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【E解读】北向资金加速回补仓位华夏基金：当前仍是长期布局的重要窗口期
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地产政策暖风频吹，交易商协会推进并扩大民营企业债券融资支持工具，多家民营房企债券融资项目正在推进。　　今年压制市场的主要因素，包括海外流动性和国内基本面等，在今天均有较为明显的情绪修复，带动指数及相关板块出现大幅反弹。场内投资者风险偏好正在回升，场外资金加速入场，A股市场在底部明确后，右侧信号也基本确认。　　总体而言，美国通胀数据回落、12月加息节奏预期放缓，对目前处于底部的港股、A股均形成了较好的外部积极信号。随着中国经济的逐步复苏和美联储政策边际改善，全球将会进入更有利于权益资产表现的阶段，产业趋势和机构性因素会替代宏观因素成为市场的主导逻辑，A股和港股有望保持震荡向上的趋势，当前仍是长期布局的重要窗口期。
金融界2022-11-11
东方金诚：民企债券融资支持工具扩容，房企融资端政策力度加大
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易商协会官网发布消息称，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。　　东方金诚对此解读如下：　　一、政策支持民企债券融资力度进一步加大　　2018年，为支持民营企业拓宽融资途径，央行会同有关部门，从信贷、债券、股权三个融资主渠道，推出“三支箭”的政策组合。本次政策是“第二支箭”——民营企业债券融资支持工具的延续和扩容。2018年10月，央行官网发文《设立民营企业债券融资支持工具，毫不动摇支持民营经济发展》，提出“按照法治化、市场化原则，由人民银行引导设立民营企业债券融资支持工具，稳定和促进民营企业债券融资”。民营企业债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金，由专业机构进行市场化运作，通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式，重点支持暂时遇到困难，但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。　　与2018年政策相比，本次交易商协会重提“第二支箭”，主要在三方面进行了“扩容”：一是支持民企范围上，强调了“包括房地产企业”，并提出将中债增担保民营房企发债纳入支持工具统筹推进；二是在专业机构支持民企发债融资的方式上增加了“直接购买债券”；三是明确提出“预计可支持约2500亿元民营企业债券融资”的政策目标。由此可见，本次扩容后，“第二支箭”支持民企债券融资的方式更加丰富，支持对象和政策目标更加清晰，纾困地产民企债的意图明显，将有利于促进民企债券融资、特别是民营房企债券融资的进一步修复。　　二、2500亿元的政策目标较为可观，关注政策落地节奏　　从2018年以来“第二支箭”支持民企债融资的规模来看，本次政策提出的“可支持约2500亿元的民营企业债券融资”目标较为可观。2018年以来，“第二支箭”通过信用风险缓释工具创设、担保增信等方式支持民企融资，但规模整体较为有限。主要原因或在于提供增信的商业银行和担保机构等也具有较高的风控要求，在选择增信标的时较为谨慎。　　信用风险缓释凭证（CRMW）方面，自2018年四季度交易商协会推动CRMW创设支持民企债券融资以来，截至2022年三季度，累计创设挂钩民企债的CRMW名义本金367亿元，共支持了共271只、1225亿元民企债发行，其中主体评级AA+以上的民企占比合计达85%。担保增信方面，2018年四季度至2022年三季度，担保人为中债信用增进投资股份有限公司的民企债发行总额为128亿元。　　需要关注的是，此次交易商协会扩容“第二支箭”，虽提出了更为明确的政策目标，但并未提及具体实施期限，因而后续落地节奏存在不确定性，这也将影响政策效果。同时，尽管政策明确了要支持民营房企融资，但目前尚无法确定2500亿元的支持目标有多少指向地产债。我们认为，对于2021年发行总额不到1500亿元以及今年前10个月发行总额仅500亿元左右的民企地产债来说，2500亿元的支持目标若较大比例指向地产债，政策支持的规模将较为可观，且如果政策落地和实施节奏较快，支持效果将更为明显。不过，政策也提到要按照市场化、法治化原则，由专业化机构实施，相关金融机构的风险偏好、民营房企的资产质量、关联方的担保能力等将对政策实际落地情况和支持范围产生重要影响。　　三、“第二支箭”扩容有利于修复市场对民企地产债的信心　　2021年下半年以来，随着地产销售持续走弱和地产行业信用风险不断上升，民营房企债券融资难度不断加大。今年以来，政策持续发力支持地产行业健康发展，但因地产销售持续低迷、市场拐点迟迟未现，民企地产债违约和展期事件不断向行业头部企业蔓延，地产债价格跌幅较大——其中不乏并未发生信用风险、基本面较为稳健的优质企业，显著推升行业整体融资难度。1-10月，广义民企地产债[footnoteRef:1]发行量仅为505亿元，同比下降63%。 [1: 广义民企指企业性质除地方国企和央企以外的其他类型企业，分类标准来源于Wind] 　　在此背景下，本次交易商协会扩容“第二支箭”，明确提出支持民营房企债券融资。除了提出“预计可支持约2500亿元民营企业债券融资”的政策目标外，本次扩容增加了“直接购买债券”的操作方式，目前尚不明确是参与一级市场债券发行还是从二级市场购债。比较而言，前者对困难房企融资的直接支持作用更加明显，后者则更有利于支撑地产债价格。但无论何种方式，都将对基本面较好、但受到市场悲观情绪影响的民企债价格形成支撑，修复市场对民企债的信心。　　11月9日，地产行业股票和债券价格均大幅反弹。债券“21龙湖05”涨超30%，“21金地MTN003”涨超43%，“21碧地02”涨超44%，“20阳城01”涨50%，“21金科04”涨超74%；港股旭辉、碧桂园分别上涨29%和14%，A股阳光城、新城控股等地产公司股票涨停。政策发布后，“第二支箭”支持民企地产债实施速度加快，11月9日，中债信用增进公司发布《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》，意向民营房地产企业可提出增信需求；11月10日，交易商协会受理龙湖集团200亿元储架式注册发行。后续民营房企增信融资有望在发行人和发行规模方面继续扩容，可关注其中资产质量较好房企的困境反转机会。
金融界2022-11-11
房地产相关板块强势上攻，龙湖集团大涨超26%，恒生高股息ETF（513690）涨近4%！
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，近日交易商协会表示，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计规模达2500亿元，后续可视情况进一步扩容。平安证券表示，尽管短期行业信用修复仍需要时间，但主流房企估值已跌至历史低位，机构认为市场已经过度反映信用端担忧，同时政策端持续发力利于民企信用及融资修复，带来估值端修复，短期建议投资超跌的弹性房企。
有连云2022-11-11
地产板块掀涨停潮！中证500ETF博时(159968)一度涨近2%！
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8日相关部门发布消息称会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。除此之外，中债信用增进公司11月9日发布《关于接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料的通知》，意向民营房地产企业可提出增信需求。浙商证券表示，交易商此次政策相较2018年类似政策指向更明确。此次交易商对民营房企融资的支持和年内类似政策相比在表态和力度上都有所提升；行业基本面企稳修复需要供需两端政策共同发力，而供给端政策力度的加强会帮助行业筑底企稳和后续修复。
有连云2022-11-11
紫金银行：明年信贷加大对实体行业经济的投放，积极支持技术含量高的行业客户
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明确经营定位。以个体工商户、小微企业、民营企业、涉农贷款为主要客群，以200万元左右的客户为主要对象，重点营销50万元左右的客户。二是发挥网点效能。充分利用135家网点+349个农村普惠金融服务点的网点体系，挖掘约500人客户经理团队的潜能，发挥本地银行的团队和区域优势。今年主攻南京市整村授信工作，对463个村组、52.5万农户、152.8万农民执行整村授信，打开农村地区的广大市场。截至9月末，已完成463个村组的授信。三是发展小额贷款。重点在小额信用贷款领域谋求突破，填补本地市场上200万元尤其是50万元左右的小微贷款和农户贷款的市场空白。四是提升服务体验。提升贷款服务效率，通过实施限时审批办结制，贷款到期进行无还本续贷等服务，直击客户痛点留住客户。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-11
中国疫情防控重磅通知、A股、人民币大涨！官方：不再判定次密接、取消入境航班熔断机制、严禁随意“静默”管理、封控
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地联防联控机制要成立专班，摸清辖区包括民营企业在内的企业和工业园区底数，“一企一策”“一园一策”制定疫情防控处置预案。落实企业和工业园区疫情防控主体责任，建立从企业、园区管理层到车间班组、一线职工的疫情防控全员责任体系，细化全环节、全流程疫情防控台账。严格返岗人员涉疫风险核查，确认健康后方可返岗。加强对关键岗位、关键工序员工的生活、防疫和轮岗备岗保障，完善第三方外包人员管理办法，严格社会面人员出入管理。发生疫情期间，要全力保障物流通畅，不得擅自要求事关产业链全局和涉及民生保供的重点企业停工停产，落实好“白名单”制度。（二十）分类有序做好滞留人员疏解。发生疫情的地方要及时精准划定风险区域，对不在高风险区的外地人员，评估风险后允许其离开，避免发生滞留，返程途中做好防护。发生较多人员滞留的地方，要专门制定疏解方案，出发地与目的地加强信息沟通和协作配合，在有效防止疫情外溢的前提下稳妥安排，交通运输、民航、国铁等单位要积极给予交通运力保障。目的地要增强大局意识，不得拒绝接受滞留人员返回，并按照要求落实好返回人员防控措施，既要避免疫情外溢，也不得加码管控。
tqttier2022-11-11
增信落地房地产+民企2500亿元融资“第二支箭”发布！地产ETF（159707）冲涨超7%
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日交易商协会发布消息：将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，预计可支持约2500亿元债券融资。　　此外，中债信用增进公司发布通知，意向民营房地产企业可提出增信需求。　　国金证券房地产行业点评中指出，宽松政策的加速落地，更加利好当前销售投资稳健的房企。首推主要布局重点城市核心板块的改善型房企、稳健选择现金流安全且能保持一定拿地强度的头部央国企。
金融界2022-11-11
增信落地房地产+民企2500亿元融资“第二支箭”发布！地产ETF（159707）冲涨超7%
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日交易商协会发布消息：将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持，预计可支持约2500亿元债券融资。此外，中债信用增进公司发布通知，意向民营房地产企业可提出增信需求。国金证券指出，宽松政策的加速落地，更加利好当前销售投资稳健的房企。首推主要布局重点城市核心板块的改善型房企、稳健选择现金流安全且能保持一定拿地强度的头部央国企。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-11
“第二支箭”促进稳经济增长
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8日的消息，交易商协会将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由相关部门再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。中金信用分析指出，该政策体现了金融机构等监管对于民企包括民营地产的融资支持，叠加买债计划，有助于部分民营地产龙头的二级市场价格阶段性企稳。有消息称，11月初，交易商协会、中国房地产业协会联合中债增进公司，召集21家民营房企召开座谈会。与会企业表示，座谈会明确中债增进公司将继续加大对民营房企发债的支持力度，目前正在推进10余家房企的增信发债，涉及金额约200亿元。对民营房企而言，通过增信支持发债，可获得一定规模低成本资金，同时可提升企业市场形象、恢复市场对企业的信心，有助于房地产产业触底反弹，拉动后续的产业链，诸如建材等板块。地产产业链目前属于底部区域，向下有一定的支撑，向上市场空间会比较大。目前我国的经济增长压力较大，在当前的宏观环境之下，稳经济增长政策的作用在后续或将逐步凸显。后续可继续关注稳经济增长产业链的建材ETF（159745）、基建ETF（159619）等。 11月9日新能源板块出现调整，其中光伏50ETF（159864）下跌2.19%，碳中和50ETF（159861）下跌1.52%。新能源板块表现疲软或与市场传言有关，近期有传言表示受欧洲安装工不足等问题的影响，四季度的出货量或会受到一定的影响。而实际上，由于海外圣诞假期、国内年底并网要求等影响，四季度向来是国内装机旺季、海外装机淡季，因此也有公司出来辟谣了“订单缩减”的说法。数据显示，光伏9月国内新增装机8.13GW，环增 20.62%，超出市场预期；前三季度累计规模达到 52.60GW，同比+105.79%，印证即便组件价格高位，国内项目仍保持高增长。另外据不完全统计，国内 10 月招标/中标规模超20GW，环比增速约 168.56%，由此推断，国内集中式项目 4 季度抢装旺盛，且将是明年全球需求的最重要支撑。此外，光伏行业综合价格指数（SPI）显示，目前光伏产业链的价格依然是处于上升通道之中，在一定程度上体现了当前光伏产业链供紧需旺的产业格局和高景气度。因此，后续如遇市场调整仍可以关注光伏50ETF（159864）、碳中和50ETF（159861）等相关标的。
有连云2022-11-10
【盘前有料】美股全线收跌，特斯拉蒸发超3000亿，深圳首批人才住房项目启动配售
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大对民营房地产企业增信服务力度，将接收民营企业债券融资支持工具房企增信业务材料，意向民营房地产企业可提出增信需求，中债信用增进公司将在收到邮件后3个工作日内予以邮件反馈。深圳首批人才住房项目启动配售，配售均价20520~44900元/平方米，房价约等于同类商品房6折，今日起即可网上认购，11月11日起即可看房。本批次住房项目共4422套，其中两房户型1957套，三房户型2465套。实行集中统一认购、选房。本次人才房的选房顺序采用公证摇号的方式确立，申请购房者学历最低要求为本科。【券商ETF（512000）最新资金面情况】截至9日收盘，券商ETF（512000）跌0.37%，收0.807元，成交2.9亿元，全天资金净流入超600万元。近20个交易日，资金合计净流入券商ETF（512000）3.61亿元。【券商ETF（512000）资金净流入情况】【资金借道券商ETF（512000）布局券商板块】资金借道券商ETF（512000）踊跃布局。数据显示，截至11月9日，券商ETF（512000）年初以来份额增长67.64亿份，合计资金净流入61.4亿元。最新基金份额279.11亿份，最新基金规模225.05亿元。【券商ETF（512000）份额变化】两融方面，券商ETF（512000）11月9日融资买入额0.72亿元，最新融资余额16.30亿元。【A股主流ETF特别提示：券商ETF（512000）|A股行情风向标】【全面注册制+财富管理+衍生品创新三大逻辑催化，低估价值凸显】全面注册制：2022年资本市场改革和相关政策持续深化，高层会议明确在2022年将全面实行股票发行注册制.全面注册制有利于提高发行效率，提升直接融资占比，为券商投行业务带来业绩增量。注册制改革对券商的承销能力、定价能力、销售能力提出了更高的要求，项目经验丰富、人才储备充足的头部券商更加受益。财富管理：截至2022年二季度末，全市场公募基金资产净值合计26.66万亿元，较一季度显著回升6.71%，公募基金非货币市场基金总规模合计16.09万亿元，环比上涨达7.43%，规模再次达到历史新高。第三支柱及配套政策持续落地，居民养老储蓄资金产品化是较为确定的趋势，中长期看，利于培养居民金融资产配置意识及习惯，个人养老金制度将进一步强化大财富管理赛道的成长逻辑。衍生品创新：7月，中证1000股指期货和股指期权正式上市，目前股指衍生品家族已经覆盖上证50、沪深300、中证500和中证1000，股指期货和期权等衍生品阵营的不断丰富，有助于进一步满足投资者避险需求，吸引更多投资者入市，丰富交易策略，带动券商相关业务发展。估值底部区域：目前中证全指证券公司指数（399975）最新市净率为1.24倍，低于历史上94%时间区间，处于历史底部区域，在政策向好、资本市场建设高度持续提升、财富管理需求驱动、金融市场创新持续开放等长期正向因素助推下，板块配置价值显著。【一基把握头部券商强者恒强优势+中小券商高弹性】券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数（399975），覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商ETF设有联接基金（A份额代码006098/C份额代码007531），无场内证券账户的投资者可在互联网上代销平台7*24申赎券商ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-10

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