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深夜“爆雷”！第一共和银行股价又崩了银行业危机“阴魂不散”

目前实际上有多少回旋余地。该银行依靠摩根大通(JPMorgan Chase)和其他大银行的救助计划，以及美联储(FED)和联邦住房贷款银行系统(Federal Home Loan Bank System)的贷款来填补这个漏洞。美国消费者新闻与商业频道(CNBC)援引知情人士消息报导，美国官员目前不愿干预第一共和银行的救援进程；路透日前也援引知情人士消息报导指出，该行一直在考虑多种选择，例如出售资产或者成立一家“坏帐银行”。坏帐银行是一种隔离有问题的金融资产的潜在危机处理方法。消息人士周三告诉CNBC财经记者和市场新闻分析师David Faber，政府官员目前不愿干预第一共和国的救援过程。Faber表示，他目前不知道这家银行能否在未来的日子继续经营下去，也不知道联邦存款保险公司是否会对此家银行发表“破产声明”。但他指出，解决方案可能是联邦存款保险公司的接管，这种情景正变得越来越有可能，因为第一共和银行找到买家的机会“几乎为零”。第一共和银行的顾问们已经列述购买该行新股的潜在买家，前提是他们能够修复银行的资产负债表。不过分析师点出几个困难，这些难点可能会让救援第一共和银行的工作复杂化，该行正努力应对第一季1000多亿美元存款外流所引发的危机。波士顿B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示：“第一共和银行的问题可能是特殊的...... 他们前方的路显然困难重重。” 英国《金融时报》报道称，由于第一共和银行疯狂出售资产以填补资产负债表漏洞的努力未能取得成果，私下里的相互指责声开始四起。大型银行既不愿承担资产购买的短期损失，也不愿承担处理第一共和银行问题的长期麻烦。今年3月，硅谷银行(Silicon Valley Bank)倒闭后的第二天，第一共和银行的一家分行外就排起了长队，此后该银行一直面临存款外流的压力。由于利率上升，而且其富有客户担心，如果该行不得不接受联邦存款保险公司(FDIC)的救助，他们的巨额余额将无法得到存款保险的覆盖，该行大量的抵押贷款账目中的很大一部分已经失去了价值。自3月初每股115美元的交易价格以来，该股目前已下跌近95%。就在3月初，几家银行的倒闭引发了对整个行业的担忧。在11家大型银行向第一共和银行提供300亿美元存款后，第一共和银行的股价曾在3月底短暂企稳，但在第一共和银行透露，在银行业动荡期间，客户提取了逾1000亿美元存款，并表示利润同比下滑三分之一后，第一共和银行的股价本周恢复下滑。《金融时报》称，这些资产的一位潜在竞购者表示，不太可能以普通方式出售，因为出售价格必须比账面价值低得多，这将加剧第一共和银行的亏损。因此，有人提议让美国大型银行以高于市场的利率购买第一共和银行的资产。虽然这些银行将承受较小的损失，但它们将避免FDIC最终强加给它们的巨额费用，如果银行倒闭而不得不接受救助的话。一位直接了解这些对话的人士表示：“这是一条可能的途径，但根本不能保证它能完成。”但他和另一位知情人士表示，除非政府官员施压或提供诱因，否则银行不愿承担损失。不过，FDIC和美联储的官员一直不愿召开正式讨论，也不愿大力推动一项计划。FDIC拒绝置评。《金融时报》称，知情人士表示，第一共和银行高管正在寻求他们所谓的“开放式银行”解决方案，本质上是出售资产，使其能够继续运营。但他们担心，一些大银行和潜在的买家认为，他们会从“封闭银行”交易中获得更好的收益，“封闭银行”指的是在FDIC接管银行之后进行的交易。知情人士表示，因此，第一共和银行的高管们认为，一些大银行对自身前景的描绘过于悲观。虽然上周美国地区银行公布的第一季财报让投资者放心，但在第一共和银行公布财报后，银行业又面临新的压力。美国费城KBW地区银行指数本周迄今已下跌4.4%。美国有线电视新闻网(CNN)称，美联储长达一年的加息行动旨在抑制通胀，但在一定程度上加速了银行业危机的到来。如果美联储在5月初的会议上继续加息，将是美国银行业面临的又一场考验。美国《巴伦周刊》称，有关客户提款的传言或报道会刺激更多的提款，引发银行挤兑。当人们对一两家银行的信心受到动摇时，投资者就会战战兢兢地寻找下一个潜在受害者，从而推动银行股全线走低。 3月硅谷银行和签名银行相继关闭时，第一共和银行一度面临挤兑风险，市场高度关注该行是否会成为下一个倒下的美国银行。

tqttier2023-04-27

原油收盘：需求担忧及库存飙升施压原油重挫抹去OPEC+减产涨幅

天供应短缺将超过200万桶。高盛集团和摩根大通预计到2023年底原油价格将突破每桶90美元。　　奥斯陆DNB ASA银行的分析师Helge Andre Martinsen表示：从价格走势来看，人们可能会说OPEC+减产正确的举动，但现在下结论还为时过早。然而，市场必须意识到，在今年下半年，基本的石油平衡将转向供应严重不足。　　美国战略储备原油四连降，库欣原油库存八周来首次上升　　在美国，拜登政府连续第四周释放战略储备原油。　　在过去一周，根据美国能源部的数据，美国原油库存减少了505万桶，下降幅度大于市场预期的360万桶；库欣原油库存增加31.9万桶，为过去8周以来首次增加；汽油库存下降240.8万桶，降幅大幅大于市场预期的70万桶；精炼油库存减少57.7万桶，大于市场预期的减少40万桶。　　尽管钻机数量呈下降趋势，但美国原油产量持平于1220万桶/日。

金融界2023-04-27

4.27美联储加息25基点，黄金行情走势分析及操作建议

而避免了第一共和银行破产的可能。其中，摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行各提供了50亿美元的无保险存款，而其他银行则存入了较小数额的存款，这是与美国监管机构共同制定的计划的一部分。事实证明，在该银行的问题被“深度挖掘”后，这一方案并未起到效果。在美联储于5月2-3日召开新一期政策会议(预计加息25个基点)之前，投资者还将密切关注定于本周四(4月27日)公布的美国一季度国内生产总值数据，以及本周五(4月28日)公布的核心个人消费支出数据。　　　　黄金走势分析：在上周做出分析是看1960的位置去布局中长线多单，但是本周的走势震荡偏涨，下方的地点不断地抬高，上方高点也在下降，总体呈现一个三角收敛形态，关键阻力还是承压2015位置，下方支撑抬升1980附近，三角收敛中轨在1993附近。今日行情总体在震荡中轨之上，这也是早上为什么需要等待回落做多的原因，现在行情交投于高位，稳健等待回落1993附近再次介入多单，看好黄金向上破位，上方看2015的*是否能突破。在文章上给出的策略不一定适合每一个人，但是秦氏金升会尽力帮您把单子处理好（官薇16836793）。　　黄金操作建议：建议下方1993附近做多，止损1988，目标上看2015；空单明天再给出。　　　　市场的声音繁杂，一次上涨很多人就会呐喊要涨到多少，一个深跌又马上说要跌到多少，应声虫在每个行业比比皆是，作为投资者起码要有个分辨是非的能力，不要被牵着鼻子走，亏的是自己。价格千变万化，唯掌握趋势者能称王。投资路上不顺的朋友，停下来，找到自己的交易模式，我们现在要做的并不是要去盲目的交易，而是稳健抓住可把我的行情，行情天天都有不争一朝一夕，挽回损失并非靠一时的运气而是长期的经营。利润微薄的年代，你信任我，三言两语就能成交；你不信任我，给你写个剧本都是徒劳。你刚好需要，我刚好专业，仅此而已。过去的已经成为历史，成为怀念，无论昨天多么的难以回首，亏损再多，也不能成为你今天成功的障碍，收拾好心情，好好走你脚下的路。目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加秦氏金升【指导官微：QSJS368】我会给予最大的帮助。　　没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业近十载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球最稳健的交易系统在这里，其实一个成功的投资者所依靠的并不是一门独特的技术指标，也不是非常精准的技术面的分析，而是具备正确的操作理念和方法，尊重趋势顺势操作，避免武断、茫然，积小胜为大胜，这样你便能跻身赢家之列。秦氏金升，拥有多年国际黄金、原油等实盘交易经验；有着丰富的实盘操纵经验和分析能力；把握利益传授金融专业知识！分析文章只是对市场未来可能的描述，只是观点的表达，不作为投资决策依据，投资有风险，交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控！

秦氏金升2023-04-26

秦氏金升：4.27共和银行跌停，黄金走势分析及操作建议

而避免了第一共和银行破产的可能。其中，摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行各提供了50亿美元的无保险存款，而其他银行则存入了较小数额的存款，这是与美国监管机构共同制定的计划的一部分。事实证明，在该银行的问题被“深度挖掘”后，这一方案并未起到效果。在美联储于5月2-3日召开新一期政策会议(预计加息25个基点)之前，投资者还将密切关注定于本周四(4月27日)公布的美国一季度国内生产总值数据，以及本周五(4月28日)公布的核心个人消费支出数据。　　　　黄金走势分析：在上周做出分析是看1960的位置去布局中长线多单，但是本周的走势震荡偏涨，下方的地点不断地抬高，上方高点也在下降，总体呈现一个三角收敛形态，关键阻力还是承压2015位置，下方支撑抬升1980附近，三角收敛中轨在1993附近。今日行情总体在震荡中轨之上，这也是早上为什么需要等待回落做多的原因，现在行情交投于高位，稳健等待回落1993附近再次介入多单，看好黄金向上破位，上方看2015的*是否能突破。在文章上给出的策略不一定适合每一个人，但是秦氏金升会尽力帮您把单子处理好（官薇16836793）。　　黄金操作建议：建议下方1993附近做多，止损1988，目标上看2015；空单明天再给出。　　　　市场的声音繁杂，一次上涨很多人就会呐喊要涨到多少，一个深跌又马上说要跌到多少，应声虫在每个行业比比皆是，作为投资者起码要有个分辨是非的能力，不要被牵着鼻子走，亏的是自己。价格千变万化，唯掌握趋势者能称王。投资路上不顺的朋友，停下来，找到自己的交易模式，我们现在要做的并不是要去盲目的交易，而是稳健抓住可把我的行情，行情天天都有不争一朝一夕，挽回损失并非靠一时的运气而是长期的经营。利润微薄的年代，你信任我，三言两语就能成交；你不信任我，给你写个剧本都是徒劳。你刚好需要，我刚好专业，仅此而已。过去的已经成为历史，成为怀念，无论昨天多么的难以回首，亏损再多，也不能成为你今天成功的障碍，收拾好心情，好好走你脚下的路。目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加秦氏金升【指导官微：QSJS368】我会给予最大的帮助。　　没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业近十载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球最稳健的交易系统在这里，其实一个成功的投资者所依靠的并不是一门独特的技术指标，也不是非常精准的技术面的分析，而是具备正确的操作理念和方法，尊重趋势顺势操作，避免武断、茫然，积小胜为大胜，这样你便能跻身赢家之列。秦氏金升，拥有多年国际黄金、原油等实盘交易经验；有着丰富的实盘操纵经验和分析能力；把握利益传授金融专业知识！分析文章只是对市场未来可能的描述，只是观点的表达，不作为投资决策依据，投资有风险，交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控！

秦氏金升2023-04-26

秦氏金升：4.27黄金冲高回落，行情走势分析及操作建议

而避免了第一共和银行破产的可能。其中，摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行各提供了50亿美元的无保险存款，而其他银行则存入了较小数额的存款，这是与美国监管机构共同制定的计划的一部分。事实证明，在该银行的问题被“深度挖掘”后，这一方案并未起到效果。在美联储于5月2-3日召开新一期政策会议(预计加息25个基点)之前，投资者还将密切关注定于本周四(4月27日)公布的美国一季度国内生产总值数据，以及本周五(4月28日)公布的核心个人消费支出数据。　　　　黄金走势分析：在上周做出分析是看1960的位置去布局中长线多单，但是本周的走势震荡偏涨，下方的地点不断地抬高，上方高点也在下降，总体呈现一个三角收敛形态，关键阻力还是承压2015位置，下方支撑抬升1980附近，三角收敛中轨在1993附近。今日行情总体在震荡中轨之上，这也是早上为什么需要等待回落做多的原因，现在行情交投于高位，稳健等待回落1993附近再次介入多单，看好黄金向上破位，上方看2015的*是否能突破。在文章上给出的策略不一定适合每一个人，但是秦氏金升会尽力帮您把单子处理好（官薇16836793）。　　黄金操作建议：建议下方1993附近做多，止损1988，目标上看2015；空单明天再给出。　　　　市场的声音繁杂，一次上涨很多人就会呐喊要涨到多少，一个深跌又马上说要跌到多少，应声虫在每个行业比比皆是，作为投资者起码要有个分辨是非的能力，不要被牵着鼻子走，亏的是自己。价格千变万化，唯掌握趋势者能称王。投资路上不顺的朋友，停下来，找到自己的交易模式，我们现在要做的并不是要去盲目的交易，而是稳健抓住可把我的行情，行情天天都有不争一朝一夕，挽回损失并非靠一时的运气而是长期的经营。利润微薄的年代，你信任我，三言两语就能成交；你不信任我，给你写个剧本都是徒劳。你刚好需要，我刚好专业，仅此而已。过去的已经成为历史，成为怀念，无论昨天多么的难以回首，亏损再多，也不能成为你今天成功的障碍，收拾好心情，好好走你脚下的路。目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加秦氏金升【指导官微：QSJS368】我会给予最大的帮助。　　没有不成功的投资，只有不成功的操作，秦氏金升浸染金融行业近十载，有丰富的实战操盘经验和独特的交易理念，我们拥有全球最稳健的交易系统在这里，其实一个成功的投资者所依靠的并不是一门独特的技术指标，也不是非常精准的技术面的分析，而是具备正确的操作理念和方法，尊重趋势顺势操作，避免武断、茫然，积小胜为大胜，这样你便能跻身赢家之列。秦氏金升，拥有多年国际黄金、原油等实盘交易经验；有着丰富的实盘操纵经验和分析能力；把握利益传授金融专业知识！分析文章只是对市场未来可能的描述，只是观点的表达，不作为投资决策依据，投资有风险，交易务必注意合理的仓位配置、资金管理和风险控制，无风控不交易，不要让交易失控！

秦氏金升2023-04-26

巨头布局市场热捧 RWA叙事被高估了吗？

存款代币化用于各种 DeFi 协议中，摩根大通、星展银行为试点的合作方。既然 RWA 不是一个新概念，为什么在这个时间点上，RWA 重新被重视起来？驱动因素是什么？币安 RWA 研究报告中提到，短期来看，最直接的原因是，DeFi 持续低迷的收益率无法满足加密用户们日益增长的收益需求。DeFi Summer 时期，牛市的高收益率可以满足加密投资者的收益需求。但经历大的市场震荡和持续的牛市，DeFi 的 TVL 已从 2021 年 12 月的高点下降了超 70% ，DeFi 收益率更是跌至谷底，DeFi 协议或者加密投资者都需要一个新的收益增长渠道。从这个角度也不难理解为什么链上美债是 RWA 赛道近期最热门的趋势。美联储持续加息下，投资美债的收益率比 DeFi 协议要高的多。DeFi 老牌协议如 Curve、Aave 和 Compound 的普遍收益率已从最高的超 10% 跌至 0.1 ～ 2% ，而美债的收益率从 0.3 增至 5% 。后者还没有前者那么多的协议安全风险。此外，长期来看，RWA 打通传统金融和加密金融的故事，确实带来了很大的想象空间。房地产、非金融企业债务市场等传统金融的真实资产都是万亿规模的庞大市场，如果 DeFi 与其兼容，可以为用户获取更大的流动性和资本效率以及投资机会。而于此同时，传统金融也存在进入门槛高、中间方多、限制多等很多痛点，比如私募基金的投资资本一般要 50 万美金以上，房地产投资也需要不菲的资本支持，一般投资者几乎无法进场，此外还面临着中介机构的不低收费，监管机构限制入场以及资产在第三方系统中的风险。而 DeFi 的设计也可以解决传统金融的一些痛点，有吸引更多投资者进入 DeFi 的潜力。波士顿咨询集团最近的一份报告显示，到 2030 年，RWA 预计将成为一个规模达 16 万亿美元的市场。 RWA 有哪些代表用例？ RWA 旨在打通传统金融和加密金融的故事不难理解，但要真正实现打通，并为 Web3 注入大量成规模级的新资产并非易事。 “我们离最终目的还很远”，@ThreeDAO 成员研究院 JasonChen 认为，RWA 赛道的发展目前有两个阶段。一是最早用区块链为房地产、收藏品等现实资产确权鉴权的过程，比如当时很多联盟链给邮票上链，二是 DeFi 崛起后出现的稳定币、DeFi 衍生品，将法币等现实资产带到了链上。当下我们正在第二阶段摸索。按照币安研究报告的分类，目前 RWA 市场主要三大市场：即基于权益的 DeFi 市场、基于实物资产的 DeFi 市场和基于固定收益的 DeFi 市场。其中基于固定收益的 DeFi 市场是目前 RWA 最主要的市场，而该市场主要包含提供私人信贷和公共债券的 DeFi 协议。其它房地产、艺术品等实物资产以及基于私募股权或股票代币化的项目相对较少或者活跃有限。私人信贷私人信贷方面，一类是 Centrifuge、Goldfinch、Credix 要资产担保的私人信贷协议，一类是 MAPLE、Clearpool、Truefi、Ribbon Lend 等无需担保的私人信贷协议。目前这七个最大的 RWA 私人信贷协议，历史贷款金额超 40 亿美元，活跃贷款近 5 亿美元，平均年利率超 12% 。其中成立于 Centrifuge 是最早涉足 RWA 的 DeFi 协议之一，也是 MakerDAO、Ave 等头部协议背后的技术提供方，其投资方里有分布式资本、Coinbase Ventures 以及 IOSG Ventures 等。2022 年 12 月，Centrifuge 还宣布与 DeFi Fintech、MakerDAO 以及 BlockTower Credit 合作设立一只 2.2 亿美元的基金。 Centrifuge 旨在帮助中心企业更低门槛的融资，同时让投资者可以从真实资产中获取收入。Centrifuge 基本模拟了传统金融中企业信贷的过程，只不过运用了 DeFi+NFT 消除了一部分中介方的参与以及链下的繁琐流程。 Centrifuge 上融资的过程大致可以概括为：借款人将其链下的真实资产打包上传，生成一个具有法律效应的 NFT 用于抵押，并获得带息 ERC 20 代币，投资者可以用 DAI 购买这些带息 ERC 20 代币；发起人获得融资到期后赎回，投资人获得收益。由带息 ERC 20 代币生成的资金池也分为了初级和高级两种，初级资金池投资者收益高但风险也更高，高级资金池则收益和风险都相对更低。而由 Coinbase 前员工创建的 Goldfinch 虽然比 Centrifuge 入局要晚一些，但其凭借着创新的模式获得了知名机构的大额融资，其累计融资已经达到 3700 万美元，a16z连续两轮领投，Coinbase Ventures、Alliance DAO、BlockTower Capital 等知名投资机构以及 Balaji Srinivasan 等天使投资人也参与了投资。 Goldfinch 主要为债务基金和金融科技公司提供贷款，为借款人提供 USDC 信用额度，并支持将其转换为法定货币给借款人。Goldfinch 的模式很像传统金融的银行，但是拥有的是去中心化审计员、贷方和信用分析师池。Goldfinch 审计借款人的审计师必须拥有质押治理代币 GFI。Goldfinch 可以提供的收益率很高，因抵押门槛低，Goldfinch 的借款人可以支付 10-12% 的利率，目前其也没出现坏账的情况。相比有资产担保的私人信贷协议，Maple 和 TrueFi 等协议因无抵押信贷模式在牛市中提供了很高的活跃贷款。其中 Maple 与 Goldfinch 以用户来作为审计不同的是，Maple 会任用专业的信用审查人士，严格审计借款人的信用。但无抵押模式下，随着三箭资本、FTX 等的暴雷，Maple 出现 5200 万美元的坏账，且因借款需要 KYC 而不够中心化备受争议。近期 Maple 还拓展以真实资产抵押放贷模式来降低风险。公共债券相比私人信贷协议，链上债券也因美联储的持续加息而迎来红利。前文提到了除传统金融机构都在布局链上美债外，也有 Flux Finance （由 Ondo Finance 团队开发）和 TProtocol、Backed Finance、PV 01、Kuma Protocol、Arca Labs、Stream Protocol、Cytus Finance、BondBlox 等不少关注该领域的协议。其中值得一体的是由前高盛数字资产团队成员 Nathan Allman 与前高盛技术团队副总裁 Pinku Surana 创立的 Ondo Finance ，其目前已获得了 3400 万美元的投资，投资方有 Pantera Capital、Coinbase Ventures、Tiger Global、Wintermute 等等知名机构。 Ondo Finance 可以为投资者提供四种债券，美国货币市场基金（OMMF）、美国国债（OUSG）、短期债券（OSTB）、高收益债券（OHYG）。用户参与 KYC/AML 流程后可以交易基金代币，并在许可的 DeFi 协议中使用这些基金代币。其中 OUSG 的使用规模最大，通过 KYC 的 OUSG 持有人能够存入 Ondo Finance 开发的去中心化借贷协议 Flux Finance 以借出他们的代币供 USDC 杠杆化；非 KYC 的 USDC 持有人可以通过向 KYC 的杠杆寻求者提供贷款来获得低 50 个基点的收益率。 Tioga Capital 投资人 Tzedonn 在最新的报告中提到，债券代币的现有市值为 1.68 亿美元，Ondo（OUSG）拥有 61% 的市场份额，其中 28% 存入了 Flux Finance。目前 Flux Finance 总供应已经超 4000 万美元，OUSG 的市值已经超过一亿美元。房地产等实物资产市场和权益市场相比于私人信贷和公共债券，基于房地产、艺术品等实物资产以及基于私募股权或股票代币化的项目相对较少或者活跃有限。一方面这些资产只能由注册和经过审查的交易所提供，受到严格监管。另一方面它们通常需要对标的资产类别进行链下实物所有权，操作更为复杂。但该领域的不少协议依然在探索为 Web3引入更多有价值的现实资产。其中基于房地产的代币化有增长的发展趋势，代表项目有 Propy、ReaIT、Atlan、LABS Group、ELYSIA、Tangible 等。通过将房地产代币化可以解决房地产资产的流动性和交易成本问题。比如原本需要按套买卖的房产可以碎片化出售，让普通的投资者以持有部分所有权的形式参与投资。除房地产以外，将碳信用凭证代币化后在区块链上交易也是一个新兴有潜力的市场，出现了 Toucan、Flowcarbon、Regen Network 等代表项目。 RWA 叙事过于乐观了吗？ RWA 的再次升温背后，也面临着不少的质疑。很多加密人士指出目前很多 RWA 项目只是 DeFi 衍生品套了个 RWA 概念新壳，而真正要打通传统金融和加密金融的阻力太大了。首先是监管，不少加密人士都指出代币化意味需要全球交易流动，而现实资产是受地域限制的。RWA 的核心在于信用机制，促成全球性流通的关键在于设立国际通用的法案，同时相关法案还应具备强制执行的能力。但目前来看，RWA 在合规上的阻力还是蛮大的。曾做过为邮票等资产上链的推特用户@0x Chok 也赞同以上观点，他表示当初只能用联盟链来做邮票等资产上链，“表面是区块链+，本质上还是中心化背书，不能通用全球，流动性也就很难真正做起。” 于此同时一个现实是，一些资产保护机制也面临挑战。目前 MAPLE、TrueFi 等不少私人信贷已经出现了坏账情况，但由于抵押品不是流动的 ERC-20 代币，清算这些资产以收回贷款人的资本会比使用加密抵押品的贷款要麻烦得多。此外，也有观点认为，RWA 对于加密用户的吸引力可能会在 DeFi 回暖后下降。一旦宏观经济和 DeFi 有所回暖，RWA 对于加密用户的吸引力可能远远不够，很难逃脱昙花一现的宿命。尽管挑战很大，但专为 RWA 设立的区块链等基础设施正在涌现。由于监管等限制，以太坊等无许可的公链可能很难满足 RWA 资产的交易，因此专为 RWA 设立的垂直应用链应运而生。比如有专为证券型代币等受监管资产而量身打造的机构级区块链 Polymesh，币安近期已宣布成为其节点之一。此外 MANTRA Chain、Realio Network、Provenance、Intain 等 RWA 垂直应用链也值得关注。目前，RWA 赛道尚处于很早期，仍需等待监管和基础设施的逐渐完善。但 RWA 叙事仍有巨大的增长潜力，与现实资产挂钩的同时或许也能将更多传统用户引入 DeFi 和 Web3 世界，真正重塑加密市场的格局。来源：金色财经

金色财经2023-04-26

摩根士丹利：30 for 2025（中）

见在有限的未来达到400万次。 12、摩根大通分析师的模型预测摩根大通在2023年将会有12%的收入增长和8%的费用增长，这将带来400基点的经营杠杆，相比过去两年的负经营杠杆是重大改善。而2017年新增的500家分支机构吸收了更多的存款，推高了公司的市场份额，而且还将会持续拉高摩根大通的市场份额。 13、Liberty Formula One 分析师认为，体育运动也可以被视作是一种资产，F1在2022年继续大受欢迎，尤其是在美国，2022年的收视率上涨了20%，这将给公司带来极大的收益。F1的增长潜力能够支撑公司的估值溢价。而拉斯维加斯大奖赛有望成为公司股价提升的催化剂。 14、LINDE Linde是全球最大的工业气体公司，摩根士丹利的分析师认为Linde目前是被低估的，公司地区间的盈利能力差距将会逐渐缩小，EPS会以肉眼可见的速度增长。公司的定价能力和低杠杆率也会带动公司的估值提升。此外，Linde还拥有一个ESG评价边际改善的机会。 15、露露柠檬分析师认为，露露柠檬具有超远同行的竞争优势：长期增长更均衡、盈利能力更强大、客户收入更高、国际战略也更加全面。在全球扩张、产品品类扩张和产品创新的驱动下，露露柠檬将会获得更高的市场份额。 16、万事达卡万事达卡拥有全球第二大信用卡网络，分析师认为它的商业模式是全球最好的商业模式之一，将会随着跨境旅行的重新活跃，再次迎来增长。摩根士丹利的分析师认为，金融科技技术并不会颠覆信用卡网络，而是起到了赋能的作用。万事达卡的基础成本是固定的，交易量增加，每笔交易的成本会下降，加上消费者的用户粘性，万事达卡已经建立了护城河。同时，万事达卡也将在未来3-10年B2B支付发展中发挥关键作用。 17、微软微软具有持久的增长潜力，根据摩根士丹利的CIO调查，CIO们预计，随着工作量转向云计算，微软将会成为领先的云玩家。微软的365 Copilot，Github Copilot，New Bing等AI创新产品将会支撑公司的持久增长。 18、摩托罗拉解决方案MSI MSI公司在无线电市场占据主导地位，拥有40%的市场份额。这部分收入跟政府支出的关联度较高，进入壁垒较高，MSI拥有绝对的竞争优势。利用无线电市场获得的现金流，MSI通过向下一代公共安全技术投资，能够实现长期的增长。 19、明晟MSCI 明晟公司是一家领先的指数供应商，商业模式非常具有扩展性，一旦指数产品被开发出来，就不需要进一步的资本投资了。在摩根士丹利的跟踪列表中，明晟公司在行业内具有最高的EBITDA利润率，达到60%。分析师预计，在经营杠杆和强大的费用管理推动下，MSCI的利润率还会提升。 20、新纪元能源分析师认为，新纪元能源公司在可再生能源市场拥有高度差异化、可持续的竞争优势。NEE在行业内有着悠久的业绩记录，与客户建立了长期的客户关系，并且凭借强大的执行力而卓有声誉。公司还将从通胀削减法案中获益，能够获得更有吸引力的回报。 $摩根大通(JPM)$ $摩根士丹利(MS)$ $微软(MSFT)$

老虎证券2023-04-26

兴业投资：美国银行业担忧再起避险资产走高

近720亿美元，环比降幅近41%。剔除摩根大通等11家大行上月存入该行的300亿美元，实际流失的存款达1020亿美元。消息显示，第一共和银行正在考虑，出售500亿至1000亿美元的长期证券和抵押贷款，以解决错配问题。第一共和银行股票跌超49%至历史新低，重新点燃了人们对美国银行业健康状况的担忧。尽管从此前美联储利率决议来看，美国政策制定者并不担心银行业出现系统性危机，但市场已经开始重新定价美联储5月加息的可能性。CME美联储观察工具显示，市场认为美联储5月加息25个基点的可能性已经从超过90%下降至75.7%。隔夜美元走强是受到避险情绪的推动，但美联储加息预期再度降温，将限制美元涨幅。需要注意的是，隔夜美股盘后公布的微软和谷歌财报向好，可能缓和市场的担忧情绪。日内缺乏美国重磅事件风险，市场情绪或仍是主线。技术面欧元/美元日图整体上行势头维持完好，短线回踩MA20支持，不破该线仍将继续看涨。4小时图在1.1066受阻回落，支持关注MA100。小时图震荡下行，当前在1.0980下方仍略偏弱。日内建议关注1.0950支持表现决定进一步方向。支撑位： 1.0950 1.0900 1.0870 阻力位： 1.0990 1.1020 1.1050 英镑/美元日图自3月8日低点以来的反弹势头维持完好，短线结束连续6日轻微收涨态势回踩1.2400，略偏下行。4小时图短暂上探1.2500受阻回落，下方支持关注1.2350。小时图震荡下行，短线仍略偏弱。日内建议关注1.2350一线支持表现决定进一步方向。支撑位： 1.2350 1.2300 1.2260 阻力位： 1.2450 1.2475 1.2500 美元/日元日图在温和的上行通道内运行，在上轨附近受阻但回落力度有限。4小时图录得下移的高低点，但力度不强。小时图震荡下行，略偏弱势。日内建议134.00下方做空，止损134.25，先看133.00。支撑位： 133.00 132.70 132.00 阻力位： 134.00 134.25 134.50 黄金日图短线小幅反弹但重心仍倾向下移，随机指标受下降趋势线打压，对进一步上行空间保持谨慎。4小时图反弹在2000一线有遇阻迹象，关注能否重新站上该档。小时图在1976一线企稳以大阳线拉升，随后进一步走高但在2000一线多空拉锯，该档为日内强弱分水岭。日内建议2003下方轻仓做空，止损2010，先看1980。支撑位： 1980 1970 1950 阻力位： 2003 2010 2015 白银日图在24.60-25.60区间波动，重心下移，且随机指标受下降趋势线打压，倾向走低。4小时图在25.50下方明显受阻，隔夜跌破MA100，维持在该档下方将继续看跌。小时图大阴线下跌后反转，遭遇空头抵抗，对进一步上行空间保持谨慎。日内建议25.15下方做空，止损25.35，下看24.50。支撑位：24.50 24.00 23.80 阻力位：25.15 25.35 25.50 2023-04-26

兴业投资2023-04-26

小心！贝莱德：谨慎对待美股，市场尚未反映美联储加息的损害

，华尔街其他人士也表达了类似的看法。摩根大通首席市场策略师兼全球研究联席主管Marko Kolanovic周一在一份客户报告中写道：“这种市场动态人为地抑制了人们对宏观基本面风险的认知。” 他说，如果股市进一步反弹，投资者应该在反弹后立即卖出并获利了结。他补充道：“强劲的基本面预示着第一季度财报的好兆头，但我们建议利用任何市场优势来减少风险敞口。”

云涌2023-04-26

兴业投资市场评论：美国银行业担忧再起避险资产走高

近720亿美元，环比降幅近41％。剔除摩根大通等11家大行上月存入该行的300亿美元，实际流失的存款达1020亿美元。消息显示，第一共和银行正在考虑，出售500亿至1000亿美元的长期证券和抵押贷款，以解决错配问题。第一共和银行股票跌超49％至历史新低，重新点燃了人们对美国银行业健康状况的担忧。　　尽管从此前美联储利率决议来看，美国政策制定者并不担心银行业出现系统性危机，但市场已经开始重新定价美联储5月加息的可能性。CME美联储观察工具显示，市场认为美联储5月加息25个基点的可能性已经从超过90％下降至75.7％。　　隔夜美元走强是受到避险情绪的推动，但美联储加息预期再度降温，将限制美元涨幅。需要注意的是，隔夜美股盘后公布的微软和谷歌财报向好，可能缓和市场的担忧情绪。日内缺乏美国重磅事件风险，市场情绪或仍是主线。　　技术面　　欧元/美元　　日图整体上行势头维持完好，短线回踩MA20支持，不破该线仍将继续看涨。4小时图在1.1066受阻回落，支持关注MA100。小时图震荡下行，当前在1.0980下方仍略偏弱。日内建议关注1.0950支持表现决定进一步方向。　　支撑位： 1.0950 1.0900 1.0870 　　阻力位： 1.0990 1.1020 1.1050 　　英镑/美元　　日图自3月8日低点以来的反弹势头维持完好，短线结束连续6日轻微收涨态势回踩1.2400，略偏下行。4小时图短暂上探1.2500受阻回落，下方支持关注1.2350。小时图震荡下行，短线仍略偏弱。日内建议关注1.2350一线支持表现决定进一步方向。　　支撑位： 1.2350 1.2300 1.2260 　　阻力位： 1.2450 1.2475 1.2500 　　美元/日元　　日图在温和的上行通道内运行，在上轨附近受阻但回落力度有限。4小时图录得下移的高低点，但力度不强。小时图震荡下行，略偏弱势。日内建议134.00下方做空，止损134.25，先看133.00。　　支撑位： 133.00 132.70 132.00 　　阻力位： 134.00 134.25 134.50 　　黄金　　日图短线小幅反弹但重心仍倾向下移，随机指标受下降趋势线打压，对进一步上行空间保持谨慎。4小时图反弹在2000一线有遇阻迹象，关注能否重新站上该档。小时图在1976一线企稳以大阳线拉升，随后进一步走高但在2000一线多空拉锯，该档为日内强弱分水岭。日内建议2003下方轻仓做空，止损2010，先看1980。　　支撑位： 1980 1970 1950 　　阻力位： 2003 2010 2015 　　白银　　日图在24.60-25.60区间波动，重心下移，且随机指标受下降趋势线打压，倾向走低。4小时图在25.50下方明显受阻，隔夜跌破MA100，维持在该档下方将继续看跌。小时图大阴线下跌后反转，遭遇空头抵抗，对进一步上行空间保持谨慎。日内建议25.15下方做空，止损25.35，下看24.50。　　支撑位：24.50 24.00 23.80 　　阻力位：25.15 25.35 25.50

金融界2023-04-26

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