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【机构调研记录】国泰君安调研平治信息、中工国际等10只个股（附名单）

碱装置，并在田家河化工园区投资建设氯碱新能源项目。公司以国内市场保供稳价为首要任务，持续关注产品价值最大化。公司聚焦主责主业，深化产业链整合，创新资本运营模式，构建市场导向型运营体系，践行可持续发展战略。9）华培动力（国泰君安参与公司特定对象调研&路演活动）调研纪要：华培动力在机器人方向布局进展包括与参股公司合作开发磁编码器，考虑参投具身智能产业基金，并设立全资机器人子公司，布局多种传感器。传感器业务在国内商用车领域市占率领先，已获得比亚迪和小米供应商代码，正与头部主机厂进行技术交流。公司认为其向机器人领域进军的主要优势在于具备车规级传感器生产能力，在成本控制、产品稳定性、可靠性及成品率上有先发竞争优势。动力总成业务将继续保持平稳发展，传感器业务将持续拓展至乘用车领域，并通过外延式并购扩充品类，提升市场份额。10）联影医疗（国泰君安证券股份有限公司参与公司特定对象调研&分析师会议&电话会议）调研纪要：现阶段人工智能正从技术创新迈向深度临床赋能，成为医学影像和放疗行业发展的重要支撑之一。AI技术大幅提高诊疗效率，优化临床决策，提升设备利用率，优化资源配置。联影医疗通过平台化创新策略、临床化产品开发以及智能化技术应用，构建了显著的差异化优势，如智能CT、悬吊DSA系统等。未来，AI将从单点应用走向全链条赋能，从被动辅助向主动决策支持转变，服务模式将从设备绑定向独立SaaS发展，实现跨机构、跨科室的智能医疗服务。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-24 08:19

音频 | 格隆汇2.24盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

术应用场景； 4、国常会审议通过《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》； 5、国常会：在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措； 6、证监会：加快培育耐心资本吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大； 7、新闻联播：外资金融机构看好中国创新突破； 8、农业农村部：近期猪价存在下行压力； 9、美对我海事、物流、造船等领域宣布拟议限制措施商务部回应； 10、本周A股市场合计解禁市值为227.37亿元环比降低95.12%； 11、深圳：近期将发布人形机器人专项政策在全市科技重大专项中安排人工智能和机器人专项； 12、2月共110款国产游戏获批； 13、供需失衡氯化钾价格大涨相关上市公司产品价格上调； 14、小米、小鹏、蔚来等宣布切入“人形机器人”赛道全球已有18家车企接入人形机器人赛道； 15、高德红外董事长称多个脑机接口技术已超马斯克； 16、恒指公司公布季检结果！腾讯音乐、地平线机器人获纳入恒科指； 17、万科企业：第一大股东深铁集团拟向公司提供借款借款金额为42亿元； 18、宇树科技下轮估值或突破200亿 40%想要认购老股的客户来自海外； 19、腾讯元宝超越豆包升至中国区苹果免费APP下载排行榜第二； 20、香港二手楼价指数创近八周低位； 21、港交所：取消股份交收费最低和最高费限额； 22、今日港股蜜雪集团处于申购期； 23、南下资金净买入港股140亿，加仓阿里、中芯国际和中国移动； 24、公告精选︱工业富联：2024年净利润同比增幅10.34% AI服务器营业收入较上年同期成长远超1.5倍；福莱新材：尚未接到机器人电子皮肤方面的订单； 25、公告精选(港股)︱中国再保险(01508.HK)盈喜：预计2024年度净利润增长约80%至100%； 26、A股投资避雷针︱瀚微股东：朗瀚公司拟减持不超过2%股份；华是科技：实控人之一、董事、总经理叶建标被实施留置及立案调查。

格隆汇02-24 07:39

DeepSeek神助攻，AI下个千亿市场

面积更省，减少电缆投入。并且由于分布式新能源发电也是直流，可以快速接入数据中心全直流系统。近几年，国内互联网大厂主推HVDC-巴拿马电源，集成度和效率继续迭代。2019年阿里巴巴携手台达、中恒电气推出了巴拿马电源，该方案集成了 10kVac 中压配电、变压器、模块化直流电源和输出配电单元等环节。由于能效比高、可扩展性高、适配新能源发电、以及交付周期快等优势，HVDC方案渗透率存在很大的提升空间。2021年，国内数据中心UPS方案渗透率达到78%，而HVDC仅有12%。但相比于竞争激烈的UPS，HVDC厂商头部效应较为明显。根据 DCMAP，龙头分别为中恒电气、台达和Vertiv，2022 年 CR3 高达 90%。机柜外追求的是效率提升，而机柜内则追求的是功率密度提升。 PSU是服务器机柜中提供电源的组件，作用是提供稳定的电压电流，防止电源波动或意外事件损坏敏感的计算机硬件。海外大厂更推崇分布式电池和直接供电设计的OCP供配电方案，比起传统UPS+PDU，系统供电效率更高。作为第三代开放整机柜供电方案，对PSU的输出功率要求达到3kW，输出电压为48V，效率应达到97.5%。但与一般服务器相比，AI服务器需要更高性能的处理器，如图形处理器（GPU）、张量处理单元（TPU）和现场可编程逻辑门阵列（FPGA），其功耗可能高出两倍到十倍。譬如，英伟达Blackwell B100和B200，在进行高功率计算时均需要超过1kW的功率支持，是传统CPU的3倍，所需的PSU功率从8卡服务器中的3.3kW提升到了5.5kW。当前AI服务器PSU大多为遵循ORv3-HPR标准的5.5kW PSU，根据英飞凌预测，随着机架功率增加到300kW以上，第二代PSU输出功率将达到8kW至12kW，而第三代PSU输出功率将达到22kW，输出电压将从50V提至400V，以提高功率密度、降低损耗。在高功率AC/DC服务器电源领域，海外以OCP方案为主，HVDC 应用较少，目前价值量较高的5.5kW电源主要供应商为台达、光宝、Advanced Energy 等国际知名企业，竞争格局远好于传统的CRPS电源，国内企业麦格米特、欧陆通已有相关产品储备。综合机构预测，随着高功率机柜需求提升，预计5.5kW及以上高功率PSU占比将快速攀升，AIDC服务器电源市场空间合计将达到415亿元，2028年规模有望超过2000亿。供配电系统其他组成部分，数据中心领域开关柜、变压器市场参与者数量较多，竞争格局相对分散，海外头部厂商包括伊顿、西门子、施耐德等等，主要提供模块化设备、综合解决方案。国内厂商主要包括明阳电气、金盘科技、伊戈尔等，系列产品如中低压开关柜，干式变压器已广泛应用于下游多家知名运营商，云服务商的数据中心。 03尾声未来AIDC的需求呈现高功率、高密度、高效率、高可靠性趋势，整个数据中心的供配电架构将迎来重大变化。同时，大功耗下散热系统也将变得尤为关键。本周，阿里巴巴的财报揭露了AI未来资本开支超乎预计，点燃了市场对于中国科技股价值的新一轮重估。这意味着，数据中心供应链的投资想象空间已经突破预期，在原来美国AI基建的需求基础上，天花板不止更高。当各大科技企业跟上步伐，投入将会更快，业绩兑现的确定性强。

格隆汇02-23 19:49

德方纳米：2月21日接受机构调研，东方财富证券、中信建投证券等多家机构参与

争实力，有助于公司实现“成为全球领先的新能源材料解决方案提供商”的企业愿景。5、公司如何进行降本增效工作？公司将坚持以技术创新为先导，加速推进新产品的产业化进程，并不断修炼内功，通过技术降本、工艺降本、管理降本等方式推进降本增效工作，力争提高公司的盈利水平。在技术降本方面，公司通过研发投入，开发更低成本的原材料和更高效的生产技术；在工艺降本方面，优化生产流程，引进精益生产理念，提高生产的连续性和自动化，从而提高生产效率和资源利用率；在管理降本方面，强化费用管控，优化管理流程，加强供应链管理和质量管理，以降低管理成本并提高效率。德方纳米（300769）主营业务：锂离子电池材料的研发、生产和销售。德方纳米2024年三季报显示，公司主营收入65.3亿元，同比下降54.35%；归母净利润-8.22亿元，同比上升17.52%；扣非净利润-8.55亿元，同比上升17.16%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入21.9亿元，同比下降59.56%；单季度归母净利润-3.06亿元，同比下降740.75%；单季度扣非净利润-3.2亿元，同比下降849.62%；负债率60.96%，投资收益4069.45万元，财务费用1.43亿元，毛利率-3.08%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-23 18:39

华鑫证券：给予祥鑫科技买入评级

究并发布了研究报告《公司动态研究报告：新能源汽车及储能金属结构件主业稳健，布局人形机器人及低空产业链》，给予祥鑫科技买入评级。　　祥鑫科技(002965)　　投资要点　　公司主营业务为新能源汽车和燃油汽车及储能设备的冲压模具　　公司主要生产的产品包括新能源汽车精密冲压模具和金属结构件、燃油汽车精密冲压模具和金属结构件、储能设备精密冲压模具和金属结构件、通信设备及其他精密冲压模具和金属结构件等。　　其中新能源汽车结构件包括车身结构件，动力电池箱体，汽车冷却系统、座椅系统、天窗、防撞梁等及其他车身组件等。储能设备结构件主要是储能机柜整体结构件。　　公司客户资源优势明显。公司已经与广汽埃安、吉利汽车、比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、华为、新能安、EnphaseEnergy、Larsen、FENECON GmbH等国内外知名企业建立了良好的合作关系。已经成为广汽集团、比亚迪、一汽大众、蔚来汽车、吉利汽车、戴姆勒、小鹏汽车、一汽丰田、东风日产、广汽丰田、广汽本田等整车厂商的一级供应商。　　公司主业稳健　　2024年前三季度公司的营收为48.78亿元，同比增长24.88%；净利润为2.69亿元。　　截止到2024年上半年，公司营收为31.54亿元，其中新能源汽车精密冲压模具和金属结构件营收为18.85亿元，占总营收比重59.77%，同比增加41.54%。此外，储能设备精密冲压模具和金属结构件营收增速也较快，当期营收为5.36亿元。同比增长74.74%。　　未来规划瞄准新质生产力，布局人形机器人及低空经济产业链　　未来公司将围绕新质生产力的发展，进行产业布局规划，将逐步扩展低空经济、液冷服务器、人形机器人等领域的业务。　　人形机器人是公司未来重要的战略布局方向之一。公司能够根据不同客户的需求，为客户提供从模具到结构件的产品整体解决方案。　　与科研院所合作，深度投入人形机器人全链条开发。2025年1月18日公司发布《关于与广东省科学院智能制造研究所共建人形机器人关键零部件联合技术创新中心的自愿性信息披露公告》，其中提到，广东省科学院智能制造研究所负责为公司提供在人形机器人关键零部件等产品开发领域的技术研究服务和支持，共同研发人形机器人智能化解决方案，包括但不限于灵巧手、轻量化机械手臂、功能/性能/可靠性测试、数字化仿真设计、机器视觉应用、设备健康管理等，打通人形机器人从研发到生产的全链条。　　盈利预测　　预测公司2024-2026年营业收入分别为68.61、84.78、102.67亿元，归母净利润分别为4.62、5.01、5.42亿元，当前股价对应PE分别为24.8、22.9、21.1倍。　　考虑到公司主业稳健增长，布局新质生产力的人形机器人和低空经济产业链，将迎来新的业务增长引擎，维持公司的“买入”投资评级。　　风险提示　　1）下游需求不及预期；2）产能建设进度不及预期；3）原材料大幅涨价；4）客户转换供应商；5）产品毛利率大幅下降；6）人形机器人及低空产业链布局不顺利等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券申建国研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为80%，其预测2024年度归属净利润为盈利5亿，根据现价换算的预测PE为22.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-23 17:09

有色金属行业观察：洛阳钼业领涨工业金属板块；山东黄金受益避险需求激增

需格局趋紧。白银兼具金融与工业属性，在新能源领域应用占比提升背景下，银价上行空间或大于黄金。兴业银锡、盛达资源等白银标的受益于光伏装机放量，估值修复动力较强。套利交易推动实物黄金迁徙受纽约与伦敦金价价差影响，近期约600亿美元黄金从伦敦、新加坡流向美国，反映市场对黄金流动性的争夺加剧。短期看，美联储降息预期延后或压制金价涨幅，但美元信用弱化主线未改，黄金配置价值仍占优。万国黄金集团、赤峰黄金等企业通过资源整合与技术升级，持续巩固行业地位。综上，国内政策积极与海外风险扰动共同主导有色金属市场。工业金属受益于需求改善预期，贵金属则凭借避险属性维持强势，板块内结构性机会值得关注。

金融界02-23 14:40

稀土与电解铝行业观察：政策提振供给整合；铝价蓄势旺季预期

形成底部支撑。需求端结构性亮点突出新能源汽车产业链维持高景气度，带动铝板、铝棒加工需求回升，电解铝理论消费量环比增长。叠加海外贸易政策扰动下铝材出口窗口持续开启，国内新增产量有望通过出口消化，缓解短期库存压力。库存分化预示旺季潜力截至2月中旬，LME铝库存较前一周减少1.81万吨至54.8万吨，而国内社会库存增至86.78万吨，增幅环比收窄。随着3月传统消费旺季临近，国内检修高峰及出口增量或推动库存拐点提前到来，铝价上行空间逐步打开。结语稀土行业在政策驱动下步入深度整合期，供给刚性约束与追溯体系完善将长期支撑价格中枢；电解铝则凭借成本支撑与出口潜力，淡季蓄力为旺季行情铺路。两大领域结构性机会明确，行业高质量发展路径日益清晰。

金融界02-23 14:39

电力行业观察：算力驱动绿电需求；政策助力协同发展

价格，既保障数据中心运营的稳定性，又为新能源投资提供长期收益预期。技术协同亦成为重要突破口。智能调度系统在算力与电力网络中的应用日益深入，通过实时匹配算力需求与绿电供应，优化能源使用效率。例如，部分数据中心引入AI算法预测电力负荷，动态调整算力任务至绿电充足时段，进一步降低碳排放。未来，随着虚拟电厂等技术成熟，算力与电网的互动将更加灵活，为绿电消纳开辟新路径。行业展望：技术迭代与成本优化并重当前，算力与绿电协同仍面临技术标准不统一、跨区域协调机制待完善等挑战。下一阶段，政策需在细化补贴机制、完善绿电交易市场等方面持续发力。而企业则需加速技术创新，例如提升液冷技术普及率以降低数据中心能耗，或开发适配绿电波动性的算力调度系统。整体来看，随着算力需求放量及政策支持加码，绿电在电力结构中的占比将加速提升，行业或迎来新一轮技术升级与资源整合周期。

金融界02-23 14:39

福建德尔IPO进展不断：硬核科技赋能国产替代，以“哪吒精神”塑造全球竞争力

，其高技术含量与高附加值特性与半导体、新能源等战略新兴产业深度绑定。据了解，福建福建德尔以氟化工基础材料为起点，延伸发展含氟特种电子气体、半导体湿电子化学品和新能源锂电材料等多个国家战略新兴产业领域，紧紧围绕半导体材料产业发展方向，瞄准世界科技发展最前沿，实现颠覆式科技创新，突破更多具有全球竞争力的关键“卡脖子”核心技术或产品，实现进口替代，是国家新质生产力发展方向的优质企业。 “若命运不公，便和它斗到底！”。曾几何时，我国半导体产业长期受到西方国家全方位“卡脖子”围剿，福建德尔是目前国内唯一实现电子级三氟化氯规模化生产的企业，并拥有电子级三氟甲烷、一氟甲烷等关键材料的自主合成与提纯能力，获生态环境部独家生产配额。目前，其含氟电子特气产品种类国内最全，电子级六氟化硫产能居全国第二、四氟化碳产能居全国第一、一氟甲烷产能并列行业第一、三氟甲烷产能及市场占有率居全国第一，市场份额持续提升。作为一家拥有核心自主知识产权的国家级专精特新重点“小巨人”企业，福建德尔通过持续加强研发创新形成深厚的研发底蕴和技术积累，承担多个国家级专项和省级重大科研课题，包括科技部国家重大科技攻关工程(02专项)、科技部国家重点研发计划颠覆性技术创新专项和福建省科技重大专项揭榜挂帅专题等，获得授权国内发明专利271项、国外发明专利6项，构筑了较高技术壁垒。全球认可：高端客户背书，以“乾坤圈”之韧构筑行业壁垒凭借过硬的技术实力和产品品质，福建德尔成功打入全球半导体巨头供应链，成为台积电、三星、英特尔、中芯国际、长江存储等海内外芯片领军企业的核心供应商。公司产品覆盖半导体制造中的蚀刻和清洗等关键制程，并深度参与以韩国三星为代表的全球下一代高阶存储器等超低温蚀刻尖端技术的材料供应，产品附加值极高，市场空间巨大。 “是魔是仙，公道自在人心！”——福建德尔以技术为矛，以质量为盾，在全球半导体产业链围剿中撕开进口替代的突破口。在新一轮产业变革浪潮中，福建德尔不断聚焦半导体材料领域的技术突破，承担多项国家重大科技专项，突破卡脖子技术、开发杀手锏产品、掌握独门绝技，为全球半导体企业提供高品质材料，得到众多海内外知名半导体客户认可，在客户端树立了“高可靠性、高一致性”口碑，包括台积电、韩国三星、英特尔、日本东芝、中芯国际、长江存储、长鑫存储、格芯、联华电子、华虹集团、芯联集成、积塔半导体、华润微、粤芯半导体、京东方、三星显示、夏普、华星光电、天马微、维信诺、信利光电等全球高端客户，积累了众多优质客户群体，构筑极高的客户壁垒。招股书显示，2021年至2024年1-6月，公司营业收入分别为12.55亿元、16.98亿元、14.18亿元以及7.24亿元；归母净利润分别为3.03亿元、2.21亿元、1.19亿元以及0.64亿元，经营活动现金流健康，为未来长期发展奠定坚实基础。据招股书披露，本次发行选择《上海证券交易所股票上市规则》3.1.2最新条款的第二套上市标准：预计市值不低于50亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于6亿元，最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2.5亿元。根据发行人福建福建德尔最新主要财务数据及财务指标，满足上述最新上市标准。募投加码：瞄准国产替代红利，以“混天绫”之势破浪前行本次IPO拟募资19.45亿元，重点投向年产200吨电子级三氟化氯生产线、含氟半导体材料、36万吨半导体级电子材料（二期）等核心项目。通过加大研发投入与产能扩张，将进一步巩固在电子特气、湿电子化学品领域的领先地位，打造“品类最全、技术最强”的半导体电子化学材料平台。 “自己的命运自己扛，使命担当！”——随着半导体产业国产化浪潮加速，福建德尔有望凭借技术优势与全产业链协同效应，深度受益于进口替代长期红利。募投项目达产后，不仅将提升国家半导体产业关键材料自给率，推动国内半导体产业链自主可控进程，助力中国制造向高端跃迁，更对保障我国高端产业链供应链自主安全可控、实现高水平科技自立自强具有重要意义。治理筑基：创新团队引领，以“风火轮”之速护航长期发展福建德尔发展史，像极了一部民营科技“独角兽”创业大片的经典剧本——屌丝逆袭、技术突围、国产崛起，却也难免夹杂着人性博弈与发育阵痛。对于长期主义投资者而言，看到的是更多是福建德尔“硬科技”底色下国产替代的广阔空间。 2月17日，最高领导层主持召开民营企业座谈会并发表重要讲话，充分肯定了民营经济为国家经济社会发展作出的重要贡献，特别强调民营企业在科技创新、投资创业、解决就业和社会责任等方面独特作用，鼓励广大民营企业和民营企业家，坚守主业、做强实业，鼓励创富、先富共富，坚定不移走高质量发展之路，为推动科技创新和培育新质生产力等方面多作贡献。当前，全国上下对广大民营企业、民营企业家和民营经济发展营造宽松舆论氛围有共识，毕竟在A股的舞台上，再优秀的企业也曾经历或正在经历早期创业的艰辛和凤凰涅槃的非凡蜕变！ “逆天拼搏，方显英雄本色”——人生能有几回搏！公司创始人华祥斌团队深耕氟化工领域十五载，带领团队从零起步，如履薄冰、戒骄戒躁，雷励风行、真抓实干，最终实现从水泥厂技术员到精细氟化工行业领军者的跨越式蜕变。根据招股书显示，公司股权结构分散且无控股股东，但赖宗明、华祥斌与黄天梁均为发行人创始人及共同实际控制人，历史上在发行人及其子公司均担任重要管理职位，分别持有发行人15.60%、14.88%、4.58%股份，在发行人经营决策方面三人保持一致行动，三人合计支配的有表决权的股份比例始终在35.06%以上，形成了稳定高效的决策机制，对发行人的战略规划、产业布局、对外投融资、业绩持续稳定性、重要人事决定等方面具有决定性影响，对公司各项经营决策具有实际控制力。业内人士指出，无实际控股股东的公司在应对行业变革时，能展现出更强的适应性。展望未来：乘“哪吒”之势，行稳致远当前，全球半导体产业格局加速重构，氟化工行业向专业化、精细化纵深发展。福建德尔以“技术+产业+资本”三轮驱动，持续突破关键材料瓶颈，其成长路径恰恰是中国硬科技民营企业“从追赶到引领”的经典缩影。正如哪吒所言，“生来为魔，那又如何？我命由我不由天！”。登陆资本市场，发行人有望进一步整合资源，乘行业之势强化全球竞争力，在半导体新材料的星辰大海中破浪前行，在产业链转型升级的道路上行稳致远。福建德尔的发展史，不仅仅是一部草根逆袭与技术突围的奋斗史，更是中国制造向“中国智造”不断升级的坚定决心！在硬科技主线下，福建德尔这家民营高科技“独角兽”企业，正以创新为笔、以产业为墨、以“哪吒精神”为魂，不断书写国产替代、产业报国的新篇章。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-23 14:29

有色金属行业观察：铜铝承压滞胀逻辑；黄金长期向好

复工进度偏慢，地产链订单疲软，但家电及新能源汽车新增订单提供支撑。宏观层面，美国服务业PMI意外收缩、零售数据不及预期，海外市场转向滞胀交易逻辑，铜价短期难突破上方压力。铝价受高库存制约伦铝本周收于2676美元/吨，环比上涨1.54%；沪铝报20825元/吨，微涨0.56%。国内电解铝复产持续推进，运行产能增至4350.5万吨，但需求复苏受限：尽管铝板带箔和铝棒开工率小幅提升，高铝价抑制下游采购，铝锭社会库存攀升至86.78万吨，环比累库8.11万吨。滞胀逻辑下，高库存与海外宏观压力或压制铝价进一步上行空间。黄金：短期回调不改长期逻辑避险情绪降温引发回调本周COMEX黄金收于2949.60美元/盎司，环比下跌0.26%；SHFE黄金收于684.44元/克，跌幅0.58%。消息面上，美国财长贝森特淡化黄金储备重估预期，叠加俄乌局势缓和，多头获利了结导致金价短期承压。但通胀与经济数据强化滞胀预期：美国5年期通胀预期升至3.5%（1995年以来最高），服务业PMI创2023年1月以来新低，零售数据亦不及预期，滞胀交易或支撑黄金中长期配置价值。中长期支撑逻辑明确尽管短期避险情绪降温，但滞胀环境下的实际利率下行预期、央行购金需求以及地缘不确定性，仍为黄金提供长期支撑。当前金价回调或为阶段性调整，中期维度需关注美联储政策路径与通胀黏性。（注：文中数据均来自公开周报信息，不构成投资建议。）

金融界02-23 13:50

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