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巴菲特2025年抛售股票囤积3470亿美元现金：标普500或面临下跌

略解析 3470亿美元现金储备的意义标普500的历史警示应对市场波动的投资建议编辑总结名词解释 2025年相关大事件国际投行专家点评巴菲特的投资策略解析 2025年，沃伦·巴菲特领导的伯克希尔哈撒韦持续成为股票市场净卖家，连续10个季度减持股票，包括核心持仓苹果和美国银行。巴菲特未追随2024年牛市中对人工智能（AI）和高增长股票的热潮，仅选择性增持如康斯特拉酒业（Constellation Brands）。其投资哲学强调只投资理解的公司、以合理价格买入并长期持有。2024年股东信中，巴菲特写道：“机会并非时刻存在，我们只在发现真正价值时出手。”伯克希尔过去59年年均复合回报率近20%，远超标普500的10%，证明其策略的有效性。首席投资官托德·库姆斯（Todd Combs）表示：“我们不追逐市场热潮，而是等待优质资产以合适价格出现。” 3470亿美元现金储备的意义截至2025年第一季度，伯克希尔哈撒韦的现金储备达到创纪录的3470亿美元，较2024年大幅增长。这一巨额现金反映巴菲特对当前市场估值的谨慎态度。标普500席勒CAPE比率（基于十年收益调整的市盈率）目前约为36，高于历史均值20，表明股票普遍偏贵。巴菲特选择囤积现金，等待市场调整带来的投资机会。历史数据显示，伯克希尔现金储备在2007年、2017年和2021年达到高峰后，次年均部署部分资金。以下表格对比伯克希尔近年现金储备与标普500表现：年份现金储备（亿美元）次年标普500表现主要减持 2021 1490 -19%（2022）金融、科技 2017 1160 -6%（2018）消费品 2007 440 -38%（2008）银行、能源 2025 Q1 3470 待观察苹果、银行巴菲特在2025年股东大会上表示：“高估值限制了我们的投资选择，现金为未来机会提供了灵活性。” 标普500的历史警示巴菲特的抛售和现金积累被视为对标普500的预警。历史表明，其现金储备高峰后，标普500次年往往下跌：2008年跌38%、2018年跌6%、2022年跌19%。2025年，标普500年初至今波动剧烈，2月高点下跌近20%，4月因特朗普关税政策反弹20%。高估值（CAPE比率36）叠加地缘政治和利率风险，可能预示2026年市场下行。市场分析预计，2025年标普500波动区间为4500-6000点，年增长率可能仅为2%-3%。伯克希尔副董事长查理·芒格（2023年逝世，其观点仍具影响力）曾表示：“市场狂热时，冷静的现金储备是最佳防御。” 应对市场波动的投资建议尽管巴菲特的行动暗示市场风险，投资者无需完全退出股市。巴菲特的历史策略表明，在任何市场环境中，寻找优质公司并以合理价格买入是关键。2025年，投资者应关注现金流强劲、估值合理的公司，如消费品和金融板块。巴菲特减持苹果（2024年减持约10%股份）反映其对科技股高估值的担忧，但其增持康斯特拉酒业显示对防御性消费品的信心。长期投资仍具吸引力，标普500过去50年年均回报率约10%。库姆斯表示：“市场下跌不可怕，它为长期投资者创造了买入优质资产的机会。” 编辑总结沃伦·巴菲特2025年连续10个季度净卖股票，积累3470亿美元现金储备，凸显对标普500高估值的谨慎态度。历史表明，其现金高峰常预示市场下跌，2026年标普500可能面临调整压力。然而，巴菲特的策略并非避险，而是等待机会。投资者应借鉴其原则，聚焦估值合理、现金流稳定的公司，保持长期视角。市场波动不可避免，但优质资产的长期价值仍将驱动回报。名词解释伯克希尔哈撒韦：沃伦·巴菲特领导的投资公司，持有苹果、美国银行等多元资产，2025年市值约9600亿美元。现金储备：公司持有的现金及等价物，伯克希尔2025年第一季度达3470亿美元，创历史新高。标普500：美国500家大型公司股票指数，2025年波动区间预计4500-6000点。席勒CAPE比率：基于十年调整后收益的市盈率，2025年约为36，高于历史均值20。长期投资：巴菲特倡导的持有优质股票多年以实现复利增长的策略。 2025年相关大事件 2025年5月3日：伯克希尔哈撒韦召开股东大会，巴菲特确认第一季度现金储备增至3470亿美元，减持苹果和银行股，市场关注其谨慎信号。——来源于企业公告 2025年4月15日：标普500因特朗普关税政策反弹20%，伯克希尔增持康斯特拉酒业，现金储备持续攀升至3400亿美元。——来源于市场报道 2025年3月20日：伯克希尔发布2024年报，显示2024年净卖股票超500亿美元，现金储备突破3000亿美元。——来源于企业财报 2025年2月10日：标普500从高点下跌近20%，伯克希尔减持美国银行约5%股份，市场解读为对金融板块的谨慎态度。——来源于行业新闻 2025年1月15日：巴菲特在CNBC采访中表示，当前市场估值过高，伯克希尔将保持高现金水平以待机会。——来源于媒体报道国际投行专家点评 2025年5月10日，摩根士丹利分析师John Mo表示：“巴菲特的3470亿美元现金储备是对标普500高估值的明确警告，历史表明2026年可能下跌10%-15%。投资者应关注防御性资产。”——来源于摩根士丹利市场报告 2025年4月20日，高盛分析师David Kostin指出：“伯克希尔连续10季度净卖股票，反映巴菲特对AI和科技股热潮的谨慎。现金储备为其在市场调整时提供了灵活性。”——来源于高盛行业分析 2025年3月25日，瑞银分析师Brian Meredith评论：“巴菲特的减持苹果和银行股显示其对高估值板块的担忧，标普500的CAPE比率36预示短期风险。”——来源于瑞银投资洞察 2025年2月15日，巴克莱分析师Ross Sandler表示：“巴菲特的现金策略并非看空市场，而是等待合理估值。消费品和金融板块可能在2025年提供买入机会。”——来源于巴克莱市场报告 2025年1月20日，花旗分析师Jim Suva指出：“伯克希尔的3470亿美元现金储备是市场调整前的防御措施，投资者应效仿巴菲特，聚焦长期价值而非短期波动。”——来源于花旗技术评论来源：今日美股网

今日美股网05-20 00:10

穆迪下调美国信用评级引发市场震荡：美股期指低开，黄金突破3240美元

发全球金融市场剧烈震荡。周一美股盘前，标普500指数期货下跌0.65%，纳斯达克100指数期货下跌0.68%，道琼斯工业平均指数期货下跌约340点（0.8%）。现货黄金高开17美元，突破3220美元/盎司，随后涨幅扩大至1%，报3242.48美元/盎司，创近期新高。以下为主要市场资产表现对比：资产涨跌幅当前价格/点位标普500指数期货 -0.65% - 纳斯达克100指数期货 -0.68% - 道琼斯指数期货 -0.8% - 现货黄金 +1% 3242.48美元/盎司美国10年期国债收益率 +3基点 4.50% 市场波动源于穆迪对美国36万亿美元债务负担的担忧，叠加特朗普政府税收法案受阻和贸易政策不确定性。富兰克林邓普顿副首席投资官马克斯·戈克曼表示：“降级可能引发美债抛售，美元跌势加速，股市吸引力下降。”市场情绪反映了对美国财政可持续性的深度焦虑。穆迪降级原因与影响穆迪将美国信用评级从Aaa下调至Aa1，指出过去十余年政府债务和利息支付比率显著高于同等级主权国家，联邦债务占GDP比重预计从2024年的98%升至2035年的134%。穆迪强调，历届政府和国会未能有效遏制赤字扩张，当前财政提案（如特朗普的2017年税改延长）将增加约4万亿美元赤字。评级展望从“负面”转为“稳定”，反映美国经济规模、美元储备货币地位及联邦储备独立性等优势。降级引发市场对美债需求和借贷成本的担忧。白宫发言人史蒂文·张批评穆迪经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）为特朗普政策长期反对者，称其分析不可信，但赞迪隶属穆迪分析而非评级部门。财政部长斯科特·贝森特淡化降级影响，称穆迪为“滞后指标”，并重申政府将通过减支和经济增长应对债务问题。市场预计，降级可能推高美债收益率，间接提高抵押贷款和信用卡利率，对消费者构成压力。美债收益率与美元压力穆迪降级后，美国10年期国债收益率攀升3基点至4.50%，30年期国债收益率上升4基点至4.99%，接近2023年11月以来高点。富国银行策略师迈克尔·舒马赫和安杰洛·马诺拉托斯预计，收益率可能再升5-10基点，若30年期收益率突破5%，将达到2007年以来高位。巴克莱分析师表示，降级不会引发美债大规模抛售，因全球对美债需求仍强劲，且过去降级后美债常出现反弹。尽管收益率上升通常支撑货币，美元却面临下行压力。彭博美元指数接近4月低点，期权交易商情绪为五年来最悲观。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德指出，美元兑欧元近期跌势反映市场对美国政策的不确定性和信心丧失。降级可能加剧美元疲软，促使投资者转向黄金等避险资产。黄金价格急涨解析现货黄金周一高开17美元，突破3220美元/盎司，盘中涨至3242.48美元/盎司，涨幅1%。穆迪降级削弱了美债和美元的避险吸引力，推高黄金需求。市场分析认为，投资者对美国财政赤字（2024年占GDP 6.4%，2035年预计达9%）和潜在贸易战风险的担忧促使资金流入黄金。金十数据指出，专家预言降级可能引爆市场巨震，美债抛售风险将进一步支撑金价上行。2025年第一季度，黄金ETF流入量已增加10%，反映避险情绪升温。Piper Sandler分析师预测，金价短期内可能测试3300美元/盎司。编辑总结穆迪下调美国信用评级至Aa1，结束了美国百年来的AAA评级历史，引发美股期指低开、黄金急涨和美债收益率攀升。市场对36万亿美元债务、赤字扩张和贸易政策不确定性的担忧加剧，美元承压，黄金成为避险首选。尽管白宫淡化降级影响，市场反应显示投资者信心受挫。短期内，美债收益率上升可能推高借贷成本，影响消费者和经济。长期看，美国需通过财政改革或减支恢复评级，否则市场波动可能持续。投资者应关注美债需求和特朗普政策进展，以评估市场后续走向。名词解释信用评级：评级机构对债务发行人偿债能力的评估，Aaa为最高等级，Aa1为次高等级。美债收益率：美国国债的年化回报率，反映市场对债务风险的看法。联邦赤字：政府年度支出超过收入的部分，通常通过发债融资。避险资产：在市场不确定性增加时保值能力较强的资产，如黄金和美债。彭博美元指数：追踪美元对一篮子主要货币表现的指数，反映美元强弱。 2025年相关大事件 2025年4月8日：美股科技股暴跌，标普500指数下跌5%，因特朗普关税政策引发市场恐慌。 2025年3月25日：美国10年期国债收益率突破4.5%，市场担忧债务负担加重。 2025年2月15日：特朗普提议对外国商品加征100%关税，美元指数下跌2%，黄金价格上涨3%。 2025年1月22日：美国国会预算办公室警告，2029年联邦债务将达GDP的107%。 2025年1月10日：中美宣布临时关税休战，标普500指数单周上涨5%。专家点评 Max Gokhman，富兰克林邓普顿副首席投资官，2025年5月19日：穆迪降级可能引发美债熊市陡峭化，美元下行压力加大，黄金等避险资产将持续受益。 Michael Schumacher，富国银行策略师，2025年5月19日：10年期和30年期美债收益率可能因降级再升5-10基点，接近2023年高位，需警惕借贷成本上升。 Vasu Menon，华侨银行投资策略常务董事，2025年5月18日：历史经验表明，穆迪降级短期冲击市场，但不太可能引发长期抛售，美债需求仍具韧性。 Christine Lagarde，欧洲央行行长，2025年5月17日：美元近期跌势反映市场对美国政策的不确定性和信心丧失，降级可能加剧这一趋势。 Michael McLean，巴克莱分析师，2025年5月19日：穆迪降级不会引发美债大规模抛售，过去类似事件后美债常反弹，短期市场影响有限。来源：今日美股网

今日美股网05-20 00:10

这位投资官认为美股进入熊市的风险很大，因为这个数据

他说。他表示，在12个月内，关税将使标普500的每股收益减少30美元，从当前的260美元降至230美元。 “当然，这一数字是假设没有其他保护主义政策变化。我是基于一些模型得出这个数字，这些模型尝试将关税水平转化为等效的企业税率变化，”科托克说。诚然，特朗普政府和共和党主导的国会正试图削减企业税。但即便如此，每将现有的21%税率降低一个百分点，只能使标普500的每股收益增加2美元。科托克说，总体来看——不仅是关税，还包括经济放缓——利润将下降到每股200至220美元之间。以市盈率20倍计算，这将使标普500指数降至4000至4400区间。但他表示，美国国债收益率上升——这是周一交易中的一个特点，可能会进一步压低这个市盈率倍数。 “因此，标普500指数最糟糕的情况可能会跌破4000点，”他说。当然，这只是最糟的情况。温和的情形是假设最终关税政策接近最初预期的10%，且对美国服务贸易顺差的报复措施温和，那么标普500可能更接近5000点。 “当然，特朗普的政策转向可能会改变这个趋势。而一场引发美联储干预的金融危机也可能改变局面，”科托克说。(市场观察）来源：加美财经

加美财经05-20 00:00

多头立场不变？！穆迪下调美债评级引发市场短震荡，华尔街策略师集体建议：“逢低买入”？

时，道琼斯工业平均指数跌幅约0.1%，标普500指数和纳斯达克指数则双双下跌0.3%。与此同时，10年期美债收益率大幅走高9个基点至4.52%，30年期美债收益率也升逾10个基点，突破5%关口。此次评级调整发生在上周五美股收盘后，穆迪成为自2011年以来第三家下调美国主权信用评级的国际评级机构。此前，标普于2011年下调美国评级，惠誉则在2023年作出同样决定。然而，从历史经验来看，评级下调并未对美国经济或股市走势形成持续性指引。 DataTrek Research联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）周一在研报中写道：“从历史上看，无论是标普还是惠誉的评级下调，随后美股都进入了长期牛市阶段，这表明评级机构的决定并不能有效预测股市未来走向。” Fundstrat的李也指出，穆迪此次下调评级并未带来任何“增量信息”。“穆迪提到的美国财政赤字早已是市场共识，这根本不是什么‘意外’，”李直言，“相信没有任何一家大型债券机构会对此感到惊讶。” 值得注意的是，穆迪下调评级恰逢市场情绪正由谨慎转向乐观。上周，美中达成为期90天的关税暂停协议，推动美股大涨；此外，企业盈利预期的上调也进一步提振市场信心。摩根士丹利的威尔逊此前一直强调，若美联储启动降息，将为股市提供又一轮上涨动力。但在降息遥遥无期、穆迪评级下调推升债券收益率的背景下，企业盈利修正的持续回升成为支撑股市的核心动力。他表示：“短期内，标普500能否向上突破6100点关键位，将取决于盈利修正动能能否持续增强，因为目前看来，利率方面的宽松尚难实现。”

Peng05-19 23:43

美股美债美元“三杀”，黄金逆势飙升：美国信用评级全面失守引发市场震荡

截至发稿，纳斯达克期货下跌1.49%，标普500指数期货跌幅也超过1%，科技股首当其冲。特斯拉盘前跌超4%，英伟达下挫2.61%，苹果也下跌了1.67%。债市方面，投资者大规模抛售美国国债，30年期国债收益率一度突破5%的心理关口，为2023年11月以来最高水平，10年期收益率也升至4.5%以上。收益率飙升的背后，是对美国长期财政可持续性丧失信心的真实写照。与此同时，美元也出现明显回落，美元指数日内跌幅达0.8%。在避险情绪推动下，黄金再次成为资金避风港。COMEX黄金期货盘中涨幅一度超过2%，现货黄金亦涨超1.5%。截至发稿，COMEX黄金期货报3245.4美元/盎司，涨1.83%；现货黄金涨1.28%，至3242.9美元/盎司。值得一提的是，上周黄金价格曾录得半年内最大单周跌幅，此番迅速反弹，表明市场对信用风险的反应之迅速和敏感。减税法案成焦点，赤字恶化难解财政困局面对评级下调与市场动荡，美国政界迅速做出回应。白宫发言人批评称，此次财政危机是前任政府与共和党政策的“遗产”，并强调目前正推动一项名为“伟大而美丽的法案”，旨在延续2017年特朗普时代的减税政策，并加入额外6630亿美元的减税内容，试图通过税收政策提振经济。然而，分析人士普遍对该法案的财政可行性表示担忧。西部证券指出，大规模减税可能进一步扩大赤字，不得不通过提高债务上限、加征关税、甚至债务重组等手段填补缺口。但这些举措本身也可能对市场信心造成进一步冲击，甚至重演4月“股债汇三杀”的局面。全球市场震荡加剧，美债信任危机持续发酵随着美国全面失去“AAA”评级，国际投资者对美债的信心正在遭遇深层次挑战。多位经济学家指出，当前美债收益率飙升不是利率正常化的结果，而是市场对美国财政可持续性深刻质疑的反映。 “美债市场已经进入了一个更加不确定的新阶段。”嘉盛集团资深分析师Jerry Chen指出，评级下调并非突发事件，但其所释放出的信号极其明确：美国面临前所未有的财政压力，而政治体系短期内难以提供有效应对方案。在这一背景下，黄金、日元等传统避险资产或将迎来新一轮资本流入，而美股、美债与美元的“三杀”局面也可能在未来一段时间内成为市场的“新常态”。

琳琳总总05-19 23:35

穆迪手撕美国AAA评级，VIX恐慌指数暴涨15%！财政风暴将至？

慌指数衡量的是投资人对未来30个交易日标普500指数波动性的预期，数值越大，意味着市场风险越高。此番VIX指数暴涨的导火索是国际评级机构穆迪下调了美国主权信用评级，使得美国失去了最后一个3A的最高评级，理由是美国债务负担加重且财政赤字可能进一步恶化。在失去高等级的信用评级后，美债投资人将要求更高的殖利率以补偿更大的潜在风险，尤其是长期美债。 19日，30年期美债利率持续走升，现报5.03%，为2023年10月以来的最高。这在美联储已经降息三次的降息周期下显得异常。若利率继续走高，美国借债的难度和借债成本将进一步增加，可能导致美国财政不可持续性的问题陷入恶性循环。摩根大通分析师表示，这提醒着我们，将财政问题拖延下去的代价将是巨大的。美股盘前，主要股指期货全线下跌，标普500指数期货跌超1%。原文链接

TradingKey05-19 21:27

华尔街或迎“盈利幻觉”破灭时刻！美国信用评级遭下调、关税影响渐显

” 根据FactSet数据，截至目前，标普500指数中约78%的公司在第一季度财报中实现每股收益（EPS）超预期，整体超出预期幅度为8.5%，略高于五年平均水平。然而，这一亮眼表现很可能掩盖了当前季度乃至下一季度关税带来的真实盈利压力。 FactSet进一步指出，自3月15日以来的451场标普500公司财报电话会议中，“tariff”或“tariffs”（关税）一词的出现频率高达91%。此外，有381家公司在电话会议中提到“uncertainty”（不确定性），远高于过去五年平均的224次与十年平均的179次，更是上一季度水平的两倍以上。一位未具名的《财富》500强高管在接受Yahoo Finance采访时坦言：“三季度开始，我对盈利前景确实感到担忧。” 在经历“解放日行情”后的股市快速反弹中，投资者或许忽略了企业管理层反复传达的盈利隐忧。如果关税措施持续不变，三季度或将成为一系列利空集中释放的窗口期。投资者需对乐观情绪保持警惕，尤其是在估值已高度膨胀的背景下。

Peng05-19 20:45

中国传一则坏消息！“抛售美国”的导火索找到：股汇债三杀了

级，加剧了市场对美国资产前景的担忧。标普500指数期货下跌1.2%，此前美股已连续五日上涨，投资者情绪出现降温。欧洲和亚洲股市也纷纷下跌。30年期美债收益率突破5%，升至2023年11月以来最高水平。欧元兑美元上涨最多达1.1%，在主要货币中表现最强。欧美股市：欧洲STOXX 600指数下跌0.5%，法兰克福、巴黎和伦敦股指跌幅在0.1%到0.6%之间。 MSCI亚太（除日本）指数下跌0.4%，日经指数下跌0.7%。中国蓝筹股指数（沪深300）下跌0.3%，因4月零售销售不及预期，尽管工业产出略优于预期。 4月中国工业产出增速高于预期，而消费端表现令人失望，显示尽管中美贸易紧张关系有所缓解，中国这一全球第二大经济体仍面临结构性挑战。标普500期货下跌1.2%，纳指期货跌1.4%，不过这之前市场因特朗普下调对华关税而大幅反弹。穆迪下调评级重燃“抛售美国” 由于穆迪在上周五下调美国主权信用评级，引发市场对美国债务和赤字上升的担忧。继惠誉和标普之后，穆迪成为第三家将美国信用评级降至“非AAA”的主要评级机构。虽然穆迪依然认可美国强大的经济和金融实力，但表示这些优势已不足以完全抵消财政指标的恶化。目前，穆迪对美国的评级展望为“稳定”。这次评级下调强化华尔街对美国主权债券市场日益加深的担忧，尤其是在预算赤字持续膨胀、缺乏缩减迹象的背景下。与此同时，国会正在讨论更多无资金来源的减税政策，而特朗普政府也在重新调整贸易协议并瓦解长期建立的经济合作关系，经济前景面临放缓压力。 Eleva Capital高级投资组合经理Stephane Deo表示：“目前美债收益率的水平与经济基本面并不脱节。至于股市，经过连续上涨后进行修整是很正常的，而穆迪下调评级则为市场提供了一个借口。” 华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon：“评级下调将加剧‘美国例外主义’正在消失的担忧，使非美资产对全球股市投资者更具吸引力，他们已经在从美股轮换至欧洲等其他市场。” 债务规模惹人忧随着共和党推进一项庞大的减税法案（有分析称该法案未来十年或将新增3万亿至5万亿美元债务），对美国36万亿美元债务规模的担忧日益加剧。在国会山，一项关键的税收与支出法案获得众议院预算委员会通过，此前共和党内强硬派与党内领导达成协议，加快削减医保计划（Medicaid）的推进步伐。周日晚间，该委员会通过了该法案，而此前四位极右翼议员曾联合民主党在周五否决该提案。 Forvis Mazars首席经济学家George Lagarias表示：“穆迪关注的很简单，就是美国债务持续膨胀但没人解决。共和党的超级减税法案也是推高收益率的原因之一。” 周一，美国10年期国债收益率上涨7个基点至4.55%，30年期收益率上升约8个基点至5.02%。与此同时，黄金上涨1%，因对美国经济前景的担忧提升了避险资产的吸引力。 Jefferies International首席经济学家Mohit Kumar表示：“从历史经验来看，评级行动的影响通常是短暂的。但当前的背景不同。关税战已促使不少投资者对美国投资的可靠性产生质疑，并寻求替代市场。” 盯紧贸易谈判美国财政部长斯科特·贝森特在周日接受电视采访时否认穆迪的降级，并警告贸易伙伴如果不“真诚”谈判，将面临最高关税。贝森特本周将前往G7峰会继续磋商。与此同时，美国副总统JD·万斯和欧盟委员会主席冯德莱恩周日也就贸易问题举行了会谈。摩根大通经济学家Michael Feroli表示：“目前10%的对等税率（不包括加拿大和墨西哥）是否会维持，或者对某些国家是升是降，还尚未明朗。”他估算目前的实际关税水平约为13%，相当于GDP的1.2%的税负。“除了更高关税本身带来的冲击，政策不确定性也会进一步拖累增长。” 贸易战已削弱消费者信心，投资者本周将密切关注家得宝（Home Depot）和塔吉特（Target）等零售巨头的财报，以洞察消费趋势。虽然收益率上升，但美元并未受益，因投资者对美国贸易政策的波动性感到不安。欧元上涨0.7%，至1.1224美元；美元兑日元下跌0.6%，至144.85。荷兰国际集团货币策略主管Chris Turner：“预计本周美元将持续包含风险溢价，投资者也会密切关注当前与亚洲国家谈判的贸易协议中是否出现有关汇率的内容。” Sycomore资产管理公司首席投资官Pierre-Alexis Dumont：“如果美国希望全球继续为其财政赤字融资，就必须维持美元的吸引力。”

欧罗巴05-19 19:00

【美股盘前】美国失去3A评级，股债汇三杀或重现！英伟达跌3%，特斯拉跌4%，奈飞评级遭下调

y - 5月19日周一美股盘前，在上周标普500指数五日连涨后，美股因美国失去最后一个AAA级信用评级和财政预算进展而回落，标普500指数期货盘前跌超1%，纳指期货跌超1.5%。科技七巨头盘前集体下跌，特斯拉跌超4%，英伟达跌超3%，Meta、谷歌、亚马逊跌约2%，微软和苹果跌近1%。被摩根大通下调股票评级的奈飞Netflix跌2%。中概股普遍走低，台积电跌近3%，阿里巴巴跌2%，拼多多、网易、百度跌约1%。小鹏汽车跌近4%，理想汽车跌约3%。 1、盘前异动股涨幅最大的三只股票： - 医疗保健公司Healthcare Triangle Inc (HCTI)涨40.51% - 港药数字科技Hong Kong Pharma Digital Technology Holdings Ltd (HKPD)涨37.50% - 中药制品公司China SXT Pharmaceuticals Inc (SXTC)涨36.84% 跌幅最大的三只股票： - 生物制药公司Affimed NV (AFMD)跌38.35% - 加密矿商Bit Origin Ltd (BTOG)跌16.76% - 特殊目的收购公司Quartzsea Acquisition Corp (QSEA)跌16.63% 2、市场要闻美国众议院：通过特朗普减税法案在5月16日遭到投票否决后，18日晚上，美国众议院预算委员会以17:16的结果通过了特朗普的税收法案《The One Big Beautiful Bill》。该计划包括延长2017年减税政策、大幅增加边境安全开支、削减多项社会福利计划、限制气候变化投资、新增创新性税收抵免等。美债的「麻烦事」上周五，评级机构穆迪撤下了美国主权信用的最后一个AAA级评级，引发美债市场担忧；同日，美国财政部公布，中国在3月减持了美债，使得中国的美债持有额二十多年来首次低于英国，成为美债第三大债主。著名经济学家彼得.希夫称，「最大的泡沫就是美元和美国国债」，黄金价格有望朝着4000美元或更高的方向迈进。英伟达黄仁勋Computex：AI工厂时代英伟达（Nvidia）的CEO黄仁勋在台北国际电脑展（Computex 2025）发表演讲时表示，我们目前正处于一个AI工厂时代的开端，英伟达将是一个AI基础设施公司，而非晶片厂商。新系统Grace Blackwell现已全面投入生产，Grace Blackwell GB300将在第三季上市。彭博揭秘：苹果为何在AI落伍彭博社报道称，苹果公司可能不会在今年WWDC大会上花费时间谈论Siri，包括未来升级和去年承诺过但又推迟的功能。 Apple Intellgence被认为是一项战略失误，原因在于：高管分歧过大，AI主管难以融入核心决策层；新旧Siri存在系统级冲突；营销严重超前。 3、重要数据/事件 20:45 美联储副主席杰斐逊、纽约联储主席威廉姆斯讲话 22:00 美国总统特朗普与俄、乌总统通话原文链接

TradingKey05-19 18:38

MEV 的必然性：揭秘加密货币世界的暗池经济

道二十年前也没人相信毫秒级微波塔会重构标普 500 的交易秩序。只要利益存在，资本自会找到出路。

TechubNews05-19 17:31

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