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中国重磅消息！路透：外国商企领袖将涌向中国参加重要峰会并和习近平会晤

能会在最后一刻发生变化。与前几年相比，欧洲首席执行官的比例更高。一位消息人士称，习近平可能会在3月28日会见一些外国首席执行官，其中可能包括欧洲和英国的首席执行官。消息人士还称，出席者名单和时间可能会在最后一刻发生变化。路透社无法确定预计会见习近平的外国首席执行官名单。美国总统特朗普(Donald Trump)本月对中国出口商品征收20%的关税，促使中国对美国农产品征收额外关税进行报复。根据上月发布的官方数据，1月份在华外国直接投资同比下降13.4%。上述消息人士称：“鉴于华盛顿对美国在华投资的审查日益严格，美国首席执行官的任何访华之行都会非常谨慎。”该人士并补充说，今年出席峰会的美国首席执行官人数将会减少。不过，根据路透社看到的外国代表名单，一些领先的美国芯片公司，如博通和新思科技，将派出首席执行官参加。美光科技周二表示，其首席财务官Mark Murphy已受邀参加今年的论坛。目前正在接受中国当局调查或审查的美国公司，包括谷歌、Illumina、PVH和沃尔玛，也不在议程草案中。消息人士还称，中国国务院总理李强去年缺席了传统会晤，今年不太可能会见外国商界领袖。而外国商界领袖通常没有机会与中国领导人亲自会面。 DGA集团合伙人、中国欧盟商会前主席Joerg Wuttke周一在上海对记者说：“我认为，对中国来说，展示对外国商人的兴趣仍然很重要，但难以看到真正的对话。如果习近平能发出真正开放的新信息，那就太好了，问题是他会不会这样做。在欧洲商界，我们创造了‘承诺疲劳’这个词。” 在去年论坛期间，习近平向大约20名美国首席执行官表示，中国的增长前景依然光明，并驳斥了对“中国经济见顶论”的担忧。今年的访问是美国企业高管与中国政府代表之间罕见的互动，自特朗普上任以来，双方高层会晤次数减少。中国外交部长王毅上个月访问纽约时，并未与任何美国政府官员会面。暂定名单中的知名中国企业家包括宇树机器人首席执行官王兴兴和应用程序小红书首席执行官瞿芳。但这两个公司尚未立即回应路透社置评请求。上个月，瞿芳参加了习近平与中国一些大型科技公司高管举行的罕见会议。分析人士表示，这场亲商聚会的每一分钟都经过精心策划，明确发出了支持中国科技行业的信号，并反映了中国当局对美国限制中国技术发展的担忧。路透社称，根据他们看到的临时日程，香港财政司司长陈茂波以及国际货币基金组织和世界银行的高级官员也将出席中国发展高层年度论坛。

tqttier03-19 15:53

李嘉诚卖巴拿马港口政治争议加深！美联储决议来袭，黄金再刷纪录新高

售后趋稳。其他值得关注的市场事件：欧洲最终CPI（消费者价格指数）数据即将公布。财报公布：腾讯、平安、Hargreaves Lansdown、Prudential、M&G。美联储政策决定：市场期待主席鲍威尔的讲话，以寻求未来政策的更多线索。

风起03-19 15:50

2025 AI+DePIN算力全球峰会阿联酋站落幕，SOLLONG的算力生态布局野望

国家和地区，覆盖范围从亚洲延伸至非洲、欧洲及北美。通过与NVIDIA、Google Cloud、Tonverse等20余家行业巨头的深度合作，SOLLONG进一步巩固了其在全球算力生态中的核心地位。值得一提的是，SOLLONG在过去一年中频繁亮相于全球顶级科技舞台，包括东京WebX、韩国区块链周（KBW）、TOKEN2049等，展示了其在算力领域的技术实力与创新成果。此外，品牌还通过赞助CCTV4澳洲华人春晚等文化活动，进一步提升了其全球影响力，展现了科技与文化融合的独特魅力。生态数据亮眼：算力赋能成果显著 2024年，SOLLONG在生态建设方面取得了令人瞩目的成绩。数据显示，其测试网地址突破3000万，APP累计下载量达到150万次，DApp总浏览量超过300万次，法币交易额突破3000万USDT。此外，SOLLONG推出的Stellar系列手机累计销量达到3万台，成为算力赋能消费级市场的成功案例。这些亮眼的数据不仅体现了SOLLONG在算力生态中的强大影响力，也反映了其通过技术创新与市场拓展，成功将算力赋能应用于多个领域，SOLLONG正在构建一个全方位的算力经济体系。技术创新：驱动生态持续升级在峰会上，SOLLONG执行董事Richard系统回顾了品牌在2024年3月至2025年1月期间的技术进展。其中包括DePIN移动版的上线、积分系统的全面落地、AI移动端的开发、全球硬件生态的集成，以及动态算力分配机制的实施。此外，ETH、BNB、Trump等CPI矿池的上线，吸引了超过15万用户参与质押，进一步丰富了SOLLONG的生态系统。这些技术创新不仅提升了SOLLONG的技术壁垒，也为其生态系统的持续发展奠定了坚实基础。通过不断的技术迭代与创新，SOLLONG正在构建一个高效、安全、开放的算力生态，为用户提供更多元化的服务与体验。 Luxe系列新品发布：算力赋能生活场景作为本次峰会的亮点之一，SOLLONG发布了备受期待的Luxe系列新品——“Lfold”折叠屏智能终端与“Lpad”高效移动办公终端。其中，“Lfold”融入了先进的算力芯片与AI算法，兼具时尚外观与卓越性能，能够满足用户在不同场景下的多样化需求。“Lpad”则内置高性能算力模块，全面支持生态内各类DApp应用运行，实现了移动设备性能与算力生态的无缝融合。此外，SOLLONG还推出了创新的VISA卡产品，将传统支付与算力经济有机结合，为用户提供了全新的金融体验。这一举措不仅拓宽了算力经济的应用场景，也为算力生态的普及开辟了新的路径。前瞻布局：构建全球智能生态网络在峰会上，SOLLONG明确了以智能硬件为核心的战略方向，计划推出一系列智能硬件产品，包括智能手环/手表、AR智能眼镜、算力芯片驱动的智能按摩椅及高性能矿机等。这些产品将以L-LONG公链为核心枢纽，通过硬件、AI与算力的深度融合，构建一个高效、安全、开放的去中心化全球智能生态网络。这一战略布局不仅展示了SOLLONG在智能硬件领域的创新实力，也为其在全球算力生态中的持续领先提供了强有力的支持。通过降低用户参与算力生态的门槛，SOLLONG正在推动算力经济的普及化与大众化。结语：算力经济的未来展望 2025 AI+DePIN算力全球峰会的成功举办，标志着SOLLONG在全球算力生态中的领导地位进一步巩固。在科技与商业深度融合的背景下，SOLLONG的全球化布局与技术创新无疑将为算力生态的发展注入新的活力，也为全球用户带来更多可能性。

区块纪实03-19 15:44

欧洲出动约100名警察搜查！突发消息：华为涉嫌行贿欧洲议会 5人已被起诉

造商华为(Huawei)涉嫌通过说客向欧洲议会议员行贿一案，比利时检察机关周二(3月18日)起诉了5人。此前，比利时出动约100名警察搜查。上周四，比利时当局出动约100名警察搜查多个地点，逮捕数人进行调查。有报道指出，华为通过说客向欧洲议会议员行贿，以推广该公司在欧洲的业务政策。欧洲议会第二天禁止华为说客进入会议场地。华为表示将严肃处理腐败等非法行为，并强调对非法行为采取零容忍政策。 (来源:Reuters) 路透社报道，5人于上周被拘留。其中4人现已被捕，并被指控贪污和参与犯罪组织，第五人面临洗钱指控，已被有条件释放。检察官没有透露涉案人员的姓名，也没有提供可识别他们身份的信息。据称，周一又进行一次搜查，这次是在欧洲议会办公室。华为上周表示，公司严肃对待这些指控。该公司声明强调：“华为对腐败或其他不法行为采取零容忍政策，我们承诺始终遵守所有适用法律法规。” 比利时检察官表示，涉嫌腐败行为自2021年以来“非常秘密地”进行，打着商业游说的幌子，涉及为采取某些政治立场而支付费用或过多的礼物，如食物和旅行费用或定期邀请参加足球比赛。据彭博社报道，美国联邦通信委员会和参议院情报委员会联手说服欧洲切断与华为的联系。这两个委员会都在与欧洲电信公司谈判，要求停止与这家中国科技巨头的业务往来。美国联邦通信委员会主席布兰登·卡尔(Brendan Carr)和参议员汤姆·科顿(Tom Cotton)正在联手阻止华为进入欧洲。两位代表在2025年世界移动通信大会上都对华为和中兴通讯在欧洲的存在表示担忧，认为这是不可接受的风险。 “随着美国寻求与其他国家和技术供应商合作，确保我们的网络基础设施的安全至关重要。” 卡尔在最近声明中表示，欧洲需要禁止外国对手，因为他们对欧洲构成了持续威胁，尤其是中国政府他补充说，这些公司一直在探索侵入设备、网络和技术生态系统的方法。此外，科顿在3月14日表示：“华为的存在是为了服务中国政府的利益，世界各地的立法者应该认真考虑是否应该与腐败的中国间谍机构做生意。”

小萧03-19 12:56

年入首超千亿！安踏集团确定性及成长性齐头并进

G等110家欧美主流零售渠道，快速覆盖欧洲及北美5大重点市场。 FILA强化品牌健康度，保持时尚心智排名行业第一，并持续提升高端运动心智，同样在围绕不同客群需求全面升级新店型和新形象。所有其他品牌各自聚焦差异化高端专业运动场景，打造领先专业心智，其中迪桑特首次在高端滑雪和高端高尔夫两大赛道实现综合品牌力第一。高效率层面，顾名思义，只有依托高效率才能实现高质量运营，保障强产品、多品牌发展。一方面，安踏集团通过DTC战略大幅提升运营效率，包括更精准捕捉市场需求，优化产品设计，以及更快推动零售模型推陈出新等，比2024年安踏品牌在多元化零售渠道和不同创新店型方面的加速布局。另一方面，安踏集团以数智化进一步提升运营效率，采用AI辅助设计商品订货金额已超过20亿元，以算法营销赋能决策，对比人工圈选的销售转换率提升超过20%，同时投资40亿元在晋江和苏州建设物流中心，建成目前全球鞋服行业规模最大、自动化程度最高的智慧物流中心，较传统货仓仓效提升200%。 3、未来前景可期，高体量下不乏成长性展望未来，安踏集团的发展前景依然乐观，在千亿收入高体量下仍不乏成长性。短期来看，政策加码提振内需，2025年体育赛事仍层出不穷，比如中国将举行全国运动会，以及世界运动会、亚洲冬季运动会等综合性体育赛事，有望使运动鞋服行业维持较高的景气度。中长期来看，我国实施体重管理年3年行动，普及健康生活方式，且政策明确将运动作为体重管理核心手段，消费者大概率会转向体育用品等大健康产业链，有望继续带动运动鞋服的需求增长。同时，凭借科技创新及体育营销资源等，头部国产运动品牌已构筑较深的护城河，安踏集团更是由此不断扩大领先优势，提升发展确定性，从而能够持续分享行业红利。再将视线投向海外，在安踏集团+亚玛芬集团“双轮驱动”已成，推动其全球化战略格局升级，安踏主品牌也实现了加速出海。随着安踏集团未来研发计划落地等，亦将展现更强的国际市场竞争力，看好其向世界领先的多品牌体育用品集团的目标稳步迈进。市场方面，随着安踏集团布局马来西亚、泰国、越南、菲律宾、印度尼西亚市场，业务将覆盖东南亚及南亚地区的近20个国家的20亿人口。这一人口规模赶超国内市场，为安踏开辟出更为广阔的增长空间。最后，回归资本市场的角度，遵循“高收入-高盈利-高回报”的逻辑，也相信安踏集团能够为投资者带来更多的回报和惊喜。

格隆汇03-19 12:49

特朗普称习近平不久后将访问华盛顿！南华早报:峰会能否在贸易问题上取得进展？

从其他贸易伙伴转移到美国。”他并列举了欧洲的飞机和巴西的大豆等产品。随着特朗普在第二总统任期内继续吹嘘自己在交易方面的才能，潜在的双边谈判引起了相当大的关注，特别是在中国仅部分履行了第一阶段贸易协定中在 2020年至2021年期间购买美国商品和服务的承诺之后。特朗普政府正在审查第一阶段协议，并计划在4月1日前提交报告。特朗普还宣布，将于4月2日实施对等关税，并将针对汽车、钢铁和铝等特定行业征收额外关税。本月早些时候，《南华早报》援引多名消息人士的话说，特朗普最早可能于下个月访华，尽管具体日期尚未确定。对于特朗普政府似乎正在准备实施的普遍关税政策，谭俊誉表示：“我们不认为中国会成为（对等关税的）主要目标……但这些关税仍将以产品为基础征收。” 他指出，农产品和食品是对此类措施最为敏感的商品。谭俊誉说：“中国对美国食品征收的关税已经相对较高。如果特朗普对产品征收对等关税，中国对美国的食品出口也会受到影响。” 3月初，特朗普对所有中国商品加征10%的关税，实际上是其2月份已征收10%关税的两倍。北京方面立即采取报复措施，对美国农产品征收10%至15%的关税，并对一些美国公司实施制裁。科法斯亚太区首席经济学家Bernard Aw周二也出席了小组讨论，他表示：“如果所有宣布的关税都生效，我们认为（全球）平均关税税率将跃升至18.2%，创下1930年代以来的最高水平。” 他补充称：“今年，我们预计全球增长的同步程度将有所降低。” Aw表示，关税和贸易政策的不确定性可能导致关税规模、范围和时间等方面的各种结果，以及目标国家将如何反应。

tqttier03-19 11:44

特朗普政府语出惊人！美国坚持4月2日实施互惠关税财长：部分国家税率“相当高”

贸易战带到了大西洋彼岸。特朗普威胁要对欧洲国家集团征收针对性关税，并誓言要对这些反关税作出回应。最值得注意的是，上周四，他威胁说，如果欧盟不取消对美国进口威士忌的关税，他将对“葡萄酒、香槟和酒精产品”征收200%的关税。特朗普对美国邻国征收25%的全面关税于3月4日生效。仅两天后，特朗普确认美国将暂停对符合《美国-墨西哥-加拿大协议》(USMCA)的商品和服务征收关税，直至4月2日。加拿大则对美国钢铁和铝关税进行了反击，对价值约200亿美元的美国商品征收新关税。两国已同意进行新的贸易谈判。特朗普在其第一任期内实施的10%关税基础上，又实施了约20%的全面关税。中国则对美国农产品如鸡肉和猪肉征收高达15%的关税，该措施于3月10日生效。

颜辞03-19 10:59

小米2024Q4业绩电话会分析师问答

，今年我们去了波兰，波兰是我们的第一个欧洲故事，我们可以看到今年我们会继续在这个领域进一步加大力度，今年第二季度，我相信你会看到在很多国家都会出现第一家小米之家店，不仅仅是在东南亚，还有欧洲、日本、韩国。所以我认为 AIoT 战略非常重要，此外，我也觉得海外市场潜力巨大。我还想补充一些物联网的数据。2024 年，我们看到了 30% 的增长。如果你看看海外增长，你会发现它比中国慢，但我们取得了一些进展。正如我们所听到的，海外有更多的机会，对于海外市场来说，增长也在加快。这就是我想分享的。操作员请见高盛的蒂莫西。赵蒂莫西谢谢陆先生和 Alain。我想祝贺你们第四季度的出色表现。我有两个问题：第一，关于人工智能，我们可以看到，去年年底，公司已经推出了人工智能产品和人工智能/OI，用户等等。我们看到了各种应用。此外，我们还可以看到人工智能将在未来发挥重要作用。您对此有何看法？第二，在人工智能支出、研发和费用方面，你们的目标是什么，你们在哪些领域进行投资？第三个问题是，对于公司来说，你们正在考虑在第二阶段扩建武汉的工厂，所以我想问一下工厂扩建方面在这方面的发展情况？卢伟兵好的。我先回答这个问题，然后 Alain 会讨论资本支出问题。所以现在，我认为我们距离人工智能的采用还很远，我们还需要两到三年的时间才能真正成为真正的人工智能/运营智能。我认为很多手机产品都更注重人工智能特性和人工智能功能，但客户的粘性并不强。与此同时，我们也看到了很多惊喜，例如，包括小米，以及使用我们的投影仪 [听不清]，我们看到最近很多产品都得到了采用，他们能够帮助我们解决很多问题。我认为这些领域将取得巨大成果。对于人工智能和小米来说，这非常重要。我们拥有三项核心技术。所以我认为人工智能非常重要。今年的投资约为 300 亿美元，人工智能将占其中的四分之一。就实际现金支出而言，实际上会高于这个数字。我认为相关的费用项目我会让 Alain 来解释。林文浩如果你看一下 2024 年的财务报告，资本支出已经包括在内，2024 年的资本支出已经超过 100 亿美元，而 2023 年，其中的增量部分与 2025 年的 AI 支出有关，我们预计我们的资本支出将高于 2024 年。主要的增量与 AI 有关，具体数字我还不能透露。目前，相关研发正在投入到我们的 AI 投资中。赵蒂莫西太好了。谢谢。操作员下一个问题是来自花旗银行的 [Tina] (音)。未透露身份的分析师管理团队。你们能听到我说话吗？卢伟兵好的。请继续。未透露身份的分析师谢谢 Lu Alain 先生。我想问一下，最近国家补贴对市场有一定的推动作用。对于第四季度，物联网领域以及手机领域的强劲增长可能部分归功于补贴。那么在第一季度，手机和物联网是否都会受益于国家补贴？此外，除了需求和公司产品结构变化之外，您能预测哪些方面，并与我们分享更多这些方面的内容吗？今年，从成本来看，我认为投资者会关注这一点。对于公司而言，您如何看待费用控制，或者也许还有其他因素，今年的价格与去年相比，您认为是稳定的吗？情况如何？谢谢。卢伟兵首先是国家补贴，第一，对于国家补贴，它会根据产品类别而有所不同。因此，对于不同的类别或不同的[听不清]，对手机的影响也会有所不同，这种情况从今年第一季度开始。去年，国家对手机的补贴很少。所以第四季度，我想说这与去年的国家战略关系不大。然而，就笔记本电脑和平板电脑而言，它们确实受到国家补贴的一定比例影响。如果我们从整体来看增长情况，例如，对于大型家用电器，我们可以看到，如果你看看平板电脑、笔记本电脑等，其中很多实际上并没有增长，我个人认为，对于国家补贴，每个人都是一样的。然而，对于我们来说，我们需要看看。小米的增长速度更快，它比其他公司快得多，因此对于国家战略、国家补贴和高端产品来说，这是有推动力的。如果你看看这个领域，也许一些高端产品的增长略高于其他产品。第三，对于国家补贴，我并没有真正看到任何设备会对增长贷款产生重大推动作用，因为国家补贴。到目前为止，对于 DDR，无论是 DDR4 还是 DDR5，也许对于 DDR5，在短期内，我们可能会看到一些影响。同样，这是因为该行业在过去几年中一直在衰退。对于 2025 年，我们将关注某些组件费用的增长以及这将如何影响我们的业务。我认为这与 2024 年和 2025 年略有不同。因此，总体而言，我认为在短期内，我们会看到一些价格波动。但对于第二季度和第三季度，价格会有所下降。所以这些是我的问题。这些是我对你问题的回答。未透露身份的分析师谢谢。操作员请中信公司的温汉菁发言。中金公司的温汉菁谢谢。首先，我要祝贺公司第四季度的出色表现。我有两个小问题。第一个是汽车业务，我们可以看到毛利率超过 20%，此外汽车和创新业务的亏损也在缩小。那么考虑到这一点以及我们的 YU7 的推出，展望 2025 年，汽车毛利率是多少，我们什么时候可以预期汽车业务实现盈利？第二个问题是关于互联网的。互联网业务取得了新的进展，特别是广告业务？这背后的原因是什么？林文浩汽车业务利润率方面，你可以看到是 20%。就趋势而言，我认为 2025 年及以后几个季度的利润率将接近第一季度的水平。目前我们仍处于大量投资时期，无论是核心技术，还是对工厂和智能驾驶的投资，等等。就目前的汽车业务而言，到目前为止，我们还没有非常严格的时间表。就物联网业务和收入而言，你可以看到我们已经创下了新高。第一，我们现有的客户继续增长，这是第一。第二，在此基础上，我们的用户结构也得到了优化，这要归功于高端设备，所以这两者都是我们物联网业务发展的良好基础。例如，你可能会说，我们的广告发展势头强劲。尤其是在海外，我们的业务非常好。因此，我们在广告方面有很强的议价能力。陆先生还说，在过去一两年里，利润率的提高要归功于广告收入越来越高。我认为这是非常健康的。你可以看到，与其他收入相比，广告收入的毛利率更高，这将拉动我们的毛利率增长。陆先生谈到了高端市场，渗透率，你会发现我们的 ARPU 实际上正在提高。海外 ARPU 也在上升。这两个数字非常健康。因此，我们可以看到我们的互联网业务和整体毛利率正在上升。温汉菁非常好，谢谢。操作员下一个问题是来自中信公司的徐英波先生。徐英波谢谢，祝贺你们取得的优异成绩。两个问题。第一个是零售网络。在中国，你们门店的实际扩张速度如何？以及未来的预测。就你们展示的汽车而言，情况如何？第二是人工智能。最近，我们听到了很多关于人工智能代理的消息。在互联网领域，我们看到了人工智能的采用。然而，在物联网方面，我认为市场还没有完全认识到一些潜力，例如，就我们的人车之家生态系统以及如何利用我们的物联网系统以及利用我们的互联网优势进行销售和网络建设而言？卢伟兵今年，我们非常清楚。我们有一个非常明确的观点，那就是对于我们的线下门店，我们将实现 20,000 家 500 平方米以上的门店，其中 400 家。与此同时，我们将继续扩大我们的配送中心以及 4S 店。所以这些是非常明确的，通过这样的扩张，小米的好处是非常明显的。例如，我们的面积更大，凭借小米的品牌力量和非常强大的民意调查因素，我们的形象更加高端。这意味着我们可能能够获得更便宜的租金。所以这些是我们可以从中获得的好处和价值。然而，今年我们仍然非常坚定，如果一个物业不是很好，我们不会在那里开店。至于人工智能代理，它应用于互联网和物联网。我认为对于小米来说，我们的产品可以在多个场景和多个地点使用，这些已经为人工智能奠定了坚实的基础。这也是我们将继续在人工智能领域努力的原因。今年，正如我们所听说的那样，我们将有大约 300 亿日元，现金流缺口甚至更大。所以对于人工智能，我认为我们需要打下坚实的基础。此外，我们还需要研究我们的技术，包括一些大型语言模型。第四是我们的产品，如何将其与行业结合起来。从我们的超级人工智能开始，我们在用户中的声誉就非常高。徐英波谢谢。操作员下一个问题是华泰的黄乐平，请开始您的提问。黄乐平谢谢。我有两个问题。第一个是关于大型家电的，我们可以看到物联网继续保持 50% 的增长。对于这个部分，我可以看到这些市场潜力很大，其中很大一部分将来自大型家电。与手机相比，您如何看待这个领域的机会？第二，公司的人工智能[听不清]在手机业务中继续增长。这背后的原因是什么？这可以与汽车业务产生协同效应吗？我们已经看到了一些数据，例如汽车业务的成功，这会影响小米的客户群吗？卢伟兵嗯，就大型家电而言，我们的目标非常明确。我们从 2023 年开始将其纳入我们的运营战略。去年，我们已经看到了技术的交付。今年年底，我们也将开始在这个领域开展工作。所以这些是我们为大型家电关注的方面。我们希望看到潜在的增长空间非常大。去年大型家电的增长约为 5%。今年，我们将继续增长。对于空调业务来说，情况也是如此。我们希望今年能排在第三位。我们还希望在未来两到三年内成为第一或第二。所以我们确实看到这些领域，无论是我们的产品还是传统空调技术。我认为我们已经弥补了差距。但与此同时，我们在智能化领域的优势远远领先于其他公司。我们的 70% 的设备都可以连接，如果没有物联网连接，它们就无法实现我们能够提供的效果。目前，例如，对于人机交互，这些都是非常重要的个性化产品和服务。所以这是空调的一个例子。我们最近还推出了集中式空调和中央空调，它们确实是 OAC 最高性能的亮点。随着我们推出中央空调，我们的预售速度大约是我们目标的 5 到 6 倍。所以这是非常令人高兴的事情。我们确实相信这个领域还有很大的增长空间。现在，我们正在向东南亚进军海外，我们做得很好。所以对于这个州的空调来说，我们有巨大的机会。我还没有看到天花板在哪里，天空才是极限。至于手机和我们最终账单之间的协同效应，是的，当然，在春节期间，我可以举个例子，传统汽车只能卖出 30%。这是我们看到的数据。但是，对于小米来说，在春节期间，我们的销量甚至高于一般正常时间。为什么会这样？是不是因为我们的很多汽车都放在购物中心，而购物中心是最热门的目的地，春节期间人们会去那里看电影、购物。一旦他们进入购物中心，他们就会看到我们的产品，所以你可以看到这一点。因此，在农历新年期间，我们看到了进步。这些是我们做得非常好的领域。与此同时，对于小米，您可以看到我们同时推出了两款超级产品。小米超级的销量非常好。今年和未来五年，我们在高端和超高端领域将表现得非常好。因此，目前，小米超级的同比增长率为 80%。同样，我认为这是一个典型的例子。因此，您可以看到协同效应无处不在，我们传统产品的平均售价也在迅速上升。但请放心，这只是我们在协同效应领域的业务的开始。在未来三到四年内，这个数字将更大。让我用一些数据和物联网来补充。你问这是否主要来自 2024 年与 2023 年相比的家电，它已经增长了 200 亿美元，增长确实来自许多方面，不仅来自大型家庭和客户端，而且来自去年非常强劲的平板电脑以及可穿戴设备。我想强调的增长不仅来自大型家电，它是其中一个驱动因素。然而，在其他类别中，我们也看到了非常快速的增长。所以这只是我要补充的一件事。黄乐平太好了。谢谢。操作员下一个问题是来自瑞银的 Zoe。徐婕谢谢 Lo 先生和 Alain 先生，祝贺你们取得的出色成绩。关于车辆的问题。我们可以看到，目前 Ultra 的销售情况是 13 到 16 周，而现在 YU7 的上市时间可能要等 40 周左右，需求一定非常大。那么，你们的中长期产能计划是什么？另一个问题是关于互联网的。我们之前听说，你们的增长很大一部分来自广告，以及 ARPU 的增长，我们也可以看到在第四季度，它已经达到了新的高度。所以根据我们对第四季度的理解。海外主要是海外业务，未来终端方面的广告将更加多样化。那么首先，我们可以期待手机方面有更多增长。此外，从游戏和其他业务形式来看，我们也可以看到海外业务的一些贡献？谢谢。这是我的两个问题。卢伟兵是的，目前最大的瓶颈在于我们的交付。目前，就我们整个公司而言，我们正在努力确保产品的安全性和质量。这也是我们业务的长期目标，我们也将不断进一步扩大业务。例如，这些都是我们正在关注的事情。互联网方面，你可以看到，最近这一比例超过了三分之一，我们的海外用户数量也在增长。所以海外业务正常运作，当然，主要还是广告。其中一些是搜索，一些是我们的业绩差距。但就我们的出货量或现有客户而言，我们还没有真正将中国模式推向海外，现在越来越多的客户，这关乎资源的增长。目前我们不会进一步扩张。所以这更多的是关于资源的积累。操作员下一个问题是，Sharon。未透露身份的分析师管理团队晚上好。你们能听到我说话吗？卢伟兵是的，请。未透露身份的分析师我的第一个问题是想问一下陆先生，对于今年的手机市场，您怎么看？我们可以看到，最近的销售数字表明，我们在市场上取得了很大的进步。那么，市场总体容量和您的市场份额是多少？在西欧，过去我们的市场份额有所下降。您在西欧地区有什么战略？卢伟兵对于今年的手机，我们可以看到整体上只有 1% 到 3% 的增幅。而去年，在这种大环境下，我们实现了约 1% 的增长。这也是我们继续增长 1% 的目标。我觉得我们需要关注规模，对于小米来说，我们应该能够在 2020 年至 2027 年期间实现 2 亿日元的销售额，我们应该能够跨过这个门槛。至于其他产品类别，则要达到 1 亿日元的门槛，等等。以上就是我的一些观点。至于中国市场，可能存在一些差异。我认为它们对西欧仍然很有帮助，我们看到市场有所下滑，这主要是因为我们的调整，我们认为西欧市场，我们现在有意实际控制某些产品的部分销售。与此同时，我们还进一步增加了中高端产品的销量。例如，我们有些产品在该地区售价为 999 和 4,999，它们仍然卖得很好。最近，在日本，我们也有一些入门级产品在销售。就西欧平均售价的市场份额而言，你会看到它在未来有所回升。未透露身份的分析师谢谢。操作员最后一个问题来自东方证券。未透露身份的分析师晚上好。我有两个问题。第一个是关于汽车市场的。我们看到很多竞争对手都在进入二三线城市。您如何看待这个现象以及它对行业的影响？我认为小米在这方面做得很好。那么除了技术的不断改进之外，您还有什么想法？第二，中央空调，你们做得非常好。另外，我们也可以看到，中央空调与我们以前直接向客户销售的渠道相比，这是面向企业销售的渠道，这可能略有不同。但当然，不管是你们看到的那样，我们知道你们的产品占领市场的能力非常强。所以我想问一下，您对未来 2B 业务的发展有什么想法吗？卢伟兵是的，这对我们来说非常重要，这也是我们在智能驾驶方面努力工作的原因。您还可以看到，我们每个月都会发布一些关于智能驾驶的更新。此外，我们还可以看到我们的一些同行已经进入了二三线市场。我们认为，这对于行业和智能驾驶的先行者来说是一件好事，并将其带到二三线城市，这样人们就可以享受它，体验它。所以我们也希望未来小米的智能驾驶产品能够做得很好。我们可以看到这是一个发展过程，请大家耐心一点，你会看到我们会做得更好。至于2B和中央空调，到目前为止，我们认为市场已经足够大了。这个市场过去是不透明的。当小米进入时，我们为市场提供了好的产品和优质的产品。与此同时，我们的服务已经变得非常透明。我相信你们都有这样的经历，在装修房屋时，有很多模糊的事情发生。我相信，对于小米进入的任何领域，我们都能够在小米进入市场之前改变市场，而人们通常会认为并非如此，然而，我们可以看到，通过小米在产品和模式方面的创新，我们能够实现增长。因此，对于中央空调，我相信有很大的发展空间。潜力巨大——我们确实相信这一领域还有进一步增长的空间。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券03-19 10:40

FX168日报:中东大消息刺激金价飙升创新高！特朗普与普京通话释重大信号马斯克语出惊人

反弹至新的历史高点是不可能的。周二，欧洲股市周二收盘走高，投资者关注德国历史性债务改革协议以及美国总统特朗普与俄罗斯领导人普京之间备受关注的电话通话。泛欧斯托克600指数收盘上涨0.61%，大多数板块和所有主要交易所均呈上涨趋势。法兰克福DAX指数上涨0.69%，较早盘高点略有回落。德国大型企业如莱茵金属、拜耳、蒂森克虏伯和大陆集团股价均走高。德国联邦议院周二下午投票通过了一项重大财政方案，该方案对长期债务规则进行豁免，以释放更高的国防开支，并设立5000亿欧元的基础设施和气候基金。商品市场黄金价格周二暴涨逾1%，创下历史新高，原因是中东紧张局势加剧以及美国总统特朗普的关税计划导致的贸易不确定性刺激投资者对避险资产的需求。现货黄金周二收盘暴涨33.45美元，涨幅1.1%，报3033.92美元/盎司。金价盘中最高触及3038.30美元/盎司，创下纪录新高。英国路透社报道称，以色列空袭造成加沙400多人死亡，对持续两个月的停火造成威胁。 FXStreet高级分析师Dhwani Mehta指出，一些未经证实的报道称，在加沙袭击发生时，一艘收集情报的伊朗船只被美军击沉，这加剧中东的紧张局势。与此同时，美国总统特朗普提出一系列美国关税计划，包括对钢铁和铝征收25%的统一关税(2月生效)，以及4月2日将实施的对等关税和行业关税。在经济或地缘政治不稳定时期，黄金向来被视为避险投资。 City Index市场分析师Razan Hilal表示：“如果金价维持在3040美元/盎司以上，预计下一个阻力位在极端情况下为3080美元/盎司。” 根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的“美联储观察工具”，交易员预计美联储周三将维持利率不变。然而，他们认为6月份降息的可能性接近66%。白银方面，现货白银价格周二收盘上涨0.46%，报33.993美元/盎司，创下去年10月底以来的最高水平。 Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“白银价格正在追赶上来，未来几周白银价格可能更强劲上涨。” 原油方面，原油期货周二回吐早盘涨幅后收跌，原因在于俄罗斯暂停攻击乌克兰能源基础设施，提高美国放松对俄罗斯原油出口制裁的可能性。周二早间，因市场担忧中东的不稳定可能减少石油供应，WTI油价一度触及两周高点。美军上周末袭击伊朗支持的也门胡塞叛军，对该石油资源丰富的地区构成供应风险，导致中东紧张局势加剧。纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格周二下跌68美分，跌幅1%，收于66.90美元/桶。 5月交割的布伦特原油期货价格下跌51美分，跌幅0.7%，收于70.56美元/桶。 City Index和FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada称，任何和平进展都将增加美方取消对俄罗斯石油运输制裁的可能性，从而增加全球供应。但许多分析师表示，即使美国和俄罗斯在乌克兰达成停火协议，他们预计俄罗斯能源出口大幅增加仍需很长时间。石油经纪商PVM的分析师在一份报告中表示：“俄罗斯的化石燃料可能在某些阶段在没有制裁束缚的情况下大量恢复，但这并不意味着能源的充足供应将恢复。” Pangaea Policy分析师Terry Haines表示，俄军停止攻击能源和基础设施是非常重要的进展，因为这可以降低核事故的可能性(无论是否真实)，并让平民至少暂时可以松一口气。

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tqttier03-19 10:29

债市早报：央行转向净投放呵护税期资金面，债市整体回暖

外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻（一）国内要闻【习近平：贵州要用好西部陆海新通道建设机遇，积极对接粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈建设】国家主席习近平近日在贵州考察时强调，贵州要积极融入全国统一大市场建设，坚决破除地方保护、市场分割、“内卷式”竞争，为全社会创业创新营造稳定公平透明、可预期的环境。优化营商环境要一手抓改革，打通制约高质量发展的堵点卡点；一手抓干部教育管理，引导干部增强大局意识、服务意识、诚信意识、廉洁意识。开放也是重要的营商环境。贵州要用好西部陆海新通道建设机遇，积极对接粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈建设，主动融入陆海内外联动、东西双向互济的全面开放格局。【证监会拟进一步规范派出机构监管职责】3月18日，中国证监会发布《中国证监会派出机构监管职责规定（修订草案征求意见稿）》，拟对派出机构的监管职责进行调整，进一步规范证监会派出机构的监管职责。一是明确派出机构根据法律、行政法规规定以及中国证监会的授权实施行政备案。二是明确派出机构对公开发行股票并上市辅导工作的监管职能。【2月份全社会用电量同比增长8.6%】3月18日，国家能源局发布2月份全社会用电量等数据。1-2月，全社会用电量累计15564亿千瓦时，同比增长1.3%，其中规模以上工业发电量为14921亿千瓦时。2月当月，全社会用电量7434亿千瓦时，同比增长8.6%。分产业看，第一产业用电量98亿千瓦时，同比增长10.2%；第二产业用电量4624亿千瓦时，同比增长12.4%；第三产业用电量1420亿千瓦时，同比增长9.7%；城乡居民生活用电量1292亿千瓦时，同比下降4.2%。【国家发改委等五部门：依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算】3月18日，国家发改委等五部门发布关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见提出，依法稳步推进绿证强制消费，逐步提高绿色电力消费比例并使用绿证核算。到2027年，绿证市场交易制度基本完善，强制消费与自愿消费相结合的绿色电力消费机制更加健全，绿色电力消费核算、认证、标识等制度基本建立，绿证与其他机制衔接更加顺畅，绿证市场潜力加快释放，绿证国际应用稳步推进，实现全国范围内绿证畅通流动。到2030年，绿证市场制度体系进一步健全，全社会自主消费绿色电力需求显著提升，绿证市场高效有序运行，绿证国际应用有效实现，绿色电力环境价值合理体现，有力支撑可再生能源高质量发展，助力经济社会发展全面绿色转型。（二）国际要闻【德国联邦议会通过历史性千亿欧元财政方案】当地时间3月18日，德国联邦议会以超过三分之二的多数票通过了一项千亿欧元财政方案。该方案由正在进行下一届联邦政府组阁谈判的联盟党与社民党发起，并争取到了绿党的支持，旨在为基础设施、气候保护和国防等领域提供长期资金支持。这一决定标志着德国财政政策的一次重大调整。上述颇具争议的法案由保守派候任总理默茨推动。该法案周二在德国联邦议院获得总计733票中513票的赞成，跨过了修宪所需的三分之二门槛。根据方案，德国将设立5000亿欧元的特别基金，以贷款形式用于基础设施建设和气候保护措施。此外，国防、民防、情报部门和网络安全的支出将不再受到债务上限的限制。其中，仅国防预算就将额外获得1000亿欧元的资金支持。此外，各联邦州也将获得更大的财政自主权，以应对自身的投资需求。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，国际天然气价格转涨】3月18日，WTI 4月原油期货收跌1%，报66.90美元/桶；布伦特5月原油期货收跌0.71%，报70.56美元/桶；NYMEX天然气价格收涨1.40%至4.061美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 3月18日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了2733亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有377亿元逆回购以及1200亿元国库现金定存到期，因此单日净投放资金1156亿元。（二）资金利率 3月18日，税期走款开始，央行转为净投放助力，资金面整体紧平衡。当日DR001下行1.37bp至1.795%，DR007上行6.31bp至1.961%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 3月18日，尽管税期资金面压力加剧，但央行转向净投放呵护，提振市场情绪，债市整体回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率下行0.75bp至1.8850%，10年期国开债活跃券250205收益率下行1.00bp至1.9300%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 3月18日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0阳城04”跌超89%，“H0阳城02”跌超86%。 2. 信用债事件重庆龙湖拓展：公司公告，拟对“21龙湖拓展MTN001（项目收益）”开展现金要约收购，收购面值0.07亿元贵阳经开城投：中诚信国际公告，据中国执行信息公开网显示，贵阳经开城投及子公司被纳入失信被执行人名单，被执行标的金额合计0.473亿元，票据逾期余额0.37亿元。碧桂园地产：据天眼查显示，碧桂园地产新增2条被执行人信息，执行标的合计约4.43亿元。山东黄金集团：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25鲁黄金MTN002(科创票据)”。平安租赁：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“25平安租赁MTN004”。江苏农垦集团：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25苏农垦SCP004”。怀远新城：中诚信亚太基于商业原因，撤销怀远新城“BBBg-”的长期信用评级。福建纳川股份：公司公告，公司被债权人申请进行重整及预重整。贝壳：公司公告，2024年净收入935亿元，同比增加20.2%；净利润40.78亿元，同比下降30.8%。泛海控股：公司公告，公司所持武汉公司42.12亿股股权第一次司法拍卖已流拍。三角防务：公司公告，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，预计触发“三角转债”转股价格向下修正条款。华侨城：公司公告，1-2月公司累计实现合同销售金额24.4亿元，同比减少11%。金牌家居：公司公告，公司股票已有10个交易日收盘价低于当期转股价格的85%，“金23转债”预计触发转股价格向下修正条件。奥园集团：公司公告，截至2月末，公司逾期债务本金累计约436.48亿元，涉诉金额约623.72亿元。建业地产：公司公告，预计2024年度股东应占亏损约30亿至40亿元，2023年度股东应占亏损32.6亿元。华夏幸福：公司公告，由于债务重组计划尚在推进，“18华夏06”、“18华夏07”和“19华夏01”继续停牌。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 3月18日，A股缩量上涨，整体波动不大，高压快充概念掀涨停潮，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.11%、0.52%、0.61%，全天成交额1.56万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，家用电器、有色金属涨超1%；下跌行业中，食品饮料、美容护理、农林牧渔、煤炭、综合跌逾0.5%，整体波动不大。【转债市场主要指数跟随收涨】 3月18日，转债市场跟随权益市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.05%、0.06%、0.05%。当日，转债市场成交额707.36亿元，较前一交易日放量12.23亿元。转债市场个券多数上涨，488支转债中，245支上涨，237支下跌，6支持平。当日上涨个券中，智尚转债涨停20%，永安转债涨超16%；下跌个券中，天源转债跌逾11%，东时转债跌逾9%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 3月18日，鼎龙股份发行转债获证监会注册批复。 3月18日，丽岛转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2025年3月18日至2025年9月17日）若再次触发下修条款，亦不选择下修；三角转债公告即将触发转股价格下修条件。 3月18日，朗科转债公告将提前赎回；豪美转债、志特转债、松霖转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2025年3月18日至2025年6月17日），若再次触发强赎条款，亦不选择强赎；火炬转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 3月18日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至4.04%，10年期美债收益率下行2bp至4.29%。数据来源：iFinD，东方金诚 3月18日，2/10年期美债收益率利差保持在25bp不变；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至51bp。 3月18日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.30%。 2. 欧债市场 3月18日，西班牙10年期国债收益率保持不变，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.82%，法国、意大利、英国10年期国债收益率均上行1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至3月18日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界03-19 10:09

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