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顺友物流冲刺IPO！做跨境物流年入15亿，招商局资本参投

动； 2、B2C出口电商，指企业与个人消费者之间跨国境进行产品、服务及信息交换的电商活动； 3、C2C出口电商，指消费者通过第三方企业或出口电商平台向另一消费者购买商品以促成交易的电商活动。其中，B2B及B2C模式是中国出口电商物流市场的主要交易主体，于2024年分别占59.4%及40%。顺友物流所属行业为B2C出口电商物流行业。按交易主体划分的出口电商物流市场收入（中国），来源：招股书 B2C出口电商物流服务提供商采用两种模式，即直发模式和海外仓模式，两者的市场占比差不多，顺友物流主要提供直发物流服务。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年收入计，中国B2C出口电商直发物流服务的市场规模约为2878亿元。从竞争格局来看，目前中国B2C出口电商直发物流服务市场中，约有5000名服务提供商参与竞争，竞争较为激烈。按2024年的收入计，前10名参与者仅占总市场份额的21.9%，其中顺友物流排名第九，市场份额为0.5%。其中，在运输特货方面，顺友物流建立了“护城河”。特货通常包括带电池的物品、化妆品、厨房刀具等，对运输、专业文件及证书等有特殊要求。报告期内，顺友物流为特货设置的直发物流服务的交易额分别为11.2亿元、14.11亿元及14.37亿元。以2024年为特货设置的直发物流服务的交易额计，顺友物流在中国排名第六，市场份额为1.8%。值得注意的是，在当前形势下，顺友物流未来面临一些不确定性因素。自2025年初，美国政府已发布多项行政命令，对来自多个司法权区的进口产品实施额外关税，其中2025年4月10日，对来自中国内地及中国香港的进口产品加征总额为145%的关税。另外，此前美国对来自中国内地及中国香港公平零售总价值低于每人每日800美元的进口产品，实施免税待遇（最低豁免），此次也有变动——自2025年5月2日起取消该最低豁免。考虑到美国针对中国电商公司的政策所带来的不确定性，公司已自2024年下半年战略性的缩减以美国为目的地的直发物流服务。此外，公司正不断扩大跨境物流服务的地理覆盖范围，并坚定地渗透新兴市场，例如拉丁美洲。总体而言，顺友物流在过往几年营收有所增长，但是毛利率受物流成本等因素影响波动较大。未来，公司能否在多变的国际环境中开拓新的市场，实现经营业绩的稳健增长，格隆汇将保持关注。

格隆汇04-17 19:47

消费大涨潮下，显著掉队的大白马

额。不仅如此，越来越多国货品牌正在从消费者无可奈何的“平替”，成为消费者主动追逐的“高端”潮流，其中表现最为突出的，就是国货美妆。天猫美妆数据显示，2025年3.8焕新周期间，国货品牌正在越来越多地出现在销售排行榜前列——巨子生物旗下的可复美位列前十，毛戈平、彩棠和薇诺娜均冲入前二十。珀莱雅则连续第二年力压一众国际大牌，稳居销售排行榜第一。与此同时，2024年全年，珀莱雅在主流电商平台的GMV达到107.58亿元，成为首个百亿国货美妆。珀莱雅的崛起，也正好印证了如今关税冲击下互联网电商崛起的逻辑——近些年来，对于国货品牌而言，电商平台，几乎是国货崛起中最为重要的支撑力量之一。截至2024年上半年，珀莱雅的线上销售营收占比高达93.69%，其中线上直营占比为74.56%，已成为珀莱雅最重要的渠道。而借助线上渠道和珀莱雅的布局，在国产替代背景下，珀莱雅或许将成为最有可能接受海外大牌退出的市场份额的品牌。作为美妆品牌，珀莱雅有着相对较全的产品矩阵，除了专注护肤的主品牌珀莱雅，公司还有更为平价的悦芙媞、主打洗护的Off&Relax等，珀莱雅还收购了彩棠，进入彩妆赛道。而2024年上半年，彩棠在珀莱雅总营收中的占比已经增长至11.66%，被认为是珀莱雅的第二增长曲线。单看业绩，珀莱雅的表现可谓亮眼。近三年来，珀莱雅营收和净利润基本维持30%以上的增长率，2023年，珀莱雅归母净利润的增长率甚至达到46.06%。在如此体量之上，仍能保持较高增长率，同时珀莱雅的净利润增速远超营收增速，尤其近年来，珀莱雅的毛利率稳定上涨，净利润率也逐渐企稳回升，确实反映出了珀莱雅经营发展的高质量稳增长能力。尽管毛利率和净利率差值较大，显示成本较高，近年来珀莱雅的销售费用也逐年增加，但某种程度上也表明，珀莱雅多品牌布局的规模效应正在显现。因此，尽管竞争激烈、成本提高，但珀莱雅仍旧能够获得利润的回升，保持较强的盈利能力。尽管珀莱雅2024年股价尚未发布，但从过往表现综合前三季度业绩来看，2024年珀莱雅营收净利或仍将保持高速增长。 02 在面临新一轮关税冲突下，从渠道变迁中成长并穿越周期的国货美妆品牌们，或将迎来新的增长曲线。相比出海大厂，在关税冲击带来的严峻挑战下，受到更大影响的是相当多的跨境中小商家。对于中小企业而言，最为重要的就是销售渠道。商务部近日也指出，关税战中，仅靠中小商家的自身能力“突围”难免势单力孤，更需要平台助一臂之力，特别是提供诸如降低成本、提质增效、防范风险等方面的帮助。而从美妆赛道的渠道变迁来看，平台能够给予行业的，比想象的要多得多。珀莱雅的登顶之路，实则就是国内美妆渠道的变迁史。从近十几年看来，互联网电商平台对于国货品牌的崛起起到了相当大的作用。 2008年，初代国货网红相宜本草在丽人丽妆的代运营下，登顶这一年的淘宝销量榜第一。然而，彼时的电商平台仍处于萌芽期，国内美妆市场也尚未崛起，这一年，相宜本草全渠道销售额也仅2.17亿元。欧睿数据显示，2010年前，国内美妆市场上，线下CS店、KA商超和百货渠道销售额合计占比超过80%。然而，从2010年开始，电商渠道逐渐崛起，这一年，护肤品电商销售额同比增长直接飙涨至近500%，美妆品牌也纷纷加大线上布局。 2010至2017 年间，化妆品线上渠道占比由 2.6%迅速增至 23.2%，位居第二，而过往长期占据主导地位的KA渠道占比由41.3%降至27.7%，百货渠道也由28.6%降至18.7%，两者份额严重缩水。到2023年，线上渠道的占比进一步提升至43.6%。电商渠道的拓宽，先后带来了相宜本草和百雀羚的机遇。 2012年至2015年，相宜本草连续三年进入榜单前十。2014年开始，百雀羚市场份额逐年提升，最终在2017年、2018年成功登顶。这时也是国货品牌的巅峰时期，同时进入TOP10榜单的国货占据5个席位，包括自然堂、萃雅、佰草集等。然而，这时的国货基本均处于相对低端的位置，尽管市占率有所提高，但中高端市场仍由国际大牌牢牢把握。来源：化妆品观察在此之后，随着国际大牌逐渐掌握国内电商营销渠道，以低价促销争夺市场，2018年至2021年间，国货护肤品牌的市占率由34.3%收缩至27.7%，一叶子、佰草集、完美、百雀羚、韩后等传统护肤品牌市场份额一缩再缩。 2019-2021年间，仅珀莱雅和薇诺娜仍位列国内美妆品牌市场份额前十。很快，随着抖音等短视频平台的直播间成为国货美妆的突围战场，国货美妆销售渠道进一步拓宽。在此背景下，珀莱雅市占率逐渐提升，韩束也借助抖音自播和短剧营销崛起，登顶抖音美妆榜，市场份额跃居至国内第三。 2023年，国货美妆的市场份额首次达到50.4%，超过国际大牌，成为中国化妆品市场的主力。 2024年的《中国美妆行业白皮书》统计也显示，已经有超60%消费者愿意购买具有创新科技或原料的国货美妆产品。从美妆行业本身来说，在经历了去年年底化妆品社零同比下降的危机之后，今年1-2月，国内化妆品社零同比增长4.4%，带来了一定的增长预期。但难以否认，如今的美妆行业已经渐趋饱和，品牌之间进入了更为严峻的市场份额的抢夺。与此同时，国际大牌正在国内不断撤退，或许将给国产化妆品带来新的市场。过去十三年间，有十年欧莱雅都在国内登顶市占率第一。在大品牌以垄断性优势和成熟的运营攻城略地之时，国外小众品牌往往也能凭借各自的独特定位分得一杯羹。相较之下，国产品牌要么泯然众人，要么则饱受低端争议。但这种情况正在逐渐扭转。实际上，从2019年开始，我国进口化妆品总额增速就开始逐渐放缓，直至2022年，我国进口化妆品总额呈现“负增长”。 2023年，化妆品进口总额同比下滑15.2%，一夜回到十年前。尽管这种数据下滑更多地是消费者的自发选择，但这个时间节点，很难说和2018年开始的贸易战完全无关。在中美贸易摩擦和国货崛起的背景下，国际大牌的收缩和撤退，给予了国货品牌更多发展的空间。而时至今日，这种“彼消此长”的势头则更加明显。在抖音平台上，抖音代表的新兴消费人群对于美妆品牌的偏好转变得更快。在2024年抖音美妆产品销量排行榜前20名中，国货品牌已占十一席，韩束、珀莱雅分居前二，对于国货的追捧力度，显著高过传统电商平台。可见，伴随着新消费人群的成长，对于国货品牌的粘性更高。与之相对的，今年欧莱雅发布公告，表示亚太区首次业绩出现下降。不少国际美妆集团也将业绩下滑的矛头指向中国市场的业绩下滑。仅今年前三个月，在国内有“撤退”迹象的外资美妆品牌已经超过12个，其中欧莱雅、资生堂、联合利华等美妆巨头旗下的品牌占比超过六成。由于新品牌开拓成本的问题，小众国外品牌难以短时间开拓市场，美妆巨头也因为促销活动等利润受损严重。放眼未来，在关税冲击下，面对国际大牌成本提高，消费者越来越多地转向国产化妆品品牌将成为一种必然，或许也将成为未来一段时间国货品牌的扩张逻辑。 03、结语今年以来，国货替代正在成为消费赛道关注的焦点。但如今的消费者渐趋理性，在这种浪潮下，国货品牌本身的品牌力和竞争力，仍旧是消费者选择品牌的最终标准。对于消费者而言，抛弃国外大牌的理由，同样也会成为消费者抛弃国产品牌的理由。因此，不论是作为消费者还是作为投资者，仍应该理性思考，以技术力和竞争力为标准进行选择。

格隆汇04-17 18:58

特朗普突然发起攻击：鲍威尔早就该被解雇！美日谈判释放积极信号，欧银第七次降息要来了

等。个股方面，爱马仕股价下跌，因中国消费者对奢侈品需求放缓拖累了今年初的销售额。西门子能源则因上调营收与净利润预期，股价大涨至多14%。台积电财报传好消息美国股指期货上涨，暗示市场可能在周三的大跌后出现反弹，昨日标普500指数下跌2.2%，纳斯达克指数跌幅超过3%。科技股受到台积电业绩超出预期的提振，纳指期货上涨1.2%，标普期货上涨1%。台积电在美上市股票盘前上涨，该公司是英伟达和苹果的主要芯片代工厂，其第二季度营收预期高于市场平均预期。阿斯麦表示关税增加了对2025年和2026年前景的不确定性；而AI宠儿英伟达警告称，在美国限制其专为中国定制的AI芯片出口后，可能面临55亿美元的营收损失。美日贸易谈判继续推进日本首席谈判代表赤泽亮正表示，美日已启动关税谈判，目标是尽快达成协议，第二轮谈判正准备在本月晚些时候举行。特朗普总统表示，与日本达成协议的谈判“取得重大进展”。在日本首席谈判代表表示未涉及汇率问题后，日元走弱，市场对美方施压日元升值的担忧暂时缓解。与此同时，美联储主席鲍威尔重申控制通胀的承诺，推动美国国债收益率上升，美元指数随之上涨。在本月早些时候美方宣布大范围加征关税引发市场动荡后，投资者的注意力逐渐转向与各国的具体贸易谈判。尤其是中国，周三北京方面表示，若要与美方展开谈判，中方有若干前提条件。 “美国与日本初步谈判进展带来的乐观情绪是美股期货转涨的主因之一，”瑞士宝盛银行股票策略主管Mathieu Racheter表示，“不过考虑到昨天的大跌，不能对日内价格波动解读太多，目前市场整体趋势仍偏下行。” 多国正加紧与美国谈判，避免特朗普早前宣布但随后暂停的进口税再度落地。此前的举措曾对日本商品征收24%的关税，虽随后暂停，但10%的基础税率依然有效，汽车、钢铁和铝材等产品则仍面临25%的关税。 “美日贸易谈判的进展不仅对双方意义重大，也可能成为美方与其他盟友处理贸易关系的参考框架，”Gama资产管理公司全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示。有知情人士称，特朗普政府正准备在关税谈判中施压各国限制与中国的贸易关系。作为回应，中国国家主席习近平强调“亚洲一家亲”的理念，呼吁地区团结一致。欧洲央行降息几乎已成定局美元是受关税政策及其对经济增长影响带来不确定性冲击最大的资产之一。过去几周，投资者纷纷抛售美国股票和债券。美元兑六种主要货币的指数本月已跌至三年来的最低点，而美国国债则相对稳定。美国10年期国债收益率上涨4个基点，至4.32%。其他方面，欧洲央行将于香港时间周四晚20:15公布利率决定，市场普遍认为，为了缓解因关税不确定性而疲软的经济形势，25个基点的降息几乎已成定局。此前特朗普的关税政策让经济前景更加黯淡。由于贸易谈判仍在变动中，行长拉加德预计不会明确暗示未来利率走向。 “现在还不是欧洲央行更大力度转向鸽派立场的时候。我们预计他们会降息，并保持相对平衡的沟通，但不会超出市场对降息和前瞻指引的预期，”巴克莱欧洲股市策略主管Emmanuel Cau表示，“市场希望看到在中美、欧盟或日本之间的贸易谈判上取得一些进展，这比其他事情都更重要。” “尘埃开始落定，但人们开始担心鲍威尔所提到的滞胀前景。我认为欧洲央行也有可能发出关于欧元区滞胀的警告，”City Index策略师Fiona Cincotta表示，“鲍威尔的评论还是相当严厉的。” 特朗普炮轰鲍威尔周三，鲍威尔在特朗普上周暂停部分关税攻势后首次发言。鲍威尔表态称将“观望”关税局势，这打压了市场对美联储迅速出手安抚投资者的希望。他表示，除非出现市场严重失衡，美联储不会因股市下跌而干预。 “‘美联储保护’是，美联储设想存在市场混乱的风险，而目前情况并非如此。目前的数据表明没有必要干预。市场下跌本身并不是干预的理由，尤其在当前估值水平下更不可能，”La Financière de l’Echiquier基金经理Enguerrand Artaz说。 Facet Wealth首席投资官Tom Graff表示：“鲍威尔处境艰难。美联储无法主动应对潜在的经济疲弱，因为关税很可能同时导致通胀上升。” 值得一提的是，美国总统特朗普在社交媒体表示：预计欧洲央行将进行第七次降息，然而，美联储主席鲍威尔的行动“为时已晚”，他总是行动太迟且决策错误。昨天他的发言又是典型的、彻头彻尾的“一团糟”！目前油价下跌了，食品杂货价格也下跌了，而且美国正从关税中获利颇丰。美联储早就应该像欧洲央行那样降低利率。很久之前就该这么做了，现在美联储肯定应该降低利率。鲍威尔被解雇的速度再快都不为过！此外，鉴于即将迎来包括耶稣受难日和复活节星期一在内的四天长周末，投资者也不愿意在此期间进行大规模押注。大宗商品方面，黄金在避险需求推动下早盘创下新高后回落；油价连续第二天上涨，美国誓言将伊朗的能源出口降至零。

欧罗巴04-17 18:53

曲美家居收盘上涨3.30%，最新市净率0.88，总市值19.43亿元

居产品的研发、设计、生产和销售业务，为消费者提供全屋家具和家居用品解决方案。公司的家具产品以生活美学,健康环保,品质出众为核心竞争优势，产品线涵盖成品家具,定制家具,软装饰品等各类家居产品。公司先后被中国质量检验协会授予“全国家居行业质量领先品牌”、“全国产品和服务质量诚信示范企业”、“全国家居行业质量领军企业”称号，被中华人民共和国工业和信息化部评为“智能制造试点示范”企业称号，被中国建筑装饰协会评选为“中国建筑装饰协会住宅装饰装修和部品产业分会会长单位”。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入26.37亿元，同比-10.03%；净利润-145331578.22元，同比29.42%，销售毛利率33.31%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 24 曲美家居 -7.97 -6.39 0.88 19.43亿行业平均 48.74 55.94 6.55 61.60亿行业中值 22.15 20.12 1.69 31.25亿 1 中源家居 -258.77 76.39 2.85 16.32亿 2 森鹰窗业 -231.46 11.10 0.96 16.21亿 3 万里石 -158.54 -161.57 5.92 57.29亿 4 菲林格尔 -76.80 -92.16 2.32 22.29亿 5 亚士创能 -72.55 47.51 1.73 28.59亿 6 四通股份 -70.43 -70.43 1.64 16.22亿 7 顶固集创 -68.00 79.88 2.22 15.86亿 8 尚品宅配 -58.55 48.20 0.89 31.25亿 9 雄塑科技 -54.76 89.56 1.15 23.99亿 10 凯伦股份 -44.96 168.01 1.67 38.03亿 11 松发股份 -44.30 -43.11 338.52 50.44亿

金融界04-17 18:45

国发股份收盘上涨2.27%，最新市净率3.06，总市值26.00亿元

家医保目录以及国家基本用药目录，市场、消费者反映良好。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入2.63亿元，同比-6.99%；净利润-20882634.26元，同比-32.78%，销售毛利率24.91%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 6 国发股份 -29.73 -31.59 3.06 26.00亿行业平均 45.88 43.21 2.49 57.82亿行业中值 38.68 37.56 1.75 44.68亿 1 苏利股份 -333.83 126.83 1.08 25.46亿 2 先达股份 -93.11 -93.11 1.18 23.83亿 3 回盛生物 -90.15 245.79 3.12 41.25亿 4 申联生物 -50.77 -50.77 1.58 23.12亿 5 长青股份 -32.10 43.09 0.72 31.51亿 7 雅本化学 -27.56 -72.22 2.63 59.44亿 8 丰山集团 -24.41 -52.96 1.41 20.74亿 9 ST红太阳 -21.87 -21.68 9.22 84.37亿 10 联化科技 -15.81 -12.14 0.89 56.50亿 11 中农联合 -12.41 -10.50 1.42 20.22亿

金融界04-17 18:07

敦煌网在美爆火！美国消费者因担心关税而涌向中国app

由于担心本土平台因加征关税而涨价，美国消费者正涌入中国电商应用，寻找价格低廉的手提包、瑜伽裤和钱包等商品。一些宣称中国商品“物美价廉”的视频在社交平台上走红，促使美国用户大量下载如敦煌网（DHgate）这类应用。根据SensorTower的数据，DHgate已跃升至苹果美国App Store免费应用排行榜的第二名。与DHgate有合作关系的华贸物流在周三的上海股市中上涨至涨停（10%）。除了DHgate（在中文中称为“敦煌”，一些消费者昵称其为“小黄APP”），阿里巴巴旗下的淘宝和Shein也跻身美国App Store最受欢迎的购物类应用之列。不少中国供应商和制造商正通过TikTok发布视频，向海外观众展示所谓的“中国源头好货”。这些视频声称，许多欧洲高端品牌的手袋和服饰实际上都产自中国制造商，并附上购买链接或联系方式，引导观众直接向这些供应商下单。一条热传的TikTok视频在推广Hermès手袋时写道：“你不需要再玩爱马仕那套‘排队游戏’，一样的包包更便宜，赶在2025年夏天用上你的铂金包和迷你凯莉。” 在DHgate上，一款原价1490美元的Louis Vuitton Pochette钱包的仿制品仅售3.24美元，平台数据显示已售出逾100件。而一条原价98美元的Lululemon瑜伽裤售价仅13美元，销量已超1万条。上周，DHgate向商家发布一封公开信，宣布启动“关税护航计划”，承诺为商家提供流量、补贴、物流等多方面支持，以缓解其成本压力并稳定销售。平台称，其现已拥有超过260万注册供应商，每年生产线上商品超过3000万件，业务覆盖约200个国家和地区，拥有10多个海外仓库，并提供100多条物流线路。 DHgate成立于2004年，由王树彤创办。她是中国早期电商平台卓越网的联合创始人（该平台后被亚马逊收购）。王树彤被称为“女版马云”，曾在微软和思科工作，之后创立了自己的公司。

风起04-17 17:43

许浩：4.17黄金冲顶待休整，黄金行情分析及操作建议

鲍威尔周三表示，美国经济增长正在放缓，消费者支出增长温和，为避免关税而大量进口可能会对GDP预估造成压力，而且美指信心正在消退，美元霸权时代终将结束。金价有望在短期内向3400美元发起冲击。　　　　黄金日线级别来看，5日均线与10日均线金叉向上发散，呈多头排列支撑金价，但日线RSI读数为73.45，已进入超买区域；4小时级别，MACD双线向上，目前已经九连阳形态，根据神奇九转理论，要警惕4小时逐步转阴开启调整！短线支撑关注3320-3315美元区间。本周五为耶稣受难日假期，还需注意假期前的仓位调整情况！　　　　短线操作建议：3355-3358尝试空，止损3363，目标分别看3340和3330-3325一线。　　　　白银最新行情趋势分析：　　　　白银市场昨日开盘在32.287的位置后行情先回落给出32.256的位置后行情震荡拉升，日线最高触及到了33.115的位置后行情整理，日线最终收线在了32.738的位置后行情以一根上影线很长的中阳线收线，而这样的形态收尾后，今日32.45多止损32.25，目标看32.75和33.15和33.35-33.5。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　行情瞬息万变，文章建议只是一时思路，具有一定的时效性，盘中具体进出场点位可以添加许浩老师咨询，届时会在线下临盘择机给出及时现价单！如果你在投资路上遇到了困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！

许浩说金 2评论04-17 17:30

美国银行股Q1财报“边赚边愁”，成也特朗普败也特朗普？说好的去监管呢？

亮点2：高利率环境下净利息收入增长，消费者暂时坚挺尽管美联储的政策已迈入降息周期——2024年9月迄今已降息三次，但鉴于特朗普关税等政策增加通胀反弹风险，美联储进一步降息变得更具挑战，美国当前的基准利率依然处于相对高位。由于政策利率依然高企，调降贷款成本比降低存款成本更具韧性（存款利率更快下降），以贷款等传统业务为主的美国银行便受惠于此。美国银行的净利息收入（NII）增长3%，至144亿美元。摩根大通的NII年增1%，至234亿美元。在特朗普关税政策发布前，美银便预测，2025年NII增速将达到6%至7%，并创下历史新高。虽有经济增速变缓的担忧，第一季消费活动似乎并未受到太大打击。美国银行指出，信用卡和借记卡支出年增4%，表明消费者表现出韧性，他们继续消费并保持健康的信用质量。不过结合近期的强劲的零售销售数据和消费者信心指数数据等，消费者活动的这种乐观景象可能是他们「抢跑关税」的购买行为，实际上他们的财务状况和消费信心已恶化。未来：不确定，还是不确定虽然Q1业绩给力，但华尔街机构的高层对未来增长的担忧与日俱增，尤其是投行业务。高盛表示，动荡的背景导致今年的投资银行业务活动比预期更加低迷。他们的客户，包括企业CEO和机构投资人都对近期和长期的巨大不确定性感到担忧，这限制了他们做出重要决策的能力。富国银行CEO预计，美国贸易政策肯定存在风险，预计波动性和不确定性将持续，他们已经为2025年经济环境放缓做好准备。摩根大通表示，经济正在面临相当大的动荡，税收改革和放松管制可能会带来积极影响，但关税和贸易战、持续顽固的通胀、高额财政赤字和相当高的资产价格和波动性也可能带来负面影响。特朗普「去监管化」时代：政策未落地，银行股行情难启动市场原本预期，美国银行业将成为特朗普2.0政府的主要受惠者，因为特朗普偏好宽松的金融管制。但到目前为止，特朗普政策重心明显偏向关税，尚未推出实质性的放松监管政策。若说有，那便是在3月中旬特朗普宣布提名美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）担任美联储监管副主席。鲍曼的监管理念与特朗普政府相近，她并不认同《巴塞尔协议III》提出的提高资本要求等监管建议。高盛CEO David Solomon表示，整个银行业都会为鲍曼的任命感到兴奋。在第一季，金融行业ETF-SPDR（XLF）上涨了3.44%，胜过标普500指数的-4.59%，不及能源指数ETF-SPDR（XLE）的9.95%和医疗保健指数ETF-SPDR（XLV）。摩根大通、摩根士丹利、高盛、美国银行、花旗和富国银行在第一季的股价涨跌幅分别为2.86%、-6.58%、-4.12、-4.45%、1.55%和2.71%。原文链接

TradingKey04-17 17:07

事关智能汽车，重要部门最新发声！智驾短期“降温”？行业未来怎么看

展轨道。规范行业宣传和技术验证，构建消费者信任基础过去几年，由于智能汽车行业进入“营销内卷”，各家宣传口径不统一，“L2.999”、“准L3”等表述让消费者模糊了L2和L3的差异，面对“LCC/LKA/NOA”等术语更是一头雾水。而如今统一术语后，产品功能边界一目了然，消费者可以更清晰识别技术等级，降低因误解引发的安全隐患。例如，某车企宣称的“自动泊车”必须明确标注为“L2级辅助泊车”，避免误导用户过度依赖。技术方面，监管加强了对L2级功能要求，要企业通过避碰测试并提交完整报告，强制要求车辆在开启L2功能时监测驾驶员是否脱手等。这透露出目前监管希望夯实L2安全底座，为L3级发展做好铺垫。针对软件在线升级（OTA）也提出严格备案要求，过去车企通过频繁OTA“边卖边改”的模式将受限，倒逼产品上市前完成充分验证。通过对宣传和技术验证的管理，在短期看来是对智能汽车行业的降温，但长期来看，将推动行业进入更良性的发展轨道。终极目标：要更好地发展智能汽车针对智能汽车的监管，将迫使依赖概念炒作、技术积累薄弱的企业退出低水平竞争，头部厂商则凭借数据积累和测试能力进一步巩固优势，并将行业推向“安全即竞争力”的良性循环。在此背景之下，消费者对智驾的接受度有望提升，带动渗透率持续增长。因此，监管并非阻止和限制智能汽车行业发展，智驾的监管本质上是一场“先立后破”的行业升级，正如新能源汽车早年经历补贴退坡后迎来爆发，此次政策规范将迫使行业告别“虚火”，让真正有价值的技术和企业浮出水面。对于投资者而言，这恰恰是布局未来行业龙头的黄金窗口期。随着政策框架完善与技术迭代共振，智能驾驶有望复刻新能源车的渗透曲线，成为下一轮汽车产业升级的核心驱动力。智驾规范化加速，AI商业化赋能，2025智能汽车拐点将至！智能汽车ETF基金（159795）紧密跟踪中证智能汽车主题指数，一键布局智能汽车终端感知、平台应用。管理费率低至0.15%/年，同类费率更低！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 16:57

白宫：中方没打来过电话！中国称将无视美国的“关税数字游戏”

始考虑与华盛顿达成双边协议。周三美国消费者新闻与商业频道（CNBC）援引一名美国企业高管上周的讲述。“我们致电白宫询问‘通话进展如何’，”这名不愿透露姓名的高管称，白宫方面则表示，“中方没有打来过电话。” 上周，中国还向世界贸易组织提交了一项新的申诉，对美方关税表示“严重关切”，并指责美国违反世贸组织规则。本周，中国意外任命一位新贸易谈判代表，由中国驻世贸组织代表李成钢接替王受文，并将在未来可能的谈判中发挥关键作用。华盛顿方面则表示，特朗普愿意与中国达成贸易协议，但认为中方应率先行动，坚称“中国需要我们的钱”。

超启04-17 16:50

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