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邦达亚洲：经济数据表现疲软英镑小幅收跌

央行将在12月下调25个基点。而高盛、法国巴黎银行等在内的其他主要经纪公司则认为，欧洲央行今年都将始终维持利率不变。英国国家统计局最新数据显示，英国7月国内生产总值（GDP）环比增长为零，符合市场预期，但较6月0.4%的增幅明显放缓。同比增速维持在1.4%，与6月持平，略低于市场预期的1.5%。分析人士指出，服务业温和扩张与建筑业稳健增长未能抵消工业生产疲软带来的负面影响。从产业构成看，服务业微幅增长0.1%，其中交通运输与仓储业增长1.4%、医疗卫生与社会工作增长0.4%，构成主要支撑；但信息通信业下降0.7%，对整体形成拖累。建筑业持续展现韧性，7月产出环比增长0.2%，同比增速则加速至2.4%，高于市场预期的1.9%。值得关注的是，这是该行业连续第12个月实现增长，且增速创今年4月以来最快。细分数据显示，新建工程增长4.1%，维修保养活动回升至0.3%；九大细分行业中四个实现扩张，私人住房维修保养和基础设施新建工程贡献最大。

邦达亚洲09-15 10:18

A股开盘：沪指涨0.14%、创业板指涨1.05%，半导体及消费电子概念股普涨

pper等系列机器人）核心资产，并设立法国子公司作为该项资产的运营主体。为加速公司人形机器人研发进程和业务布局，公司设立盛巧机器人公司，将其作为法国子公司的生产职能以及部分研发职能的承接主体，以有效建立与法国子公司的联动，充分发挥法国子公司与国内机器人业务的协同效应，优化法国子公司的供应链和研发机制。拓荆科技:拟定增募资不超过46亿元，用于高端半导体设备产业化基地建设项目、前沿技术研发中心建设项目、补充流动资金。华鼎股份：股东义乌市金融控股有限公司、义乌市顺和企业管理咨询有限公司拟以公开征集受让方的方式转让所持有的公司无限售流通股合计1.02亿股，合计占公司总股本的9.26%。根据义乌市人民政府国有资产监督管理办公室对本次公开征集转让的批复，本次公开征集转让的价格不低于5.36元/股。景嘉微：公司与安超云软件有限公司签署了《战略合作协议》，公司GPU产品与安超云研发的操作系统ArcherOS（安超超融合）和安超桌面云软件ArcherDT兼容互换认证，本次战略合作可有效地为信创替代战略规划提供高性能、安全可控的云桌面算力底座，重点聚焦在党政、央国企、公检法等行业和场景。鹏辉能源：公司于去年8月份发布固态电池技术是氧化物技术路线。公司固态电池中试线正在建设，预计三季度末基本建设完毕。天华新能：公司拟收购控股股东、实际控制人裴振华持有的苏州天华时代新能源产业投资有限责任公司75%股权，交易价格为12.54亿元。此次交易构成关联交易，不构成重大资产重组。标的公司聚焦海外锂矿资源投资和开发，公司拟通过本次收购，将实际控制人在锂矿资源的投资和开发转至上市公司体内，并消除潜在同业竞争风险。中国动力：公司于2025年9月12日召开董事会会议，审议通过了终止发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项并撤回申请文件的议案。热点题材生物医药：国务院总理李强主持召开国务院常务会议，审议通过《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例(草案)》。会议指出，要推动我国生物医学技术创新发展，加快技术研发和成果转化应用，促进生物医药产业提质升级，着力塑造发展新优势。要坚持发展和安全并重，依法规范临床研究，保障临床应用质量安全，有效防范各类风险，确保创新成果更好增进人民健康福祉。集成电路：商务部发布公告，依据《中华人民共和国对外贸易法》第七条、第三十六条规定，任何国家或地区在贸易方面对中华人民共和国采取歧视性的禁止、限制或者其他类似措施的，中华人民共和国可以根据实际情况对该国家或者该地区采取相应的措施。商务部可自行或会同国务院其他有关部门发起相关调查。模拟芯片：商务部于2025年7月23日收到江苏省半导体行业协会（申请人）代表国内相关模拟芯片产业正式提交的反倾销调查申请，申请人请求对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销调查。根据审查结果，依据《中华人民共和国反倾销条例》第十六条的规定，商务部决定自2025年9月13日起对原产于美国的进口相关模拟芯片进行反倾销立案调查。存储芯片：随着AI从训练向推理与边缘设备延伸，大容量存储器需求持续升温，供应趋紧。消息称，美光高层观察到，客户需求预测显示重大供应短缺，因此公司决定紧急暂停所有产品报价，重新调整后续价格。数字人民币：国家网信办会同有关部门起草了《促进和规范电子单证应用规定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。其中鼓励货物贸易、物流、金融等领域机构和企业在开展业务时认可、使用电子单证，提升业务应用数字化水平，促进行业提质增效。鼓励金融机构在依法合规、风险可控前提下，根据电子单证特点，探索使用数字人民币等新型支付方式开展跨境支付，积极稳妥开展金融产品和服务模式创新。核电：工信部等三部门印发《电力装备行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，稳步推进核电开发，积极安全有序地推动一批沿海核电项目核准建设。优化全国电力系统设计，核准建设一批重点电力互济工程。推进智能微电网建设和电源电网侧储能应用，提高电网对清洁能源接纳、配置和调控能力。储能：国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》的通知（下称《行动方案》）。《行动方案》提出，2025-2027年三年内全国储能新增装机容量超过1亿千瓦；到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦(180 GW)以上，带动项目直接投资约2500亿元，新型储能技术路线仍以锂离子电池储能为主，各类技术路线及应用场景进一步丰富，培育一批试点应用项目，打造一批典型应用场景。数据要素：市场监管总局等部门联合印发《关于加快推进质量认证数字化发展的指导意见》。将质量认证数字化作为持续赋能产业数字化转型升级、充分释放技术和数据生产要素价值、加快激活新质生产力、全面服务经济社会高质量发展的重要抓手。汽车整车：八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，主要目标为：2025年，力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长6%左右。2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。智能驾驶：据媒体报道，工信部将就智能网联汽车组合驾驶辅助系统标准公开征求意见，标准拟对组合驾驶辅助系统进行精细化管理，并进一步分类，例如单车道、多车道、领航辅助等。智能网联汽车组合驾驶辅助系统标准预计于今年年底发布。云计算：据报道，英伟达收缩云计算业务。一位直接了解情况的人士表示，英伟达已经减少了吸引企业使用这款名为DGX Cloud的云服务的努力。该业务曾使其与亚马逊网络服务(AmazonWeb Services)处于半竞争状态。预制菜：市场本以为此事逐步降温，但贾国龙一句“网络黑社会”，把一场本可平息的舆论风波，彻底推向对立。新华社发布文章《不怕你预制，怕你不告诉我》。文章认为，各方讨论背后，是消费者对于知情权的关切以及对提高餐饮质量的诉求。人民日报微博发布人民微评称，关于预制菜，信息需要更加透明，让消费者主动选择。预制菜的真正挑战不在于技术层面，而在于如何建立起消费者的信任纽带。餐饮业发展，终究要服务于人。餐饮业发展，既要追求高效便捷，更要满足公众吃得安心、吃得明白的刚需。这场讨论，要走向理性和建设性：以治理优化预制菜发展环境，推动企业行为规范与消费者的知情选择。赢取公众信赖，行业发展才能有美好未来。机构观点华泰证券：适度回归性价比与景气度关注国产算力链、创新药、机器人等华泰证券表示，上周A股在短暂消化止盈的压力后转涨，创阶段性新高。交投活跃度是投资者关注的焦点。国内资金继续活跃，小盘向大盘切换的趋势减弱但没有逆转，聚焦产业趋势的特征依然明显，但抱团有松动迹象。国内基本面中期趋势向上预期至少难以证伪，且交易活跃度偏高，赚钱效应扩散，建议维持较高仓位运行，但在择线上需要适度回归性价比与景气度。具体地，关注国产算力链、创新药、机器人、化工、电池以及大众消费龙头。中信建投：继续看多储能、锂电板块，关注绿醇长期应用趋势中信建投表示，储能方面，继续重点推荐储能板块。近期山东机制电价折价明显，业主自发配储意愿提升；宁夏继甘肃之后推出容量电价，有助于业主投资积极性。锂电方面，锂电板块已经兑现2025年市场需求超预期，当前核心矛盾为2026年需求预期是否继续上修，后续持续关注储能招标及装机数据、2026年指引置信度、2026年车以旧换新等政策延续情况以及锂电排产信息等。持续看多锂电、储能。氢能方面，①北美电力需求缺口带来SOFC的产业趋势仍在被验证并加强，持续看好SOFC降本带来度电成本优势；②绿醇长期应用趋势是船运脱碳的必然结果，IMO规则正在加快平价进度、提升行业空间。开源证券：创新药行业进入快速成长期，关注未来6-12个月投资机会开源证券表示，2025年上半年中国Biotech企业收入整体维持稳定增长，净亏损呈现快速收窄趋势。中国创新药资产迎来出海浪潮，BD交易总金额持续刷新纪录。未来6-12个月，建议关注包括下一代IO、减重、小核酸等在内的市场空间较大的7个创新药赛道。这些领域正在发生着积极变化或在短期内有望迎来价值拐点，国内相关公司亦在积极布局，甚至在某些领域做到了全球领先。

金融界09-15 09:40

一键布局港股优质红利资产，摩根标普港股通低波红利ETF发起式联接基金(A/C：024772/024773)9月15日起发售

，英国富时100市盈率为19.91倍，法国CAC40市盈率为17.74倍，日经225市盈率为17.39倍，上证指数市盈率为16.53倍，恒生指数市盈率为11.36倍；标普道琼斯公司数据显示，标普港股通低波红利指数市盈率为10.11倍。 ***标普道琼斯公司显示，截至2025.08.31，标普港股通低波红利指数50只成分股中26只属于中央国有企业和地方国有企业。摩根标普港股通低波红利ETF发起式联接基金通过对目标ETF（摩根标普港股通低波红利ETF）的投资，跟踪标的指数（标普港股通低波红利指数）。标普港股通低波红利指数用于衡量标普港股通低波红利指数内50只波幅最小、股息率高的股票的表现。摩根“红利工具箱”指的是摩根资产管理旗下重点投资红利主题相关上市公司股票的公募基金，以及增设特色分红机制的相关ETF及指数基金。上述所提及的红利或特色分红机制属于产品策略或机制，正股息率不代表正的投资回报，产品仍存在波动风险。文章中提及产品为系列优选基金。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金募集期内规模上限为80亿元人民币（不含募集期利息），如超过本公司将按末日比例确认的方式实现规模控制（详情参阅基金发售公告）。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2025090044 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-15 08:41

音频 | 格隆汇9.15盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

体、量子计算等关键技术； 5、惠誉下调法国评级指其政府频繁更迭限制财政整顿能力； 6、存储新一轮涨价潮开启？美光暂停报价或调涨20%-30%； 7、iPhone 17预售，苹果官网崩了； 8、英伟达“最大空头”投降；大中华区要闻： 1、何立峰9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈； 2、蓝佛安：未来财政政策发力空间依然充足财政部门将做好政策储备主动靠前发力； 3、商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查； 4、商务部：对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查； 5、江苏半导体协会：美国模拟芯片对华倾销幅度高达300%； 6、中国8月社融增量2.57万亿元，新增人民币贷款0.59万亿元，M2同比增8.8%超预期； 7、财政部：提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度； 8、国内单体规模最大陆上风电项目正式运行； 9、央行：9月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月； 10、八部门：进一步加大力度促进汽车消费促进汽车梯次消费、更新消费； 11、八部门：推进智能网联汽车准入和上路通行试点有条件批准L3级车型生产准入； 12、光伏产业链多环节产品价格明显上涨； 13、餐厅预制菜需要明示！预制菜国标草案过审即将公开征求意见； 14、国家电投集团：今年迎峰度夏发电量达1735亿千瓦时，创历史新高； 15、茅台售价低见1700元； 16、传高盛大幅上调胜宏科技目标价至895元！机构人士：高盛并没有发过相关研报； 17、证监会严肃查处东方通严重财务造假案件； 18、今日A股联合动力申购； 19、南下资金连续16日加仓阿里，共计415亿港元； 20、公告精选︱TCL科技：拟295亿元投资建设第8.6代印刷OLED生产线项目；剑桥科技：目前不生产含CPO技术的芯片； 21、A股投资避雷针︱*ST东通：公司股票被叠加实施退市风险警示；新大洲A：全资子公司债务逾期。

格隆汇09-15 07:50

3600美元之上，黄金“超级周期”才刚开启？

占GDP比例更是高达260%；欧元区的法国、意大利债务率也分别达到113%和135%。如此高的债务规模，使得各国政府陷入“借新还旧”的恶性循环。2024年，美国需再融资超过7万亿美元债务，占其总债务的25%，一旦市场信心动摇，可能引发连锁反应。黄金作为“无负债资产”，成为对冲债务风险的最佳选择，这也是央行持续增持的核心原因。 2. 通胀顽疾：顽固的价格压力与黄金的对冲价值尽管全球央行连续加息，通胀压力却未彻底消散。2024年，美国核心CPI为3.2%、核心PCE为2.8%，欧元区核心HICP为2.7%，均顽固地高于2%的目标值。更值得警惕的是，通胀波动性显著上升，这意味着“第二波通胀”的风险并未消除。黄金与通胀的关联早已被历史验证。1970年代美国通胀率超过10%时，黄金年涨幅达35%；2021-2022年全球通胀飙升期间，黄金也创下历史新高。当前，薪资-价格螺旋、地缘政治导致的供应链中断、能源转型带来的成本上升等因素，都可能推高通胀。在此背景下，黄金作为“天然抗通胀工具”，成为投资者抵御购买力缩水的必选项。 3. 地缘政治博弈：重构全球秩序的黄金角色全球地缘政治正经历“百年未有之大变局”，特朗普重返美国总统职位后，其政策取向深刻影响着全球经济格局。关税政策的升级（美国平均关税升至近30%）、对北约盟友的施压、与中国的贸易摩擦，都在加剧全球经济的不确定性。与此同时，金砖国家持续扩容，目前已涵盖11个成员国，代表37%的全球GDP和45%的全球人口，正推动去美元化进程加速。这种“西方收缩、东方崛起”的格局重塑，让黄金的“中立属性”愈发珍贵。当美元、欧元等法币因政治博弈被“武器化”（如冻结俄罗斯外汇储备），黄金作为“无国界资产”，成为各国央行储备多元化的核心选择。2024年，新兴市场央行贡献了全球80%的黄金购买量，这一趋势还在强化。资产配置革命：黄金如何重塑投资组合？在全球经济环境剧烈变化的今天，传统的60/40投资组合（60%股票+40%债券）模式正逐渐失效。2022-2024年，美股与美债同步下跌，打破了“股债负相关”的传统认知，投资者急需新的资产配置框架，而黄金的崛起为这一变革提供了关键支点。 1. 传统模式的失效与黄金的“新锚点”作用过去四十年，60/40组合之所以有效，核心在于债券的“对冲功能”——经济下行时，央行降息推高债券价格，抵消股票下跌。但如今，高通胀迫使央行在经济疲软时仍需维持高利率，债券失去对冲能力。2022年，标普500下跌18%，美国10年期国债下跌17%，股债同跌让传统组合遭遇“双杀”。黄金则展现出独特的“逆周期属性”。2022年美股大跌时，黄金上涨0.4%；2024年市场动荡期间，黄金涨幅达27%，成为资产组合的“稳定器”。更重要的是，黄金与股票、债券的相关性持续走低，当前与标普500相关性仅为0.1，与美债相关性为-0.2，是分散风险的理想选择。 2. 新60/40组合：黄金主导的多元化配置针对这一变化，有些前沿机构提出“新60/40投资组合”，其配置为：45%股票、15%债券、15%避险黄金、10%表现型黄金（白银和矿业股）、10%大宗商品和5%比（大）特（饼）币。回溯数据显示，2024年5月至2025年4月期间，这一组合收益率达12.3%，显著高于传统60/40组合的7.8%，且波动率更低。这一组合的核心逻辑，是将黄金从“边缘资产”提升为“核心配置”。其中，15%的“避险黄金”用于对冲极端风险，10%的“表现型黄金”（白银和矿业股）则追求弹性收益。白银作为“黄金的影子”，兼具货币属性与工业需求（新能源、光伏等领域），历史上在黄金牛市后期涨幅往往超过黄金，当前黄金/白银比率高达100，远超历史中位数62，补涨空间显著。矿业股则是另一个“潜力股”。2024年黄金上涨27%，但黄金矿业指数仅涨17%，存在明显低估。随着金价持续走高，矿业公司利润将呈“杠杆式增长”——当金价从2000美元升至3600美元，矿业公司毛利率可能从30%升至50%以上。目前，矿业股的市盈率仅为18倍，低于历史均值22倍，估值优势明显。 3. 美元走弱：黄金崛起的“催化剂” 美元与黄金的“负相关性”是市场共识，而当前美元正面临中期走弱压力。特朗普政府的政策倾向于“弱势美元”以促进出口，这与美元作为全球储备货币的地位存在内在矛盾。从技术面看，美元指数（DXY）已跌破关键支撑位100，若趋势延续，可能跌至90甚至更低。历史数据显示，美元指数每下跌10%，黄金平均上涨15%。更深远的是，美元信用体系正遭遇挑战——全球外汇储备中美元占比从70%降至58%，石油贸易中美元结算比例从90%降至80%。当美元的“霸权地位”松动，黄金作为“终极支付手段”的价值自然凸显。从购买力来看，黄金对日常商品的掌控力持续上升，如黄金/慕尼黑啤酒节啤酒比率在2025年达到182杯/盎司，远高于76年平均的91杯/盎司，彰显其价值储存能力。 04 布局黄金：从趋势到行动的实战指南面对黄金市场的巨大机遇，投资者需要的不仅是趋势判断，更是切实可行的布局策略。结合市场特征与资产属性，可从以下几个维度着手： 1.核心配置：实物黄金与黄金ETF 2.弹性配置：白银与矿业股的“双击机会” 3.组合再平衡：把握周期节奏 4.长期视角：黄金与时代变革注：文中所提公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前务必做好独立研判。

格隆汇09-14 18:31

联合国大会压倒性多数通过巴以两国解决方案宣言，谴责哈马斯袭击和以色列的饥荒封锁

合国7月的一场国际会议，由沙特阿拉伯和法国主办，会议聚焦这场持续数十年的冲突。美国和以色列抵制了这次会议。一项支持宣言的决议获得142票赞成、10票反对，12个国家弃权。投票发生在9月22日世界领导人会晤前夕。届时，在联合国大会高级别会议的间隙，英国等国预计将正式承认巴勒斯坦国。大会通过的这份宣言，谴责了巴勒斯坦武装组织哈马斯在2023年10月7日对以色列的袭击，这次袭击引发了加沙战争。宣言同时谴责以色列对加沙平民和平民基础设施的袭击，以及封锁和饥饿政策，“这些导致了严重的人道主义灾难和保护危机”。法国外交部长巴罗表示，这项决议确保了哈马斯在国际上的孤立。所有海湾阿拉伯国家都支持了这项决议。投反对票的除了以色列和美国，还有阿根廷、匈牙利、密克罗尼西亚、瑙鲁、帕劳、巴布亚新几内亚、巴拉圭和汤加。决议支持的宣言写道，加沙的战争“必须立即结束”，并支持由联合国安理会授权部署临时的国际稳定任务。一直全力支持以色列的美国称这次投票是“一次又一次误导且时机不当的作秀”，削弱了为结束冲突而进行的严肃外交努力。 “不要搞错，这项决议是送给哈马斯的礼物。”美国外交官奥塔格斯在大会上说，“这次会议非但没有推动和平，反而延长了战争，助长了哈马斯，并损害了短期和长期的和平前景。” 以色列称宣言片面，并把投票描述为一场政治表演。 “唯一的受益者是哈马斯……当恐怖分子在欢呼时，你们推进的不是和平，而是恐怖。”以色列驻联合国大使达农说。据以色列官方方面统计，2023年10月7日哈马斯对以色列的袭击造成1200人死亡，其中大多数是平民，约251人被劫为人质。据当地卫生部门数据，此后在以色列对加沙的的报复进攻中已有超过6.4万人死亡，大多数也是平民。以色列对加沙的封锁已经在当地造成了饥荒，大量平民在寻求食物时被以色列军队杀死。来源：加美财经

加美财经09-14 00:01

周评：太刺激！数据风暴一波三折，美联储被逼到极限日本法国政坛大乱

0个基点的“大幅降息”。瑞银财富管理法国区首席投资官Claudia Panseri警告称，市场对美联储支持的预期已经接近极限。她表示：“我认为市场高估了未来12个月的降息幅度。就下周而言，如果没有50个基点的降息，一些投资者可能会感到失望，但我认为这种情况不会发生。” 日本政坛飞出“黑天鹅” 本周首个政治戏剧发生在日本：首相石破茂辞职后，日元与长期国债下跌，股市上涨。交易员押注，政治不确定性升温将使日本央行近期加息的可能性降低。 7月中旬，当时石破的联合政府在参议院选举中遭遇惨败。以减税和增加支出为竞选纲领的在野党赢得席位，数周以来一直有石破可能被迫下台的猜测。这一切在周日达到高潮，石破表示必须为选举失利负责，并指示自民党举行紧急党魁选举。市场关注谁将接替石破，以及是否会是像自民党老将高市早苗这样批评日本央行加息、支持更宽松财政和货币政策的人选。包括Takeshi Yamaguchi在内的摩根士丹利与三菱日联证券分析师写道：“高市早苗被认为有较强的扩张性财政倾向，这可能被视为对日本股市更为积极的因素。她倾向于过度宽松货币政策的风险似乎比去年更低。” 与此同时，高市早苗在很大程度上被视为对日本已然承压的债市不利。澳洲国民银行市场研究主管Skye Masters在一档播客中表示：“她以支持刺激措施而闻名，被认为希望日本央行在政策上保持谨慎立场，这对债市来说不是好消息。” Capital.com高级金融市场分析师Kyle Rodda表示：“市场将围绕这对财政政策、通胀以及日本央行应对措施意味着什么来解读。” 日本央行则将在下周五公布政策决定。由于国内政治不确定性，日本央行预计将维持现状。尽管市场对日本央行今年加息的隐含概率近几周已降至“五五开”，但投资者和分析师仍认为，未来重启紧缩政策的条件正在逐步形成。瑞穗证券经济学家Yusuke Matsuo在一份报告中写道：“目前，坦率地说，很难准确‘锁定’日本央行下次加息的时机。日本央行本身在此阶段也不太可能将某一特定会议视为目标。” 惠誉下调法国主权信用评级由于法国政府在以债务推动财政支出的问题上难以统一立场，法国在不到两年的时间里已迎来第五任总理。近期，前总理贝鲁宣布并最终输掉信任投票，未能争取到足够支持以控制财政赤字，导致法国资产承压。贝鲁周一首相信任投票中以364-194落败，将于周二正式向马克龙提交辞呈。市场已基本消化政府垮台的影响，马克龙迄今排除提前举行议会或总统选举的可能性，计划在数日内任命新总理，尽管极右翼国民联盟持续呼吁改选。在马克龙寻求任命能带领预算案在严重分裂的国民议会通过的新总理之际，持续的不确定性令法国资产承压。各方持续缺乏共识正在打压市场情绪，推升该国的风险溢价。 Cameron指出：“法国股市相对于全球市场仍有明显折价，部分是因为政治挑战和预算问题已经计入价格。但另一方面，法国公司业务高度国际化，对法国本土的直接依赖其实有限。” 国际评级机构惠誉12日发布报告，将法国长期外币发行人违约评级从“AA-”下调至“A+”，评级展望调整为“稳定”。报告指出，此次下调法国评级源于该国政治动荡持续、预算法案久拖未决。法国国内政治分裂和两极化加剧，削弱了其进行大规模财政整顿的能力。2027年总统选举前的竞选活动将进一步压缩短期财政整顿空间，政治僵局很可能延续至选举之后。安盛投资管理公司首席投资官Vincent Mortier在接受彭博电视采访时表示：“市场已经提前消化了至少一到两次甚至三次下调评级的可能。我们距离被评为垃圾级还差得远。事实上，市场比评级机构更快地对水平进行了调整。”

欧罗巴09-13 19:06

五粮液亮相2025服贸会多维场景展现中国白酒文化魅力

全球行”五粮液携手川酒兄弟品牌“香”逢法国、荷兰，到4月五粮液亮相日本大阪世博会，再到7月五粮液“和美全球行”走进德国、塞舌尔……五粮液始终以酒为媒，香飘世界。业内专家指出，五粮液在服贸会上的创新展示，为中国传统文化传承的当代传播提供了新思路，通过将传统酿酒技艺与现代展示方式相结合，将产品体验与文化传播相融合，五粮液成功打造了一个可感知、可体验、可分享的文化传播场景。 2025服贸会仍在继续，五粮液展台持续迎来众多中外来宾。在这里，人们不仅品味到美酒的醇香，更体验到中国酿酒技艺的精妙，感受到中华优秀传统文化的博大精深。五粮液正以其独特的方式，向世界讲述中国白酒的故事，传递“和美”文化的价值理念，为推动中华文化更好走向世界贡献品牌力量。

金融界09-13 11:50

【Kitco黄金调查】华尔街依然看涨，因黄金维持涨势；在美联储利率决定前，散户更为谨慎

说：“为什么它不会继续上涨呢？本周初，法国总理被解职，日本首相辞职。我认为俄乌和平希望受挫。看来美国正试图推动G7制裁，但那不会有任何进展。和平随时可能发生，但很明显特朗普的初步努力失败了，所以他们会尝试别的。” Button说：“人们在寻找避险资产，但现在没有避险货币。日本收益率在上升。欧洲高度不确定。瑞士可能算一个，但并不真正可靠，你有负利率，或者负利率威胁。美国也不稳定。至于美联储，如果我看看过去几个月，你解雇了统计局局长，试图解雇Cook，可能还解雇了Kugler。”他补充说：“这确实回到美国，以及美国过去30年来所代表的东西的侵蚀：开放边境、自由贸易和民主。一切都指向黄金，图表也在说明这一点。现在什么对黄金不利呢？” Button表示，黄金现在看起来有点超买，他预计交易员可能会在下周美联储会议前观望。至于美联储利率决定本身，他认为市场不需要50个基点的降息来维持行情，只要鲍威尔把重心放在就业问题上。 Button说：“我认为黄金的最糟情况是鲍威尔强烈反驳，表示他们要完成对抗通胀的任务。我真的不认为美联储有很大风险。你可能在声明和鲍威尔的记者会上看到一些‘卖事实’风险，因为他不会直接暗示降息。他们会降息25个基点，并表示‘我们依赖数据’。然后必须非常强硬地与市场对抗。为什么要这样做呢？你还有一个月的时间才需要摊牌。所以先降25个基点，给自己争取六周，如果10月还得再降，那也是个简单的决定。” 在价格水平方面，Button认为在利率决定之前，黄金不会突破3675美元/盎司，但他看到年底前会有显著上涨。他说：“在此之前我们会在其下方盘整，然后再看美联储把我们带到哪里。一旦超越这一点，你就只会想到一些整数关口，比如3750美元/盎司，然后是4000美元/盎司。” Button说：“我认为我们会在年初附近达到4000美元/盎司，1月就是我的目标。到那时还有季节性顺风。但传统上这是黄金最糟糕的月份，而它至今仍然坚挺。如果美联储决议后走势横盘，你打算多深的回调去买？我认为在3500美元/盎司就该积极买入了。” FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich预计下周金价将回调。他指出：“黄金对地缘政治反应强烈，并创下另一纪录高点，连续第四周上涨。若布鲁塞尔支持，美国已准备好对克里姆林宫的主要盟友印度和中国发动经济战。结果是央行可能会加大购金力度，作为储备多元化和去美元/盎司化进程的一部分。” 他警告说：“然而短期来看，我们注意到在大幅上涨之后出现技术性超买迹象。这在周二至周四的价格稳定中得到了体现，与此同时白银和其他贵金属继续上涨，股指创下新高。在日线框架中，RSI在触及80以上区域后逐渐下降。在过去六年中的11次中，有10次这样的信号都伴随着修正回调，这次也很可能会再次发生。”他补充说：“预计周三的关键利率下调可能会引发‘买预期，卖事实’的模式。” CPM集团分析师周四发布了黄金买入建议，初步目标价定为3710美元/盎司，时间为9月19日前，止损位设在3650美元/盎司。他们说：“金价在9月9日达到历史高点3715.20美元/盎司后回落。此前市场预期美国通胀数据会上升，从而推动金价上涨，但数据符合市场预期，抑制了价格波动。” 分析师们指出，价格似乎维持在3650美元/盎司上方。他们写道：“在CPM看来，尽管金价已接近历史高位，但更可能继续上涨。对金融、经济和政治局势的担忧继续让投资者对黄金保持兴趣。” 不过他们指出，获利了结可能会对金价施加巨大压力。“跌破支撑位可能会使价格下跌50到100美元/盎司，”他们警告说。“话虽如此，至少在周末之前，这种情况很难发生，因为市场参与者似乎不愿在政治事件可能发生而市场休市时被套空头。” Kitco高级分析师Jim Wyckoff认为黄金多头仍然掌控局势。他写道：“从技术上看，12月黄金期货多头在整体短期技术上占据强大优势。多头的下一个上涨目标是收盘突破3750.00美元/盎司的坚固阻力。空头的下一个短期目标是将期货价格压低至3550.00美元/盎司的坚固技术支撑下方。第一个阻力位在3700.00美元/盎司，然后是本周合约高点3715.20美元/盎司。第一个支撑位在隔夜低点3667.30美元/盎司，然后是3650.00美元/盎司。”

丰雪鑫9909-13 06:12

【欧洲收评】法国评级阴云压顶，欧洲股市周线收高但周五小幅回落

幅走低，投资者在等待惠誉国际当天稍晚对法国信用评级的决定时趋于谨慎。#欧股收评# 泛欧斯托克600指数（STOXX 600）下跌0.11%，报554.74点，医疗保健板块领跌，跌幅超过1%。瑞士制药巨头诺华（Novartis）下跌2.8%，此前高盛（Goldman Sachs）下调评级，理由是来自仿制药的竞争加剧。同业泽兰制药（Zealand Pharma）也受牵连下跌4.1%。欧洲航空航天与国防板块继续刷新纪录，周五上涨0.7%，再度创下新高。本周该指数累计大涨6%，创四个多月来最大单周涨幅，受益于波兰击落一架疑似俄罗斯无人机引发的地缘政治紧张。 “俄罗斯无人机进入波兰领空本周引发深切担忧。至少这将支持政策制定者继续推动增加国防开支。”资本经济（Capital Economics）新兴市场高级经济学家利亚姆·皮奇（Liam Peach）在一份报告中表示。银行股本周累计上涨约4%，扭转了8月底的疲弱表现。泛欧斯托克600指数本周有望录得三周以来的首次上涨，累计涨幅约1%。这一走势受到全球股市提振，因投资者押注美联储将多次降息。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）旗下FedWatch工具，交易员已完全计入下周美联储降息预期。欧洲央行周四如预期维持利率不变，但其对增长和通胀的乐观展望削弱了进一步宽松的预期。本周市场也聚焦法国的政治混乱，该国在不到两年的时间里任命了第五位总理，少数派政府未能就债务驱动的财政支出计划达成议会共识。法国国债收益率在评级决定前再度承压。30年期国债收益率当日上升4.6个基点至4.327%。不过，本周法国股市累计上涨约2%，表现优于斯托克指数。坦伯顿全球股票集团（Templeton Global Equity Group）投资组合经理克雷格·卡梅伦（Craig Cameron）表示：“法国市场仍显著低估于全球市场。政治挑战和预算问题的确反映在折价中。但另一点是，（法国公司）有非常国际化的市场，因此它们直接的法国本土敞口相对较小。” 个股方面，法国餐券供应商Pluxee NV和Edenred分别下跌6.3%和6.4%，此前有报道称可能对午餐券征收8%的税。英国线上超市和科技集团Ocado暴跌约20%，为当日表现最差股票。此前美国合作伙伴克罗格（Kroger）表示将审查其仓储投资计划。

埃尔瓦09-13 01:02

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