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英伟达三天大涨11% 华尔街目标价暗示还有20%空间

2.3%，三天上涨11%。周二在接受摩根大通分析师Harlan Sur采访时，英伟达首席财务官Colette Kress重申了首席执行官黄仁勋的预测，即鉴于AI相关产品的需求保持强劲，该公司相信可以在2025日历年度继续增长。尽管股价飙升，但其利润飙升——预计本财年将达到近280亿美元——帮助压低了估值。不过，尽管该股相对于预期盈利的估值已从5月份的55倍降至27倍左右，但仍远谈不上便宜。纳斯达克100指数的预期市盈率约为24倍。将英伟达的当前股价与其过去的业绩表现进行比较，该股看起来要贵得多。英伟达的往绩市盈率约为68倍，而纳斯达克100指数约为33倍。 “我仍然看好这只股票，” Banrion Capital Management首席执行官Shana Sissel提到其相对于收入增长的估值时表示。“我确实认为它可以保持上升势头。” 即使是英伟达的铁杆粉丝也不认为该股会重演2023年的辉煌表现。华尔街的平均目标价约为650美元，意味着较当前水平上涨约20%。

金融界2024-01-11

摩根大通CEO：美国今年仍可能陷入衰退！

可能将我们推向衰退，而不是软着陆。” 摩根大通首席执行官戴蒙再次发表了反对比特币的言论，并警告投资者不要排除今年出现经济衰退的可能性。这位华尔街大佬本周早些时候表示，“我一直强调比特币没有价值。加密货币很受欢迎，部分原因是它们可以匿名交易，交易难以追踪。” 戴蒙此前曾将比特币视为“炒作的骗局”和“宠物石”，嘲笑比特币和其他加密代币是“庞氏骗局”，并称政府应该关闭它们。这位亿万富翁银行家指出，他对美国经济持谨慎态度。他说，在失业率处于历史低位、工资增长、房价上涨以及信贷渠道改善的支撑下，股市和信贷市场已经消化了软着陆的预期。“消费者状况良好。” 但戴蒙补充说，他“对金发姑娘的情况有点怀疑”。他指的是人们对美联储的加息将在不抑制经济增长的情况下成功压制通胀的希望。他认为美国今年可能会出现衰退，戴蒙说： “我仍然认为美国经济不软着陆的可能性高于其他。这并不可怕，可能是一次温和的衰退，也可能是一次严重的衰退。” 戴蒙列举了一系列他感到担忧的原因。比如消费者在新冠疫情时期积累的储蓄可能会在今年耗尽、联邦基金利率仍高于5%、政府面临越来越多的利息支付，美联储尚未取消“量化紧缩”等。他说，“所有这些因素都很可能把我们推向衰退，而不是软着陆。” 戴蒙还指出，乌克兰和中东地区持续不断的地缘政治风险，可能影响从石油、天然气、食品价格到移民和经济关系等方方面面。这位华尔街重量级人物表示，他怀疑美联储是否会像华尔街预期的那样迅速降息。他指出，不断扩大的财政赤字、政府大规模的基础设施和清洁能源项目以及全球贸易的重塑可能都会使通胀再次抬头。他说，通胀上涨的速度可能会放缓，然后反弹至3%或更高，高于美联储2%的目标。他指出，这可能会阻止美联储像预期的那样迅速降息。

金融界2024-01-11

摩根大通：质疑 “金发姑娘”经济，警告额外资金将在2024年耗尽

经报社(北美)讯在涉及华尔街热点时，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙通常是保持谨慎态度。尽管市场预期2024年降息，但戴蒙仍然对联邦储备已经永远消除了衰退担忧持怀疑态度。#2024宏观展望# 许多银行认为，如果发生衰退，市场将是温和的“软着陆”。例如，美国银行认为美国经济将实现软着陆，花旗表示存在“机会”出现衰退，高盛将衰退可能性仅为15%。但戴蒙警告同行们不要被蒙蔽，不要对所谓的“金发姑娘”增长产生虚假的安全感，即经济既不过热也不过冷。这一理论得到了沃顿商学院名誉教授杰里米·西格尔的支持，他本周表示：“数据不足以鼓励美联储收紧，当然也不足以引发企业利润的减缓。” 戴蒙表示，许多问题可能在未来12个月内扰乱前景。他在接受福克斯商业频道采访时表示：“目前市场对软着陆的定价。”“你可以从股票价格、信用利差非常窄中看到这一点。但[消费者]在疫情期间得到的额外资金，数万亿美元，已经用尽。它因为一系列原因而被推迟，但在今年用尽。” “政府有巨额赤字，这将影响市场。我对这种‘金发姑娘’的情景持怀疑态度。我仍然认为，它不是软着陆的可能性比其他人更高。” 在疫情期间和之后，美国国债已经增加到了令人瞠目结舌的34.01万亿美元。这一创纪录的数字已经开始使分析师感到不安，负责任联邦预算委员会主席玛雅·麦奎纳斯将这一里程碑描述为一个“真正令人沮丧的‘成就’”。尽管他的展望不如其他人乐观，但领导摩根大通近20年的戴蒙表示，领导者将能够应对经济衰退。他认为无论是轻微的还是严重的经济衰退，结果都不会“可怕”，并补充说：“我们所有在商业领域的人都必须学会应对经济的起伏。但我认为交叉因素相当大：资金耗尽，利率高，QT（量化紧缩）还没有发生。” 戴蒙还指出，他关心的“交叉因素”不仅限于政府或联邦行动，并再次重申有关地缘政治紧张局势的观点。他说俄乌危机和巴以冲突“影响到石油、天然气、食品、移民、全球经济关系。”“地缘政治因素是不能在今年看到并说它不会产生影响的因素。” 重返20世纪70年代在2023年末，分析师们从过去的几十年中汲取灵感，看看那些情境如何能够启发现代经济学家。例如，德意志银行表示，由于能源价格飙升和地缘政治紧张局势加剧，2020年代看起来类似于20世纪70年代。与此同时，瑞银对经济的前景有着更为积极的展望，称经济将重返像充满活力的1990年代。高盛则完全否认了使用比较的方法，称这种策略“过于简单”且可能是错误的。在这些情景中，戴蒙与德意志银行的20世纪70年代展望一致，“2万亿美元的财政赤字，基础设施和个人退休账户法案，绿色经济，世界的再军事化，贸易的重组，都是通货膨胀的。这在我看来更像是20世纪70年代。” 因此，通货膨胀可能会降至联邦储备的2%目标，然后反弹至3%或更高。消费者看起来不错，但实际未必如此总体而言，经济学家们对美国消费者的韧性感到惊讶和高兴。尽管存在“尽情挥霍的支出”结束和在支出梯度较低的阶梯底端开始出现“裂缝”的担忧，但购物者在感恩节黑色星期五和圣诞假期期间表现出色。戴蒙在与美国银行首席执行官布赖恩·莫尼汉的看法一致，表示消费者的状况相当不错。 “所以好消息是消费者有工作，”戴蒙说，“工资终于在较低端上涨，房价上涨对他们的资产负债表有利，信用正在规范但仍较低，股价上涨。消费者的状况良好。”

慧宣鑫语2024-01-11

小摩“大空头”重申：投资者的乐观情绪即将被打破

的“完美通胀下降理论”即将遭到挫败。摩根大通首席全球策略师科拉诺维奇周一写道，股市可能在2024年很脆弱，投资者应该预期到一个比预期更糟糕的风险回报环境。他认为，今年上半年，新兴的反通胀论调可能受到挑战，而地缘政治紧张局势将加深市场的避险情绪。而去年11月和12月的风险资产上涨是由可以允许全球央行大幅降息的“完美通胀下降理论”驱动的，因而促使投资者追涨。科拉诺维奇写道：“股票和债券在年底前反弹，市场已经超买，目前市场情绪处于自满的区域，例如，高RSI，牛熊指数上升，波动率指数接近低点，信贷息差收紧和估值过高。因此，我们看到年初以来股市涨幅已部分逆转，原因是数据有所增强，地缘政治风险重新抬头。” 报告称，尽管通胀下降对市场有利，但随着商品价格面临新的上行压力，通胀的下滑之路可能即将停滞。这是因为胡塞武装在红海对商业货船的袭击正在推高航运成本。与此同时，巴拿马运河的低水位造成了严重的交通延误。在美国，这意味着核心通胀率可能会稳定在3%，高于美联储2%的目标。摩根大通表示，股市投资者可能也不得不重新评估自己的风险偏好，因为债券市场的低收益率实际上可能是未来低增长的信号。随着经济活动放缓、企业定价权减弱和利润率缩水，企业盈利走弱将证明这一点。科拉诺维奇说，最重要的是，风险资产已开始完全接受这一宏观组合，即美联储在降低通胀的同时放松政策，但同时经济增长有弹性，企业盈利能力持续创纪录，这些因素最终可能会互相矛盾。其总结道：“所有这些都表明，风险回报的吸引力很小。”

金融界2024-01-10

等不到“软着陆”！小摩CEO警告：2024年更像70年代，滞涨和高通胀“施压”美国经济

FX168财经报社(北美)讯摩根大通首席执行官杰米·戴蒙 (Jamie Dimon) 表示，2024年可能就像1970年代一样，更多的是经济而不是怀旧。#2024宏观展望# 周二（1月9日），戴蒙列出了两个时代之间的一些共同发展。其中包括巨额财政赤字、不断变化的贸易流动以及对巨额政府支出的承诺——这次是用于基础设施和《通货膨胀削减法案》。他说：“在我看来，这更像是20世纪70年代，”戴蒙表示，指的是增长停滞和高通胀给经济带来压力的时期。戴蒙的担忧与一些经济学家对市场软着陆的乐观预期形成鲜明对比，即在美联储不断加息后，通胀从2022年6月的四年高位降温。美联储自7月份以来一直保持利率稳定，并暗示今年将三次降息。但摩根大通老板不确定经济是否会实现软着陆。戴蒙表示：“显然，我们所有商界人士都知道如何应对经济盛衰的起起落落。但我确实认为逆流相当大。”他列举了一些担忧，其中包括COVID-19刺激资金即将耗尽以及仍然居高不下的利率。他说：“我对这种‘金发姑娘’的情景有点怀疑。”他指的是经济不太热也不太冷的情况。戴蒙警告称，经济衰退可能仍在进行中，因为美联储加息的影响需要一段时间才能在经济中显现出来。 “我认为他们加息是正确的。我认为有点晚了，我认为他们只是在等待，看看会发生什么，这是正确的，”他说。“但所有这些因素很可能将我们推向衰退，而不是软着陆。”

Dan19772024-01-10

打击中国的投资情绪！摩根大通：中植破产是意料之中，不会带来系统性风险

讯上周中国金融巨头中植集团宣布破产，摩根大通最新评论指出，中植破产不会带来系统性风险。摩根大通在一份报告中评论称，中植集团早在2023年11月就已宣布无力偿还债务，因此该公司上周五(1月5日)破产申请是意料之中的。北京市第一中级人民法院上周发布公告说，债务人中植企业集团有限公司以不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务，且明显缺乏清偿能力为由，向法院申请破产清算。这家法院表示，经审查认为，中植集团的申请符合《中华人民报共和国企业破产法》规定的破产原因，所以在1月5日“裁定受理中植企业集团有限公司破产清算申请”。据摩根大通预测，此次破产不会引发系统性风险，主要是因为中植的债务约2600亿元，仅占中国信贷总额的0.1%。信托占房地产开发商融资的5%，因此即使信托违约升温，对开发商整体流动性的影响也将是负面的，但不是有害的。摩通指，部分银行可能是中植的债权人，但相信大部分损失可能由高净值个人和企业投资人吸收。不排除近期会有更多信托违约或独立财富管理公司破产，但预计不会产生流动性风险。此外，该券商提到，随着2016年至2018年中国监管收紧，内地银行已大幅减少对影子银行体系的敞口，银行不再为该体系发行的投资产品提供支持，限制了溢出风险。2023年第三季度地方政府融资平台(LGFV)债券利差收窄，基础产业信托资产管理规模上升，表明流动性风险从房地产行业向地方政府融资平台溢出的程度低于券商预期。摩根大通认为，中植事件将打击中国的投资情绪，影响银行的手续费收入。从长期来看，这可能导致企业和高净值个人投资者将资金从信托等影子银行产品重新配置到股息收益率更高的国有企业，包括中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行、中国邮政储蓄银行、中国银行、交通银行等。A股国有银行的股息收益率约为6%，信托产品的股息收益率约为6%至8%。中植成立于1995年，集团总部位于北京，旗下企业多达1500多家，其中包括已经暴雷的四大财富公司。中植系企业的主要业务是资产管理、金融服务、财富管理等。其产业遍及信托、保险、期货、公募、私募、金融、地产、教育、科技、新能源等许多领域。中植集团的资产规模超过了中国最大的民营房企恒大集团。中国媒体说，中植集团通过下属公司控股、参股和管理的资产规模达到3.6万亿元人民币。但是，这个庞然大物受中国房地产市场泡沫的破裂影响而于去年11月22日宣告由于陷入严重的财务困境，“资不抵债”，而无力偿还到期的债息。

风起2024-01-10

会员

摩根大通：美元没有道理进一步走低

摩根大通外汇策略师说，尽管不确定性挥之不去，但美元已经充分反映了通胀下降的前景，因此预计美元进一步走软是没有意义的。他们在一份报告中表示：“证实这种说法的责任仍在数据上，这就是为什么我们认为，在美国以外的经济增长和收益率仍面临挑战的情况下，追逐美元下跌没有什么价值。”摩根大通维持对美元的看涨倾向，预计美元将上涨，并表示，如果市场重新评估美联储今年降息的预期，美元可能会走强。

金融界2024-01-10

再添一把火！小心2.1万亿美元“海啸”冲击全球都在等：股债汇念念不忘

2.1万亿美元的新一轮政府债券发行。摩根大通的债务资本市场主管Stefan Weiler表示，总的来说，今年至今的交易情况凸显了投资者对债券的强烈兴趣，但要维持一级市场的势头，重要的是债券发行后的表现。同时，新的经济数据也要做到不扰乱市场对美联储降息的普遍预期。在外汇交易方面，日元兑美元延续疲势，因日本工人薪资增长大幅放缓，被视为限制日本央行退出超宽松政策立场的能力。日本东证指数(Topix)收于1990年3月以来最高位，受日元走软和债券收益率下滑支撑。日经225指数在周二达到这一里程碑后上涨2%。中国的通胀、贸易和信用报告也将在未来几天发布，并将为世界第二大经济体提供健康检查。在其他方面，油价上涨，原因是有迹象显示美国原油库存正在继续下降，同时在红海对船只的更多袭击增加了中东供应可能中断的风险。布伦特原油价格跌至每桶77美元附近，扭转了早些时候的涨幅。此前，红海船只遭遇更多袭击，可能扰乱石油供应和贸易流动。比特币在经历了一轮波动后企稳，此前市场猜测美国证券交易委员会(SEC)已批准比特币现货ETF。SEC在一份声明中说，它尚未为ETF开绿灯，并说几分钟前该监管机构的官方X账户上发布的一篇ETF获批的帖子不真实。

厉害啦2024-01-10

美国权威受到严重挑战！美证监会“推特漏洞”加剧恐慌 “四天内须向国会披露报告”

ane Street Capital、摩根大通证券、麦格理资本和Virtu Americas均被指定为贝莱德比特币现货ETF授权参与者(AP)。针对此次事件，ZeroHedge评论道：“事实就是如此，正如主流机构很乐意责怪推特老板马斯克(Elon Musk)一样，事实证明，世界领先的证券监管机构无法在一个账户上启用双因素身份验证，而从所有标准来看，该账户都可能对市场产生极大的影响在其能力中。”

颜辞2024-01-10

摩通料中植破产不会引发系统性风险

摩根大通发表报告表示，中植集团申请破产属意料之内，认为事件不会引发系统性风险。摩通指，部分银行可能是中植的债权人，但相信大部分损失可能由高净值个人和企业投资人吸收。不排除近期会有更多信托违约或独立财富管理公司破产，但预计不会产生流动性风险。摩通称，中植事件对地方政府融资平台的溢出风险比预期要低。即使信托违约消息增加，但政府融资平台债券信用利差因地方政府再融资债券发行提速等显著下降，表明市场并不关心信托违约的溢出风险。

金融界2024-01-10

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