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中国军方突发大动作！东部战区组织陆海空火等兵力在台湾周边开展军事演习发军事行动海报

的重点是对抗北京在东亚的野心，同时推动欧洲增加国防开支以抵御俄罗斯。 (截图来源：彭博社) 美国国防部长赫格塞斯(Pete Hegseth)最近几天访问菲律宾和日本时承诺部署导弹系统、军队和其他资源来对抗中国。赫格塞斯还表示，华盛顿将在包括台湾海峡在内的印度太平洋地区提供“可信的威慑”。台北对这一立场表示欢迎，赞赏美国和日本对“中国对全球秩序的挑战”表现出的担忧。美国是台北的主要安全保障者，有法律义务帮助台湾自卫。 3月中旬，中国军方在台湾周边举行军事演习，称此举与美国支持台湾的举动以及所谓的“台独”势力的行动有关。

tqttier04-01 09:37

恒力期货能化日报20250401

虽然欧美有企稳迹象，但是我们认为不管是欧洲和美洲的行情短时间都不是东北亚市场交易的核心：即使欧美有货物商谈到东北亚，其量并没有大到能够冲击整个东北亚市场；真正影响东北亚市场的是，美国的价格要给出韩国→美国的套利空间，这才是最重要的。但是短期美国本土产量增量的核心甲苯歧化装置还未出现明显减量，核心问题不解决，套利窗口想打开天方夜谭。苯乙烯：我们认为苯乙烯短期会通过SM-BZ价差缩的形式，通过成本端的重心提升完成盘面小幅度的反弹，但是预计反弹空间有限。从苯乙烯自身的格局来看，4月高检修损失量已充分计价在当前的月差和4下基差，后续5月供应回归的预期和苯乙烯下游负反馈的预期正在逐步纳入盘面交易。EPS工厂成品库存有待消化导致企业陆续降负；PS和ABS端的利润及终端家电订单仍较好，但是贸易战背景下出口的隐忧仍存，后续终端订单的减量或率先兑现在出口。4月苯乙烯港口去库拐点已至，情况和去年11月浙石化等多套装置集中检修导致的情况极为类似，但是不同的是两个时点市场对纯苯不同的预期。在苯乙烯自身逻辑大概率通过月差或SM-BZ价差表达的情况下，我们依旧倾向不去做EB的反弹多单。反弹空苯乙烯也许更为合适策略：买苯乙烯4下基差，纯苯4/5反套，SM-BZ5下做缩风险提示：原油暴涨,装置意外停车 PTA 方向：不追空理由：负荷偏低，关注下游减产情况。盘面：今日05合约以4842收盘，较上一交易日结算价下跌1.47%，日内减仓11869手至106.94万手，TA5-9价差为-26（-2）。基本面： 1、实货：现货市场商谈氛围一般，现货基差波动不大。本周货在05贴水5~7附近有成交，下周主港在05平水附近有成交，个别宁波货略高在05+5有成交，价格商谈区间在4810~4855附近，今日主流现货基差在05-3； 2、供给：PTA负荷79.9%（+2.1pct），绝对值偏低但下周负荷预计将进一步回升，中国台湾CAPCO 70万吨装置3月25日重启，三房巷120万吨装置3月20日附近重启中，逸盛大连375万吨装置按计划3月16日开始检修1个月，仪征化纤300万吨装置3月18日附近重启后负荷有所波动； 3、需求：下游聚酯负荷92.9%（+1.2pt）；江浙终端开工局部下调，其中加弹下调至83%（-2pct）、江浙织机调整在71%（-2pct）、江浙印染开机维持在79%（-）。江江浙涤丝今日产销分化，平均产销估算在6成左右，今日直纺涤短工厂销售高低分化，平均产销72%，轻纺城市场总销量883万米（-149）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏空理由：主港累库预期，关注检修落地情况。盘面：今日EG2505合约收盘价4447（-26，-0.58%），日内减仓5601手至32万手，EG5-9价差为-78（-7）。基本面： 1、现货：目前现货基差在05合约升水43-52元/吨附近，商谈4485-4494元/吨，下午几单本周现货05合约升水40-43元/吨附近成交，4月下期货基差在05合约升水66-68元/吨附近； 2、库存：截至3月31日，华东主港地区MEG港口库存总量67.19万吨，较上周四降低0.81万吨，较上周一增加4.43万吨，本周到港货增多，预计周度累库； 3、供给：乙二醇整体开工负荷72.58%（-0.12pct），其中煤制乙二醇开工负荷68.05%（-6.42pct），近期煤制负荷逐步降低但依然维持高位，新疆广汇40万吨装置3月21日附近因故停车，中化学（内蒙古）30万吨装置3月23日附近跳停，原预计时间一周，目前重启推迟至5月，安徽昊源30万吨装置近期降负更换催化剂，预计2-3个月； 4、需求：下游聚酯负荷92.9%（+1.2pt）；江浙终端开工局部下调，其中加弹下调至83%（-2pct）、江浙织机调整在71%（-2pct）、江浙印染开机维持在79%（-）。江江浙涤丝今日产销分化，平均产销估算在6成左右，今日直纺涤短工厂销售高低分化，平均产销72%，轻纺城市场总销量883万米（-149）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：高位震荡逻辑：主流地区工厂报价稳定，新单成交稍有放缓，市场暂时僵持运行。本期尿素企业库存量86.78万吨，较上期减少17.02万吨，环比减少16.40%。集中返青肥告一段落，但春耕持续，工业刚需，整体需求提供一定支撑。此外，国内外尿素价差仍较大，出口传闻频繁炒作市场情绪，印度招标具体价格或仍然为国内带来一定情绪扰动。盘面短期预计高位震荡，关注上方1900-1920一线阻力位是否突破，中长期考虑到出口证伪情绪回落的风险，若出口持续受限，高日产叠加新产能，整体供大于求格局不改，中长期压力仍然较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：偏弱运行。理由：临近换月+价格结构削弱。逻辑：周初，港口基差继续小幅走跌，近端约05+95/105。港口基差走弱+4月弱预期临近，市场信心不足，盘面情绪偏空，预计近期偏弱运行为主。同时，甲醇有提前换月迹象，再考虑到进口供应的回归、沿海烯烃计划检修等或在4月兑现，将自然助力单边转弱和月差走弱。但远月单边下跌空间同样不足，预计相关利空压力更多体现为强结构的削弱。观点上，关注MA5-9月差走弱机会，但空间受制于换月节奏。策略：关注MA5-9月差走弱机会。风险提示：油价异动、伊朗装置动态、宏观影响。盐化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1. 截止周一碱厂库存在168.55万吨，环比上周四累库5.55万吨，短期来看，大厂检修告一段落，周产量预计从69万吨回升至74万吨，刚需端虽然也有增量预期，但具体到周度供需上，刚需增量较缓慢不及供给回升快，且目前盘面暂无无风险套利机会，期现商大概率也不会有投机需求，短期供需面环比走弱，预计进入累库阶段。 2. 中长周期看，纯碱年内维持供需双增的状态，供给增量在于碱厂新产能的投放，需求增量在于光伏玻璃产能增加，而由于投产增量兑现和厂家检修存在时间重合，若价格下跌至碱厂的成本线带动厂家减产仍会对价格底部起到支撑作用，带动阶段性中下游基于检修担忧的投机补库，而从带动价格反弹。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：低位不追空，05卖看涨止盈风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：暂观望，下跌空间有限行情跟踪： 1. 短期来看，供给端短期变动不大，前期需求端回暖主要还是来自于期现商及贸易商的补库，下游目前补库量已经超过订单量，短期承接力度有限，由于除了沙河之外，其他区域仍偏向于高库存状态，产销好转带动的涨价空间也有所限制，且短期产销走弱，补库有阶段性结束的迹象。 2. 中长期来看，地产需求大方向走弱，需求决定高度，使得玻璃难有大幅向上弹性，供应端预计年内维持相对低位，供需双弱下主要关注阶段性的结构性机会，价格低位关注补库带来的反弹，价格高位关注下游补库延续性。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：持仓博弈大，暂观望风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：低多远月行情跟踪： 1.现货价格仍在下调中，魏桥原料库存高位，今日继续下调收货价，但目前现货弱势已知，虽然烧碱厂家库存压力依旧较大，但山东部分厂家检修结束后，液氯需求可能再度转弱，4月山东春检将会增多，中期或将处于弱稳阶段等待下一轮补库。 2. 中长期看，氧化铝虽然存在阶段性检修预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，3-4季度可能是烧碱从量变到质变供需面真实走好的过程。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议： 2600低多09 风险提示：宏观情绪变化

恒力期货04-01 09:16

【TradingKey财经早餐】美股低开高走，原油黄金大涨，VIX指数4日飙升30%，苹果AI迎大消息

Ts职位空缺数澳大利亚央行利率决议欧洲央行行长拉加德讲话里奇蒙联储行长巴尔金讲话市场行情美股：标普500指数涨0.55%，道琼斯指涨1.00%，纳斯达克指数跌0.14%，第一季分别下跌4.59%、1.28%和10.42%。恐慌指数四日连涨，累涨29.91%至22.28%。大型科技股涨跌不一，经历全球「打倒特斯拉」抗议活动的特斯拉盘中一度跌近8%后收跌1.67%，亚马逊、英伟达跌超1%，微软跌0.90%；即将为中国、欧洲等用户开放Apple Intelligence的苹果上涨1.94%，领涨七巨头。美股第一季收官，特斯拉累跌35.83%，英伟达跌19.29%，谷歌跌18.22%，亚马逊跌13.28%，苹果跌11.20%，微软跌10.76%，Meta仅跌1.48%。欧股：欧洲STOXX 600指数跌1.51%，德国DAX 30指数跌1.33%，法国CAC 40指数跌1.58%，英国富时100指数跌0.88%；第一季分别涨5.18%、11.32%、5.55%和5.01%，但3月均下跌。商品：受特朗普威胁对俄罗斯和伊朗征收原油二级关税影响，美国WTI原油涨2.98%，报71.43美元/桶；布伦特原油涨2.76%，报74.77美元/桶。国际金价连续三日刷新历史新高，日涨1.34%，最高升至3128.29美元/盎司，收于3125.35美元/盎司。外汇：美元兑日圆涨0.09%，报149.95；欧元兑美元跌0.08%，报1.0818；英镑兑美元跌0.14%，报1.2920。加密货币：比特币24h涨0.97%，报82596美元；以太币24h涨1.60%，报1825美元；瑞波币24h跌0.52%，报2.09美元。市场要闻特朗普对等关税：美国总统唐纳德.特朗普表示，可能会在4月1日晚或4月2日公布关税细节。与其他国家相比，美国会表现得「非常友好」，在某些情况下关税可能会大幅降低。白宫表示，特朗普预计在4月2日作出抉择，明确不会有任何豁免条款。美联储官员：纽约联储行长威廉姆斯（John Williams）表示，美国经济并未显示出「滞胀」的证据，即通胀上升和经济稳定性下滑并存的困难时期，但通胀前景确实存在上行风险，这很大程度取决于特朗普政府加征关税及其他可能出台的政策。美股IPO：美国保守派电视新闻网路Newsmax（大全新闻网）周一在纽交所上市，上市前三小时出现10次熔断，收涨735.10%。 Newsmax成立仅10年，当前收视率位于全美第四。美医疗股：随着长期疫苗批评者、新卫生部长小肯尼迪的上台、美国FDA最高疫苗监管官员彼得.马克斯的被迫辞职，美国制药和生物技术行业面临压力，Moderna大跌8.90%、诺瓦瓦克斯跌8.43%。苹果AI：苹果31日官宣，Apple Intelligence将从周一正式支持简体中文、法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语和韩语等多种语言，Apple Intelligence功能也将首次登上头显Vision Pro。苹果公司正在部署有史以来最大规模的医疗健康战略「Mulberry」，整合了苹果的AI团队和医疗专家资源。特斯拉：特斯拉CEO马斯克表示，其特斯拉股票和每个持有特斯拉股票的人都大致下降了一般，政治对手试图对他施加压力。但长远来看，特斯拉股票会做得很好，或许现在是一个买入机会。原文链接

TradingKey04-01 09:09

【机构调研记录】鹏华基金调研新宙邦、昊海生科等6只个股（附名单）

ndyMed、法国Bioxis，计划在欧洲、中南美、东南亚等地注册产品。OK镜业务收入接近两亿，自有品牌增速高于代理产品，行业刚性需求旺盛。2024年国采影响下，人工晶体终端价格和出厂价格下行，手术量基本持平。2025年前两个月已上市三个疏水系列产品，高端产品临床试验有序推进。第二代房水通透型PRL处于临床试验阶段，近视矫正度数范围宽，预计尽快获批上市。公司加强品牌建设和销售团队整合，发挥多品牌协同销售和整体品牌影响力。胶原蛋白类产品布局全面，研发正在进行。3）新天然气（鹏华基金参与公司特定对象调研）调研纪要：2024年，新天然气公司归母净利润、归母扣非净利润实现不错增长，但净利润有所下降，主要原因是财务费用、管理费用增加、河南LNG业务亏损及新疆城燃、工程建设板块盈利下滑。2024年度因单体财务报表未分配利润为负，无法进行现金分红。公司在资源储备方面获得多个页岩气、煤炭和常规油气资源区块，为可持续发展提供资源基础。国家出台专项资金管理办法，对非常规天然气开采利用给予支持。公司在技术创新方面取得多项成果，成立合资公司开展煤层气勘查工作，承接煤矿瓦斯治理服务项目。通豫管道已完成整改，预计很快投入运营，潘庄、马必联络线预计今年5-6月份左右建成投产。新疆城燃业务顺价有望带动毛差修复，2025年各区块将积极推进产能建设和产量提升。2025年1-2月份，潘庄、马必区块实现煤层气总产量3.34亿方，同比增长7%以上。预计2025年国内天然气价格会略有上涨，保持在相对稳定、合理的价格范围内。4）倍轻松（鹏华基金参与公司特定对象调研）调研纪要：倍轻松作为智能便携按摩仪的高新技术企业，其部分产品能够满足老年人缓解身体疼痛、促进血液循环等需求，有助于改善睡眠质量，提升老年人生活质量。截至2024年底，公司共计13款产品已进入深圳市民政局公布的2024年智能居家适老化改造消费提升专项活动参与品牌产品清单。公司海外营销继续采取线上线下结合，直营加盟结合的立体化网络营销体系。于海外线上维度，截至2024年年底，公司已构筑起涵盖亚马逊、虾皮、LZD、线上美国沃尔玛、TikTok等多个头部电商平台的完备运营体系，成功将产品送达世界各地消费者手中。于海外线下维度，公司通过直营与加盟双模式运营。直营方面，截至2024年底，公司已于新加坡樟宜机场开设海外首家机场体验店；加盟方面，聚焦东南亚地区，公司成功摸索出一套以泰国市场为范例的品牌店面经销模式，计划向印度尼西亚、越南等周边国家逐步拓展。公司精准锚定主要业务区域实施本地化运营策略，设立子公司依托当地资源优势，深度调研市场需求，助力公司产品精准嵌入海外本土市场。随着全球消费者对倍轻松品牌的高度认可以及产品的深度信赖，2024年前三季度公司海外收入同比增长28%。5）麦格米特（鹏华基金管理有限公司参与公司特定对象调研）调研纪要：麦格米特在全球市场拓展与销售上显现优势，海外市场成为新的增长点。公司业务涵盖智能家电电控、电源、新能源及轨道交通部件等六大类，网络电源、新能源汽车部件等是主力发展方向。公司通过强化研发投入和平台建设，提升竞争优势，尤其在网络电源、智能家电、光储充等领域表现突出。未来，公司计划通过定增项目新增百亿产能，重点投资长沙、泰国、株洲项目，完善全球供应链布局。公司正在大规模扩招海外优秀销售人员，推行本地化策略，确保全球化发展过程中的不断改进和提升。公司在热管理领域有长期积累，形成完整液冷风冷模块及系统解决方案，特别是在新能源汽车热管理领域有竞争力。6）凯莱英（鹏华基金参与公司特定对象调研）调研纪要：凯莱英在小分子、化学大分子、生物大分子和制剂业务上订单增长迅速，各板块竞争力提升，为实现收入恢复到双位数增长奠定基础。小分子业务中，天津三厂和东北地区产能利用率高，化学大分子业务产能爬坡有序推进，生物大分子业务新建奉贤商业化产能下半年投入使用。Sandwich Site已从研发中心转为业务和交付链条重要部分，预计2026-2027年实现盈亏平衡。多肽、寡核苷酸、偶联药物订单增长突出，CRO和生物大分子项目数量攀升，预计盈利能力改善。公司积极推进欧洲产能获取和建设，考虑并购、自建或在Sandwich Site基础上扩张，长期需控制成本提升运营效率。完成PPQ项目基本锁定后续商业化订单机会，对未来商业化项目推进很重要。鹏华基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)9109.62亿元，排名9/210；资产管理规模(非货币公募基金)4612.41亿元，排名10/210；管理公募基金数667只，排名8/210；旗下公募基金经理81人，排名10/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为鹏华碳中和主题混合A，最新单位净值为1.59，近一年增长84.9%。旗下最新募集公募基金产品为鹏华上证科创综合ETF联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年3月17日至2025年4月3日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星04-01 08:29

银行股破净现象解析与估值提升策略探讨

响银行股破净并非我国独有现象。日本、欧洲及部分美国银行也曾长期处于市净率偏低或破净状态。以日本为例，自20世纪90年代经济泡沫破裂后，日本银行业受低利率、老龄化及息差收窄的困扰，市净率从2014年的1倍跌至2020年的0.4倍。此外，经济增速放缓带来的风险事件，如2023年硅谷银行事件，也对银行估值造成显著冲击。在我国，银行股破净的成因主要与息差收窄、盈利能力承压及市场对资产质量的担忧有关。尽管监管部门对不良贷款的认定愈发严格，但市场对银行资产透明度的疑虑依然存在，导致估值折价。此外，银行业盈利模式同质化、对利息收入依赖度高，也限制了其估值提升的空间。估值提升策略的国际经验面对破净困境，海外市场主要通过三类模式进行市值管理：一是加强回购和分红等资本运作，如摩根大通和美国银行通过大幅回购显著推高股价；二是通过轻资本与多元化经营进行战略转型，如摩根大通非息收入占比超50%，降低了对息差的依赖；三是通过金融监管政策协同，优化净资产收益率，如日本金融厅要求企业ROE达8%以上，倒逼银行优化资本配置。我国银行业的应对措施为响应2024年11月证监会发布的《上市公司监管指引第10号——市值管理》，多家A股上市银行纷纷发布估值提升计划。交通银行、平安银行等银行通过稳定现金分红、强化投资者关系管理、优化信息披露等措施，试图改善市场表现。例如，交通银行计划未来三年每年度现金分红率不低于30%，并适时实施一年多次分红。平安银行则通过优化资产结构、强化风险管理，保持资产质量稳定。此外，银行业普遍强调服务实体经济的重要性，践行高质量发展，推动科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。这些举措不仅有助于提升银行的社会价值，也为估值修复提供了长期支撑。估值提升的挑战与展望尽管银行股估值提升计划密集出台，但短期内市场信心的恢复仍需时间。宏观经济环境、利率政策及市场预期等因素，仍是影响银行股估值的关键变量。从长期来看，银行板块的估值修复仍有赖于经济复苏、盈利能力及资产质量的改善。综上所述，银行股破净现象是经济周期、行业特性与政策环境综合作用的结果。我国银行业在借鉴国际经验的基础上，需通过短期分红与股东增持、中期轻资本转型、长期治理改革与政策协同，重建估值逻辑，走出一条符合自身特点的差异化路径。

金融界04-01 07:39

隔夜美股全复盘(3.31) | 关税落地前夕，三大股指低开高走

关税对通胀和就业的影响。据悉有更多的欧洲央行官员似乎准备接受4月份暂停降息。交易员减少了对欧洲央行降息的押注，预计年末前将降息58个基点。交易员认为欧洲央行4月降息的可能性为65%，此前为85%。 02 行业&个股行业板块方面，除半导体收跌0.27%外，其他标普9大板块悉数收涨：日常消费、公用事业、能源、原料、房地产、医疗、通讯、工业和科技分别收涨1.57%、1.12%、1.1%、1.09%、1.06%、1.03%、0.74%、0.71%和0.05%。中概股涨跌互现，KWEB跌0.37%，台积电涨 0.45%，阿里跌 0.15%，拼多多跌 1.74%，京东跌 1.11%，携程网涨 1.44%，理想跌 1.25%，小鹏涨 5.18%，小鹏飞行汽车工厂开始建设，预计年产能可达1万台。富途跌 1.23%。大型科技股涨跌互现。苹果收涨 1.94%，消息人士称，苹果和SpaceX正在竞争卫星扩展机会；苹果拟推AI健康助手Health+，大举进军医疗健康领域。微软跌 0.9%，英伟达跌 1.18%，亚马逊跌 1.28%，谷歌涨 0.11%，Meta跌 0.07%，伯克希尔涨 1.19%，特斯拉跌 1.67%，特斯拉Q1交付量预计跌8.5%，Model Y改款与低价车成翻盘底牌。沃尔玛涨 3.1%。 TM跌1.42%，丰田汽车的混合动力需求超过供应，导致其全球交付推迟。丰田计划美国加征汽车关税后暂不涨价。 03 每日焦点 1、特朗普：对等关税细节或在明晚揭晓 4.1 美国总统特朗普：也许明天晚上，可能在周三，你们将看到（对等）关税细节。中美目前时差为12小时，特朗普所指“明天（周二）晚上”大约是在北京时间周三（4月2日）早晨，美国“周三”是在北京时间4月2日中午之后。特朗普将于4月2日在白宫玫瑰园宣布对等关税，细节或在北京时间周三早晨揭晓。美国官员表示该计划不会有任何的豁免条款（包括关乎农民方面），并将在另一个时间实施行业关税。美国汽车制造行业寻求将部分汽车零部件排除在关税之外。 3.31 川普：本周即将宣布的对等关税将涵盖所有国家，而不仅仅是10到15个国家的较小群体。 2、传格芯评估与联电合并可能半导体行业或现重大整合 3.31 全球第三大晶圆代工厂格芯（GlobalFoundries）正在评估与中国台湾省半导体制造商联华电子（United Microelectronics， UMC）的合并可能性。若交易达成，将创造一家年营收超过100亿美元的半导体制造巨头，显著改变当前台积电（TSMC）主导的晶圆代工市场格局。分析师称，若合并成功，新实体将超越三星代工业务，成为仅次于台积电的全球第二大纯晶圆代工厂。格芯在RF-SOI和FD-SOI特色工艺的优势与联电在成熟制程（28nm及以上）的产能形成协同。 3、分析师预测特斯拉Q1交付量跌8.5% 3.31 特斯拉即将公布的新季度数据引发市场关注。据分析师预测，公司一季度全球交付量预计达37.7万辆，同比降幅约8.5%，较去年四季度更是锐减20%以上。除了交付量之外，该公司预计第一季度的收入为226亿美元，这将是一年来的最低水平。特斯拉Cybercab出租车官宣6月开启运营 3.31 特斯拉官方今日宣布，旗下Cybercab无人驾驶出租车将于2025年6月在美国得州奥斯汀投入运营，相比原计划2026年的发布时间有所提前。消息称苹果和马斯克的SpaceX正争夺供应有限的频谱使用权 3.31 据华尔街日报援引消息人士称，苹果和马斯克的SpaceX正在争夺供应有限的频谱使用权。消息称苹果的外太空投资激怒了马斯克。SpaceX已敦促监管机构叫停一项由苹果出资的卫星扩张项目。SpaceX和T-Mobile最近曾与苹果达成协议，将在新款iPhone上提供卫星移动电话服务。苹果和SpaceX的高管谈过iPhone与SpaceX卫星直接连接，但最终未达成交易。苹果已研究投资EchoStar以提供更多卫星和频谱来支持iPhone连接。首批运营合格证颁发中国低空飞行开启“载人时代” 3月28日，广东亿航通用航空有限公司、合肥合翼航空有限公司同时收到了由中国民航局颁发的民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），这是全国首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证，意味着中国低空飞行开启“载人时代”，创造了低空经济、城市空中交通的新的里程碑。上述两家通航公司运营的亿航EH216-S，是全球首个、中国唯一“三证齐全”（型号合格证TC、标准适航证AC、生产许可证PC）的载人无人驾驶eVTOL航空器，并累计完成超6万架次安全飞行，可在城市空中交通、物流运输、观光旅游等领域发挥作用，取得OC许可证标志着城市空中交通可以正式开始面向普通消费者的商业化进程。 3.31 小鹏飞行汽车工厂开始建设，预计年产能可达1万台。 4、贝莱德CEO：全球对经济的担忧达到空前程度 3.31 贝莱德CEO拉里·芬克表示，特朗普的贸易战已将投资者对全球经济的焦虑推至近年来的最高点。以美股市场为例，基准指数标普500指数和以科技股为主的纳指目前正经历近三年来最糟糕的季度表现。穆迪已将美国经济衰退的概率从15%上调至40%，而高盛则将其预测值从20%提高至35%。调查称美国第一季度GDP将仅增长0.3% 特朗普关税引发滞胀 3.31 美国主流财经媒体周一发布的一项最新调查结果显示，政策不确定性和特朗普政府新的全面关税相结合，使美国经济陷入滞胀。这项针对14位经济学家对美国GDP和通货膨胀的调查显示，与2024年第四季度报告的2.3%相比，经济学家预计美国第一季度将仅增长0.3%。这将是自2022年以来经济摆脱新冠大流行以来最弱的增长。投资者希望逢低买入美股，但共识似乎是“时机未到” 3.31 美国股市势将以20世纪80年代以来的最差相对表现为本季度画上句号。华尔街很多人都想知道什么时候才能安全入市。但鉴于从贸易战到经济增长再到地缘政治紧张局势等诸多因素悬而未决，他们的共识似乎是“还不到时候”。“我们深陷不确定性的泥沼之中，”Sanctuary Wealth首席投资策略师Mary Ann Bartels称。“在我们知道关税的具体情况以及随后对企业盈利的影响之前，我们没有把握说美国股市会大幅反弹。” 高盛策略师下调标普500指数回报率目标因增长放缓 3.31 高盛策略师表示，关税提高、经济增长疲软以及高于此前预期的通胀意味着美国股市的回报率将下降，将标普500指数3个月和12个月回报率预测分别从+0%和+16%下调至-5%和+6%，暗示标普500指数届时将分别在5,300和5,900点水平；将标普500指数2025年每股收益增长预测从7%下调至3%，2026年增长预测从7%下调至6%，每股收益预期分别为253美元和269美元，既低于自上而下的策略师普遍预期，也低于自下而上的分析师普遍预期。建议投资者观察经济增长前景的改善、市场定价的不对称加深或仓位被抑制，然后再试图判断市场已经触底。 5、各类资产Q1收官：黄金大涨500美元比特币先扬后抑 4.1 受“特朗普交易”反复、地缘局势变化等影响，各类资产在2025年一季度大幅摇摆，现货黄金一季度累涨19%或约500美元，至高报3127美元/盎司，COMEX黄金期货累涨19.6%。现货白银累涨近18%，至高报34.56美元/盎司；WTI原油期货累跌0.6%，波幅介于65.22美元/桶至79.39美元/桶，布伦特原油跌0.3%，波幅介于68.21美元/桶至81.73美元/桶；比特币累跌11.8%，1月所创历史高位接近11万美元/枚，现回落于8.2万美元一线；美元指数DXY累跌近4%，离岸人民币兑美元涨近1%，目前分别位于104.1和7.26一线，俄罗斯卢布显著升值，美元兑俄罗斯卢布USD/RUB，累跌21%；其他金属方面，铜累涨10.3%，钯金涨近10%，锡大涨近26%，铂金涨超11%。 DeepSeek月访问量超ChatGPT 3.31 据AI分析平台aitools.xyz数据，DeepSeek已经成为全球增长最快的AI工具，其每月新增网站访问量已经超过OpenAI的ChatGPT。报告称，DeepSeek2025年2月访问量达到5.25亿次，超过ChatGPT5亿次。目前，DeepSeek市场份额6.58%，仅次于ChatGPT和Canva，二者分别占比43.16%和8.27%。 OpenAI官宣重磅开源最强开源大模型要来了？ 4.1 OpenAI CEO Sam Altman发文扔出一枚“核弹”：“我们计划在未来几个月内发布一款强大的开源大模型”。这次OpenAI选择回归开源初心——这是自2019年GPT-2之后，OpenAI首次开源语言模型。Altman“坦诚”：早想做了，但优先级一直排不上。如今时机成熟，团队认为“这件事变得重要起来”。虽然未透露具体参数，但官方连用两个“very”强调目标：“要让它成为非常、非常优秀的模型”。（AI寒武纪） 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话（2）21:00 美联储巴尔金发表讲话（3）22:00 美国3月ISM制造业PMI

格隆汇04-01 07:29

中美重磅！华尔街日报:习近平在与全球企业CEO的罕见会面中释放关键信息

史潮流。”他向在场的约40名来自美国、欧洲和亚洲的高管和商界领袖表示，跨国公司在维护世界经济秩序方面肩负着重要责任。他还向他们保证，中国对商业持开放态度，并渴望帮助外国公司蓬勃发展。过去一周，北京方面对西方企业发起魅力攻势，其中包括与美国在外交方面采取试探性举措。3月23日，中国国务院总理李强会见了特朗普的盟友、蒙大拿州共和党参议员史蒂夫·戴恩斯(Steve Daines)。戴恩斯称，此次会晤为特朗普总统和习近平主席举行面对面会晤奠定了基础。《华尔街日报》称，北京方面最近发出的信息，包括在3月24日闭幕的全球企业高管年度论坛上，都将中国视为动荡世界中的稳定之锚，并寻求将外国商界领袖变成反对特朗普关税的盟友。自今年1月上任以来，特朗普已两次提高对中国商品的关税，这些商品目前在先前的关税基础上又面临20%的额外征税。中国两次都进行了反击。不过，早些时候论坛的一些与会者表示，中国的开放显然是有限度的。他们表示，北京在技术和其他行业自给自足的动力创造了一个不公平的竞争环境。来自本土竞争对手的竞争加剧也蚕食了外国品牌的市场份额——例如汽车。《华尔街日报》称，在担心特朗普的关税的同时，全球企业首席执行官们也对中国经济感到不安。根据官方数据，去年中国经济增长率降至5%，为几十年来最低水平之一，房地产市场陷入多年低迷。2024年，以人民币计算，外国对华投资较上年下降 29%，这是连续第二年下降。 3月28日的会晤包括与中国有着长期联系的美国首席执行官，如私募股权公司黑石集团的史蒂芬·施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)和芯片制造商高通(Qualcomm)的克里斯蒂亚诺·阿蒙(Cristiano Amon)。其他出席者包括辉瑞首席执行官艾伯特·布尔拉(Albert Bourla)、丰田公司(Toyota)董事长丰田章男(Akio Toyoda)、梅赛德斯-奔驰管理委员会主席康林松(Ola Källenius)和汇丰银行(HSBC)的乔治·艾尔赫德里(Georges Elhedery)。习近平表示，中国致力于和平发展，并进一步向外来投资开放市场。美中贸易全国委员会(U.S.-China Business Council)主席肖恩·斯坦(Sean Stein)出席了这场持续两小时的会议，他说，与会者对习近平对商业环境的熟悉程度感到惊讶。斯坦说，习近平回应了外国首席执行官的评论，并详细谈到了外国公司在制造业、制药业、金融和技术方面的潜在投资领域，同时也承认这些公司面临的挑战。斯坦表示：“人们很高兴。” 在上周举行的中国发展高层论坛(外国企业高管与中国政策制定者每年一度的聚会)上，中国领导人听取了一些外国政要对其经济管理的赞扬。哥伦比亚大学经济学家Jeffrey Sachs在一次关于气候变化的演讲中严厉批评美国，赞扬中国领导人。Sachs说：“世界上只有一个治理良好的国家，那就是中国。” 不过，《华尔街日报》称，习近平可能很难用他的投资策略说服外国企业。出席中国发展高层论坛的耶鲁大学法学院高级研究员斯蒂芬·罗奇(Stephen Roach)说：“现在每个人都会保持冷静，就特朗普将做什么以及中国可能如何报复而言，不确定性非常高。” 今年1月，中国美国商会(American Chamber of Commerce in China)进行的一项年度调查显示，在360多家受访者中，有30%表示正在考虑或已经开始将生产转移到其他地点，创下该商会27年调查历史上的最高纪录。《华尔街日报》认为，国家安全限制的收紧以及员工被拘留或逮捕的风险让许多外国公司感到不安。在这方面，北京方面上周发出积极信号，总部位于纽约的尽职调查公司Mintz Group的五名中国员工在2023年3月该公司被突袭时被拘留，有消息称，这些员工现已获释。

tqttier04-01 07:14

【原油收评】特朗普关税与战争威胁引发供应担忧，油价暴涨至五周新高

易战冲击的中国经济带来短期提振。而在欧洲最大经济体德国，3月通胀数据低于市场预期，进一步强化了市场对欧洲央行（ECB）未来降息的押注。根据市场数据，交易员预计至2025年底欧洲利率将下降约58个基点。利率下降意味着消费与投资融资成本走低，有望刺激经济活动与原油需求上行。

Peng04-01 04:01

摩根士丹利紧急预警：谁在关税风暴眼中？揭晓受灾严重企业名单

提高10%的进口税，并对包括越南在内的欧洲和亚洲的特定产品征收关税。分析人士表示，他们预计最终会放宽对从墨西哥和加拿大进口的产品的关税，这可能会将进口税的影响集中在少数特定行业。报告称：“尽管实施的确切途径尚不清楚，但在关税水平、产品和地理位置上，有一件事我们可以明确地说：关税正在上涨，公司应该做好准备，以减轻影响。” 分析师表示，汽车、鞋类和服装进口商可能面临最艰难的时期，因为他们在不抑制需求的情况下提高价格的能力有限。以下是分析师预计会产生最大影响的地方。分析人士表示，对墨西哥和加拿大的汽车和汽车零部件征收关税将使许多消费者无法购买汽车，从而抑制需求。摩根士丹利表示，通用汽车和福特的利润可能面临压力，通用汽车26%的汽车来自墨西哥，福特17%的汽车来自该国。其他面临不利关税风险的汽车公司包括Stellantis、宝马、梅赛德斯-奔驰、保时捷和大众。摩根士丹利表示，对越南商品的潜在关税可能会影响鞋类公司，因为去年34%的鞋类进口来自该国。分析人士表示，耐克、Allbirds、On Holding和Skechers USA可能会受到此类关税的特别挑战。分析师表示，对于Academy Sports and Outdoors、Five Below、Warby Parker、Wayfair和Dollar Tree等零售商来说，关税调整可能会更加严格。与此同时，分析师表示，Bath&Body Works和Levi Strauss似乎相对独立。报告称，中国仍然是智能手机、平板电脑、电脑显示器和耳机等科技设备的硬件生产中心，因此关税可能会对百思买（BBY）等零售商造成压力。

佳华16804-01 03:27

【欧股收评】特朗普关税言论引发避险潮，欧洲股市创两个月收盘新低

FX168财经报社(欧洲)讯周一（3月31日），由于美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布关税将适用于“所有国家”，引发市场对全球经济放缓的担忧，欧洲股市大幅下挫，收于两个月以来最低水平。#欧股收评# 泛欧STOXX 600指数下跌 1.51%，连续第四个交易日收跌，创近三周来的最大单日跌幅。（图源：路透社）与此同时，区域市场的波动率指数飙升，触及近三周高位。多数主要欧洲股指单日跌幅均超过1%，投资者纷纷转向黄金与日元等避险资产。市场正严阵以待，迎接将于4月2日生效的对美贸易伙伴的“对等关税”。 “尽管投资者希望如此，但此次事件不太可能终结关税的不确定性，”瑞银全球财富管理美洲资产配置主管杰森·德拉霍（Jason Draho）表示。“投资者正在重新校准市场预期，未来短期内的不确定性和波动性可能仍将维持在高位。” 德拉霍补充道，并指出4月2日的关税落地以及本周即将公布的美国非农就业数据将是市场的双重考验。高盛下调美欧增长预期，增加利率下调预期面对激进的关税前景，高盛集团下调了美国与欧元区的GDP增长预测，并将美联储与欧洲央行的利率预测中分别增加一次25个基点的降息。在数据方面，德国统计局公布的初步数据显示，3月德国消费者价格通胀率降至2.3%，略低于路透社调查经济学家预测的2.4%。欧元区通胀数据将于周二公布。根据LSEG（路孚特）汇总的数据，交易员普遍预计至2025年底，欧元区政策利率将下调约 58个基点。德国财政刺激与美增长疲软提供支撑由于关税不确定性加剧，3月以来欧洲股市遭遇广泛抛售，STOXX 600指数本月累计下跌 2.7%，为去年10月以来最大单月跌幅。不过，得益于德国财政政策刺激与美国增长预期放缓带来的相对优势，该指数在2024年第一季度仍录得5.2%的涨幅，为近一年最佳季度表现，跑赢美股主要指数。各板块普跌，资源与航空板块领跌当日，所有欧洲主要行业板块收盘持平或下跌，其中基础资源板块领跌，下挫 3.3%，并创下自2020年12月以来最低水平。航空板块受挫，源于维珍航空（Virgin Atlantic）提示美国市场需求放缓迹象。英国航空母公司IAG为当天STOXX 600中跌幅最大的成分股之一，大跌6.6%。 Fortnox逆势大涨逾33%，获私募并购提案在一片下行行情中，瑞典会计软件公司Fortnox股价逆势飙升逾33%，此前公司表示，其最大股东First Kraft与私募股权集团EQT联合提出现金收购报价，对Fortnox整体估值约为 550亿瑞典克朗（合55.1亿美元）。

埃尔瓦04-01 01:17

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