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中国光大银行(06818.HK)2023年经营收入达1457.35亿元净利润410.76亿元
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、制造业、战略性新兴产业、科技型企业、民营企业等领域贷款均实现快速增长；存款余额40,945.28亿元，比上年末增加1,773.60亿元，增长4.53%。报告期末，集团不良贷款余额474.76亿元，比上年末增加28.02亿元；不良贷款率1.25%，与上年末持平；关注类贷款率1.84%，与上年末持平；逾期贷款率1.95%，比上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率181.27%，比上年末下降6.66个百分点。报告期内，集团成功实现169亿元可转债转股，顺利完成150亿元二级资本债券发行，有力夯实资本基础。报告期末，集团资本净额6,513.82亿元，比上年末增长9.80%；资本充足率13.50%，一级资本充足率11.36%，核心一级资本充足率9.18%，均符合监管要求。
格隆汇2024-03-28
中诚信国际发布“科技创新企业评级方法与模型”
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、绿色低碳、产业基础再造工程等重点领域民营企业的支持力度，强化金融资源赋能重点领域发展，帮助企业获得更多的金融活水。为更好地服务科技创新企业发展、发挥信用评级对科技创新企业融资的支持作用，中诚信国际制定了科技创新企业评级方法与模型。摘要评级方法适用范围：所属国家鼓励培育和发展的科技创新产业或领域，有外部产业政策和融资政策扶持，科技创新产业或领域范围随国家战略发展而调整；所属领域技术壁垒相对较高，企业近年来业务成长性相对较强，且在细分领域拥有较为突出的技术及竞争优势；研发费用及研发人员数量占比较高。科技创新企业风险特点科学合理的战略管理体系与科技创新管理体系有效赋能科技创新企业可持续发展科技创新企业所处行业的发展模式、所处生命周期及未来发展情况对行业内企业的信用风险状况均会产生影响研发创新成果系企业在细分领域取得先发优势的基础，研发人才团队培养与知识产权保护并重，但面临研发项目不达预期、核心技术泄密和研发团队稳定性下降等相关风险在经营体量与经营业绩等方面体现更强成长性债权融资渠道受限、国际贸易摩擦导致的外部环境变化或将制约企业发展科技创新企业评级模型评估框架：中诚信国际结合科技创新企业的风险与特点，首次引入“科技创新竞争力”这一指标，在综合衡量受评对象科技创新竞争力和财务风险的基础上，结合ESG因素等调整因素，给定受评对象的个体基础信用级别（BCA级别），再考虑特殊外部支持对其信用质量的提升作用得到模型级别，并由信用评级委员会评定受评企业的最终主体信用等级。科技创新企业信用等级符号：对于采用《中诚信国际科技创新企业评级方法与模型》评级的主体及其债项，在中诚信国际信用评级符号体系中主体、中长期债项、短期债项信用等级符号加下标“k”，以示区别。以下为全文内容：依据中诚信国际信用评级有限责任公司（以下简称“中诚信国际”）评级管理制度的规定，为满足评级作业需要，制定了《中诚信国际科技创新企业评级方法与模型C700101_2024_01》（以下简称“本方法与模型”）。本方法与模型经过评估审核等相关流程，正式发布实施。本方法与模型的主要目的是帮助投资者、发行人以及其他相关机构了解我公司如何从定量和定性两个方面评价被评级对象的信用风险，本报告包括了评级过程中所考虑的具有行业特点和行业内共性问题的最重要因素，这些因素将对受评对象信用等级的确定产生重要影响。需要特别指出的是，本方法与模型没有覆盖评价受评对象信用风险时考虑的全部因素，如跨行业的系统性风险和个别企业未来的突发事件等因素。本方法与模型适用于同时满足以下条件的工商企业：（1）所属国家鼓励培育和发展的科技创新产业或领域，有外部产业政策和融资政策扶持，科技创新产业或领域范围随国家战略发展而调整；（2）所属领域技术壁垒相对较高，企业近年来业务成长性相对较强，且在细分领域拥有较为突出的技术及竞争优势；（3）研发费用及研发人员数量占比较高。本方法与模型经中诚信国际信用评级技术委员会审议通过，自发布之日起执行。一、科技创新企业风险特点（一）科学合理的战略管理体系与科技创新管理体系有效赋能可持续发展科技创新企业在设计战略管理体系与科技创新体系时应充分考虑管理体系的合理性、先进性和前瞻性，科学完善的战略管理体系与科技创新管理体系将有效赋能企业的可持续发展，在未来行业竞争中占据有利高地，促进企业科技创新竞争力与研发实力的提升，而管理体系设计的缺失或将显著增加企业未来发展的可持续性风险，亦将降低战略目标与研发成果转化等因素在业务运营与行业竞争中的引导和助力作用。（二）行业发展模式及其所处生命周期对企业信用质量产生重大影响科技创新企业所处行业的发展模式、所处生命周期及未来发展情况对行业内企业的信用风险状况均会产生影响，但行业内企业由于自身的资源禀赋、市场竞争环境及风险应对策略等方面的差异，受系统性风险因素影响的程度有所不同，信用质量亦会出现一定的分化。此外，自然灾害、社会突发事件等不可抗力因素亦可能对个别行业发展产生重大影响，进而在一段时期内影响行业内企业信用水平。（三）研发创新成果系企业在细分领域取得先发优势的基础科技创新企业以其在特定行业细分领域的研发创新成果为基础开展相关业务，在创业初期，科技创新企业往往能够依托其短时间复制难度较高、创新性与独创性较强的创新成果取得先发优势，但上述先发优势的持续期间与创新成果的科技含量和可复制性具有很大相关性，企业拥有的创新成果科技含量越高、创新成果复制难度越大，其在细分领域的先发优势持续期间越长。（四）研发人才团队培养与知识产权保护并重，但面临核心技术泄密和研发团队稳定性下降等相关风险优质的研发人才团队与较高的知识产权壁垒是科技创新企业持续成长的重要驱动力，为促进创新成果转化的良性循环及维护自身行业地位，科技创新企业需注重研发人才团队的培养和接续，同时对于自主研发的核心知识产权加以保护，但随着越来越多竞争者的加入，具备先发优势的科技创新企业亦将面临核心技术泄密和研发团队稳定性下降等相关风险。（五）研发投入与研发风险共存，研发项目不达预期等不利因素可能导致经营效益下滑或竞争优势被削弱的风险研发与技术是科技创新企业维持核心竞争力与竞争优势的立身之本，要求科技创新企业针对主要研发管线持续进行资金投入，从财务表现看，科技创新企业的研发费用占营业收入比重高且研发费用增速相对较快，但由于研发进程快慢以及研发成果的转化成功与否本身存在较大不确定性，一旦面临研发进度不达预期、新产品研发失败或无法与下游行业应用需求匹配等不利情况，科技创新企业或将出现经营效益下滑或竞争优势被削弱的风险。（六）在经营体量与经营业绩等方面体现更强成长性科技创新企业所从事的细分行业多为政府鼓励发展的战略性新兴产业，即当前成长速度较快、盈利空间较大、发展前景较好的朝阳产业，在国家及各级地方政府产业政策的支持下，科技创新企业在经营体量扩张与经营业绩提升等方面相较一般工商企业往往体现出更强的成长性。（七）初创期与成长期企业债权融资渠道受限，制约企业发展由于经营环境的变化和自身发展的需要，尚处初创期与成长期的科技创新企业需要通过不断加大研发投入以及加快营销扩张速度等方式来增强自身竞争力和提升企业价值，但研发投入和业务扩张均需占用较多资金，资金循环效率下降或融资渠道收窄等风险因素可能导致企业资金链断裂，影响其正常经营和偿债的能力，由于初创期及成长期的科技创新企业整体资产与权益规模偏小，加之部分科技创新企业以轻资产模式运营，其可用于抵押融资的固定资产占比较低，同时考虑到经营规模、管理水平等条件限制，抵押难、担保难、期限结构不匹配等因素导致很多科技创新企业亦无法通过银行贷款或发行债券等途径获取资金以有效满足经营需求，一定程度上对企业发展形成制约。（八）国际贸易摩擦导致的外部环境变化制约企业发展科技创新企业所处细分行业集中于国家重点科技领域，近年来国际贸易摩擦逐步升级，对相关企业供应链稳定性及国际科技交流合作产生影响。此外，部分国家对重点行业及企业的制裁措施对相关科技创新企业的海外业务拓展、投融资活动以及参与行业国际标准合作形成制约。二、评级方法与模型评级框架中诚信国际评级方法与模型主要反映受评对象的个体信用状况，再考虑外部支持形成最终的信用评级结果。中诚信国际在综合衡量受评对象科技创新竞争力和财务风险的基础上，结合ESG因素等调整因素，给定受评对象的个体基础信用级别（BCA级别），再考虑特殊外部支持对其信用质量的提升作用得到模型级别，并由信用评级委员会评定受评企业的最终主体信用等级。评级模型中的各板块均包含一项或多项具体指标，指标结果经标准化处理转换为分值后，通过打分卡、矩阵等方式映射形成信用等级。单个指标的得分与企业信用等级不具有严格的对应关系，本方法与模型得出的信用等级仅作为信用评级委员会评定企业信用等级的重要参考，模型级别与最终级别之间可能存在差异。评级因素 1、科技创新竞争力科技创新竞争力主要评估企业的科创属性与竞争实力，通过分析企业的科技创新价值、科技创新能力与经营实力等得到结论，科技创新竞争力得分高通常代表企业对风险具有更强的抵御能力。 1.1 科技创新价值（权重30%）科技创新企业的科技创新价值评估指标包括：战略发展、产业及社会影响力及资本和政府认可度。战略发展（权重25%）该指标主要衡量企业战略发展目标的合理性、先进性、前瞻性以及战略管理体系的建立情况、调整情况和执行情况。其中，战略发展目标决定了企业的发展方向及其能够获得的战略资源和政策支持情况，而优秀的战略管理体系及相应的调整和复盘有助于企业制定和执行最优的经营策略，对最终执行效果产生影响。产业及社会影响力（权重35%）产业及社会影响力主要评估企业对所处行业上下游乃至全社会的影响程度，其中产业影响力主要包括企业所在细分行业规模、核心产品/重点在研方向对其所属行业及其他行业发展进步的影响等方面；而社会影响力主要衡量公司社会效益情况。资本和政府认可度（权重40%）该指标主要衡量企业受到金融资本和政府的认可及常规性支持情况，其中资本市场认可度主要通过股权估值情况、企业获得产业基金及其他金融机构在注资、担保、资金往来、低息长期借款、债转股、债券市场融资等方面的资金支持程度衡量，企业获得的资源越丰富代表其资本市场认可度越高。政府认可及常规性支持情况主要通过企业享受的税收优惠、政府补贴、研发奖励或补贴、招商引资政策优惠以及在政府工作、国际合作和其他产业政策上得到的扶持程度衡量，企业的价值与重要性越高，可获得的政府认可度越高。 1.2 科技创新能力（权重40%）科技创新企业的科技创新能力评估指标包括：科技创新管理体系、研发实力和科技创新成果转化。科技创新管理体系（权重20%）该指标通过企业科技创新管理体系、研发人员激励机制以及科技创新容错机制的建立和运行情况等维度对企业的研发环境进行评估，良好的研发氛围有助于企业建立稳定且高效的研发团队并维持良好的核心技术保密性，能够助力企业研发实力的提升。研发实力（权重40%）研发实力主要包括研发投入情况和研发人员情况两个维度。其中研发投入占比、研发平台资质、研发合作情况以及历史研发成果可以较好的反映企业的研发实力；而研发人员占比及研发团队领军人物资质等情况可以较好的衡量企业研发团队的素质与水平。科技创新成果转化（权重40%）该指标结合行业转化周期综合评估企业发明专利数量及科技创新成果转化情况，拥有较多核心专利且新研发产品不断上市有利于企业业务的可持续发展。 1.3 企业经营实力（权重30%）科技创新企业的企业经营实力评估指标包括：竞争实力、成长质量和资本实力。竞争实力（权重40%）根据企业所处细分市场的技术难度、资本需求、产品差异、市场网络、信息获取难易度及政策法规限制等因素，中诚信国际将科技创新企业所在的细分市场分为准入壁垒极高、很高、一般及较低四类，并通过企业的行业排名、市场占有率、与同行业差距等方面综合考虑企业的市场竞争实力。成长质量（权重30%）该指标主要通过企业营业收入增速反映企业的成长速度，并通过收入增长与同行业的对比情况、收入增长的可持续性及企业的现金流情况、应收账款增长情况、应收对象情况、存货结构等多个维度综合评估企业的成长质量。资本实力（权重30%）该指标主要通过经调整的所有者权益规模衡量企业资本实力情况，资本实力强的企业拥有更多的资本用于研发投入和资本支出，可以令企业拥有较快的成长速度，且在同等条件下，资本实力强的企业在行业竞争中处于更主动的地位，更具竞争优势。 2、财务风险中诚信国际主要从盈利能力、资本结构和流动性评估等方面评价受评企业的财务风险状况。其中，盈利能力是考察企业信用品质的重要因素，盈利能力较强的公司能够更好地从内部积累资本，具有较强的能力产生现金流，并且在行业低谷期可以保持相对有利的竞争地位。资本结构主要考察企业债务负担程度和杠杆率，债务负担重、杠杆率高的企业通常财务政策更缺乏灵活性，通过自有资本吸收损失的能力更低，更容易受到行业周期性波动的影响。流动性评估反映的是受评企业短期内（通常在未来12个月之内）现金来源对现金使用的覆盖状况，反映了其能否及时获得充足资金以满足当期现金偿付的能力。在实际操作中，财务风险既包括对企业近期历史财务表现的分析，也包括对企业未来一至两年财务状况的预测。科技创新企业的财务风险指标包括： EBIT利润率：企业支付息税前的利润率，主要用于反映企业运营活动的盈利水平，具有较高EBIT利润率的企业将获得较高的评分。总资本化比率：能够反映企业财务政策、资本结构的概况和企业抵御行业周期性低谷的能力。较高的总资本化比率反映企业财务政策相对激进、债务负担较重。相反，拥有较低总资本化比率的企业通常获得较高的评分。流动性比例：能够反映考虑经营性现金回流、资产处置以及债务融资后公司的现金流入对其经营性现金流出、资本支出以及还本付息和分红造成的现金流出的覆盖能力，较高的覆盖倍数将获得较高的评分。各项财务指标阈值及其与得分的映射关系如下： 3、其他考量因素除上述业务与财务因素之外，中诚信国际评级方法与模型还包括其他对评级有着重要影响的等级调整项，包括ESG因素及其他特殊调整。 ESG因素主要考察与信用风险相关的环境、社会、治理因素对受评企业抗风险能力的影响。ESG因素是一个广泛而动态的因素，各个行业面临的ESG风险敞口通常具有普遍性，但ESG因素对信用风险产生的影响往往具有主体特定性。同时，ESG因素对于企业信用风险的影响往往是负面的而非正面的，如因排放物造成严重污染受到监管处罚或公司治理出现问题影响企业正常生产经营等，因此中诚信国际将ESG因素作为级别调整项，对于在环境、社会、治理的某一方面表现极差或者综合表现较差的企业向下调整其信用级别。同时，受评对象的信用质量还受企业特殊事件或者特殊状态的影响，比如企业可能处于转型期、受到不寻常的周期性波动影响、母公司层面存在报表合并口径没有体现出的财务风险，或者存在可能影响企业经营的重大诉讼、负面舆情等。这些特殊情况可能对受评对象的信用水平产生影响，中诚信国际也将考虑其影响程度。 4、外部支持根据受评对象所处的行业特点和企业自身情况，在某些特定情况下，企业可以获得外部支持以避免危机时发生债务违约。中诚信国际对受评对象的外部支持重点考虑受评对象获得来自股东和政府的支持。本项主要考察受评对象能够获得的特殊性外部支持，而常规性、一般性的外部支持已经通过科技创新竞争力、财务风险等评级因素体现。股东支持方面，中诚信国际主要从股东支持能力和支持意愿两个维度对其进行考量。股东支持能力包括股东经营实力和资源协调能力两方面，其中股东经营实力主要通过考察股东的企业性质、股东的行业地位、竞争能力和财务状况来衡量，并重点关注股东在扣除受评对象后的剩余可用实力。股东资源协调能力主要体现在股东协调银行等金融机构介入续贷的能力、股东协调当地政府或其他公司介入续贷的能力等方面。股东支持意愿主要包括企业对股东的重要性以及企业与股东的关联程度两方面；其中，中诚信国际主要通过考察企业在股东业务体系中的地位以及对股东的战略重要性等来判断其对股东的重要性；企业与股东的关联程度主要体现在股东对企业的管控情况、以往股东支持情况以及企业违约可能对股东造成的影响等方面。一般来说，股东实力雄厚，受评对象战略地位重要，且历史上获得较多股东支持，那么企业往往能获得一定支持提升的机会。政府支持方面，中诚信国际主要从政府支持能力和政府支持意愿两个维度对其进行考量。政府支持能力包括政府经营实力和政府资源协调能力两方面，其中政府经营实力主要考察区域经济环境、财政实力、地方政府债务状况及政府治理能力等方面；政府资源协调能力则主要体现为政府的行政级别、政府协调银行等金融机构介入续贷的能力以及协调其他政府或其他公司介入续贷的能力。政府支持意愿主要衡量受评对象对政府的重要性以及企业与政府的关联程度两方面，其中，中诚信国际主要通过考察企业对区域财政的贡献程度以及对区域经济发展的影响程度等来判断企业对政府的重要性；企业与政府的关联程度则主要体现在政府对企业的管控情况、以往政府支持程度及企业违约可能对地方政府信誉产生的影响等方面。一般来说，政府经济财政实力越强、债务负担越轻，受评对象业务公益性越强，历史上获得的政府支持越多，其获得支持提升的可能性就越大。科技创新企业信用等级符号对于采用《中诚信国际科技创新企业评级方法与模型》评级的主体及其债项，在中诚信国际信用评级符号体系中主体、中长期债项、短期债项信用等级符号加下标“k”，以示区别。评级方法与模型的假设及局限性中诚信国际评级中的前瞻性预测都假设宏观经济环境和整体金融市场环境、行业竞争或监管机构及法律行动等不会出现意外变化，同时还假设不会出现人力不可抗拒的因素（如自然灾害、战争等）。评级模型依赖其他监管认定的专业机构所提供的信息，我们假设这类信息是真实、合法、完整和不存在重大误导性陈述的情况。中诚信国际的评级中包含对受评对象未来表现的合理预测，一些情况下，预测可能还以不能披露的保密信息为基础。并且，往往也会参考受评对象过去的表现、行业趋势、竞争对手的行为或其他因素预测未来的情况。无论是何种情况，我们对未来的预测不可避免的存在不准确的风险。因此，多数情况下评级模型指示的评级不一定与受评对象的实际风险完全吻合。评级模型包含少数关键的定性评估因素，尽管评级过程会通过合理且严谨的机制并利用专家的长期经验实施评估，但始终存在主观判断的成分，所以评级中可能出现某一因素的权重与评级模型建议的权重存在偏离的情况。再有，评级模型中要素权重代表了对评级要素估测的相对重要性，但在很多时候尤其是受评对象违约时，评级要素的重要性可能与评级模型中的权重产生偏离。虽然评级模型采用了定量技术，但模型无法预测发行人在某段时间的违约概率；并且，如果发行人违约，模型不会考虑可能损失的严重程度。评级方法及其评级模型为评级提供一致性标准，评级实施有赖于受评对象的积极配合，包括提供符合评级要求的完备信息，同时也会调查和使用公开信息。尽管过程会积极保证信息的完备和充足，但在某些特定情况下仍然可能因受评对象的原因出现无法预期的偏差，而此等偏差的调整存在滞后性。此外，评级结果最终由信用评级委员会集体讨论判定，而此等判定有赖于各专家委员的主观经验判断，各专家委员在作出自身的判定结论时往往都会考虑超出评级模型范围的更多因素。因此最终评级结果不但带有主观影响的成分，并且可能会与评级模型指示的结果存在差异。附录
金融界2024-03-27
一石激起千层浪！阿里取消菜鸟IPO，香港死气沉沉的IPO市场希望破灭……
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业数量已连续4年下降，原因是中国政府对民营企业的监管打击、中国经济放缓以及中美关系紧张，令香港股市受到影响。彭博汇编的数据显示，本季度迄今为止，IPO收益下降39%，至5.08亿美元左右，这将是自全球金融危机以来最糟糕的三个月。自CALB Group Co.于2022年10月上市以来，香港还没有举行过规模超过10亿美元的新股发行，使其总市值较2021年的峰值下降约38%。 “市场相当低迷，也缺乏流动性，”阿里巴巴董事长蔡崇信在周二的电话会议上对分析师们说。“对我们来说，如果不能为股东创造价值，继续钻研这些资本市场交易就没有意义。” 尽管最近有所反弹，但基准的恒生指数仍较2021年的峰值下跌近50%。随着交易锐减、中国股票在全球投资组合中失去地位，银行家出现裁员潮。一位被高盛集团裁掉的人说，来自中国的IPO减少意味着银行将不得不考虑更多的重组。近年来，地方政府加大恢复市场信心的努力，包括削减交易成本，并通过官方访问吸引中东投资者。香港特首李家超在2022年设定了一个目标，要在2025年底前说服资产达2.4亿港元(合3,100万美元)的200多个家族办公室建立或扩大业务。彭博行业研究分析师Sharnie Wong表示，阿里巴巴取消菜鸟IPO的决定“可能会让其他中国公司放弃在香港上市的计划”。Wong表示，港交所正面临盈利压力，其新任首席执行官陈翊庭(Bonnie Chan)预计将在未来几个月制定新战略。香港领导人面临着重振投资者信心的艰巨任务，因为中国经济仍在艰难应对房地产危机和国内消费疲软。本月早些时候，香港通过一项新的安全法，引发美国、欧盟和英国的新警告，这再次激发外界对香港作为全球金融中心的吸引力的担忧。今年在香港证交所上市的公司只有10家，IPO平均规模为5,100万美元。随着菜鸟出局，有关部门将希望寄托在其他正在筹备中的大中型交易上，包括智能手机制造商、魅族母公司DreamSmart Group和中国自动驾驶计算解决方案提供商地平线(Horizon Robotics)的交易。快时尚公司Shein可能是另一个候选公司。由于美国的监管障碍，该公司正在考虑将IPO从纽约转移，一些人认为香港是更好的上市地点。目前拖累香港市场的主要因素是“中国经济缺乏变化，以及全球对中国相关资产的风险偏好”，法国外贸银行高级经济学家Gary Ng表示，“如果一家公司不是绝望，它可能会等待或寻找其他融资手段，而不是股票发行。”
风起2024-03-27
会员
张跃：民企要在数字化AI技术飞速发展的时代增强创新动力
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博鳌亚洲论坛2024年年会分论坛上说，民营企业要把创新当成最主要的工作，尤其在数字化AI技术飞速发展的时代，如果企业不在产品生产所有环节进行颠覆性的创新，形成独特的竞争力，那一定是会被时代淘汰。越是在外部环境不好的时候，企业越应该把钱花在创新上。他还说，增强企业创新的动力，需要更加注重知识产权保护。
金融界2024-03-27
浙江：民营资本进入铁路油气等领域，设“3个70%”要素保障机制
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形式或者股权结构”等“七个不准”，消除民营企业公平参与招标活动的障碍。为全力满足民营企业对资源要素保障的迫切需要，创新提出“3个70%”的要素保障机制，产业基金、新增用地、新增能耗支持民间投资项目的比重都要在70%以上。
金融界2024-03-27
勘设股份上涨5.76%，报7.35元/股
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年入围“贵州省企业100强”和“贵州省民营企业100强”名单，自2017年连续4年入围全国工程勘察设计企业勘察设计收入50强，已成为基础设施建设领域国内一流的集团化工程技术服务企业。截至12月20日，勘设股份股东户数2.21万，人均流通股1.41万股。 2023年1月-9月，勘设股份实现营业收入12.88亿元，同比减少10.24%；归属净利润6860.44万元，同比减少48.16%。
金融界2024-03-27
天津首批白名单融资落地调查：复工延时市场压力大
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近50亿元，涉及房地产开发企业有17家民营企业、4家国有企业，1家混合所有制企业。相关名单已向全市34家金融机构推送。记者从多渠道了解到，天津滨海新区世茂起云湾、东丽区潮起东方、武清区融创大河宸院、西青区梅江壹号院、北辰区一曲天辰、津南区新鸥鹏教育城、静海区万达自在澜湾等十余个入围项目，融资进展备受关注。“项目进入白名单，并不意味着一定能获得融资。”3月中旬，记者在天津市武清区、北辰区、津南区走访时了解到，入围项目在经历50多天的“找钱”体验后,落地“仍在路上”，融资状况呈现分水岭：少部分项目已快速获得纾困资金，多数项目仍处于银行对接阶段，还有部分项目则面临被移除名单风险。
金融界2024-03-27
天风证券：给予厦门象屿增持评级
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　　一方面，大宗商品价格波动下，小规模民营企业可能收缩规模、甚至退出。回顾2012年钢贸危机，全国的钢贸商数量从2012年的20万家缩减至2015年初10万家左右。2023年以来大宗商品价格波动下行，同样又有一大批钢贸企业进入破产清算阶段，中小供应链企业因为缺乏有效的风险管理体制机制，或步入新一轮出清阶段。而厦门象屿在大宗商品下行期间积极提升品类市场份额，23H1大宗商品经营货量实现10,205万吨，同比增长14%，其中黑金/谷物原粮/煤炭/油品经营货量同比增长10%、10%、18%、229%。　　另一方面，部分央企受监管约束，可能退出大宗商品供应链业务。国务院国资委全面开展央企虚假贸易专项整治行动，禁止央企背离主业开展贸易业务、从事融资性贸易业务。我们认为地方国企由于兼具组织架构灵活、经营转型市场化以及资金信用背景雄厚的特点，市场份额有望持续提升，距离美日大宗供应链CR4（50%+）仍有较大提升空间。　　低估值、高股息，价值有支撑　　估值角度而言，厦门象屿凭借更高的利润弹性享受更高的估值溢价，目前头部大宗供应链公司的估值处于历史相对低位，隐含投资回报率或较高。如果未来商品价格上行，厦门象屿有望实现价值重估。分红角度而言，2022年公司分红比例55%，近三年分红比例稳步提升，参照23年wind一致预期、22年分红比例，公司目前股息率约6.2%，价值有较强支撑。　　下调盈利预期，下调至“增持”评级　　基于23H1大宗商品价格下行、农产品亏损，公司收入利润一定程度受到影响，我们下调盈利预测，预计23-25年公司归母净利润为15、20、29亿元（前值分别为33、42、47亿元），同比-43%、+36%、+39%，对应PE分别为10x、7x、5x，下调至“增持”评级。　　风险提示：大宗商品消费需求减少风险，大宗商品价格下跌风险，应收款坏账增加风险，汇率和利率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券吴劲草研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.08%，其预测2024年度归属净利润为盈利15.95亿，根据现价换算的预测PE为9.21。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-03-26
巨一科技上涨5.09%，报22.93元/股
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股票代码为688162，且在2021年民营企业知识产权500强中位列第75位。截至9月30日，巨一科技股东户数6555，人均流通股7349股。 2023年1月-9月，巨一科技实现营业收入23.43亿元，同比增长8.20%；归属净利润-8790.44万元，同比减少190.45%。
金融界2024-03-26
“普聚金融服务，惠及千企万户”，中信银行积极开展“普惠金融推进月”行动
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、养老金融、新市民服务、财富管理及支持民营企业等重点领域，总结提炼和生动展现普惠金融十年来的发展成效和典型案例，增强市场主体和人民群众对普惠金融的认知度和获得感。二是支持政策“讲到位”。在“普惠金融行动月”专栏转载宣传发展普惠信贷、支持民营经济的政策措施，做好政策宣讲和解读，让市场主体和人民群众知晓政策、享受政策，助力实体经济轻装前行和消费信心提振释放。三是产品服务“讲到位”。在官网官微专栏系统普及金融知识和产品服务，积极宣传中信银行“让财富有温度”的品牌主张和“中信易贷，小微企业轻松贷”的服务理念，全面宣介中信银行有温度、高质量的“信贷+”的普惠金融产品服务，更好帮助市场主体和人民群众选择适合自身需求的金融产品和服务。四是专项行动“讲到位”。充分利用营业网点、门户网站、官方微信、官方微博、手机银行、网上银行等行内线上线下渠道，主动加强与行外主流媒体合作，滚动宣传“普惠金融推进月”“普聚金融服务，惠及千企万户”等信息，及时更新“普惠金融推进月”举措和成效，让更多市场主体和人民群众参与行动、从行动中受益。图注：中信银行营业网点LED屏播放“普惠金融推进月”宣传口号。 “六送六进”为载体，将普惠金融“送上门” 中信银行充分发挥集团“产业广覆盖、金融全牌照”协同优势，积极加强政、银、保、企四方对接，合力构建“多方参与、上下联动、互助共赢”的协作机制，着力推进“六送六进”活动，一站式满足小微企业、民营企业、涉农主体等市场主体和广大人民群众的信贷、保险和理财等综合金融服务需求，不断增强普惠金融客户的获得感、幸福感、安全感。一是“送服务进园区”。主动联合园区管委会、产业龙头企业、园区运营主体，开展行业座谈、政策宣讲、客户对接或联合党建等主题活动，“一园一策”制定综合金融服务方案，积极为园区内优质小微企业和民营企业提供法人房产按揭贷、厂房抵押贷及政府风险补偿基金贷等普惠金融产品服务。二是“送服务进供应链”。主动加强银企合作，开展“大客30链-供应链协同获客行动”“双百工程”等专项活动，以供应链核心企业作为切入点，借助核心企业和交易数据增信等方式，积极推广“经销e贷、订单e贷、商票e贷”等供应链金融产品，有效满足供应链上下游小微企业和民营企业的融资需求。三是“送服务进科创”。主动深化与工信、发改、科技等政府部门的联动对接，开展行研沙龙、渠道座谈、投资路演或客户签约等主题活动，做好专精特新企业名单制营销，主动提供“科创e贷、科创e链”等专属金融服务，有效助力“卡脖子”关键技术研发和跨越式高质量发展。四是“送服务进外贸”。主动强化与商务局、投促局、海关、工商联等政府部门合作，不断巩固与中信保等保险公司合作，开展外向型“小微企业客户服务活动”等专项活动，积极推介“关税e贷、出口e贷、跨境电商e贷、外贸积分贷”等专属金融产品，大力推动 “外汇交易通”签约及交易，持续开展汇率“风险中性”宣导，更好助力外贸行业小微企业和民营企业“走出去”。五是“送服务进乡村”。主动加强与农业农村厅、林业和草原局、国有垦区农场等政府部门合作对接，联合中信农业、中信建设、中信咨询等集团子公司，围绕信贷直通车、农业农村基础设施重大项目、现代设施农业等项目，组织参与“乡约中信·共富未来”等特色交流活动，积极推广“1+5+N”综合金融服务方案，全力为涉农主体提供优质服务。六是“送服务进社区”。积极走进社区，加强对老年人、残疾人等特殊群体的远程服务、上门服务，组织讲座、沙龙、金融教育宣传、产品推介等活动，宣传讲解反假货币、防范电信网络诈骗、反洗钱、存款保险等金融常识，主动推介小微企业简易开户服务及中信银行APP线上“理财定投”、“幸福+”养老账本2.0、数字人财富顾问、“闲钱+”“稳信+”理财等财富管理产品服务，助力提升广大人民群众金融素养，提供更优质服务体验。图注：江苏盐电阀门有限公司，是集科研、生产、销售于一体的高品质工业阀门专业制造商，入选国家级专精特新“小巨人”企业。图为中信银行南京分行辖内盐城分行客户经理在车间实地调查，为客户提供授信支持，助力客户做大做强，拓展海外市场。下阶段，中信银行将继续坚持金融工作的政治性、人民性，坚持以人民为中心的价值取向，坚守服务实体经济的根本宗旨，深入推进“普惠金融推进月”行动，奋力写好普惠金融大文章的新篇章，全力为更多市场主体和人民群众提供更有温度、更高质量的普惠金融服务。
金融界2024-03-26

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