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中国科技行业拉响警报：腾讯营收令人失望！国内经济步履蹒跚更是潜在风险……

将逐步重返北京2020年开始打压最大的民营企业和最富有的企业之前曾享受过的持续增长。中国政府迫切希望重振这个世界第二大经济体，近几个月来暗示，它准备放松对该行业的限制，并最终结束一个不可预测的监管时代。这尚未转化为重大政策，而由于增长和就业前景不明朗，中国的消费者支出仍然低迷。阿里巴巴上周公布，6月当季营收增长14%，好于预期，所有主要部门都恢复增长，但该公司警告称，未来经济将出现波动。在成功度过“6.18”夏季购物节后，京东公司周三也公布了快于预期的增长。但零售利润率下滑，反映出竞争加剧。该公司股价在纽约早盘交易中下跌逾4%。与阿里巴巴和京东一样，腾讯在多个领域都面临着对手：由于生成式人工智能的出现，百度和美团等老对手正在争夺中国互联网的主导地位。到目前为止，百度在类似ChatGPT竞赛中占据了大部分风头，3月份推出了Ernie Bot。腾讯正在员工中测试自己的大型语言模型，并于周三表示，计划在今年晚些时候推出一款专有的人工智能模型，该公司认为这将是中国最好的人工智能模型之一。在海外，字节跳动公司在阿里巴巴和腾讯被迫保持克制时开始扩张的基础上，继续大步前进。尽管地缘政治紧张局势不断加剧，但TikTok和Temu等应用程序为寻求恢复打击前的高度的年长同行提供了一个模板。在国内，中国经济正在恶化，北京方面正在努力应对房地产行业动荡、债务上升和国内消费低迷。为了渡过难关，腾讯打算重振游戏和广告等主要业务，同时继续削减成本。今年夏天，这家全球最大的游戏发行商在国内市场推出了游戏《无畏契约》(Valorant)和《命运方舟》(Lost Ark)，填补了审查机构去年恢复许可审批后长期空缺的渠道。腾讯的高管们宣称，《无畏契约》是今年最重要的游戏，未来三年，腾讯将为拳头游戏（Riot Games）的这款射击游戏预留超过1亿美元的内容和电子竞技资金。腾讯的国际游戏收入在本季度出现增长，而国内销售停滞不前，反映出海外支出的健康。北京今年进一步限制未成年人上网时间，在本已严格的游戏限制基础上又加了一层。 “在第一季度，《王者荣耀》为玩家提供了大量游戏内道具，这种势头在第二季度很难保持下去，”Blue Lotus Capital Advisors的董事总经理Shawn Yang谈到腾讯的主打手机游戏时说。“与此同时，新发行的游戏并不像网易和Mihoyo的游戏那么有竞争力。”

云涌2023-08-17

中国举行重磅会议！领导人誓言提振消费并支持私营部门秦刚缺席国务院全体会议

入实施新一轮国企改革深化提升行动，优化民营企业发展环境，推动外贸稳规模优结构，更大力度吸引和利用外资。澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)高级中国策略师邢兆鹏表示：“总体政策方向主要是重申，因此只会对具体措施进行调整。”他补充称，由于房地产行业和地方政府融资平台存在风险，“任何刺激措施都将是温和的”。民生银行首席经济学家温彬认为，鉴于当前经济恢复基础仍需进一步稳固，市场主体信心亟待提振，稳增长政策需尽快推出、尽快落地，以切实扭转市场预期。此次会议召开之际，中国经济正面临越来越多的麻烦，最近的数据显示，消费者支出增长疲弱，投资下滑，失业率上升。对房地产市场衰退加剧的风险蔓延的担忧也开始蔓延到金融领域。李强的承诺并没有阻止周三在美国上市的中国股票的抛售，纳斯达克金龙中国指数(Nasdaq Golden Dragon China Index)下跌1.6%，这是九个交易日以来的第八次下跌。该指数本月已下跌13%。随着中国当局努力提振增长并加速复苏，周二，中国央行下调一项关键利率，降幅幅度为自2020年以来最大。尽管中共中央政治局在7月底发出支持经济增长的信号，但中国官员迄今仍拒绝推出重大刺激措施。秦刚缺席国务院全体会议值得注意的是，中国国家电视台的视频显示，上月被解除外交部部长职务、但仍担任国务委员的秦刚没有出席国务院全体会议。中国有五位国务委员。除正在白俄罗斯访问的国防部长李尚福外，其他国务委员都参加了周三的会议。根据最近的记录，国务院每年召开的全体会议不超过两次。大多数会议是在3月份的重要立法会议之前讨论政府的年度工作报告。其余的会议则涉及其他主题，如经济改革或香港和澳门特别行政区高级官员的任命。 7月25日，十四届全国人大常委会第四次会议，决定免去秦刚兼任的外交部部长职务，任命王毅为外交部部长，秦刚也就此成为任期最短的外长，但仍保留国务委员身份。国务院官方网站的国务院领导一栏至今仍可见秦刚的名字。 3月17日，李强主持召开新一届国务院第一次全体会议，秦刚当时坐在国务委员兼国务院秘书长吴政隆身旁，即李强左手边最外侧位置。公开数据显示，57岁的秦刚曾任外交部新闻司副司长、司长、外交发言人，外交部礼宾司司长，外交部副部长，2021年-2022年任中国驻美国大使。2022年12月31日，秦刚接替王毅成为外交部部长。正式接任外长后，秦刚今年3月再任国务委员，跻身“党和国家领导人”，三个月内连升两级，在中国政坛上十分少见。秦刚被免去外交部部长职务前的一个月没有公开露面，上一次出席公开场合是6月25日会晤到访的斯里兰卡外长及俄罗斯副外长。

天马行空 2评论2023-08-17

债市早报：债市延续暖势，银行间主要利率债收益率普遍小幅下行

入实施新一轮国企改革深化提升行动，优化民营企业发展环境，推动外贸稳规模优结构，更大力度吸引和利用外资。要着力促进区域城乡协调发展，深化落实主体功能区战略，深入实施新型城镇化战略和乡村振兴战略，巩固拓展脱贫攻坚成果。要着力防范化解重大风险，有力有序有效推进重点领域实质性化险。要着力保障和改善民生，加大困难群众社会救助兜底保障力度，多渠道促进就业增收。要着力强化防灾减灾救灾和安全生产监管，切实做好灾后恢复工作，深入开展安全生产风险隐患排查整治，最大限度保障人民群众生命财产安全。【国家统计局：7月份70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少】国家统计局公布的数据显示，7月份，70个大中城市商品住宅销售价格上涨城市个数减少，各线城市商品住宅销售价格环比持平或下降、同比有涨有降。7月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有20个和6个，比上月分别减少11个和1个。【化解地方债风险已有初步部署，部分地方债限额空间有望启用】据21世纪经济报道，7月24日，中央政治局会议部署下半年经济工作，会议指出要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。记者从地方财政人士处获悉，下半年化解地方债风险的举措已经有了初步部署，可能利用现有债务限额空间来帮助地方债化解，但是额度和细则尚未明确。7月下旬，多省财政厅陆续向各省人大常委会提交审议2023年上半年预算执行情况报告，并在8月上旬陆续对外公布。其中，防范化解地方债风险是下半年重点工作之一，具体举措还包括：积极争取建制县化债额度、激励引导金融机构续本降息、推进政府债务和隐性债务合并监管、加频加密全口径债务分析监测、探索建立专项债券对应项目专项收入预算执行动态监测机制等。（二）国际要闻【美联储会议纪要偏鹰：警告重大通胀上行风险，不再预计今年衰退】8月16日，布美联储公布7月会议纪要显示，大多数决策者仍认为通胀有重大的上行风险，可能因此需进一步加息；多人认为即使降息时也未必停止缩表；几乎所有决策者认为7月适合加息25个基点，两人支持保持利率不变。“新美联储通讯社”称，部分官员注意到加息太高的风险，联储对加息更谨慎。纪要显示，联储官员认为，决策取决于所有数据，未来几个月的数据对判断可能新增紧缩的程度很有价值；联储工作人员不再预计今年经济会轻度衰退，预计2025年PCE通胀降至2.2%，称通胀预测有上行风险；与会者强调通胀高得不可接受，需进一步的通胀下降证据，警惕银行信贷收紧影响可能比预期大。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，NYMEX天然气价格收跌】8月16日，WTI 9月原油期货收跌1.61美元，跌幅1.99%，报79.38美元/桶；布伦特10月原油期货收跌1.44美元，跌幅1.70%，报83.45美元/桶；NYMEX 9月天然气期货收跌2.52%至2.592美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 8月16日，央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了2990亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此单日净投放资金2970亿元。（二）资金利率 8月16日，税期走款叠加政府债券缴款，资金面稍显偏紧，当日DR001上行7.31bps至1.848%，DR007下行2.82bps至1.853%。数据来源：Wind，东方金诚（一）利率债 1.现券收益率走势 8月16日，央行降息提振作用继续支撑市场情绪，叠加后续可能降准等宽松预期升温，债市延续暖势，银行间主要利率债收益率普遍小幅下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230012收益率下行0.45bp至2.5630%；10年期国开债活跃券230210收益率下行0.45bps至2.6765%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月16日，11只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“21旭辉03”跌超11%，“21龙湖05”跌超14%，“22龙湖01”跌超16%，“21金地MTN006”跌超36%，“22旭辉01”涨超11%，“20旭辉02”涨超13%，“21旭辉01”涨超17%，“20宝龙04”涨超28%，“21金地MTN007”涨超36%，“H1金科03”涨超43%，“20融创03”涨超92%。 2. 信用债事件绿城中国：公司公告，拟20.72亿元向合景泰富收购杭州及苏州地产项目公司股权。该收购事项有助合景泰富集团退出杭州目标公司及该等苏州目标公司以及妥善处理相关债权债务事宜。五矿国际信托：深交所披露，五矿国际信托50亿元ABS项目审核获终止。雅居乐：公司公告，完成配售3.46亿股股份，筹资约3.87亿港元，控股股东持股比例下降至48.61%。秦淮数据：基于私有化交易，穆迪将秦淮数据“Ba2”企业家族评级列入下调观察名单。因私有化交易可能使公司债务显著增加。方圆地产：公司公告，因旗下地产项目转让涉及5起仲裁，涉案金额约4.5亿元。远洋集团：公司公告，2024年到期美元票据（存续本金6.98亿美元，票面利率6%），将于2023年8月17日16:45举行票据持有人会议审议延期支付利息，目前已获得所需的参会人数及投票赞成数，或将于8月18日前后豁免违约事件。远洋资本：据香港司法机构网站披露，针对远洋资本的清盘呈请聆讯将延期至11月8日恢复，该场聆讯原计划于8月16日举行。碧桂园：公司公告，旗下8只债券兑付存在重大不确定性，自8月18日起按特定债券转让。债券包括：“19碧地03”、“20碧地03”、“20碧地04”、“21碧地01”、“21碧地02”、“21碧地03”、“21碧地04”、“16腾越02”。中国恒大：公司公告，决定延期至8月28日并重新召开恒大协议安排会议。恒大地产因信批违规被证监会立案调查。对于许家印离婚传闻，恒大回应称“不清楚，没有消息”；法律人士表示离婚不再作为关联方存在，但无法隔离债务。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股主要股指继续下跌】 8月16日，权益市场主要指数延续跌势，早盘虽出现短暂触底反弹，但午时开始三大指数明显震荡走弱，当日上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.82%、0.94%、0.73%。当日，两市成交额仅7042亿元，北向资金净流出46.39亿元。当日，申万一级行业指数多数下跌，计算机、通信、传媒领跌市场，跌逾2%；而房地产逆势走强，收涨1.88%，另外建筑材料、食品饮料、轻工制造、非银金融亦小幅收涨。【转债市场指数缩量下跌】 8月16日，转债市场主要指数低开后展开向上攻势，但受权益市场影响，午时开始转弱下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别下跌0.11%、0.05%、0.22%。当日，转债市场成交额493.94亿元，较前一交易日减少104.15亿元，转债市场个券多数下跌，520只个券中，167只上涨，349只下跌，4只持平。当日，新上市立中转债、天源转债分别上涨43%和18.82%，明显领先市场，前日上市的神通转债继续涨停20%，位列前三，不过神通转债转股溢价率已冲至133.70%，后续需关注价格和估值大幅回调风险；当日，多数下跌个券跌幅不大，不过仍有开能转债跌逾5%，润建转债、英特转债、甬金转债跌逾4%，调整明显。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，聚隆转债上市；明日，东宝转债、燃23转债、信服转债上市，荣23转债、易瑞转债开启申购。 8月16日，泰瑞机器发行可转债申请获得上交所受理。 8月16日，海能转债公告不下修转股价格，且在未来三个月内（即2023年8月16日至2023年11月16日），如再次触发下修条件，亦不提出向下修正方案；华海转债公告不下修转股价格，且在未来两个月内（即2023年8月17日至2023年10月16日），如再次触发下修条件，亦不提出向下修正方案。（四）海外债市 1. 美债市场 8月16日，当日公布的美联储会议纪要偏鹰，推动市场加息预期升温，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至4.97%，10年期美债收益率上行7bp至4.28%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月16日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄2bp至69bp；5/30年期美债收益率利差倒挂幅度收收窄3bp至4bp。 8月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.32%不变。 2. 欧债市场： 8月16日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.65%；法国、意大利10年期国债收益率均下行1bp；西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp和7bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月16日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-08-17

A股头条：突发，恒大地产被立案！北上深机器人利好政策不断！宁德时代大动作，充电10分钟行驶800里；美联储公布会议纪要

入实施新一轮国企改革深化提升行动，优化民营企业发展环境，推动外贸稳规模优结构，更大力度吸引和利用外资。 2、中国人民银行增加支农支小再贷款额度350亿元近日，受台风影响，我国多地出现极端降雨过程，引发洪涝和地质灾害，造成人员伤亡和财产损失，中国人民银行决定增加河北、北京、黑龙江、吉林、福建、重庆6省（市）支农支小再贷款额度350亿元，支持这些受灾严重地区抗灾救灾及灾后重建金融服务工作，加强对受灾地区的经营主体特别是小微企业、个体工商户，以及农业、养殖企业和农户的信贷支持。评：灾后重建的资金量还是比较大，又涉及农业主产区，央妈小幅“放水”一波。 3、如何看待近期人民币汇率走势？央行主管媒体：短期因素叠加引发人民币汇率波动央行主管媒体中国金融时报发文称，如何看待近期人民币汇率走势？下一阶段的外汇市场形势如何？对于上述市场关心的问题，受访专家多表示，纵观近期人民币汇率的波动，主要受到内外部多重因素影响，但汇率预期和跨境资金流动保持相对稳定。近日人民币对美元汇率走弱，主要是由短期压力导致，包括中美货币政策分化带来的利差变化、美元汇率阶段性走强等因素给人民币汇率短期的、阶段性压力。从中长期来看，人民币汇率继续在合理均衡水平上保持基本稳定有坚实的基本面支撑。评：此次人民币走弱的主要原因是内因，因此要想从根本上缓解人民币贬值压力，还需要从提振国内经济增速，恢复中美经济增速差等方面想办法。 4、深圳：依法打击蓄意炒作、造谣抹黑民营企业和企业家的“网络黑嘴” 深圳市印发《关于促进民营经济做大做优做强的若干措施》，推出20条举措，措施提到，大力培育弘扬优秀企业家精神。讲好优秀民营企业和企业家故事，按国家和省有关规定定期表彰一批民营企业和企业家，持续探索对优秀民营企业和企业家的激励机制。依法打击蓄意炒作、造谣抹黑民营企业和企业家的“网络黑嘴”和“黑色产业链”，营造尊重、支持民营企业家成长的社会氛围。 5、四川一城区鼓励房地产开发商降价促销团购优惠不限制跌幅四川省雅安市经开区发布《支持刚性和改善性住房需求确保房地产市场平稳健康发展的十五条措施》。文件除了在对居民购房给予补贴之外，比较引人瞩目的是鼓励房地产企业促销，团购优惠不限制跌幅。“经开区15条”明确提出，全力支持房地产开发企业积极开展针对党政机关、企事业单位职工、医务人员、教师、外来务工人员、三区在外工作人员等群体购买商品房的团购活动，开发企业团购优惠价格不计入商品房备案价格跌幅比例范围。评：这对开发商肯定是利好的，之前很大的原因就是限制跌幅卡住了流动性，可以看到确实有一些变化了。 6、港交所CEO欧冠升：未来是否下调股票印花税取决于香港特区政府港交所8月16日举行半年度传媒简布会，港交所集团行政总裁欧冠升接受提问时表示，此前上调股票印花税增加了香港特区政府的税收，是疫情防控时期增收的举措。未来是否下调股票印花税，取决于香港特区政府。“我们会不断寻求各种方式，保证我们的市场是蓬勃发展的，从而提高港股竞争力和吸引力。我们会做好各种基础设施，服务市场参与者，但下调印花税并不在我们的职权范围内。”评：若香港如期下调印花税，能否带动港股交易量回暖还未可知。目前来看，短线刺激打过长期效果。 7、碧桂园地产集团：“19碧地03”等继续停牌碧桂园地产集团有限公司公告，根据相关规定，“19碧地03”、“20碧地03”、“20碧地04”将自2023年8月18日起按照《通知》有关规定转让并继续停牌。当前公司债券兑付存在重大不确定性，为保障债券持有人权益，公司将严格按照相关债券《募集说明书》及《债券持有人会议规则》等文件约定落实偿债保障措施 8、《北京市促进机器人产业创新发展的若干措施》印发北京市经济和信息化局印发《北京市促进机器人产业创新发展的若干措施》提出，组织实施机器人产业“筑基”工程，发布产业关键技术攻关清单，围绕机器人操作系统、高性能专用芯片和伺服电机、减速器、控制器、传感器等关键零部件，以及人工智能、多模态大模型等相关技术，支持企业组建联合体，通过“揭榜挂帅”聚力解决机器人产业短板问题和“卡脖子”技术难题。根据攻关投入予以支持，最高3000万元。评：针对机器人产业，短短两个月内，北京连发两个政策利好，深圳、上海此前也发布了产业支持政策。相较6月份的方案，北京此次发布的措施更为具体，而且补贴政策的推出更是诚意满满。 9、美联储会议纪要：通胀风险可能要求进一步收紧政策美联储会议纪要显示，通胀风险可能要求进一步收紧政策；多数美联储官员认为通胀存在“重大”上行风险；两名美联储官员倾向于在7月份按兵不动；多位与会者警告政策意外过度收紧的风险。 10、宁德时代发布全球首款磷酸铁锂4C超充电池充电10分钟行驶800里宁德时代发布新产品神行超充电池，这是全球首款磷酸铁锂4C超充电池，可实现“充电10分钟，行驶800里（400公里）”。电池将于2023年底量产，2024年一季度上市。评：宁王的电池明年一季度发货，也就是说明年会看到很多搭载超充的纯电车型出来。充电问题解决后，明年纯电车弹性会很大。 11、恒大地产：因信批违规被证监会立案调查恒大地产集团有限公司于2023年8月16日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》，因本公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对本公司立案。 12、腾讯控股：第二季度调整后净利润375.5亿元同比增长33% 腾讯发布2023年第二季度财报，该季度营收1492亿元，上年同期营收1340.34亿元，同比增长11%，市场预期1519.55亿元；第二季度净利润261.71亿元，去年同期为186.19亿元，同比增长41%。第二季度调整后净利润375.5亿元人民币，同比增长33%，预估362.6亿元。评：总的看，在广告、视频号和海外游戏的带动下，腾讯二季度营收同比增长11%，但因本土游戏收入出现季节性回落，营收环比下滑。隔夜外盘美股：三大指数集体收跌，纳指跌1.15%。大型科技股全线下跌，特斯拉跌超3%，Meta跌超2%，亚马逊、奈飞、英伟达跌超1%。越南电动车企VinFast跌逾18%，昨暴涨254%。热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.64%。蔚来、百度、小鹏汽车、满帮、京东跌超3%，阿里巴巴、哔哩哔哩、爱奇艺、唯品会、微博跌超2%。欧洲主要股指收盘多数下跌。商品：国际原油期货结算价跌超1.5%。COMEX 12月黄金期货结算价收跌0.35%。离岸人民币兑美元较周二纽约尾盘跌121点，一度跌破7.34，创2022年11月初以来新低。在岸人民币兑美元收报7.2990。以太坊跌破1800美元/枚，创近一个月新低。美国10年期国债收益率升至4.276%，为2022年10月以来最高。市场策略周三大盘再度下跌，中证1000、创业板综等指数再创新低。从中证1000指数来看，跌超1%收光脚阴线。破位后跌势已经形成，在长期盘整突破后，跌势通常都是比较流畅的，在跌到重要支撑之前，预计难以出现比较像样的反弹。接下来，中证1000指数将依次下探去年12月以及10月低点，届时会有不同程度的反弹。题材掘金生物疫苗：当地时间8月15日，为防控禽流感疫情，巴西圣保罗州州长塔西西奥宣布该州进入为期180天的动物卫生紧急状态。今年5月起，巴西全国各地陆续发现禽流感病例，包括南里奥格朗德州、圣卡塔琳娜州、圣埃斯皮里图州、南马托格罗索州、托坎廷斯州、巴伊亚州、塞尔希培州、巴拉那州在内的8个州已经宣布采取动物卫生紧急措施。标的：中牧股份(600195) 、生物股份(600201) 卫星通信：在2022年下半年，华为苹果手机先后支持了卫星通信功能，这项功能在关键时刻救了不少人的性命。最新消息指出，三星Galaxy S24系列即将推出，而这一系列的手机将首次支持卫星通信技术。据悉，三星已与卫星通信服务提供商铱星通讯达成合作关系。铱星通讯拥有全球最广覆盖的卫星通信网络，覆盖范围包括南北两极，可以在无地面网络信号的区域提供救援服务。标的：创意信息（300366）万通发展（600246）旅游：从中国铁路武汉局集团有限公司获悉，8月18日起武铁将开通“武汉+武当山+襄阳”及“武汉+神农架+襄阳”旅游计次票业务。不限定具体车次，旅客可选择乘坐任意停靠相应区间的动车组列车二等座；比单次购买武汉、襄阳、武当山和神农架车票最高票价更加优惠。此前6月份，长株潭城际铁路（麓谷—湘潭）推出定期票和计次票；昆明局集团将依托新型票制产品形式，开通昆明大理丽江间旅游计次票业务。统计发现，新票制产品遍布东中西部，除了广为人知的京沪、成渝高铁，还有从北京西到雄安的京雄城际，以及从拉萨到日喀则、林芝的拉日铁路、拉林铁路，从乌鲁木齐到哈密的兰新客专乌哈段。标的：桂林旅游(000978) 、张家界(000430) 公告精选【重大事项】安硕信息：公司目前主营业务不涉及互联网金融概念华民股份：子公司签署单晶硅片购销框架合同预计总金额55亿元韦尔股份：拟以5亿元-10亿元回购公司股份 6天5板开开实业：“大健康”转型相关业务发展都需要较长的培育期【并购重组】安诺其：拟定增募资不超过2.77亿元【业绩预告】重庆啤酒：上半年净利8.65亿元同比增18.89% 德邦股份：上半年净利2.43亿元同比增196.52% 宝新能源：上半年净利润同比增长3359.4% 科华生物：上半年净利润同比下降54.5% 德赛西威：上半年净利润同比增长16.47% 圣湘生物：上半年净利润同比下降91.85% 铭普光磁：上半年净利润同比下降78.5% 【增持减持】麦澜德：董事长提议以2000万元-4000万元回购股份理工导航：董事长提议以5000万元-1亿元回购股份晶华微：董事长提议1500万元-3000万元回购股份奥泰生物：控股股东提议以4200万元-6000万元回购股份圣诺生物：乐普医疗拟减持不超过2.6%股份【其他事项】长鸿高科：拟出资2.25亿元设立合资公司震裕科技：拟终止投建宜宾新能源电池结构件二期项目奥特维：拟2.7亿元收购普乐新能源100%股权国旅联合：公司第二大股东被法院宣告破产壶化股份：1.16亿元竞得安顺化工100%股权天成自控：英国子公司签署飞机座椅及配件采购意向协议新安股份：终止对磷矿及黄磷标的收购商务谈判健友股份：盐酸帕洛诺司琼注射液获美国FDA药品注册批件莱美药业：控股子公司获得4159.33万元政府补助资金三旺通信：全资子公司与中国联通上海分公司签订战略合作协议南方航空：7月旅客周转量同比上升75.39% 温州宏丰：子公司与厦门大学签署共建联合实验室合同兖矿能源：兖煤澳洲公司上半年营收39.76亿澳元金固股份：收到某国际知名主机厂定点合同康希诺：重组新型冠状病毒疫苗获印度尼西亚清真认证城发环境：子公司沃克曼拟签订总承包合同元隆雅图：与聚星动力签订战略合作协议英维克：入选精密温控节能设备研发中心及生产基地重点产业项目遴选方案嘉寓股份：子公司收到关于解除总承包合同的通知书三五互联：控股子公司增资扩股引入投资者交易提示【限售解禁】

金融界2023-08-17

深圳：在新能源汽车、人工智能、新型储能等新兴领域大力培育一批民营领军企业

国家级、省级中小企业特色产业集群。支持民营企业纳入国家、省民营企业百强名单，对入选国家级、省级的专精特新民营企业给予奖励。2023年年底前出台促进中小企业特色产业集群发展的政策措施。

金融界2023-08-16

深圳：依法打击蓄意炒作、造谣抹黑民营企业和企业家的“网络黑嘴”

，大力培育弘扬优秀企业家精神。讲好优秀民营企业和企业家故事，按国家和省有关规定定期表彰一批民营企业和企业家，持续探索对优秀民营企业和企业家的激励机制。依法打击蓄意炒作、造谣抹黑民营企业和企业家的“网络黑嘴”和“黑色产业链”，营造尊重、支持民营企业家成长的社会氛围。

金融界2023-08-16

中国人民大学副书记郑水泉莅临一道新能考察

景，以实干实效践行“八八战略”，为浙江民营企业技术研发、绿色化发展、数智化变革提供强有力的“模板”，在加快构建新发展格局中彰显责任和担当。(来源：一道新能)

证券之星2023-08-16

一日狂飙255%！越南首富“造车梦”圆美国穷小子如何实现逆袭？

公寓及零售业务于一体。作为越南最大的民营企业，温纳集团的业务范围不仅涵盖了房地产、酒店和旅游娱乐，还延伸至零售、汽车、教育和农业等领域。集团旗下拥有十多个知名子品牌，其中包括越南首个本土汽车品牌Vinfast，以及首款“越南制造”手机Vinsmart等。

市场焦点2023-08-16

从“金融向善”走向“善本金融”！浙商银行打造金融服务中国式现代化新范式

员会向成员单位和金融顾问发出倡议，紧扣民营企业需求痛点，从深化金融顾问制度、加强企业走访纾困、保障民营企业贷款平等权、创新民营企业科创金融服务、帮助民营企业建立风险防范化解机制、助力企业家实现“财富升维”等16个方面提出一系列金融举措，呼吁全员切实提高政治站位，高举金融向善旗帜，坚持金融的政治性、人民性，通过提供综合金融服务、创新金融产品、扩大普惠金融服务覆盖面、助力民营企业数字化改革等方式，推动民营经济健康发展、做大做强做优。以善为本，探索金融服务中国式现代化新范式金融业首先要清晰自身应有的功能和社会价值。由此，研讨会上，陆建强提出，要从“金融向善”走向“善本金融”，即从社会价值视角重塑金融的逻辑，将金融服务从“向善”的主观意识，升华为“善本”的自觉意识和自在行为，将政治性、人民性更好地融入整个金融服务的全过程。 “善本金融”，概括来讲，就是从社会价值向度推进金融供给侧结构性改革，推动金融回归本源、确立服务功能第一性，把“善”的基因嵌入金融服务的场景，构建以客户为中心的“抑恶扬善”评价体系，营造“金融向善”与“客户崇善”同向同行的发展氛围，形成金融服务中国式现代化新范式。 “我们知道，金融天然具有放大功能，服务善的主体就是放大了正的能量，服务恶的主体就是放大了恶的危害。如果市场主体不是正行向善，造成的风险就会大。”陆建强认为，在探索善本金融实践中，可重点从理念向善、人员从善、对象为善、机制助善等四大向度推进创新，打造各个向度“善”的标准。据介绍，目前，浙商银行已开展了相关探索实践，初步构建起“浙银善标”，主要包括企业版和个人版两个客户维度的体系。企业版“浙银善标”以大局担当、环境保护、社会责任、公司治理为正向评价维度，并制订了二十多项负面清单；个人版“浙银善标”以守善性、闻善道、呈善果为正向评价维度，并制订了十多项负面清单。浙商银行希望，通过探索浙银善标体系，建立差异化的激励机制，把更多信贷资源倾斜到“善”的客户、业务、产品和生态，形成“企业社会责任意识强—金融资源倾斜力度大—企业经营发展加快”的良性循环，让社会价值反哺企业的经营生态，为金融领域构建“中国式ESG”提供一个实践样本，实现以金融向善为基础的、更高维的范式变革。浙江省人民政府原党组成员、浙商总会顾问郑宇民认为，“金融向善”理念具有典型示范意义，发人深思。“金融向善”“善本金融”，就是知善崇善，扬善去恶。金融不是吸血是造血，贷款不是财富是要素，金融不是撑杆是杠杆，撑杆可以跳得很高，但杠杆不能太高。只有知善，才能够扬善去恶，金融向“善”的“善”，还包含了“完善”之意。善本金融是社会主义市场条件下，金融自我完善的要求。金融不能只强调盈利性、流动性、安全性，还需要讲政治性、人民性、专业性，实现六个价值之和，才是善本金融所催生的价值升维。要以“七个善”(善本、善念、善作、善成、善小慎微、善行、善标)，构建“善本金融”实践范本。把善字放大理解、全新理解，将“善念”变成人生的基本理念。要在实践中用好金融资源，善作善成、善小慎微。在金融制度推出的基础上，建立善行善标，构建起立体的、多维的、可参照的“善本金融”实践。上海财经大学校长刘元春表示，“金融向善”，这种“向善”不仅是一种道德主义，为人民服务的社会主义价值观，更重要的是要纳入有效的金融市场，为它进行定价、进行赋权，为它进行更高层级的最优的资源配置。要将资本向善从道德文化倡导向管理体系和金融认证体系方向转变，从而大幅度改变资本的社会现象和资本向善的实施机制，大幅度促进资本从单纯关注经济收益转向综合衡量社会效益。赋能善行，金融助力资本向善、实现财富升维 “共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征”。在发展建设共同富裕示范区的大背景下，企业家应如何发挥应有的作用，金融如何帮助先富者实现财富升维、如何帮助成功的企业家参与到社会治理中来，共同推进社会和谐，也成为此次研讨会讨论的话题。在陆建强看来，“向善”并不仅仅是金融业的追求，应成为更多社会力量的共同追求。“金融不仅仅自身要向善，还要依托金融的专业能力，推动资本向善，助力企业家善行，向社会传递正向正行的影响力。金融促进共同富裕，一方面，要通过发挥好金融资源的均衡性和保障性，提升普惠金融的精准度，放大金融助力资本向善的功效；另一方面，要考虑如何帮助企业家反哺社会、参与社会治理、实现财富升维。” 这就要求金融机构要提高政治站位，争当资本向善的引领者，不断丰富公益金融产品和服务工具，助力企业家在实践中探索自主可控的慈善模式，向着更高阶的“社会企业”形态发展，以金融机构个体之善推而广之实现全社会之善。武汉大学原金融研究中心主任江春表示，实现“善本金融”社会价值与经济价值的协调统一，保证“善本金融”的长期可持续性，并控制金融风险发生，关键是要成功地识别并选择那些有“善心”、或具有企业家精神的人，并着眼于加大对这些人提供金融支持。北京师范大学中国公益研究院院长王振耀认为，“善经济”时代来临，财富的内在逻辑转型，即社会价值决定经济价值。他认为，“善本金融”有四大新使命：一是拓展社会资本，建立起更为广泛的良善的社会纽带；二是生产公共价值，促进文化与社会研究的新发展；三是投资社会企业，化解养老、儿童和残疾人等基本社会问题；四是重塑商业文明，强化金融社会功能，重新定义以善为本的经济体系。对于落地方案，陆建强表示，浙商银行目前正在探索。据了解，此前，浙商银行成功落地首单慈善信托——“善行浙金·中投慈善信托”，这是该行在公益金融领域的又一次探索实践。 “从初步构想来看，我们将联合专业机构，服务企业家设立自己的慈善信托，主要围绕企业自身产业生态、企业家出生地和所在地三大场景，以‘慈善+金融’模式重点打造两类慈善项目。”陆建强说。据了解，接下来，浙商银行将打造以传统民生领域项目保障困难群众生活；同时，发挥企业家乡贤作用促进社会善治，在生态环境、健康安全、创业支持等方面定制个性化、多样化的慈善项目，推进基层社会治理，构建共建共治共享的社会治理格局。多位参会人员认为，“金融向善”主题研讨会是一个起点，是一场思想火花碰撞与理念观念融合，对进一步推动金融向善、善本金融探索实践具有深远意义。未来，期待更多如浙商银行般“金融向善”样本的呈现。

证券之星2023-08-15

财信研究评1-7月宏观数据：经济放缓压力增加，政策宜加快发力

盈利低迷、海外风险挑战增多等因素影响，民营企业投资的意愿和能力均不足，民营今年估计“不敢投”“不愿投”的现象有所加剧，亟待政策加力提振信心、改善预期。（一）需求不足致制造业上中下游投资普遍放缓，年内增速将在韧性区间内回落 1-7月份制造业投资同比增长5.7%，增速较1-5月份回落0.3个百分点（见图16）。根据累计增速倒推，7月份制造业投资同比增长4.3%，较上月放缓1.7个百分，对整体投资的支撑作用有所减弱，主要原因有三：一是国内房地产市场二次探底，对制造业投资的带动作用明显弱化；二是出口需求持续走弱，中游装备制造业企业扩产意愿随之明显回落；三是国内需求恢复偏慢不利于制造业投资意愿的稳定和恢复。从行业看，上中下游投资增速普遍放缓。一是受房地产市场持续低迷影响，上游原材料投资扩产意愿减弱，如有色金属冶炼和压延加工业投资增速由正转负；二是受出口需求下行影响，部分中游装备制造业行业投资增速放缓较多，但计算机通用设备、电气机械制造业等投资韧性仍强，对制造业投资增速形成较强支撑；三是受国内外需求不足影响，纺织业、医药制造业等下游行业投资增速也有所回落（见图17）。高技术制造业持续领跑整体，对投资的支撑作用较强。1-7月高技术制造业投资累计增长11.5%，较1-6月放缓0.3个百分点，高于整体制造业投资增速5.8个百分点（见图18），新动能投资增速持续领跑整体，我国制造业投资结构进一步优化。展望年内，预计制造业投资或在韧性区间内缓慢回落。一是受益于政策和金融支持，未来高技术和设备更新改造投资高增仍具有一定的持续性；二是高基数和外需回落压力仍大，预示着下半年制造业投资增速面临一定的下行压力；三是盈利走弱和去库存预示2023年制造业投资增速或边际回落，如2022年以来工业企业利润增速快速下行，预示2023年制造业企业扩产能力和意愿均将出现回落，不利于制造业投资增速的回升（见图19）。（二）天气扰动和政策发力偏慢致基建投资高位回落，短期有望延续高增受专项债券发行放缓、高温多雨天气扰动施工影响，1-7月份基础设施建设投资和基础设施建设投资（不含电力）分别同比增长9.4%和6.8%，较1-6月份分别放缓0.7和0.4个百分点（见图16）。分行业看，1-7月份电力热力燃气及水的生产供应业、水利环境和公共设施管理业增速分别回落1.6和1.4个百分点，是广义基建投资增速边际放缓的主因，其中电力热力燃气及水的生产供应业累计同比增长25.4%，国内能源结构转型升级对基建投资的支撑作用较强；交通运输仓储和邮政业累计同比增速较上月提高0.7个百分点，其中铁路运输业投资增速环比提高4.4个百分点，为主要贡献力量，说明传统铁路基础设施建设仍是政策发力主要方向。展望下半年，为防止现实、预期、价格等因素形成负反馈循环，专项债券大概率于三季度加快发行，短期基建投资大概率延续高增，但下半年专项债券可用规模大幅下降，加上去年基数走高以及化解隐性债务风险的制约不容忽视，预计下半年基建投资增速整体回落，全年约增长8%左右。一是预计三季度专项债券发行将明显提速，短期基建投资资金来源仍有保障，但下半年专项债券可用规模大幅下降，全年基建投资增速趋于回落。其一，截止8月15日，2023年新增专项债券累计发行约2.75万亿元，占全年额度的72.4%，低于2019-2020和2022年同期进度较多（见图20），预计为防止现实、预期、价格等因素形成负反馈循环，剩余的约1万亿元新增专项债券将于三季度加快发行，对基建投资资金来源形成一定的支撑。其二，准财政工具存在加码可能，或对基建投资基金来源形成一定支撑。相比于特别国债、提高赤字率等财政工具，准财政工具加码相对来说灵活机动，能更直接对应到基建项目，或成为未来稳增长一揽子措施中发力投资端的工具之一，但出台或需等现有财政工具使用完毕，短期其拉动作用或有限。其三，预计下半年专项债券可用资金同比下降约4200亿元。在专项债券从发行到投入使用存在2个月时滞、2023年不盘活结存限额的基础假设下，预计今年下半年专项债券可用资金规模约2.18万亿元（全年新增额度减去前4个月发行规模），较去年5-10月份发行规模下降约4200亿元，对基建投资资金来源形成一定的拖累。二是前期在建项目和稳增长推动的开工提速，或为下半年基建项目端提供保障。一方面，疫情三年各地积极推进重大项目开工，加上今年上半年基建项目开工也有所提速，累积的在建项目将为下半年基建投资提供一定的项目保障。另一方面，随着稳增长压力显现，预计未来重大项目开工将再次迎来提速，如二季度发改委共审批核准固定资产投资4208亿元，超过2018-2022年同期规模较多（见图21）。三是高基数和化解地方政府债务风险均对基建投资增速形成一定的压制。其一，2022年下半年基建投资增速平均增长13.4%，高于上半年均值4.4个百分点（见图22），高基数或对基建投资读数形成明显压制。其二，随着土地收入和存量土地价值跟随房地产市场快速大幅下行，地方政府部门债务压力愈发凸显，不仅原有的依赖城投融资推进基础设施建设的模式难以为继，在“遏制增量、化解存量”政策定调下，城投平台净融资规模大概率延续低迷（见图23），对基建投资增量资金的贡献较小，不排除全年呈现负向拖累的可能性。（三）房地产市场继续二次探底一季度房地产市场受前期积压需求快速释放、房地产刺激政策合力显效等因素影响，价格、销售、投资等指标增速出现企稳回升；但进入二季度后至今，尽管去年同期基数很低，销售、投资等关键指标增速依然明显下降（见图24），房地产市场进入二次探底阶段。为稳定房地产市场，房地产政策宜从供给和需求两端同时发力，政策力度要足够大、政策出台速度宜足够快，以稳定市场预期，落实好7月份政治局会议提出要“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”。在房地产市场供求关系发生重大变化的新形势下，总体供需已趋于平衡，房地产不可能作为刺激经济的短期手段，但稳定房地产市场非常必要，毕竟房地产及其上下游关联产业对GDP的贡献率在25-30%之间，房地产市场的失速，会对传统动能带来超预期影响；同时稳定房地产市场也是守住系统性风险底线的要义之一，房地产市场稳定关乎经济稳定和金融稳定。 1、房地产市场继续处于二次探底阶段，去库存压力继续加大从需求看，商品房销售面积和开发投资增速降幅继续扩大。一是销售面积降幅扩大。1-7月商品房销售面积增速同比降低6.5%，降幅较1-6月扩大1.2个百分点，连续3个月降幅扩大，剔除去年同期基数影响后的两年平均增速为-15.2%，降幅扩大；从当月增速看，7月同比下降23.8%，两年平均增长-26.4%，处于深度调整中（见图24）。二是投资增速继续探底下降。今年1-7月全国房地产开发投资同比下降8.5%，两年平均增长-7.5%，降幅较上月分别扩大0.6和0.8个百分点；当月下降17.8%，两年平均增长-15.1%（见图24-25）。从供给看，去库存压力继续加大。受保交楼政策和配套措施落地显效影响，房屋竣工面积增速相对稳健，7月份两年平均增速为-7.9%，降幅较上月大幅收窄9.5个百分点，但房屋新开工面积、房屋施工面积等供给指标疲弱，降幅均超过20%（见图25）。2021年以来，衡量库存变化的产销比（待售面积与近三个月平均销售面积之比）指标由降转升，今年1-7月仍处于升势中。如7月份为6.2倍，较上月提高0.3倍，比2020年底提高3.3倍（见图26）。从商品房待售面积看，7月较上月增加405万平方米，处于2020年以来高位；1-7月待售面积同比增长17.9%，较上月提高0.9个百分点，处于2015年10月以来的高点，房地产市场去库存压力大，尤其是在销售情况不好的情况下更为明显。从价格看，商品房价格大概率处于下降阶段。6月70个大中城市新建商品住宅价格指数环比下降0.1%，增速连续3个月下降；同比降幅较上月收窄0.1个百分点至-0.4%，这主要归功于去年同期基数大幅下降0.5个百分点（见图27）。由于统计局没有公布7月份房价数据，但从7月份销售金额增速下降幅度大于销售面积增速降幅看，房价大概率处于下降过程。 2、领先指标下行，年内投资增速下行压力加大一是房企资金来源增速持续放缓。2023年1-7月房地产资金来源同比下降11.2%，降幅较上月扩大1.4个百分点；当月增长-21.0%，降幅较上月小幅收窄0.9个百分点（见图28）；剔除去年同期低基数影响后，资金来源累计和当月增速均较上月下降0.7个百分点。从资金来源细项数据看，其他资金（由个人按揭贷款、定金及预收款两部分组成）在资金来源中的比重达到56.9%，7月当月增速为-21.9%，较上月下降4.3个百分点，两年平均当月增速也较上月下降2.6个百分点（见图29）。此外，7月当月国内贷款和自筹资金两年平均增速降幅均超过20%，表明资金来源增速仍在放缓。二是土地市场不活跃，民营房企拿地意愿较弱。受房价下降和房地产销售放缓影响，土地市场疲弱，没有明显恢复，土地成交面积增速仍为负增长，且降幅整体扩大。如1-7月100个大中城市、一线、二线、三线城市成交土地面积两年平均增速分别为-14.1%、-17.0%、-21.6%、-10.3%（见图30）。由于房地产市场中民营房企占比约80%，土地市场的疲弱，也表明民企拿地意愿不足，拿地主力军估计是各地地方国资和央企，也可能是7月土地溢价率高位主因。土地市场的真正自发好转，尚需销售市场的持续向好。三是房地产销售放缓，预示投资增速下行压力加大。房地产销售面积对房地产投资有较好的预示作用，按照历史经验，前者一般领先后者4-10个月左右（见图31）。年初以来，新建商品房销售面积增速降幅整体收窄，但4月以来再次放缓，预示房地产投资增速下行压力仍大，全年将负增长。总体看，目前房地产市场深度调整，处于二次探底阶段，投资增速下行压力加大，全年增速为负是确定性事件，在政策刺激力度低于预期的情况下，降幅存在超过去年的可能。建议从供需两端出台刺激性政策，稳定房地产市场。但是，在家庭资产负债表受损、预期扭转需要时间等因素的综合影响下，此轮房地产市场的恢复时间大概率要长于以往、回升斜率也低于往年，房地产市场恢复需要一个较长时间。

金融界2023-08-15

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