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加拿大经济明年会更糟,房贷续签成炸弹!专家:特鲁多或再次提前大选
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多 需要做更多的解释。 因为他与新
民主党
NDP达成了一项协议,该协议应该保证他的政府能够在 2025 年前屹立不倒。 打破协议大概意味着兑现对新
民主党
政策(如药物保险)采取行动的承诺。这对自由党来说是一个难题,因为他们希望在下一次竞选中抢新
民主党
的选票。 宏利首席经济师Fr ances Do nal d表示,大多数传统领先指标都表明,今年下半年加拿大经济衰退的“风险非常高”。 经济衰退这通常意味着失业,而这一次最糟糕的情况可能是顽固的通货膨胀、高利率和失业的多重打击。 她说,其中大部分是由加拿大政策制定者无法改变的外部因素造成的。 她指出,我们现在并不处于传统经济中,因此有些事情不太可预测。 例如,制造业存在疫情后遗症,加拿大和美国最近的劳动力短缺可能会让雇主不愿在经济放缓时裁员。 然而,她表示,无论技术上是否存在经济衰退,许多加拿大人都感受到了自己的经济放缓,看到食品价格上涨以及以房贷续签时更高的月供前景。 创新研究集团 莱尔先生指出,房主这些抵押贷款重新续约对自由党来说是一颗潜在的政治炸弹。 自由党如果要选得选举胜利,必须要求赢得多伦多和温哥华及其周边地区的席位,这两个城市房价高,选民拥有大量未偿还抵押贷款。 许多人将在今年秋天和 2024 年续签抵押贷款,并发现他们的按揭月供费用飙升。 当然,自由党希望他们能够说服选民,他们能够比保守党或其他政党更好地带领加拿大度过经济困难时期,例如通过向 工业工厂发补贴或承诺提供福利来保护普通民众免受一些影响。 莱尔先生认为这将是一个艰难的推销。 负担能力已经是加拿大人最关心的问题,而且情况还会变得更糟。 在特鲁多执政近八年之后,自由党将告诉人们,他们的政策可以让他们的经济状况变得更好 , 如果出现经济衰退,他们将在人们担心失去工作的同时提出这一论点。 “这让自由党站在了错误的希望一边,”他说。 特鲁多先生和自由党将何去何从?大概是担心今年秋天情况会突然变得更糟。尽管自由党似乎陷入困境,无法在 2023 年举行选举,但他们肯定会在 2024 年初寻找机会举行选举。 如果大选,特鲁多会继续连任吗? ref: https://www.theglobeandmail.com/politics/article-trudeau-boxed-in-from-calling-early-election-as-economic-clouds-gather/ 作者:丁其
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超级生活
2023-07-04
当前的DAO基础设施并非真正去中心化 但它有潜力
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和腐败的分层方法。为整个社区提供真正的
民主权力
并促进透明的做法是 DAO 的未来,现在是这些组织做出转变的时候了。 来源:金色财经
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金色财经
2023-07-03
关公宝(WGT)引领加密市场新潮流
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关公DAO组织和投票机制,以确保项目的
民主
治理和社区参与。持有WGT的用户将有机会参与决策和投票,对项目的发展方向和重大运营决策进行表决和影响。 WGT还引入了创新的经济模型和销毁机制,通过销毁一定比例的WGT来稀缺化通证供应量,从而增加其价值。此外,WGT项目也注重社区建设和商业合作,与关公文化交流组织、线下商家和品牌合作,共同推动关公文化的推广和商业价值的发展。 通过WGT项目,我们希望能够打造一个全球范围内的关公文化共同体,让更多人了解、热爱和传承关公文化,同时为持有者提供参与和收益的机会。我们相信,通过技术创新和社区共建,WGT将成为关公文化推广的领先平台,并在传统文化传承与现代社交娱乐领域发挥重要作用。 WGT项目致力于建立一个多元化的生态系统,与NFT游戏、线下文创场景和关公文化交流组织等合作伙伴建立紧密的合作关系。 NFT关公游戏 WGT将推出关公NFT游戏,用户可以通过购买角色、抽取盲盒、转让角色和道具等方式打造属于自己的“战神”NFT形象,并通过“战神出征”玩法获得WGT战功奖励。 关公地图 WGT持有者可以标注全球范围内的关公纪念堂、关帝庙、关帝遗迹、关公文化交流组织的线下地址,并进行注释,每完善一次合规标注,该玩家可获得WGT奖励。支持WGT消费的实体店铺、酒店、文旅等线下商家可以申请关公地图的标注和认证,进一步促进关公文化的传播和商业价值的发展。 关公商城 WGT项目将建立一个去中心化的关公商城,用户可以质押WGT开设商铺,并在商城上售卖与关公相关的产品和商品。每售出一件产品,将销毁相应价值的WGT,增加WGT的稀缺性和价值。 WGT去中心化的链上运行离不开DAO的治理。DAO作为一个去中心化的自治组织,是通过智能合约来保持运转的,将交易和规则编码在区块链上,独具各种优势,实现公开公正、无人干预和自主运行。 WGT基于新一代公链技术,构建了一个去中心化的关公文化生态系统,通过NFT关公游戏和线下文创场景,激励和推动关公文化交流活动的开展。同时,WGT项目也采用了创新的经济模型和销毁机制,致力于提升WGT的价值,并为持有者提供丰富的参与和收益机会。 来源:金色财经
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金色财经
2023-07-01
加拿大法律要求平台向新闻媒体付费,谷歌:将删除本地新闻链接
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要一个强大、自由和独立的媒体,这是我们
民主
的基础。” 加拿大新闻媒体公司(News Media Canada)对Alphabet的举动嗤之以鼻。该公司代表着加拿大约500家媒体,从大型报纸到小型独立媒体。集团首席执行官Paul Deegan在电子邮件中表示:“与其通过阻止加拿大人获得及时、准确的新闻来展示他们非凡的市场力量,现在是所有利益相关者真诚行事的时候,作为负责任的企业公民,积极参与监管过程,确保监管是平衡的、可预测的和公平的。”
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绿山墙的安妮
2023-06-30
MERRILL Chain公链主网上线 MT上架收录于多个官方钱包
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们的生活方式,发挥数字金融服务全球化、
民主化
、大众化和价值化,将信任嵌入代码、革新传统金融,推动全球WEB3.0、AI人工智能和数字金融技术创新,为繁茂全球经济增长和公链商业生态应用体系作出更加重大的贡献。 来源:金色财经
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金色财经
2023-06-30
“这家银行”触碰敏感底线!美国指控与中国合作 帮客户访问数字人民币“威胁美元”
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党都对此表示担忧。 在2022年,纽约
民主党人
克尔斯滕·吉利布兰德(Kirsten Gillibrand)发起一项引人注目的参议院法案,呼吁各机构制定在美国政府设备上使用数字人民币的安全措施。 美国对电子人民币项目的许多担忧由来已久,但现在它们已成为一些立法者认为来自中国的更广泛威胁的一部分。随着拜登政府改善世界两大经济体之间关系的努力陷入困境,这种呼声越来越高。 《彭博社》也在文章中指出,经济竞争是过去几年美中关系迅速恶化的一个主要因素,其中部分原因是中国方面努力推动人民币在国际上更多地使用。美国试图限制中国获得高端半导体并将中国企业列入黑名单,并正在考虑限制对华投资。 中国总理李强最近示警各国政府,试图将经济政治化只会导致世界分裂。
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圈内人
2023-06-30
万事达卡全面进军Crypto:即将推出“多通证网络”产品
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的流动性和可及性,并且有助于实现投资的
民主化
,为个人和微小企业提供更多的机会。 最后,MTN还可以用来保障CBDC(中央银行数字货币)的交易。 正如万事达卡最近与澳大利亚储备银行(RBA)在其CBDC试点上的合作所展示的那样,它可以确保CBDC交易是安全、透明且符合监管要求的。 总之,MTN为高效支付和商业应用提供了一个安全、可扩展和互操作的解决方案,这是数字资产和区块链生态系统的重大进步。 随着万事达卡继续开发该产品,新的用例可能会出现,并且将会进一步助力数字资产和区块链技术。 来源:金色财经
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金色财经
2023-06-30
LBank法务部:Web3行业合规的达摩克利斯之剑——SEC的行动指南
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ystems)。然而,这项提案能否通过
民主党
控制的参议院,最终成为法律,在当前的选举任期内是令人怀疑的。况且,即便该提案成为法律,SEC仍有权根据某种加密货币的特征将其归类为证券,从而将其划入自己的监管范围之内。凡事预则立,不预则废。行业人士虽然可以抱有最好的希望,但仍要做最坏的准备。 很多人还是认为SEC将赢得监管加密货币的竞赛。不仅因为SEC拥有比CFTC多数倍的员工和预算,而且具有极强执法意愿的SEC经常涉足本该由其他部门主导的执法行动中,而在另一方面想要在美国资本市场“敲钟”的公司绝不敢挑战SEC的权威。在这里,战略、资源和行业动态将发挥比证券或商品的法律定义更大的作用。因此,行业人士需要格外关注SEC对于加密货币的监管理论和框架。 二、SEC管辖权的滥觞:豪威测试 由于SEC近些年针对加密行业的执法行动而被大家所熟知的豪威测试起源于 20 世纪 40 年代中期美国最高法院的豪威案(SEC v. WJ Howey Co.)。WJ Howey Co. 是一家位于佛罗里达州的公司,该公司出售土地上的柑橘园。然后,公司让买家将土地租回给公司,公司将种植柑橘园、出售柑橘,并将部分收益返还给买家。SEC 因WJ Howey Co.未向他们登记该交易而起诉了它。最高法院最终作出了有利于 SEC 的裁决。 根据豪威案和嗣后的一些判例,“投资合同”是指带着从他人的努力中获得收益的预期,将金钱投资于一项共同事业(An investment of money in a common enterprise with expectations of a profit to be derived from the efforts of others)。豪威案的法官认为,这一定义体现了一个“灵活而非静态的原则,它能够适应那些以收益为承诺而寻求使用他人金钱的人所设计的不可胜数和多种多样的计划”。 嗣后,对于“投资合同”的定义被细化为四个要素,即豪威测试的四项标准,这些标准必须同时满足才能被认定为证券。 (1)金钱投资(Investment of Money) 投资人以货币、资产或其他形式的投资资金进行投资。 (2)投资于共同事业(Common Enterprise) 该要件旨在区分投资合同与一对一的私人合同。在“共同事业”的场景下,由于个体进行尽职调查和沟通的成本较高,单个投资者没有动力通过与其他投资者协调来获取信息,也无法阻止集体和项目发起方进行谈判,因此投资人只能完全依赖发起方获得收益,发起方在项目中具有举足轻重的作用,与投资人之间形成不平等地位。为弥补这种力量悬殊,将投资合同界定为证券更有利于投资人评估定价投资项目,保护投资者利益。 “共同事业”一般有三种理解方式。第一种称为横向方法,侧重于所有投资者都将资金投向同一家企业的想法。第二种称为垂直方法,被理解为一种投资,其中投资者的成功与被投资方的成功相关联。最后一种称为广泛的垂直方法,将共同事业定义为取决于发起人或第三方专业知识的投资。 (3)收益预期(Expectation of Profit) 这部分测试着眼于投资者购买资产的意图。他们购买资产是因为他们希望获利,还是因为他们试图储存财富?如果是前者,则满足此项标准。如果是后者,那么它很可能会被归类为其他东西。例如,将稳定币归类为货币比投资更合适。 (4)收益源于他人的努力(Derived From The Efforts of Others) 盈利的实现必须依赖于他人的努力、管理或运营,也就是所谓的第三方(非投资人)的工作。如果投资者对一项投资的成功有重要影响,那么它很可能不是一项投资。 此标准的设定也便于明确投资合同的责任主体,在落实证券披露义务时,能够准确定位信息披露义务人。 如果一个交易涵盖了上述四个要素,那么它将被视为证券交易,受到美国证券法的监管。这意味着涉及该交易的公司或项目需要遵守证券法规定的披露、注册和监管要求,以保护投资者利益并维护市场的公平和透明。 豪威测试的目的是确保对于类似投资机会的交易,无论是否使用传统的证券形式,都适用一致的监管标准。它在确定加密货币、代币销售、初创公司股权众筹(crowdfunding)和其他类似的投资交易是否构成证券交易时起到了重要的指导作用。 豪威测试适用于任何合同、计划或交易,无论其是否具有典型证券的任何特征。其重点不仅在于合同工具本身的形式和条款,还在于加密货币的环境以及发行、出售或转售的方式(其中包括二级市场销售)。因此,从事营销、发行、销售、转售或分销任何加密货币的发行人和其他个人或实体需要分析相关交易,以确定联邦证券法是否适用。 三、The DAO报告:SEC首次将豪威测试应用于加密货币 2016 年,在一家德国公司Slock.it的主导下,第一个去中心化自治组织The DAO被创建了。它是一个由社区控制的投资基金。The DAO提供并出售了大约11.5亿个DAO 代币,成功地收集了来自11000多名投资者的1200万个ETH(当时价值约1.5亿美元)。DAO代币将用于直接控制The DAO平台上的提案,满足最低DAO代币数量要求的人都可以创建提案,投资者通过为特定提案分配DAO代币进行投票。The DAO社区还任命了11名在业内有影响力的人作为The DAO的“策展人”(curators),他们检查提交提案的人的身份,并在将项目列入白名单之前确保其合法性。然后,投资者将投票决定向哪些项目提供资金。任何拥有DAO代币的人都可以参与投票,并在项目盈利的情况下获得收益分红。然而,在 The DAO 开始还不到三个月的时间里,就被一个“黑帽”黑客“重入攻击“了。在接下来的几周里,这个黑客从 The DAO 的智能合约中转移走了大约360万个ETH。The DAO事件不仅导致了以太坊分叉,投资者“血流成河”的市场现状还引来了SEC这条大鲨鱼。 在The DAO事件发生的一年后,SEC发布了一份调查报告,其主要内容是关于DAO代币是否构成证券,以及发行人责任的认定。这也是SEC首次将豪威测试应用于加密货币,并日渐成为SEC针对加密行业执法行动的“大杀器”,对美国甚至全球加密行业产生了举足轻重的持久影响。 报告认为,豪威测试强制对在我们的商业世界中属于普代币券概念的许多类型的票据的发行进行全面和公平的披露。因此,在分析某物是否为证券时,应该不考虑形式而考虑实质,重点应该放在交易背后的经济现实上,而不是附加的名称上。报告通过豪威测试对DAO代币发行背后的经济现实进行了分析。 1. The DAO的投资者投资了资金 在确定是否存在投资合同时,“金钱”的投资不必采取现金的形式。尽管豪威测试提到了“金钱的投资”,但现金并不是唯一会产生投资合同的出资或投资形式,它可以采取货物和服务的形式,或其他一些价值交换(Uselton v. Comm. Lovelace Motor Freight, Inc.)。在SEC v.Shavers案件中,法院指出,对比特币这种虚拟货币的投资符合豪威测试的第一条准则(SEC v. Shavers)。The DAO的投资者使用ETH进行投资并收到DAO代币。这种投资是一种价值贡献类型。 2. The DAO的投资者有合理的收益预期 购买DAO代币的投资者投资于一项共同事业,并且当他们将ETH发送到The DAO的以太坊区块链地址以换取DAO代币时,他们有理由期望通过该企业赚取收益。收益包括“股息、其他定期付款或增加的投资价值”。SEC认为,根据Slock.it及其联合创始人传播的各种宣传材料告知投资者,DAO是一个营利实体,其目的是资助项目以换取投资回报。ETH被汇集起来,可供The DAO用于资助项目。如果资助提案被策展人列入白名单,DAO代币持有者可以投票决定The DAO是否应该为这些项目提供资金,并且DAO代币持有者可以分享这些项目的潜在收益。因此,一个理性的投资者至少会部分地受到他们在The DAO中投资ETH的收益前景的激励。 3. 收益源于他人的管理努力 首先,Slock.it、Slock.it的联合创始人和DAO的策展人的努力对企业至关重要。 The DAO的营销以及Slock.it与其联合创始人之间的积极互动引发了投资者的期望。为了营销DAO和DAO代币,Slock.it创建了The DAO网站,并在该网站上发布了白皮书,解释DAO实体如何运作并描述了他们对DAO实体的愿景。Slock.it还创建和维护了其他在线论坛,用于向DAO代币持有者提供有关如何投票和执行与其投资相关的其他任务的信息。Slock.it似乎密切关注这些论坛,回答DAO代币持有者关于各种主题的问题,包括The DAO的未来、安全问题、The DAO如何运作的基本规则以及DAO代币持有者的预期角色。The DAO的创建者以以太坊专家的身份向投资者展示自己,这是The DAO运行的区块链协议,并告诉投资者,他们根据他们的专业知识和资历选择了担任策展人的人。此外,Slock.it告诉投资者,它预计将推出第一个实质性的盈利性合同提案——在其专业领域的区块链企业。通过他们的行为和营销材料,Slock.it及其联合创始人让投资者相信,可以依靠他们提供使The DAO成功所需的重大管理努力。 The DAO的投资者有理由期望Slock.it及其联合创始人以及The DAO的策展人在The DAO启动后提供重要的管理工作。The DAO的创建者和策展人的专业知识对于监控The DAO的运营、保护投资者资金以及确定是否应将提议的合同付诸投票。投资者别无选择,只能依靠他们的专业知识。在发售时,The DAO的协议已经由Slock.it及其联合创始人预先确定,包括可以由策展人行使的控制权。Slock.it及其联合创始人选择策展人,其职能包括:(1)审查承包商;(2)决定是否及何时提交提案进行投票;(3)确定提交投票的提案的顺序和频率;(4)决定是否将某些提案成功投票所需的默认人数减半。因此,策展人对提案的顺序和频率进行了重大控制,并且可以对提案是否应列入白名单以供DAO代币持有者投票强加他们自己的主观标准。DAO代币持有者的投票仅限于策展人列入白名单的提案,尽管任何DAO代币持有者都可以提出提案,但每个提案都将遵循相同的协议,其中包括由当前策展人进行审查和控制。虽然DAO代币持有者可以提出更换策展人的建议,但此类提案受当前策展人控制,包括将此类提案的代币定向到的新地址列入白名单和批准。从本质上讲,策展人有权决定是否将更换策展人的提案付诸表决。 而且,事实上,Slock.it及其联合创始人确实积极监督The DAO。他们密切监视The DAO并在出现问题时解决问题,提议暂停所有提案,直到The DAO代码中的漏洞得到解决,并任命了一名安全专家来监控对The DAO的潜在攻击。当攻击者利用代码中的缺陷并转移投资者资金时,Slock.it及其联合创始人介入以帮助解决问题。 其次,DAO代币持有者的投票权受限。 虽然DAO代币持有人被赋予了投票权,但这些投票权的重要性是有限的,赋予DAO代币持有者的投票权并没有为他们提供对企业的有意义的控制。DAO代币持有人在很大程度上依赖于Slock.it、其联合创始人和策展人的管理努力。即使投资者的努力有助于使企业盈利,这些努力也不一定等同于发起人的重要管理努力或对企业的控制。 第一,如上所述,DAO代币持有者只能对策展人批准的提案进行投票。并且该批准过程不包括任何机制来为DAO代币持有者提供足够的信息以允许他们做出明智的投票决定。事实上,基于有关The DAO的特定事实和在线论坛中讨论的少数提案草案,有迹象表明,提案不一定能为投资者提供足够的信息来做出明智的投票决定,这导致他们的控制意义不大。此外,Slock.it的联合创始人提出了他们自己的提案草案,并在回答问题和协商提案条款的请求(发布到DAO论坛)时,Slock.it创始人解释说,该提案是故意含糊的,而且在本质上, 投资者接受它或拒绝它对于该提案的执行都无足轻重。 第二,DAO代币持有者的匿名性和分散性使得他们很难联合起来进行变革或进行有意义的控制。对The DAO的投资是匿名进行的(因此投资者的真实身份不明)。Slock.it确实创建并维护了在线论坛,投资者可以在上面提交有关提案建议的帖子,但这些论坛并不限于DAO代币持有人使用(任何人都可以发帖)。而且DAO代币持有人是匿名的,他们在论坛上的帖子也是如此。这些事实,再加上DAO代币持有者的数量,如果投资者希望将他们的投票权整合成足够强大的集团来进行实际控制,那么论坛的作用可能是有限的。这一点后来通过以下事实得到了证明:如果没有Slock.it和其他人的协助,DAO代币持有者无法有效解决黑客攻击问题。DAO代币持有人的匿名和分散稀释了他们对DAO的控制。这些事实削弱了DAO代币持有者通过投票过程对共同事业进行有意义的控制的能力,使DAO代币持有者的投票权类似于公司股东的投票权。根据合同,实际上,DAO代币持有者依赖于Slock.it及其联合创始人以及DAO的策展人提供的重大管理工作,如上所述。他们的努力,而不是DAO代币持有者的努力,是“不可否认的重要”努力,对The DAO的任何投资的整体成功和盈利能力至关重要。 4. The DAO被视为发行人 报告将The DAO整体认定为证券发行人。并且除非适用有效豁免,否则发行人必须登记DAO代币的发行和销售。 “发行人”的定义广义上包括“发行或提议发行任何证券的每个人”,“人”包括“任何非法人组织”(15 USC§77b(a)(4))。“发行人”一词被赋予了灵活的解释。因为发行人设计了发行证券的新方法,证券本身的定义也在扩大。如果一个人或实体组织支持了共同事业,并对共同事业的成功或失败负主要责任,他将被视为发行人。 报告认为,The DAO是一个非法人组织,是证券发行人,有关The DAO的信息对DAO代币持有者的投资决策“至关重要”。The DAO“对事业的成败负责”,因此是投资者在做出投资决策时需要信息材料的实体。在发售期间,The DAO通过The DAO网站提供和出售DAO代币以换取ETH,该网站可公开访问,包括美国个人。由于DAO代币是证券,因此The DAO必须注册DAO代币的发售和销售,除非申请了此类注册的有效豁免。因此,那些参与没有有效豁免的非注册证券发行和销售的人,要对违反证券法的行为负责。 四、数字资产“投资合同”的分析框架:加密货币版豪威测试 The DAO调查报告发布之后不久,ICO也勃兴并逐渐泛滥。在此背景下,SEC于2019年4月发布了一份《数字资产“投资合同”的分析框架》(Framework for “Investment Contract”Analysis of Digital Assets)(以下简称“分析框架”)。分析框架沿用了豪威测试,但其第三和第四项标准针对加密货币的适用性上细致地列举了诸多行为和因素作为判断依据,并且还从反面列举了能降低加密货币被判定为证券的可能性的行为或因素(“去证券化”因素)。 1. 依靠他人的努力 分析框架认为判断一个购买人是否依托于其他人的努力有两个核心要素:一是购买人是否有依靠积极参与者努力的合理预期?二是这些努力是否为会影响企业的成败的重要管理性质的努力? 具体而言,以下因素越强,购买的加密货币越可能依靠于他人的努力: • 积极参与者(即项目发起人,赞助商或其他第三方及其关联方)为网络的发展,进步和提升负责。当网络或者是加密货币还在发展中,并且网络或者加密货币在发放或销售时尚未实现完全的功能,购买人将会合理预期积极参与者在未来实现网络或者加密货币的功能(直接的或间接的),尤其是当积极参与者为了加密货币保值或增值许诺未来发展的努力时。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,Solana Labs公开传播的信息,包括自SOL最初销售以来的信息,导致SOL持有人,包括自2020年9月以来购买SOL的人,合理地将SOL视为对Solana Labs努力发展Solana协议的投资并期望从中获利,这反过来会增加对SOL的需求和价值。 • 基本的任务和职责预期是由积极参与者完成,而不是由非附属,分散的网络用户群体执行(通常称为“去中心化”网络)。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,在2017年FIL销售前后,Protocols Labs一直吹嘘自己的专业知识和能力,并领导了开发Filecoin网络的工作,以便推出。 • 积极参与者创建或支持加密货币的市场或价格。例如,积极参与者(1)控制加密货币的创建和分发;或(2)采取其他行动来支持加密货币的市场价格,例如通过回购和销毁来限制供应或确保稀缺。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,自从Solana网络启动以来,SOL的“当前总供应量”“已经通过燃烧交易费用和计划中的代币减少事件而减少”。作为Solana网络“通货紧缩机制”的一部分,这种市场化的SOL燃烧导致投资者合理地认为他们购买的SOL有可能获利,因为有一个内在的机制来减少供应,从而提高SOL的价格。 • 积极参与者在网络或加密货币的持续发展上起着主导或核心作用。特别的,积极参与者在决定治理问题,代码更新或第三方如何参与有关加密货币的交易验证方面起着主导或核心作用。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,在2020年10月发布协议后,Protocol Labs继续大力参与Filecoin网络的开发和推广,并追求成功。2021年底,Protocol Labs研究员Raul Kripalani推出“Filecoin虚拟机”,被描述为 "去中心化存储生态系统下一步发展的核心支柱。” • 积极参与者在决定或行使关于加密货币所代表的网络或特征或权利的判断方面具有持续的管理角色,例如:决定是否以及如何补偿向网络或负责监督网络的实体提供服务的人员;决定加密货币是否以及在何处交易;决定谁将会获得额外的加密货币,以及在什么样的条件下;在网络上验证或者确认交易中扮演重要角色,或者在某种程度上对网络的持续安全运行负责;管理层面上完成的判断或决定通常将会直接或者间接的影响网络的成功或者是加密货币的价值。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,Filecoin的代币经济学文件表明,70%的FIL给Filecoin Miners——“用于提供数据存储服务,维护区块链,分发数据,运行合约,等等。” • 购买者会合理地期望通过积极参与者的努力促进自身利益并提升网络或加密货币的价值,例如:积极参与者有能力从加密货币的价值中实现资本增值;积极参与者将加密货币作为补偿分配给管理层,或者积极参与者的补偿与二级市场中的加密货币价格相关联;积极参与者直接或间接拥有或控制网络或加密货币的知识产权;积极参与者将加密货币的价值货币化,特别是在加密货币功能有限的情况下。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,在最初铸造的5亿SOL代币中,12.5%分配给Solana Labs的创始人,包括Yakovenko和Gokal,另外12.5%分配给Solana基金会,一个总部设在瑞士楚格的非营利组织。 • 在评估加密货币在之前是否被作为证券出售,需要重新评估该资产在之后的发放或者销售时,是否存在与“他人的努力”相关的其他的考虑因素。 2. 合理预期收益 加密货币的评估还应考虑是否有合理的收益预期。收益可以是由初始投资或项目发展所产生的资本增值,或对购买者资金使用所产生的收益等。仅由外部市场力量影响基础资产供求(如通货膨胀)所产生的价格增值通常不被视为“收益”。 具体而言,下列特征越多,越有可能存在上述合理收益预期: • 加密货币赋予持有者分享项目收入或收益或实现加密货币资本增值收益的权利。 • 加密货币可以在二级市场或平台上转让或交易,或者预计在未来转让或交易。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,自2020年10月起,FIL可以在Binance.com平台上购买、出售和交易;自2021年6月起,FIL可以在Binance.US平台上可以购买、出售和交易。 • 购买者有理由预期积极参与者的努力将导致加密货币的资本增值,因此能够从购买中获得回报。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,Protocol Labs公开传播的信息,包括在最初的FIL销售之后,使FIL持有人,包括自2020年10月以来购买FIL的人,合理地将FIL视为对Protocol Lab发展其协议的投资,并期望从Protocol Lab的努力中获利,这反过来会增加FIL的需求和价值。Protocol Labs表示:“Filecoin的成功将通过同时推动存储成本的下降和提高激励矿工提供存储的Filecoin代币的价值,来回报像你这样的支持者的投资。我们对你们广泛、热情的兴趣感到兴奋,并期待着保持参与,让你们参与我们的成功。” • 与网络功能或服务的实际使用者相比,加密货币更广泛提供给投资者。 • 加密货币的提供和购买数量表示投资意图,而不是表示单个用户用于使用的数量。 例如,提供和购买的数量远远超过任何用户所需的合理数量,或者小到网络中资产的无法达成实际使用。 • 加密货币的购买/提供价格和可以用加密货币交换的特定商品或服务的市场价格之间没有明显的相关性。 • 加密货币通常交易的数量(或购买者通常购买的数量)和典型消费者为使用或消费而购买的基础商品或服务的数量之间没有明显的相关性。 • 积极参与者已经筹集了超过建立功能网络或加密货币所需的资金。 • 积极参与者能够从它的努力中获益,因为它拥有与向公众分发的加密货币相同的加密货币类别。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,根据Sandbox白皮书,在最初铸造的30亿个SAND代币中,19%将分配给沙盒的创始人和团队,另外25.8%将分配给公司储备。 • 积极参与者能继续支出从收益或运营中获得的资金,以增强网络或加密货币的功能或价值。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,自2020年10月推出以来,Protocol Labs继续使用出售FIL的资金来开发、扩大和推广Filecoin网络。 • 加密货币通过以下方式直接或间接营销:加密货币的营销方式表明它是一项投资;出售加密货币所得的预期用途是开发网络或加密货币。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,Filecoin代币销售经济学(Filecoin Token Sale Economics)文件说:Protocol Labs需要大量资金来开发、启动和发展Filecoin网络。我们必须开发所有需要的软件:挖矿软件、客户端软件、用户界面和应用程序、网络基础设施和监控、第三方钱包和交易所需要支持Filecoin的软件、与其他数据存储软件的集成、网络应用和Dapp使用Filecoin的工具,以及更多。我们必须部署网络,促进其向大规模发展,向矿工和客户推销并加入,将关键合作伙伴引入生态体系,以及更多。 • 建立业务或运营的承诺,而不是交付在现有网络上使用的现有商品或服务。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,Protocol Labs继续发布“路线图”或“总体规划”,可在网上或通过录制的视频演示,展示Filecoin网络的未来发展计划。例如,2022年9月,Protocol Labs创始人兼首席执行官Juan Batiz-Benet在FIL新加坡会议上提出了“Filecoin总体计划”,其中包括建立世界上最大的去中心化的存储网络。 • 加密货币的可随时转移性是一个关键的销售特征。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,在其宣布“交易所上市”的博客文章中,Sandbox吹嘘其获得“上市”的努力和SAND代币在二级市场的流动性。例如,在2021年9月21日的Medium博文中,Sandbox表示,“SAND美元在全球60多家加密货币交易所上市,包括十几家市值最高的交易所”。 • 网络运营的潜在盈利能力或加密货币价值的潜在增值在营销或其他宣传材料中得到强调。 例如,SEC在对币安和CZ的起诉状中指出,Filecoin Primer吹捧了“大规模的价值创造”,解释说,Filecoin网络“将以多种方式创造价值,网络的总影响可能是巨大的。网络的增长将推动对代币的需求。Filecoin网络创造的价值越多,人们和组织花费Filecoin的东西就越多,代币的价值和价值也就越大”。 • 加密货币交易市场的可用性,特别是当积极参与者承诺创建或支持加密货币交易市场时。 3. “去证券化”因素 以下用途或消费特征越强,豪威测试得以满足的可能性就越小: • 分布式账本网络和加密货币已完全开发和运行。 这对于项目开发者或其他积极参与者选择发币的时机具有指导意义,也就是说应该尽量避免在项目尚未开发完成时就发行和出售代币。 • 加密货币的持有者可以立即在网络上将其用于预期功能。 这条承接上一条。只有项目开发至能够正常运行的阶段,持币人才可以使用该加密货币以换取网络上的商品或服务。 • 加密货币的创建和结构被设计和实施为满足用户的需求,而不是满足对其价值的投机或其网络发展。 例如,加密货币只能在网络上使用,并且通常只能以与购买者的预期用途相对应的金额持有或转让。 • 加密货币价值升值的前景有限。 例如,加密货币的设计使其价值保持不变或甚至随着时间的推移而降低,因此,不会期望一个理智的购买者将加密货币作为投资持有较长时间。 • 对于被称为虚拟货币的加密货币,它可以立即用于在各种情况下进行支付,或者作为真实货币(或法定货币)的替代品。 这意味着可以使用加密货币支付商品或服务,无需先将其转换为其他加密货币或真实货币。如果它被定性为虚拟货币,则加密货币实际上充当价值存储的功能,其可以被保存、取回并且之后交换有价物。例如USDT和USDC等锚定美元的稳定币。 • 对于代表商品或服务的权利的加密货币,其目前可以在开发的网络或平台内兑换,以获取或以其他方式使用那些商品或服务。 加密货币的购买价格与其可兑换或交易的特定商品或服务的市场价格之间存在相关性。如果加密货币背后的商品或服务仅可通过使用该加密货币获得,或者通过使用该加密货币能更有效地获得,则消费该加密货币的意图也可能会更明显,那么该加密货币就会因为更强的消费特征而避免被认定为证券。 • 可能来自于加密货币的价值升值的任何经济利益是伴随着获得将其用于预期功能的权利的。 与之相对的是加密货币赋予持有者分享项目收入或收益或实现加密货币资本增值收益的权利,这种情况会导致满足“收益预期”标准而落入豪威测试的窠臼。 • 加密货币以强调其功能的方式进行营销,而不是以加密货币市场价值增长的潜在可能性的方式进行营销。 这条对于积极参与者的市场宣发方向具有指导作用。 • 潜在购买者有能力使用网络并使用(或已使用过)加密货币,以用于其预期功能。 这条告诉项目开发者,为了避免其发行的加密货币被认定为证券,应当将加密货币仅出售或空投给使用过其产品的对象,并且引导购买者或潜在购买者使用其产品。 • 对加密货币可转移性的约束是与资产用途相一致的,而不是促进投机市场。 • 如果积极参与者促进创建二级市场,则加密货币的转移可能只能由平台的用户进行,并且在平台的用户之间进行。 这两条提醒积极参与者在促进创建二级市场时,需要对该市场的准入设置一定门槛或条件,使得加密货币的转移只能在消费者之间进行,而避免投机者参与。 需要注意的是,即使在加密货币可用于在网络上购买商品或服务的情况下,在网络或加密货币的能力得以开发或改进的情况下,如果存在以下情况,则可能存在证券交易: • 加密货币以对商品或服务价值的折价提供或出售给购买者。 • 加密货币以超出合理用途的数量提供或出售给购买者。 • 转售这些加密货币具有有限的约束或没有约束,特别是在积极参与者继续努力提高加密货币的价值或推动二级市场的情况下。 虽然SEC表示分析框架不是其规则,条例或声明,委员会既未批准也未批准其内容,且该框架不会取代现有的判例法,法律要求或委员会及其工作人员的陈述或指导。但该框架提供了一个SEC工作人员如何将数字资产纳入现有证券法框架下的理解,是其执法的操作手册和工作指南,无疑对其日后的一系列执法行动有着巨大的作用。因此,无论对于加密项目开发者,还是对于交易所、机构和零售投资者、行业研究者、法律合规从业者而言,分析框架都具有极其重要的参考作用。 来源:金色财经
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金色财经
2023-06-30
中美突传重磅消息!Shein无视审查、拟取消关税豁免 消息人士:已秘密申请美国IPO
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物品。 共和党参议员JD Vance和
民主党
参议员Tammy Baldwin在6月中旬发起一项新法案,旨在取消电子商务卖家广泛用于从中国向美国购物者发送订单的关税豁免。Shein和拼多多旗下跨境电商平台Temu是豁免的大型受益者,多家中企的收益恐怕将因此受影响。 《路透社》此前报道称,这一法案被称为最低限度规则,如果商品被运往个人消费者,则免除价值800美元或以下进口商品的关税。发起人解释说,该法案将在颁布后立即禁止来自中国的此类货物。 延伸阅读:事关拼多多、Shein等多家中企!外媒:美国拟取消中国电子商务货物“关税豁免” Shein在3月份的一轮20亿美元私人融资中估值超过600亿美元。泛大西洋投资集团、穆巴达拉、老虎环球和红杉资本中国都是其投资者。 该公司至少3年来一直考虑在美国进行IPO,但因美国对中国会计实践的审查,以及新冠大流行和欧洲冲突引发的市场波动等不利因素而止步。 一年多前,Shein创始人Chris Xu将公司总部从中国东部江苏省省会南京迁至新加坡,此举帮助公司规避了中国严格的海外上市新规定。
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小萧
2023-06-30
关于《禁止滥用知识产权排除、限制竞争行为规定》的解读
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订过程 市场监管总局充分落实科学立法、
民主
立法、依法立法、开门立法的工作要求,以提高立法质量为关键,扎实推进修订工作。 (一)深入开展理论研究。委托国务院反垄断委员会专家咨询组专家开展《规定》修订立法咨询项目,加强立法研究。坚持立足我国国情和经济发展阶段性特点,通过案例研究、比较研究和实证研究等方法,充分吸收借鉴国内外成熟经验,为修订工作奠定坚实理论基础。 (二)系统总结实践问题。聚焦无线通信等重点领域,多次组织召开行业和企业座谈会,赴有关企业、部门调研,深入开展调查研究。聚焦《规定》中涉及的不公平高价、专利联营和标准必要专利等重点问题,深入总结实践经验,提出规制思路和措施,为修订工作夯实实践基础。 (三)广泛听取意见建议。修订过程中,广泛征求各省级市场监管部门、社会团体、研究机构和专家学者意见建议。形成修订草案后,于2022年6月27日至7月27日通过中国政府法制信息网、总局官方网站向社会公开征求意见,并征求国务院反垄断委员会成员单位等相关部门意见。2022年11月至2023年3月,先后召开立法座谈会、研讨会3场,进一步听取相关部门、专家学者意见建议,充分吸收各方意见、凝聚各方共识,确保《规定》更加合理、科学、完备。 三、修订思路 修订工作坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面学习贯彻落实党的二十大精神,围绕加强知识产权保护、强化反垄断和深入推进公平竞争政策实施,着力健全反垄断制度规则体系,提升知识产权领域反垄断监管水平,主要遵循以下修订思路: (一)全面落实新《反垄断法》制度和精神。深入理解把握新法“鼓励创新”的立法精神和最新制度要求,既落实一般性的制度,做好与《禁止垄断协议规定》等配套规章之间的衔接,又结合知识产权特点和规律,细化完善知识产权领域反垄断特殊规则,增强制度适用性、针对性和可操作性。 (二)坚持“保反兼顾”的制度理念。注重更好把握保护知识产权和反垄断之间、促进创新与公平竞争之间的平衡,正确处理效率和公平、活力和秩序、当前和未来的关系,突出保护知识产权是公平竞争的题中应有之义,健全完善知识产权领域反垄断制度规则,为广大经营主体提供公平、透明、可预期的行为指引。 (三)加强对市场竞争行为的规范和引导。适应我国产业阶段性特征和发展方向趋势,积极回应知识产权领域市场竞争中存在的突出问题,有针对性制定规制措施,规范引导商业模式和竞争行为向着更加公平合理的方向发展,促进市场公平竞争和产业创新发展。 四、修订的主要内容 现行《规定》共19条,本次修订保留1条,修改18条,新增14条,修订后共33条。主要修改内容包括: (一)全面落实新《反垄断法》制度要求。一是落实新《反垄断法》鼓励创新的立法目的,结合《国务院反垄断委员会关于知识产权领域的反垄断指南》(以下简称《指南》)等增加认定市场支配地位的考虑因素(第八条);增加经营者行使知识产权具有正当理由的考虑因素(第二十条)。二是完善知识产权领域垄断协议类型,增加“经营者不得利用行使知识产权的方式,组织其他经营者达成垄断协议或者为其他经营者达成垄断协议提供实质性帮助”的规定(第六条)。修改安全港规则,并做好与《指南》的衔接(第七条)。三是对照新《反垄断法》调整法律责任规定,明确反垄断执法机构工作人员违法情形的处理和公职人员涉嫌职务违法犯罪问题线索的行纪衔接规定(第二十五条至第三十一条)。 (二)健全知识产权领域反垄断制度体系。一是增加关于不公平高价的规定(第九条)。细化其他滥用市场支配地位行为认定规则(第十条至第十四条)和正当理由的考虑因素(第二十条)。二是增加关于知识产权领域经营者集中有关规定,明确涉及知识产权的经营者集中申报要求(第十五条),规定了审查中的考虑因素和附加限制性条件的具体情形(第十六条)。三是明确与《反垄断法》及《禁止垄断协议规定》《禁止滥用市场支配地位行为规定》《经营者集中审查规定》等一般性规则之间关系,增加程序适用和规则适用的引致条款(第二十四条、第三十二条)。 (三)完善标准必要专利等重点领域反垄断规则。一是修改完善有关专利联营的垄断协议、滥用市场支配地位行为具体规定(第十七条)。二是明确标准制定和实施中的垄断协议情形,并完善标准必要专利许可中的滥用市场支配地位行为规定(第十八条、第十九条)。其中,针对标准必要专利领域反映强烈的权利人滥用诉权禁令救济的问题,增设专门规制条款,明确具体的适用要件(第十九条第一款第三项)。三是增加对涉及著作权及相关权利的反垄断规定(第二十一条)。 五、主要特点 《规定》主要有以下三个方面的特点: (一)兼顾强化反垄断监管和保护知识产权。知识产权和反垄断制度在保护公平竞争和促进创新发展上具有目的一致性。但知识产权应当在依法、合理的范围内行使,一旦超出合理的界限,将对市场公平竞争和创新带来损害。《规定》充分体现“保反兼顾”的制度理念,通过厘清私权和公益保护、行业和竞争监管的边界,对知识产权权利行使进行正当有力的制约,预防和制止滥用知识产权排除、限制竞争行为,推动市场资源和创新要素有序流动、高效配置。 (二)兼顾维护公平竞争和促进创新发展。保护市场公平竞争的最终目的是促进创新发展。加强知识产权领域反垄断监管执法,需要正确处理发展和规范、效率和公平、活力和秩序之间的关系。《规定》着力提升知识产权领域反垄断制度的稳定性、针对性、前瞻性,为反垄断监管执法提供了更具体、更全面的规则依据,能够有效引导和规范知识产权领域的市场竞争行为,维护公平竞争市场秩序,营造有利于创新发展的市场环境。 (三)兼顾知识产权权利人和实施人的发展利益。知识产权权利人和实施人都是推动创新发展的主体,加强知识产权领域反垄断监管执法,需要兼顾知识产权权利人和实施人的发展利益,既帮助权利人实现自身合法权益,也促进实施人实现发展目标、获得合理收益。《规定》在制度规则设计上,坚持兼顾当前,着眼长远,统筹平衡权利人和实施人之间的利益关系,着力为各类经营主体公平参与市场竞争提供制度保障,充分激发知识产权权利人和实施人的创新活力动力。
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金融界
2023-06-29
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