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欧盟禁止乌克兰向五国出口部分粮食
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菜籽和葵花籽，出口到保加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克五个欧盟国家，但允许这些农产品过境和出口到其他欧盟成员国。
金融界2023-05-03
意外透露后续加息步伐？鲍威尔被“骗懵了”
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话者。　　去年，这两位恶作剧者还欺骗波兰总统安杰伊-杜达，让他以为是在与法国总统马克龙通话。
金融界2023-04-28
美联储主席被骗视频疯传！鲍威尔与乌克兰总统冒充者通话时或意外透露玄机
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疑，但没有质疑来电者。去年，两人骗过波兰总统杜达，让他以为自己是在和法国总统马克龙说话。鲍威尔的通话得到了俄罗斯官方媒体的广泛报道，俄罗斯官方媒体通常对两人精心策划的尴尬事件津津乐道。在他们在俄罗斯社交网络VK上的频道上，他们用了一整期节目来介绍这件事，其中包括在美国被定罪的军火商维克托·布特(Viktor Bout)的评论。布特去年年底通过囚犯交换回到了俄罗斯。
夏洛特2023-04-27
300%！俄乌战争代价知多少？东欧国家今年已大举借债320亿美元
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同期的三倍。十多年来，三个东欧国家——波兰(90亿美元)、罗马尼亚(60亿美元)和匈牙利(50亿美元)——首次跻身海外市场五大新兴市场借款人之列。（图源：彭博社）时机不太好。在去年全球各国央行迅速提高利率之后，在债券市场上借款的成本变得高得多，即使是对东欧等评级较高的政府来说也是如此。例如，波兰新发行的30年期债券年利率为5.5%。回到2021年，同样的债券的售价不到4%。不断增长的利息账单只会增加该地区突然膨胀的预算赤字，并给财政官员带来更多压力。更重要的是，如果俄罗斯入侵乌克兰的行动拖延或加剧，整个地区甚至需要更多的债务支出，外国投资者可能就不那么愿意吸收涌入市场的额外债券了。有迹象表明，投资者已经变得有些不情愿了。波兰的美元债券目前的收益率与长期以来被认为风险较高的国家——菲律宾、印度尼西亚和乌拉圭——的收益率相当。法兰克福Union Investment Privatfonds GmbH的新兴市场企业债券负责人Sergey Dergachev说，到目前为止，他没有发现投资者给该地区的债券增加了任何额外成本。但是，他说，“形势在很大程度上取决于”难以预测的事情，比如乌克兰的实地发展，这意味着融资条件的恶化“不幸的是不能忽视”。不断膨胀的赤字据彭博社分析师估计，今年东欧的预算赤字将飙升至该地区国内生产总值(GDP)的4.3%，高于2021年的1.3%。 William Blair International固定收益投资组合经理Daniel Wood表示:“战争打击了双方的财政赤字。”“它降低了经济增长，从而减少了政府的收入。在支出方面，政府有必要帮助那些受到生活成本沉重打击的人。” 欧洲央行将重心转向海外债券市场之际，通胀正肆虐东欧经济体。这在一定程度上也是由战争引发的，这场战争切断了俄罗斯对该地区的大部分能源供应。一些国家的通货膨胀率飙升至20%左右，这是几十年来从未见过的水平，这反过来又推动了当地利率的上升，甚至超过了美国和西欧的上升幅度。在该地区最大的经济体波兰，10年期债券目前的收益率为6%，是两年前的四倍。（图源：彭博社）但出售外国债券会带来一种国内市场不存在的关键风险。如果该地区的货币开始兑美元贬值，就像多年来周期性发生的那样，这将推高这些政府偿还债务的成本。当被问及对发行热潮的评论时，匈牙利债务管理机构负责人Zoltan Kurali表示，“上限水平”的外币债务比借入福林更便宜。此外，它还有助于投资者基础的多样化，因为“一个人不可能在一个市场上筹集到所有这些资金。” 波兰财政部通过电子邮件表示，在其融资计划中，波兰有向国外借款的余地，也有必要时降低成本的工具。从长期来看，考虑到该国的经济基本面，兹罗提应该会升值，这有助于减少债务负担。记者未能立即联系到罗马尼亚财政部置评。 “再融资要素” 彭博社汇编的数据显示，去年新兴市场的美元和欧元主权债券销售额降至1040亿美元，为2013年以来的最低水平。在今年东欧发行的320亿美元债券中，只有大约140亿美元需要再融资。摩根大通资产管理公司高级投资经理Zsolt Papp表示，在经历了艰难的2022年之后，随着市场开放，销售激增包括“再融资因素”。“更多的是关于什么时候是合适的时机，”他说。“他们进入市场已经有一段时间了，所以他们知道他们可以在非常有利的条件下发行债券。” 包括Frantisek Taborski在内的荷兰国际集团(ING)分析师表示，今年早些时候外国债券的销售热潮表明，今年剩余时间的销售将放缓，并将成为该地区美元债券的短期“技术顺风”。荷兰国际集团预测，匈牙利处于一个“舒适”的位置，它可以但不需要在2023年再次开发国外市场，而波兰则提前了计划。荷兰国际集团上周表示，罗马尼亚今年可能需要再次发行外债。 PGIM Fixed Income新兴市场债券主管Cathy Hepworth表示，她“有选择地”看好该地区的债券。她说，由于这些国家的政府今年在美国市场而不是通常的欧元市场出售了大量债券，新兴市场投资者的需求强劲，他们以美元计价的债券指数作为回报基准。东欧国家的主权债务表现优于其他国家，其中塞尔维亚2023年的回报率为8.1%，罗马尼亚为5.6%，匈牙利为4.1%，波兰为2.4%。彭博美元债券指数显示，发展中国家债券的平均回报率为1.4%。债券市场影响力然而，全球利率的飙升已经给匈牙利和波兰政府带来了压力。在欧盟数十亿欧元资金可能释放的诱惑下，两国在多年的不妥协之后，于去年12月突然同意解决对两国民主力量的担忧。谈判尚未取得足够进展以释放资金，这促使各国转向债券市场寻求资金。波兰的情况恶化正值选举年，这可能会增加开支。此外，政府还背负着越来越多的预算外公共债务，根据政府自己的预测，到2026年，这一债务将达到6380亿兹罗提(1520亿美元)。伦敦英杰华投资公司(Aviva Investors)的新兴市场主权债务分析师Nafez Zouk说，“今年的财政账户将保持宽松。”该地区正在通过“补贴或向家庭转移资金，如能源和价格上限”来应对战争的影响。这些举措造成了巨大的财政成本，而且由于获得欧盟资金的时间被推迟，硬通货缺口仍将存在。”
夏洛特2023-04-26
美元果然重跌！全球17家央行权威指南：激进紧缩时代告终鸽派转向“看跌”牢不可破
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瑞士央行利率可能会进一步上升至2%。波兰央行建议：年没有降息的空间，货币宽松政策将于2024年第三季开始。理由：尽管过去两个季度消费者支出有所下降，但核心通胀的月度增长率与2022年最糟糕的月份一样高。这大概是促使货币政策委员会修改其沟通方式，不再表示愿意考虑在2023年底降息的原因。价格具有粘性，通货紧缩主要是在能源价格上涨逆转的背景下发生的。通胀远未得到遏制，政策制定者无法在实体经济出现疲软迹象的情况下放松政策。虽然总体通胀率在短期内可能会快速下降，但会放缓，而且NBP的2.5%目标短期内不会出现。NBP 3 月份的宏观经济预测假设利率不变，预计CPI不早于2025年回到目标水平。风险：市场押注信贷紧缩导致全球经济放缓或当地CPI下滑速度快于预期可能会促使NBP在今年第二季降息，这略微不利。匈牙利央行建议：正在形成一个鸽派的支点。理由：匈牙利央行在基准利率和2022年10月中旬推出的临时目标工具(TTT)之间做出了显着差异，基准利率负责价格稳定。由于匈牙利与通货膨胀的斗争将是一场漫长的斗争，ING认为基本利率要到2023年底才会发生变化。有效的工具是隔夜快速存款，它具有最终控制权过度市场稳定。近期市场稳定性的积极发展为货币政策转向打开了大门。首先是4月份隔夜回购利率的大幅下调，随后是影响5月或6月18%有效利率的降息周期。风险：更棘手的核心通胀和不断恶化的风险情绪，只会推迟不可避免的宽松周期。捷克国家银行建议：鹰派，2023年降息的空间有限。理由：通货膨胀率仍然很高并高于目标，捷克国家银行希望在开始利率正常化进程之前看到抑制通货膨胀的进展。新的董事会成员甚至提到，如果工资增长仍然过高，则可能会加息，从而存在工资-通胀螺旋上升的风险。利率正常化似乎只有在通胀明显放缓时才会开始。风险：如果工资增长明显超过10%，那么CNB甚至可能会考虑加息。罗马尼亚国家银行建议：在2023年剩余时间内维持7.00%的利率不变，2024年初首次降息。理由：除非发生严重的经济衰退，目前未预料到，否则罗马尼亚国家银行最有可能在采取下一步行动之前等待当前的通货紧缩趋势得到巩固，实际正利率可能是转向降息的触发因素。我们认为这在2024年第一季是可能的。实际上，央行已经转向宽松的政策立场，容忍货币市场处于历史高位的流动性过剩。这一直将市场利率推低至关键利率以下，并使6.00%的存款便利比7.00%的关键利率更具相关性。土耳其中央银行建议：5月的选举是利率前景的关键催化剂。理由：虽然经常账户赤字继续扩大，但数据也表明外部融资环境充满挑战，因为几乎所有的赤字都是通过储备来融资的，因为错误和遗漏的资金流入停止了。对于通货膨胀，重建成本的额外财政负担和土耳其中央银行支持立场可能会对已经升高的整体通货膨胀造成进一步压力。我们看到预算赤字扩大，12个月累计占GDP的比重上升至2.4%，而去年年底为0.9%，这些指标表明需要重新平衡经济。风险：当前的政策设置不仅依赖于低利率，还依赖于选择性信贷政策和“自由化战略”。选举结果将决定我们是否会看到对低利率的偏好继续，或者看到通过调整政策利率转向货币政策正常化。中国人行建议：除非经济意外恶化，否则中国人民银行不会再放宽政策。理由：2023年第一季GDP同比增长4.5%，高于预期，3月份零售额同比增长10.6%，表明国内经济有望复苏。风险：尽管3月份的数据显示出现反弹，但中国的出口总体上一直在收缩。出口需求疲软可能会给制造业工资带来压力，并在临近年底时放缓消费增长。中国人民银行可能会通过降低存款准备金率来先发制人地降低利率和/或注入额外的流动性以支持基础设施项目。这应该有助于地方政府抑制提供投资的利息成本，因为它们的财政能力在复苏中期仍然很弱。韩国银行建议：韩国央行不再以当前3.50%的利率加息，今年第四季将首次降息。理由：预计全年通胀率将下降至2%。风险：由于围绕全球大宗商品价格的不确定性，预计韩国央行暂时将保持强硬立场。如果通胀变得比预期更棘手，韩国央行可能会在明年晚些时候降息。印度尼西亚银行建议：印尼央行在今年早些时候将利率维持在5.75%不变，但降息可能只会在第三季末发生。理由：价格压力有所消退，但总体通胀仍远高于目标，这应该会将潜在的宽松政策推迟到9月左右。风险：通胀下降更为明显以及印尼盾进一步走强，可能为央行将首次降息提前至第三季度初打开大门。
会员
小萧2023-04-25
华西证券：给予拓普集团买入评级
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西亚等国家分别设立制造工厂或仓储中心，波兰工厂已经开始批量生产，墨西哥与美国的工厂也在有序推进。全球化工厂可以为客户提供更加快捷高效的服务，也为公司深入拓展全球平台业务提供保障。　　毛利率同环比增研发加大投入　　公司 2023Q1 毛利率为 21.9%，同比+1.1pct，环比+2.0pct，我们判断同环比提升主要受益于原材料价格下降、产能利用率提升抵消汇率波动和关税补缴影响。　　费用方面， 2023Q1 销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为 1.2%、 2.7%、 4.8%、 1.5%，同比-0.2pct、+0.2pct、 +0.7pct、 +1.5pct，环比-0.1pct、 +0.1pct、+0.6pct、 +0.8pct，研发费用率提升主因公司加大研发创新力度，财务费用率提升主因利息费用增加和汇兑收益减少，管理费用率提升则主要受管理人员数量增加导致薪酬增加。　　剑指全球汽配 TOP 积极布局机器人　　客户+：战略绑定特斯拉和造车新势力，进军全球供应体系。公司先后伴随通用、吉利成长，目前战略绑定特斯拉开启新一轮成长，同时已进入福特、 FCA、戴姆勒、宝马、大众、奥迪、本田、丰田等全球供应体系。顺应行业电动智能变革，公司积极与 RIVIAN、蔚来、小鹏、理想、比亚迪、吉利新能源、赛力斯等头部造车新势力合作，探索 Tier 0.5级的合作模式，为客户提供全产品线的同步研发及供货服务。公司 IBS 项目、 EPS 项目、空气悬架项目、热管理项目分别获得一汽、吉利、赛力斯、合创、高合等客户的定点。　　产品+：八大产品线，打造平台型企业。在保持汽车 NVH 减震系统和整车声学套组两项传统业务国内领先的同时，前瞻性布局智能驾驶系统、热管理系统、轻量化底盘系统三大核心业务，又新增空气悬挂系统、一体化车身轻量化、智能座舱部件，预计全产品线合计单车配套价值有望达 3 万元以上，全面布局电动智能，成为平台型公司。　　积极布局机器人，未来发展潜力大。据测算全球劳动人口约34.5 亿人，假设人形机器人单价 25 万元，如果其中 11.6%的劳动者被机器人取代，则人形机器人的全球市场可达 100万亿。运动执行器是机器人的核心部件之一，公司的运动执行器包括电机、电控及减速机构等部件组成，样品也获得客户的认可，后续发展潜力巨大。　　投资建议　　公司是特斯拉产业链高业绩弹性标的，凭借行业领先的客户拓展和产品拓展能力，有望在电动智能化变革下崛起成为自主零部件龙头。鉴于主要客户需求变化和轻量化、智能驾驶系统及热管理系统具备成长性，规模效应驱动利润率提升，考虑到车企竞争加剧和墨西哥工厂爬坡，维持盈利预测：预计 2023-2025 年营收为 235.9/312.3/438.9 亿元，归母净利为 23.3/33.7/48.9 亿元， EPS 为 2.11/3.06/4.44 元，若加上可转债的 25 亿元，对应 2023 年 4 月 22 日收盘价 51.85 元的 PE 26/18/12 倍，维持“买入”评级。　　风险提示　　客户销量不及预期；吉利销量回暖不及预期；竞争加剧；原材料成本上升等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券李子俊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.9%，其预测2023年度归属净利润为盈利25.42亿，根据现价换算的预测PE为22.45。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级20家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为78.6。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，拓普集团（601689）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-23
G7考虑全面禁止对俄罗斯的出口，或将欧盟成员国纳入其中
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数据监测公司的数据显示，德国、意大利和波兰仍是对俄罗斯出口商品最多的三个欧洲国家。在七国集团中，受影响最严重的非医药和非农业产品包括汽车、巧克力、啤酒、鞋类、鲜花和化妆品。即使有了现有的限制措施，俄罗斯也设法通过第三国进口了一些受制裁的美欧零部件。这使得七国集团和欧盟更加关注解决规避制裁的问题，特别是加强对所谓军民两用商品的监控。其中包括向其他国家施加外交压力，扩大对在乌克兰的俄罗斯武器中发现的所有商品的限制，以及针对那些可能有意或无意地帮助莫斯科绕过限制的公司。本月早些时候，美国制裁了20个国家的数十家实体，指控它们帮助莫斯科逃避制裁。加大努力限制普京的经济影响力可能是七国集团峰会的一个关键议题。彭博社此前报道称，各国领导人还有望在跨境追踪俄罗斯钻石的机制上取得进展，最终为限制钻石贸易铺平道路。
Sue2023-04-20
刚刚，波兰竟宣布禁止乌粮食进口，这会对A股产生什么影响？
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　　据报道波兰副总理、执政党法律与公正党（PiS）领导人卡钦斯基在上周六（4月15日）的一场党内会议上表示，“波兰将继续支持乌克兰。然而，我们有责任保护我们的公民、农民，避免我们遭受农业危机。”到了当天晚些时候，波兰发展和技术部长Waldemar Buda便宣布了一纸最新禁令：将禁止乌克兰谷物进入波兰，也禁止从乌克兰进口数十种其他类型的农产品。　　根据这份贸易禁令清单，包括粮食、糖、牛肉、猪肉、家禽、鸡蛋、水果、蔬菜、乳制品等多种乌克兰农产品将被挡在波兰国门之外。被禁止的乌克兰农产品不仅不能进口到波兰，也不能从波兰过境。这份禁令将一直持续到6月30日。　　除波兰外，匈牙利政府在同一天也宣布将采取类似的贸易禁令政策。匈牙利农业部长纳吉在一份声明中表示，在没有有效的欧盟措施的情况下，该国将暂停从乌克兰进口谷物、油菜籽以及其他数种农产品。匈牙利的这一贸易禁令也一直将持续到6月底。　　据了解，乌克兰粮食想要从陆路运出，几个主要过境点就在匈牙利、波兰、斯洛伐克和罗马尼亚等国。而由于大量廉价乌克兰粮食的涌入，这已经给当地农民带来了“灭顶之灾”…… 　　自从欧盟去年取消了对乌克兰粮食进口的关税和配额以来，这几个国家国内的粮食价格都出现了明显下降：“谷贱伤农”的现象正在发生。最近几周，大量匈牙利、波兰和罗马尼亚的农民对乌克兰的粮食运输表示愤怒，甚至引发了农民抗议活动，要求政府对粮价下跌进行赔偿。　　事实上，波兰和匈牙利等国近期也已经在不断给欧盟施压，要求欧盟立即采取措施缓解这一问题。然而，欧盟迄今仍迟迟没有新的动作，无疑也令上周末波兰和匈牙利无奈之下，只能最终各自采取了激进的单独行动。据当地人士周日报道，保加利亚农业部长Yavor Gechev目前也已表示，保加利亚也在考虑禁止乌克兰谷物进口。　　而欧盟这一系列的“内讧”，很可能将令俄罗斯在黑海粮食运输协议是否延长的问题上，具有更大的主导权。在欧盟多国已经或打算禁止乌克兰粮食陆路过境的背景下，乌克兰粮食的外运显然将更为依赖于黑海走廊的“生命线”…… 　　至于这些事件对中国和A股的影响可能非常，根据中国海关总署查询的数据显示，2021 年中国自乌克兰进口约 32 亿美元的谷物。其中，玉米占比较大，约占乌克兰出口量的28.31％。2021年，我国全年进口玉米2835万吨，其中自美国进口了近70％，近2000万吨。自乌克兰进口了823万吨，占比近30％。因此，即使乌克兰粮食出口受到波匈两国禁令的影响，我国也可以从美国等其他国家进口玉米来弥补缺口。在大豆的生产和贸易方面，俄乌两国的影响更有限。2021年，俄罗斯大豆产量425万吨，乌克兰311万吨，总计736万吨，仅占全球大豆产量（37286万吨）不到2％，出口比较有限。　　据统计，自俄乌冲突以来，农业ETF始终在20％箱体内维持震荡态势，更多受到自身行业周期影响。
金融界2023-04-18
划重点：SNARK迪拜路演进入倒计时 4月18日震撼开启
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、奥地利、丹麦、新西兰、巴西、土耳其、波兰等全球24个国家开设科技服务中心，为全球数亿以太坊矿工及共识用户提供更多元化的服务。同时，SNARK已吸引了加拿大 Hut 8 Mining、嘉楠（CAN）科技、Marathon Patent、Riot Blockchain、HIVE Blockchain、美国Dialog Semiconductor、Northern Data、miningcity八大知名机构的联合投资并加盟。初期投入1.5亿美金，用于搭建SNARK云算力服务器集群及超算中心（建成后全球最大的超算中心之一），建成后可以稳定提供亿万级别算力。首轮资金已使用 8000万美金。后期，将在全球24国家地区搭建成了60 P的SNARK云算力服务器。据官方公布，SNARK已于2022年第二季度开始全球洲际俱乐部与科技服务中心及云算力中心的建设，预计至2023年第四季度逐步完成8大洲际俱乐部与12科技服务中心的建成，2024年全面建成8大洲际俱乐部与 24个科技服务中心，并于2026年完成云算力服务器集群及超算中心的搭建，实现全球194个国家算力业务的全覆盖，实现存储数据第一，参与人数第一，服务器总数第一。为实现网络的升级，SNARK做了什么？为实现SNARK生态网络的价值落地，让每一位用户自动参与SNARK生态网络的发展，共建SNARK生态系统。SNARK发行SNK生态代币，推出独特的商业机制并结合NFTS算力卡，在推动生态发展与升级的同时，帮助用户获得更多元化的收益，将时代红利赋能全体生态成员，让WEB3.0的价值回归每一位创造者。 SNARK以“开拓创新，投资未来”为宗旨，制定和用户共同成长的财富计划，采用区块链独有的挖矿机制，多方合作打造全球首个矿工联盟价值生态，任何持有SNARK的社区成员通过本计划可获得稳定增值收益。 SNARK对本次活动所有合作伙伴的宝贵支持表示衷心的感谢，与此同时也欢迎大家访问SNARK官方网站，以查看SNARK的全部信息。如果您对SNARK感兴趣，并有融资、活动等商业合作意向，可以通过以下方式联系我们：官网：http://coinline.biz/ Telegram：https://t.me/SNARK_EN Telegram频道：https://t.me/SNARK_123 Twitter：https://twitter.com/SNARK_ETH Youtube： https://www.youtube.com/channel/UCgyKWFkoaHfNuG_p3_ktgUQ 来源：金色财经
金色财经2023-04-17
美国新一轮流动性危机酝酿！《货币战争》作者：黄金冲破3000美元的关键时间点找到了
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同期采购1500多公吨。其他大买家包括波兰、土耳其、伊朗、哈萨克斯坦、日本、越南和墨西哥。Visegard集团(捷克共和国、匈牙利、波兰和斯洛伐克)的中央银行也购买了黄金。奇怪的是，美国的个人投资者似乎仍然对黄金作为一种货币资产漠不关心。从理论上讲，中央银行最了解全球货币体系的真实情况。如果中央银行用硬通货，也就是美元或欧元，尽可能多地购买黄金，散户投资者在等待什么就不得而知了。当然，央行持有的黄金仅占地上黄金总量的17.5%左右，而金条投资者和珠宝的需求要大得多。不过，中央银行可以说是最有见识的市场参与者，他们稳步增加黄金持有量是有意义的。利率也起到支撑作用，过去三年金价的许多方向性变动都与利率变动有关。相关性并不完美，但很强。 2020年底金价上涨与10年期美国国债利率从2019年12月19日的1.930%，下降至2020年7月31日的0.508%有关。同样，2021年2月之后的金价下跌，与10年期美国国债利率从2021年1月2日的1.039%，上升到2022年5月2日的3.130%有关。截至周四(4月14日)，利率为3.44%。 James强调：“但我相信10年期美国国债的利率会再次下降，并且会随着全球增长减弱而继续下降，这对黄金投资者来说是个好消息。由于美联储的政策，短期利率上升，但长期利率将下降，因为投资者认为美联储将导致经济衰退，这与金价上升有关。” 尽 “管市场供需状况有利于黄金，整体利率环境也有利于黄金，但两者似乎都没有推动金价持续突破2000美元所需的动力，这其中存在着什么问题？” 黄金的真正逆风，以及黄金在过去三年中难以获得牵引力的主要原因，是强势美元。 James解释，毕竟黄金的美元价格实际上只是美元强弱的倒数。美元走软意味着黄金以美元计价。美元走强意味着，黄金的美元价格走低。“在我们所看到的所有通货膨胀中想象强势美元似乎是自相矛盾的，但就是这样。” “过去三年不同寻常的不是黄金没有飙升，而是黄金没有飙升。面对持续走强的美元，黄金已经站稳了脚跟，这导致了下一个问题，强势美元背后的原因是什么，又是什么导致美元突然走软并使金价飙升？” 他分析称，美元走强是由对以美元计价的抵押品，主要是美国国库券的需求推动的，这些抵押品需要作为抵押品，来支持银行资产负债表和对冲基金衍生品头寸的杠杆作用。这种高质量的抵押品一直供不应求，随着银行争夺稀缺的抵押品，它们需要美元来支付国库券。这刺激了美元需求。对抵押品的争夺还反映了对硅谷银行(SVB)倒闭后银行业危机的担忧、经济增长放缓、对违约的担忧、借款人信用度下降以及对全球流动性危机的担忧。 James指出：“我们还没有到那儿，但我们已经接近了，看不到任何缓解。” 随着疲软的增长转变为全球衰退，新的金融恐慌即将出现。到那时，美元本身可能不再是避风港，特别是考虑到美国积极使用制裁以及中国、俄罗斯、土耳其和印度等主要经济体希望尽可能避免美元体系。 “当这种恐慌袭来并且美元被认为不再可靠时，世界将转向黄金。” James总结称，对金价横盘整理感到沮丧是可以理解的，但幕后一场新的流动性危机正在酝酿之中。投资者应将今天的价格视为一份礼物，也许是在真正的避险竞赛开始之前以这些价格购买黄金的最后机会。 “即使超过2000美元，黄金现在也很便宜，几乎可以说是偷来的。”
小萧2023-04-14

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