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苹果Q2：iPhone很香，但股价只能靠回购续命！
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外，根据IDC的数据，今年一季度，全球智能手机出货量同比下滑14.6%，PC出货量同比下滑29%，加上全球宏观经济不佳，电子产品正处于行业低谷。除需求不振之外，一季度美元升值也带给苹果5个百分点的损失。分产品来看，iPhone二季度营收513亿美元，逆势增长1.5%，大超分析师预期的489.7亿；Mac收入72亿，同比下滑31%，主要是宏观经济不佳和去年推出的M1 MacBook热销造成基数较高，不及分析师预期的77.4亿；iPad二季度营收66.7亿，同比下滑12.8%，与分析师预期相近；可穿戴设备二季度营收87.6亿，同比下滑0.6%，略超分析师预期的85.1亿：二季度软件服务收入209亿美元，同比增长5.5%，继续扮演压舱石角色，但不及分析师预期的211.1亿：分地区来看，美洲市场二季度营收377.8亿美元，同比下滑7.6%，表现最为糟糕；欧洲市场营收239亿美元，同比增长2.8%；大中华区营收178亿美元，同比下滑2.9%，下滑幅度较上一季明显收窄，主要是中国取消疫情防控；日本营收71.8亿美元，同比下滑7.1%；亚太及其他区域表现亮眼，二季度营收81亿美元，同比大增15.3%，主要是印度、印度尼西亚、土耳其等发展中国家收入大增：盈利能力方面，虽然二季度是电子产品消费淡季，但苹果的毛利率达到了44.3%，创近年来新高，净利率更是与上一季（旺季）持平，达到了25.5%：展望下一季，苹果预计营收增速与本季相似，汇率仍将会产生近4个百分点的不利影响，预计毛利率在44%-44.5%之间，续创新高！总的来说，苹果二季报大超市场预期，但值得关注的是，当下苹果滚动市盈率高达28倍，处于近5年来的高位：展望未来，苹果如无重磅新品加持，业绩增速也许只有个位数，且仍难摆脱宏观经济的影响，目前28倍的市盈率，也许存在即合理，但很难赚到估值继续提升的钱，唯一能指望的也许就是巨额回购了，在二季报中，苹果宣布将追加900亿美元用于回购！回购将缩减苹果总股份，提升每股收益，从历年股份数量来看，苹果回购力度之大，世所罕见，不愧是巴菲特偏爱的重仓股： $苹果(AAPL)$
老虎证券03-26 13:50
西部数据FY2020Q1财报电话会议记录
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您来说，并随着时间的推移，您正在考虑在智能手机中的竞争地位。史蒂夫·米利根是的，让我回答。因此，让我描述一下移动设备。因此，存在移动设备的离散部分和组成部分，然后是包含DRAM的MCP。我认为，从战略上讲，我们不认为MCP是我们开展业务的长期战略位置。我们正在集中精力…… 操作员女士们，先生们，请待命。扬声器？史蒂夫·米利根是。抱歉，您现在可以听到我们吗？操作员我们可以。史蒂夫·米利根好吧，让我备份并重复一遍。我不知道我们在哪里下车。我们对移动市场的参与使我分为两个部分。一类是包括DRAM的MCP业务，二类是在移动终端应用中的分立组件参与。从策略上讲，我们已经不再对MCP进行产品投资，而是从更长远的角度出发。这不是我们关注产品的领域。因此，当我们谈论参与时，对我们而言，出于经济原因，我们选择了离散业务以最大程度地减少参与，因为我们有更高的价值来押注我们。因此，我们看到随着市场的其他部分的逐步改善和移动经济的改善。卡尔·阿克曼这很有帮助，迈克。在我的后续工作中，暂时调整了毛利率。显然，您和您的同龄人的运行速度远低于NAND中的正常运行率。同时，我认为您的硬盘毛利率前景很好。但仍比一年前的水平低了一点。我想我们将退出系统业务，或者系统业务领域将成为硬盘驱动器毛利率提高的主要驱动力，并且我想我们如何看待增量磁盘和更高容量带来的利润影响驱动器。谢谢。史蒂夫·米利根是的，我会解决这个问题。然后Bob和Mike可以加入并添加任何其他颜色。因此，第一件事是退出系统业务将不会对我们的毛利率造成任何重大影响。因此，如果您看一下我们的硬盘毛利率。我的意思是，让我们澄清一下。我们的硬盘毛利率虽然不是我们想要的高水平。我们希望这些硬盘的毛利率在30％的低范围内超过30％。我们仍在处理退出[音频不清晰]制造工厂所需的一些费用。现在就在我们身后。因此，当我们在12月季度退出本季度时，我们应该看到驱动器利润率提高到30％的低水平，然后显然，我们的意图是在一段时间内维持并可能改善这一点。瞬间，毛利率显然不是我们想要的。他们正在改善，尽管速度缓慢。我们将继续期望，因为我们看到了这种市场波动，因为不同的客户始于不同的层次，不同的市场始于不同的层次。对于所有这些方面来说，改进的步伐都不是线性的。但是我们将继续看到本季度以及随后几个季度的毛利率稳步提高。正如我之前指出的那样，随着我们进入2020年下半年，我们希望这种改进会以更快的速度改善。卡尔·阿克曼谢谢先生们。操作员谢谢。我们的下一个问题来自高盛（Goldman Sachs）的马克·德莱尼（Mark Delaney）。马克·德莱尼是的，下午好。感谢您提出问题。我对毛利率进行了跟进，也许是为了更好地了解NAND的前景，并获得下一个季度毛利率有所提高的指导。如果您可以根据假设的周期性底线的注释给出更多的颜色，则可以对ASP有所了解。史蒂夫·米利根是的，我可以开始。首先，我想在NAND方面提醒您。我们确实对K1的启动成本和建立该晶圆厂有很大的阻力，我们正在那里开始生产。但是在NAND方面，我们可能会遇到大约3.0的逆风。而且随着销量的增加，显然，利润率将改善其他所有条件。因此，就总体而言，当我们达到供需之间的平衡时，我们可以肯定的是，随着我们走过20岁，定价会变得更好。Mike或Steve在说。因此，我认为这将花费一些时间，但是我认为我们将成为一个好价钱。马克·德莱尼好的。谢谢，鲍勃。然后，我的跟进工作是按照先前的询问再次确定硬盘的毛利率。我一直认为，在12月份这一季度，硬盘毛利率可能会达到30％，特别是考虑到该公司看到了近线业务的好处，我认为通常至少会达到30％，甚至更高。在12月份的季度中，围绕公司毛利率的不利因素是否有所增加？这可能会使硬盘的毛利率保持在30％以下，或者对我将12月份的预期提高到30％的能力产生了错误的印象。史蒂夫·米利根让我，因为我对这种感觉很满意。我们将会-我们的目标是在本季度（即12月季度）实现硬盘业务的毛利率超过30％。因此，目前没有逆风，当然，可能会发生一些事情。但是目前没有任何迹象表明我们不会达到这一水平。迈克·科尔达诺我还要补充一点，马克，如果您随着时间的流逝而去，我们预计产能方面的增长将越来越多，企业将在我们的总体结构中占更大的比例，这也将有助于提高利润。马克·德莱尼得到它了。就是这样，非常感谢您。史蒂夫（Steve）祝您未来事业顺利。史蒂夫·米利根谢谢。操作员谢谢。我们的下一个问题来自RBC Capital Markets的Mitch Steves。米奇·史蒂夫大家好，感谢您提出我的问题。我认为对人们来说，只是对NAND拐点的毛利而言。我认为很多人在12月季度寻找$ 0.80甚至$ 1的价格都会为您提供改善的内存环境。因此，我想也许您可以帮助我们至少了解您在拐点处如何看待杠杆率，如果我们往前看的话，您将获得毛利率方面的支持，比如说3或4个季度。我想了解一下有关如何在日历'20的后半部分看到更实质性的变化的评论？史蒂夫·米利根有几件事。让我谈谈当前时期的动态。我们谈过的。因此，当我们查看从所有终端市场入手时，相对于定价和保证金而言，创建的市场并不平等。我们还注意到，对于我们来说，移动设备的表现不佳。我们在本季度所占的百分比更高。相对于当前季度的毛利率，这有点不利。正如史蒂夫（Steve）在2020年早些时候发表的评论一样，我们认为到2020年时供需状况将保持良好状态。但是，我们必须确保这一年的正常季节性，以谨慎的方式应对这一情况，并且预计这一年将会持续上。当我们进入后端的中期时，闪存的保证金率将继续提高，下半年将加速。米奇·史蒂夫好的。然后就NAND毛利率而言，回到20年代后半叶的30年代。我的意思是，任何一种粗略的指标都将有所帮助吗？史蒂夫·米利根好吧，我的意思是，让我澄清一下，我们没有提供超出闪速毛利润水平的指导。但是，我会告诉您，我们需要到达的位置以及我们想要到达的位置又回到了毛利率在40％范围内的位置。这是我们认为在一段时间内可以达到的保证金水平，也是我们认为要获得足够的资本回报来投资该业务所需的保证金水平。这就是我们要前往的地方。米奇·史蒂夫好的。这很有帮助。谢谢。操作员谢谢。我们的下一个问题来自CJ Muse和Evercore。 CJ缪斯是的，谢谢你提出这个问题。我猜想另一个关于毛利率的问题。特定于NAND方面，您能否量化9月份季度的K1晶圆厂成本。我认为您说过12月季度的7,500万美元，以及我们应该如何看待到2020年的进展。然后，我想作为第二个问题，这似乎暗示了这一点。考虑到这些成本，本季度仅略微增长了10％左右。因此，与许多竞争对手都认为该行业30年代低的竞争对手相比，您看起来本年度确实增长了约19％，20％，所以我想这只是决定不参加游戏的一种功能。流动性方面，这是没有正确出价的功能还是其他原因。谢谢。史蒂夫·米利根现在，让我，让我首先解决最后一个问题。就我们的成长和先行而言，从收入需求的角度来看，我们看到的大幅增长与先前的预期一致。它并没有改变，顺便说一句，您要牢记的一件事是，我们从今年初开始离线生产了大量有意义的产品。与停电无关，因为我们很好地看到了供过于求的状况，所以我们看到了即将到来的情况。我们看到这种情况只能说是站不住脚的，所以我们从供应的角度减少了位产量，以帮助抵消这种增长，而从供应的角度来看，这种不必要的增长导致了我们行业内价格的大幅下跌，这在我们后来意识到18岁的一半到2019年。迈克·科尔达诺所以我请鲍勃讲话。因此，就我们刚刚完成的K1成本而言，CJ在9月季度达到了6400万美元，正如我在12月季度所期望的那样。那将是7500万美元左右。我们认为他们将从那时开始下降。但这就是说，这是我们正在建立的新生产能力，随着时间的推移，它成为我们固定成本的一部分。鲍勃·尤劳是的，CJ我要发表的另一条评论是，当您从一点容量的输出基础上考虑此问题时，以一点份额比较为基础进行考虑。显然，我们继续保持彼此接近的比例。因此，这仅仅是出于以下原因而选择不生产利润率很低的产品： CJ缪斯这说得通。谢谢。操作员谢谢。我们的下一个问题来自Cross Research的Steven Fox。史蒂文·福克斯劳驾。下午好，很抱歉再次提出毛利率问题，但也许…… 史蒂夫·米利根我们必须开始禁止毛利率问题。史蒂文·福克斯是的，我知道最后一个。让我了解一下。因此，就混合对NAND毛利率的影响而言，您能否谈一谈到底发生了什么，混合如何影响本季度的毛利率指南以及您刚刚报告的NAND毛利率？利润率，然后再沿类似的方向发展，您提到了明年下一代游戏和工业游戏的增长。您能否谈谈它们的组合对毛利率的影响？如果您按照日历年上半年的说法，如果我做到了，那么您是否至少能够将毛利率保持在当前水平附近，或者根据您选择的出价方式或我们会回溯一点吗？谢谢。鲍勃·尤劳好吧，我将首先解决最后一个问题。我们希望从利润率的角度来看，我们的盈利水平肯定会随着我们进入今年上半年而继续温和改善。迈克·科尔达诺好的。然后回到混合。让我在闪存业务中重申一下，本季度我们将在移动业务中占更大比例，这在一定程度上拖累了利润，并在一定程度上削弱了我们的连续利润率表现。在闪存方面，然后鲍勃还谈到了事实启动。因此，这两个因素正在影响本季度的毛利率。当我们进入2020年时，肯定会发现许多新市场是游戏行业的好用户，我们认为这不仅将是游戏的好消费者，而且利润率也相当可观，而工业和汽车行业相对而言将更好利润率和非周期性更加稳定。史蒂夫·米利根是的-鲍勃（Bob）已经指出，K1的成本有点像是拖了3点，然后如果您中和混合就可以了。我认为，当您中和这两个项目时，我们所有人的毛利率将得到令人满意的增长。我认为，对于我们所有人而言，牢记这一点很重要，其发展方向是正确的。只是有其他运动部件倾向于掩盖那些不断改善的趋势。史蒂文·福克斯得到它了。史蒂夫对您在Western Digital取得的所有成就表示祝贺。谢谢。操作员谢谢。下一个问题来自德意志银行的Sidney Ho。何id 好的，很好，谢谢。也许对此还有一个问题，在闪存方面，我知道您谈论过几次有关从战略上退出移动混合业务的话题，您能否提醒我们您今天在NAND闪存业务中的混合业务，您如何看待这一变化一年？现在起。混合结构的变化会带来更多的不利因素吗？哪些区域的利润率比业务平均水平高？史蒂夫·米利根因此，我们没有具体披露Flash参与率。但我可以给您一些相对表现方面的信息，当然这是对我们来说是一笔巨大投资的领域，我们强调我们自己的领域，希望借此增加我们的参与度。因此，随着时间的推移，企业SSD的整体利润增长迅速，高于平均水平。工业嵌入式领域的情况类似，利润率更高。良好的增长率以及随着时间的流逝最终会吸引某些移动领域的人们都具有吸引力，我们将重点放在这些方面。因此，我们对UFS产品进行了投资，因此该市场的高端，高性能部分。因此，我们非常重视收入质量，并寻找那些利润更高，更稳定的终端市场，这些将是我们关注的例子。何id 大。我的后续问题；我确定您欢迎硬盘问题。在上次收益电话会议中，您谈到了引入16 TB CMR和18 TB SMR的问题。但是大约两个月后，您最终启动了更高的容量，能否谈谈为什么在路线图中进行了更改，以及到目前为止，您从客户那里得到什么样的反馈？史蒂夫·米利根是的因此，我们做出该决定且实际上非常简单的原因是，我们在9个拼盘平台方面取得了比先前预期更快的进步。因此，从机械角度来看，我们所取得的进步使我们能够比我们预期的更快地投入使用该平台，从市场角度来看，我们的客户对此表示满意，我将请Mike详细介绍一下。迈克·科尔达诺是的我认为这有很多方面。显然，它将使它们比以前更快地达到18 TB和20 TB。因此，当您将每位成本与插槽税等其他元素结合在一起时，TCO的好处是，因为您知道您消除了一些所需的插槽，并且消除了我们随产品提供的质量，整个经济方程式变得更好，然后我们开始讨论，多平台资格。因此，对于他们来说，使他们有资格使用一个涵盖所有这些配置的单一平台的能力，既简化了他们的工作，减少了工作量，又使我们可以更早地进入市场。因此，从客户的角度来看所有积极的趋势，以及早日实现20 TB SMR容量的新型18 TB CMR都是巨大的价值。操作员谢谢。下一个问题来自Loop Capital的Ananda Baruah。阿南达·巴鲁（Ananda Baruah）嗨，谢谢大家提问。还有史蒂夫（Steve），也对我表示祝贺，我知道我们还有更多时间与您联系，但是的确，我确实有一个毛利率问题的家伙。但是我将首先从超大规模问题开始，在这里提供一些参考。因此，首先要澄清一下，在问答环节中，有关日历“ 20年同比增长35％”的较早评论是，您对日历“ 20”的超大型前景还是另一种前景。史蒂夫·米利根不，那是-是的，这是企业的总产能。因此，此类产品的超大规模生产和OEM消费在一起。阿南达·巴鲁（Ananda Baruah）感谢那。您能为我们更新吗？您具有有关此超循环周期外观的更新视图。现在，我想您在最后几个季度发表了一些评论。史蒂夫·米利根是的，我认为，随着我们继续看到周期的力量，我们只能说。20年上半年结束时，我认为我们不希望超出35％的同比增长参数所支持的范围。所以我们还没有看到注册。没有。阿南达·巴鲁（Ananda Baruah）而且，从某种意义上说，如果今年的增量力量是有利的，那么它会比我们认为进入今年的力量要强一些。随着我们进入3月季度，这将指向可持续性。史蒂夫·米利根因此，这将指向20日历年上半年的可持续发展性。阿南达·巴鲁（Ananda Baruah）好的，那太好了。然后很快就达到毛利率。因此，当我们考虑可能发生的逆风的不同层次时，听起来好像有移动装置，而300则很抱歉，K1基本上已经扩散了，但是听起来就像您参与更多的逆风移动会减少排序一样在几个季度出现拐点之前，即将到来的季度中，K1的成本会逆势上升300个基点。在进入9月季度之前，这种情况是否还会逐渐减少？然后，在我们进入明年下半年之前，其他杠杆是否也会对利润率的逐步增长做出贡献。我只是不想错过任何东西。我想确保自己理解正确。谢谢。史蒂夫·米利根是的因此，我将从K1问题开始。因此，现在我的意思是我们才刚刚开始在该晶圆厂中生产，因此在接下来的几个季度中，吸收率将逐步提高，最终将被完全吸收并具有成本结构。与我们在其他地方所经历的相似。迈克·科尔达诺是的，我认为其他司机确实在关注各个细分市场。正如我所说的那样，随着我们进入2020年，我们将继续扩大产品组合并增加参与度，我们将其称为更高质量的收入领域，例如企业SSD和其他类型的高端移动市场。产品组合也有所改善。操作员谢谢。我们的下一个问题来自瑞穗（Vijay Rakesh）和瑞穗（Mizuho）。维杰·雷克什（Vijay Rakesh）是的，嗨，谢谢大家，祝贺史蒂文，祝您接下来的工作顺利。只是在闪光的一面。我想知道毛利率是多少，这是这里的最后一个问题，如果您可以看一下，您说您正在尝试退出移动细分市场，但想知道当您查看上半年时，您是否希望提高在您更多地进入SSD或对价格不太敏感的市场时，退出某些移动细分市场将带来什么样的利润增长，抱歉，请继续。史蒂夫·米利根好吧，我打算对此做出回应。对不起。但是，让我澄清一下。我们还没有退出移动市场，我们选择了一段时间不参与该市场的细分市场，因为利润率不是，而是有意义的，而且没有经济意义。好的。我们看到该市场的定价环境。开始随着稳定的供求关系而稳定和改善，我们将从本季度开始增加对该市场的参与。维杰·雷克什（Vijay Rakesh）得到它了。在努力奋斗的一面，您已经谈到了16和贸易，但是当您希望在2020年之前增加其中一些产品时，您能给我们一些色彩吗？谢谢。迈克·科尔达诺是的因此，很明显，我们说过我们将在本季度进行抽样，并且我们希望在日历'20的上半年开始逐步提高抽样率，以便在不久的将来实现。操作员谢谢。今天我们的最后一个问题将来自Nehal Chokshi和Maxim。尼哈尔·乔希（Nehal Chokshi）谢谢。仅出于验证目的或教育目的。从每月的角度来看，NAND闪存行业通常在季节性需求方面出现季节性高峰？史蒂夫·米利根好吧，我的意思是卖出答案。俗话说，一年中最好的一个季度是10月，11月和12月，大约是那个时候，但是我不知道是哪个月份。尼哈尔·乔希（Nehal Chokshi）好的。因此，迈克，我想您发表评论说，停电造成的EB损失竟然是4 EB，6 EB，但您仍然希望到今年年底能清除整个行业的库存过多。因此，鉴于较低的埃字节损失，您在过去三个月中看到了更好的需求和预期吗？史蒂夫·米利根因此，我认为，总体而言，我们的需求比特消耗已达到或远高于我们的预期。所以我们的评论是我们认为的。到今年年底，行业库存将大大改善，我们对此表示支持。尼哈尔·乔希（Nehal Chokshi）对NAND闪存位的需求好于预期的动因是什么？史蒂夫·米利根我认为从总体上看，就单位容量而言，有些组合更好。而且我认为，包括移动设备在内的某些终端市场比我们最初预期的要强大一些。尼哈尔·乔希（Nehal Chokshi）好，谢谢。操作员发言者我在队列中没有任何其他问题，我想将结束发言时的电话转给管理层。彼得·安德鲁好吧。感谢您今天加入我们。我还要对我们所有的员工，客户和业务合作伙伴表示感谢。我们期待着一起成功的一年。祝您有愉快的一天。操作员今天的电话会议到此结束。感谢您的加入。您现在可以断开连接这份记录可能不是100％的准确率，并且可以包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见
老虎证券03-26 13:31
狂飙的汽车股，还能开多久？
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就要占领全世界了，加上新能源智能车颇像智能手机，单纯的一锤子汽车买卖，以后有可能变成软件更新反复收割用户的镰刀，此种想象力酝酿之下，新能源估值泡沫越吹越大！以蔚来为例，顶峰时期的市值超过700亿美金，碾压曾经的车霸通用汽车！二、汽车股还能飚多久？新能源泡沫到底有没有不好说，只能说在今日股价大涨之下，估值提升来到了很高的位置。此种刺激之下，即使传统为主的车企也安耐不住上涨的决心，造成新势力以一己之力提升了整个汽车股的估值水准！但估值是一千个观众眼中有一千个哈姆雷特，到底多高算高，谁也下不了定论，反正都是靠想象力支撑，那天估值压缩一下可能就是腰斩级别的跌幅。靠估值提升股价，早晚有撑不住的一天，同理，车市回暖也只是回暖，整个市场销量持续大涨不可持续，能够持续推动股价上升的恐怕只有产品为王了！比如地摊神车五菱今年不仅上了多次头条，股价牛的一批，实则产品实力也相当爆款。以新推出的五菱宏光miniEV为例，上市之后持续热销，11月销量已经达到33094辆，成为2020年以来国内唯一单月销量突破3万辆的新能源车型！因此，不同于造成新势力的股价陷入调整，五菱汽车仍如脱缰野马，股价节节新高！由此可见，在数倍涨幅之下的汽车股能不能继续飙升，很大程度上依然要靠产品销量说话。除了盯紧销量，技术分析或也能一撇将来。以比亚迪股份为例，其目前的高点与造成新势力相近，股价调整月余，如果后市能一举突破新高，或许是新一轮升势来临，如果始终翻不过前面的大山，那投资者的热情或逐渐冷却，唯一能希望的是新车型继续爆量了！无论如何，步入后半场的车企股投资变得不再那么容易赚钱了，投资者且行且珍惜！
老虎证券03-26 13:11
一文带你了解科创板
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工智能技术的研发和应用，在全球范围内为智能手机、智能汽车、物联网(IoT)等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。公司在端计算和边缘计算以觉人工智能技术拥有积累优势。同时与产业链深度合作，经验丰富。公司在手机领域的下游客户，囊括了除苹果外的全部领先厂商，是全球最大的智能手机视觉算法供应商。营收和净利润如下图投资关键词：视觉人工智能 23.N超导$(688122)$ 公司简况：公司是目前国内唯一实现低温超导线材商业化生产的企业，也是目前国际上唯一的铌钛(NbTi)锭棒及线材全流程生产企业,成立于2003年02月27日，属于基本金属行业。业务构成：主要从事高端钛合金材料和低温超导材料的研发、生产和销售，是我国航空用钛合金棒丝材的主要研发生产基地，生产的高端钛合金主要用于航空领域，包括飞机结构件、紧固件和发动机部件等。航空领域用高端钛合金不仅要求组织和性能均匀性要好，而且还具有良好的批次稳定性。公司生产的高端钛合金材料已成为我国航空、航天结构件用主干钛合金，为我国新型战机、运输机的首飞和量产提供了核心材料。公司已成为我国新型飞机用钛合金材料的主要供应商之一。营收和净利润如下图投资关键词：低温超导材料 24.N铂力特$(688333)$ 公司简况：成立于2011年07月05号,公司是一家专注于工业级金属增材制造(3D打印)的高新技术企业，为客户提供金属增材制造与再制造技术全套解决方案，所属工业机械行业。业务构成：公司围绕金属增材制造产业链，开展金属3D打印设备、金属3D打印定制化产品及金属3D打印原材料的研发、生产、销售，同时向客户提供金属3D打印工艺设计开发及相关技术服务，构建了较为完整的金属3D打印产业生态链。公司产品及服务广泛应用于医疗研究、船舶制造及电子工业等领域，尤其在航空航天领域。营收和净利润如下图投资关键词：工业3D打印 25.N嘉元$(688388)$ 公司简况：成立于2001年9月28号，公司是一家从事各类高性能电解铜箔的研究生产和销售的高新技术企业。广东嘉元实业投资有限公司持股36.59%，成为第一大股东。公司共772名员工。业务构成：主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。最终应用在新能源汽车、3C数码产品、汽车电子等终端应用领域。同时，公司生产少量PCB用标准铜箔产品,是国内高性能锂电铜箔行业领先企业之一，与多家知名电池厂商建立了长期合作关系，并成为其锂电铜箔的核心供应商。营收和净利润如下图投资关键词：锂电铜箔、锂电池
老虎证券03-26 12:50
小米配售获超额认购，港股科技龙头配售后股价盘点
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招银国际在研报中表示，这笔资金将对小米智能手机、AIoT和电动汽车业务的全球扩张战略产生长期正面影响，这将抵消近期3.2%稀释担忧。该机构指出：“我们还注意到，在2020年12月的最后一次配售中，其股价在一个月内上涨了30%。” 本月初，比亚迪股份也宣布以每股335.2港元的价格配售近1.3亿股H股，净筹资433.83亿港元，用于提升技术实力、提速出海进程和补充运营资金，并期望通过引入新股东进一步丰富其股东基础。配售消息发布后首日，比亚迪股价大跌超6%，但此后的个16交易日中，股价上涨近16%。分析人士指出，港股科技股“高位配售”或引短期波动，但从长期影响来看，能否将融资转化为技术优势与增长动力是关键。中信证券研报指出，新经济的大容量、高共识的核心资产在港股具有独占性。市场共识度高、景气确定性强的四大新经济方向——国产算力、互联网、智能车、创新药，均集中分布在港股市场。更关键的是，不少港股公司的净利润率和营收增速仍在恢复的早期，后续随着经济回升，这些公司在盈利端的改善和市场对盈利的上修，空间比当前估值修复更大。港股科技50ETF（159750）跟踪中证香港科技指数（CNY）行业覆盖互联网、新能源汽车、半导体、医疗器械等高新技术行业，同时，该指数为市场上唯一100%覆盖“科技十雄”（阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利汽车、中芯国际）的港股科技类指数，且权重占比高达70%。
金融界03-26 09:59
小米高位配股，吓坏了谁？
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5G通信、AIoT（人工智能物联网）、智能手机芯片等核心技术领域。当时小米的配售折价达到9.4%，配售锁定期90天，消息一度引发小米股价暴跌超7%。不过当时股市还处狂热，很快收回失地并走高，直到2021年1月后伴随股市牛转熊，出现深度大跌。但不可否认小米当时的巨额配置在现在看来是非常值得的，毕竟所带来的好处也是显著的，例如，小米自研的澎湃系列芯片在2021年迭代升级，推动了手机性能优化和成本控制，小米手机也逐渐从中低端渗透到中高端，不仅成功站稳了脚跟，其手机的市场份额也出现了飞速攀升。 5年后的今天，小米再度巨额配股定增，目的又不一样。按照小米的公告，此次进行配售事项及认购事项，旨在进一步扩大公司的股东权益基础，优化公司的资本结构并支持公司的健康及可持续发展，公司拟将认购事项的估计所得款项净额用于加速业务扩张、研发投资以进一步提升科技实力、其他一般公司用途。在市场看来，此次募资最大的投向大概率是小米智能电动汽车的业务。小米的智能电动汽车从启动研发到卖出第一辆车，用时仅3年多时间，成绩却做到了其他新势力友商多年做不到的高度，堪称中国创业最成功的品牌。 2024年实现交付SU7新车136854台，刚推出不久售价高达50万元的高端车小米SU7Ultra提前完成全年1万台销量目标。小米已将2025年电动车交付目标从13万台大幅提升至35万台。截至2025年3月，小米SU7累计交付20万辆，订单排期达6-7个月，这意味着小米现有产能严重不足，需要尽快加速扩产。而这也意味着巨额的资本开支。尽管小米智能电动汽车收入321亿元，实现很强的现金流，同时其截至2024年度期末现金仍有336.61亿元，定期银行存款合计948.7亿元，还有超过493亿的短期投资，实际现金储备预估超过1778亿元。但其每年的开支同样非常巨大。雷军此前也曾表示，2025年会继续加大在电动汽车领域的投入，推动技术创新和产品升级，目前北京亦庄二期工厂月产能计划突破3万辆，需投入约200亿元资金用于设备采购、供应链整合及产线调试。还有小米电动车的电池、芯片等核心部件依赖外部采购，接下来其汽车供应链自主化打造也是需要巨额资金投入。无论怎样，小米的这一次巨额定增，都非常显著表明了其要在智能汽车业务方面的急速跃进。另一方面，小米造车的巨大成功和将要更加激进的扩张，对一众友商来说，却不是一件让人开心的事情。毕竟现在新能源车行业内卷有多严重，大家有目共睹，甚至个别车品牌卖一辆亏好几万，这还是国家近年来给与大量购车补贴的背景下。 2024年小米智能电动汽车等创新业务经调整净亏损62亿元，平均每卖一辆亏损超过 4.53万元。当然，这是因为前期投入巨大，产能尚未足够放量导致。近几年来，随着新能源车市场井喷式爆发，销量渗透率飞速攀升，国内汽车市场蛋糕的增量越来越小，无可避免存量竞争的内卷局面。而智能汽车更新换代频次越来越快，导致行业陷入高投入却“增收不增利”的困境，但车企又不敢轻易“躺平”，只能不断讲新故事，卷新技术，实在卷不动新技术的就卷价格。而小米一直以来赖以成功法宝之一就是“性价比”战略，通过低成本卷价格来迅速获取市场份额，小米SU7的短短几个月拿下的天量订单，一定程度上可以说就是从友商手上抢走的资源。在这里面，小米没有错，但也确实是会加剧行业的继续内卷。这种内卷，对中国的汽车行业来说，到底算不算是健康？可能很多人都有不同的答案。反正对于小米的友商来说，大概率是算不上好。 03 尾声截止目前，小米集团的最新市盈率为52.5倍。估值角度看，小米电动车业务已成为继特斯拉之后全球第二贵的电动车制造商，市值超过比亚迪17%，也明显高于中国其他纯电动车厂商等，客观来说，小米的当前股价可能已经算不上有多少性价比。近期，摩根大通发布研报称，剔除核心业务和现金价值后，小米当前股价已隐含其电动车业务将在2030年达到175万辆或2035年达到350万辆出货量，是2025年预期出货量的5倍以上。这一预期已基本假设了小米电动车业务将完美执行，几乎没有犯错空间，因此将小米评级从“增持”下调至“中性”。瑞银此前同样表示小米估值已包含最乐观预期，股价存在进一步上涨的催化剂，但所需执行条件极为苛刻。不过，我们也要看到，小米此次高位配售，据悉引发了纯多头投资者和主权财富基金的浓厚兴趣，获超额数倍认购，这说明资本大佬们还是对小米的长期成长有很大信心。接下来，小米集团的股价究竟是继续步入回调，还是如比亚迪一样很快又创出新高，一起拭目以待。（全文完）
格隆汇03-25 20:20
昀冢科技收盘下跌2.61%，最新市净率6.87，总市值17.92亿元
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欧菲光等。公司已成长为内资品牌中重要的智能手机精密电子零部件供应商，公司的终端客户为3C行业一线客户，包括华为、小米、VIVO、OPPO等。除此之外，公司产品也用于安防、家电、汽车电子等领域。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入4.14亿元，同比7.67%；净利润-79717683.0元，同比-23.58%，销售毛利率16.21%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 昀冢科技 -14.31 -14.31 6.87 17.92亿行业平均 41.42 44.16 3.79 204.13亿行业中值 46.66 50.21 3.36 58.45亿 1 英力股份 -4238.39 -125.21 3.18 43.84亿 2 惠威科技 -723.53 -492.32 7.03 27.11亿 3 硕贝德 -178.44 -32.27 6.06 62.78亿 4 易天股份 -124.80 126.02 3.14 27.30亿 5 捷邦科技 -118.32 -82.06 3.52 45.79亿 6 闻泰科技 -83.95 35.80 1.18 422.91亿 7 凯旺科技 -52.24 -59.36 3.88 33.73亿 8 瀛通通讯 -38.65 -40.40 4.02 31.93亿 9 星星科技 -26.87 -21.52 8.99 108.20亿 10 福日电子 -19.69 -19.70 2.96 56.39亿 11 捷荣技术 -19.06 -38.77 6.33 46.23亿
金融界03-25 19:21
“我们克制了贪婪，只挣一点点！”雷军凡尔赛发言火爆全网，小米7天前刚交出史上最赚钱年报，全年净利272亿元，每日净赚超过7461万元
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单从硬件产品利润率来看，2024年小米智能手机和IoT与生活消费产品的毛利率分别为12.65%和20.26%，同期苹果硬件产品（iPhone，Mac，iPad，可穿戴设备、智能家居及配件）为37.18%。虽然硬件业务赚钱能力一般，但是实则暗藏商业智慧。雷军将智能硬件带来的流量通过互联网服务与生态链产品收割长尾价值，这套"羊毛出羊在身上"的打法，在互联网服务业务上实现了高利润变现，并成为小米最赚钱的业务。2024年小米收入互联网服务收入高达341亿元，毛利率达到76.6%，毛利润达到了261亿元。其中广告业务收入247亿元，同比增长 20.5%。而341亿元收入比小米的智能电动汽车业务收入还高出了13亿元。过往四年（2021年至2024年），智能手机毛利润总额为871亿，而互联网服务毛利润总额达897亿。2024年，智能手机毛利润243亿、毛利润率12.6%，该业务贡献毛利润总额的33.9%；IoT业务毛利润211亿、毛利润率20.3%，该业务贡献毛利润总额的29.5%；互联网服务毛利润261亿、毛利润率76.6%，该业务贡献毛利润总额的36.6%。而互联网服务极高的毛利润率，让小米大赚特赚。雷军的身价不断走高虽然雷军一再表示“我们克制了贪婪，只挣一点点！”不过，雷军的身价不断走高。去年11月福布斯发布的《2024年中国内地富豪榜》显示，钟睒睒连续第四年成为内地首富，身家508亿美元。腾讯控股主席马化腾以468亿美元位列第二，字节跳动创始人张一鸣排第三，财富为456亿美元。拼多多创始人黄峥身家增加77亿美元至439亿美元，排名第四位，排在第五位的是宁德时代的曾毓群，其财富为371亿美元。而雷军当时以199亿美元的身家位列第十。 2月27日早上，小米港股股价盘中一度涨超4%，刷新了小米集团股价的历史新高，市值逼近1.5万亿港元。创始人雷军的财富水涨船高，有媒体报道成雷军一度成功超越农夫山泉创始人钟睒睒，成为中国新首富。针对自己成为“中国新首富”的消息，雷军在武大校友群回应称：假新闻。雷军的本运作开始加快此外，在小米股价屡创新新高之后，雷军的资本运作开始加快。 3月25日，小米集团公告，计划配售8亿股股份，筹资约425亿港元。将用于业务扩张、研发投资及其他一般用途。配售股份占小米现有已发行股本约3.2%，认购后占扩大股本约3.1%。配售及认购事项需满足协议条件方可完成。公告显示，小米集团为了筹划本次配售及认购事项，披露了最新的股权架构。截至3月25日，雷军持有小米集团24.1%的股份，其他股东拥有小米集团75.9%的股份。小米集团完成上述配售事项后，雷军的持股比例为23.4%，承配人的持股比例为3.1%，其他股东的持股比例为73.6%。在高位融资之后，小米集团股价遭遇重挫，今日早盘低开近5%，全天震荡走弱，截至收盘报53.4港元/股，下跌6.32，资金疯狂出逃，全天成交超过718亿港元。
金融界03-25 18:21
游莱互动（02022.HK）3月25日收盘上涨8.0%，成交19.8万港元
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大业务重点至开发及发布手机游戏,以抓住智能手机用户快速增长带来的市场机遇,而公司的手机游戏亦随即在多个地区市场取得了不俗的成绩。截至2017年3月31日,以公司记录的IP地址计,公司全球有约44.1百万名位於超过168个国家及地区的累计注册用户,包括约20.5百万名来自网页游戏及约23.6百万名来自手机游戏的注册用户。大事提醒 2025年3月28日，披露2024财年年报（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）
金融界03-25 16:31
港股午评：恒指跌超500点，科指大跌3.5%，科技股、汽车股及半导体股集体下挫
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9亿元，同比增加145.51%。主要因智能手机市场复苏手机镜头及摄像模组收入增加，汽车智能化发展带动车载镜头需求。机构观点平安证券：短期港股正处于估值修复后的震荡调整期，市场继续等待新的催化剂；但是，我们认为当前港股仍处于较好的战略配置区间，尤其港股科技资产具备中长期的投资价值，AI、消费电子等细分领域的机遇值得关注，此外，政策支持内需消费领域的优质资产、外部扰动加剧背景下的红利资产，均有配置价值。博时基金：尽管港股前期涨幅不小，但仍具有性价比优势，后续表现值得期待。短线来看，恒生指数或处于超买状态。单从估值水平来看，当前的估值水平已经超过了2024年5月的高点，但从港股的投资价值来看，依然具有性价比优势。方正证券：目前这轮港股上涨的逻辑仍未被打破，当前港股市场整体估值基本处于历史平均水平附近，估值并未达到极端水平。往后看，该行认为在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。
金融界03-25 12:10

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