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如何理解阿里巴巴股价？
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）两地挂牌，虽然联动性强，但因为时差、汇率、法规不同，常出现短期价差。当美元走强，美股BABA有时会溢价；当中概股整体低迷，港股反而比较稳。二、阿里巴巴股价怎么看？技术面与基本面双搭配 1. 技术分析不能少：RSI、布尔通道全用上投资人常用的移动平均线（MA）、相对强弱指针（RSI）、布尔通道等都能协助掌握短中期走势。像是2024年中期黃金交叉，就吸引不少短线资金涌入。 2. 财报才是底气：云业务与海外电商成主力根據2023财报，阿里营收超过8600亿人民币，其中核心电商仍是大宗，但AliCloud、Lazada 等新业务已逐渐成为支撑股价的关键。三、阿里巴巴估值真的被低估了吗？ 1. PE 只有11倍，跟Amazon根本不同世界目前阿里巴巴市盈率（PE）约为11倍，相较亚马逊（70倍）与京东（16倍）低不少。市场不少人认为它是被情绪错杀的价值股。 2. 长期投资 vs 短线操作，各有玩法如果你想长期持有，阿里AI转型、云服务潜力仍大；若是短线交易，波动高的特性也很适合搭配杠杆与技术分析操作。建议可先开个模拟账户练手再实战。四、阿里巴巴与中国经济绑在哪里？ 1. 中国内需走强，它就是反应最快那一批随着政策放松、消费复苏，阿里这类电商平台最能直接受惠。2023年第四季以来，股价明显回升就是证明。 2. 中美关系、监管政策都会干扰股价别忘了，阿里也是被SEC点名中概退市名单的常客。只要风向一转，市场就会出现剧烈反应。回购、合规动作能修复信心，但风险还是得管好。五、想参与阿里股价波段？平台选得对才是王道 1. 操作工具不只买股票：CFD 让你弹性更大如果你只是想做短线套利，不必真的持有股票，透过差价合约（CFD）一样能参与阿里巴巴股价变动，还能用杠杆放大资金使用效率。 2. 选平台很重要，Ultima Markets 试看看像Ultima Markets就提供阿里股CFD交易，还有中文接口、技术图表、杠杆设定，适合港股、美股同步观察的人。你可以先模拟交易再决定是否进场。六、常见QA：阿里巴巴股价一定要懂的事 Q1：股价还会跌吗？ A：没人能保证，但从估值与基本面来看，2024年应是相对低档期。若中美局势持稳，股价可能有修复空间。 Q2：我该怎么开始？ A：如果你新手，不妨从模拟账户开始熟悉技术图与报价系统，再考虑转到真实户口。 Q3：它算AI概念股吗？ A：部分是。尤其阿里云近年推出大模型、云端API，明确往AI基础建设商方向前进，市场也多把它纳入AI受惠股中。七、结语：一只股票，看出整个市场情绪阿里巴巴股价不是单一企业的故事，而是中国新经济、科技转型、政策方向的缩影。从短线投机到长线价值投资，每种策略都能在阿里这只股票中找到立足点。想抓住中国市场的脉动，阿里巴巴，是你不能错过的关键观察目标。
Ultima_Markets08-08 09:08
外汇储备降至3.29万亿美元，央行连续9个月增持黄金至7396万盎司
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元指数上涨影响，非美元货币普遍贬值导致汇率折算效应。全球金融资产价格涨跌互现，资产价格变化与汇率折算因素共同作用于储备规模变动。外汇储备保持基本稳定态势我国外汇储备规模已连续第20个月保持在3.2万亿美元以上，展现出较强的稳定性。7月份美元指数结束此前连续5个月的下跌走势，单月上涨3.2%，重新回到100点上方。这一变化直接影响了以美元计价的外汇储备规模。非美元货币在7月份集体贬值，日元、欧元、英镑兑美元分别下跌4.5%、3.2%、3.8%。由于外汇储备以美元作为记账货币，非美元货币的贬值减少了经汇率折算后的储备规模。美联储降息预期的推迟进一步强化了美元的相对强势地位。全球金融资产价格方面呈现分化态势。以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1%，对外汇储备形成一定拖累。与此同时，美国主要股指在科技板块财报表现亮眼等因素推动下创出新高，为外汇储备提供了支撑作用。央行黄金储备增持策略持续推进央行在7月份继续增持黄金储备6万盎司，延续了自去年11月以来的增持节奏。4月以来，央行每月增持黄金储备的规模均维持在6万至7万盎司的水平，体现出稳健的增持策略。当前我国官方国际储备资产中黄金占比约为7.0%，明显低于全球平均水平的15%左右。这一差距为未来持续增持黄金提供了空间。黄金作为特殊的储备资产，具备金融和商品的双重属性，有助于调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性。世界黄金协会发布的2025年二季度报告显示，全球央行购金态势持续，尽管节奏有所放缓，但在经济与地缘政治不确定性背景下，购金量仍处于显著高位。95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加，43%的受访者计划在明年增加持仓。在金价技术性调整的窗口期，央行增持黄金储备的节奏反映出其在优化储备结构、控制增持成本等多重目标间的动态平衡。伴随全球贸易形势的不确定性、地缘政治风险的持续以及市场对美元体系信心的变化，各国央行增持黄金的趋势预计将延续。
金融界08-08 06:58
美日贸易协议陷分歧：日本要求美国纠正关税加征方式
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应：日元短线走强受关税争议影响，日元汇率出现反弹。美元兑日元一度下跌0.2%，反映出市场对美日关系紧张升级的担忧。在当前全球避险情绪较强的背景下，日元作为避险货币受到青睐。汽车与半导体领域成焦点美日协议中的另一关键点是对汽车及零部件的关税安排。赤泽亮正表示，双方已达成下调汽车相关关税至15%的共识，但具体的实施时间仍未敲定。此外，半导体产品也成为争议核心，因美方宣布对所有含有半导体的进口商品征收100%关税。日本出口企业如丰田、日产、索尼、瑞萨电子均可能受到波及。 5500亿美元投资协议引利润分配疑云特朗普政府称，日本将在美设立5500亿美元的投资基金，由美方主导方向，并获得90%的投资利润。但日本对此表达强烈异议。赤泽亮正解释称，所谓的5500亿美元并非由政府直接提供的财政资金，而是通过日本国际协力银行（JBIC）、日本贸易保险（NEXI）等机构的融资上限，且利润分配的“90/10”规则只适用于JBIC参与的少数项目。据巴克莱分析，该基金中由JBIC直接出资的金额可能仅为55亿至110亿美元，占比1-2%。因此，美方主导+高比例收益分享的说法在实际执行中将面临重大限制。协议条款美方说法日方回应关税征收方式现有税率基础上加15% 总税率应统一为15% 汽车关税将调整至15% 时间未定，日方要求尽快落实投资规模 5500亿美元直接资金为融资上限，实际使用金额可能远低利润分配美方获得90% 仅适用于JBIC项目且具限制性权威点评与总结总结：美日贸易协议的执行进入关键阶段，关税适用方式与投资收益分配成为核心争议点。日本代表赤泽亮正此次访美的主要目标正是确保美方兑现承诺，避免协议流于形式。美方则在政治考量下坚持高压谈判策略，使得未来落实路径更加复杂。市场短期将密切关注美国是否对日方进行让步，以及这是否将影响到美与其他贸易伙伴的协定模板。协议执行的细节差异反映出当前国际双边谈判缺乏透明化与法律约束性，或将影响双方未来信任基础。 —— Nomura Research，2025年8月7日美方对日本商品加征高关税若持续推进，可能削弱全球对美国供应链再工业化战略的信心。 —— Moody's Analytics，2025年8月7日日本5500亿美元投资若无法落实具体项目，将成为政治口号多于实质经济助力。 —— Barclays Capital，2025年8月7日常见问题解答日本为何反对美方最新关税安排？因为美方公告与日方理解的协议内容不一致，可能导致日本商品面临更高实际关税。 5500亿美元投资是实打实的吗？不完全是。大部分为融资额度，仅部分项目可能真正落地，需双方企业合作并愿意投入。 “90/10”利润分配规则是否普适？不是。只适用于少数由JBIC参与的项目，不适用于所有投资项目。美日汽车关税最终会降低吗？日方称已与美方达成共识下调至15%，但具体执行时间仍不明确。此次争议会影响美日关系吗？短期可能出现紧张，但日方仍希望通过外交协商推动协议落地。来源：今日美股网
今日美股网08-08 00:12
美方称日本仍将面临额外15%对等关税，因协议解释分歧导致待遇不同于欧盟
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争力下降。同时，这也将进一步削弱日元汇率稳定性，增加日本企业在全球供应链中的成本压力。以下为可能受影响的重点行业表格：行业代表企业主要出口品类潜在影响汽车制造丰田、本田、日产整车、发动机、零部件售价上升，销售压力加大电子与半导体索尼、日立、瑞萨电子芯片、传感器、液晶面板利润受挤压，或转向东南亚市场化学工业旭化成、三井化学工业化工品、塑料制品订单流向欧盟或韩国权威点评与总结从近期美日贸易摩擦可以看出，**美方在贸易协定执行过程中越来越重视“灵活解释”与国家利益最大化**。这对于日本而言，是一次政策现实与外交博弈的严峻考验。若无法就条款解读达成共识，未来日美贸易关系将可能进一步恶化。在全球供应链持续重构的背景下，日本需加速向更多市场寻求多元化出口路径，同时在高端制造领域增强自主权。美方此举将打击日本出口产业，同时释放出对盟友强硬施压的信号，对全球贸易格局带来深远影响。 —— Goldman Sachs，2025年8月6日这一政策转变表明美国不再给予传统盟友特殊贸易优惠，日本需在制度设计上更加谨慎。 —— JPMorgan，2025年8月6日对于日系制造商而言，这不仅是经济冲击，更是战略调整的催化剂。 —— Morgan Stanley，2025年8月6日常见问题解答 Q1：美方此次加征的关税适用于哪些商品？ A1：主要适用于此前已被征收15%或以上关税的日本商品，包括汽车、电子零件、化工产品等。 Q2：日本此前如何理解协议中的“对等关税”？ A2：日本方面认为加征后总税率应为15%，而非在现有关税基础上再加15%。 Q3：美国为何不将日本与欧盟一视同仁？ A3：因战略与贸易结构不同，美国对欧盟在当前地缘局势中更为倚重。 Q4：此次政策调整将对哪些日本企业影响最大？ A4：丰田、本田、索尼、旭化成等出口依赖型企业将受到较大冲击。 Q5：日美未来还可能发生哪些贸易摩擦？ A5：除关税问题外，在半导体补贴、环保标准、数字税等领域可能继续存在分歧。来源：今日美股网
今日美股网08-08 00:11
美元指数因主要货币集体反弹下跌0.61%｜欧元英镑兑美元走强
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元指数下挫，跌幅达0.61% 主要货币汇率全面上涨市场影响与投资者反应权威点评与总结常见问题解答美元指数下挫，跌幅达0.61% 根据 www.TodayUSStock.com 报道，衡量美元对六种主要货币的美元指数在6日大幅下跌0.61%，收于98.177，为近期较大单日跌幅之一，显示市场避险情绪回落及非美货币反弹趋势加强。这一走势突显美元在全球货币体系中的相对疲软，或预示投资者对美联储货币政策预期的调整。此前强劲的美元吸引了大量资本流入，但随着美国通胀回落及降息预期升温，美元的强势地位开始松动。主要货币汇率全面上涨美元对主要货币汇率普遍走弱，以下为各主要货币与美元的最新汇率及前一交易日对比：货币现汇买入价前一交易日涨跌幅欧元 (EUR/USD) 1.1663 1.1574 +0.77% 英镑 (GBP/USD) 1.3363 1.3295 +0.51% 日元 (USD/JPY) 147.07 147.61 -0.37% 瑞士法郎 (USD/CHF) 0.8063 0.8074 -0.14% 加元 (USD/CAD) 1.3742 1.3784 -0.30% 瑞典克朗 (USD/SEK) 9.6068 9.6722 -0.68% 从汇率走势可以看出，欧元和英镑兑美元的升值趋势尤为明显，主要受益于欧洲央行鹰派立场以及英国通胀数据向好。亚洲货币方面，日元兑美元也略有升值，表明日本央行对于汇率稳定的干预力度可能增强。市场影响与投资者反应美元回落带来了多方面的市场反应：大宗商品价格上涨：由于美元走软，黄金、原油等以美元计价的商品价格获得支撑。美国出口竞争力增强：美元贬值有助于提升美国产品在国际市场的吸引力。资本流向新兴市场：弱美元推动资本转向收益更高的新兴市场债券与股市。但与此同时，也需警惕美元贬值过快引发的资本回撤风险，尤其是对全球美元负债较高的市场而言。权威点评与总结此次美元指数大幅下跌背后，是对全球经济预期变化的反映。美国经济数据虽然稳健，但通胀趋缓与政策不确定性使得美元吸引力下降。与此同时，欧元区与英镑区货币政策立场较为强硬，为非美货币提供了强劲支撑。美元指数跌破99水平，可能标志着阶段性顶部的确立，后续美元料将进入震荡下行通道。 —— Goldman Sachs，2025年8月6日非美货币全面反弹，反映投资者重新评估美联储政策路径与经济基本面预期。 —— Morgan Stanley，2025年8月6日尽管美元短期疲软，但长期走势仍需观察美国经济韧性及地缘政治因素的演变。 —— JPMorgan Chase，2025年8月6日常见问题解答美元指数是什么？它是如何计算的？美元指数衡量美元相对一篮子主要货币（包括欧元、日元、英镑等）的强弱，指数越高代表美元越强。美元指数下跌会对普通投资者有什么影响？美元贬值可能推高进口物价，同时也可能提升美股中出口型企业的盈利能力，影响股票与基金投资表现。为何欧元和英镑近期对美元大幅走强？主要因欧洲央行与英国央行均表达了对抗通胀的政策立场，货币紧缩预期增强，推动汇率上涨。这是否代表美元的长期趋势已经反转？当前仍属阶段性调整，长期趋势取决于美联储政策走向、美国经济数据和国际局势。有哪些资产在美元走弱时表现更佳？通常黄金、原油、新兴市场债券与股票会在美元走软时期表现较强。来源：今日美股网
今日美股网08-08 00:11
国际油价因供应担忧缓解下跌1.24%｜原油期货全线收低
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撑油价，反映出市场更关注供需基本面而非汇率。原油期货价格走势对比以下为纽约与伦敦原油期货的收盘价及跌幅对照：合约交货月份收盘价（美元/桶）前一交易日价格跌幅 WTI轻质原油 2025年9月 64.35 65.16 -1.24% 布伦特原油 2025年10月 66.89 67.64 -1.11% 布伦特原油与WTI价格差距略有扩大，反映出不同区域市场对供需预期的微妙差异。权威点评与总结从整体来看，原油价格本轮下跌是对前期上涨的技术性回调，也反映出全球经济复苏的不确定性仍是影响油价的主要变量。虽然地缘风险暂缓，但供应过剩隐忧重新抬头，加上夏季需求高峰期接近尾声，市场心态趋于谨慎。国际油价处于敏感点位，短期内若无新刺激因素，预计将维持震荡偏弱格局。 —— UBS Global Wealth Management，2025年8月6日 WTI跌破65美元具有象征意义，说明市场开始重新评估供应恢复速度。 —— Barclays Commodities Research，2025年8月6日在全球经济数据分化背景下，油价缺乏趋势性驱动，将考验OPEC+减产协议执行力度。 —— Citi Research，2025年8月6日常见问题解答为什么近期国际油价出现下跌？主要是供应压力缓解、经济增长放缓及季节性需求转弱导致油价承压。 WTI和布伦特原油的主要区别是什么？ WTI原油产自美国，交割地在俄克拉荷马州；布伦特原油产自北海，更多反映欧洲和全球市场情况。油价下跌是否会传导至加油站价格？通常会有滞后效应，但若跌幅持续，终端燃油价格将逐步回落。美元走弱为何未能推升油价？尽管美元疲软有利于商品价格，但油价仍受供需主导因素影响，汇率并非主导因素。油价走势会如何影响股市？油价下跌利好航空、运输等用油大户板块，但对能源类股票形成压力。来源：今日美股网
今日美股网08-08 00:11
丰田汽车公布2025财年一季度财报：净利润同比下滑36.9%
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丰田的营收超出市场预期，但高基数效应、汇率波动、供应链压力以及原材料成本上升对利润造成挤压。此外，公司对全球贸易形势的谨慎态度也反映在利润指引下调中。分红上调与市场预期丰田宣布将本财年股息上调至95日元，显示公司现金流依然充沛。尽管盈利压力上升，公司仍致力于回馈股东，提振市场信心。各地区销量预期变动亚洲市场：销量预测由190万辆下调至186万辆。欧洲市场：销量预测由122万辆小幅上调至123万辆。全球全年销量：维持在1,120万辆不变。美国关税影响前瞻丰田表示，预计2025/26财年美国关税带来的财务影响将达到1.4万亿日元。这一预测凸显出美国加征关税政策对全球车企利润构成的严峻挑战。市场表现与投资者解读财报发布后，丰田汽车股价波动明显，盘中一度上涨1.37%，后回落至下跌1.51%。市场对公司盈利下滑与美国政策不确定性交织的反应较为谨慎。专家点评与总结丰田第一季度业绩说明汽车制造商正进入利润修复阶段，挑战与机会并存。 —— 花旗汽车行业分析师，2025年8月维持销量指引、上调分红，说明丰田现金流韧性仍强，但全球关税压力需警惕。 —— 摩根士丹利亚太区首席经济顾问，2025年8月净利润同比下滑接近四成，市场对丰田下半年盈利修复寄予厚望。 —— 野村证券日本研究部，2025年8月常见问题解答 Q1：丰田利润下滑的主要原因是什么？ A1：主要由于基数效应、成本上升以及潜在关税压力。 Q2：丰田为何还能上调股息？ A2：公司现金流依然稳健，体现其资本管理能力和对股东回报的重视。 Q3：美国关税会对丰田造成多大影响？ A3：预计将影响2025/26财年利润1.4万亿日元，是未来一大不确定性因素。 Q4：丰田全球销量是否受到影响？ A4：目前仍维持全球销量1,120万辆指引，说明管理层对长期需求持乐观态度。 Q5：投资者应如何看待当前财报？ A5：关注盈利修复节奏与外部政策变化，长期仍可关注其电动车与混动车战略推进。来源：今日美股网
今日美股网08-08 00:11
Airbnb：财报看似不错，经营数据继续走弱才是关键
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预期且相比上季有明显提速，但完全是由于汇率的利好。剔除汇率因素，本季和上季同比增速都为 9%，并无改善。价量因素上，也可见本季总间夜预订量同比增长仅 7.1%，较上季增速再度放缓 0.9pct，即公司面临的需求看起来在进一步走弱。相对的，在汇率利好下，平均客单价由上季的同比下跌 0.9% 大幅扭转到增长 3.2%，从而驱动订单额名义增速环比提速，且小超预期。 2、老牌地区依旧疲软，新兴市场撑场：分地区看，最大市场--北美地区本季间夜单量增长仅有低个位数，仍非常疲软。第二大市场欧洲地区的间夜量也仅为中个位数%，同样相当乏力，且在汇率利好下客单价同比大涨 9%。好在，两个新兴市场大洲的增长仍明显更强，南美和亚太地区间夜预订量增速则分别达到高十几% 和中十几%，不过拉美相比上季低二十% 的增长同样是有所放缓的。 3、变现走高，营收增长实打实提速：营收和变现上，本季变现率同比走高 0.25pct，是 1Q24 以来提升幅度最高的季度，不过市场似乎对此已有预期，比卖方预期略微低一点。据公司解释，服务收费和换汇手续费是促进整体变现率走高的主要因素。叠加 GBV 名义增速环比提速，且变现率也略有走高，本季确认收入近$31 亿，同比增速拉升到约 12.7%，环比显著提速。即便剔除汇率利好，营收增速同样环比拉升了约 5pct。可见变现率走高对营收的利好是实打实的。而因变现率走高，毛利率同环比都明显走高，达到 82.4%，高于预期的 82%。毛利润额$25.5 亿，比预期略高 2.7%。 4、投入确实增长，但费率仍在被动收缩：费用上，按加回 SBC 的口径，本季整体经营费用支出同比增长约 11%，较上季的 8% 有所提速。其中管理费用和运营支持费用都是同比下滑的，但营销费用和产品研发费同比大增 21% 和 18%。可见确实因新产品推广明显增加了费用投入。但尽管如此，总费用增速仍略低于收入增长，因此公司的利润率仍小幅走高。按 adj.EBITDA 口径，本季利润率为 33.7%，同比走高 1.2pct。最终利润额比预期高出约 7%。 5、：对于下季度的指引，公司指引营收中值为$40.6 亿，和市场预期基本相同符合，隐含营收同比增速为 8.8%，即增速较本季会有一点放缓。部分原因是预期下季度的变现率会同比大体持平。更关键的经营指标上，公司预期 2Q25 的间夜单量增长和本季会大体相同，即仍在低位徘徊。客单价则仍会同比小幅增长，受益于汇率利好。利润端，公司预期下季度 adj.EBITDA 会在$20 亿以上，但预期利润率会同比收窄（即费用率大概率会走高）。由于去年同期的利润为$19.6 亿，同比增长很可能会较本季收窄。对 2025 全年，公司维持全年至少 34.5% 的目标不变，隐含比去年收窄 1.9pct。海豚投研观点：整体来看，单看本季 Airbnb 业绩的财报指标其实并不差，在变现率明显走高的帮助下，营收额，毛利润，adj.EBITDA 利润全面好于预期，趋势上同比增长也都有提速。但问题在于，公司本季财务指标实际更多反映的是早先预订的实际交付情况，属于滞后指标。而更实时也更关键的经营指标，则是依旧处在相当疲软的状态，且还在进一步边际放缓。这可谓加剧了，市场本季担心宏观走弱的情况下，娱乐和酒旅支出一般会是受到直接冲击的，对下季的指引也并没打消这一担忧。除了增长端的疲软担忧外，市场对公司的另一大担忧就是，因对新业务的投入，公司的费用支出会重回扩张趋势，本季业绩和对下季利润率会同比收窄的指引，也验证了这一问题。而根据华尔街的调研，目前即便在全球几个最大的城市内，Airbnb 能提供的 Experiences 产品供给也仍非常有限。因此，后续如果要快速增加供给，费用投入势必会明显增长。而高频数据上，无论是 Airbnb 的 App，还是其网页端的用户量增长，近几个季度都呈明显放缓的走向。公司需求的前景确实不太乐观。估值角度，因为公司近期股价已有明显回调，业绩前市值对应 26 年净利润已大约相当于 27x PE。虽然仍不算便宜，但也进入到了可以解释并接受的区间。若后续因短期业绩不佳，估值进一步回调。那么作为一个品牌即品类的垂直赛道龙头，海豚认为合理估值下，Airbnb 还是有投资价值的。以下为关键图表：一、核心经营指标二、分地区情况三、营收及变现率情况四、费用成本及利润表现
海豚投研08-07 20:29
从Ozempic到Wegovy：诺和诺德Q2业绩背后的增长与风险
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二季度销售额约59.02亿美元，按恒定汇率同比增长8%。Ozempic在美国市场增长放缓，面临竞争压力。 · 胰岛素：涵盖长效胰岛素（如Tresiba）、预混胰岛素、速效胰岛素和人胰岛素，第二季度销售额约19.61亿美元，按恒定汇率同比增长5%，表现稳定。肥胖护理 · 主要产品包括Wegovy（塞美格鲁肽，用于体重管理）和Saxenda（利拉格鲁肽）。第二季度销售额约31.34亿美元，按恒定汇率同比增长53%。其中，Wegovy贡献约30.04亿美元，按恒定汇率增长75%，成为增长亮点，但美国市场增长未达预期。罕见疾病 · 罕见血液疾病：包括血友病A、血友病B和NovoSeven（重组凝血因子VIIa），第二季度销售额约4.76亿美元，按恒定汇率同比增长13%。 · 罕见内分泌疾病：主要为生长激素缺乏症相关治疗，第二季度销售额约2.18亿美元，按恒定汇率同比增长100%，展现强劲潜力。分部表现-地理按恒定汇率计算，诺和诺德2025财年第二季度地理分部表现如下：美国市场销售额66.10亿美元，同比增长17%，受GLP-1药物需求放缓影响；国际市场总销售额52.14亿美元，同比增长19%。其中，EUCAN（欧洲、加拿大、澳大利亚）销售额25.30亿美元，增长16%；新兴市场销售额11.61亿美元，增长22%；APAC（亚太地区）销售额8.64亿美元，增长35%，表现突出；中国地区销售额6.60亿美元，增长6%，增势较为温和。未来展望尽管第二季度财务表现强劲，诺和诺德下调了2025年全年增长预期，预计按恒定汇率销售增长8-14%，经营利润增长10-16%。下调主要源于美国市场GLP-1药物需求放缓，尤其是Wegovy在肥胖市场和Ozempic在糖尿病市场的增长低于预期，受到Eli Lilly的Zepbound竞争、美国药品价格谈判政策及市场饱和影响。为应对挑战，公司计划通过直接面向消费者的现金渠道销售、加强药房及远程医疗合作，扩大市场准入。新任CEO Maziar Mike Doustdar的国际市场经验或将推动新兴市场（占收入40%）的进一步增长，但美国市场的稳定仍是关键。长期看，公司推进的下一代疗法及Wegovy的MASH（代谢相关脂肪肝病）适应症有望显著扩大市场，临床试验进展和监管批准将是关键变量。然而，复合GLP-1竞争、潜在监管变化（如特朗普的MFN药品价格政策）及定价压力可能对短期增长构成风险投资者应关注美国市场表现、Wegovy新适应症进展及新兴市场增长潜力。短期需警惕政策和竞争风险，长期则可期待下一代疗法带来的增长机遇。 Novo Nordisk 2025财年第二季度财报前瞻市场预期 TradingKey - Novo Nordisk 2025年二季度财报预计将于8月6日美股开盘前发布，以下是对 Novo Nordisk 2025年二季度收入和每股收益（EPS）的市场预期：收入预期：Novo Nordisk 2025财年第二季度的总收入预计为118.8亿美元，较2024财年第二季度的98.2亿美元增长约21%，反映市场对二季度 GLP-1类药物需求的持续看好。 EPS预期：Novo Nordisk 2025财年第二季度的每股收益（EPS）预计为0.94美元，较2024财年第二季度的0.65美元大幅增长了近45%，反映市场对于公司主要产品线二季度盈利能力的提升的乐观预期。投资者关注的重点近期Novo Nordisk的股价大跌为投资者带来了额外关注点，尤其是在2025年7月29日公司宣布领导层变动和新CEO Maziar Mike Doustdar上任，同时下调了2025年全年销售增长指引（从13%-21%降至8%-14%），主要因美国GLP-1市场增长放缓。以下是投资者应重点关注的方面：美国市场表现：公司提到美国GLP-1市场增长低于预期，可能是由于竞争加剧（如Eli Lilly的多靶点GLP-1药物以及HIMS低价复方药物）、监管变化或供应链瓶颈。投资者应关注财报中对这一问题的详细分析，以评估短期风险和长期影响。竞争应对策略：公司已采取措施应对竞争，包括法律行动打击非法复方药物销售，以及推出新患者访问计划（如 Wegovy 499美元计划）和与 CVS 的独家协议，投资者应关注这些策略的效果。领导层变动：CEO Maziar Mike Doustdar拥有33年公司经验，曾负责国际运营，其上任可能带来战略调整。投资者需关注其对公司未来发展的愿景，尤其是研发和市场扩张策略。 2025年下半年展望：公司下调全年指导后，投资者需了解二季度财报中对下半年业绩的预期，特别是是否能通过商业执行和市场扩张实现指导范围的上限管线进展： Novo Nordisk在糖尿病、肥胖和罕见病领域的创新管线是其长期价值的来源。投资者应关注新药开发进展、临床试验结果及未来收入贡献潜力。立刻体验原文链接
TradingKey08-07 17:20
失去的三十年里，日本消费行业做对了什么？——地产下行期的生存与转型样本
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性与外国游客（尤其是中国游客）的回流。汇率因素放大了价差优势，LV女包、始祖鸟冲锋衣成为“必买清单”。 2. 食品饮料：健康化、功能化、出海化在日本失去的三十年里，其酒水、饮料、调味品、速冻食品在量减价增中完成升级：酒类：低度酒替代啤酒，朝日、三得利通过产品迭代实现量价齐升；乳制品：酸奶、奶酪等高附加值品类增长，明治、养乐多海外收入占比持续提升；调味品：龟甲万、味之素通过“零添加”“有机”概念提升溢价，出口占比超50%。三、行业转型样本：从“精耕本地”到“出海拓展” 面对国内市场的萎缩，日本企业积极出海。日本企业的出海分为两波，70年代是供应链出海，在国外设置生产基地；1990-2000年是品牌出海，如朝日啤酒、三得利的威士忌、明治的乳制品等成功开拓海外市场，通过海外市场的拓展，企业获得了新的增长空间。比如，2021年后，朝日啤酒国外市场收入占比即超过40%。截至2024年，资生堂仅有28%收入来源在日本本土。四、日本消费行业穿越周期的经验，对A股投资的启示在当前地产下行期，日本消费行业通过精神化、高端化、出海化实现突围。今天，中国消费ETF的估值已接近历史低位，恰如1998年的日本——危机中孕育着下一轮周期的种子。近年来，国内消费行业亦有新的产业趋势形成，相关产品：港股消费ETF易方达（513070）：跟踪港股通消费指数，弹性高、费率低，且支持T+0交易。对服务型消费（例如互联网平台、博彩等）与新消费（潮玩、新式茶饮）标的有充分暴露，有望受益于中国消费者对高品质、个性化消费趋势，及优质企业出海红利。其跟踪的中证港股通消费指数当前PE-TTM为21.12，处于近5年以来，20.69%。联接A：018103；联接C：018104 消费ETF易方达（159798）：该ETF主要投资于A股市场的酒水、饮料、乳品、零食公司，受益于我国居民消费功能化、健康化、性价比趋势及近期发布的生育补贴政策。其跟踪的中证消费50指数当前PE-TTM为16.68，处于近5年以来的4.3%；当前股息率为3.79%，处于近5年以来的96.09%，估值处于相对低位。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-07 17:08

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