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禾赛(HSAI.US)2025 Q2财报关键词：盈利超预期、定点爆发、生态破局

ADAS业务上半年交付44.97万台，机器人业务9.83万台，后者仅用半年时间便逼近10万台里程碑。二、未来业绩具备高能见度，主流OEM定点密集落地如果说利润表的数字是对过去的总结，那么定点数量就是对未来的先行性指标。二季度及近期，禾赛新增9家车企、20款车型定点，计划于2025-2026年陆续量产，且呈现出“平台化”与“国际化”两大特征。平台化体现在核心客户将禾赛雷达从“单车型选配”升级为“全系平台标配”，这其中包括与其Top2客户之一的全系标配合作，意味着其在核心客户体系中的地位进一步巩固。国际化则体现在两条战线同步突破：一方面，8月15日，丰田旗下合资品牌确认搭载ATX，2026年启动量产，禾赛正式打开日系车企供应链；另一方面，一家欧洲顶级车企的项目进入C样阶段，2026年规模化落地在即，意味着禾赛在欧洲豪华市场的准入门票已经到手。这可以说明，禾赛在全球高端OEM市场的话语权显著提升。爆款车型的示范效应进一步放大了定点项目的商业确定性。国内某科技生态巨头推出的豪华SUV上市一小时内斩获28.9万辆订单，全系标配禾赛激光雷达；吉利、长城、长安等头部车企也在同一周期密集上车，这类现象级案例对禾赛的品牌认知与市场渗透起到显著拉动作用。产品力是获得这些定点的底层密码。ATX以小型化、高性能等多维优势构建了难以复制的技术壁垒：第四代芯片架构与光机一体化设计把体积压缩到可隐藏于舱内的级别，凯迪拉克VISTIQ的“舱内隐藏式”方案即由此实现。技术优势之外，ATX依托标准化生产和车规级验证能力（禾赛牵头制定国家标准），在大规模交付中持续降低成本，使其在2025-2026年智驾车型中有望成为“安全标配”。三、机器人生态全面爆发，验证跨场景通用价值当大多数激光雷达公司仍在“车规级”赛道里卷参数、卷价格时，禾赛已经把同一套技术栈迁移到了机器人领域，并跑出了第二增长曲线。二季度机器人业务交付量4.85万台，同比增长743.6%；上半年累计9.83万台，增速692.9%，市占率已位居国内3D激光雷达第一。JT系列更是以5个月10万台的交付速度刷新行业纪录，成为全球割草机器人厂商的“默认首选项”，显示出极强的市场接受度与利润贡献潜力技术复用带来的降维打击是机器人生态爆发的核心原因。车规级激光雷达在可靠性、寿命、温度适应性上本就高于工业级需求，当禾赛把经过汽车量产验证的JT系列移植到清洁、安防、工业机器人场景时，客户得到的不仅是“性能过剩”的感知硬件，更是经过严格验证过的供应链安全。据悉，Vbot维他动力、星动纪元等具身智能公司相继与禾赛达成深度合作，意在借助车规级激光雷达的成熟度快速完成自身产品迭代，而禾赛则通过机器人场景摊薄研发固定成本，反哺汽车业务。更具战略意义的是，禾赛用半年时间在机器人赛道验证了“激光雷达作为物理世界3D数字化底座”的通用价值。过去市场把激光雷达视为“自动驾驶专用件”，需求天花板由整车销量决定；如今激光雷达正在演变为“机器人通用传感器”，需求曲线与具身智能、数字孪生同步扩张。 2025年禾赛机器人业务的增速只是一个序章，当割草、清洁、配送、安防等碎片化场景全面铺开后，激光雷达的市场空间将从“单车一颗”扩展到“单场景多颗”，禾赛凭借车规级技术、规模化交付和跨行业验证经验，已提前卡位生态中枢。更进一步地，禾赛有望凭借车规级技术向机器人等新兴场景复用，在资本市场定价体系中形成新的“估值锚点”，从“规模换效益”到“技术驱动溢价”转型。

格隆汇08-15 19:27

京城股份收盘上涨10.02%，滚动市盈率3712.70倍，总市值77.58亿元

装配系统产品、悬挂链空中输送系统产品、机器人集成应用和冲压连线产品、非标自动化专机产品。公司系统内有“专精特新”企业6家，高新技术企业7家，相关创新成果荣获北京市科学技术进步二等奖、第18届北京发明创新大赛发明创新铜奖等。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.23亿元，同比0.81%；净利润-11910593.71元，同比-82.59%，销售毛利率18.76%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 京城股份 3712.70 1037.56 7.22 77.58亿行业平均 89.64 89.24 5.39 72.58亿行业中值 47.85 51.44 3.86 52.09亿 1 鲍斯股份 7.23 7.10 2.32 59.09亿 2 景津装备 11.66 10.81 1.98 91.71亿 3 中集集团 12.73 14.70 0.91 436.79亿 4 鑫磊股份 13.81 114.33 4.15 59.86亿 5 凌霄泵业 14.20 14.51 2.65 64.20亿 6 力聚热能 14.27 12.40 1.66 36.09亿 7 海容冷链 14.36 13.93 1.16 49.27亿 8 陕鼓动力 14.40 14.58 1.67 151.84亿 9 汉钟精机 15.75 12.22 2.44 105.39亿 10 四方科技 17.50 17.29 1.57 41.00亿 11 佳士科技 18.53 18.34 2.08 46.82亿 12 巨星科技 18.55 18.93 2.58 435.98亿

金融界08-15 19:25

上海临港收盘上涨1.65%，滚动市盈率21.96倍，总市值233.33亿元

浙江首版次软件产品，浙江省2024年度机器人典型应用等多项荣誉奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入15.81亿元，同比-17.13%；净利润1.72亿元，同比-16.45%，销售毛利率52.33%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 9 上海临港 21.96 21.28 1.22 233.33亿行业平均 94.90 43.16 1.45 130.22亿行业中值 45.33 49.08 1.12 68.28亿 1 南京高科 7.03 7.71 0.69 133.06亿 2 滨江集团 11.22 12.61 1.13 321.10亿 3 津滨发展 11.31 7.67 1.21 38.98亿 4 天健集团 12.00 10.90 0.59 67.64亿 5 浦东金桥 13.56 11.86 0.82 118.86亿 6 外高桥 16.01 16.04 1.17 152.58亿 7 中国国贸 16.80 16.47 2.09 207.90亿 8 招商蛇口 20.01 20.57 0.84 830.88亿 10 新黄浦 25.89 49.37 0.88 40.34亿 11 中新集团 27.91 18.59 0.81 118.41亿 12 陆家嘴 30.34 28.94 1.75 436.55亿

金融界08-15 19:25

暴力反弹！重磅催化

而像目前最热门的半导体、AI、创新药、机器人等则轮流发力，尤其像人形机器人这种未来成长空间广阔的赛道，近期催化频频，更受增量资金的青睐。继世界人工智能大会之后，人形机器人近日就又迎来了一场盛会。全球首个以人形机器人为参赛主体的综合性体育盛会“2025世界人形机器人运动会”将于8月15日至17日开展。据介绍，来自16个国家的280支参赛队伍，将围绕竞技赛、表演赛、场景赛、外围赛四大类别共26个赛项展开487场比拼，展现人形机器人在智能决策、运动协作等领域的能力。赛事开幕式参照了人类运动会的形式，各个机器人运动员以方阵形式，依次入场，奏响国歌，并有裁判员宣誓。此外，还有机器人与人类合作的歌舞表演、模特走秀、戏曲表演和乐器弹奏等节目，宇树科技、松延动力、卓益得、乐聚、优艾智合等多款机器人参与了表演。央视新闻值得提及的是，在更具实用意义的场景比赛里，共设置了工厂、仓储中心、医院、酒店四大场景，涉及工厂物料搬运、医院药品分拣、酒店清洁服务等环节供机器人展示能力。当前资本市场对人形机器人的产业化节奏可谓空前关注，近期诸多重磅会议（如世界人工智能大会等）也给予人形机器人展示技术特点的充足空间。尽管当前仍以“技术演示+场景试点”为主，但各厂商也正联合行业用户加快验证并优化其系统优势，包括提升操作灵活性、人机协作效率及任务执行安全性等方面。至于估值叙事方面，很多人认为眼下具身智能仍处于起步阶段，类似于2013年到2015年的移动互联网，但很可能会在3到5年内实现技术收敛，找到类似于互联网电商、社交网络的商业模式。摩根士丹利预计，到2050年，全球可能会有超过10亿台人形机器人投入使用。从使用场景来看，摩根士丹利预计，到2050年，大约九成的人形机器人会主要服务于工业和商业领域，用于执行重复、简单、结构化的工作。其中，预计中国有望成为全球人形机器人使用量最多的国家，超过3亿台，美国则约为7770万台。 02 利好刺激，资金涌入人形机器人巨大的成长空间，不管得到实业界，也得到资本界的认同。投资策略上，重点不需要像“讲故事”阶段证明其广阔的增长潜力，而是紧跟产业发展节奏和估值水平。因为这类成长板块本身就对资本具备吸引力，如果估值水平合理（最好是低估），消息面上、产业节奏上又有利好因素刺激，就很容易走出一波行情。 2025年春节前后，机器人板块有过一轮拔估值，3-4月回撤，且因为宏观事件（关税）干扰，回撤幅度相当大。不过，回撤也消化不少估值，其后缓慢回升，7月后成功突破5月份的反弹高点，并出现加速。为何会加速？消息面刺激是一个因素，特别近期接连有重大活动登场，像上海人工智能大会、北京世界机器人大会，现在又有一个机器人运动会。同时，政策面、资本面，也频传利好。例如，国内多地将机器人列为战略性新兴产业，推动技术研发与场景试点；机器人企业正通过IPO、收购等方式寻求登陆资本市场，形成“产业发展-资本流入”的正向循环。在产业发展节奏上，今年是人形机器人从0到1的突破期，从“技术概念”向“规模化落地”的跨越期。未来一旦进入量产阶段，将复制新能源早期“需求爆发-订单扩张”的成长路径，进入到从1到n的快速扩张期。换言之，投资者很快会看到机器人企业的业绩兑现。而随着快速扩张期的到来，有机会出现类似电动车时期业绩+估值双螺旋上升的局面，即高速的业绩增长，原有估值被快速消化，乐观情绪下估值被重新拔高，又再被高增长消化，循环往复。客观地说，机器人板块目前的估值，相对4月低位修复了不少，但相对3月高位，仍有一段距离。中国有庞大的工业应用场景和消费应用场景，例如汽车制造、酒店餐饮、物流运输、医疗、养老、娱乐、家用，等等，是机器人企业利润的底层驱动力；资本市场渐趋活跃，流动性宽松周期来临，则可以为机器人企业的估值扩张提供更多可能。再次定位人形机器人的发展阶段，其投资价值绝不仅仅限于目前的位置，一旦迎来利好因素刺激，板块还会有机会再次复制年初的行情。尽管如此，当前产业仍处于起步阶段，技术尚未完全收敛，要持续捕捉跟踪选对股票难度不小，如果能用赛道投资的视角慢慢积累，那么机器人ETF(159770)就值得考虑。深市规模第一的机器人ETF(159770)上涨1.94%，年内涨幅23.57%。资金强势流入机器人板块，机器人ETF(159770)年内吸金52.02亿元，最新规模70.62亿元，最新份额72.32亿元，较年初飙涨310.66%，居同标的第一机器人ETF跟踪的标的指数覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，其中成份股宇树链含量超36%、智元链含量超32%、优必选链30%、华为链29%、小米链22%、特斯拉链21%。机器人ETF标的指数历史业绩表现优秀。Wind数据显示，自去年924以来中证机器人指数涨幅68.93%，超越同期沪深300、中证500、中证1000等大、中、小盘宽基指数；自今年以来，中证机器人指数涨幅21%，领跑市场主要宽基指数。机器人ETF联接基金（A类：014880，C类：014881）方便场外投资者布局机器人赛道。 03 结语人形机器人产业正迎来历史性投资机遇，技术突破与商业化落地形成共振。特别是持续突破的AI算力和AI大模型，赋予机器人智能决策能力，核心零部件降本推动量产进程，运动控制技术突破拓展应用场景。尽管存在技术迭代和估值泡沫风险，但产业趋势明确，当前机器人产业还处于技术验证向小批量试点过渡阶段，跨越这个阶段后，将很快进入到规模化量产-全场景渗透阶段。还有一点容易被忽略的，机器人产业链聚焦于核心硬件国产替代与软硬件协同优化上，国产公司在细分环节已具备竞争力，长期将形成“自主可控”生态。这在目前的全球政治经济博弈进入白热化阶段，尤为重要。毕竟，这些年太多“卡脖子”的问题出现了。人形机器人产业，已经走到了类似当年PC、智能手机、新能源汽车大规模商业化的前夜，谁也不应忽略它。（全文完）

格隆汇08-15 18:57

芯片继续大涨！为何表现这么强，后市走势如何？

023896），打包芯片、人工智能、机器人等前沿科技板块，把握大科技成长红利。上支付宝、天天基金、京东金融搜索“天弘芯片”、“天弘科创”即可。风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。提及个股仅作示例，不作投资参考。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，投资者应审慎决策。指数基金存在跟踪误差，投资前请详细阅读基金合同和招募说明书。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 18:05

龙虎榜 | 超11亿资金疯抢指南针！沪股通、曲江池出逃华胜天成

下游客户的认证，适用于AI服务器和人形机器人控制模块等高端应用场景。重点交易个股：指南针：今日20cm涨停，换手率17.50%，成交额106.90亿。龙虎榜数据显示，1机构净买入3.99亿元，深股通专用席位买入7.40亿元并卖出2.91亿元，成都系净买入1.07亿元，T王净卖出1.54亿元。佛燃能源：今日涨停，换手率4.95%，成交额7.79亿。龙虎榜数据显示，机构净买入1.09亿元，深股通专用席位净买入2645.69万元，章盟主净卖出3495万元。川环科技：今日20cm涨停，换手率23.26%，成交额18.87亿。龙虎榜数据显示，1机构净买入9000.47万元，深股通专用席位买入1.69亿元并卖出3316.95万元，中山东路净买入7065万元。内蒙一机：今日跌7.29%，换手率14.31%，成交额62.89亿。龙虎榜数据显示，2机构净卖出6.75亿元，湖里大道净买入6538万元，T王净买入4152万元。航天科技：今日跌停，换手率25.34%，成交额40.72亿元。龙虎榜数据显示，2机构净卖出1.10亿元，深股通专用席位净卖出270.70万元，T王净买入3826万元。金田股份：今日涨停，换手率13.14%，成交额24.65亿。龙虎榜数据显示，2机构净卖出7928.06万元，成都系净买入5043万元，章盟主净卖出5011万元。国盛金控：今日涨2.35%，换手率17.14%，成交额56.41亿。龙虎榜数据显示，机构净卖出6452.11万元，深股通专用席位买入2.86亿元并卖出3.00亿元，山东帮净卖出8204万元，越王大道净卖出7598万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有11只，华胜天成的沪股通专用席位净卖出额最大，净卖出1.99亿元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有11只，指南针的深股通专用席位净买入额最大，净买入4.48亿元。游资操作动向： T王：净买入华胜天成8288万元、恒宝股份5318万元、福日电子4401万元、内蒙一机4152万元、航天科技3826万元，净卖出指南针1.54亿元、国际复材4774万元、诺德股份3738万元湖里大道：净买入影石创新8288万元、内蒙一机6538万元、西藏旅游3293万元温州帮：净买入巨力索具4459万元，净卖出长城证券6788万元、南亚新材3199万元中山东路：净买入国际复材1.04亿元、川环科技7065万元，净卖出巨力索具7452万元成都系：净买入指南针1.07亿元、金田股份5043万元、中电鑫龙2300万元炒股养家：净买入中科三环3855万元，净卖出长城证券4058万元瑞鹤仙：净买入杰华特4343万元、科创信息3217万元章盟主：净卖出金田股份5011万元、佛燃能源3495万元山东帮：净卖出国盛金控8204万元越王大道：净卖出国盛金控7598万元佛山系：净卖出长城证券8494万元曲江池：净卖出华胜天成9073万元宁波桑田路：净卖出恒宝股份1.08亿元

格隆汇08-15 17:56

瑞鹄模具收盘上涨1.78%，滚动市盈率21.06倍，总市值87.50亿元

强板模具等）、检具、焊装自动化生产线及机器人系统集成和移动机器人、汽车冲焊零部件（高强度板及铝合金板材冲焊件）、铝合金精密铸造零部件（铝合金一体化压铸车身结构件、铝合金精密成形铸造动总件）。公司主持制定多项行业标准，公司及子公司承担并实施了国家级火炬计划项目、安徽省科技重大专项项目等多项，主要产品荣获中国机械工业科学技术奖一等奖、中国模具工业协会精模奖、国家重点新产品、安徽省重点新产品、安徽省名牌产品等多个奖项及荣誉。公司开发出的“汽车模具三维实体CAD/CAE/CAM集成一体化技术”和“汽车模具智能型快速设计和高速加工集成系统”通过省级科技成果鉴定，综合技术水平达到国内领先水平。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入16.62亿元，同比48.30%；净利润2.27亿元，同比40.33%，销售毛利率25.74%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 瑞鹄模具 21.06 24.98 3.75 87.50亿行业平均 49.42 52.65 4.26 94.35亿行业中值 40.08 44.69 3.42 58.84亿 1 中创智领 7.94 8.03 1.41 316.02亿 2 华域汽车 8.61 8.62 0.91 576.95亿 3 潍柴动力 11.72 11.83 1.51 1349.19亿 4 兴民智通 13.09 22.51 2.91 40.15亿 5 常润股份 13.12 13.38 1.94 32.82亿 6 威孚高科 13.44 11.87 0.97 196.93亿 7 模塑科技 14.06 14.14 2.43 88.59亿 8 天有为 14.24 14.36 5.20 163.22亿 9 常熟汽饰 14.43 13.86 1.13 58.98亿 10 富维股份 14.99 15.13 0.90 76.98亿 11 岱美股份 15.30 15.56 2.53 124.83亿 12 富奥股份 15.45 15.46 1.29 104.56亿

金融界08-15 17:25

ETF市场周报 | 市场资金信心增强！交投活跃度高企，大金融相关ETF集体走强

资金聚焦的方向。随着DeepSeek、机器人、六代机等为代表的中国科技开始崭露头角，依托强大的制造实力和基础教育带来的工程师红利，科技板块或将持续迎来投资机遇。汇添富国证港股通互联网ETF（159280）紧密跟踪国证港股通互联网指数，反映了“互联网”主题中，可通过港股通买卖的中国内地公司的整体表现。从筛选规则来看，指数的互联网含量十足，候选池中包括（1）互联网零售；（2）互联网文娱；（3）互联网软件；（4）互联网服务等相关领域的企业。从基本面的角度，2024年以来指数成分股基本面改善，营收/净利润增幅显著提升。统计显示，2024年营收同比提升超过10%，净利润同比提升约60%。这一轮业绩回升的背后，AI技术在头部互联网企业中的广泛应用起到了关键作用。华夏中证A500增强策略ETF（512370）作为增强型指数基金，它通过主动选股力争获取超越指数的收益；同时作为ETF，它又具有交易便利的工具属性。既保留了ETF高透明度、低成本、交易便捷的特点，投资者可以像买卖股票一样在交易时段内随时买卖，避免了传统指数增强基金申购赎回的滞后性。特别是在市场波动加剧时，这种实时交易特性为投资者提供了更强的流动性保障。此次华夏中证A500增强策略ETF采用的高度分散化、高度自动化、多层次的量化策略，基于海外成熟框架，经过长时间国内验证，经过了长期迭代；多频融合，量化策略信号丰富，可以适应不同市场环境；追求稳健风控，无风险敞口暴露；因子更新、模型更新，更新迭代是核心，力争保持alpha的持续稳定。兴业科创价格ETF（589050）紧密跟踪上证科创板综合价格指数，也称为科创综指（价格），是上海证券交易所和中证指数有限公司正式发布的一个重要指数。该指数作为科创板市场的综合指数，具有高度的市场代表性、广泛的市值覆盖和均衡的行业分布。科创价格指数是定位于科创板市场的综合指数，全面反映科创板市场的整体表现。它作为科创板真正意义上的代表性综合指数，与科创板其他指数如科创50、科创100等形成互补，共同构成了科创板市场的指数体系。该指数不仅具有表征功能，能够反映科创板市场的整体走势，还兼具一定的投资功能，为投资者提供了更多的投资选择。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 17:15

ETF市场日报 | 金融科技相关ETF领涨！下周一将有5只产品新发

0红利低波ETF(159296)、招商机器人指数ETF(560770)、科创综指增强ETF易方达(588550)、科创半导体ETF鹏华(589020)。分别跟踪国证港股通科技指数、中证A500红利低波动指数、中证机器人指数、上证科创板综合指数、上证科创板半导体材料设备主题指数。国证港股通科技指数精选港股通范围内30只高成长性科技龙头（如腾讯、阿里、小米），聚焦电子、传媒、创新药三大核心领域，前十大权重股占比77%，凸显高集中度与龙头效应。中证A500红利低波动指数从中证A500成分股中筛选50只高股息、低波动证券，覆盖21个行业（金融、工业、医药为主），兼顾分红稳定与抗风险能力。中证机器人指数覆盖机器人全产业链70家企业（如汇川技术、科大讯飞），工业与信息技术行业合计占比85%，以高研发投入为特征，反映中国机器人产业技术突破与商业化进展。上证科创板综合指数纳入科创板97%市值，全面表征“硬科技”企业生态，半导体权重达38%，兼具整体表征与投资功能，与科创50形成互补。上证科创板半导体材料设备主题指数聚焦科创板半导体材料与设备领域30家核心企业，单个样本权重上限10%，覆盖衬底材料、制造设备等关键环节，助力国产替代与产业链自主可控。下周一上市的为港股通互联网ETF汇添富(159280)、华夏A500增强ETF基金(512370)、科创综指ETF兴业(589050)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 16:27

A股收评：创业板指涨2.61%，超4600股上涨！液冷概念爆发

券、天风证券等多股涨停；玻璃玻纤、虚拟机器人、电子化学品及风电设备等板块涨幅居前。另外，银行股逆市下跌，中国银行、民生银行、光大银行等多股跌逾2%。具体来看：液冷概念爆发，利通科技涨超21%，川环科技20cm涨停，欧陆通涨超19%，华光新材、润禾材料涨超11%，金田股份、东阳光等多股10cm涨停。在行业分析人士看来，液冷技术作为能效革命的基石，在政策强制要求、AI芯片功耗爆发以及运营商大规模部署三重因素共同推动下，发展前景十分明确。2025年已成为放量元年，预计2026年将进入渗透率陡峭上升期。券商股强势，长城证券、天风证券涨停，其中长城证券3连板，中银证券涨超8%，湘财证券、中信证券等跟涨。炒股软件股大涨，指南针20cm涨停，同花顺涨超16%，大智慧10CM涨停，东方财富涨超9%。消息面上，近期A股市场交投活跃度持续攀升，时隔十年，A股市场两融余额再回2万亿大关；昨日盘中沪指突破3700点，为2021年12月以来首次；叠加上市券商中期业绩有望超预期兑现，多重利好共振下券商股大涨。半导体股走强，杰华特涨20cm涨停，芯动联科涨超12%，凯德石英、盛科通信、华虹公司涨超11%，上海合晶、赛微电子等跟涨。银行股走低，光大银行、民生银行、中信银行、齐鲁银行、交通银行、中国银行、浦发银行跌超2%，建设银行、工商银行等跟跌。兵装重组概念跌幅居前，湖南天雁跌超5%，长城军工跌超4%，东安动力、建设工业跟跌。展望后市，渤海证券指出，外部贸易风险已有所缓解，考虑到美联储降息预期提升，外部流动性及风险偏好将出现回升过程，这将对A股的流动性环境有外溢性影响。更重要的，国内流动性仍呈现相对温和的自我强化特征，并且政策端对“巩固资本市场回稳向好势头”的强调，也有利于流动性增量过程的延续，在市场不出现加速赶顶或其他明显流动性拐点信号前，行情中期或维持温和上涨趋势，这也将有利于流动性正向循环的形成。行业方面，可关注（1）存在AI景气及“人工智能+”行动、创新药出海及集采“反内卷”等催化下，TMT板块（电子、通信、计算机）、医药生物行业的投资机会；（2）受益于资本市场回稳向好态势将获巩固下，金融板块的投资机会；（3）产能治理将获推进下，部分资源品的投资机会。

格隆汇08-15 15:35

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