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迪士尼2019年第二季度财务业绩电话会议记录

经验丰富的行业领导者，这是一支真正的全明星团队，拥有经过验证的管理人才，他们接受了沃尔特迪斯尼公司的战略并且正在协同执行它。。在我们的媒体业务中，福克斯的高层领导现已到位，其中包括负责沃尔特迪斯尼电视集团的彼得莱斯; 和Dana Walden一起经营我们的电视工作室以及管理ABC网络和拥有电台。拥有FX的John Landgraf正在寻找机会来增加FX的生产能力以支持我们的DTC业务。Uday Shankar正在印度和亚太地区经营所有非公园业务。Jan Koeppen是EMEA媒体和DTC业务的负责人。上周，我们将Alan Bergman提升为我们工作室和娱乐集团的联合主席，他和Alan Horn专注于整合和管理合并的工作室业务。来自20世纪福克斯的Emma Watts现在是他们的高级领导团队的一员，专注于为戏剧发布以及我们的DTC平台制作电影，包括诸如福特V.法拉利，詹姆斯卡梅隆的下一部阿凡达电影和斯蒂芬斯皮尔伯格的西区故事等寺庙游戏。。由Nancy Utley和Steve Gilula经营的Fox Searchlight是另一个创造性的引擎，它定义了独特的高品质电影。我们进一步融入整合过程，我们对资产价值，人才素质以及我们能够创造的机会印象越深刻。国家地理是一个很好的例子。我们已经与国家地理合作，通过为我们的DTC业务创建内容，回应我们的公园，体验和产品业务的旅行冒险和商品，探索品牌在整个公司的潜力，并与我们持续的环境和保护保持一致努力。展望未来，我们将迎来非常繁忙的一年，包括我们公园和度假村的一些重大发展。我们在21世纪东京迪斯尼海洋乐园的重大扩张中取得了突破性进展，这将为该公园增添新的主题区域和景点。我们期待着5月31日在我们的迪斯尼乐园度假村隆重开幕星球大战：银河边缘。这片新土地的兴奋令人难以置信，只有一旦人们有机会亲身体验它，它才会成长。正如我们所说，它是我们有史以来建造的最大的土地，但创造力和技术的纯粹大胆比尺寸更令人印象深刻。迪斯尼乐园将于8月29日推出自己的Galaxy's Edge。谈到我们的工作室，由于我们收购了21世纪福克斯，我们2019年令人难以置信的电影名单现在变得更加雄心勃勃。我们将在现在和圣诞节之间发行的电影包括：阿拉丁，狮子王和玛丽菲森：来自迪斯尼的邪恶女主人; 皮克斯的玩具总动员4; 来自迪士尼动画的Frozen 2; 和星球大战：天行者的崛起以及黑暗凤凰，Stuber，雨中赛车的艺术，无论好与否，Ad Astra，窗外女人，福特V.法拉利，以及Fox工作室的伪装间谍。毋庸置疑，这对我们整个公司来说显然是一个激动人心的时刻。我现在要打电话给Christine谈谈我们的季度，然后我们会回答你的问题。克里斯蒂娜？克里斯汀麦卡锡谢谢，鲍勃，大家下午好。剔除影响可比性的某些项目，第二季度每股收益为1.61美元。如您所知，我们于3月20日结束了对21世纪福克斯的收购，因此我们的第二季度业绩反映了福克斯资产的整合，包括本季度过去11天整合Hulu的影响。21世纪福克斯11天的结果，我们作为一个单独的部分报告，反映了3.73亿美元的收入和2500万美元的营业收入的贡献。我们在第二季度录得1.05亿美元的购买价摊销，这些未包括在这些结果中。在Studio Entertainment，全球较低的戏剧和家庭娱乐业绩部分被较高的电视SVOD分布结果所抵消。正如我们上个季度所讨论的，我们预计本季度工作室的业绩将面临严峻的比较，因为去年第二季度是该工作室历史上最好的第二季度。我们对本季度的全球戏剧成绩感到满意，尤其是Marvel船长的强劲表现。然而，年比较反映了黑豹的出色表现以及去年星球大战：最后绝地和可可的结转表现。我们的家庭娱乐业务在去年第二季度的比赛中也面临着不同的比较，包括“星球大战：最后的绝地”，雷神：拉格纳罗克和可可。总体而言，我们的全球戏剧和家庭娱乐业绩略好于我们此前的前景，主要是由于Marvel船长表现强于预期。在Parks，Experiences and Products，我们的主题公园和度假村以及Cruise Line业务的更高业绩以及消费产品的增长推动了营业收入的增长。第二季度公园和度假村的结果反映了由于复活节假期的时间而导致的大约4,500万美元的OI影响，因为假期期间的几周完全在今年第3季度下降，而去年，假期期间的1周下降了Q2。尽管如此逆风，我们仍继续在国内公园和度假村业务中实现稳健增长。在第二季度，较高的营业收入是由于客人支出的增加和公园的出席率以及酒店的入住房晚数增加所致，部分被成本上升所抵消。第二季度，我们国内公园的入场人数增加了1％，人均支出增加了4％，原因是入学率和食品和饮料支出增加。我们国内酒店的每间客房消费增长1％，入住率上升3个百分点至93％。本季度到目前为止，国内度假村预订量与去年同期相比增长了3％，而预订价格上涨了2％。迪士尼游轮公司的增长反映了去年第二季度迪士尼魔术队14天干船坞的影响，以及今年第二季度平均票价的上涨。由于香港迪士尼乐园度假村的增长，第二季度我们国际业务的业绩较高。在消费产品方面，营业收入的增长是由于我们的游戏业务取得了更高的业绩，这得益于出售视频游戏的权利以及发行授权的游戏王国之心III。由于采用新的收入确认标准导致较低的最低保证收入导致我们的商品许可业务减少，部分抵消了这些结果，部分被有利的外汇影响抵消。与去年第二季度相比，总分部营业收入利润率上升约220个基点。由于复活节假期的时间安排，我们国内公园和体验业务的利润率上升约140个基点，并受到约80个基点的不利影响。在Media Networks，由于广播的下降抵消了有线电视的增长，第二季度的营业收入略有下降。由于有线和广播的增长，Total Media Networks的联营公司收入在本季度增长了4％。联盟收入的增长是由于利率上升导致的7个增长点的推动，部分抵消了由于订户减少而导致的2个点下降，以及由于采用了新的收入而导致的1个百分点的下降标准。在广播公司，本季度营业收入较低，因为联营公司收入的增长被编程成本提高所抵消，节目销售额下降，广告收入下降3％。截至目前为止，ABC网络的黄金时段分散价格比前期水平高出约40％。本季度的节目销售额较低，但好于预期，因为我们能够认出本季度Jessica Jones第3季的销售情况。国内电缆业绩在本季度有所上升，因ESPN的营业收入增加，以及迪斯尼频道的较小程度，部分被Freeform的下降所抵消。在ESPN，第二季度的营业收入更高，因为更高的联营公司收入抵消了更高的节目和制作成本以及更低的广告收入。ESPN的编程和制作成本在本季度较高，因为由于大学橄榄球半决赛的时间转换导致的编程成本降低，滑雪体育节目的合同费率和生产成本增加抵消了这一成本。 ESPN在第二季度播出了新年六碗比赛中的三场，与去年相似。然而，今年，这两场半决赛在第一节播出。ESPN的国内线性广告收入在第二季度下降了约2％，但我们估计，在调整了大学橄榄球半决赛时间转变的负面影响后，它已经达到了中高个位数。本季度到目前为止，ESPN的国内现金广告销售额与去年相比有所增长，部分原因是分散的CPM高于前期水平。转向直接面向消费者和国际化的。由于联盟利率上升和体育节目成本较低，我们的国际频道增长被我们的直接面向消费者业务的较低结果所抵消，这反映了ESPN +和迪士尼+的持续投资以及Hulu合并带来的损失。上个季度，我告诉过你我们预计ESPN +的持续增长以及迪士尼+服务的持续发展对第二季度营业收入同比变化产生不利影响，约为2亿美元，约为2 / 3可归因于ESPN +。由于支出时间的推移，实际数字比我们上季度提供的指导略好一些。在我们展望第三季度时，我们预计直接面向消费者业务的营业收入将反映出Hulu业绩的全面整合，ESPN +的持续增长以及对迪士尼+的持续投资。因此，我们预计我们的直接面向消费者的业务将对分部营业收入的年度变动产生不利影响，约为4.6亿美元。总体而言，我们估计收购21世纪福克斯对我们的第三季度每股收益产生稀释性影响，购买前约为0.35美元。此外，我们预计约有9亿美元的购买会计费用与无形资产的摊销以及电影和电视资产的增加相关，我们估计这将影响第三季度GAAP报告的每股收益约0.37美元。我们预计2019财年的这些采购会计费用总计约为18亿美元。正如您在本季度业绩报告中所看到的那样，我们正在报告采购会计对各个细分市场结果的影响。我现在将电话转到洛厄尔，我们非常乐意回答你的问题。洛厄尔辛格好的，克莉丝汀，谢谢。接下来，我们已准备好迎接第一个问题。问答环节运营商 [操作员说明]。我们的第一个问题来自Ben Swinburne与摩根士丹利。本杰明斯文本鲍勃，我想问你 - 实际上，鲍勃和克里斯汀，关于福克斯。现在它关闭了，流媒体投资者日落后于我们。鲍勃，你能把这次收购纳入背景吗？当你看看你过去所做的交易时，你已经谈了很多关于收购Pixar，Lucas和Marvel等强大品牌的事情，显然，我们已经看到了那里的成功。这感觉就像是一个不同的交易，但我现在很高兴听到您拥有这项业务，您认为最大的机会是运营这家公司并将其整合到迪士尼或您展望的机会中，所以我们可以考虑机会和优势可能存在的地方。还有一个类似的问题，克里斯汀，对你来说，在协同效应和资产负债表上，这是你所谈论的两个方面。罗伯特艾格谢谢，本。为了给你一些看法，在2017年夏天，我认为是在8月的财报电话会议中，我们宣布有意收购BAMTech的控股权，并推出迪士尼和ESPN直接面向消费者的服务。不久之后，鲁珀特和我第一次开始讨论购买21世纪福克斯资产的可能性，因此当我们开始分析它们的价值时，就是通过推出直接面向消费者平台的镜头。在分析价值时，我们能够真正地思考如何使用或利用我们正在购买的内容 - 我说的是图书馆，我们购买的品牌和标题，还有Fox的人这对于我们实现与直接面向消费者相关的目标至关重要。而且我认为，如果您在投资者日几乎一路解散，并考虑Uday Shankar在舞台上谈论印度的直接面向消费者的商业服务这一事实，这超出了我们甚至想象的范围。回到'17，但事实上，国家地理有充分的代表，事实上，我们宣布了辛普森一家的交易，只有几个例子，你可以 - 我想立即得出结论，我们的愿景，即分析价值通过这个镜头，基本上正在实施或显示潜力。我也不能强调人们的重要性。因为我认为众所周知，这些都是雄心勃勃的计划，无论是在管理技术方面还是与消费者的界面方面，尤其是在创建原创内容时都有雄心勃勃的计划。无论你是在看电影还是在电视方面，虽然在直接面向消费者的方面，电视方面可能占据了前排座位，我们需要优秀的人才来制作所有节目并监督所有的节目。在这些平台上为消费者提供良好服务所需的人才。我们得到了什么 - 在我之前准备好的评论中，但我们在此次收购中获得的收益真是太棒了。因此，我对我们的计划充满信心 - 我们已宣布的计划以及因我们购买的产品而执行的能力。就这么简单。我们需要优秀的人才来创建所有的编程，并监督在这些平台上为消费者提供良好服务所需的所有人才。我们得到了什么 - 在我之前准备好的评论中，但我们在此次收购中获得的收益真是太棒了。因此，我对我们的计划充满信心 - 我们已宣布的计划以及因我们购买的产品而执行的能力。就这么简单。我们需要优秀的人才来创建所有的编程，并监督在这些平台上为消费者提供良好服务所需的所有人才。我们得到了什么 - 在我之前准备好的评论中，但我们在此次收购中获得的收益真是太棒了。因此，我对我们的计划充满信心 - 我们已宣布的计划以及因我们购买的产品而执行的能力。就这么简单。我知道，当我将这些与Marvel，Pixar和星球大战的收购进行比较时，有很多相似之处，并且存在一些不同之处。我认为皮克斯和漫威和星球大战可能更注重品牌，尽管在皮克斯的情况下，它提供了一个解决方案，基本上解决了我们在迪斯尼动画中遇到的问题。漫威和星球大战是品牌。他们也是关于人的; 特许经营的长期价值。在这里，我们得到一些东西。我们得到了一些非常强大的品牌：Nat Geo，Simpsons，这是一个很好的例子。但我们也有品牌，我们认为我们甚至可以通过增加资源来加强他们使用这些品牌创造更多产品并将其作为我们新平台的前沿和中心。我过去曾经谈过很多这些。在所有情况下，我会说我们有很棒的人，这对我们今天非常非常明显。而且正在发生的另一件事是我们能够多快地将资产和人员整合到我们的计划中。我要说的是，如果我感到惊喜 - 从积极的意义上说，我最惊讶的一件事就是我们如何迅速将人们置于公司的重要领导地位，这不仅可以帮助管理我们今天的业务，还可以管理我们的企业走向未来。克里斯汀麦卡锡那么Ben，让我谈谈你在协同作用和资产负债表上的问题。首先，在协同作用方面，我们仍然有望实现与收购相关的2 - 至少20亿美元的成本协同效应。我们最初告诉你，你应该期望我们在第一个全年实现这些福利的一半，其余的在第二个全年。再一次，价值20亿美元的成本协同效应从来没有包括RSN中的任何内容，因此这对我们未来实现这20亿美元并不重要。我提到的另一件事，你会在新闻稿中看到它并在Q中更多披露，你看到了一些重组费用。这个数字是6 62。随着我们继续实现这些协同效应，我们将继续承担这些费用，您将能够按季度跟进。在资产负债表方面，我们确实大幅增加了债务组合。收盘时，我们有大约180亿美元的长期债务。随着来自其他实体的债务和相关头寸的增加，余额 - 债务组合上升至约520亿美元。这也是我们的财资部门一直在管理的数字。我们做了一些债券交易，直到收购结束。因此，我们以与我们一直管理短期和长期流动性管理的平衡以及我们定位资产负债表的方式相同的方式积极管理该投资组合。在 - 你可能也对杠杆感到好奇，我们并没有重新开始任何股票回购，因为我们说在我们的杠杆比率与单一A公司的杠杆比率一致之前我们不会这样做。因此，目前您可以假设我们的股票回购将被暂停。运营商我们的下一个问题来自美国银行美林公司的Jessica Reif Ehrlich。 Jessica Reif Ehrlich 可能只是回到公园。看起来你现在有这么多司机，特别是在星球大战之地复数开口前。那么你可以给我们一个关于你如何考虑定价的颜色，特别是考虑到过去一年的价格上涨，没有负面影响，我们可以看到出席的影响; 星球大战之地第二大景点的时间; 也许是一些见解，你如何考虑随着时间的推移在中国扩张。我知道最近出席的人数很少。罗伯特艾格好的。多方面的问题。关于第一个问题，公园，我将从定价开始。我们在过去几年的定价方法上一直非常具有战略意义，而且它确实得到了回报。本季度的结果肯定是证据。我们所要做的基本上是两件事，就是根据需求定价，在管理需求时，尽量扩大考勤，以便保持或改善客户体验; 就这么简单。我们一直在建设的受欢迎程度，我认为这与我们一直在建设的质量和规模有关，也与我们在土地和表演中建立景点的事实有关，等等。与我们的一些最佳故事和我们的特许经营相关联，我认为已经创造了更大的需求和更受欢迎，这使我们在定价方面具有更大的灵活性。但这不只是关于提高价格，而是关于它真正的智能，而且它正在显示。正如你所知，我们有杰西卡，正在进行大量的扩张。星球大战土地只是其中之一，我应该说，其中有两个。例如，我们在1.5周内就在东京的一个大项目上破土动工，所以我们正在建造游轮，而且我们几乎在我们经营的每个地方都有扩张。特别是在中国，最近业务实际上相当不错，我们宣布我们正在扩大Zootopia Land。我不相信我们已经宣布了这个日期，但我们仍在继续关注扩张。而目前，我们在那里的扩张计划只关注上海。我们现在谈到在这一点上在另一个地方建设。顺便说一句，回到银河边缘和星球大战，这些景点本身就是景点，有两个电子票的景点。一个是千禧猎鹰的体验或骑行，我已经尝试了很多次，这太棒了。我们正在开放。第二个景点将在今年晚些时候开放，但我们没有说什么时候。正如我在电话中提到的那样，星球大战之地或Galaxy's Edge将于8月底在奥兰多开幕。我是否涵盖了该问题的所有方面？克里斯汀麦卡锡杰西卡，我只想在利润上加一点。由于我一直担任这个角色，我认为任何时候出现关于公园边缘增长的问题，通常都会被问到，这种利润率是否会继续提高。我只是想说，虽然我们没有对利润率给出任何指导，但没有任何结构可以阻止我们的利润从这里增长。正如鲍勃所阐述的那样，增长 - 收益策略可以使公园在多个层面受益，扩大需求，改善客户体验，并推动盈利。我们还看到国际公园业务有进一步改善的潜力，并通过有效部署资本和劳动力有效管理我们的成本基础。所以我认为没有 - 那里' 运营商我们的下一个问题来自于摩根大通的Alexia Quadrani。 Alexia Quadrani 在工作室方面，在梦幻般的Endgame之后，很难想象Marvel会有更多来自，但我确信有。我想你认为我们什么时候会得到有关长期石板的更新？然后是一个后续问题，留在工作室，你认为福克斯的电影方面有多少机会，他们的知识产权和多年来进一步完善它的成功水平更符合迪士尼的历史组合。罗伯特艾格我们宣布 - 在宣布我们的新版本时，我认为我们宣布了2或3个，也许是三个新的Marvel游戏，但没有说明它们是什么。没有Marvel的日期，相反，没有标题。我们显然知道它们是什么。网上有很多猜测。所以Alexia，如果你上网，你可能会得到一些答案。但Marvel今天没有允许我宣布，因为他们想宣布它。我猜他们将在今年夏天晚些时候这样做。如果你看 - 我希望你做到了，复仇者联盟：终结者，那部电影中有很多关于可能即将到来的电影的线索，但我也不能自由地帮助你。我想在保护自己的秘密方面，我只是一个漫威家伙。有很多机会。当我们带Marvel时，我们开始研究他们的角色。当我们到达大约8,000时，我们停了下来。但是我们可以走很多很多不同的方向。我们显然已经在角色和角色故事方面留下了很多管道，尽管我们在其中一些故事中已经结束了，但在这部电影中，还有更多的可能性，当然还有它。然后当然，在电视方面，正如我们在迪士尼+演示时宣布的那样，Marvel将为Loki制作一个系列。我们正在做冬兵 - 猎鹰和冬兵，我们正在和Wanda和Vision合作。所有这些都与电影中的故事情节错综复杂地联系在一起。因此，我们现在正在考虑基本上讲Marvel故事并且与平台无关。我们会制作大片，原因很明显，但是在我们创作的系列中，这些电影也会在我们讲述的故事中生活在迪士尼+平台上。现在没有人真正这样做。与福克斯有关，有许多不同的机会。很明显，我们的图书馆标题永远不会被制作为续集或重新制作的戏剧发行版，我们将在迪士尼+中查看可能的制作内容，但是对于戏剧版本的使用还有一些丰富的发展和讲故事。福克斯品牌。Emma Watts正在向Alan Bergman和Alan Horn汇报工作。当我们努力开发这些时，我们继承了一系列正在制作的电影。我们将它们带到系统中，我们现在正在和她一起帮忙 - 基本上确定了超出公布范围的名单，我猜它会在5或6部电影附近的某个地方一年。但是，从那个角度来看，我们并没有把自己锁定在那里。当然，我们有Searchlight，它将继续按原样继续开展业务。克里斯汀麦卡锡 Alexia，在你离开之前，我只想在Avengers上添加一件事：Endgame。一年前我说过与复仇者的无限战争有关的事情。鉴于所涉及的演员的大小以及任何看过它的人，知道演员阵容非常大，以及制作这样大小和长度的电影的成本，而我们期望这部电影的结果非常好，他们将由成本结构稍微调整一下。而且我说与无限战争有关的事情完全相同。运营商我们的下一个问题来自Michael Nathanson和MoffettNathanson LLC。 Michael Nathanson 所以一个给你鲍勃和一个给你的克里斯汀。鲍勃，在投资者日，一件未成功的事情是中国。我看看你在那里的公园以及Marvel的表现如何，你如何看待中国的OTT机会？然后对克里斯蒂娜来说，在回答本的问题时，你想要获得单一的A信用，你认为你什么时候会在未来几年达到这个门槛？罗伯特艾格迈克尔，现在，中国的法规可能会限制我们从OTT的角度做些什么。当然，我们可以自己做什么，我们必须 - 在这一点上，如果我们要推出一些东西，它必须与当地合作伙伴共享并共享所有权。因此，我们将不得不通过这种方式。我们当然相信有机会。有趣的是，如果你看看复仇者联盟的表现：终结 - 我会提到这与上海有关。但是Marvel在中国变得非常受欢迎，我认为这部电影已经在票房收入6亿美元左右 - 已经在中国的票房赚钱了，而且它非常受欢迎。因此，将Marvel电视节目作为直接面向消费者的平台或主题的一部分带到中国的想法是我们非常非常感兴趣的。因为它与上海有关，我们认为我们有一个巨大的机会对于Marvel那里。我们在自然界中建造了一些临时性的东西，只是一个以Marvel特许经营和角色为特色的帐篷，因为当我们开始在上海设计公园时，我们刚买完Marvel之后不久，我们就赶紧去了。但鉴于人们在中国对这些角色的亲和力，长期有很大的机会。这是我们的公园和度假村集团的暗示。我们应该努力工作，在上海设计和开发一些Marvel。我知道他们在听。由于它与上海有关，我们认为Marvel在那里有巨大的机会。我们在自然界中建造了一些临时性的东西，只是一个以Marvel特许经营和角色为特色的帐篷，因为当我们开始在上海设计公园时，我们刚买完Marvel之后不久，我们就赶紧去了。但鉴于人们在中国对这些角色的亲和力，长期有很大的机会。这是我们的公园和度假村集团的暗示。我们应该努力工作，在上海设计和开发一些Marvel。我知道他们在听。由于它与上海有关，我们认为Marvel在那里有巨大的机会。我们在自然界中建造了一些临时性的东西，只是一个以Marvel特许经营和角色为特色的帐篷，因为当我们开始在上海设计公园时，我们刚买完Marvel之后不久，我们就赶紧去了。但鉴于人们在中国对这些角色的亲和力，长期有很大的机会。这是我们的公园和度假村集团的暗示。我们应该努力工作，在上海设计和开发一些Marvel。我知道他们在听。因为当我们开始在上海设计公园时，我们才真正购买了Marvel，并且我们很早就进去了。但鉴于人们在中国对这些角色的亲和力，长期有很大的机会。这是我们的公园和度假村集团的暗示。我们应该努力工作，在上海设计和开发一些Marvel。我知道他们在听。因为当我们开始在上海设计公园时，我们才真正购买了Marvel，并且我们很早就进去了。但鉴于人们在中国对这些角色的亲和力，长期有很大的机会。这是我们的公园和度假村集团的暗示。我们应该努力工作，在上海设计和开发一些Marvel。我知道他们在听。克里斯汀麦卡锡好的。现在谈到更激动人心的杠杆问题，迈克尔。我只想说 - 我们处理我们的身体训练的方法，它没有改变。只是我们管理的更多。但我们现在正处于长期规划过程的中间，我们的年度流程将紧随其后。我们将在接下来的几个月内解决这个问题，并且可能会在下一次发布财报时更加明确。但是，我要说的是 - 评级机构与公司保持着非常稳固的工作关系。特别是财政部队。他们已经全部了解了公司周围的活动，不仅仅是我们自己，还有关闭和Fox的整合。你可以看到他们定位我们的位置，这使我们保持目前的评级水平。我们的目的是尽快将其降低，但我们将通过投资我们的业务来平衡这一点，以创造长期股东价值。运营商我们的下一个问题来自Marci Ryvicker与Wolfe Research。 Marci Ryvicker 回到DTC分析师日，我认为迪士尼+上的内容比街道预期的要多得多，至少在第一年。那么这只是内容从合同中减速的时间吗？或者您是否必须与第三方分销商协商以更早地获取该内容？罗伯特艾格我们做了一些交易，Marci，以获得已经许可给第三方的一些内容。我们将继续探索可以获得更多回报的方法。但我们在投资者日宣布的内容包括我们设法回购的一些权利，或者从获得第三方许可的权利谈判。还有一些我们正在探索的东西。 Marci Ryvicker 好的。然后P2窗口中的内容会发生什么？因此，如果您从Netflix获取内容，它会回复给他们吗？或者你永远保留它？罗伯特艾格我不想对此过于具体，但Netflix协议中有一个窗口可以让我们访问一些电影，所以这是我们向他们授权的电影，而且，我不想比那更具体。但是，当我们在某种程度上回归Netflix时，我们设想，即使在那时，远远不够，有一天我们可能想要推出自己的服务。因此，我们开辟了在这样的服务上运行一些电影的能力，它确实得到了回报。运营商我们的下一个问题来自Kannan Venkateshwar和Barclays。 Kannan Venkateshwar 我猜一对。首先关于DTC的关键绩效指标，我们只想了解我们应该跟踪哪些指标以确定进度。我的意思是，迪斯尼+当然不会在今年晚些时候推出。但是你会帮助我们在Hulu前线或ESPN +前线的订户吗？第二个问题是，当我们看看福克斯的电影边缘时，这明显低于迪士尼，我知道你不会从边缘管理工作室。但三角洲的规模非常大，而且在保证金方面可能会有超过10亿美元的机会。所以只是想弄清楚你是如何考虑电影制片厂边缘的边缘。克里斯汀麦卡锡好的。让我先谈谈这个子问题。正如您在投资者日所看到的那样，我们致力于保持透明，因为它与我们的战略和我们的直接面向消费者计划的进展有关。如你所说，迪士尼+尚未推出，没有什么可报告的。但随着我们进一步进入日历年的后半部分，虽然我们没有 - 不会确切地承诺何时，我们将在适当的时间提供子数字以及其他一些指标我们在投资者日阐述了这一点。再一次，我们的承诺是透明，让您了解我们在这项业务中取得的进展。这对我们非常重要。在戏剧方面，我们确实管理我们的工作室利润和更具体的回报。我们定期查看这些回报。我们会在电影上映时更新它们。但这是一个回报驱动的业务。罗伯特艾格我们希望将相同的方法，同样的规则带到福克斯工作室。运营商我们的下一个问题来自CréditSuisse的Doug Mitchelson。道格拉斯米切尔森所以一个给Bob，一个给Christine。对于Hulu来说，如果你想在国际上采取这种做法，你的非迪士尼+娱乐内容的扩展需要你拥有100％的Hulu吗？所以，如果我说得对，你是否需要拥有Hulu的所有Hulu国际？并进一步推动，因为我想你会说你不需要。迪士尼+有很多优点。你把它们放在了分析师日之外。您如何看待海外的Hulu机会以及如何区分这项服务？还有什么时间吗？我想有足够的内容可用几年了。而对于克里斯汀来说，鲍勃谈到了福克斯电影的名单，一年前福克斯探照灯拍摄了5部左右。较少的电影将在Fox Studios方面大幅降低成本。20亿美元的成本协同效应是否包括降低福克斯电影的数量？或者我们是否应该将其视为核心SG＆A和其他OpEx类型的项目？罗伯特艾格道格，首先，我们看好Hulu有很多原因，但主要是因为我们认为它是最好的消费者电视主张，因为它提供包含大量直播新闻和体育的线性频道， - 网络编程的季节性堆叠，很多很棒的原创编程，然后，当然，我建议的季节之外的很多库只是网络库。由于Comcast基本上是33％的所有者，因此与投资或扩张相关的任何重大决策都必须通过他们的合作来完成。而且，我认为我们可能都会对Hulu有一个看好的看法，但我们不能自己做。克里斯汀麦卡锡道格，因为它与工作室有关，它与20亿美元的协同作用相关，在我们宣布交易的时候，这就是数字，它确实包括工作室。它包括减少产量以及2个具有大量重叠的工作室。随着重叠出现了冗余，这些都是成本协同效应的一部分，这些协同效应很好地实现了工作室的实现。道格拉斯米切尔森而克里斯汀，如果我能快速跟进。我想，第三财季的0.35美元福克斯解决方案有点异常高。只是想 - 你能否证实你仍然瞄准福克斯在21财年实现增值？克里斯汀麦卡锡正如我前面提到的那样，我们处于早期阶段 - 处于中期，而不是早期阶段，在我们的远程规划中，将在未来几年内出现，可能比我们做的更详细。如果我们没有完成这次收购。但我们正在做这件事。因此，如果对增加稀释度进行任何改进，我们将在适当的时间点报告。运营商我们的下一个问题来自UBS的John Hodulik。约翰霍多利克鲍勃，看起来美国国家橄榄球联盟将推出星期日门票的数字版本。几个问题来自那个。首先，是否有一套权利可能适合ESPN +？或者您仍然专注于二级和三级权利？还有两个，这会改变你对广播NFL套餐价值的看法吗？然后，如果我只要求一次跟进，Fox就宣布了Stars Group的股权，以进行体育博彩，并利用他们现有的体育权利。而且我知道你已经说过了，那不是你在绘图板上的东西。但是当你向外看并变得更加主流时，你可能会重新审视这个问题吗？罗伯特艾格好吧，在赌博方面，我们已经说过了，实际上我们已经完成了一些我们将整合到我们的节目中的事情，但并不是因为我们将赌博作为一个实体。换句话说，我们将提供编程，我想这些编程旨在启发那些投注体育运动的人。但这就是我们想要的。而且我认为你会在节目中看到更多的内容，但我们并不打算进入赌博业务。在周日的门票上，我想我宁愿 - 我不会详细说明，除了已经有一些关于是否有机会的探索，但我会留下它。我们非常看好NFL。顺便说一下，我们来年的时间表很棒。但我们' 重新看好ESPN与NFL的关系。我认为我们都相信有机会加强与他们的关系。运营商我们的下一个问题来自Tim Nollen和Macquarie。蒂莫西·诺伦我的问题又回到了Hulu的主题，如果可以的话。有关AT＆T销售的消息，以及考虑销售的Comcast的一些讨论。我只是想知道，如果你失去了任何合作伙伴，那么他们为平台做出贡献的内容会发生什么？你还会在很长一段时间内获得很多华纳的内容吗？它会脱落吗？同样，如果康卡斯特要放弃，我假设答案是他们不会这样做。但是，如果他们这样做，他们在Hulu的内容会发生什么？罗伯特艾格好吧，很显然，华纳已经将他们的股份卖给了我们 - 或者AT＆T时代华纳将他们的股份卖给了我们。我不能具体说明与此相关的内容，但有一些持续的关系，因为它与他们的产品相关，包括他们的渠道。而且由于它涉及到另一个问题，并且可能回到之前提到的问题，我们是Hulu的2/3所有者。因此，做出的重大决定，即将进行投票。但是，我们将会注意到，知道我们对第三方所有者，对康卡斯特有33％的信托责任。而且我想 - 我认为我们已经公开证实已经存在 - 与康卡斯特进行了对话，他们可能会剥夺他们的股份。你可以期待如果发生这种情况，蒂莫西·诺伦好的。因此，即使你失去了AT＆T，华纳作为部分所有者以及Comcast离开的可能性，它仍然意味着你有很多，如果不是他们在相当长的一段时间内提供的所有内容？罗伯特艾格我不会比这更具体，所以除了我刚才说的假设之外，我根本无法帮助你。运营商接下来的问题来自Alan Gould和Loop Capital。艾伦古尔德鲍勃，你谈到中国可能扩大漫威的土地。我从来没有见过像Marvel那样成功的系列剧。我相信你拥有密西西比河以西的权利。有没有想过在美国有一个漫威的土地？罗伯特艾格我们说话的时候，我们正在迪士尼乐园建立一个可观的Marvel存在。而且我不记得我们对它的具体内容有多具体，但我上周已经在那里工作了1.5周，而且还有很多建设工作正在进行中。我只需要检查一下。我只是不记得我们是否已经具体了解其中的内容。有 - 我想我最近在网上看到了一个关于设计概念的图片，但我不知道是否泄露了。我们已经说过了 - 我们已经有了一个银河守护者的存在，因为我们改造了恐怖之塔，并且我将描述蜘蛛侠的吸引力作为扩张的一部分。我们还在佛罗里达州的Epcot建造一个银河过山车护卫队，你提出的问题比我们在加利福尼亚州有更多限制。然后在中国，我们没有任何限制。所以我想我们在某种程度上会对Marvel在上海迪士尼乐园的表现抱有很大的抱负。洛厄尔辛格艾伦，谢谢你。感谢大家今天加入我们。请注意，我们在投资者关系网站上可以找到我们在此次电话会议中提及的非GAAP指标与同等GAAP指标的对账。我还要提醒您，有关此次电话会议的某些陈述，包括财务估算，可能构成证券法下的前瞻性陈述。我们根据我们对其进行的未来事件和业务绩效的观点和假设作出这些陈述，我们不承担更新这些陈述的义务。前瞻性陈述受到许多风险和不确定因素的影响，实际结果可能与各种因素（包括我们的10-K表年度报告中包含的因素）所表达或暗示的结果存在重大差异，表格10-Q的季度报告以及我们向美国证券交易委员会提交的其他文件。这就结束了今天的电话。大家下午过得愉快。操作者女士们，先生们，谢谢你们参加今天的会议。这确实结束了今天的计划，你可能都会断开连接。祝愿每个人，都有美好的一天。这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见

老虎证券04-16 19:10

迪斯尼：是时候卖掉ESPN了？

的尊严。他们甚至不会在拉斯维加斯举办全明星赛。现在在拉斯维加斯有两支职业球队，第三支也可能即将到来。体育电台谈话节目中最常听到的一句话就是“这部分由Fanduel (DUEL)带来。”自2020年年中IPO以来，DraftKings Inc.的回报率已达到48%。选秀收入从2017年的1.9亿多美元增长到2020年的6亿多美元，预计2021年将达到11.7亿美元。体育博彩在疫情期间爆发，美国越来越多的州已经将其合法化，以产生税收。提供软件解决方案的GAN Ltd.等其他幕后公司的收入也在迅速上升。来源：seeking alpha 由于2018年最高法院的一项裁决以及随后在多个司法管辖区的合法化，博彩业务自2018年以来增长了两倍多。像ESPN这样以精彩集锦和跑步数据闻名的电视网，应该很好地利用这股热潮。然而，他们应该谨慎地假设，即使是赌徒也想看完整场比赛。由于不断的干扰和游戏内置广告，现场观看体验非常糟糕。因此，许多观众观看NFL红区比赛的人数要比观看整个橄榄球比赛的人数多得多。NFL红区是一个节目，在这里球迷可以看到每一场比赛的每一次触地得分。ESPN要想成为迪士尼的利润中心，就必须提供粉丝们渴望的体验，并控制在转播权上的资金投入。 ESPN在这一点上“全心投入”赌博，并且在一般的节目中急剧增加了专门用于赌博和赌博讨论的节目数量。这是一个很好的举动。据说他们也在探索自己的体育书籍。这可能是非常令人兴奋和潜在的利润。然而，其他提供商，如DraftKings、Fanduel和William Hill (CZR)，在一个日益饱和的市场中占据了很大的优势，并牢牢地占据了一席之地。我最大的担忧是，公司通常不能很好地追逐趋势。相关的成本是巨大的，趋势变化得非常快。举个例子，网上的德州扑克在21世纪初风靡全国，2003年业余选手Chris Moneymaker赢得世界扑克系列赛后风靡全国。目前仍有许多业余选手，但这种狂热很快就从巅峰时期的一小部分退去了。接下来是梦幻体育。曾经有一段时间，我所知道的每个男人，还有几个女人，都在一个联盟里，而且很多人都在多个联盟里。现在只剩下顽固派了。剩下的人觉得无聊，就离开了，很多人去了体育博彩。就这样。由于时尚的本质，这是不可避免的，在我们快节奏的数字世界里，高峰和低谷发生得更快。当新的体育投注者意识到唯一始终如一的赢家是庄家时，会发生什么?或者他们只是觉得无聊?我知道有很多人大赚一笔的事例，但总的来说，随着时间的推移，绝大多数投注者会输掉大量的钱。总结迪士尼成功地度过了新冠疫情期间最糟糕的阶段。美国也逐渐复工复产，被压抑的需求正在浮出水面。Disney+已经取得了巨大的成功。未来是光明的。不幸的是，由于体育景观的变化和球迷的疏离，ESPN可能再次成为运营利润的锚。利用赌博是一个高利润网络的最大希望。如果迪士尼能在ESPN仍有价值的时候，探索出让自己的选择，并把原本用于转播权的现金投入利润更高的领域，或许会更好。文章翻译自《Disney: Time ToSell ESPN? Politics, Trends May Again Hurt Profitability》，有兴趣的小伙伴可以自行前往阅读，如有侵权，请联系删除。

老虎证券04-16 19:08

青岛啤酒：4月15日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星04-16 17:36

久其软件收盘上涨6.14%，最新市净率4.59，总市值61.30亿元

借全面预算、合并报表、管理报告三大核心明星产品，久其企业绩效管理（EPM）解决方案以先进的技术、齐全的功能、优异的指标荣获“2022-2023信息技术应用创新榜·信创卓越解决方案”及“2023中国大数据金沙奖”。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入27.21亿元，同比46.86%；净利润-227923932.55元，同比-182.54%，销售毛利率14.98%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 62 久其软件 -21.18 -43.11 4.59 61.30亿行业平均 138.19 119.41 7.78 109.81亿行业中值 76.52 75.66 3.67 52.10亿 1 国新健康 -4662.05 -128.15 7.36 102.25亿 2 拓维信息 -1936.81 720.74 12.49 324.07亿 3 观想科技 -1852.23 -1728.86 4.52 36.05亿 4 汇金科技 -1769.57 1283.95 10.71 67.16亿 5 安硕信息 -1026.83 -155.85 19.34 71.74亿 6 光庭信息 -491.99 -250.94 1.93 38.81亿 7 数字人 -384.73 -384.73 6.72 16.00亿 8 数字政通 -346.98 70.95 2.41 95.34亿 9 中国软件 -269.77 -171.67 18.40 399.57亿 10 和达科技 -217.59 -217.59 1.77 12.26亿 11 天亿马 -207.98 330.13 2.64 21.09亿

金融界04-16 16:56

暂停对等关税前，特朗普铁杆盟友巧合大举买入股票、抛售美债！特朗普内幕交易质疑进一步发酵

司、应用材料、阿斯麦、英伟达等一众科技明星股。其中苹果公司得益于暂停“对等关税”和豁免智能手机进口关税的双重利好，从4月9日的低点算起，4天内涨幅一度达到23%后回落。如此巧合的交易时机和大规模买入，以及特朗普直接爆出股票交易代码等行为备受市场质疑，自美东时间周三下午1:20起，有关“市场操纵”的特定短语就在Google上搜索量激增，该词也已成为了X平台上的热门话题。对此，多位美国参议员曾站出来抨击并怀疑特朗普的决策背后是否存在内幕交易的空间和动机？美国加州民主党参议员亚当·希夫呼吁美国国会调查特朗普在突然暂停一系列全面关税时是否参与了内幕交易或市场操纵。希夫指出，关税政策的征征停停当然给市场造成了严重破坏，但还有另一个深远的危险，那就是白宫内部和政府内部的内幕交易。 “特朗普政府中谁在做空市场，然后从美国人民的痛苦中获利？”南卡罗来纳州州议会前议员巴卡里·塞勒斯在社交媒体发问。“他喜欢这个，操控市场，”曾在白宫担任伦理道德事务律师的理查德·佩恩特说，“看到这条帖子并且买入的人都发财了。”白宫发言人德赛也未正面回应美联社的提问，只声称“面对媒体无休止地散布恐慌”，特朗普“有责任确保市场及美国人的经济安全”。

金融界04-15 22:15

特朗普家族确定将亮相！TOKEN2049迪拜会议：4000多家公司共商加密货币

来迄今为止最具沉浸感的体验，还将呈现全明星阵容的演讲嘉宾和精彩的周边活动。连续的议程将成为探索数字资产生态系统前沿的行业标杆。 TOKEN2049联合创始人Alex Fiskum表示： “TOKEN2049迪拜峰会的参会人数已远超去年，预计在开幕前数周就已达到峰值。这将是一场真正具有里程碑意义的全球盛会，它将重新定义与会者对行业活动的期待。我们正在重新定义会议体验，不断突破界限，打造全球最佳的环境，以连接、交流思想、拓展人脉，并共同塑造行业的未来。我们强烈建议所有计划参会的人士立即购票，因为门票即将售罄。我们迫不及待地欢迎全球社区4月齐聚迪拜。” OKX首席营销官Haider Rafique表示：“TOKEN2049为加密货币行业注入了新的动力，激励了新一波创业者、开发者、创作者和充满好奇心的投资者。卓越的项目规划有助于引导我们的行业摆脱投机，走向真正的创新和有意义的合作。在OKX，我们为合规性、安全性和透明度树立了标杆——与TOKEN2049的合作进一步强化了这些核心价值观。我们将携手关注那些做得正确的公司，为加密货币的未来谱写新的篇章。我们期待在迪拜与大家见面。” 首批100位重要演讲嘉宾已公布，超过200位全球思想领袖、创新者和有影响力的人物将登台演讲。已确认的演讲嘉宾包括《网络状态》作者Balaji Srinivasan、币安首席执行官Richard Teng、Tether首席执行官Paolo Ardoino、Maelstrom首席信息官Arthur Hayes和Circle首席执行官Jeremy Allaire等。更多重要演讲嘉宾名单将在未来几周公布，随着活动的临近，大家将更加期待。超过200家行业领先的参展商已确认参展，他们将在迄今为止最具沉浸感的TOKEN2049展会上展示各自的创新成果。冠名赞助商包括：OKX——一家致力于构建去中心化未来的领先科技公司；币安——交易量和用户数量最多的加密货币交易所；BloFin——一个全球化、安全且以用户为先的优质期货交易平台；Spacecoin——一个利用区块链技术实现全球连接的去中心化互联网卫星网络；MEXC——一家以“最便捷的加密货币之路”著称的全球性交易所；以及库币：塑造加密货币的未来。作为主会场的补充，TOKEN2049周还将在迪拜举办超过500场精彩纷呈的周边活动，包括独家社交活动、派对、黑客马拉松、研讨会和投资者见面会。完整的周边活动日程表可在线查看。门票即将售罄。立即访问http://dubai.token2049.com/tickets预订。

小萧04-15 15:17

突发！哈尔滨公安悬赏通缉3名美国特工，实施27万次网络攻击哈尔滨第九届亚冬会

。国内网络安全部分相关上市公司：启明星辰（002439）：作为网络安全国家队，其“天镜”脆弱性检测系统成功拦截多起NSA级攻击，2024年安全服务收入同比增长45%，深度参与国家关键信息基础设施防护。奇安信（688561）：国内唯一覆盖云安全、终端安全、数据安全全链条的企业，2025年一季度中标亚冬会网络安全保障项目，订单金额超2亿元。绿盟科技（300369）：在漏洞挖掘领域全球领先，2024年捕获NSA攻击工具包“永恒之蓝”变种，技术储备覆盖AI驱动的主动防御体系。美亚柏科（300188）：电子数据取证龙头，参与亚冬会网络攻击溯源，其“乾坤”取证系统可解析NSA加密通信协议，2024年公安系统订单占比达65%。亚信安全（688225）：云安全领域领军者，2025年推出的“星盾”威胁情报平台，可实时监测境外APT组织活动，2024年研发投入占比超20%。三六零（601360）：APT攻击监测能力全球领先，AI安全实验室已推出自适应防御系统。更多相关题材及上市公司分析，请登录金融界App查看。

金融界04-15 14:46

又一款中国应用在美国火了！苹果应用排名从352升至第二，掘金跨境B2B爆火下的生态协同机遇（附股）

建立了密切的合作关系。中文传媒：旗下智明星通的旗下行云平台服务于敦煌网在内的外贸电商客户华凯易佰：敦煌网在供应链整合和B2B小额批发领域的资源，为公司的泛品业务提供供应链支持；而华凯易佰的精品品牌化经验可为敦煌网卖家提供产品升级参考。瑞贝卡：敦煌网合作跨境电商销售新华锦：敦煌网与山东新华锦集团建立合作关系并启动两者合办的“新华锦敦煌跨境贸易服务平台“三态股份：公司入驻敦煌网是全球领先的在线外贸交易平台。其CEO王树彤是中国最早的电子商务行动者之一。光云科技：提供智能客服、ERP系统集成服务，获敦煌网千万级订单，企业端SaaS收入同比增长89%(2023年三季报)华鹏飞：敦煌网合作伙伴哈尔斯：有在敦煌网开店茶花股份：在DHgate等进行公司产品的投放

金融界04-15 14:45

美科技股夜盘飙升：苹果涨超6%，芯片与智能手机获关税豁免

股夜盘集体上涨美国关税豁免政策解析明星科技股表现对比市场影响与未来展望科技股夜盘集体上涨根据 www.TodayUSStock.com 报道，4月12日晚盘，美国明星科技股集体走高，受到市场对美国政府宣布豁免部分商品“对等关税”的热烈响应。据美国海关与边境保护局（CBP）最新通知，芯片、笔记本电脑和智能手机等关键产品被排除在10%全球基准关税之外，缓解了市场对成本上升和供应链中断的担忧。受此提振，苹果（AAPL）领涨，盘后涨幅超过6%，其他科技巨头如AMD、英伟达（NVDA）、台积电（TSM）、博通（AVGO）和英特尔（INTC）也表现强劲。彭博社报道称，此次豁免涵盖了2024年美国进口总额约3900亿美元的商品，其中包括中国进口的1010亿美元商品。摩根士丹利首席科技分析师埃里克·伍德林表示：“关税豁免为科技行业提供了喘息空间，短期内将显著提振市场情绪。” 美国关税豁免政策解析美国政府4月12日宣布，针对部分科技产品的“对等关税”豁免政策即时生效，追溯至4月5日已出仓的商品。具体豁免清单包括：集成电路（如处理器和内存芯片）、智能手机、笔记本电脑、硬盘驱动器和平板显示器等。这些产品主要来自中国、台湾和韩国等地，其中中国仍是苹果和三星等公司供应链的核心枢纽。白宫新闻秘书卡罗琳·利维特声明：“总统特朗普明确表示，美国不能依赖中国制造关键技术，豁免政策旨在激励企业加速在美投资。”此次豁免不影响针对中国的20%特别关税（因芬太尼问题加征），也不涉及此前已实施的其他关税。以下为豁免政策的主要影响对比：影响领域短期效应长期趋势供应链成本进口成本下降，缓解涨价压力企业加速在美建厂，供应链多元化消费者价格智能手机和电脑价格稳定国产化进程可能推高成本企业盈利利润率改善，财报预期上调投资回报取决于政策持续性韦德布什证券分析师丹尼尔·艾夫斯指出：“科技行业在白宫内部争取豁免的努力取得成功，此举避免了消费者价格的急剧上涨。”然而，市场仍关注特朗普政府计划对半导体发起的新一轮调查，预计未来数周可能出台针对芯片的专项关税。 [](https://finance.yahoo.com/news/trump-exempts-phones-computers-chips-124707368.html) 明星科技股表现对比夜盘交易中，科技股的强劲表现反映了市场对关税豁免的乐观情绪。以下为主要科技股的盘后表现及关键驱动因素对比（数据截至4月12日收盘）：公司股票代码盘后涨幅当前股价（美元）驱动因素苹果 AAPL 6.1% 198.15 iPhone和Mac供应链成本下降 AMD AMD 4.8% 93.40 处理器需求稳定，关税压力缓解英伟达 NVDA 3.2% 110.93 AI芯片供应链获支撑台积电 TSM 3.1% 157.08 代工业务免受关税冲击博通 AVGO 2.3% 181.94 网络芯片和AI硬件需求乐观英特尔 INTC 2.1% 19.74 国内制造获政策支持苹果因其iPhone、iPad和Mac产品直接受益于豁免，市场预计其2025财年毛利率将提升1-2个百分点。AMD和英伟达的涨幅得益于芯片需求的持续强劲，尤其是AI和数据中心领域。台积电作为苹果和英伟达的主要代工商，免税政策巩固了其供应链稳定性。博通因网络芯片和AI硬件的长期需求而获支撑，而英特尔的上涨更多源于其美国本土制造的战略优势。纳斯达克100指数夜盘上涨约1.5%，科技板块成交量较前日激增20%。市场影响与未来展望关税豁免为科技行业带来了短期利好，但市场对长期影响仍存分歧。以下为不同情境下的市场前景对比：情境市场影响投资策略豁免持续科技股估值修复，指数突破新高增持苹果、英伟达等权重股芯片关税落地半导体板块回调，成本压力上升转向防御性资产或本土制造商全球经济放缓科技股波动加剧，需求疲软分散投资，关注现金流强的企业短期内，科技股的上涨动能可能延续，标普500科技板块预计本周涨幅达3%。高盛首席美股策略师戴维·科斯廷表示：“豁免政策降低了科技行业的系统性风险，但投资者需关注美联储6月利率决定和全球贸易谈判的进展。”市场预计美联储6月降息概率为63.5%，低利率环境将进一步支撑科技股估值。长期来看，特朗普政府推动制造业回流的政策可能促使苹果和台积电加速在美投资，但建厂成本和时间周期仍是挑战。投资者应密切关注即将公布的美国零售销售数据和企业财报，以判断消费需求和盈利趋势。 [](https://finance.yahoo.com/news/trump-exempts-phones-computers-chips-124707368.html) 编辑总结美国宣布豁免芯片、智能手机等商品的“对等关税”，推动苹果、AMD、英伟达等科技股夜盘集体上涨，其中苹果以6.1%的涨幅领跑。豁免政策缓解了供应链成本压力，提振了市场信心，但未来芯片关税和全球经济的不确定性仍需警惕。科技行业短期获喘息机会，长期则需平衡本土化投资与成本控制。投资者可关注科技权重股的配置机会，同时保持对宏观数据的敏感性，以应对潜在波动。名词解释对等关税：美国基于贸易平衡原则对进口商品加征的税费，旨在保护国内产业。夜盘交易：美股收盘后的延长交易时段，反映市场对重大事件的即时反应。芯片供应链：从设计到制造的半导体产业网络，涉及台积电、英伟达等核心企业。 2025年相关大事件 2025年4月12日：美国海关宣布豁免芯片、智能手机等商品的“对等关税”，苹果等科技股夜盘大涨。 2025年4月5日：特朗普政府启动半导体进口调查，市场担忧芯片关税即将来临。 2025年3月20日：台积电宣布追加1000亿美元在美建厂，响应制造业回流政策。 2025年2月15日：苹果承诺未来五年在美国投资5000亿美元，涉及芯片和AI领域。国际投行及专家点评 2025年4月13日，埃里克·伍德林（摩根士丹利首席科技分析师）：“关税豁免为苹果和半导体行业提供了关键缓冲，预计短期内财报预期将上调。” 2025年4月12日，丹尼尔·艾夫斯（韦德布什证券分析师）：“科技股的反弹反映了市场对供应链稳定的信心，但芯片关税的不确定性仍是隐忧。” 2025年4月11日，吉尔·卢里亚（D.A. Davidson分析师）：“豁免政策避免了消费者价格的急剧上涨，苹果可能借机加速在美生产布局。” 2025年4月10日，戴维·科斯廷（高盛首席美股策略师）：“科技板块的估值修复需要更多经济数据支持，投资者应关注零售和就业指标。” 2025年4月9日，本·巴林杰（Quilter Cheviot科技分析师）：“苹果的供应链弹性将决定其应对未来关税的能力，多元化布局至关重要。” 来源：今日美股网

今日美股网04-15 00:12

葫芦娃收盘上涨10.00%，滚动市盈率55.37倍，总市值62.50亿元

入选“中成药企业TOP100”,同时,明星产品葫芦娃牌小儿肺热咳喘颗粒荣登“临床价值中成药品牌榜”。葫芦娃牌小儿肺热咳喘颗粒和肠炎宁颗粒双双入选2020年全国医药经济信息发布会公布的“2020年度中国医药品牌榜”。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入11.94亿元，同比-6.59%；净利润8388.55万元，同比8.24%，销售毛利率54.67%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 52 葫芦娃 55.37 58.68 5.41 62.50亿行业平均 45.30 45.79 3.83 123.25亿行业中值 28.96 25.52 2.22 56.74亿 1 金花股份 -170.62 -61.70 1.74 26.46亿 2 维康药业 -68.06 -281.89 1.68 22.66亿 3 步长制药 -55.24 50.80 1.45 162.04亿 4 康惠制药 -26.52 -74.68 2.14 19.54亿 5 中恒集团 -21.44 -21.44 1.34 80.84亿 6 生物谷 -18.33 -18.33 1.26 12.62亿 7 启迪药业 -16.95 -16.95 3.55 21.27亿 8 ST百灵 -12.16 -13.69 1.63 56.74亿 9 益佰制药 -11.26 25.66 1.00 26.53亿 10 *ST龙津 -9.63 -7.28 1.03 5.17亿 11 ST香雪 -8.94 -10.59 2.41 41.20亿

金融界04-14 19:47

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