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西南证券：给予力量钻石买入评级
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天然钻石市场份额，另一方面有望在轻奢和时尚消费领域引领消费潮流，市场空间广阔。　　公司积极扩产，IPO+定增募投项目实施将使公司培育钻产能大幅提升。2021年公司培育钻石和金刚石单晶的产能利用率已达到95%以上，目前发展制约因素主要为产能不足。2022年3月，公司发布定增预案，拟募资总额不超过40亿元，计划增加1500台培育钻石用六面顶压机以及300台工业金刚石用六面顶压机，从而大幅提升公司产能与市占率，进而提升公司业绩。　　盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024年归母净利润分别为5.41亿元、8.99亿元、12.56亿，对应EPS分别为3.74、6.21、8.67元，未来三年归母净利润将保持74%的复合增长率。培育钻石行业处于快速发展的阶段，公司未来成长性高，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动；市场竞争加剧；下游需求波动；定增推进或不及预期的风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券唐凯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.43%，其预测2022年度归属净利润为盈利6.25亿，根据现价换算的预测PE为24.23。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级19家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为228.17。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，力量钻石（301071）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-28
最后一个好消息？美三季度GDP增长2.6% 黄金短线迎来一波跳水
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l称，并补充称，“有关政策转向的说法为时尚早。” 在10月17-24日的路透调查中，多数分析师预计12月将再加息50个基点。美国加息增加了持有非孽息黄金的机会成本。 “对于黄金而言，1680-1700美元是上行应该保持的区间；只有当这种趋势被打破，我们才能看到持续的上升趋势出现，”Metals Focus南亚高级研究顾问Harshal Barot表示。
夏洛特2022-10-27
Web3 游戏元宇宙旨在颠覆 GameFi
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会、会议和表演在内的沉浸式活动。随着时尚在元宇宙中扮演着至关重要的角色（以及顶级设计师品牌推出新系列），Artyfact 还希望其空间能够以虚拟时装秀为特色，共襄美丽的服装。在其他地方，它的游戏区是 Artyfact“公民”可以在定制竞技场中进行战斗的地方，将推出涵盖多种射击游戏类型的即玩即赚游戏——死亡竞赛、控制点和大逃杀等只是其中的一些例子。除了为用户提供新体验之外，Artyfact 还设想对元宇宙中的业务方式进行重大改变。虚拟广告牌将为所有者提供从广告中赚钱的机会，而影响者和品牌则有机会以前所未有的方式与受众建立更牢固的关系。随着 Artyfact 的出现，TruePNL、York St. Capital、Double Protocol、BrandPad、Zelwin Finance、Eternity 和 Blockchain Invest 等公司已经建立了合作伙伴关系。值得期待的产品 Artyfact 目前有一个最小可行产品——这完整的功能绝对是虚拟世界的竞争对手，如 Decentraland 或 Sandbox 是不提供的。此外，还发布了演示视频，展示了玩家可以期待的内容，具有逼真且引人注目的视觉效果以及扣人心弦的游戏玩法。该项目在其社交网络上以多种语言吸引了 100,000 名追随者，并对其团队进行了 Certik 安全审计和 KYC 检查，以让用户高枕无忧。此外，该项目最近开始在四个启动台上进行预售。虽然到目前为止已经取得了许多成就，但艰苦的工作并没有就此结束。 Artyfact 的测试版计划在未来六个月内进行。除此之外，该项目的创始人 Oleg Boytsov 表示： “我们的生活变得越来越数字化——我们当中的生活将 50% 的时间花在网上……如果不是更多的话。但现在，最大的游戏、社交媒体和区块链平台未能完全接受 NFT 和 Web3 的潜力——而这就是 Artyfact 打算解决的问题。” Artyfact 已与币安智能链集成，以确保交易得到快速处理，费用低且安全性高。来源：金色财经
金色财经2022-10-27
宏观策略、大类资产配置与大宗投资机会10月刊
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看，通胀仍然有韧性，货币政策大的转向为时尚早，此前市场自发定价了12月份议息会议加息幅度仍然在75bp，近期美联储释放了一定的信号缓解了这一压力，但11月会议后鲍威尔的发言能否释放类似7月份议息会议后偏中性信号从而稳定市场，还有待进一步观察，从今年的经验来看，这和地缘局势是否会进入到一个阶段性的缓和状态息息相关；最后，国内政策方面，进入3季度随着海外衰退压力带给外需压力，国内地产政策开始进一步转向积极，叠加前期政策的传导，3季度经济呈现弱修复状态，面对外围市场压力，在经济政策之后，后续关注国内金融政策向积极方向的转变。　　　　展望后续运行，金融品而言，目前阶段英国在矫正政策路线维稳市场方面已经持续推进，美联储在维护美债冲击方面亦迈出了一步，大中华区的市场修复或有一定滞后性。但考虑到当前阶段在释放完一轮风险之后，央行已经启动了维稳汇率的政策，同时近期监管在针对资本市场的政策方面亦偏积极，因此宏观流动性具备了修复的必要条件。在11月份美联储进一步释放类似9月份的超预期的鹰派信号的概率目前来看并不高，因此可根据信号的明朗参与美元冲击阶段性缓解的交易，结构上中小市值成长占优为主。　　　　对于大宗商品而言，真实需求普遍仍然承压，美元的变化或带来阶段性交易机会，主要还是以把握结构分化带来的机会。原油方面，虽然大幅下调了未来几个季度的预期，但是相对于现实而言，需求的弱更多的体现在预期层面，四季度后续来看围绕着产量仍有博弈，欧佩克托底态度明朗，震荡偏强可能性加大，燃料油主要关注持续低迷的高硫燃料油裂解价差的转势，天然气短期的剧烈下跌源自于前期的累库和10月的欧洲天气偏暖带来的阶段性过剩，后市仍存一定风险，有反弹动力；化工方面，沥青方面开工逐步进入淡季，四季度后期逐步根据累库情况布局沥青12-6反套，聚酯方面主要在于后续消费进一步提升力度有限，供应压力犹存，玻璃方面是成本支撑和库存高压的博弈，纯碱目前库存较低但向上驱动不足；有色方面，此前对于加息预期不断消化，海内外有色金属低库存、易“挤仓”的现状并未改变，短期根据市场对11月初联储，整体来看在11月交割前近强远弱，到年底前季节性消费转弱，趋势上可择机空配2212、2301合约；黑色方面，钢材的旺季需求面临回落，去库开始有所放缓，但仍受到低库存、低利润的支撑，整体弱势震荡，而上游的原料供给压力缓解，偏弱运行，铁合金方面硅锰成本下移看空为主，硅铁支撑较强；农产品方面，宏观情绪虽然偏弱，但农产品在供给端方面有较多题材，油脂有一定的偏乐观的题材，但软商品整体在需求的压制下偏弱势。　　本期各板块详细月度观点如下：　　金融　　整个9月下旬到10月下旬来看，由于俄乌局势进入了又一轮的冲突升级以及美联储再度出现了鹰派加息的引导，全球出现了债市和汇率市场的动荡，这种动荡也使得国内的金融品面临的宏观流动性的环境较差，市场一度出现了明显的“股债双杀”。在一轮显著的冲击和动荡后，西方世界开始推动了债市的维稳和汇率的干预，全球市场一度有一定的缓和。　　从市场结构而言，从9月份到10月份又经历了一轮风格的变化。9月份，一方面美联储继续释放相对偏鹰的信号，另一方面日本央行还是干预日美汇率，这造成了人民币有效汇率的大幅承压，即外资大幅抛售之下国内的利率和债市的稳定受到一定扰动，股指大幅下探的同时聚焦于低估值板块。而进入10月份之后，日本央行仍在干预外汇市场，但是在美联储的政策信号下，市场已经开始预期12份的加息幅度有所降低，对于国内债市的冲击下降，同时国内监管层面启动了一定的宽松，这相对利好于中小市值，在外资对于大市值板块抛售力度仍不减的背景下，IH/IC比较有所回落。　　后市来看，短期市场或对于10月份以来的外资的抛压仍需进行一定的消化，基本面的数据已经不构成显著的拖累，等待资金和情绪面压制的缓解。在海外债市一轮显著冲击后，等待外围债汇市场回归平稳。由于国内偏积极的对冲政策陆续出台，因此指数大概率以抵抗式下跌和承压筑底的形式展开，等待美元和美债收益率向高位震荡转换后，资金回流股指修复。　　9-10月份海外债市通过汇率的驱动给予了国内债市显著的压力，资金的流出带给了市场紧缩效应。随着汇率波动的放大，央行也推动稳定汇率的政策，人民银行、外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25。债市面临的资金面压力最大的阶段在9月份，进入10月份之后向震荡转换。就国内基本面数据而言，9月份经济出现明显的结构不对称性，在工业增加值回升的同时，出口数据的同比回落，复苏动能仍然较弱。近期国债长债利率处在窄幅震荡区间，期货端基差有上行的迹象，市场以避险套保为主。后续资金面压力缓解叠加基本面弱复苏的支撑，预计债市仍以震荡为主。　　能源　　原油：空头逻辑在于衰退预期下对长期需求预期的悲观，综合IEA、EIA、OPEC月报数据，对明年需求预期三季度平均调降了50万桶/日，但对年内需求预期仅下调10万桶/日，且油品消费、炼厂开工率等微观数据暂不支持需求的大幅走弱。多头逻辑在于供应增速进入收缩阶段，欧佩克主动调降产量目标，俄罗斯石油出口四季度面临进一步下滑，总体来看接下来一个月多头逻辑更偏向强事实，空头逻辑则基于弱预期，行情博弈持续，但从时间点上来弱预期难证实且难进一步加剧，欧佩克托底态度较为明朗，震荡偏强的可能性更大。　　燃料油：俄罗斯、中国、美国成品油出口在地缘政治和政策主导下年内均发生了一些变化以及变化的预期，海外成品油裂解价差的不确定性仍然比较大。策略上四季度主要关注持续低迷的高硫燃料油裂解价差的转势，制裁豁免临近到期，俄罗斯燃料油出口面临降量压力，随着极端气价的预期有所缓和以及中国柴油航煤出口增加一定程度缓和亚洲地区中间馏分油紧缺，柴油裂解价差高位筑顶的可能性比较大，减少高硫燃料油作为副产品的产量压力，关注逢低多配高硫燃料油裂解价差。　　天然气：10月以来天然气市场出现剧烈下跌，短期驱动是欧盟在10月18日会议通过天然气联合采购、基准价格波幅实施限制及成员国之间协调资源供应等一揽子方案，另一方面是10月以来欧洲气温偏暖，当前欧洲库存接近物理上限，使得西班牙、英国等欧洲主要LNG接收国周转变慢，码头效率变低。因此目前是阶段性欧洲货源过剩，取暖季供应量偏低且缺乏弹性的核心因素仍然未变，叠加政策出台施压市场情绪，欧气价格或下触至取暖季底部水平。后市欧气仍存一定风险，有反弹动力。　　化工　　沥青：10月沥青综合毛利虽然有所下滑，但是总体维持在盈利水平之上。高利润下，沥青供应增加有限。主要是由于焦化和渣油加氢利润好于沥青，中石化炼厂沥青维持低产；供应增量主要依赖山东和河北地炼。目前山东和地炼开工已经处于高位，开工继续提升空间有限。　　需求端，节后随着东北地区气温下降，项目进入收尾阶段，需求减弱；华南地区需求稳定，但是受山东低价资源冲击，市场成交重心逐步下滑。华北和山东地区刚需为主，出货尚可，暂无库存压力。从全国样本数据来看，沥青厂库和社库均降至年内低位。　　综合来看，沥青供应端提升空间不大，库存处于低位，需求以随采随用的刚需为主，现货端跟随原油；12月盘面计价四季度淡季预期，贴水较大，基差偏强。后续期现主动压利润需看到需求季节性下滑后带来的持续累库和炼厂冬储资源的释放情况。建议跟踪累库情况布局沥青12-6反套。　　聚酯：金九银十旺季尾声，消费在9月环比回升，10月保持韧性，但没有明显的提升空间。房地产、居民收入及海外消费衰退，都对纺织服装市场的消费有抑制，造成产业链终端旺季平稳，中间涤丝环节高库存难以去化，整体开工低于历年同期的表现，对原料PTA和乙二醇市场难有明显提振。PTA和乙二醇除了消费弱之外，还面临供应增长的压力，二者新产能投产和老装置重启都决定了未来的供应将持续增长。　　供需面偏弱，但成本受到油价支持，尤其是芳烃原料依旧倾向于流向成品油市场，导致化工原料供应短缺，从而保持了较好的利润，主要体现在芳烃含量丰富的重石脑油组分，上游从原油至重石脑油都对下游PTA有直接的成本支撑。成本面主要的利空在重石脑油环节的利润挤压，需要看到其供应的增长或者调油效益的转弱。　　玻璃和纯碱：高库存未解决，淡季价格压力大。保交房目前来看，还在预期中，未兑现到实际需求，加工订单环比改善有限，同比去年减少一半，回款资金较差，高库存只能通过供应缩减去缓解，7月份以来确实供给在缩减，冷修产能7205吨，减少4.2％，但整体供应仍处高位，高库存格局未得到缓解。玻璃仍处在成本支撑和库存高压的博弈当中，震荡筑底或将持续。　　纯碱目前处在现实强但未来预期转弱的格局中，这也是纯碱一直BACK结构的原因。从厂家、社会库存到下游玻璃厂原料库存均不高，支撑现货价格。9月份随着检修减少后，开工持续回升，利润驱动下，开工大概还将高位震荡格局。而纯碱强现实更多在于近期轻碱表现好，部分轻碱下游满开，但这也是未来利空点。短期来看，纯碱产业链库存低，不具有大跌驱动，但高开工光伏需求增量不及预期，上涨驱动弱，或宽幅震荡为主。中长期，高开工加上浮法牵制，供需转弱趋势难改。　　有色&；；贵金属　　有色：10月有色金属主力合约延续反复震荡，主要特点是美联储9月升息压力带来的利空压制已被盘面消化。经过一个月的观察，美联储一次次的货币紧缩不能改变海内外有色金属低库存、易“挤仓”的现状:：欧洲地区现货升水高企、LME铅锌现货升水走高，国内铜锌0-1间月差打开到极端水平，尤其交割月锌价最后交易日触及到2.7万元/吨。　　11月初美联储再度议息，当前美国工业产出、失业率等数据稳定性高，通胀潜力依然较大，市场做75点落地预期。建议再度关注市场空头情绪与交割前后时点的仓量压力，判断反弹幅度与节奏。与10月相比，权衡难度较大：　　一来，市场对下月加息节奏的消化更积极，联储动作在明年一季度进入深水区拐点前，受益于暂时稳定的经济指标，压力有限；二来，国内经历2210合约交割压力，吸引了部分隐性库存入库，且四季度有色金属产量冲产期，年底伴随季节性消费降温及销售回款等买需趋势的转弱，供求环境慢慢进入拐点。不过，单就2211合约，交割时点前后，供求环境的转变有限，显性社库仍在低位，需要重始近强远弱的交易气氛。　　另外，铝、镍需要关注LME俄罗斯金属可能限制交割的政策，交易所集齐意见后很可能在11月底有所行动。市场已经看到大量铝锭为了规避政策风险，提前注册成LME仓单。同时，不排除更多的有交割风险的金属直接流向国内。整体，有色金属在11月交割前继续注意近强远弱结构，价格仍易震荡；交割结束后，随着供求面的继续转变，宏观交易氛围逐渐引导市场，因此，趋势上可择机空配2212、2301合约。　　贵金属： 9月加息落地后，十一期间金银曾有显著的短线反弹行情，市场也在耐心观察黄金长期趋势策略的拐点，但当前交易节奏很可能与前月较一致，即：11月加息前继续承压、尝试打开下方跌幅、试探支撑，而在加息落地后易反弹震荡。　　黑色　　钢材：旺季尾声需求环比面临回落压力，产量相对平稳，库存维持低位，去库有所放缓。从宏观层面看，基建继续向上的弹性下降，出口承压回落，消费复苏缓慢，稳地产重要性进一步突出。目前房屋销售弱势中有所企稳，新开工、土地购置依然大幅下滑。随着利好政策持续释放，预计房屋销售仍有均值修复的驱动，不过市场信心恢复尚需时间。供应端吨钢利润微薄，秋冬季限产及粗钢压减背景下，压力有所缓解。盘面依然承压，此前大跌风险释放相对充分，低库存、低利润形成一定支撑，后期弱势震荡为主。　　铁矿：供应端海外发运偏弱，四大矿山方面预计完成目标的难度不大，不过中小矿山发货难有起色，所以铁矿供应未来并不会特别宽松。需求端近期日均铁水产量维持在240万吨左右的高位，不过随着秋冬季限产的将近以及目前终端需求的状况，未来铁水下行空间相对较大。整体来看，铁矿前期供需偏紧的情况将逐步缓解，近期港口库存的止降转增也是反应了这方面的变化，不过供需宽松的程度不及去年同期。我们认为铁矿走势将以偏弱为主。　　煤焦：终端需求偏弱，钢厂被动减产，逐级传导下，上游原料需求面临下行压力。目前焦化厂处于亏损状态，叠加原料煤偏紧，开工积极性并不高，厂内库存维持相对低位。焦煤供应短期偏紧，不过大会过后有望缓解，进口蒙煤仍有上升空间，供需边际上趋于宽松。负反馈预期下，煤焦价格相对承压，整体走势跟随钢材为主，运行中枢下移向下游让利。　　铁合金：仍以看空为主，硅锰成本占比重主要依靠锰矿，锰矿库存不断累增的态势下，预计远期报价仍以下行为主，进而导致硅锰厂成本线不断下移，价格仍然以看空为主。后期观察中小型主流矿山报价发运情况。硅铁的成本较为夯实，因为成本占比主要以电力为主，电价调整主要依靠政策，预计短期内难以下调，硅铁成本支撑较强，预计价格在7700~7800一线较为夯实。　　农产品　　油脂：短期印尼产地洪水的题材对棕油是个向上的驱动，不过供给端的具体影响程度还需要后续评估，国际豆棕价差近月在300美金/吨附近，国际上仍然利于棕油的需求。我们定性豆类油脂属于基本面偏中性还带有不少偏乐观的题材，而宏观偏悲观的阶段，四季度建议豆棕油维持区间震荡思路。棕榈油在新的驱动下，开启了国内豆棕1月和5月价差下跌修复。短期看，密西西比河流域仍然干燥，短期需要关注降水的情况去看下能否有所改善，对物流的影响程度需要持续关注，后期的供给端问题仍然存在变数，从而对豆油月差产生指引。　　菜系：加拿大菜籽收割基本结束，供需紧转松，基本面中期仍偏空。但短期来看，油脂对菜籽提振明显，东南亚持续降雨、俄拒绝黑海出口协议致葵花油供应存担忧，综合看菜籽期价短多长空。国内进口菜籽11-1月均60万吨，菜系上下游现货紧张的局面将逐步缓和，菜粕即将进入消费淡季，01期价面临下行风险，后续关注其饲料配比份额会否提升；菜粕与菜油的需求季节性差异也将驱动菜系油粕比有所上行。　　豆粕：南北美转换过程。北美大豆减产基本定量，南美天气和种植情况影响后期单边走势。目前巴西大豆种植进度正常，天气情况整体健康。国内豆粕价格维持高基差成交，现货紧张格局或许持续至11月份。　　玉米：南北美转换过程，北半球玉米产量减幅较大，目前阿根廷玉米播种进度受到干旱天气影响，利多CBOT玉米价格。国内玉米目前收割进度30％左右，国内玉米减产预期下单边价格支撑较强。　　软商品　　棉花：美农10月供需公布之后，全球产量变数在减少，目前市场交易核心仍在需求偏弱和宏观冲击，中期美棉或仍偏弱势。国内供给端总量充足，但因疫情导致疆棉出疆不畅，内地货源偏紧；近期籽棉收购价格缓慢上涨，加工进度偏慢，新棉成本仍存在一定变数；10月需求环比走弱，中期需求仍不乐观，国内棉花供需端均存在一定压力，中期仍以偏空思路对待。　　白糖：糖价进入成本区域后下方支撑力度较强，多头入场意愿增加。美糖偏强，进口利润快速下跌，对国内糖价起到支撑作用。前期的利空因素主要是销售较差，不过大部分已经体现在价格中，近期销售有所回暖。另外，今年总的进口量也偏低。不过从中长期看，价格依然处于下跌趋势中。　　橡胶：国庆节胶价由基本面主导，海南产区减产和台风天气助推胶价反弹，而国庆节后胶价跌跌不休，重新回归基本面主导，比如中国强调动态清零政策不变，全球经济衰退阴霾和加息抗通胀，市场情绪再度走弱。未来，云南天然橡胶产区进入减产期，海南和海外产区依然处于高产期，基本面相对确定，而需求端依然不确定，总体表现很可能一波三折，始终制约着胶价上涨空间。
金融界2022-10-27
玛莎拉蒂和BARBIE联手开展前所未有的合作
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热血澎湃。这款汽车全面搭配Barbie时尚元素，标志性的芭比粉色几乎覆盖这款梦想汽车的方方面面，搭配的嫩黄色细纹线灵感来自玛莎拉蒂的赛车传统。这款SUV的外部装饰有Barbie标志，外面喷涂五彩斑斓的车衣，在艳丽的晴天里呈现出令人难以置信的彩虹效果。车辆时尚的黑色内饰包括全皮座椅、仪表板、地毯和车门均使用标志性的粉色缝线，并且在品牌头枕处饰以"B"字徽章。 *截至2023年3月31日，随着Barbie x 玛莎拉蒂Grecale Trofeo SUV的销售，Mattel将在GoFundMe.org上的Barbie梦想差距计划页面捐赠10%的销售收入。所有销售收入均不能减税。梦想礼品提供给美国南部48个州的居民购买。如需了解更多信息，请访问：NeimanMarcus.com/FantasyGifts。
美通社2022-10-27
美股处于反弹末期 A股不会启动第二波上涨
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放放缓加息信号，但距离货币政策转向还为时尚早，当前大宗商品仍在高位运行，通胀不会明显回落，美联储只能是阶段性小幅放缓，美元很可能还有最后一波上涨。　　距离11月美联储议息会议已经没有几天，美股已经提前上涨，这就是对放缓加息的预期，而靴子落地就是预期兑现，更加强烈的衰退预期将使得美股重启跌势。A股也会受到全球宏观大环境的制约，不会有独立的走势，短期仍有望位置震荡，但11月也将再度向下。（文章来源：公众号“黑嘴终结者”）
金融界2022-10-26
大盘冲高回落上涨难以持续
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放放缓加息信号，但距离货币政策转向还为时尚早，当前大宗商品仍在高位运行，通胀不会明显回落，美联储只能是阶段性小幅放缓，美元很可能还有最后一波上涨。　　距离11月美联储议息会议已经没有几天，美股已经提前上涨，这就是对放缓加息的预期，而靴子落地就是预期兑现，更加强烈的衰退预期将使得美股重启跌势。A股也会受到全球宏观大环境的制约，不会有独立的走势，短期仍有望位置震荡，但11月也将再度向下。（来源：公众号“中产投资”）
金融界2022-10-26
iNFTnews｜耐克进军web3意欲何为？
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还正在与挑战者电竞品牌和即将涌现的数字时尚公司（其中许多品牌在Z世代和游戏圈中的势头强劲）争夺文化相关性。尽管距离Fortnite级别的主流渗透还很远，但数字时尚品牌和游戏组织已经在互联网文化和数字经济中为自己开辟了商机——兜售皮肤、可穿戴设备和收藏品。一些公司甚至利用自身在主流市场的受欢迎程度，将业务拓展到实体商品领域。Web3领域最受欢迎的Yuga Labs也是如此，该公司最近的估值为40亿美元。当Netflix意识到自己正在与Fortnite竞争时，形势已经变得不受其控制。Swoosh似乎不太愿意犯同样的错误。相反，在竞争开始之前，耐克就已经让自己融入到Web3的文化结构中。这就是其Web3战略的精髓所在。与其他将Web3视为一种新技术的传统品牌不同，耐克已经意识到技术只是更大的东西的一个方面：一种新的文化运动。来源：coindesk 作者：Jake Stott 编译：Dali@iNFTnews.com 声明：NFT中文社区编译作品，内容仅代表作者立场，且不构成投资建议，请谨慎对待，如文章/素材有侵权，请联系官方客服处理。来源：金色财经
金色财经2022-10-26
Alphabet2022Q3业绩电话会议记录分析师问答
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人们，尤其是某些类别的年轻用户，可能以时尚灵感为例，寻找更多的视觉方式来参与。因此，这些都是我们不断学习的知识，我们用它来改进搜索。如果您看到 Search On，我们有许多探索和产品方向，它们朝着这个方向发展。所以，我认为这是一种健康的迭代和创新方式，为我们的用户打造最好的产品和服务。露丝·波拉特然后，就您关于利润的问题而言，实际上是两部分。在其他收入成本方面，其他收入成本同比增长的最大驱动力仍然是数据中心和其他业务。第三季度本季度真正发生了变化，第二大驱动因素是硬件。然后，CAC 从通常的第 2 位下降到第 3 位。硬件和 CAC 之间排名顺序的变化确实有两个关键因素。可能是不言而喻的，但为了说明这一点，YouTube 广告收入的同比下降显然抑制了 CAC 的增长。然后，主要由于 Pixel 6a 的推出，Pixel 手机销量的增长推动了这一转变。对于您关于 Google 服务盈利能力的更广泛问题，我们总体上关注的是投资的总体速度。现在，我们正在研究如何通过变化——混合变化和持续的机会来推动收入增长，它如何一直流向运营公司的增长。因此，对于 Sundar 的开场白，正如我们一直在谈论的那样，去年的部分利润率上升是由于收入增长非常强劲和投资滞后的时间问题。我们在这里关注的是我们如何继续在前进的基础上进行管理，以提供持久的长期结果。罗斯桑德勒大家好。讨厌在谷歌服务边缘击败死马，但露丝，你刚刚提到了混合转变。我认为这就是这里发生的很多事情。鉴于您在搜索和播放中看到的轨迹，我们估计大部分利润来自该细分市场，而不是一些利润率较低的项目、YouTube 订阅、硬件等。也许你可以帮助构建接下来的几年，这是否会低于大流行前的水平，我认为这大约是我们现在的 32%？我们能否看到 20 年第二季度谷歌服务利润率 27% 的低点？任何只是确定可能落在哪里的帮助都会有所帮助。谢谢你。露丝·波拉特好吧，正如我相信你所期望的那样，我将把建模留给你，但它有两个元素。我认为 Sundar 和 Philipp 真的谈到了第一部分，这是我们在搜索、YouTube 上看到的持续机会，我们正在采取的一些行动，人工智能应用于两者的机会，我们继续的机会特别是在 YouTube Shorts 上建立盈利。因此，我们将继续关注这两个方面，这里的驱动因素、收入以及我们正在进行的投资。我想确保，对于 Sundar 关于加强我们的重点的评论，我们正在节约，尽可能有效地利用资源。因此，这既是我们在费用管理和建立持久性能方面所做的努力，也是我们正在采取的努力，我会说我们也将其背景化，我试图这样做以回应迈克尔的问题。我们去年说过，我们注意到去年的一些利润率上升是由于时间问题。我们的收入增长非常强劲，收入激增和投资滞后，我们说这是时间上的差异，你在这里看到了一些。但最重要的是，我们正在研究我们可以做些什么来继续支持长期收入增长，但在这样做的同时，要注意投资的步伐。我会把模型留给你。布伦特希尔露丝，在一些广告商的回调中，是否有一个共同的线索，你可以利用共同的潜在特征，即后退与继续前倾的特征？你能谈谈这种动态以及你所看到的吗？露丝·波拉特为什么我不开始，然后我会将它传递给 Phil 以获得更多颜色？因为我想确保我们在开场评论中所做的评论之一非常清楚，即广告中的同比故事确实覆盖了非常强劲的第三季度。因此，要回答您的问题，您实际上是在谈论同比增长的连续下降。我认为在搜索领域值得注意的是，我们在第三季度实现了非常健康的增长，不包括外汇的影响。与第二季度相比，第三季度搜索的连续减速再次主要是由研磨驱动的，我只是想确保这一点很清楚。在某些领域，广告客户的支出有所回落，所以我在开场评论时注意到了这一点。然后，在 YouTube 和网络中，菲利普·辛德勒是的。这是完全正确的。正如我之前所说，在搜索和其他广告收入方面，虽然超大业绩是第三季度的最大因素，但我们确实看到一些广告商在搜索广告的某些领域有所回落。我认为我提到的例子是金融服务，在保险、贷款、抵押贷款、加密子类别领域。我们还注意到一些广告商在 YouTube 和网络上的支出有所回落。这些支出的回落在第三季度有所增加。我们还注意到 YouTube 和网络上的应用促销支出收入较低。马克马哈尼好的。请教两个问题。一，Sundar，您已经在公司工作了很长时间。你以前见过这些循环。您能否就经济状况的起伏对谷歌的影响提出任何背景？与公司管理的先前周期相比，您对这种环境的看法如何？然后露丝，在成本方面，我理解评论。我了解有关增加员工人数以及您计划在第四季度做什么的评论。但是您能否谈谈与员工人数无关的成本以及您看到的机会或您看到的管理这些成本的需求？您是否看到也有很多机会可以做到这一点。再说一次，非人员成本。非常感谢。桑达尔·皮查伊谢谢，马克。嗯，有几件事。我想与过去相比，我认为正在经历这个。我的意思是，正如我们之前所说，在我们经历的过程中存在更多的不确定性。我们肯定会看到双方的指标，这使它更加独特。第二，我认为搜索的实力，无论是作为用户的产品，还是广告商的产品，都可以在广告市场的艰难时期提供投资回报率，我认为这很值得一看。第三，就像我们上次经历一样，摆在我们面前的是十年的移动和它带来的机遇。对我来说，现在坐下来，看着 AI 领域正在进行的所有工作，在过去的七年里，我们在所有投资中都是一家 AI 优先的公司。这看起来像是一个巨大的机会。因此，牢记所有这些，着眼于长期，利用这一刻进行自律，优先考虑和专注，我认为，将为我们未来十年做好准备。露丝·波拉特然后，就您的第二个问题而言，是的，我认为 Sundar 评论的核心是我们所经历的快速增长，我们看到了更多关注的机会。这推动了将我们拥有的优秀人才重新部署到我们拥有的最优先工作中并尽可能有效和高效的机会。显然，对于您的问题，与工资无关的费用也随之而来。因此，像这样的运营环境增加了优先排序的紧迫性。我们希望确保我们尽可能有效和高效地使用所有资源。同时，正如我们试图非常清楚的那样，我们将继续投资一些非常令人兴奋的领域。因此，其中一部分是资源优化，约束优化，无论您想如何描述它，我们都希望尽可能地释放，以确保我们有能力根据需要投资于提供这些持久长期结果的机会已经谈过了。因此，我们正努力明智地在可能的地方重新部署，在可能的地方寻找效率，同时仍为长期增长进行投资。玛丽亚·里普斯首先，您谈到了零售和旅游方面的实力。您能否谈谈汽车广告，以及随着供应正常化，您是否看到任何复苏迹象？如果是这样，与之前的周期相比，这种反弹会如何？其次，就 Performance Max 而言，它似乎在这里继续做得很好。那么，根据您与广告商的对话，您认为是否有任何特定的特性或功能是产品吸引力的重要驱动因素？您可以在 PMAX 的相对 ROI 附近添加任何颜色吗？菲利普·辛德勒是的。所以，真的没有额外的颜色。非常感谢您的问题，但除了我已经提到的那些我认为我们现在应该在这里分享的颜色之外，其他垂直领域确实没有其他颜色。在 Performance Max 方面，我们在早些时候和之前的几个季度都提到过，作为一个小小的提醒，我们的全自动 Google Ads 广告系列与最多的渠道和库存覆盖率相关联，真正帮助广告商提供更好的投资回报率。我们一直在听取广告商的反馈，并自首次推出以来继续推出更多功能，以提高透明度并帮助广告商更有效地控制自动化。未来还会有更多更新。7 月，我们推出了许多新设置，包括营销人员对季节性广告系列竞价进行非常典型调整的季节性设置，以及提供性能改进指标并提供更好结果建议的优化分数设置。因此，总而言之，我们对 PMAX 的未来发展感到兴奋，我们的产品总体上进一步简化，坦率地说，我们可以为各种规模的企业持续推动价值，尤其是在他们最需要的时候。贾斯汀邮报我猜是关于人工智能的后续行动。首先，资本支出同比增长 31%。你能谈谈是什么推动了这一点，可以把它拉回来一点吗？那是云还是真的在构建人工智能功能？然后也许，Sundar，当您考虑到今天的搜索时，您对 AI 功能的了解比我们要好得多，那么这些功能中的一些如何混合到搜索中呢？作为投资者，我们什么时候才能看到其中的一些好处？谢谢你。桑达尔·皮查伊谢谢，贾斯汀。看，我的意思是，我认为在人工智能方面，我们仍处于早期阶段。我们一直做得很好，因为我们的研究团队正在取得进展，将它带入搜索中，因此几乎所有基于转换器的模型，包括 BERT 和 MUM，现在都在搜索中。因此，它推动了搜索质量的大幅提升，并帮助我们扩大了在质量方面优于其他产品的领先优势。我们肯定会使用它来使其成为多式联运。我想回到早期的一些关于确保搜索是视觉的问题，比如谷歌镜头将视觉搜索带入——能够将你的手机指向事物并提出问题，所有这些都真正有助于为搜索设置好计算的未来。但人工智能不仅会影响搜索，还会影响我们所有的产品。它使 YouTube 更好，广告更好，并且通过 Cloud，我们也将其带到了其他公司。所以，我们会记住这一点。也许是——所以我们会记住这一点。谢谢。贾斯汀邮报然后也许，露丝，在资本支出方面，大部分资金将用于何处，您如何看待未来的发展？露丝·波拉特大部分资本支出确实继续用于我们的技术基础设施。正如我们在之前的电话会议中谈到的那样，服务器确实是投资资金的最大驱动力。技术基础架构团队一直专注于提高利用率和效率的杠杆，并且他们将继续这样做。根据 Sundar 的评论，我们正在投资构建计算，以支持我们与 AI 团队所做的一切，并对此感到兴奋。显然，您在今年早些时候看到了更多有关房地产的活动。我们对自己所处的位置感觉良好。我们正在继续装修我们的办公室等等，以便在这种新的混合工作环境回归中使用，但我们正在努力确保我们以适当的节拍速度来做这件事，就是这样。非常感谢。操作员今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。
老虎证券2022-10-26
Alphabet2022Q3业绩电话会议记录高管解读财报
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们在客户所在的任何地方交付成果。以在线时尚零售商 REVOLVE 为例，它使用全球影响者网络以及我们的品类洞察和自动化工具以更低的成本获得新客户。随着节日和活动重返夏季，REVOLVE 在搜索和购物中使用了低漏斗解决方案来吸引高需求服装类别的消费者，帮助其在过去 12 个月的净销售额首次突破 10 亿美元。然后是巴西大型零售商 Magazine Luiza，它通过直接衡量和竞标商店销售来拥抱全渠道。再加上通过 PMAX 进行的店内取货和注释，Magazine Luiza 在 30 天内推动了 38% 的 ROAS，此后将该策略扩展到所有符合条件的产品，包括超过 800 万个新优惠。无论购物者确切地知道他们在寻找什么，还是只是在寻找灵感，我们都在进行创新，让人们通过我们的服务更轻松、更吸引人地在线购物。从在所有类型的商家中寻找最优惠的交易，包括第三季度超过 2 亿的每日可用交易，到新的搜索方式。现在，当您键入 shop 后跟您要查找的任何商品时，您将解锁一个视觉内容流，感觉就像是在网上购物，但感觉就像是在网上购物。然后是 YouTube。用户现在不仅可以购买更多产品和视频，而且作为娱乐体验的购物正在将我们创作者的魔力带入购物体验。就像在 9 月，Kylie 和 Kris Jenner 举办了一场独家购物直播活动，以庆祝 Kylie Cosmetics 新 Kris 系列的首次亮相。在上周的广告周刊上，我们不仅宣布产品提要即将被发现，而且创作者将很快能够从他们的视频、短裤和直播中获取品牌的产品。这意味着观众可以在观看自己喜欢的内容的同时无缝地购买产品，而商家可以在被观众喜爱和信任的创作者标记时增加免费列表优惠的覆盖面和参与度。我已经谈到了 YouTube 在本季度的表现。让我们深入了解我们关注的内容。首先，我们正在帮助广告客户了解如何提高他们在 YouTube 上投放的每个广告系列的效果。全漏斗是做到这一点的关键方法。通过考虑、认知和行动购买 YouTube，营销人员可以在购买过程的不同阶段与客户会面，我们知道，在实现关键业务目标的同时，这些阶段变得越来越复杂。创意和媒体在整个渠道中协同工作，创造新需求并转化当前需求。Castlery 是一家单一的家具零售商，作为其美国扩张的一部分，启动了完整的漏斗方法。它使用品牌和行动形式，确定了最相关的受众，并建立了一个强大的衡量框架来提高销量和知名度，其中美国品牌搜索量增加了 65%。Castlery 在即将到来的假日季节使用相同的策略。我们将继续投资的另外两个领域，互联电视和短裤。先上央视。眼球不断远离传统电视。平均而言，全球观众每天在电视上观看 YouTube 内容的时间超过 7 亿小时。根据尼尔森的说法，在 2021-2022 年美国广播季期间，YouTube 在 CTV 黄金时段的观众人数超过了任何线性电视网络。品牌继续关注。就像 Instacart 一样，他利用 CTV 来最大化其电视屏幕策略，用于以 Lizzo 为主角的 The World is Your Cart 品牌活动。它推动了对其产品的突破性搜索，并在认知度、考虑和购买意图方面实现了高于平均水平的品牌提升。此外，它还以每千次展示费用降低 66% 的方式吸引了大量电视观众。然后是短裤。每月15亿用户，每日300亿浏览量。参与度很强。我们一直说，我们首先专注于打造出色的用户和创作者体验，然后随着时间的推移实现盈利。截至 9 月，Shorts 上的广告已通过视频动作、应用和 Performance Max 活动正式推出。正如 Sundar 所提到的，我们还扩展了 YouTube 合作伙伴计划，并宣布了我们针对 Shorts 创作者的收益分享模式，这是针对短片内容的首创。现在还为时尚早，但我们对今年在 Shorts 货币化和支持维持创作者生态系统方面取得的进展感到鼓舞。我将以我之前说过的话作为结束，我认为这值得重申。只有当我们的客户和合作伙伴成功时，我们的成功才有可能。无论是帮助 YouTube 个人创作者或 Play 开发者谋生并建立蓬勃发展的业务，还是将 Google 最好的东西带给我们的合作伙伴，我们始终坚定不移地致力于推动合作伙伴和主要生态系统的增长。我很自豪在过去三年中，我们已经向创作者、艺术家和媒体公司支付了超过 500 亿美元的费用。关于我们如何帮助合作伙伴进行创新，我将分享两个亮点。首先，与非洲和巴基斯坦排名第一的原始设备制造商 Transsion 建立变革性的合作伙伴关系，将帮助其缩小数字鸿沟，到 2025 年将年激活量翻一番，并为下一个十亿用户打造有用的产品。然后在与墨西哥的 FEMSA Digital 进行商业交易时，我们将整合广告、云、地图、Waze 等领域的解决方案，以增强其数据和分析能力，从而更好地接触和留住饮料和零售客户。代表许多人，非常感谢我们的客户和合作伙伴的合作、信任和反馈。再次感谢我们的销售、合作伙伴、产品、工程和支持团队。Google 员工的辛勤工作、奉献精神和独创性，尤其是在更具挑战性的时期，确实是首屈一指的。在那张纸条上，交给你，露丝。露丝·波拉特谢谢你，菲利普。我们第三季度的财务业绩反映了搜索领域健康的基本增长和云领域的发展势头。我们报告的结果清楚地反映了外汇的影响。除非我另有说明，否则我的评论将针对第三季度的同比比较。我将从字母级别的结果开始，然后是细分结果，最后是我们的展望。第三季度，我们的综合收入为 691 亿美元，按固定汇率计算增长 6% 或 11%。我们的总收入成本为 312 亿美元，增长 13%，主要受其他收入成本的推动，即 193 亿美元，增长 20%。这里最大的因素是与数据中心和其他运营相关的成本，其次是硬件成本。营业费用为 208 亿美元，增长 26%，反映如下：一是研发和 G&A 费用的增长，主要受员工人数增长的推动；其次，销售和营销费用的增长，主要是由于广告和促销支出的增加，其次是员工人数的增长。营业收入为 171 亿美元，比去年下降 19%，营业利润率为 25%。其他收入和支出损失 9.02 亿美元。净收入为 139 亿美元。我们在本季度实现了 161 亿美元的自由现金流，在过去的 12 个月中实现了 630 亿美元。我们在本季度结束时拥有 1160 亿美元的现金和有价证券。现在让我谈谈我们的分部财务业绩。提醒一下，我们仅在合并层面和按地理区域提供固定外汇收入。所有分部收入均按公认会计原则报告。从我们的 Google 服务部门开始。谷歌服务总收入为 614 亿美元，增长 2%。在我们的广告收入中，与去年第三季度相比，增长率同比下降主要是由于表现非常强劲，尤其是在搜索和其他收入方面。此外，正如我们在上个季度首次提到的那样，YouTube 和网络上的同比减速反映了一些广告商的支出回落。在收入线方面，本季度谷歌搜索和其他广告收入为 395 亿美元，增长 4%。YouTube 广告收入为 71 亿美元，下降 2%。网络广告收入为 79 亿美元，下降 2%。其他收入为 69 亿美元，增长 2%，这反映了几个因素：首先，YouTube Music Premium 和 YouTube TV 的用户增长继续推动 YouTube 非广告收入的持续强劲增长；其次，我们实现了硬件收入的稳健增长，主要来自 Pixel 6a 的销售；最后，这两个领域的增长被 Play 收入的同比下降所抵消，这反映出由于多种因素导致买家支出放缓，包括与大流行早期阶段相比，游戏的参与度较低。在 Google 服务的成本方面，TAC 为 118 亿美元，增长 3%。谷歌服务营业收入为 198 亿美元，下降 17%，营业利润率为 32%。转向谷歌云部分。第二季度收入为 69 亿美元，增长 38%。GCP 的收入增长再次高于 Cloud，反映了基础设施和平台服务的显着增长。Google Workspace 收入的强劲增长是由席位和每个席位的平均收入的增长推动的。谷歌云的运营亏损为 6.99 亿美元。至于我们第三季度的其他赌注，收入为 2.09 亿美元，经营亏损为 16 亿美元。最后让我对我们的前景发表一些评论。鉴于美元与去年相比持续走强，我们在第三季度的业绩反映了来自外汇的逆风增加。剔除对冲带来的收入收益，与 2021 年第三季度的轻微顺风相比，对冲收益同比有 6 个百分点或对冲收益有 5 个百分点。展望第四季度，基于本季度迄今美元走强，我们预计来自外汇的阻力会更大。此外，正如我们之前所说，外汇对营业收入的影响要大于对收入的影响，因为我们的支出基础更多地偏向美国，而我们的大部分研发工作都位于美国。转向我们的细分结果。在谷歌服务领域，受汇率变动的影响，搜索和其他收入在第三季度实现了健康的基本增长。正如我已经指出的，与 21 年第三季度相比，搜索的同比增长减速的最大驱动因素是 2021 年的超大增长。第三季度搜索的同比增长连续减速与第二季度相比，还受到某些地区广告客户支出回落带来的额外阻力的推动。在 YouTube 和网络中，第三季度与第二季度相比，同比增长的连续减速主要反映了广告客户支出的进一步回落。在第四季度，去年非常强劲的收入表现将继续造成艰难的竞争，这将拖累广告收入的同比增长率。在其他收入中，我们预计买家在 Google Play 上的支出放缓将持续不利，原因有很多，包括影响第二和第三季度业绩的用户参与游戏的水平较低。正如 Philipp 所提到的，除其他因素外，用户行为的这种转变也是广告收入的逆风，YouTube、网络和 Play 搜索等广告中的应用促销支出收入较低。转向谷歌云。我们的结果反映了 GCP 和 Workspace 的发展势头。全球客户正在采用我们的产品和服务来实现业务的数字化转型。我们对这个机会感到兴奋，因为企业和政府仍处于采用公共云的早期阶段，我们将继续进行相应的投资。我们仍然专注于盈利的长期路径。在盈利能力方面，我们正在努力确保我们针对最引人注目的机会重新部署投资。正如我们在第二季度电话会议中指出的那样，我们减缓招聘步伐的行动将在 2023 年变得更加明显。在 Alphabet 员工人数方面，我们在第三季度增加了 12,765 人，其中超过 2,600 人加入了 Google Cloud 作为我们收购 Mandiant 的一部分。与前几个季度一样，大部分员工都是技术职位。在第四季度，我们预计新增员工人数将放缓至不到第三季度新增人数的一半。在员工人数增长放缓的情况下，明年我们将继续招聘关键职位，尤其是顶级工程和技术人才。谈到资本支出，我们继续对以服务器为最大组成部分的技术基础设施进行重大投资。
老虎证券2022-10-26

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