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2024年广汽集团成绩单出炉：汽车销量超 200 万辆，自主品牌出口激增 92.3%

%，油电混动车型销量蝉联国内榜首；广汽本田全年终端销量达48.1万辆，其新能源工厂的投产则标志着日系合资品牌电动化进程进入快车道。产品结构的战略性调整成为驱动增长的核心引擎。2024年集团共计推出包括传祺GS4 MAX、埃安第二代AION V、昊铂HL等在内的15款全新及改款车型，覆盖传统燃油、混动、纯电多元动力形式。值得关注的是，智能化配置渗透率显著提升，搭载高阶智驾系统的铂智3X上市首月订单突破1.5万台，其中智能驾驶版本占比超60%，反映出市场对技术价值的认可。面向2025年，广汽集团已规划超过20款新车型投放，其中自主品牌将重点布局增程、插混技术路线，计划推出7款全新车型推动产销量冲击百万规模，合资板块则通过广本P7纯电SUV、广丰"聚变2030"战略等举措加速智能化转型。广汽集团在售车型/图源：广汽集团财报全球化布局的深度推进为业绩增长开辟第二曲线。2024年广汽集团马来西亚CKD工厂、泰国智能工厂相继投产，其中泰国工厂初期产能规划为5万辆/年，更构建起覆盖东南亚的供应链体系。通过"整车出口+本地化生产"双轮驱动，广汽集团在74个国家地区建立起销售网络，建成6大全球售后部件仓，物流及能源生态业务已延伸至墨西哥等新兴市场。这种"产业生态出海"模式使得海外市场毛利率达到14.72%。按照规划，2025年集团将实现18万辆出口目标，自主品牌覆盖国家增至87个，网点规模扩展至690个，同步导入4款战略车型，持续提升全球市场竞争力。技术立企锻造硬核实力立体出行生态引领产业变革在年报披露的经营战略中，“科技广汽”的定位被提到新的高度。2024年，广汽集团在AI大模型、人形机器人、飞行汽车等前沿领域取得突破性进展，ADiGO SENSE端云一体大模型获得中汽院颁发汽车行业首张A+级AI智能座舱能力认证证书，多模态交互系统HMI 6.0即将量产装车，标志着智能座舱进入认知交互新阶段。更具战略意义的是，广汽率先完成"地面-低空"立体出行生态布局，多旋翼飞行汽车GOVY AirCar已获民航局特许飞行证，复合翼机型GOVY AirJet计划2025年启动预定，预计2027年在粤港澳大湾区开展示范运营，这种前瞻性布局为企业打开了万亿级城市立体交通市场空间。汽车飞机GOVY AirJet/图源：广汽集团财报技术创新体系的持续进化体现在研发成果的快速转化。第三代具身智能人形机器人GoMate凭借可变轮足构型设计跻身摩根士丹利发布的人形机器人百强榜单，计划2026年实现整机小批量生产；新能源商用车板块通过广汽日野T9重卡的推出，完成从乘用车到商用车的技术平移。在智能驾驶领域，DeepSeek-R1大模型的深度融合使系统具备多模态环境感知与复杂场景决策能力，为自动驾驶商业化奠定基础。这种"应用一代、储备一代、研发一代"的技术迭代节奏，确保广汽在产业变革中始终保持领先身位。面向未来竞争，广汽集团已构建起覆盖新能源、智能网联、立体出行的技术矩阵。在电动化层面，集团拥有纯电专属平台、超充电池技术和800V高压架构；智能化方面，星灵架构的核心计算机采用多颗多核异构 SoC，形成强大的实时处理能力与面向服务的高性能算力；立体出行领域则建立起飞行汽车设计研发、适航认证、以及从Robotaxi逐步发展起的运营等全周期能力。这种立体化的技术储备，将为广汽未来增长提供重要支撑，更为参与全球汽车产业重构储备了关键筹码。随着集团《估值提升计划》的推进，广汽正通过治理优化、并购重组、股权激励等组合拳，将技术优势转化为资本市场认可的投资价值，开启高质量发展新篇章。

金融界03-30 19:19

特朗普关税太激进：黄金怒刷新高直冲3100！今日PCE风暴驾到

，日本日经225指数下跌近2%，丰田和本田等汽车巨头跌幅显著。韩国KOSPI指数下跌2%，现代和起亚股价受挫。香港恒生指数下跌0.6%，投资者关注特朗普针对中国的关税政策。特朗普表示，若字节跳动（ByteDance）同意出售TikTok，他愿意降低对华关税。 State Street全球宏观策略主管Michael Metcalfe指出，美国汽车关税比预期更为激进，尤其是未对墨西哥和加拿大等邻国作出调整。他补充道：“目前尚不清楚这种强硬态度是否会扩展到下周即将推出的更广泛关税政策，这使得市场风险偏好受到抑制。” 麦格理全球外汇与利率策略师Thierry Wizman指出：“关税言论导致市场再次进入‘风险规避’模式，因为关税政策可能既会抑制经济增长，又会推高通胀。” PCE风暴来袭特朗普签署公告，对进口汽车实施25%关税，并承诺如果欧盟和加拿大联合对抗美国，将采取更严厉的措施。这一决定使市场忽视了美国经济在第四季度增长快于预期的利好数据。与此同时，通胀指标被下调。 eToro的Bret Kenwell认为，这些数据不足以大幅提振投资者信心，因为市场更关注当前的经济形势，而不是几个月前的数据。周五的个人消费支出（PCE）物价指数数据将提供关于物价压力和经济活动的最新信息，而这也将成为特朗普4月2日“美国解放日”关税声明的背景之一。美国PCE物价指数——美联储最关注的通胀指标——预计2月份同比增长2.7%，高于1月份的2.6%。若通胀高于预期，可能降低市场对美联储降息的预期，从而影响市场走势。对关税影响的不确定性，正是美联储上周维持利率不变的原因之一。 “关税进一步升级的风险仍然是一个关键问题，但我们的经济预测并未预计美国会陷入衰退，”瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele表示。摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin认为，短期内市场可能会继续震荡，因投资者消化关税的不确定性。技术面显示市场触底 Piper Sandler的Craig Johnson则指出，尽管关税和通胀的不确定性加剧，但技术面显示市场可能已经在中期触底。他表示：“尽管市场复苏的道路往往不会是直线向上，但股票市场似乎已经在3月份的低点上找到了支撑，并将在未来几周进一步筑底。” 根据美国个人投资者协会（AAII）最新的投资者情绪调查，对股市短期表现持悲观态度的投资者数量有所下降，而乐观和中性情绪有所上升。 Bespoke Investment Group策略师表示：“由于上周和本周初市场从抛售中暂时得到喘息，我们预计AAII的每周调查中极端高位的悲观情绪会有所缓解。” 尽管悲观情绪有所下降，但该指标仍高于50%，比自1987年以来96.8%的历史周读数都要高。贝莱德投资研究所负责人Jean Boivin表示，美国股市可能很快会重新超越欧洲股市，因欧洲股市的强劲表现主要受防务和银行业推动，这种趋势较为局限。 Boivin在接受采访时表示：“这只是一个相对局限的欧洲故事。我们目前尚未看到足够的理由在未来6至12个月内选择欧洲股市胜过美股。要让市场更加看好欧洲，需要更多的财政刺激措施，而其实施情况将是关键。” 债市方面，短期美债收益率跑赢长期美债，显示市场对通胀的担忧加剧。货币市场方面，美元兑一篮子主要货币今年已累计下跌4%，创下自2008年全球金融危机以来最差的年度开局表现。欧元周五小幅下跌至1.07，但今年整体走势仍然较强。日元兑美元升至150.65，季度涨幅接近4%，因市场预期日本央行可能再次加息。黄金创历史新高现货黄金上涨0.8%，至每盎司3,080美元附近，再创历史新高。今年第一季度金价已累计上涨超过17%，有望创下自1986年以来最佳季度表现。 Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示：“避险需求持续强劲，加上新兴市场央行为多元化外汇储备而买入黄金，使黄金市场看涨前景更加稳固。” 交易员正在评估原油供应收紧的影响，同时考虑到美国新关税政策可能对全球经济增长构成压力。布伦特原油期货价格回落至每桶74美元，美国WTI原油期货跌至70美元以下。

欧罗巴03-28 18:30

决策分析：特朗普汽车关税震动全球！黄金一举冲破3085美元，今日聚焦PCE

场，日本日经指数下跌近2%，其中丰田和本田股价大幅下挫，而韩国基准指数则下跌2%。汽车行业是日韩两国经济的支柱产业。特朗普推进对汽车进口征收25%关税，该关税将于下周生效。这一决定引发全球政界人士和行业高管的强烈批评，全球汽车制造商警告称，汽车价格可能会上涨。自特朗普重返白宫以来，全球贸易战不断升级，令市场震动，全球汽车制造商股价首当其冲受到冲击。欧洲股市期货下滑，以汽车制造商为主的德国DAX期货下跌0.2%。美国股指期货变动不大。 #决策分析# “美国对汽车进口征收关税并不令人意外，这一举措早已有所预告。”汇丰银行首席亚洲经济学家弗雷德·诺伊曼表示，“在一定程度上，生产商可以通过调整供应链和生产地点来减轻关税的影响。同时，他们也可能会将部分成本转嫁给美国消费者，因为关税几乎影响了所有制造商。” 部分汽车制造商已宣布调整生产布局，以应对关税冲击。其中，沃尔沃、奥迪、梅赛德斯-奔驰和现代汽车计划迁移部分生产线。法拉利则表示，将对部分车型提价最多10%。香港恒生指数下跌0.6%，交易员们正在等待特朗普对中国关税政策的进一步澄清。特朗普表示，为促成字节跳动出售TikTok，他愿意对中国降低部分关税。市场关注的焦点转向美国即将在4月2日公布的反制关税措施。特朗普暗示，这些措施可能不会是他此前承诺的对等关税。 “毫不意外，关税话题再次引发市场避险情绪……交易员们试图评估影响，但总体而言，关税将抑制经济增长并推高通胀，”麦格理集团全球外汇及利率策略师Thierry Wizman表示。通胀考验在外汇市场上，美元在关键的通胀报告公布前保持稳定。美国个人消费支出（PCE）数据是美联储最青睐的通胀指标，预计2月数据将显示消费者支出回暖，核心PCE年增长率可能升至2.7%。由于市场担忧关税对美国经济增长的影响，美元本季度走软。欧元下跌至1.07887美元，但在1月至3月期间累计上涨约4%。日元兑美元升值至150.65，预计本季度涨幅接近4%，市场押注日本央行可能进一步加息。周五公布的数据显示，日本东京核心消费者通胀在3月份加速上升，食品价格持续上涨，使得通胀仍高于央行目标。这使市场对日本央行短期内加息的预期升温。星展银行策略师预计，日元短期内将在贸易风险和通胀上升的影响之间震荡调整。在大宗商品市场，金价周五创下历史新高，贸易战的威胁推动投资者转向避险资产。现货黄金上涨0.7%，至3080美元/盎司附近，日内最高触及3085美元。今年第一季度，金价已累计上涨超过17%，有望创下自1986年以来的最佳季度表现。 “持续的避险需求，加上新兴市场央行为分散外汇储备而持续购入黄金，为金价上涨提供了有力支撑，”Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示。油价小幅回落，投资者评估原油供应收紧的影响，同时关注美国新关税可能对全球经济带来的影响。布伦特原油期货下跌0.24%，至每桶73.85美元。美国WTI原油期货下跌0.27%，至每桶69.73美元。

云涌03-28 17:17

【日股收评】汽车巨头市值蒸发近3万亿！日经225大规模抛售，小心特朗普对等关税

车制造商方面，丰田汽车下跌4.53%，本田汽车下跌4.88%。截至周五的三个交易日内，日本三大汽车制造商——丰田、本田和日产的市值已蒸发近3万亿日元（约200亿美元）。投资者还在为特朗普计划于下周三公布的一系列反制关税做准备，不过他曾暗示可能存在一定的灵活性。 Fujiwara表示：“即使是此前支撑本地股市的价值股今天也下跌了，因为投资者在周四已锁定了股息收益。” 周四是投资者获得3月财年结束的公司股息的最后一天，许多投资者选择买入高股息的价值股，而不是成长股。银行股亦下滑，三菱UFJ金融集团下跌3.21%，瑞穗金融集团下跌3.96%，三井住友金融集团下跌3.24%。

云涌03-28 16:58

小心特朗普对等关税重大打击！黄金再创历史新高，汽车制造商几乎崩溃

易日内，日本前三大汽车制造商——丰田、本田和日产的市值共蒸发近3万亿日元（约200亿美元）。欧洲市场的前景同样不容乐观。期货数据显示，欧洲市场预计周五走势低迷，而该地区的汽车制造商也成为市场关注的焦点。欧洲汽车及零部件指数已跌至去年12月初以来的最低水平，并有望连续第六周下跌。美国总统特朗普最新的关税政策招致全球政界人士和行业高管的强烈批评。总部位于德国沃尔夫斯堡的大众汽车表示，整个汽车行业以及消费者都将“承担负面后果”。汽车制造商现在必须做出决定：是加大在美国的本地生产，吸收关税成本，还是将成本转嫁给消费者？沃尔沃、大众旗下的奥迪、梅赛德斯-奔驰和现代汽车已表示，他们将部分生产线迁至其他地区。法拉利则宣布，将提高部分车型的价格，涨幅最高可达10%。然而，并非所有汽车制造商都受到同样的冲击。特斯拉的股价基本未受影响，因为其面向美国市场的生产主要依赖国内工厂，而不像其他汽车制造商那样依赖外国零部件。受贸易紧张局势影响，美国股市周四收跌，道琼斯指数和标准普尔500指数均下跌约0.3%，纳斯达克指数下跌超过0.5%。投资者的注意力正在转向美国将在下周宣布的对等关税措施。特朗普曾暗示这些关税可能会较为宽松，但这仍然留有极大的不确定性——可能是一个好消息，也可能是一个重大打击。与此同时，黄金价格持续上涨，并创下新高3077美元，因避险资金流入，该贵金属价格已突破3000美元，并一直稳居高位。今年1月至3月期间，金价已累计上涨超过17%，有望创下自1986年以来的最佳季度表现。可能影响周五市场的关键经济事件：英国：第四季度GDP数据、2月零售销售数据法国：3月通胀数据德国：3月就业数据欧元区：3月经济信心调查数据美国PCE物价指数

风起03-28 14:34

测算特朗普汽车关税影响：哪些车企最遭殃、汽车价格涨多少

vian（100%）、福特（78%）、本田、Stellantis、斯巴鲁、日产和通用汽车。伯恩斯坦表示，通过几乎完全在美国采购零件，特斯拉不仅可以避免痛苦，而且可以在竞争对手提高价格时获得利润。瑞银认为特斯拉和Rivian的表现可能会更好，因为他们都是100%的生产在美国（尽管不是所有零件）。汽车制造美国国产化率较低的车企包括沃尔沃（13%）、马自达（19%）、大众（21%）、现代起亚、奔驰、丰田和宝马。 AutoForecast Solutions分析师指出，虽然欧洲豪华汽车制造商及其买家可以承受一些价格调整，但丰田、马自达和斯巴鲁等大量依赖进口的公司将受到冲击；预计未来几个季度，通用汽车、Stellantis个福特的利润将损失数十亿美元。摩根大通称，虽然法拉利的需求可能会对价格变化最不敏感，但买家可能会选择推迟交货，这将打击全球销量40%来自美国的法拉利盈利。彭博研究指出，特朗普关税可能会抹去保时捷和奔驰2026年营业利润的25%，他们将被迫涨价或将更多生产转移至美国。此外，制造美国本土化程度高的公司也未必免受关税折磨，因为它们可能会受到全球零部件价格上涨等方面的影响。特斯拉CEO马斯克也认同这一点。另外，伴随着进口零部件成本的上升，汽车制造商寻求国内替代品的过程也刺激了国内零部件需求和价格增加。汽车价格涨价潮美国官方指出，2024年美国消费者购买了1600万辆轿车、SUV和轻型卡车，其中有一半是进口的。在特朗普宣布将征收汽车关税的数小时后，法拉利表示将部分车型的价格提升10%，以弥补关税带来的损失。 TD Economics分析师预计，如果汽车制造商将全部成本转嫁给消费者，关税将使得美国轿车和轻型卡车的均价上涨——上个月为47000美元——最多上涨5000美元；若对墨西哥和加拿大生产的汽车征收全额税，汽车价格可能会上涨高达1000美元。不少华尔街机构测算了特朗普对汽车征收25%关税对汽车价格或其他方面的影响：高盛：生产成本增加8000美元；汽车价格上涨5000美元至15000美元古根海姆：汽车成本增加6000美元至7000美元；消费者实际支付价格更高伯恩斯坦：平均增加6700美元美国银行：至少增加4500美元此外，有专家表示，新车价格的上涨将吸引许多买家进入二手市场，二手车价格将上涨。现在距离特朗普4月2日关税生效日还不到一周的时间。有业内专家指出，特朗普汽车关税对汽车价格究竟影响几何，这完全取决于车辆来自哪里、进口了多少零件、以及政府需要多长时间才能确定要征收的零件数量。原文链接

TradingKey03-28 11:20

【美股收评】美国三大股指集体收跌汽车股连续第二个交易日崩盘投资者期待最新通胀数据

平。而美国上市的外国汽车制造商丰田、本田和法拉利但股价也在下跌。运动休闲服公司Lululemon Athletica股价上升1.11%，该公司公布的第四季度净收入为36.1亿美元，高于预期。 Winnebago股价上涨了8.14%，此前这家房车制造商报告了高于预期的第二财季收入和亏损缩小。 Robinhood 公司在推出天气管理和私人银行服务后下跌了1.61%。在Jefferies以竞争担忧为由将其评级从买入下调至持有后，Advanced Micro Devices Inc下跌了3.21%。

慧宣鑫语03-28 05:03

特朗普25%汽车关税冲击日本车企：日产跌3.5%、丰田跌4%

价遭遇重挫。日产汽车一度下跌3.5%，本田汽车跌幅达3.1%，丰田汽车下滑4%，均为出口美国市场的重要厂商。韩国现代汽车股价下跌3.4%，显示关税影响波及亚洲车企。以下为主要车企跌幅对比：公司下跌幅度备注丰田汽车 4% 全球最大车企日产汽车 3.5% 墨西哥产量依赖高本田汽车 3.1% 北美市场占比大现代汽车 3.4% 韩国车企受波及高盛分析师James Sullivan称：“日本车企对美出口依赖度高，关税将直接冲击盈利能力。” 驱动因素：关税与市场反应特朗普关税政策是股价下跌主因。美国是日本车企最大市场，丰田、日产和本田在墨西哥等地生产大量销美车辆，新关税将推高成本或削减利润。美元指数昨升至104.68，日元跌至150.75，加剧出口压力。日本汽车工业协会（JAMA）警告，关税可能导致“重大生产调整”。同时，全球科技股悲观情绪，如微软放弃数据中心计划，也拖累市场信心。未来影响与应对策略短期内，日本汽车股或持续承压，4月2日关税生效前，企业可能加速囤货或调整价格。长期看，车企或将生产转移至美国，丰田已计划投资15亿美元翻新墨西哥工厂。投资者需关注3月27日交易日后续表现及日本政府应对措施。若日元进一步走弱，出口股压力将加剧，但内需型股票如铁路股或具避险潜力。编辑总结特朗普25%汽车关税令日本车企股价重挫，日产跌3.5%、丰田跌4%、本田跌3.1%，韩国现代跌3.4%。关税威胁叠加美元强势与日元疲软，冲击出口依赖型企业。短期市场波动加剧，长期或推动生产本地化，车企需迅速调整策略。名词解释汽车关税：对进口汽车征收的税费，旨在保护本土制造业。日经225指数：日本股市主要指标，反映顶级公司表现。 JAMA：日本汽车工业协会，代表行业利益的组织。 2025年相关大事件（倒序） 2025年3月27日：日经225开盘跌0.75%，汽车股领跌。 2025年3月26日：特朗普宣布25%汽车关税，4月2日生效。 2025年3月20日：JAMA警告关税将影响生产。国际投行与专家点评 “关税将迫使日本车企重新布局全球生产链。”——James Sullivan，高盛亚太区股票研究主管，2025年3月26日。 “日元走弱与关税双重打击，出口股短期难抬头。”——Sarah Hunt，瑞银集团亚太区首席分析师，2025年3月25日。 “丰田等巨头或通过本地化生产缓解冲击。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略师，2025年3月26日。 “日本需与美国谈判豁免，否则经济承压。”——Laura Chen，德意志银行亚太区首席经济学家，2025年3月27日。 “汽车股下跌反映市场对贸易战的恐慌。”——Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年3月24日。来源：今日美股网

今日美股网03-28 00:10

解析：靴子落地，特朗普宣布对进口汽车征收25%关税，对贸易、企业还有消费者都有什么影响？

车制造厂。美国是日本汽车制造商丰田、本田、日产、马自达和斯巴鲁最大的市场。这些公司在美国拥有庞大的生产网络，但仍有很大一部分销售来自国外进口。去年，丰田在美国销售了230万辆汽车，其中大约100万辆是在美国以外制造的。加拿大商会在一份声明中表示，汽车关税不仅会损害美国，也会伤及其他国家：“摧毁边境两侧数以万计的工作岗位，将意味着放弃北美在汽车行业的领导地位，反而会鼓励企业去别处建厂和雇佣员工。这次加税将让工厂和工人面临数代人，甚至永久的风险。” 他们表示，北美的汽车供应链自1965年以来就已实现一体化。根据道明银行经济研究部门的数据，尽管加拿大组装的大多数汽车都出口到美国，但加拿大是美国产汽车的最大进口国，占美国汽车出口总量的约40%。该银行表示，如果将汽车零部件计算在内，加美两国在该领域的贸易基本保持平衡。道明银行还指出，自2000年以来，加拿大在北美汽车生产中的占比下降了8.4个百分点，美国下降了6.1个百分点，而墨西哥的份额则有所上升。加拿大几乎必然会进行反击。拥有大量汽车产业的安省省长福特立刻在X上表示，特朗普对汽车和轻型卡车征收25%的关税只会增加辛勤工作的美国家庭的成本，“我已经和卡尼总理谈过了。我们一致认为加拿大需要坚定、强大和团结。我完全支持联邦政府准备报复性关税，以表明我们绝不会退缩。” 他还告诉记者：“我们将确保让美国人民承受尽可能大的痛苦。” 截至目前，加拿大已经对价值600亿美元的美国产品征收了25%的反制关税。加拿大还可能对另外价值950亿美元的美国产品加征关税。各级政府将需要就下一步措施进行磋商。刚刚启动大选的现任总理卡尼，已经宣布为汽车行业提供 20 亿加元的支持资金。欧盟委员会主席冯德莱恩表示，她对美国决定对欧洲汽车出口征收关税深感遗憾。她表示，欧盟将与美国接下来几天内拟采取的其他措施一同评估这一宣布。美国是欧盟汽车最大的出口市场，约占欧盟汽车出口总量的四分之一。新关税很可能会对整个欧盟的汽车企业造成严重冲击，会加大对欧洲的压力，迫使其采取反制措施。欧盟官员已经宣布，打算恢复在特朗普第一任期内实施的关税，并表示将在4月中旬前对多种美国产品——从内衣到大豆制品——加征新一轮关税。但这些措施原本是针对钢铁和铝关税的回应。而第一轮反制，本意是打击美国的威士忌和摩托车，但为争取更多谈判时间，以及担心美国强烈回应影响欧洲葡萄酒和香槟的出口，被推迟实施。美国的最新行动可能会迫使欧盟加快反制。汽车关税可能会重创一个本就脆弱的行业，尤其是在欧洲最大经济体德国。德国向美国出口汽车的企业包括大众、梅赛德斯-奔驰和宝马。因此，此次关税措施是贸易战的严重升级，令欧洲进一步陷入被动。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）的数据，2024年，欧洲汽车制造商向美国出口了价值38.4亿欧元的汽车，比上一年下降了4.6%。 “这项汽车关税无疑会打击欧洲近期回暖的乐观情绪，”荷兰国际集团研究部宏观研究全球主管卡斯滕·布热斯基表示。尤其是这可能“冲击德国出口，增加经济持续停滞的风险”。据研究机构JATO Dynamics的数据，德国三大汽车制造商约占欧盟对美汽车出口的73%。而美国是德国汽车业最重要的出口市场。几乎每三辆保时捷中就有一辆出口到美国，每六辆宝马中就有一辆出口到美国。梅赛德斯、大众和奥迪（大众集团旗下品牌）虽在美国和墨西哥设有生产基地，但也将受到这次加税的严重冲击。宝马本月警告称，预计不断升级的贸易冲突将在今年给公司带来10亿美元的损失。汽车只是面临大幅加税的一个行业。除了钢铁和铝的关税外，美国还计划在下周三宣布一系列所谓的“对等关税”。美方称，这些关税的目标是实现与其他国家之间的关税率对等。美国的“对等关税”可能达到两位数，另一位补充称，关税可能高达20%或更高，但具体数字仍不确定。这些关税将对所有欧盟国家普遍适用。尽管欧盟的平均关税水平相对较低，但美国已表示，在计算对等关税时将考虑其他因素，包括增值税。增值税是在生产过程每个阶段对商品或服务征收的消费税，出口时可以退还。特朗普一直批评这种做法。对厂商和股市的影响新关税带来的成本上涨可能会转嫁为更高售价，从而削弱新车需求，或者直接侵蚀企业利润空间。但关税对各家的影响并不一样。特朗普宣布的汽车关税相当巧合的对特斯拉影响最小。这个公司在美国销售的所有汽车，都是在加利福尼亚州和德克萨斯州生产的。但是如果关税不仅针对整车，还针对零部件，那么特斯拉受到的打击会更大。与所有其他汽车制造商一样，特斯拉进口大量零部件，因此必须提高价格以弥补关税成本。目前尚不清楚这些关税是否会扩展到汽车零部件，但是据报道称，特朗普政府最近几天曾考虑免除汽车零部件的关税。特朗普在宣布关税时说：“如果零部件是在美国制造的，而整车不是，那么这些零部件不会被征税或加征关税。我们将实施非常严格的监管。” 但特朗普坚持表示，马斯克并没有影响关税政策。特朗普说：“他从来没有要求我提供任何商业帮助。” 影响不会平均分布。例如，雪佛兰Equinox在墨西哥生产，丰田RAV4产自加拿大安大略省，福特Escape则在美国肯塔基州制造。三十多年的自由贸易体系并非那么容易拆解。销售车辆都在美国境内组装的情况，福特的比例大约是80%，通用汽车和斯特兰蒂斯约为55%。现代和起亚约65%的美国销量依赖进口，但大多来自韩国，这些进口车辆目前享受免税或低税待遇。加拿大皇家银行分析师汤姆·纳拉扬表示，大多数汽车行业专家此前都不认为关税真的会实施。他称25%的关税可能是“灾难性的”，但发生的可能性很低。但现在，25%的关税似乎成为现实，影响范围将覆盖全球。特朗普的助手们表示，这些关税将为政府带来每年1000亿美元的收入。这意味着大约4000亿美元的汽车销售将被征税，投资者由此可大致了解这项决定的规模。华尔街一直在观望。当前预期美国主要汽车制造商和零部件企业在2025年的利润将与2024年持平，尚未将关税影响纳入预测。瑞银分析师约瑟夫·斯帕克曾准备过几种情景模拟。他在宣布前写道：“看你什么时候盯着股市屏幕，汽车关税好像要来又好像不会来。” 他预测，在没有任何行业豁免也没有涨价的前提下，25%关税将让福特和通用在2025年出现亏损，新增成本约为180亿美元，无法通过调价回收。投资者和整个行业即将迎来检验——25%的关税是否是个终点。以上内容整理自纽约时报、路透和巴伦。来源：加美财经

加美财经03-28 00:01

特朗普关税重创车企利润引擎华尔街拉响飓风警报分析师下调股票目标价

与此同时，日本汽车制造商丰田（TM）和本田（HMC）在美国上市的股票均下跌2%。欧洲的法拉利（RACE）下跌了1%。汽车零部件供应商的股价也出现下滑，麦格纳国际（MGA）和德纳（DAN）各下跌2%。资深汽车记者Jamie Butters表示，福特执行董事长Bill Ford和通用汽车首席执行官Mary Barra将在本周内与特朗普会面，讨论新的关税。以下是华尔街对特朗普新汽车关税的一些早期分析。摩根大通日本股票研究主管Akira Kishimoto 我们计算出，25%的关税对日本汽车制造商的最大负面影响总计为4.46万亿日元。在特定的汽车制造商中，我们还估计，鉴于他们从加拿大、墨西哥和日本的进口比例很高，以及他们在汽车上的总收入规模，日产汽车将是受影响最严重的公司，其次是马自达汽车、斯巴鲁、三菱汽车、本田汽车和丰田汽车。在宣布25%的关税后，行业股价可能会在短期内出现调整，但我们也可以设想，在关税谈判降低的情况下，市场定价会有所下降。实际上，征收25%的关税将不可避免地给汽车价格带来上行压力，因此我们认为，如此高的关税可能无法维持。我们还认为，由于其他因素，关税很可能会降低，因此我们认为投资者需要冷静地判断形势。在大型汽车制造商中，我们继续推荐丰田，因为它有能力承受关税和强大的核心基本面。在中端车厂中，我们对铃木汽车和五十铃汽车的乐观立场没有改变。” 加拿大皇家银行资本市场汽车分析师Tom Narayan 德国原始设备制造商可能受到的打击最为严重，但我们确实想知道，鉴于美国SUV工厂的工作岗位，来自欧洲的报复性关税威胁是否会阻碍对欧洲征收关税。受关税影响最大的将是梅赛德斯、宝马和通用汽车。福特和斯特兰蒂斯也将受到影响。与此同时，考虑到国内生产和美国进口的竞争，特斯拉可能会受益。我们还认为，法拉利应该能够很容易地通过关税为其高端客户群定价，并与经销商分担负担。 Wedbush科技分析师Dan Ives 我们认为，这些最初的关税（如果保持目前的形式）对外国（和许多美国）汽车制造商来说将是一场飓风般的逆风，最终将汽车的平均价格推高5万至1万美元，具体取决于品牌、型号、价格点。我们仍然认为这是某种形式的谈判，这些关税可能会在本周内发生变化，尽管对美国以外的汽车征收25%的最初关税对美国消费者来说几乎是一个难以承受的令人头疼的数字。我们预计下周会了解更多信息，但就目前而言，投资者将对这一几乎没有细节的公告感到沮丧……因为这一关税公告/25%的数字很难消化。摩根大通汽车分析师Ryan Brinkman 我们正在降低通用汽车、福特和法拉利股票的目标价格，因为严厉的汽车关税增加了实质性收益风险的可能性，现在似乎比以往任何时候都更有可能在4月3日实施。我们将通用汽车的2025年12月价格目标从64美元下调17%至53美元，福特（F）的目标从13美元下调15%至11美元，法拉利的目标从525美元下调12%至460美元，这是由于我们选择的目标倍数下降，以反映人们对收益估计的信心降低，目前收益估计没有变化，因为主要是在关税方面，而且（就通用汽车和福特而言）电动汽车补贴和美国制造汽车的车辆利息支出的潜在消费者税收减免方面，监管背景高度不稳定。

丰雪鑫9903-27 23:37

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