个工作岗位，并为美国经济增加140亿美元”。这篇文章使美国钢铁公司的股价上涨了20%以上。但在周日，特朗普对这一解释表示怀疑，他指出：“这是一项投资，是部分所有权，但整体将由美国控制。”

金融界05-28 08:07

日本制铁收购美国钢铁细节披露：投资140亿美元，CEO和大部分董事将是美国人

，该股上涨了20%以上。美国前任总统拜登以国家安全为由阻止了日本制铁对美国钢铁的收购，称该交易可能会危及关键的供应链。尽管特朗普此前曾反对日本制铁收购美国钢铁，但他还是在今年4月下令对拟议中的这笔收购进行重新审查。美国钢铁工人联合会（USW）曾反对日本制铁收购美国钢铁公司。USW主席大卫·麦考尔上周五表示，在没有更多信息的情况下，工会“无法推测”特朗普决定的影响。麦考尔在一份声明中表示：“我们仍然担心，作为一家长期违反我们贸易法的外国公司，日本制铁将进一步削弱国内钢铁生产能力，并危及数千个良好的工会工作岗位。” 特朗普周日对记者说，这笔交易是一项“投资，是部分所有权，但将由美国控制。”宾夕法尼亚州参议员戴夫·麦考密克（Dave McCormick）周二表示，美国钢铁公司的CEO将由一名美国人担任，多数董事会成员将来自美国。麦考密克在接受电视采访时表示：“这是一项将与美国政府签署的国家安全协议。将会有‘黄金股份’，这基本上需要美国政府批准一些董事会成员，这将使美国能够确保生产水平不被削减。” 麦考密克称，日本制铁将投资140亿美元，其中24亿美元将用于美国钢铁公司在匹兹堡郊外蒙谷的业务。他说，这笔交易将在宾夕法尼亚州挽救1万个工作岗位，并在建筑行业增加1万个工作岗位，以增加另一个电弧炉。当被问及日本制铁从这笔交易中得到什么时，麦考密克表示，日本制铁“肯定会有董事会成员，这将成为其整体公司结构的一部分。” “他们想要一个进入美国市场的机会——这使他们能够这样做，并从中获得经济利益，”麦考密克在谈到日本时说，“他们已经谈过了，这是他们的提议。” 特朗普上周五表示，他将于5月30日在匹兹堡的美国钢铁公司举行集会。

金融界05-28 07:47

石油巨头警告，特朗普领导下美国的页岩油繁荣即将终结

能源主导地位”。但如果油价持续下跌，在拜登领导下创下纪录的产量可能会进一步下降。页岩油公司Pioneer Natural Resources前负责人斯科特·谢菲尔德告诉《金融时报》，如果原油价格跌至每桶50美元，美国的日产量可能会减少多达30万桶——这一数值已经超过一些小型OPEC成员国的总产量。他表示，利雅得近几个月增产的决定，将直接威胁美国生产商在全球市场的份额。 “沙特正在试图重新夺回市场份额，未来五年内他们很可能会实现这个目标，”谢菲尔德说。据油田服务公司贝克休斯称，上周美国陆上石油钻井平台数量为553台，比前一周减少10台，比去年同期减少26台。一些大型生产商已经开始裁员。雪佛龙和英国石油公司宣布将在全球裁员1.5万人，尽管根据美国劳工统计局的数据，今年以来美国国内能源行业就业总体仍较为稳定。根据能源研究公司Enverus的数据，除埃克森美孚和雪佛龙外，美国排名前20的页岩油生产商将2025年的资本支出预算削减了约18亿美元，降幅为3%。 “作为运营者，我们无法控制宏观环境，但我们能控制如何应对，”西方石油首席执行官维姬·霍勒布表示。该公司在第一季度削减了两个钻机数量。许多公司如果油价跌至每桶50美元，将会进一步削减投入——特朗普政府官员认为这个价格有助于抑制通胀。 “在这种环境下，我们会撤掉钻机，回购股票，”Diamondback Energy董事长兼首席执行官特拉维斯·斯泰斯说。公司最近警告投资者，美国石油产量可能已经见顶。“我听到的每一个声音都在说，这个油价行不通。” 不过，特朗普的其他政策也让行业深感不安。关税推高了钢铁和铝的价格——这些是油气行业的关键材料。用于加固井壁的钢管是钻井中最大的开销，仅过去一个季度价格就上涨了10%。 “行业的经济性将受到挑战。随着时间推移，我们会看到更多资本撤出，”美国最大的私人能源公司之一Continental Resources的首席执行官道格·劳勒表示。这将迫使公司进一步勒紧裤腰带，在努力维持自由现金流以支付股息和偿还债务的同时，尽力取悦华尔街投资者。 “你必须专注于股息，在当前环境下这几乎是神圣不可侵犯的，”休斯敦精品投资公司Petrie Partners合伙人吉姆·罗杰斯说。来源：加美财经

加美财经05-27 00:00

欧盟酝酿第18轮制裁：俄20多家银行恐被踢出SWIFT！

施新制裁，但他迄今为止一直避免这样做，拜登任内实施的制裁措施仍在生效。至关重要的是，欧盟制裁北溪管道的计划已获得德国的支持。据报道，对于德国总理默茨而言（他上周在罗马表示支持欧盟委员会“开始制定针对北溪2号管道”的提议），一个关键的希望是制裁可以平息国内关于恢复该项目的辩论。随着特朗普推动调解俄罗斯和乌克兰之间的和平，有关管道项目可能重启的传闻愈演愈烈。即使没有正式禁令，北溪2号管道（已建成但从未获得德国认证，并于2022年部分因爆炸受损）也不太可能在短期内投入运营。制裁将巩固欧洲的立场，即不希望俄罗斯管道天然气有任何实质性回流。管道禁令还将保护德国免受美国或俄罗斯可能施加的压力。此外，欧盟计划在2027年底前逐步淘汰俄罗斯化石燃料。其他方面，知情人士表示，欧盟正寻求扩大对俄罗斯“影子船队”油轮的制裁，并考虑对被视为协助俄罗斯的贷款机构以及俄罗斯外国直接投资基金实施进一步限制。知情人士补充说，欧盟还希望在其下一轮制裁方案中（这将是自俄乌冲突爆发以来的第18轮制裁）加入条款，以保护欧洲公司免受双边投资条约下的仲裁。

金融界05-26 11:16

特朗普对普京突然“语出惊人”！特朗普警告此举将导致俄罗斯的垮台

场战争归咎于泽连斯基、普京和美国前总统拜登(Joe Biden)。特朗普在“真相社交”的帖子中写道：“泽连斯基总统的这种言论对他的国家没有任何好处。他说的每一句话都会引发问题，我不喜欢这样，最好停止这种行为。” 特朗普一直努力促使俄乌双方就这场持续三年的战争达成停火协议，上周他与普京进行两个多小时的通话。俄乌代表也已进行谈判，但仅促成交换战俘的协议。

风枫05-26 10:53

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