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ETF复盘0905-A股三大股指全线收涨，受益固态电池、储能和反内卷，科创新能源ETF（588830）收涨9.24%

%）板块出现下跌。二、今日热点追踪新能源截至9月5日收盘，科创新能源ETF(588830)上涨9.24%，创业板新能源ETF(159261)上涨10.86%。消息面上，1) 天风电新策略会提及天奈科技单壁碳管目标今年销量20-30吨粉体，明年80吨，固态电池需求或使单壁碳管用量提升2-3倍；2) 2025年8月磷酸铁锂正极材料行业数据显示产量同比增51.9%，产能利用率升至69.8%，碳酸锂涨价刺激下游抢货；3) 凌云光业绩交流会提及市场关注固态电池投资机会及硫化锂技术路线发展潜力；4) 优优绿能海外市场收入占比提升至52%，HVDC充电模块布局或成增长曲线。券商研究方面，信达证券指出AI应用政策加码背景下，英伟达上调资本开支预期将带动AI能源产业链景气度延续，建议关注液冷技术领域的科创新源等标的；中原证券则基于锂电池行业四季度策略分析，指出全固态电池技术路线明确推进，多家车企计划2026-2027年实现装车量产，能量密度目标普遍提升至300-500Wh/kg，同时全球储能锂电池出货增速预计从2024年的51.1%回落至2025年的32.35%，行业竞争加剧导致价格承压。行业板块相关产品：科创新能源ETF（588830），场外联接A（023075），联接C（023076），联接I（024157）；创业板新能源ETF（159261）香港医药消息面上，1)国盛医药指出小核酸赛道受诺华20亿美金引入Arrowhead siRNA资产、Ionis降血脂三期成功及舶望制药与诺华54亿美金BD合作等催化，验证中长期潜力，相关标的包括石药集团等；2)东方财富策略报告显示港股流动性边际改善，因鲍威尔转鸽、港汇走强及Hibor维稳，医药生物等板块估值性价比凸显，或受A股带动补涨；3)兴齐眼药上半年净利润同比增97.75%，研发进展顺利，阿托品滴眼液处审评阶段，销售渠道持续拓展。券商研究方面，国投证券指出创新药板块国内海外双双突破，全球市场打开成长空间，重点关注已获MNC认证且海外放量确定性高的品种，如科伦博泰、百利天恒等，其海外估值有望随临床试验推进及数据读出而提升；开源证券则聚焦减重赛道，认为海外MNC加速布局小分子GLP-1RA领域，国内如信达生物、华东医药等具备出海潜力的管线标的或受益于全球竞争格局变化。两家机构均提示生物医药领域国际化进程对相关成分股的影响。行业板块相关产品：香港医药ETF（513700），场外联接A（021088），联接C（021089），联接I（022844）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 17:21

ETF资金出手！杠杆资金出逃。。

场超4800股飘红，涨停个股105家。新能源、电池领涨，相关ETF霸屏今日涨幅榜。昨日A股巨震之际，资金上演精彩对决！杠杆资金疯狂出逃，ETF资金逆势买入。杠杆资金昨日净卖出97.03亿元。截至9月4日，A股两融余额为22795.44亿元亿元，较前一交易日减少103.17亿元。 ETF资金逆势买入，73.83亿元资金昨日净流入股票型ETF。昨日，中证1000ETF吸金26.56亿元，沪深300ETF净流入17.18亿元；化工ETF、上证50ETF、中证A500ETF净流入超5亿元。这周市场出现情绪波动，招商证券在策略报告指出牛市进入第二阶段： 1.目前来看，指数自今年7月站上了扭亏阻力位后，已经形成了增量资金正反馈机制，进入了经典意义上的牛市第二阶段。 2.经典的牛市第二阶段中出现调整的概率仍不小。从历史上牛市第二阶段调整的历史经验来看，我们可以分析，在牛市第二阶段调整的特征，最常见的调整模式：第一，调整2-3个交易日，跌幅在3-5%之间，结束调整；第二，单日跌幅3-5%之间，结束调整；在增量资金正反馈尚未打破之前，持续下跌超过4个交易日都是小概率事件。反过来，如果下跌超过4个交易日，就要审视牛市阶段II是否可能结束了。 3.第二阶段结束的标志，往往是政策的转变，可能是针对资本市场快速上涨的降温措施，也可能是宽松政策的边际收敛，例如2007年530提高股票交易印花税，2015年5月对于融资融券规范监管和对于场外配资的规范；2010年4月对房地产政策的收紧，货币政策方面央票的重启发行；2020年7月也出现了货币政策边际收敛，对场外配资等也加大了监管力度。 4.目前来看，并没有出现对资本市场增量资金机制严格监管信号，我们仍然可以判断，增量资金仍在持续进入的过程中。 ... 美股三大指数周四集体上涨，其中标普500指数收盘创下历史新高，这也是该指数年内第21次收于新高。美国8月ADP就业人数近增加5.4万人，远低于市场预期的6.5万人，7月修正后为10.4万。数据发布后，市场押注美联储9月降息的可能性已接近100%。美国上周初请失业金人数增加8000人至23.7万人，创6月以来新高，预期为23万。大佬罕见发出警告！华尔街因恐惧而陷入沉默。桥水基金创始人达利欧罕见警告：当前美国政治和社会形势与1930-40年代全球范围内出现的情况高度相似，整个华尔街却因为害怕批评后遭报复而保持沉默。有报道指出，尽管华尔街部分投0资者私下里对特朗普的政策感到担忧，但像达利欧这样公开批评的情况并不多见。财富差距、价值观差距以及信任崩塌正推动美国采取更极端的政策。在美国总统特朗普试图罢免美联储理事库克后，美联储政策的独立性更是面临前所未有的挑战。达利欧认为，政治上被削弱的中央银行，将削弱人们对美联储捍卫货币价值的信心，也将降低持有美元计价债务资产的吸引力。达利欧做出了较为大胆的预测，美国将在三年左右面临债务危机。他透露，有投资者已开始从美债转向黄金，这一趋势反映出市场对美元体系稳定性的担忧。这位资深投资人指出，多年的巨额赤字和不可持续的债务增长已将美国经济推向债务危机的边缘，这个支出约7万亿美元而收入仅5万亿美元的巨大不平衡，将迫使政府大规模发行新债。由于担心华盛顿的政策可能引发通胀，近日澳大利亚第二大养老基金透露已减持美国债券。澳大利亚退休信托基金高级投资组合经理Jimmy Louca表示，通过动态资产配置策略减持美国债券。该基金管理约2160亿美元的资产。 Louca表示，尽管美联储主席鲍威尔近期转向了鸽派，但美国财政赤字扩大以及特朗普贸易战的后果，可能会加剧物价通胀压力。 COMEX黄金突破3600美元/盎司，创下历史新高。年初至今，金价累计涨幅超36%。在此背景下，资金对黄金的追逐更是达到了创纪录水平。从A股ETF市场看，年内黄金ETF资金净流入额达518亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）富达国际基金经理Ian Samson表示，当债券市场无法承担分散风险的作用时，黄金作为多元化投资的选择，保持其终极“避险资产”地位，以抵御通胀和宽松经济政策带来的影响。 Crescat Capital合伙人兼宏观策略师Tavi Costa在社交媒体上发布数据，在金价创下新纪录之际，外国央行的黄金持有量自1996年以来首次超过美国国债。在他看来，这可能是近代史上经历的最重大的全球再平衡之一的开始。此外，达利欧近期做客播客，向中国投资者分享了10条理财法则： 1.建立15条互不相关的收益来源。通过合理的多元化配置来实现平衡，股市下跌时，债市往往会上涨；货币跌的时候，类似黄金这样的抗通胀资产会涨。从长远来看，现金是一项非常糟糕的投资。中国投资者倾向于持有大量房地产或现金存款，这不是一个好的多元化投资组合。达利欧透露，将推出一门投资课程教授这些理念，并希望让所有中国人免费或近乎免费地学习，帮助他们理解平衡之道。 2.获利来自价格上涨而非债息时，应警惕。低收益率就是未来收益率走势的讯号，这就是当前市场所见现象。当持有多元化投资组合时，不要试图预判市场，而是应坚持再平衡策略，当某类资产上涨时减持并转向其他资产，以维持长期平衡。 3.不要试图预测时机，分散投资多个地区。他建议所有投资者考虑保留一半的本地资产，但要分散投资，包含一些黄金和债券，配置比例须均衡。本地投资占比也可以再高一些，其余资金要分散投资于10多个市场。但要做好风险平衡，而不仅仅是美元或其他货币金额衡量的资产平衡。 4.了解资产风险。当投入资金时，首先要了解承担的风险有多大，而非只看投了多少钱。例如，股票的波动性大约是债券的两倍，为了实现平衡，需要对股票和债券进行等额的波动性加权。开始投资时，最好采用平均成本法，因为不存在单一最佳时点。不要试图捕捉时机，因为市场时机的把握是一场零和游戏。 5.黄金配置比例应占15%。黄金和现金是一种非生产性资产，要把黄金看作是一种货币。它能有效分散风险，当货币表现不佳时，它也能表现良好。建议在一个优化的投资组合中，黄金通常应占约15%，配置5~10%亦可起到分散效果。 6.看淡美元。当债务过多且增长过快时，就会产生问题。只有两种解决方法：(1)持有硬通货，带来利率上升，供需平衡变化，导致需求下降，市场也会衰退；(2)增发货币来帮助偿还债务。所以在这种环境下，美元正处于结构性下行趋势。 7.比特币可少量持有，但不会变成央行储备。达里奥表示，多年来一直持有少量比特币，且一直保持这个比例不变。他将其视为一种相对于黄金的多元化投资。但它也有缺点。他认为各国央行不会持有比特币。 8.稳定币不是好的财富储存工具。持有稳定币不如持有提供利息的法币资产。稳定币的优势在于全球交易，尤其受到那些不太在意利率的人的青睐。法律要求稳定币的发行者必须以政府公债或国债务作为担保。因此，买稳定币会带动买美债。但这就产生了疑问︰资金从何而来？如果买家原本持有美国国债，那么买稳定币只是转换了形式，并没有新的需求。 9.建立储蓄，学习投资。达里奥表示，储蓄非常重要。他会计算如果没有新的收入，自己还能维持现在的生活几个月。然后把这个数字翻倍，以防万一情况大幅恶化。每逢儿子、孙辈的生日和圣诞节，他都会送他们一枚金币，告诉他们：“你不能卖掉金币，只能传给下一代。若未来有一天货币体系崩溃，你或你的孩子就能用得上它。” 10.避免情绪误导决策。纪律和心理自制力是投资关键，和人生的许多方面一样，都需要自控。他通过数十年积累，将决策规则写成“原则”并编成程式，透过执行计算机策略，能有效避免有害的情绪化决定。他建议，必须有一个投资计划，并且应经过回溯测试，了解策略的历史表现，这样能避免情绪误导决策。

格隆汇09-05 16:21

港股周报：恒指巨震，下周重磅数据来临！

售同比增长180%； 4. 比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆，与上年同期持平； 5. 造车新势力8月交付量公布，“零小蔚”均创历史新高，理想汽车同比大幅下滑； 6. 蔚来二季度营收190.1亿元，同比增长9.0%； 7. 8月A股新开户数265万户，同比增长165%； 8. 黄金刷新历史新高； 9. 宇树科技宣布，预计将在2025年10月至12月期间向证券交易所提交上市申请文件； 10. 南向资金年内累计净买额突破1万亿港元大关！本周老虎用户热门交易个股： Top1：阿里巴巴，上周五盘后，阿里巴巴公布财报，当季营收增长2%，净利润大幅增长76%至424亿元，阿里云收入同比增长26%，AI相关产品收入连续八个季度实现三位数同比增长吗，引发股价大涨； Top5：协鑫科技，本周，工业和信息化部、市场监督管理总局表示在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争，光伏板块大涨； Top6：优必选，7月斩获近亿元的全球人形机器人企业最大单笔订单后，优必选再次刷新纪录，获得某国内知名企业2.5亿元具身智能人形机器人产品及解决方案采购合同； Top8：比亚迪股份，上周五盘后，比亚迪公布二季报，第二季度净利润和收入均不及市场预期，此后，有媒体称，比亚迪下调了2025年销量指引； Top9：蔚来，蔚来第二季度营收为190.09亿元，环比增长57.9%，同比增长9%，李斌提及，蔚来将力争在今年第四季度实现5万台的月交付量：下周值得关注的大事件： 1. 下周一，中国将公布8月进出口数据，关注贸易战下出口数据是否仍具韧性？ 2. 下周三，中国将公布8月CPI和PPI数据，关注反内卷政策号召下通货膨胀率是否回升？ 3. 下周四，美国将公布8月CPI数据，经济学家预期同比增长2.9%，上月值为2.7%； 4. 下周五，中国将公布8月新增人民币贷款、社会融资规模、M2等经济数据。 $阿里巴巴-W(09988)$ $美团-W(03690)$ $300R成长(399920)$ $泡泡玛特(09992)$ $蔚来-SW(09866)$

老虎证券09-05 16:20

ETF甄选丨三大指数大幅反弹，新能源、光伏、5G通信等相关ETF表现亮眼！

居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，新能源、光伏、5G通信等相关ETF表现亮眼！【海外新能源投资热潮持续，机构：新兴市场呈现多点开花状态】消息面上，中国汽车工程学会将于9月10日-9月11日在北京召开《固态电池材料评测用模具电池装配方法》等10项固态电池团体标准送审审查会及《硫化物全固态电池硫化氢产气量评价方法》等5项标准项目启动会。某头部储能公司业务负责人在接受媒体采访时表示，海外市场传统电力已进入瓶颈期，而新能源投资热潮持续，拉动国内储能订单大涨，尤其是新兴市场。华泰证券表示，国内储能盈利模式逐步完善，各地出台“136号文”承接政策，后续需求向好，欧美大储工商储装机保持较高增长，新兴市场呈现多点开花状态。国内储能各环节企业积极出海，开辟中东、欧洲、东南亚等新兴市场，且海外市场格局和盈利优于国内，企业有望实现量利齐升。相关ETF：创业板新能源ETF国泰(159387)、创业板新能源ETF华夏(159368)、创业板新能源ETF鹏华(159261)、新能源主题ETF(516580)、电池ETF(561910) 【引导地方有序布局光伏、锂电池产业，机构：行业盈利有望筑底回暖】消息面上，工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》，方案提出，在破除“内卷式”竞争中实现光伏等领域高质量发展，依法治理光伏等产品低价竞争。引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能情况。招商证券表示，电力设备和光伏设备行业受益于政策支持及行业自律生产，盈利有望修复。六部门联合召开光伏产业座谈会，提出加强产业调控、依法淘汰落后产能，遏制低价无序竞争。“反内卷”政策和行业自律生产下，新能源和光伏产业链价格多数回暖。需求端受“双碳”政策驱动，光伏装机持续高增，叠加产业链价格企稳，行业盈利有望筑底回暖。相关ETF：光伏ETF(159857)、光伏ETF指数基金(159618)、光伏50ETF(159864)、光伏ETF(515790)、光伏ETF基金(159863) 【鼓励各地推动人工智能终端，机构：国产算力投资额资本开支占比有望上升】消息面上，工信部等两部门印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》。其中提出，加强CPU、高性能人工智能服务器、软硬件协同等攻关力度，开展人工智能芯片与大模型适应性测试；鼓励各地推动人工智能终端创新应用，推动5G/6G关键器件、芯片、模块等技术攻关。山西证券表示，阿里云资本开支的激进表现有望催化国内互联网、运营商算力投入上调，考虑到国产下一代AI芯片性能&产能的提升以及主流大模型在AIinfra的积极适配，国产算力投资额资本开支占比有望上升。在服务器方面，2026年国产芯片最大的变化来自超节点，随着超节点整机柜方案的渗透，铜连接、光模块市场规模有望加速增长，服务器代工单卡价值量有望显著提升。相关ETF：通信ETF(515880)、5GETF(159994)、5G通信ETF(515050)、5G50ETF(159811)、通信设备ETF(159583) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 16:10

固态电池涨停潮！八大概念股盘点（名单）

池凭借其较高的安全性及能量密度优势，在新能源车、低空及消费电子等领域具备广阔的应用前景。伴随2025年头部厂商中试线逐步落地，2026年量产线建设将持续突破，其预计，固态电池产业链有望开启主线行情，相关布局的电池、材料、设备厂商有望迎来斜率向上投资机会。财通证券研报也认为，2025年以来，固态电池技术持续获得突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善，继续看好产业周期与技术进步共振。这里证券之星为大家整理了部分固态电池概念股，需要注意的是，相关概念股仅供投资者参考，不构成任何投资建议。 1、宁德时代：全球动力电池装车量第一，首家实现凝聚态电池(半固态)商业化，此前，宁德时代宣布2027年有望实现全固态电池小批量生产 2、赣锋锂业：覆盖氧化物/硫化物/聚合物三大固态电解质路线，重庆基地5GWh半固态电池产能2025年投产 3、国轩高科：布局独创“金石电池”，360Wh/kg半固态方案通过200℃针刺测试，兼容现有液态电池产线，改造成本低于行业均值30%，中试线良品率90% 4、先导智能：公司作为拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商，已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，整线产品可柔性适配多种电解质材料体系 5、金龙羽：国内唯一实现硫化物固态电解质吨级量产，供货比亚迪试验线 6、翔丰华：国内唯一量产纳米硅-石墨复合负极的企业，成本比日立化成低30%，已配套宁德时代凝聚态电池并实现批量供货 7、上海洗霸：国内少数实现LLZO氧化物电解质吨级量产的企业，主导制定《固态电池电解质材料国标》，与中科院合作技术路线 8、金银河：固态电池设备国产化先锋，提供电解质制备到极片制造完整方案，国产化率超90%

证券之星09-05 16:00

ETF市场日报 | 新能源、电池相关ETF涨超10%！银行板块回调居前

成交额23047亿。涨幅方面，创业板新能源ETF国泰(159387)领涨具体来看，创业板新能源ETF国泰(159387)、创业板新能源ETF华夏(159368)、创业板新能源ETF鹏华(159261)、新能源主题ETF(516580)、电池ETF(561910)、锂电池ETF(159840)、电池ETF(159755)、新能源50ETF(516270)、电池ETF嘉实(562880)、新能源车电池ETF(159755)领涨超10%。国家能源局数据显示，1-7月我国可再生能源新增装机2.83亿千瓦，总装机达21.71亿千瓦，占全国总装机容量近六成。行业动态方面，中国汽车工程学会将于9月10日-9月11日在北京召开《固态电池材料评测用模具电池装配方法》等10项固态电池团体标准送审审查会及《硫化物全固态电池硫化氢产气量评价方法》等5项标准项目启动会。华泰证券指出，国内储能产业链价格竞争或接近尾声，储能电池环节已出现价格上涨，后续市场化需求主导或将导致设备端有合理利润而非单纯比拼价格，同时中国企业均在努力出海挖掘增量，而海外市场的盈利和格局普遍优于国内。开源证券表示，自2020年全球碳中和推进及光伏实现平价上网以来，在地方政策激励下产业链大幅扩产，目前硅料至组件各环节名义产能均超1200GW，远超全球装机需求，产能严重过剩。光伏反内卷高层支持、方向明晰，已取得阶段性进展，随着需求侧价格传导机制逐步畅通，以及供给侧硅料收储计划稳步推进，行业供需结构有望迎来实质性改善。跌幅方面，银行板块回调居前东莞证券展望，资金向银行板块迁移的逻辑仍为确定性稀缺时代对相对安全边际的追逐，只要低利率环境和“资产荒”的核心矛盾未发生根本性扭转，险资、被动资金以及公募基金等增量资金对高股息、低估值的银行股的配置需求就会持续存在，该逻辑在强化分红、驱动长期资金入市等政策红利与稳健基本面的共振下，正推动银行股实现估值重塑。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达307亿元。银华日利ETF(511880)、可转债ETF(511380)、香港证券ETF(513090)成交额居前。换手率方面，中韩半导体ETF(513310)换手率居首，达297%。创业板新能源ETF鹏华(159261)、恒生医疗ETF基金(159303)、5年地方债ETF(511060)换手率居前。 ETF发行市场方面，下周一将有两只产品开始募集具体来看，下周一开始募集的有华宝农牧渔ETF(159275)、科创200ETF富国(589780)，分别跟踪中证全指农牧渔指数、上证科创板200指数。中证全指农牧渔指数聚焦农业板块，覆盖种植业和养殖业等农业产业链核心环节，其成分股包括温氏股份、牧原股份、海大集团等头部企业，在加征关税背景下具有一定的防御属性，且估值偏低、成长性较强。该指数由中证指数公司编制，以2004年12月31日为基日，基点1000点，样本每半年调整一次。上证科创板200指数由上交所与中证指数公司于2024年8月20日发布，选取科创板市值偏小且流动性较好的200只证券作为样本，表征中小科技创新企业整体表现，与科创50、科创100指数形成差异化定位。其行业分布以信息技术、工业和医药卫生为主，市值中位数约50亿元，样本每季度调整一次。下周一上市为创业板50ETF大成(159298)，紧密跟踪创业板50指数。该产品适合能承受较高风险、追求长期资本增值，并看好中国科技创新领域的投资者。特别是那些对新能源、生物医药、电子等新兴产业有研究或信心，且投资期限能持续1年以上以平滑短期波动的成长型投资者。由于其波动性显著高于市场平均水平，不建议风险偏好保守或短期资金需求的投资者重仓参与。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 15:30

收评：沪指收复3800点、创业板指飙升6.55%，新能源产业链爆发、全市场超4800股上涨

元。全市场超4800股上涨。盘面上，新能源产业链大爆发，锂矿概念、固态电池、麒麟电池等方向领涨，赣锋锂业、恩捷股份、华盛锂电等数十股涨停；光伏设备、有机硅板块走高，锦浪科技20%涨停、天赐材料涨停；风电设备板块拉升，金风科技20%涨停；CPO概念反复活跃，中际旭创、新易盛领涨；电子元件板块走强，胜宏科技20%涨停；激光雷达、AIPC及电子烟等板块涨幅居前。另外，银行股走低，农业银行跌近3%；退税商店、乳业等少数几个板块录得下跌。热点板块新能源赛道爆发光伏、储能、风电、锂矿等新能源赛道股集体大涨，天际股份2连板，天宏锂电、金银河、华盛锂电等多股涨停。点评：消息面上，两部门发文，引导地方有序布局光伏、锂电池产业，指导地方梳理产能。太平洋证券指出，锂电等新能源核心产业链大拐点越来越明显，重视新能源龙头的布局窗口期。算力硬件股反弹算力硬件股反弹，CPO方向领涨，胜宏科技逼近20%涨停再创历史新高，腾景科技、青山纸业、可川科技等多股涨停。点评：据券商中国报道，有消息称，为减少对芯片巨头英伟达的依赖并应对激增的算力需求，OpenAI将与博通合作，从明年开始量产其自研的AI芯片。这标志着，科技巨头自主研发高性能计算芯片已成为行业新趋势。权威研究机构LightCounting预测，全球以太网光模块市场规模有望在2026年同比增长35%至189亿美元，并预计到2030年将突破350亿美元大关。体育产业板块冲高体育产业板块震荡冲高，力盛体育、华洋赛车等涨停，舒华体育、金陵体育、夜光明、康比特等跟涨。点评：消息面上，国务院办公厅发布关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，到2030年，体育产业发展水平大幅跃升，总规模超过7万亿元。意见提出，做大做强体育企业，扩大规模以上体育企业数量。机构观点：中金：A股成交较快上行后的短线调整，无碍中期趋势中金公司认为，成交的较快上涨往往意味着投资者风险偏好快速提升，行情短期易显现“脆弱性”，阶段获利了结压力增加，8月底换手率升至5%以上触发调整信号。但不改中期趋势，当前A股估值合理，PE不足14倍处于全球中等偏低水平；下半年盈利增速有望好于上半年。历史经验显示此类调整后指数多震荡上行并超越前期高点。配置上，关注成长风格的扩散与轮动，红利风格注重阶段性、结构性机会。中信建投：当前市场并无实质利空，牛市中的调整和暴跌并不罕见中信建投认为，总体来看，当前市场并无实质利空，此前市场的下跌更多是风险偏好回落的原因，其本质则是前期市场涨幅过大积累了较多止盈需求和技术性调整压力。牛市中的调整和暴跌并不罕见。当前市场和2015年年初较为类似，后市可能走出横盘震荡的行情，并为下一轮上涨积蓄力量。以14年底15年初为例，横盘调整期全A指数首先回踩20日均线，期间最大回撤约7-8%，最终接近60日均线完成调整（不一定跌到60日线，更可能是指数横盘而60日线快速上升）。目前全A指数已经完成第一步20日均线回踩。浙商证券：利率下行推动本轮A股行情近日，浙商证券首席经济学家李超主讲上海证券报主办的最新一期“上证首席讲坛”。李超以“本轮股票市场走强的宏观机理”为主题，深入分析本轮A股行情的原因，并对未来市场走势进行预测。李超表示，利率下行是推动本轮行情的重要因素之一。尽管市场短期内或面临阶段性调整，但长期看仍具备增长潜力。其中，硬科技领域的投资价值尤为突出，以机器人、半导体、新能源为代表的相关企业，正逐步成长为未来市值组合的核心力量。

金融界09-05 15:20

激活资本新动能——第十一届结构性融资与资产证券化论坛即将启幕

创新活跃，绿色ABS、数据资产ABS、新能源ABS等新型产品不断涌现。 2025年上半年，全国首单数据资产ABS在深交所设立，发行规模1.3亿元，为数据要素市场化探索了新路径。6月，首单新能源持有型ABS发行，以平价风电场为底层资产，总规模2.85亿元，标志着风电资产证券化迈出关键一步。市场结构方面，企业资产支持证券（企业ABS）表现突出，2025年上半年发行规模达6044.39亿元，占总发行量的63.05%，稳居市场主导地位。资产支持票据（ABN）增长迅猛，发行规模2582.76亿元，同比增幅48.70%，成为市场重要增长极。资产证券化作为金融创新工具，正成为盘活存量资产、提升资本效率的重要引擎，为各类市场主体提供了全新的资产管理和融资路径。在此市场回暖、创新频现的背景下，财视中国将于2025年9月25日在上海隆重举办第十一届结构性融资与资产证券化论坛。本届论坛将围绕当前市场热点，设立多个专题讨论环节，包括跨境ABS、消费基础设施 REITs、数字资产证券化等议题。论坛将邀请顶尖专家学者、主流金融机构负责人等各方代表，共同探讨资产证券化行业发展趋势，推动市场健康发展。财视中国自2015年开始为中国资产证券化行业策划并运营高峰论坛至今，已成功举办十届结构性融资与资产证券化论坛，并设立行业标志性奖项“介甫奖”。第十一届结构性融资与资产证券化论坛同期将举办“第十一届资产证券化与债券·介甫奖”颁奖晚宴，以表彰在金融领域取得卓越成就的机构及个人。扫描二维码即刻参会联系人：姚女士电话：021-51601000-8005 邮箱：dorothy.yao@finfoglobal.com

格隆汇09-05 15:11

迎“风”而上恒丰银行赋能风电装备制造

重点项目注入强劲金融动能，助力打造江苏新能源产业新高地。（振江铸造“年产20万吨风电核心零部件绿色智能铸造项目一期”施工现场）点砂成金 3D打印开启绿色智能铸造新篇章风机要“追风”，离不开坚实可靠的核心铸件。振江铸造的母公司是江苏振江新能源装备股份有限公司，后者作为国家级专精特新“小巨人”企业，在风电、光伏设备零部件制造领域技术实力雄厚，是国内专业从事新能源发电设备钢结构件的领先企业，与西门子、通用电气、特变电工等全球知名企业保持稳定合作。振江铸造作为其全资子公司，充分共享母公司的核心技术与资源。面对全球风电大型化趋势，振江铸造启动“年产20万吨风电核心零部件绿色智能铸造项目一期”。该项目总投资8.06亿元，规划建筑面积12万平方米。这是海门港新区高端装备制造的标杆项目，建成后将形成年产13.5万吨大兆瓦级风机铸件的强大产能，其中90%将直接销往全球市场，助力海门百亿级风电装备产业链加速构建。值得关注的是，该大型装备制造项目的亮点在于其智能制造“基因”——这将是国内首个规模化应用3D打印技术制造砂型模具的铸造基地。这项革命性技术如同“点砂成金”的魔法，不仅大幅减少人工依赖，更确保了砂芯质量的极致稳定，代表了我国风电铸造领域向绿色化、智能化跃升的先进成果。然而，打造这样一个技术密集型、重资产投入的标杆项目，意味着巨大的资金需求：购地建厂、引进智能化生产线、采购高端设备……项目周期长、时间窗口紧，充裕的资金保障成为项目推进的关键所在。迎风而上 “恒丰速度”破解大型项目融资难题面对项目推进的资金需求，恒丰银行南京分行辖属南通分行迅速行动成立风电项目攻坚团队，勘察现场并多次前往项目所属集团跟进项目信息，密切关注项目进展情况，深入吃透项目规划、技术路径与资金缺口。在获悉该项目将由同业牵头组建银团后，恒丰银行南通分行迅速响应并积极对接，结合项目实际需求与自身资源优势，积极争取参团机会。针对此类大型装备制造项目融资评估复杂、周期长的特点，分行敏捷行动，就融资金额、期限、担保方式、还款计划等关键要素，与银团各方及企业及时沟通协调。 “时间就是项目的生命线。我们深知企业急迫，从方案设计到审批落地，全链条开启‘加速模式’，各环节专人盯、优先办、加急审，正常评估需要2个月，我们只花了3周时间，确保服务能跟上项目推进的节奏。”恒丰银行南通分行相关负责人表示。凭借高效的工作机制和专业的服务团队，南通分行打破常规流程壁垒，借助“一站式”审批绿色通道高效完成审批流程，成为该银团中第一个批复授信的银行，为项目顺利推进提供了强有力的金融支持。 8000万元资金的及时注入，为振江铸造项目的顺利推进按下了“加速键”。这是恒丰银行以金融力量推动制造业高端化、智能化、绿色化发展的缩影。能源向“新”，制造逐“绿”。近年来，恒丰银行紧跟国家“双碳”战略步伐，将ESG理念深度融入经营发展全流程，以绿色金融为核心战略引擎，锚定节能、减污、降碳、增绿等重点领域，创新金融产品服务、加大信贷资源供给，以实际行动促进绿色信贷与绿色产业深度融合。截至今年6月末，全行绿色信贷较年初增长近两成，持续为经济社会发展全面绿色转型添翼赋能。（通讯员：翟小丽）

金融界09-05 15:10

大跌后大反弹！深度解析：创业板还继续看好吗？

涨2.61%(创新药上涨2.19%)；新能源中光伏上涨17.18%，电池上涨17.16%。宏观层面，近期多项有利因素未发生显著变化。首先，美国降息周期的大方向未改。美国7月整体PCE数据符合预期，因此市场焦点将继续放在就业市场。世界大企业联合会周二发布的调查结果显示，8月认为“找工作困难”的消费者比例升至四年半以来最高。货币政策方面，据FedWatch数据显示，9月降息25BP概率已超过85%，2025年12月累计降息两次共50BP概率超80%。此前美联储于2024年9月、11月和12月分别降息，当前联邦基金利率处于4.25%-4.50%，美联储仍处于降息通道中，全球流动性有望持续保持宽松，利好成长股表现。还是那句话：流动性越泛滥，成长股弹性越高。而创业板指是A股最具代表性的成长风格宽基指数之一（甚至没有之一）。其次国内货币政策和财政政策协同发力，促进经济平稳回升，尽管受关税战影响，复苏进程仍面临结构性挑战。自2024年12月政治局会议与中央经济工作会议两次会议对于财政政策定调“更加积极”，对于货币政策则时隔15年再次转向“适度宽松”以来，各项细项措施都在逐步落实。2025年有望延续货币财政双宽松的格局。细分赛道方面，创业板聚焦新兴产业，前三大赛道均各有亮点。科技赛道，受益于AI大模型快速发展和芯片自主可控浪潮，维持高景气， 8月 21 DeepSeek V3.1发布，使用的UE8M0 FP8 参数精度专门针对下一代国产芯片设计，对国产AI产业催化较大；医药赛道，受益于创新药政策端优化以及海外MNC积极到国内寻求授权合作，景气度有望持续改善，国内创新药行情有望向创新药后周期传导，行情也有望向底部资产扩散，如高值耗材、医疗设备等；新能源赛道，锂电行业呈现供需改善、技术突破与全球化布局加速的特征，光伏行业供给侧改革处于政策、技术与市场自律三力驱动的关键整合期，景气度有望持续回升。估值方面，创业板当前处于低估状态，成长性相对突出。创业板自2021年7月以来回调近3年，细分赛道中生物医药、电新等下跌超过60%，924行情之后的大幅回调使得估值又重新具备吸引力。当前无论是PE、PB还是PS估值，近5年分位值均处于55%附近，近10年分位值处于40%-58%左右，估值处于历史中枢区域，历史分位值也显著低于其他宽基如沪深300、中证500和中证1000等。另外据Wind一致预期， 2025-2026年创业板营收复合增速超20%，归母净利润复合增速超29%，显著高于其他宽基如沪深300、中证500等。综上，宏观方面海外降息周期叠加国内货币与财政双宽松，细分赛道方面前三大赛道均各有亮点，估值方面创业板处于历史中枢附近，且成长性相对突出。另外创业板因20%涨跌幅而具有较好的向上弹性，当前位置继续看好成长宽基创业板。对创业板感兴趣的投资者，可以关注天弘创业板ETF联接(A:001592；C:001593)。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。

金融界09-05 14:50

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