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2018-04-12 07:50:00	日本买入外国股票(周)(至0406) 前值149.3前值(修正前)--预测值--公布值149.3	--
2018-04-12 07:50:00	日本买入外国债券及票据(周)(至0406) 前值-609.4前值(修正前)--预测值--公布值-609.4	--
2018-04-05 07:50:00	日本买入外国股票(周)(至0330) 前值-448.2前值(修正前)--预测值--公布值173.1	--

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特朗普访日引爆美日投资狂潮：5500亿美元项目清单曝光，美股核电与科技股齐飞
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10月27日，美国总统特朗普访问日本，并于28日会见日本新任首相高市早苗。这次访问不仅具有外交象征意义，更成为美日经济合作的重要里程碑。日本政府同日公布了一份规模高达5500亿美元的对美投资项目清单，首次披露两国在能源与高科技领域的深度合作方案，引发全球资本市场强烈反应。根据日本经济产业省发布的文件，这项庞大投资计划涉及21个重点项目，总规模超过4000亿美元。参与企业包括软银集团、西屋电气、东芝、三菱重工、日立GE能源等日本工业巨头，主要布局在核能、人工智能、关键矿物、能源基础设施等战略领域。西屋电气将建设多座 AP1000 核反应堆与小型模块化反应堆（SMR），单个项目规模高达1000亿美元；软银集团有意投资250亿美元用于美国电力基础设施开发；松下计划扩建能源存储系统，开利公司将为新电厂提供制冷与热能解决方案。根据此前9月签署的谅解备忘录，该框架由美国商务部长卢特尼克与日本官员共同主导，未来将成立专门的双边投资委员会，以推动项目落地。美国拥有最终决策权，但日本亦在融资和项目遴选中拥有重要发言权。分析人士指出，若日本未能满足美方资金要求，特朗普政府仍可重新征收更高关税，作为谈判筹码。受消息刺激，美股能源与核能概念股全面飙升。截至发稿，Cameco 股价暴涨逾20%；Uranium Energy 上涨11%；NuScale Power 涨幅接近12%；核电板块整体涨幅达到3.87%。据悉，Cameco 与 Brookfield 资管当日宣布，已与美国政府达成战略协议，计划在全美建设价值至少800亿美元的西屋 AP1000 核反应堆项目。这些项目预计将在美国43个州创造或维持超过4.5万个制造与工程岗位，并带动10万余个建筑就业岗位。这也是美国自冷战以来规模最大的民用核能建设计划，标志着核能重新成为能源与AI基础设施的核心支撑。科技股同样迎来强劲上攻。微软盘中市值重返 4.03万亿美元，股价报 541.68美元。苹果一度突破 4万亿美元市值大关，成为继微软和英伟达之后，第三家跻身“四万亿俱乐部”的公司。市场关注的焦点还包括微软与OpenAI的最新合作协议。根据双方签署的新合同，OpenAI 将追加购买价值2500亿美元的 Azure 云服务，但微软不再拥有其“独家算力供应权”。这意味着OpenAI可自由与第三方平台合作开发非API类产品，进一步拓宽商业化渠道。同时，微软确认持有OpenAI公益公司约1350亿美元投资权益，继续作为其最大战略伙伴之一。根据Counterpoint最新报告，苹果新款 iPhone 17系列在中美市场销售火爆，上市10天销量较iPhone 16系列增长14%，其中中国市场的标准版销量几乎翻倍。 Deepwater的研究亦显示，iPhone 17系列成为疫情后苹果表现最强劲的一代机型，预订等待期比去年延长13%，反映出消费者需求旺盛。全球资本市场，截至10月28日美股收盘，道琼斯指数上涨0.32%；纳斯达克指数涨0.31%；标普500指数微涨0.01%，均创下历史新高。分析人士认为，美日投资新框架为能源与科技领域注入巨量资金，既是地缘政治合作的信号，也是全球资本流向的风向标。能源安全与AI算力基础设施的结合，或将成为未来十年的经济增长主线。特朗普访日推动的美日经济合作，不仅重塑了亚太地区的投资格局，也让核能、AI与清洁能源成为全球市场的新焦点。随着5500亿美元投资计划逐步落地，世界或将迎来一轮由科技与能源共同驱动的超级周期。
琳琳总总4小时前
日经：台湾“南向”战略在东南亚遭遇阻力，美国关税和回报疲软考验着逃离中国大陆的公司
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“现在台湾与美国的联系更紧密，因此也与日本更紧密。”吴卓殷强调，“尤其在AI驱动下，美国的需求极大，台湾企业必须努力支撑这些订单。” 不过，与美国的紧密联系也带来代价。例如，特朗普政府曾对台商品征收32%的“对等”关税，尽管目前已降至20%。在全球关税不确定性和信贷紧缩之下，多家企业表示正延后扩张计划。尤其是纺织、机械和化工等非科技制造商首当其冲，因为美国客户削减订单。 “我们还没有收到往年这个时候应该到的圣诞订单。”林说，公司目前已在承担额外的关税成本。“未来一两年将会很困难。” 随着“新南向政策”即将迈入十周年，分析人士警告，若台北不调整政策以应对全球政治极化的现实，整项战略恐难持续。“如果政策不与时俱进，将会脱节。”李明勋说。 2025年前九个月，美国和东盟在台湾出口目的地中排在前列，超过中国大陆。然而，华府推行的新一轮关税政策，旨在打击中国产品经其他国家转运至美，这可能严重扰乱台湾与东盟之间的出口路径。在此背景下，菲律宾成为令人意外的亮点。过去一年，台北与马尼拉关系不断加强，双方均面临南海安全局势升级的压力。李指出，对于赖政府而言，目前菲律宾确实是“新南向政策”下“最重要”的国家。 2025年前八个月，菲律宾经济区管理局核准13项台湾新投资案，总额达33亿比索（约5600万美元），创造超过2000个就业机会。投资方向主要集中在电子与信息科技领域，已从以往的房地产和基础制造转型。菲律宾经济区管理局表示：“这一趋势巩固了菲律宾作为台湾海外营运首选地的地位。” 菲律宾北吕宋地区靠近数座军用基地，距离台湾仅数百公里。近来，台菲双方也放宽了旅行限制，并在教育与可再生能源领域加强合作。菲律宾中国问题研究协会主席卢西奥·皮特洛三世表示：“在马尼拉和台北当前政府主导下，双方合作似乎日益增强。” 他认为，菲律宾或许会“借当前不断升级的安全危机深化与台湾的关系”。尽管如此，今年菲律宾仍在台湾对东盟投资目的地中排名第五，落后于越南、马来西亚、泰国和新加坡。 “要维持这种势头，可能还需要政府层面的推动。”李指出。与此同时，为保持竞争力，东丰正大力投入可持续发展，希望能在未来环保关税或碳边境税实施后受益。 “我们在ESG方面投入很大。”林说，“一旦环保关税成为主流，那些没有准备的竞争对手将会落后。” 地缘政治始终如影随形。 “作为一家台湾公司，意味着总被夹在中间。”林表示，“我们必须不断向客户保证，一旦台海发生冲突，我们的供应依然稳定。” 对东丰来说，这种现实如影随形地盘旋在爪哇的生产线之上。未来的方向，越来越受到成本与政策之外的力量影响。 “我们已经展现出韧性。”林说，“但未来仍充满不确定性。” 来源：加美财经
加美财经5小时前
国务院关于金融工作情况的报告
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内地与香港快速支付系统实现互联互通，与日本、韩国等9国二维码支付实现互联互通。四是金融高水平对外开放有序扩大。统筹推进人民币清算行布局优化、离岸人民币市场发展、双边本币互换、重点企业领域地区人民币使用、境外主体人民币融资取得积极进展。人民币成为我国第一大跨境收付币种、全球前三大贸易融资货币和支付货币，在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中的权重位列第三。规范和便利金融数据跨境流动。取消港澳金融机构入股保险公司总资产规模要求。推出深化跨境投融资外汇管理改革一揽子措施。推动跨国公司本外币一体化资金池业务试点扩面提质。稳步推进银行外汇展业改革。优化合格境外投资者制度，完善沪深港通、债券通、互换通机制。在日本落地上海天然橡胶期货结算价授权项目。上海国际金融中心建设稳步推进，香港国际金融中心地位巩固提升。五是国际金融合作持续深化，维护国家金融安全能力不断增强。把金融对外交流合作作为国家外交的重要组成部分，深入推进多双边货币金融合作，建立中欧央行行长会晤机制，做好中欧、中英、中巴（西）等金融工作组工作。推动国际货币基金组织上海中心试运行、清迈倡议多边化下新设以人民币等出资的快速融资工具。切实维护我外汇储备资产、海外金融资产等安全。2025年9月末，外汇储备规模3.3万亿美元，较2024年11月末增加728亿美元。（五）防范化解金融风险隐患情况。一是稳妥化解中小金融机构风险。综合运用兼并重组、市场退出等方式推动中小金融机构改革化险。强化具有硬约束的中小金融机构风险早期纠正机制。做好证券公司个案风险化解。二是支持融资平台债务风险化解取得重要成效。建立完善金融支持融资平台化债政策框架、跨部门工作机制、债务统计监测及查询机制，及时提供应急流动性借款，严防集中“爆雷”。经过中央和地方各方面努力，2025年9月末，全国融资平台数量、存量经营性金融债务规模较2023年3月末分别下降71%、62%，风险明显缓释。三是支持房地产市场平稳健康发展。完善房地产金融宏观审慎管理，落实降低首付比、下调房贷利率等政策。发挥好城市房地产融资协调机制作用，指导商业银行通过“白名单”机制新增贷款2.2万亿元。四是防范和打击非法金融活动。推动建立省、市、县三级全覆盖的防非打非工作机制，对非法集资保持高压严打态势。五是完善金融风险防范、预警和处置机制。设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会。强化金融风险处置资源保障，有序推进存款保险保费归集和金融稳定保障基金筹集。（六）坚持党中央对金融工作的集中统一领导。严格落实“第一议题”制度，高质量开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育。从严从实抓好中央巡视整改，更加突出贯通融合，一体推进中央审计、中央金融工委等发现问题整改。持续加强金融系统干部人才队伍建设。常态化开展党纪学习教育，强化以案为鉴、以案促改、以案促治，持续完善重点领域、条线权力运行监督制约机制。二、下一步工作考虑（一）落实落细适度宽松的货币政策，为巩固拓展经济回升向好势头营造适宜的货币金融环境。执行好各项已出台货币政策措施，持续释放政策效能，研究储备新的政策举措。综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。盘活存量，用好增量，提高资金使用效率。强化利率政策执行和监督，深化明示贷款综合融资成本工作，推动社会综合融资成本下降。保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（二）进一步加强和完善金融监管，不断增强监管质效。大力整治金融机构无序非理性竞争。强化董事、高管任职资格准入管理。加强穿透式监管，推进智慧监管平台建设，提升监管执法效能。强化金融消费者和投资者权益保护。推进第五轮反洗钱国际评估实施阶段各项任务，加大恐怖融资犯罪打击力度。加强国务院各部门间和央地间金融监管协同，严厉打击非法金融活动和金融领域非法中介乱象，构建全方位涉诈涉赌“资金链”治理防护网。继续加强金融法治建设，统筹推动金融法、中国人民银行法等金融重点领域立法修法。（三）突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务。加力做好金融“五篇大文章”，指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平。继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，强化财政、货币、产业等政策协同联动，管好用好现有各项结构性货币政策工具，加力支持重点领域和薄弱环节。精准有效推进金融支持重点产业提质升级。（四）持续深化金融供给侧结构性改革。加快完善中央银行制度，健全科学稳健的货币政策体系，持续畅通货币政策传导机制。健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，不断拓展宏观审慎管理的覆盖范围。推动大型商业银行做好资本补充后续工作。制定政策性银行业务分类监管政策。推动商业银行经营转型。大力发展债券市场“科技板”，深化科创板、创业板改革，促进股权投资行业高质量发展，提升直接融资比重。（五）推进金融高水平双向开放，维护国家金融安全。稳步推进金融服务业和金融市场制度型开放，促进贸易和投融资便利化。稳慎有序推进人民币国际化，全面提升人民币计价、支付、投融资、储备等国际货币功能。推进上海、香港国际金融中心建设。做好金融支持海南自贸港封关运作和海南自贸港高质量发展工作。积极践行全球治理倡议，推动全球金融治理改革。持续推进自主可控跨境支付体系建设和发展。跟踪研判海外经济形势及政策对我影响，坚决维护国家金融安全。（六）防范化解重点领域金融风险，守住不发生系统性金融风险的底线。强化系统性金融风险的监测和评估。继续做好金融支持融资平台化债工作，支持融资平台市场化转型。继续发挥城市房地产融资协调机制作用，完善与房地产发展新模式相适配的融资制度。继续推进中小金融机构改革化险，完善中小金融机构功能定位和治理机制。巩固资本市场向好势头，健全稳市机制。健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制，筑牢金融安全网。下一步，我们将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持党中央对金融工作的集中统一领导，自觉接受全国人大及其常委会的监督指导，认真落实全国人大常委会审议意见，全面做好加强金融监管、防范化解金融风险、服务高质量发展等各项工作，加快建设金融强国，为高质量完成“十四五”规划目标任务、实现“十五五”良好开局贡献金融力量。
金融界昨天22:03
1027市场综述：贸易局势缓解带来市场狂欢，避险情绪消失，美股大小公司齐涨，黄金继续下滑
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选人名单，由特朗普最终决定提名人选。日本、韩国和中国台湾的基准股指也创下新高，上海综合指数收于逾十年来最高水平。人民币对美元汇率走强。美国已与马来西亚、柬埔寨、泰国和越南达成贸易协议或框架。大豆期货上涨。特朗普表示，他将敦促中国恢复购买美国大豆。谈判还涉及稀土出口管制、关税以及芬太尼问题。墨西哥比索兑美元汇率上涨。墨西哥总统克劳迪娅·欣鲍姆表示，她与特朗普同意将原定11月1日的贸易最后期限延后几周。当然，目前美国政府仍处于停摆状态，雀巢、塔吉特等大公司裁员的新闻也在流传。但市场的关注点更多集中在利好消息上，而非负面消息。分析方面，根据FactSet的数据，截至目前，标准普尔500指数第三季度的年度盈利增速为9.2%。如果这种趋势持续，将是连续第九个季度实现盈利增长。美国企业似乎在关税压力下几乎毫发无损，通过涨价和削减成本来维持利润率。标准普尔500指数成份公司中，销售数据超出预期的比例达到了四年来的最高水平。 E*Trade（隶属于摩根士丹利）的克里斯·拉金表示：“在美联储预计将降息的背景下，市场的延续性表现很大程度上取决于本周这些高关注度公司的财报发布结果。”他补充说，“除非美中贸易谈判出现意外，否则这种走势可能会持续下去。” “市场火热得惊人，”Navellier & Associates的路易斯·纳维利尔表示，“这反映出对未来盈利潜力的强烈乐观情绪。今天的催化剂是有关与中国就关税谈判有望取得进展的消息。不用说，趋势对我们有利。” 沃尔夫研究公司的首席投资策略师克里斯·塞尼耶克表示，“我们的判断是，分析师的盈利预期可能定得太低，因为关税政策的不确定性仍在持续，尽管影响已经减弱。” 不过塞尼耶克写道，从一个指标来看，股市的涨幅其实并不算强劲。初步数据显示，在营收和利润双双超预期的公司中，平均涨幅为1.3%，低于长期平均水平1.5%。这意味着股价上涨的幅度并不大。 “尽管这些进展提振了市场情绪，但分析师仍对根本性问题是否能真正解决持怀疑态度，例如国家安全和科技竞争，”City Index与Forex.com的法瓦德·拉扎克扎达表示，“不过，交易者已经拥抱了风险偏好的氛围。” Nationwide的马克·哈克特认为，股市的顺风因素正在累积，技术面与基本面相互交织，风险正在消退。他说：“未来几个月，多重顺风因素将支撑市场，包括季节性利好、贸易争端缓解、财政刺激和货币政策宽松。” 瑞银全球财富管理的乌尔里克·霍夫曼-布查尔迪表示：“在公司目前普遍公布强劲的第三季度业绩、宏观背景有利的情况下，我们预计美国股市在未来几个月将进一步上涨。因此，我们继续看好美国股票，预计标准普尔500指数将在2026年6月升至7300点。” Bellwether Wealth的克拉克·贝林表示：“鉴于市场对AI技术和基础设施的持续强劲需求，我们预计科技巨头将再次交出强劲的财报。虽然AI的盈利能力目前仍不确定，但在这场AI军备竞赛升温的背景下，投资者暂时选择忽视这点。” Fundstrat Global Advisors的哈迪卡·辛格表示，作为科技牛市的领头羊，本周“华丽七雄”的财报将帮助投资者判断，当前的AI热潮是否掩盖了一个泡沫。 “但对我来说，这些担忧本身还不足以让我选择离场，”辛格指出，“AI正在改变每一个行业，而我一直在强调，我们目前处于这个长期周期的极早阶段，现在去担心估值和泡沫风险，是一种短视行为。” Miller Tabak的马特·马利认为，最关键的问题在于几大云计算巨头对未来AI支出的表态。 “市场对这方面的预期非常高，因此也存在一些风险，”他说，“不过，目前没有任何迹象表明这些公司会减少投入，因此这些高预期似乎是有根据的。” 汇丰的马克斯·凯特纳表示：“我们对2026年前的市场风险偏好维持坚定看多的观点，我们的基线预期是未来几个月风险资产将进一步走高。” 他指出的利好因素包括：美国经济韧性的进一步迹象、市场情绪与仓位依然偏谨慎、量化紧缩结束带来的流动性改善，以及美联储可能进一步提供流动性支持，以避免年末融资压力加剧。摩根士丹利策略师表示，随着年底临近并进入2026年，股票分析师预计会将盈利上调覆盖范围扩大至更多公司。以迈克尔·威尔逊为首的团队写道：“我们对正在展开的轮动式复苏持高度信心，这一观点仍然不同于市场主流。” 德意志银行的策略师宾基·查达领导的团队指出，第三季度财报表现强于预期，可能超过分析师在今年4月“解放日”前的预估。与此同时，对冲基金上周转为美国股票的净买方，根据高盛主经纪业务部门截至10月24日的报告，买盘主要由空头回补驱动，而非新增多头头寸。避险需求减弱，金价延续下跌走势。黄金期货下跌3.2%，至每金衡盎司4002.90美元，现货黄金下跌3%至每盎司3,989.70美元。 Scope Markets首席市场分析师约书亚·马霍尼表示：“继上周金价大涨之后，如果美中关系开始改善，短期内金价回调的呼声也不少。” 不过，今年以来，金价仍累计上涨超过50%，受到市场对美联储本周将降息预期的强力支撑。马霍尼指出：“市场基本已经计入2025年剩余的两次降息，未来的波动可能更多来自于对明年政策预期的变化。” 每盎司4000美元被StoneX市场分析师法瓦德·拉扎克扎达称为“关键门槛”，将决定贵金属的短期走势。他表示，如果金价在这一水平下方维持超过几周，可能意味着“阶段性顶部已经形成”。在这种情况下，“未来几天或几周可能会出现进一步抛售，直到金价重新对投资者具吸引力，或市场风险偏好下降，从而推高避险需求。” 拉扎克扎达表示，短期内，黄金的走势“取决于风险情绪、各国央行的买入行为以及美元的走向”。他指出，“虽然贸易谈判的乐观情绪暂时削弱了黄金的吸引力，但从长期来看，持续存在的地缘政治与通胀风险仍将支撑金价”，黄金远未失宠。黄金上周虽下跌，但此前已连涨九周，今年迄今累计上涨幅度已达51%。西德克萨斯中质原油价格下跌 0.1% 至每桶 61.41 美元。比特币上涨1.3%，至114,800.73美元，以太币上涨 2.5% 至 4,163.48 美元。来源：加美财经
加美财经昨天22:00
观点：日本高市政府依据谣言激起对外国移民的敌意，在劳动力减少的时候这样做并不明智
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洲，作者琳达·西格曾在东京为路透社报道日本政治、经济和社会问题超过三十年，最近是自由撰稿人。依田奏, CC BY 4.0 , via Wikimedia Commons 这虽然算不上是“他们在吃狗……他们在吃猫”的时刻，但对于一些人来说，日本新首相高市早苗最近一句“外国人在奈良的家乡公园里踢鹿”的言论，却让人联想到去年特朗普关于海地移民在俄亥俄州小镇的毫无根据的言论。高市早苗上周当选为日本首位女性首相，她当时正试图拉拢保守派支持者。这些人中有不少在7月的国会选举中倒向了右翼新兴政党参政党。她还表示将打击“非法外国人”、外国人“扰乱行为”以及非日本人“滥用”社会福利的问题。尽管高市和她新任命的“负责与外国人有序和谐共处的社会事务大臣”言论强硬，但短期内日本应该不会大规模驱逐或中断外国劳工流入。日本仍需要应对国内劳动力萎缩的问题。但这种负面言论可能加剧公众对外国居民和游客的担忧，却未正视现实：日本事实上已经拥有一套移民政策，外国人口增长至接近400万，而帮助外国人融入当地社会的资源仍然严重不足。关西国际大学客座教授门胁俊浩表示：“考虑到人口减少，日本社会无法在没有更多有才能的外国人的情况下运转。但当局传递出的信息，全都是关于管制，而不是共处。” 在7月的参议院选举中，参政党表现强劲，提出要终结所谓“外国人悄然入侵”的局面，使得反移民议题登上政治日程。自民党受挫的其他主要原因，还包括物价上涨引发的民怨，以及民众对税负过重和福利低迷的普遍不满。在去年的众议院选举中失利后，自民党领导的执政联盟此次又失去参议院多数席位，时任首相石破茂因此在仅任职一年后辞职，为自民党选出新领导人铺平了道路。在五位候选人中，高市早苗为竞选造势时就定下了她所谓“外国人问题”上的基调。她引用了未证实的游客踢鹿的报道，作为外国人不尊重日本传统的例子。鹿在奈良被视为神圣动物，受法律保护，但这种动物本身也可能相当具有攻击性。上周五在国会的演讲中，高市承认，由于人口减少，一些行业确实需要外籍劳工。但她也表示：“公众对部分外国人的违法行为和违规行为感到不安和不公平。这是事实。我们将与排外情绪划清界限，但政府将果断应对。” 高市任命的小野田纪美负责新设的涉外事务。她在自民党的竞选视频中大力宣传“零非法外国人”政策，这个政策最早在7月选举期间推出。小野田纪美出生于美国，父亲是美国人，母亲是日本人，成长于日本，直到2016年当选国会议员后才正式放弃美国国籍（日本法律禁止成年人拥有双重国籍）。这位现年42岁、同时兼任经济安全保障大臣的议员在记者会上表示：“部分外国人的犯罪和扰乱行为，以及对公共体系的不当利用，正在引发日本民众的不安和不公感。” 她承诺将采取严格措施解决这些问题。回应选民关切固然是政治人物的职责，但新政府也应该努力在公众担忧缺乏依据或被夸大的时候说明真相。奈良县知事山下真在7月全国知事会议上指出，关于外国人的无根据说法在网络上传播开来。他说：“如果不迅速采取措施消除这些担忧，可能演变为类似欧洲国家面临的社会问题。” 与美国和欧洲相比，日本的外国人口仍然较少，仅占总人口约3%，不过过去十年增长迅速。入境游客人数也大幅攀升，今年有望达到4000万人。这些变化都源自已故首相安倍晋三早期推行的政策。关于外国人犯罪增加的说法，并没有得到官方数据支持。数据显示，外国人因违反刑法被逮捕人数在2005年达到峰值。虽然2023年有所上升，但相比20年前的高点仍下降了30%以上，而同期外国人数量显著增加。 “非法”外国人数量也并不庞大。目前滞留逾期未离境者仅略高于7万人，远低于欧洲和美国。东京国际基督教大学副教授桥本直子告诉《每日新闻》：“考虑到每年约有4000万人入境，包括游客在内，日本的边境管理其实运作得相当良好。” 石破政府曾设立特别小组，研究面向未来的涉外政策，包括是否设定外国人总量上限。自民党与日本维新会之间达成协议，计划在2026财年结束前拟定“人口战略”，明确外国人接纳数量目标和基本政策。《日本经济新闻》9月的调查显示，近98%的日本企业领导者赞成扩大接纳外国劳工；同时也有65%支持对外国人数设定上限。长期以来，日本对移民持谨慎态度。社会文化强调种族同质性，“移民”一词往往令人联想到低薪、技术低下、教育程度不高的临时工。尽管如此，政府仍逐步放宽外国人入境限制，以缓解劳动力短缺。1990年代推出的“技能实习生”项目曾广受批评，存在大量剥削行为，被视为以廉价劳动力为目的的后门政策。这个计划将于2027年被另一项条件更佳的新制度取代。 2018年，国会通过重大政策转向，允许更多蓝领外国工人入境，为特定行业创设“特定技能”签证两类。一类为无法携带家属、最多居留五年的外国工人，另一类则允许携带家属，有望获得永久居留权。高市的政治导师安倍晋三在世时曾坚持认为，这些改革不构成“移民政策”。专家指出，政府不愿正面承认移民现实的同时，也没有在国家层面投入足够资金，协助外国居民融入本地社会，导致地方政府不得不自行承担成本。全国知事会在7月呼吁中央政府推进多元文化社会建设，并主导筹措资金，用于推动日语教育等融入社会的措施。苏黎世大学亚洲与东方研究所教授戴维·奇亚瓦奇，在一篇文章中写道：“日本的融合政策不仅需要更明确的愿景，更需要大量资源和具体措施，尤其是在国家层面。” 然而，考虑到日本政府债台高筑、面临多项开支压力，尤其是在政治话语中持续制造移民负面形象的背景下，争取相关预算可能仍面临巨大困难。来源：加美财经
加美财经昨天22:00
Circle 推出 Arc 测试网，贝莱德、高盛与 Visa 参与其中
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代币、代币化基金和外汇流动性。来自包括日本（JPYC）、巴西（BRLA）、墨西哥（MXNB）和菲律宾（PHPC）在内的七个国家的发行商已加入测试网。 Arc的生态系统不仅限于金融，还与领先的开发者和基础设施提供商如MetaMask、Fireblocks、Chainlink、Alchemy和LayerZero集成，以及跨链桥如Wormhole和Stargate。 AI集成也在规划中，Anthropic的Claude Agent SDK通过AI驱动的工具增强了开发者体验。 Circle连接全球市场 Allaire表示，Arc是“专为连接每个本地市场与全球经济而设计的”，并补充说，它为每种类型的公司提供了“在企业级网络基础设施上构建”的机会。 Circle表示，长期目标是将Arc转变为一个社区治理的网络，扩大验证者参与并建立透明的治理。 Circle 宣布计划在8月推出Arc。当时，公司表示该网络将使用USDC作为其本地燃料代币。上周，Allaire还宣布Circle正在Arc上构建私人稳定币。 Circle CEO宣布在Arc上构建私人稳定币。来源： Jeremy Allaire 相关推荐：最大的比特币（BTC）巨鲸真的能决定市场何时转为上涨或下跌吗？
Cointelegraph中文昨天20:56
特朗普将在周三会晤英伟达CEO黄仁勋，中美AI合作或迎关键信号
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芯片回流”、加强美国技术主导性、以及与日本、韩国等盟友在 AI/半导体领域合作的战略一致。
埃尔瓦昨天20:41
黄金崩溃暴跌失守3900、人民币创近一年新高！市场涨势停滞待美联储与财报
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系列外交成果铺平道路。稍早，MSCI日本以外亚太地区股票指数下跌0.6%，中国蓝筹股指数下跌0.2%，上证综合指数盘中突破2015年中以来首次出现的4000点关口，但最终收盘跌回该位下方。贸易紧张局势的缓解助推了股市上涨，而美国企业迄今基本未受关税影响。标普500指数成分公司中，交出超预期销售业绩的比例有望创下近四年最高水平。截至目前，约70%的标普500指数成分公司第三季度销售额超过市场预期。不过，本周的乐观情绪将迎来现实考验：投资者正关注美联储会议，以判断未来降息路径，同时观察Meta平台公司和微软等大型科技企业能否维持由人工智能推动的盈利增长势头。科技巨头财报来袭：市场屏息以待本周三和周四，五家市值合计占美国股市基准指数约四分之一的科技巨头——微软、谷歌母公司Alphabet、Meta、亚马逊和苹果——将公布业绩。代表“七巨头”（Magnificent Seven）科技股的指数周一上涨2.6%。摩根士丹利旗下E*Trade的Chris Larkin表示：“在美联储预期降息的情况下，市场能否延续涨势将取决于本周这些重磅科技公司的财报表现。” 市场对本周将公布财报的“七巨头”科技公司寄予厚望，包括微软、Alphabet（谷歌母公司）、苹果、亚马逊和Meta平台公司。这些企业需要交出强劲业绩，才能支撑目前高企的估值。据路透社消息，为削减开支，亚马逊计划自周二起裁员多达3万名企业员工。 “尽管股市出现泡沫迹象，但我们认为这属于周期末期的典型表现，而非经济衰退的前兆，因为企业基本面依然稳健，”施罗德投资管理多资产首席投资官Patrick Brenner表示。“我们维持股票多头仓位，因为企业盈利仍具支撑力。” 日元走强、人民币创近一年新高债券市场方面，美国10年期国债收益率降至3.98%，投资者正等待美联储周三的会议。市场普遍认为，美联储将降息25个基点，真正的焦点在于其是否确认市场对12月再次降息的预期。市场同时预期，美联储可能结束资产负债表缩减（即量化紧缩，QT）。 Forvis Mazars首席经济学家George Lagarias指出：“降息几乎是板上钉钉的事。对我而言的问题在于，美联储是否会暗示12月的动向，以及除了斯蒂芬·米兰之外，是否还会有更多官员反对降息。” 美元连续第二天下跌，美元指数下跌0.1%至98.69，但仍处于近期波动区间内。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）与日本新任财务大臣片山皋月会谈后，日元兑美元走强。美元兑日元下跌0.6%，至152.05，未能突破周一的阶段高点153.29。加拿大央行本周也预计降息，而欧洲央行和日本央行则可能维持利率不变。日本央行预计将讨论是否具备恢复加息的条件，随着关税引发衰退的担忧缓解，但政治因素可能令其暂时按兵不动。受中美贸易协议预期提振，人民币升至近一年来最强水平。大宗商品方面，黄金价格徘徊在4000美元下方，因贸易谈判进展削弱避险需求。过去六个交易日金价累计下跌近10%，杠杆资金被迫平仓，使过度拥挤的交易出现降温。 Lagarias表示：“黄金上涨的根本原因主要来自各国央行的强劲需求。我们现在看到的其实是一种非常自然、甚至可以说是健康的调整。市场需要冷却一下，以更自然的节奏前进。” 花旗分析师周一将其零至三个月期金价预期从4000美元/盎司下调至3800美元/盎司，而凯投宏观将其对2026年底金价的预期下调至3500美元/盎司。作为全球经济风向标的铜价上涨，目前距去年创下的历史高点仅约60美元。投资者正在评估中美贸易紧张关系降温所带来的积极影响。
欧罗巴 1评论昨天18:55
日本突然口头干预，日元短线急涨！高盛：未来10年有望升值至100大关
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涨，表现优于其他十国集团货币，因市场对日本官员的支持性言论作出积极反应，并对美国与日本领导人在东京的高层会晤结果表示欢迎。（来源：彭博）在日本经济再生担当大臣Minoru Kiuchi表示政府将继续监测日元走弱对经济影响后，日元兑美元一度上涨0.7%。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普赞扬了美日同盟关系，并称赞日本新任首相高市早苗计划增加国防开支。这种积极的表态让此前担心特朗普会对日本施压、要求其进一步扩大军费支出的投资者略感宽慰。然而，市场仍担忧日本将如何为与特朗普达成的贸易协议中约5500亿美元的美国投资基金提供资金。尽管如此，日元本月兑美元仍下跌约3%，成为表现最差的G10货币。随同特朗普访日的美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在公开场合避免对日本央行货币政策发表深度评论，尽管他此前曾称日本央行“行动滞后”。根据他与日本财务大臣片山皋月会晤后的声明，贝森特强调，“健全的货币政策制定与沟通在锚定通胀预期和防止汇率过度波动方面起着关键作用。” 青空银行首席市场策略师Akira Moroga表示，除了Kiuchi的言论之外，欧元上涨以及市场整体的美元抛售情绪也支撑了日元。“由于市场仍在计入美联储降息预期，并预期未来将进一步放松政策，美元仍面临压力，”他说。投资者的关注点现已转向本周稍晚召开的日本央行政策会议，尤其是行长植田和男在会后新闻发布会上的讲话。尽管本次会议预计不会调整政策，但由于通胀居高不下且日元持续走弱，市场正密切关注央行何时会启动下一次加息。高盛集团策略师表示，随着日本货币政策逐步正常化，未来10年日元兑美元可能升值至100的水平，这将标志着多年来贬值趋势的潜在逆转。包括Kamakshya Trivedi在内的策略师在周一发布的一份报告中写道，这一预测“并不像乍看之下那样极端”，理由是日本央行正逐步退出收益率曲线控制等超宽松政策工具。自日本央行2016年实施负利率政策以来，美元兑日元汇率上一次接近100还是那时。此后日元长期处于结构性疲软状态，导致资本外流及套息交易盛行，但同时也支撑了日本出口商，并推动国内股市上涨。目前，日经225指数与东证指数均接近历史高位。（来源：彭博）高盛团队指出，从历史上看，日元即使在长期偏离后，最终也会逐步回归其公允价值。这一趋势在2020年至2021年初尤为明显，当时在全球风险厌恶情绪上升及美债收益率下跌的背景下，日元走强，随后又再度转弱。尽管首相高市早苗的宽松倾向和财政扩张议程在短期内对日元不利，但策略师预计，鉴于日本国内对通胀的不满情绪日益高涨，任何“安倍经济学”式的政策回归都将“温和得多”。
风起昨天18:30
会员
重视！这个产业将迎接爆发期的下半场
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战场”。长期来看，全球ABF基板市场被日本Ibiden、Shinko等企业垄断，国内企业仍处于突破阶段。但随着自主AI芯片与HBM（高带宽内存）方案的推出，ABF基板国产化进程加速，未来有望凭借成本优势与本地化服务抢占市场份额。ABF基板的国产化不仅是技术突破，更将打开中国PCB企业进入高端芯片供应链的通道，长期增长空间显著。 CCL：高端产品供需失衡，传统产品温和提价覆铜板（CCL）是PCB的基础原材料，其需求与价格走势直接反映PCB行业的景气度。当前CCL行业呈现“高端紧、传统稳”的格局，高speed CCL（高速覆铜板）成为最具爆发力的细分领域。高speed CCL主要应用于AI服务器与交换机，其需求爆发源于两方面：一是AI服务器向下一代平台升级，需要更高性能的CCL（如M8/M9级别），这类产品采用低介电常数（low dk）玻璃纤维与HVLP4/5级铜箔，成本较传统CCL高3-5倍；二是关键原材料（如PPO树脂、PTFE树脂）供应有限，导致高speed CCL产能紧张。据UBS（瑞银）预计，2025年下半年高speed CCL ASP仍将上涨10-15%，且供需紧张格局将持续至2026年。传统CCL的价格走势则相对温和。受铜、树脂等原材料成本上涨推动，2025年底传统CCL可能迎来一轮提价，但涨幅预计低于2020-2021年的5G周期与疫情时期。传统CCL的提价更多是“成本传导”而非“需求拉动”，因此对企业盈利的提振作用有限，但仍将改善行业整体盈利水平。 03 产业链公司梳理沪电股份：中北美客户全覆盖。深南电路：北美主要客户谷歌，以及光模块最主要pcb供应商。胜宏科技：公司在英伟达的创新卡位，产能扩张的激进性和客户拓展趋势依然强劲。生益电子：因AWS贡献增量订单大，第三季度业绩大超预期。生益科技：因CCL提价以及打样研发费用提高，业绩确定性强。大族数控：第三季度业绩超预期，主要体现pcb环节景气度先后问题，设备先行。鼎泰高科：Q布（硬、加工难度高）给pcb带来的工艺问题，钻针作为耗材，带来明确增量。中材科技：预计在明年PCB景气持续在其业绩中兑现。从估值来看，当前PCB板块的估值已反映行业上行周期预期。截至2025年10月28日，同花顺PCB指数今年以来上涨70%，12个月动态PE约42倍，处于2019-21年5G周期30-50倍估值区间的中上轨。但与5G周期相比，AI驱动的本轮周期增长弹性更大——据UBS预计，2024-27年覆盖企业的净利润CAGR将达42%，远超5G周期24%的水平，因此当前估值仍具备合理性。 04 结论综合来看，中国PCB行业正处于“AI驱动的新一轮上行周期”，产业链上游的substrate与CCL赛道，以及具备AI服务器供应链资质的龙头企业，将是本轮周期的核心受益者。在科技产业变革的浪潮中，PCB行业依然值得重点关注。对于长期投资者而言，当前仍是布局产业链优质标的的窗口期，而企业的技术壁垒、客户结构与产能布局，将是决定其能否在新一轮周期中胜出的关键。如果，你对股票投资感到困惑：如果，你对如何应对市场波动感到迷茫；如果，你对接下来应该关注哪些行业方向感到无所适从那么，请扫码加入我们，获取更详细的产业链分析和投资策略，跟随格隆汇研究院一起，在AI的浪潮中把握确定性机会，分享产业革命的红利吧！
格隆汇昨天18:13

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