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港股日报 | 恒生指数跌2.35%,南向资金净买入75.55亿,媒体及娱乐板块领涨
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3.23%,报3989.28点。 您的
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有连云
2023-03-08
都2023年了,科沃斯还能不能行?(附梳理)
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文内链接为价投圈详细内容,可复制至手机
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中打开) 一、核心逻辑:扫地机器人+洗地机渗透率上升 科沃斯的核心逻辑自始至终是非常清晰的,那就是以扫地机器人为首的清洁电器渗透率提升。 渗透率的提升有两个前提条件:一是产品足够好用,二是价格足够便宜。 产品足够好用,这件事已经在2021年发生了质的飞跃,全能基站产品的出现意味着解放双手的程度已经很高,许多用户已经有了“买前可选,买后必选”的感觉。诚然目前的产品在避障、自清洁能力、软件可靠性等方面依然有提升空间,但只要头部厂商持续迭代进化,产品必然越来越好用。 价格足够便宜,这件事在2022年有了重大进展。以科沃斯为例,全能基站产品的门槛已经从6-7k下降到了3.5k,并且还将继续下降。入门款T10 OMNI的热卖,也反映了下游需求的旺盛。调研纪要也显示,科沃斯已经认识到了价格门槛降低的重要意义,并且在积极推进降价的同时,也在降本上取得进展。全能基站产品下降到一个能普遍被接受的价格,我认为在未来也是大概率事件。 关于降价降本的具体问题,我们在几篇文章中分析过。 扫地机器人仍有降本空间,维持毛利水平: https://sns.vip.stockstar.com/sns/forumdetail/2108 T10 OMNI降价降本的思路: https://sns.vip.stockstar.com/sns/forumdetail/844 T10 OMNI降价放量立竿见影: https://sns.vip.stockstar.com/sns/forumdetail/814 换句话说,扫地机器人渗透率提升的条件已经初步具备,并且在可预见的未来会进一步的确定。那么扫地机器人的渗透率现在有多少,未来又可能到多少呢? 开源证券的最新数据显示:2022年,我国扫地机器人在城镇家庭的渗透率,大约是5.08%,相当于每100户有5台。《中国人口普查年鉴2020》显示,约25%的城镇家庭选择租房居住。假设我们排除掉所有城镇租房家庭,再将剩下的空间打个对折,扫地机器人保有量的渗透率上限也还有37.5%,相对于目前的5%还有7.5倍的空间。 而实际上,5.08%这个保有量渗透率甚至都有高估成分在,因为其中包含大量的过时型号。具体请看本文: https://sns.vip.stockstar.com/sns/forumdetail/2105 洗地机也是同理,相对于吸尘器,它更好的符合中国家庭的需求,并且在城镇家庭里的渗透率仅有2%左右,空间极为巨大。即使只算对吸尘器的替代空间,2022年我国吸尘器销售量约2000万台,洗地机的销售量仅有300万台,扫地机的销售量约450万台,扫地机器人+洗地机的空间也有将近2.7倍。 巨大的渗透率空间,以及渗透率提升的条件越来越充足,构成了科沃斯的核心逻辑。这一点不仅仅是在国内适用,在全球市场也是一个有效的逻辑。 关于清洁电器渗透率的问题,券商有几篇文章进行了具体的论述,推荐想进一步了解的读者阅读,链接在此: 复盘洗衣机,谈扫地机器人放量前景: https://sns.vip.stockstar.com/sns/forumdetail/1500 复盘空调,看扫地机器人价格战影响: https://sns.vip.stockstar.com/sns/forumdetail/1024 扫地机器人渗透率提升模型: https://sns.vip.stockstar.com/sns/forumdetail/935 二、强大的品类塑造能力:想象空间+能力出众 科沃斯已经证明了,自己有品类拓展的能力。洗地机品类横空出世、再造一个科沃斯,便是有力的例证。 目前,科沃斯有多项已经起步的产品,例如今年投入运营的商用清洁机器人,在欧洲市场投放的割草机器人等等。我虽然难以判断它们未来会做到什么体量,但科沃斯瞄准的都是潜在市场规模很大的方向,并且它在几款爆品上已经体现了发掘需求、满足需求、完善产品的能力。 毕竟,当年洗地机问世之前也没人能够预测,谁知道科沃斯什么时候会搞出下一款惊人的产品呢?这些事让人感受到的,是科沃斯这家公司敢于创新、并且是以用户需求的思维导向去创新的气质。结果就是不断开拓新品类、不断颠覆老品类、时不时的有爆款品类。 换句话说,从历年表现上看,科沃斯的企业文化大概率是不错的。公司的综合能力相对于同行来说,没有明显的短板,这是我们长期关注的重要方面。 三、竞争格局构成不确定性? 市场对于科沃斯最大的担忧,在于扫地机器人竞争格局的恶化。 其实前两年的市场表现,已经是一个观察竞争的好机会——各行各业的新竞争对手进入、价格战和营销战掀起、市场出现洗牌。然而从结果上来看,截止2022年年底,科沃斯在扫地机器人领域的市占率依然在40%左右,和2021年年初的市占率没有本质变化。洗地机的市占率也在50%-60%之间。 结果就是,去年扫地机器人行业经历了一番惊涛骇浪,但科沃斯的地位并没有受到严重的冲击。受打击最严重的,反而是科沃斯的竞争对手们——初创不久尚不成熟的扫地机器人黑马、产品老旧的传统家电公司、试图跨界抢饭碗的科技公司(华为、海康),以及成片倒下的尾部低端品牌。 当然,守住阵地的成果,离不开科沃斯2022年付出的巨额销售费用。这就引出了一个重要问题:扫地机器人这门生意,到底有没有护城河?是否需要持续付出巨额销售费用,以至于它变成一个不好的生意模式? 我的观点是,2022年行业竞争+宏观疲软,实际上构成了一个比较极端的压力测试,一旦营收恢复增长、部分同行惨遭卷死,销售费用的问题会得到改善。实际上,无论华为+360,还是海康萤石,还是美的海尔,去年根本没有什么像样的产品。竞争压力主要来自其他扫地机器人公司,而非行业外的跨界参与者。 长期来看,扫地机器人是一个需要产品不断迭代的产品,家电行业又具有比较强的品牌效应和规模效应,只要科沃斯能够在这一领域持续深耕下去,未来能够形成一定的护城河。 四、来谈谈估值 去年在市场情绪极其悲观、科沃斯仅有380亿市值的时候,我在《科沃斯未来几种可能的估值状况》一文中画了画线,这里附上链接: https://sns.vip.stockstar.com/sns/ForumDetail/1157 本文以2022年的业绩预测为基准,再梳理一遍估值。 根据中信证券2022年11月14日的预测,科沃斯2022年的利润是19.71亿,同比下降1.95%。历史上看科沃斯的自由现金流和净利润基本一致,我们就用19.71作为DCF估值的起始值。 普通悲观情形: 科沃斯未来不再有实质性增长,直接给4%的永续增速,价值340亿。 普通乐观情形: 科沃斯的盈利能力逐渐恢复,未来5年有15%的利润增速,价值550亿。2022年这种环境下,科沃斯的营收增速都有15%这个级别,假如市场环境恢复,即使净利润依然承压,15%的增速级别大致是合理的。 极度乐观情形: 假设扫地机器人的渗透率达到洗衣机的一半(年销量口径),并取得海外销路(内销+外销3500万台),科沃斯维持其行业龙头地位(40%),保持其盈利能力(均价2000元,净利率15%)。再算上洗地机和其他品类扩张,那么其净利润有冲击百亿级别的可能性,市值将是千亿级别。 总结: 可见,即使给科沃斯一个不算很乐观、仅仅是中规中矩的增速水平,其结果依然高于目前的市场价格。无论从定性上还是从定量上,我认为科沃斯当前的价值依然是十分明显的。
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证券之星
2023-03-08
A股日报 | 3月8日沪指收跌0.06%,两市成交额达7185亿元
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.26%,报收2377.58点。 您的
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有连云
2023-03-08
ETF日报 | 3月8日沪指下跌0.06%,185只股票类ETF上涨、最高上涨2.25%
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只股票类ETF成交额超20亿元。 您的
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有连云
2023-03-08
Web3项目创意 Web3NFT链游开发
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可以让所有信息正确打开。此外,并非所有
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的徽标。 在 Web 1.0 末期,开始出现不同的论坛和聊天室,因此用户可以自己制作内容。但与此同时,亚马逊从其网站开通之初就让顾客可以留下产品评论。在某种程度上,这家公司走在了时代的前面。 人们认为,Web 2.0 时代始于 2004 年,并一直延续至今。现在大公司和用户都参与进来了。Web 2.0 本身的工作原理是 Read/Write Web。 互联网已获得无处不在的授权,并且几乎可以在每个站点上创建帐户。用户开始自愿留下数据并同意收集数据,以换取便利和使用资源的能力。另一方面,公司可以通过将数据出售给广告公司来赚钱,有些公司还开设了自己的公司,这有助于将利润完全集中在自己手中。 Web 2.0 中出现了社交功能:越来越多的资源允许用户相互交流、交换消息和拨打电话。个性化也可以归结为社会化:用户可以专门设计自己的个人资料,在页面上添加照片和记录,发布视频和文章。用户发布材料并以点赞和评论的形式接收其他用户的反应和评分。 一般而言,Web 2.0 的主导模式会扼杀站点的个性和独创性。排版开始使用:网站上的文字开始变得很重要。出现了标题、副标题、不同的字体、下划线和突出显示。网站变得自适应:可以在台式机和智能手机上打开同一个门户网站。 Web 2.0 中的数据交换通过 HTTP 协议进行,而参与者之间有一个中介——这是一个存储信息、数据库、应用程序等的服务器。 Web 3.0 的概念意味着在没有服务器的情况下组织新级别的网络。 尽管市场上已经有去中心化的应用程序,有去中心化的自治组织和服务在全球范围内存储和处理数据,但目前还没有有效的方法来确保它们之间的连接。分布式计算严重依赖于基础设施和技术。Web 3.0 框架下的潜在任务是超高速的数据传输和处理。这是当今 Web 3.0 的瓶颈。 开发 Web 3.0 的一种可能方法是创建一个跨链基础设施,以集成所有区块链技术网络。 WEB3 集成的 5 大优势 让我们来看看 Web 3.0 集成的主要好处 1. 控制数据所有权 我们在不同的应用程序和网站上输入我们的个人信息,以访问不同的服务。我们创建视觉内容并在 Facebook 和 Instagram 上在线分享。您假设亚马逊账户中的个人信息或您的 Instagram 个人资料中的照片是安全且受控的。 但像 Facebook、谷歌和亚马逊这样的中央集权机构使用用户数据并从中获利。web3 的优势确保用户可以完全控制他们的数据。用户将根据自己的喜好共享信息。Web3 将有助于打破科技巨头对用户数据的垄断。 2. 无处不在的数据访问 web3 的交互方面是 web 3.0 优势的重要基础。Web3 将主要涉及开发一个允许交互和完美访问信息的互连生态系统。IoT 连接将提供 web3 的主要优势之一,即无处不在的数据访问。您可以从任何位置使用任何设备访问任何类型的信息。 3. 互动自由 Web 3.0 将确保用户之间的完美交互。它没有任何集中的权限来控制用户的访问,因为它建立在区块链的特性之上。公链技术作为web3应用的基础,可以保证任何人都可以访问web3.0 不会有收入、性别、社会地位、性取向或访问数字服务位置的障碍。web3 的设计将为用户提供数字资产、财富或信息的高效转移。Web3 将在没有任何集中权限的情况下为用户提供自由。 4. 创作者的优势 Web3 将帮助内容创作者。大多数内容创作者对其作品的实际价值存在疑问,因为在各种渠道中存在中介才能接触到观众。 Web3 将确保对代币和数据等资产安全的去中心化控制。创作者将完全控制他们的作品。创作者经济将帮助创作者找到新的工具和市场。 5. 更好的安全性 区块链技术确保用户数据的分散和加密。区块链的共识机制和设计使其不受安全漏洞的影响。安全质量将逐渐提高,而现在只有 51% 的攻击。 WEB3 项目的 10 个有趣想法 我们已经了解了什么是 Web 3.0 及其优势,现在我们可以查看一些涉及去中心化互联网、区块链和其他元素的商业理念。 1.音乐NFT平台 最有前途的 Web3 创意之一是音乐平台。想象一个应用程序,其中歌曲是 NFT,而专辑是 NFT 收藏。您可以购买或出租、出售或赠送此 NFT。它比功能有限、服务单一的 Apple Music 或 Google Play Music 方便得多(如果您在 Google Music 上购买专辑,则无法在 Apple Music 上收听,反之亦然)。 2.游戏 NFT 市场 NFT 可以为游戏提供机会。将 NFT 用作魔兽世界中的剑和 Fortnite 中的霰弹枪会很好。但是,仍然没有人实施这个想法。游戏特许经营权的所有者不会从中受益。您可以出售与一款游戏相关的 NFT——利润更高。您可以启动一个 P2P 平台,玩家可以在该平台上用一款游戏的 NFT 换取另一款游戏的 NFT。 3.去中心化社交网络 社交网络之所以好,是因为它们提供与他人的互动、分享我们的想法,并通过内容赚钱。但是平台收集了大量的个人信息。此外,社交媒体会在不询问我们的情况下使用我们的数据来满足他们的需求。 Web3 社交网络不会有这些缺点它将是安全的,并且只有在您同意的情况下才会收集您的数据,您可以删除它或拒绝访问。此外,您将拥有对您创建的内容的所有控制权和权利 4.去中心化社交交易 社交交易是指专业交易员在加密货币或外汇市场上进行交易,而其他交易员自动重复交易。交易通过不同的中心化平台进行复制,每笔交易都会收取一小部分,无论交易成功还是交易者亏损。 这些平台的问题是孤立的,而且声誉不佳。它可以通过收费窃取用户的资金。并且用户无法验证平台的透明度,因为所有操作都是秘密的。 区块链技术解决了这些问题。开源代码让交易者看到透明的平台,智能合约保证跟单交易的安全和透明。区块链上的数据是不可更改的,有交易者不同策略效率的相关信息 5.去中心化投票平台 Web3 工具具有匿名性、安全性和透明度,因此这对于在线投票很重要。它可以是总统的在线选举,也可以是学校菜单的投票。 6.延迟行动平台 另一种实施区块链的方法是为未决操作构建网站或应用程序。例如,在 YouTube 上发布视频、在特定日期后向特定地址发送电子邮件或自动报警。它可以帮助发布重要新闻(匿名和避免泄密)、宣布会议等。区块链和智能合约将提供帮助。 7.去中心化彩票 很多人不相信彩票和赠品。您无法验证抽奖机制;因此,即使彩票为博主的观众提供彩票或书籍,您也可以避免。开源代码和区块链上的 Web3 彩票将解决这个问题。您可以检查其功能。 可能的问题是开发一种随机给出数字、字母或单词的算法。问题是随机化系统确实没有显示随机结果。它们根据高斯或其他系统显示随机数。 8.P2P共享服务 也许您已经使用过 Airbnb 服务,或者听说过该平台可以让您在全球范围内出租或出租公寓。它很方便,但也有相当大的缺点:缺乏透明度、费用高和缺乏安全性。这些都是中心化系统的问题,只有去中心化的平台才能解决。 在 Web3 中,此类平台将在区块链上运行,从而使它们更加安全且更具成本效益。它不仅涉及 Airbnb,还涉及 Uber(出租车)、Car2Go(汽车共享)、BCycle(自行车共享)和 Le Tote(共享衣服和配件)。所有这些服务都可以建立在区块链上;它们将使它们更透明、更安全、更便宜且运行速度更快。 9.DAO 即服务 DAO 是一个具有共同目标的组织或一群人。在这种情况下,从章程到寻找承包商都是通过使用加密货币令牌进行投票来决定的。智能合约有助于透明、安全地进行投票并计算其结果。 有很多去中心化的自治组织。但是,没有任何平台可以轻松地以特定的重点运行 DAO。如果你会建立这样一个平台,它可能会很时髦。 10. NFT游戏 即将成功的 Web3 理念是 NFT 视频游戏。诚然,有很多 NFT 游戏,但市场需要更好的 NFT 游戏,因为 NFT 游戏现在已经厌倦了糟糕的图形。玩它们的唯一原因是制作 NFT 并出售它们。 Web 3.0 的特点: 用户应该成为其内容的完全所有者,前提是不可能进行未经授权的审查 用户应该能够通过他们的内容获利 网络用户积极参与确保网络的功能,从而创建该网络的基础设施。价值分配算法(例如,通过加密货币)刺激积极参与 用户将拥有他们的数据,这些数据高度匿名化(数据存储在区块链中,而不是在中心化公司的服务上,服务授权可以通过签署数字证书、提供令牌、执行哈希函数、或以智能合约为条件的任何其他方式) 最后的想法 鉴于区块链技术的积极发展和实施,Web 3.0 是大众用户很快使用互联网的概念。假设新的在线网络将没有 Web 2.0 的发展所导致的负面影响。它将允许人们完全拥有和管理他们创建的内容,并将他们的数据匿名化,从而使互联网更加透明和安全。 来源:金色财经
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金色财经
2023-03-08
在偏成长领域精选高性价比赛道及个股,招商瑞利灵活配置混合(LOF)力争为投资者创造长期收益
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LOF)力争为投资者创造长期收益 您的
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有连云
2023-03-08
【机构调研记录】长江证券调研明泰铝业、厦门象屿等11只个股(附名单)
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及应用,龙芯中科开发了基础版操作系统及
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、Java虚拟机、基础库等重要基础软件,持续优化改进,并以两种方式免费提供给客户;公司主营业务为处理器及配套芯片的研制、销售及服务,主要产品与服务包括处理器及配套芯片产品与基础软硬件解决方案业务;国内自主CPU的引领者;公司主营处理器及配套芯片的研制、销售及服务,芯片产品包括龙芯1号、龙芯2号、龙芯3号三大系列处理器芯片及桥片等配套芯片,“龙芯”系列是我国最早研制的通用处理器系列之一。 11)博彦科技(证券之星综合指标:3星;市盈率:24.7) 个股亮点:公司在人工智能业务方面已形成包括chatbot智能聊天机器人、智慧运维等方面的解决方案,可为客户在智能语音识别和图片识别领域提供数据服务;20年11月披露,公司子公司与字节跳动有业务合作,双方合作顺利;行业经验丰富的金融IT解决方案供应商,在开放银行的场景应用方面形成了产品及解决方案,构建了房地产资金监管、农业+金融的B端场景,提升银行客户场景营销能力,在金融领域为客户提供IT产品及解决方案、技术服务,并应用大数据及人工智能技术为客户搭建大数据管理平台,为客户数据治理和风险管理等提供支持;21年5月,全资收购国内领先的移动金融解决方案提供商融易通,其曾成功开发国内首家客户端版手机银行。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-03-08
AIGC as a Service —— 有连云带你了解AIGC如何解决金融领域多场景痛点
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有连云
2023-03-07
煤炭石油板块集体走强,能源ETF(159930)3月7日上涨1.93%
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现管基金规模达421.22亿元。 您的
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有连云
2023-03-07
十分钟了解Mask Network
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特点 Mask Network 是一个
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插件(下称 Mask 插件),目前 Mask 插件主要的应用阵地在于推特,可以实现下述功能: 1、加密推文 2、加密文件 3、 推特红包 4、行情查询和 Swap 技术特点 Mask Network (Maskbook)项目的技术主要是完成两个部分,分别是: 1、账户系统和加密 2、打通各类社交软件和
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插件。 主要的技术壁垒就是打通各类社交软件和
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插件,项目需要在 Twitter、Facebook、Chrome 上通过 API 构建插件。Maskbook 插件没有使用任何的平台(Facebook & Twitter) API,Maskbook 插件也没有使用任何违规的 Chrome 和 Firefox 的插件 API。目前团队已经创建了一个完整的 polyfill 库,以实现和支持 Maskbook 扩展所需的所有功能和动作。这进一步确保了 Maskbook 的核心功能不会受到平台的任何 API 更改或阻塞的影响。 合作伙伴 Web3 行业的全球数字资产管理公司 DWF Labs 宣布对 Mask Network 进行战略投资和合作。 DWF Labs 通过购买价值 500 万美元的 $MASK 代币进行了投资。该投资将用于支持去中心化社交网络和整个 Mask Network 生态系统的持续建设,使 Web3 更易于访问。 代币释放 市场前景 Mask Network 专注于解决当前加密世界中更加迫切的用户需求,即提供连接互联网和 Web3.0 世界的解决方案,让普通人轻松用上 Web3.0 功能。解决更加迫切的需求意味着,只做重要的事,绝不重复造轮子。Mask Network 生态目前发布的所有应用都是联合其他头部项目合作推出,和 Maker 合作推出的推特红包、和 Gitcoin 合作推出的推特捐款、和 Arweave 合作推出的一个去中心化存储等。 来源:金色财经
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金色财经
2023-03-07
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