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美国PPI全线超预期! 服务成本创7月最大增幅降息预期再遭重锤

来为美联储最青睐的通胀指标——核心个人消费支出价格指标(即核心PCE数据)——提供重要的参考信息。1月份个人消费支出指数(PCE通胀数据)将于本月晚些时候公布。即便美联储最青睐的通胀指标离2%这一目标越来越近，但是多数美联储官员自2024年以来发表与抗击通胀进程相关的讲话时仍持谨慎态度，并表示希望在降低美国借贷成本之前看到可持续的通胀降温迹象。但是，美国高利率政策维持的时间越长，高昂的借贷成本将不可避免地伤及美国消费者需求以及企业的招聘和扩张计划，这些是心心念念“软着陆”前景的美联储所不愿意看到的。因此，在多数经济学家看来，2024年通胀下滑幅度虽然趋缓但整体趋势向下，预计整体PCE通胀率数据将降至2%这一美联储锚定目标附近，2024年美联储将如12月FOMC点阵图暗示的那样至少降息75个基点，为美国经济增长，尤其是为消费者支出“添把火”。有机构于1月16日至23日期间对全球范围的经济学家们进行的调查显示，所有123位受访经济学家中，86位受访者中的大多数预计降息将从下一个季度开始。大约45%的经济学家(55位)预测6月开始降息，31位预测5月。其余人预测今年下半年将基于通胀继续回落而开始降息。

金融界2024-02-17

美国消费者信心指数创逾两年最高对经济和通胀前景更乐观

美国人感到安慰，再加上劳动力市场继续为消费支出提供支撑，这些都有助于近期消费者信心的改善。

金融界2024-02-17

美股走高或推高美联储关注的通胀指标

算出来的，它直接为美联储偏好的基于个人消费支出的通胀指标提供了依据，该指标将于2月29日公布。生产者价格数据中计入个人消费支出的其他类别也有所上升，包括某些医疗保健服务组成部分。在报告公布后，分析人士提高了对所谓核心PCE物价指数的预期。花旗集团首席美国经济学家霍伦霍斯特说，该行目前预计该指标将上升0.38%。摩根大通经济学家西尔弗预计将上涨0.47%。这两个预期都将标志着核心PCE将出现自去年初以来的最大月度增幅。

金融界2024-02-17

春节假期年味升腾！中国消费回暖点燃2024旅游热

二大经济体在应对低信心和通货紧缩之际，消费支出正在回升。据中国官方报道，元旦假期前六天，铁路旅客发送量超过6100万人次。这是彭博新闻社编制的数据近五年来的最高值，比2023年同期假期增长了61%。汇丰控股首席亚洲经济学家Frederic Neumann表示：“中国消费者开始活跃起来。” 他补充说，支出指标超出了预期。不过，他承认，鉴于该国当时仍在应对#新冠疫情#，超过2023年是一个“低门槛”。（来源：彭博社）由于持续的#中国房地产危机#削弱了信心，通货紧缩压力持续存在，对于今年因增长担忧而苦苦挣扎的经济体来说，旅行数据是个好消息。上个月消费者价格下降速度为全球金融危机以来最快，这加大了政府加大支持力度的压力。与此同时，中国股市数万亿美元的抛售凸显了经济的低迷。据中国官方媒体报道，假期期间公路和航空旅行的一些初步数据也显示比去年有所改善。据当地媒体援引商务部的报道，中国电子商务平台上的酒店销售额同比增长超过 60%。节日期间美团在线平台上的日均消费支出较2019年同期增长约36%。旅游和消费亮点帮助提振了香港本周的市场情绪，香港市场在假期结束后于周三(14日)重新开市。追踪在香港上市的中国公司的指数已连续两个交易日上升，截至周四(15日)交易结束时升幅为2%。中国旅游集团免税店股价上升约 9%；旅游平台携程集团有限公司股价上升4.7%；美团点评和电子商务公司京东小幅上升6%。不过，最初的票房收入数据较为平淡，这表明消费者可能会减少每次旅行的支出。彭博社根据猫眼娱乐的数据计算得出，八天假期的前四天，中国影院的票房收入为44.8亿元人民币，比去年下降约2%。节俭的假期消费是去年中国国庆节期间出现的一种模式。尽管旅行激增至疫情前的水平，但由于消费者寻求更便宜的交易，人均支出下降。春节是中国最重要的节日，也是数亿人探亲的少数几个为期一周的活动之一，是年初消费的关键晴雨表。今年的假期比去年多了一天，预计中国将在假期结束时发布可比较的旅游支出数据，提供衡量消费增长的最佳指标。 #中国经济# 出于多种原因，中国消费者信心一直疲弱，其中包括房价下跌。汽车等一些商品的销售也失去了动力：根据中国汽车工业协会的数据，1月份乘用车销量比12月份下降了26%。 Natixis高级经济学家Gary Ng表示，虽然旅行是今年春节假期的“主题”，但“不确定这是否能完全抵消耐用品消费的转移以及一些居民的降级趋势”。 “额外支出无法取代汽车等传统大件商品。”

IreneLim2024-02-16

CIBC：实际收入加速增长等因素料支撑消费支出

加拿大帝国商业银行前瞻美国1月份零售销售数据指出，我们预计控制组的零售销售将会放缓，但仍将保持稳定，环比增长0.3%，整体数据应录得0.2%。劳动力市场的潜在力量加上通胀正常化，意味着实际收入增长已经加速。其他支持消费的力量也在发挥作用。住房负担难以承受、在家工作以及家庭财富的增加可能会促使消费者在耐用品上花费更多。

金融界2024-02-15

决策分析：逢低买盘再次介入股市债市齐头并进英伟达市值赶超Alphabet

断通胀趋势，美联储2%的目标是基于个人消费支出价格指数，而不是CPI。他指出，这两个指标可能“有些显着不同”。美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔表示，美国政策制定者需要看到更多数据表明通胀率回升至2%，然后才能开始降息。瑞银全球财富管理部门分析师的Solita Marcelli表示：“热门通胀数据不会改变我们的基本预期，即经济增长放缓、通胀下降以及美联储今年可能从第二季度开始降息100个基点，实现软着陆。但我们正在继续监测传入的数据，如果经济数据保持强劲，降息的开始可能会推迟。” 对于Wolfe Research分析师Chris Senyek指出：“为了让整个市场经历官方调整，我们认为投资者需要看到更多证据，证明美联储不会按照预期降息，和/或增长前景减速得足够快，足以引发衰退担忧。” 在周二大幅下跌后，金价因后续抛售压力小幅下跌。价格隔夜触及3个月低点。白银价格在今天早些时候触及四个月低点后走强。4月份黄金最后下跌3.20美元，至2,004.20美元。3月白银最后上涨0.271美元，至22.425美元。美国收益率和股市走势与昨天走势的逆转也使得美元也出现适当的逆转。美元最终成为主要货币中第二弱的货币，仅次于英镑。今天最强劲的主要货币是澳元和纽元，受到流动风险的推动。下一个交易日焦点、风向标： 02:00德国2月ZEW经济景气指数 05:30美国1月未季调核心消费者物价指数(年率) 美国1月未季调消费者物价指数(年率) 13:30美国上周API原油库存变化(万桶)(至0209) 23:00英国1月消费者物价指数(年率) 英国1月未季调生产者输入物价指数(年率) 英国1月未季调生产者输出物价指数(年率) 11:00美国总统拜登发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元上涨，收报1.0727，涨幅0.18%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0787，进一步阻力位于1.0802，关键阻力位于1.0821；汇价下行的初步支撑位于1.0753，进一步支撑位于1.0734，更关键支撑位于1.0719。英镑：英镑/美元下跌，收报1.2565，跌幅0.21%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2650，进一步阻力位于1.2673，关键阻力位于1.2705；汇价下行的初步支撑位于1.2594，进一步支撑位于1.2562，更关键支撑位于1.2539。日元：美元/日元下跌，收报150.523，跌幅0.16%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.412，进一步阻力位148.652，关键阻力位于149.05；汇价下行的初步支撑位于147.774，进一步支撑位于147.376，更关键支撑位于147.136。 #决策分析#

埃尔文2024-02-15

鲍威尔与众议院民主党人举行闭门会：拒绝透露降息时机需为稳定币制定框架

期一致，美联储期待即将发布的“核心个人消费支出”（PCE）报告能给他们提供一些更多的信息。至于联储何时降息，鲍威尔拒绝分享任何见解。马萨诸塞州众议员Ayanna Pressley称：“他应该在打扑克。” 鲍威尔谈到的其他话题还包括： 1．稳定币立法一位不愿透露姓名的知情人士称，鲍威尔告诉议员们，“我们需要为稳定币制定一个框架”，他“非常支持这一点，并且很高兴看到这项工作已接近尾声。” 2．央行数字货币据参加会议的消息人士称，针对央行数字货币（CBDC），鲍威尔表示，“如果要推出CBDC，国会需要进行授权。我们不是倡导者，还没有决定向国会推荐CBDC。” 3．纽约社区银行根据马萨诸塞州众议员Lynch的说法，关于纽约社区银行（NYCB），鲍威尔告诉议员们，他认为NYCB的房地产损失是“孤立的”，他相信“人们已经向前看了”。 4．巴塞尔资本规定关于巴塞尔资本规定，消息人士称，鲍威尔表示，监管机构计划“更新”他们对大型银行的资本要求上调提议。

金融界2024-02-15

两位美联储官员罕见“认错”！美股“涨”声响起、英伟达跻身美股三甲比特币突破5.2万美元

断通胀趋势，美联储2%的目标是基于个人消费支出(PCE)价格指数，而不是CPI。古尔斯比今年对政策决定没有投票权。他指出，这两个指标可能存在“相当大的”差异。 “我不支持等到12个月的通胀率已经达到2%才开始降息，”古尔斯比说，并补充说央行目前的政策立场“相当有限”。古尔斯比强调了生产率增长对经济和美联储决策过程的重要性。他在会上表示:“如果生产率继续以快于趋势的速度增长，那肯定会改变我们对整体经济的看法，尤其是政策。”“没有什么比生产率增长率更重要的了。” 他还指出，通胀预期“仍在控制之中”，他说这是美联储可信度的证据。 "美联储承诺将通胀降至目标水平，并通过将联邦基金利率上调逾500个基点来兑现承诺，"他表示。“市场相信了美联储。” 不过，值得注意的是，两位美联储官员对美联储指引的灵活性提出了质疑。美联储理事沃勒(Christopher Waller)和美联储高级政策顾问伊里格(Jane Ihrig)表示，大流行期间美联储官员的指引可能缺乏足够的灵活性，无法对迅速上升的通胀做出足够快的反应。#VIP会员尊享# （截图自彭博社）在周三发布在美联储网站上的一份新研究报告中，这两位官员研究了美联储2020年9月和12月发布的政策声明中的措辞，这些声明旨在影响利率的未来走向。制定政策的联邦公开市场委员会(FOMC)在2020年9月表示，将利率维持在接近零的水平是合适的，“直到劳动力市场状况达到与委员会对最大就业的评估相一致的水平，通货膨胀率已升至2%，并有望在一段时间内适度超过2%。” 伊里格是该论文的主要作者，他和沃勒表示，“即使是开始收紧政策的过程，也需要在实现就业最大化方面取得实质性的进一步进展，这使得委员会将政策利率维持在零下限的时间超过了最佳水平。” 美联储官员在12月还表示，央行将继续以每月分别800亿美元和400亿美元的速度购买美国国债和抵押贷款支持证券，直到就业和通胀目标取得"重大进一步进展"。报告作者还表示，基准贷款利率的上调标准“相当严格”。他们写道:“一个教训是，在未来的发射标准中，或许应该考虑更多的灵活性。” 在2021年通胀开始飙升后，美联储官员因在取消刺激措施方面拖延而受到抨击。美股三大股指齐涨英伟达跻身美股三甲周三，随着华尔街试图挽回前一交易日遭受的部分严重损失，标准普尔500指数上涨。标普500指数上涨0.5%，纳斯达克综合指数上涨0.7%，道琼斯工业平均指数上涨0.1%。（标普500指数30分钟走势图，来源：FX168）网约车公司Lyft公布第四季度收益好于预期后，其股价上涨了超37%。在该公司表示在发布最新业绩的新闻稿中犯了一个重大错误后，股价保持了部分涨幅，但表现仍好于分析师的预期。一份新闻稿最初称，该公司预计2024年调整后利润率将增长500个基点，即5%。该公司后来澄清说，正确的数字应该是50个基点，即0.5%。报告发布后，Lyft股价在盘后交易中一度飙升逾60%，但随后大幅回落。英伟达一度涨近2%，市值超过1.83亿美元，相继超越亚马逊和谷歌成为美国市值第三高的公司。此前，在美国国债收益率上升拖累科技股之后，英伟达周二下跌了2%。热门中概股造好，小鹏汽车涨超5%、蔚来汽车涨超3%、京东涨超3%。区块链概念股强势，嘉楠科技涨超12%、Riot Platforms涨超8%。周二，道琼斯指数30只成份股的跌幅超过1%，创下自2023年3月以来的最大单日跌幅。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数跌幅也超过1%。此前公布的高于预期的通胀数据引发了抛售，因为交易员担心美联储可能不会像他们希望的那样早降息。 CFRA首席投资策略师Sam Stovall在接受CNBC采访时表示:“从各种数据来看，市场都处于超买状态，但目前尚未进入超卖阵营。在我看来，短期内仍有一些脆弱性需要采取一些纠正措施，但我当然不认为我们正在走向超过10%的下跌。我认为，在我们继续向上攀升之前，需要更多的纠正性回调。” 1月份的CPI报告可能将美联储降息的可能性推至2024年下半年，而投资者最初的预期是最早在3月份降息。美元高位回落美元周三从三个月新高回落，投资者在前一交易日公布强于预期的美国通胀报告后盘整涨幅，该报告将美联储首次降息的押注推迟至年内更晚时候。周二公布的数据显示，美国1月份CPI较上年同期上涨3.1%，而预期增幅为2.9%。根据LSEG的利率概率应用程序，联邦基金期货已经反映出美联储3月份不会降息，6月份会议上降息的可能性接近80%。期货市场还预计，今年将有三次左右的降息，每次25个基点。衡量美元兑其他六种主要货币汇率的美元指数下跌近0.2%，至104.66低点，此前曾触及104.97的三个月新高。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168） “美元在今年第一季结束前可能还有小幅上涨的空间，”Monex USA外汇交易员Helen Given表示。 “由于美国经济似乎仍具有很强的韧性，我们可能会看到美联储官员进一步发表言论，为美元增添一些动力，”她说。 “在讨论美元前景时，我开始使用‘美国例外论(American expectionalism)’这个词，因为过去一年美国经济表现优于其他国家的情况已经司空见惯，我们已经开始预料到这一点。” 比特币升穿5.2万美元市值突破1万亿美元比特币在一场广泛的加密货币反弹中攀升至5.2万美元以上，而第二大代币以太币又回到了近两年前稳定币TerraUSD崩溃前的水平。（比特币30分钟走势图，来源：FX168） CoinGecko的数据显示，比特币年初至今22%的涨幅使其市值自2021年12月以来首次超过1万亿美元。截至纽约时间周三上午9点39分，以太币上涨了5%，Avalanche、Polkadot和Polygon等山寨币也有所上涨。#NFT与加密货币# 美国周二公布的高于预期的通胀数据，不足以阻碍数字资产的复苏。数字资产的复苏始于一年多前，并在过去几个月随着美国证券交易委员会(SEC)批准比特币ETF而获得动力。即便如此，一些分析师警告称，技术信号显示，涨势至少有暂时失去动力的风险。 IG Australia Pty市场分析师Tony Sycamore在一份报告中写道，比特币“尽管风险情绪在一夜之间恶化，但表现出了令人印象深刻的弹性”。他表示，与此同时，基于图表形态的另一项技术分析显示，币价有可能暂时跌至3万美元区间的上端。比特币这一最大加密货币一度上涨至52005美元，以太币的价格约为2760美元。（图源：彭博社）以太币在回升到2022年5月初terrusd内爆之前的水平方面比比特币慢，考虑到那次事件造成的破坏，这是一个重要的心理门槛。terrusd的创始人权道亨(Do Kwon)目前在黑山被拘留，等待引渡到他的祖国韩国或美国，他在美国因欺诈指控而被通缉。特定行业的因素一直在支持比特币，包括专门投资于这种代币的美国现货比特币ETF的首次亮相。贝莱德(BlackRock)和富达投资(Fidelity Investments)等公司推出的这批产品自1月11日开始交易以来，已吸引了33亿美元的净资金。与此同时，将于4月实施的所谓比特币减半计划将抑制这种最大数字资产的供应，许多人认为，基于历史先例，这一发展将支撑价格。数字资产衍生品流动性提供商Orbit Markets联合创始人Caroline Mauron表示:“我们预计，在比特币即将减半之前，市场在经历了长达四个月的惊人反弹后，将短暂停顿。” 自去年年初以来，比特币的价格已经上涨了两倍，从2022年的数字资产暴跌中恢复过来。期权市场的投注表明，交易员的目标价格将超过2021年11月创下的近6.9万美元的纪录。

财经风云2024-02-15

会员

“债券之王”警告：目前股市与两年前一样被高估

是一个棘手的趋势。不过，即将到来的个人消费支出是目前需要关注的更重要的指标。在股市明显被高估的情况下，冈拉克建议转向信贷，称债券和现金的投资组合比例为45-25，以便在股市最终下跌时获得资金。他建议将30%的投资配置在股票上，分别分配给美国、日本和印度。冈拉克的评论呼应了他之前发出的警告，他在1月份警告说，经济衰退仍然存在。

Sissi2024-02-15

“鹰派”高举胜利之旗！美联储降息之路遥遥无期荷兰国际集团：美元PCE前挑战105大关

集团(ING)表示，2月29日核心个人消费支出(PCE)数据前，美元多头将持续挑战站稳105大关。美国1月份CPI数据令美联储感到不安，对于准备降息的央行而言，核心通胀率环比为0.4%，同比接近4%，这并不是一个好兆头。毫不奇怪，2024年12月联邦基金期货合约周二下跌24个基点，市场对2024年美联储宽松政策的预期从三周前的160个基点下调至90个基点。 ING美国经济学家詹姆斯·奈特利(James Knightley)此前指出，美国CPI数据与核心PCE数之间看似存在的差异，只会让美联储感到困惑。他解释：“显然，这些数字并没有给央行带来宣布通胀斗争已经结束所需的信心。此外，1月份美国就业数据也全面强劲，这也让人对美联储关于美国劳动力市场正在恢复更好平衡的立场产生质疑。” 强劲的通胀数据引发了可预见的市场反应，美国收益率曲线看跌趋平、股市疲软尤其是成长型股票，以及美元走强。从总回报率的角度来看，美元是今年G10货币领域表现最强劲的货币，在新兴市场货币领域仅略微优于土耳其里拉、印度卢比和墨西哥比索。鉴于2月份季节性模式对美元有利，而且美联储方程的下一个重要输入数据，即1月份PCE数据要到2月29日才会发布，看起来美元将能够在接下来的几周内保持近期涨幅。 ING称：“周三，美元指数可以在104.60-105.00区间的坚挺区间进行交易。” 其他方面，美元全面上涨已使美元/日元远高于150。由于这是美元而非日元主导的走势，市场普遍认为日本当局将无法证明任何外汇干预是合理的。“我们不太确定，并怀疑如果美元/日元快速升至152，美国财政部将再次接受日本干预以抛售美元/日元。美元/日元一周隐含波动率仅为7.45%，似乎太低，因为干预无法完全消除。” 欧元：利差扩大和股市疲软承压周二的美国消费者物价指数数据短暂地将欧元/美元两年期掉期利差推回到2023年的最高水平，加上股市抛售，欧元/美元面临压力是可以理解的。这意味着，欧元/美元继续回吐2023年末的涨势。 ING续称：“跌破1.0700/0710则将反弹至1.0660，甚至可能上涨1.0610。然而，随着美联储的宽松预期转向更加保守的定价，并且更接近美联储自己对今年宽松75个基点的预期，我们怀疑1.06/1.07水平可能是企业对冲美元多头或欧元空头敞口的良好区域。” 就周三的日历而言，欧元区2023年第四季国内生产总值(GDP)环比应确认为0.0%，并且将有几位欧洲央行发言人表态，鹰派和鸽派各有代表。美联储周期的重新定价也拖累欧元短期利率走高，这意味着欧元/瑞郎2年期掉期利差已扩大，有利于欧元，欧元兑瑞郎再次回到0.95以上。我 “我们认为这一趋势还会持续一段时间，并预测未来几个月为0.96，”ING指出。在其他地方，英国刚刚发布了一些受欢迎的1月份CPI数据，其中总体数据和核心数据均略低于预期。英国央行密切关注的服务业CPI同比小幅上升至6.5%，但仍低于6.8%的共识。这一疲软的数据帮助欧元/英镑从0.8500的支撑位反弹，并使英镑/美元再次跌破1.2600。 ING提到，市场需要关注英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)的证词，他可能会进一步阐明英国央行是否有足够的信心在今年晚些时候降息，这可能应该被视为英镑的负面事件风险。#VIP会员尊享#

会员

小萧2024-02-14

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