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特朗普预警对等关税将针对“所有国家”！全球股市大跌，黄金冲破3100 本周非农驾到

影响保持警惕。最近的美国经济数据显示，消费者信心大幅下降，而物价有所上升。高盛集团的经济学家目前预计，由于关税对经济增长的拖累以及失业率上升，美联储今年将降息三次。 “特朗普政府的这些随意且激进的政策变化正在对经济产生负面影响，”穆迪分析公司的经济研究总监Katrina Ell表示，“因此，市场对美国经济衰退的预期正在迅速升温。这是一个令人担忧的前景。” 特朗普表示，他计划以“所有国家”为对象启动对等关税政策，打消外界关于他可能会限制首轮关税范围的猜测。他此前曾将即将到来的关税行动称为“解放日”。上周，他已对所有非美国制造的汽车征收25%关税，使贸易战进一步升级。他此前曾表示，对等关税将“非常宽松”。彭博经济研究认为，具体的关税规模将决定其对美国GDP的冲击程度及未来几年对物价的影响，特别是如果某些国家的进口商品面临大幅关税上涨。今年2月，市场对特朗普经济计划的乐观情绪推动标普500指数创下历史新高。但自那以来，该指数大幅回落，并有望迎来自2022年以来最糟糕的季度表现。由于周一是季度末，预计市场波动仍将较大。地缘政治方面，特朗普表示，如果俄乌无法达成停火协议，他将考虑对俄罗斯石油及其购买方实施“二级关税”。俄罗斯是全球第三大原油生产国，这一举措可能对全球经济产生深远影响，特别是对中国和印度等俄罗斯石油的主要买家。在欧洲，市场将关注即将公布的经济活动数据。在美国，本周末将公布非农就业数据，市场对此高度关注。巴克莱银行策略师Themistoklis Fiotakis在给客户的报告中写道：“尽管市场对美国软经济数据的疲弱表现越来越担忧，但硬数据的表现相对较好。因此，本周的职位空缺数据和就业调查将尤为关键，以评估关税不确定性对美国经济的真正影响。”

云涌03-31 13:06

金价首次突破3100美元！华尔街大鳄突发信号：比特币“脱钩”恐将跌破1万……

并不是由外国支付，而是转嫁给美国本土的消费者和企业，这代表了进口商品更贵，企业成本上升，消费者支出变多，通胀自然飙升。其次，关税是可以“互惠”的。美国加征，其他国家报复加征，这将直接打击美国的出口产业，尤其是制造业，影响就业和国内生产总值(GDP)增长。而一旦GDP增长令人担忧，政府税收减少，美国的债务不降反升，更不用说因为高物价带来的消费疲软和商品滞销，连的关税收入都可能打折。 “因此，4月的关税将会是风险市场入口上升的主要原因，不能用简单的一句话来评论关税的好坏，更多的还是‘博弈’，”他续称。回到比特币的数据来看，周末的价格虽然不太平，但也没有出现恐慌的情绪，成交量依然非常的低，部分散户由于对关税的恐慌而开始离场，如果是这样的话，周一的避险情绪可能会继续增加。其他就没有多说的了，周日的价格并并引发了很大的恐慌，大部分的投资者还是保持观望，只有抄底的短线投资者离场。他最后指出，目前93000至98000美元的密集筹码还是没有什么动静，83000美元的筑底仍在缓慢形成。 (来源:Glassnode)

秉哥说市03-31 12:16

美国关税上演“川式变脸”，黄金价格突破3100美元的历史记录

据显示，美国核心PCE指数超预期上升，消费者信心下滑而通胀预期飙升至三十余年新高，美国滞胀甚至走向衰退的概率加大。特朗普的关税政策反复不定，日前对俄罗斯和伊朗发出次级关税的威胁，这一工具被认为是特朗普政府实施制裁的新武器。与传闻的针对性关税相反，特朗普证实了全面关税的计划，直言没有听说过所谓的10或15个国家的名单。华侨银行表示，鉴于地缘政治担忧和关税不确定性，黄金作为避险资产和通胀对冲工具的吸引力将进一步增强。有投资顾问表示，关税问题将继续推高黄金价格，直到针锋相对的行动取得最终成果。原文链接

TradingKey03-31 11:59

高盛警告：美国经济衰退风险升至35%，特朗普关税政策或引发连锁反应

的关税政策将导致进口成本上升，进而推高消费者价格和企业生产成本。这种通胀压力可能迫使美联储采取更激进的货币政策，进一步抑制经济增长。美联储降息预期升温面对经济衰退风险和通胀压力，高盛预计美联储将在2025年连续降息三次，分别在7月、9月和11月。此前，高盛曾预计美联储年内不会降息，2026年仅降息一次。这一调整反映了高盛对美国经济前景的悲观预期，以及对美联储政策灵活性的重新评估。全球经济不确定性加剧特朗普的关税政策不仅对美国经济构成威胁，也对全球经济带来不确定性。国际评级机构穆迪首席经济学家马克·赞迪警告称，如果特朗普推进对等关税且持续三到五个月，足以“把经济推向衰退”。德意志银行的一项调查显示，美国经济陷入衰退的可能性已超过40%。此外，摩根士丹利等机构也警告，不断变化的关税政策带来的“不确定性冲击”可能演变为经济放缓甚至衰退。这种不确定性不仅影响美国经济，也可能对全球金融市场和贸易体系造成深远影响。结语特朗普政府的“对等关税”政策正在将美国经济推向一个更加脆弱的阶段。高盛的上调衰退概率和通胀预期，反映了市场对经济前景的担忧。随着“解放日”的临近，全球贸易战的升级可能进一步加剧经济不确定性，美国经济能否避免“滞胀”困境，仍有待观察。

金融界03-31 11:50

避险情绪升温，黄金冲破3100美元再刷历史新高！

月内经济衰退的概率提高至35%，理由是消费者和企业情绪疲软。嘉盛集团分析师陈杰瑞（Jerry Chen）对记者提及，目前走势完全由情绪面推动，在守住3050~3057支撑区域的情况下，金价有望延续升势。而期待黄金冲高回落的交易者需要注意的是，在4月2日对等关税出炉之前，金价的回调幅度或相对有限。中信证券指出，近期黄金价格再创新高，主要是海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致。综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难言结束。二季度至年中，海外市场或持续出现类滞胀交易的主线，并利好黄金表现，而关税和地缘冲突对黄金的扰动仍未到终点，在不确定性情绪积聚以及释放以前，上述因素对黄金的驱动难言结束。从资金面看，黄金多头对黄金当前走向的影响程度已经来到历史最高水平，不过交投规模以及热度并未达到历史“最拥挤”区间，资金仍有进一步加仓的空间。中信建投指出，美国总统特朗普对墨、加两国加征的25%关税暂缓执行至4月2日，同时，将于4月2日开始征收对等关税，关税威胁临近，市场避险情绪上升，推动金价不断刷新历史记录。黄金ETF基金（159937）通过持有上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合（年化跟踪误差仅0.3%）。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可一键交易，T+0机制提升资金使用效率。风险提示：市场有风险，投资需谨慎。黄金价格受国际政治、经济等多因素影响，存在波动风险。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-31 11:41

中国最新数据传好消息！3月制造业PMI加速扩张，特朗普要降低对华关税？

工业产出和固定资产投资增长超出预期，而消费者通胀率则在一年内首次降至负值。出口曾是这个疲软经济中的一线亮点，但今年前两个月增长势头已减弱。根据LSEG数据，中国出口增速降至自去年4月以来的最低水平，因为出口商为规避新关税而提前出货的活动已开始减少。澳新银行的中国高级策略师邢兆鹏表示，3月份的PMI是“一组喜忧参半的数据”。“工厂正在以更低的价格去库存，同时减少进口量和原材料库存。”他表示，“我们预计第二季度经济增长动能会有所放缓，政策支持是必要的。” 他补充说，如果关税冲击较大，中国决策者将“毫不犹豫”地降低银行存款准备金率，以释放流动性。美国总统唐纳德·特朗普在其最新任期内对中国商品加征20%的额外关税，理由是中国涉嫌参与非法芬太尼贸易。作为回应，北京对部分美国商品（主要是能源和农产品）征收最高15%的报复性关税。特朗普计划在4月2日公布其“对等”关税措施，以应对贸易失衡问题，这可能会对中国商品征收额外关税。上周，美国总统表示，他可能会降低对中国的关税，以换取北京支持达成一项协议，使TikTok的中国母公司字节跳动将该短视频应用出售给一家美国公司。定于周二公布的财新/标普全球制造业PMI预计将显示制造业活动从上月的50.8回升至51.1。上周五，中国国家主席习近平与包括黑石集团的斯蒂芬·A·施瓦茨曼（Stephen A. Schwarzman）和三星电子的李在镕（Jay Y. Lee）在内的全球顶级企业高管举行会议，试图扭转外国投资下滑的趋势，这一趋势正成为中国经济复苏的障碍。他呼吁这些企业高管反对保护主义，试图利用全球对美国关税政策日益增长的不满，并将中国塑造成一个可靠的合作伙伴。中国国务院总理李强本月表示，中国已经为“超预期的冲击”做好准备，显示出政府对实现今年约5%增长目标的信心。经济学家认为，如果关税大幅上升，北京可能需要释放数万亿元人民币的刺激措施，以实现这一目标。

风起03-31 10:55

特朗普关税带崩日韩股市！日经指数跌4%，华尔街调升美国衰退风险

影响，最新的核心PCE指数和密歇根大学消费者指数呈现「滞胀」迹象。摩根大通经济学家指出，由于担忧美国的基金政策打击企业和家庭情绪，经济衰退的风险已经上升至40%的概率。高盛也警告，鉴于对经济基准预期、家庭和企业信心急剧恶化的预期，以及白宫官员为实现其政策目标而愿意容忍短期经济疲软的言论，未来12个月美国经济衰退的概率从20%升至35%。原文链接

TradingKey03-31 09:50

韵达安徽宿州埇桥网点：以客户为中心不断提升服务品质

更快的速度发往全国，为满足商家、客户和消费者的需求提供了强有力的保障。深化精细管理推动效能提升优质的服务离不开一流的团队。宿州埇桥网点设立了六大职能部门——操作部、市场部、客服部、财务部、网络管理部和行政部。各部门各司其职，相互支持，形成工作合力；各项工作职责到岗到人、落实到位，用数据说话，靠科学管理，每周一次例会进行总结，并部署下周任务，保证工作进度和质量。在网点财务工作方面，王朝晖要求要以客户类别、重量、省份流向为尺度，精准分析出快件营收情况。由于宿州的快递量季节变动明显，这要求财务核算成本必须精确到分，再以日报表、月报表及时汇算调整。 “精细化的管理，不仅提升了工作效率，更让我们第一时间掌握当前网点的时效、服务质量等经营数据，更好服务客户和消费者。” 王朝晖表示，宿州埇桥团队非常注重与客户的沟通交流，推行首问负责制，及时受理客户诉求，第一时间介入并妥善处理，24小时内回复客户解决结果；网点的司机、财务、市场部人员组成客户服务专项小组，建立客户一对一服务售后群；定期走访客户并邀请客户填写需求调研表，收集客户的意见和建议，及时改进服务中的不足，更好提升客户的满意度和忠诚度。用心关爱员工夯实发展根基 “员工是网点最宝贵的财富，只有把员工放在第一位，才能夯实网点发展根基。”王朝晖是这样说的，也是这样做的。在宿州埇桥网点，员工节日有福利、困难有慰问、健康有体检，夏送清凉、冬送温暖，无论是精神上的激励，还是物质上的福利，都让每一名快递小哥感受到贴心的关怀，也让大家更加安心地投入到工作中。 “网点定期都会为我们进行健康体检，通过体检，我们不仅全面掌握了自己身体的健康状况，还深刻感受到了公司的关爱与温暖。”宿州埇桥网点快递小哥刘振强说。 “王总对待我们像家人一样，包括我在内，好几个兄弟都买了车买了房，在这儿干得很开心。”快递小哥李建笑着说道，他在网点工作10年了，对目前的收入和网点的福利很满意。 “这些年，我在经营网点的过程中不但体验了创业的忙碌与劳累，也得到了社会的认可，享受了成功的喜悦。”今年56岁的王朝晖是宿州市快递行业唯一一名市人大代表，也是宿州市快递行业协会的会长。他说，“这些荣誉和身份都是韵达带给我的，所以我感谢韵达，热爱韵达，把韵达作为自己一辈子的事业来做。” 对于未来，王朝晖也有自己的构想——2025年，宿州埇桥网点将继续秉承“韵达，用心成就每一次托付”的服务理念，根据总部和省公司的统一部署，认真做好网点的内部建设和客户服务工作。同时，结合当地产业需求，优化产品结构，提升快件时效，为商家、客户和消费者提供更加优质、贴心的快递服务。

金融界03-31 09:39

华尔街的2025年分歧时刻：标普500预测为何两极化？

，而政府合约的取消也造成了不确定性。在消费者信心下降、经济成长放缓、通膨上升、关税影响的情况下，市场难以上涨。与此同时，围绕着「AI泡沫」的争论也在加剧。中国车队DeepSeek以低成本模型撼动了市场对北美科技巨头巨大算力投入的信心。阿里巴巴的蔡崇信最近也表示，资料中心的建置并未基于实际需求，供需关系不平衡。过去几周，科技股持续下跌，人们对美国在人工智慧领域的领导地位产生了强烈疑虑。著名空头、小摩前策略师Marko Kolanovic表示，过去两年中，前十大股票与市场其他股票之间的前所未有的失衡局面无法持续，可能会出现周期性低迷，以“清除和正常化”飙升的估值。看多派底气：流动性宽松与获利韧性在乐观阵营中，川普减税2.0的预期，加上美联储可能的降息，企业现金流改善与股票回购潮的结合也被强调。川普政府计划将联邦企业所得税率从21%降至18%，并扩大研发税收抵免的范围，这将使科技和制造业（如特斯拉、波音）的直接税后利润增加5%-8%。市场目前预计今年将有两次降息。在2016-2018年“减税+加息”周期中，标普500股票的回购规模年均增长20%，而如果现在转向“减税+降息”，回购增速可能达到25%以上。此外，AI应用层的商业化进程正在加速，预计将支持美股的获利。微软的Copilot、Meta的广告演算法等项目正快速变现，增强科技股的获利。企业版Copilot的用户超过200万（截至2025年第一季度的数据），年化收入达60亿美元，利润率超过70%（远高于Azure的30%）。 Llama 4模型将广告点击转换率提升40%，推动Meta单用户广告收入（ARPU）较去年同期成长15%至58美元。这场分歧不仅展现了市场不同派系对未来的预期，也反映出经济、政策和技术三者之间的复杂互动。投资者的中间选择以下是五只值得关注的防御性股票： NextEra Energy (NEE) ：作为美国最大的再生能源运营商，NextEra Energy在不断增长的电力需求和政策支援下，具备良好的发展前景。 Procter & Gamble (PG) ：这家日用消费品巨头拥有强大的品牌抗风险能力，具有出色的定价权和低关税暴露，能有效抵御市场波动。 Johnson & Johnson (JNJ) ：凭借多元化的医疗保健业务，约翰逊公司展现出较低的现金流波动性，并且拥有强大的药物研发管线，确保长期稳定发展。 Lockheed Martin (LMT) ：在国防支出增加和战略游说的支持下，洛克希德·马丁展现出强劲的收入可见性，为投资者提供了稳健的回报预期。 Newmont Corporation (NEM) ：随着黄金价格的上涨和有效的成本管理，纽蒙特公司展现出良好的对冲能力，成为投资者的优先选择。原文链接

TradingKey03-31 09:31

飞鹤2024年报：科技引领营收利润双升，海外布局拓展增量空间

行业迎来结构性回暖机遇。出生率回升叠加消费者对国产奶粉信心增强及政策扶持，奶粉市场空间进一步释放。其中飞鹤市场地位稳固，据弗若斯特沙利文统计，截至2024年，飞鹤奶粉在婴幼儿配方奶粉市场连续六年中国销量第一，连续四年全球销量第一。科技创新引领行业，加速布局全生命周期产品飞鹤财报的营收利润双升，既源于行业回暖红利，更得益于飞鹤持续投入构筑的技术壁垒，科技创新已成为飞鹤高质量发展的核心引擎。2024年，飞鹤新增国内外授权专利153件，累计获得国内外授权专利659项。同时，凭借在创新方面的突出表现，飞鹤再度荣获制造业"诺贝尔奖"TPM大奖。飞鹤在母乳与生命早期脑营养研究领域深耕多年，持续引领生命早期1000天脑发育研究，先后与北大医学部、哈佛BCH、北京大学神经科学研究所等顶尖科研团队合作，系统开展生命早期脑发育、脑营养的探索和应用。作为中国最早启动母乳研究的企业之一，飞鹤建立了国内最大的母乳数据库。同时，依托"十四五"国家重点研发计划项目，建立了全国覆盖6个代表性区域、11个省、22个城市点位的母子健康队列。去年5月，飞鹤与清华大学脑与智能实验室合作启动"脑发育与认知"产学研深度融合专项，通过产学研合作，共同推动脑发育与认知领域的科学研究和成果转化。去年10月，首届谈家桢基金会-中国飞鹤全球大脑发育科学峰会召开，飞鹤宣布成立全球研发平台，与首都医科大学达成战略合作，并发布首款促进胎儿神经发育的孕妇营养品等最新科研成果。截至目前，飞鹤已承担40余项国家及省级重要科研项目，并揭榜挂帅承接"十四五"国家重点研发计划中的相关项目，牵头为研制新一代乳制品开展技术攻关。基于全球领先的母乳研究和乳蛋白技术，飞鹤加速科研转化，布局全生命周期定制营养产品，为不同生命阶段人群提供精准营养支持。就在今年1月，飞鹤发布乳蛋白鲜萃提取科技，深度"打开"乳蛋白的丰富营养，不仅实现了乳蛋白原料生产的自主国产化，更在乳品品质上实现了"换道超车"，开启功能营养新纪元。此外，飞鹤还推出了"Supernova超新星奶酪"等新品，满足全生命周期个性化营养需求，引领市场升级。在核心配料国产化方面，目前，飞鹤已落地国内首条大规模自动化乳铁蛋白生产线、全新一代小分子水解乳蛋白生产线等5条规模化产线，实现了脱盐乳清、乳铁蛋白等多种重要原料的工业化生产，针对乳糖、骨桥蛋白等重要原料生产完成了技术储备。深化国际化布局，助力乳业强国可持续发展稳固国内市场后，"出海"成为飞鹤2024年重点实施的战略。在全球乳业竞争进入产业链、创新链竞争的新阶段，飞鹤以"新"提"质"，对标一流，在国际市场上展现中国乳业品牌的强大实力。从去年3月取得加拿大首张婴幼儿配方奶粉生产执照，到9月正式投产，再到上线加拿大亚马逊网上商城，线下上架沃尔玛和Loblaws的1100多家门店，飞鹤出海步伐更稳更快。据悉，飞鹤耗时8年打造的加拿大工厂是当地首个，也是目前唯一一个婴幼儿配方奶粉生产工厂。出海布局持续深化，去年4月，飞鹤加拿大子公司皇家妙克与美国婴童用品巨头满趣健(Munchkin)达成战略合作。飞鹤不仅实现营收利润双增长，更带动中国乳企实现乳品功能性原料的技术创新和产业化发展，在国际竞争中彰显优势，推动中国实现从"奶源大国"向"乳业强国"跃升。作为行业龙头，以可持续的生产方式满足人们不断增长的营养和健康需求也是飞鹤发展的题中应有之义。乳制品行业实现可持续发展，需要从整个价值链入手进行全面优化。飞鹤始终坚守"尽己所能，反哺社会"的责任理念，以实际行动推动产业可持续发展。 2024年，飞鹤参与起草了三项"绿色制造"相关的国家标准，助力国家推进绿色制造体系建设。同时飞鹤坚持将产业链打造成"共富链"，助力乡村振兴，依托乳制品产业集群，飞鹤累计创造了17万个就业岗位，拉动16万农民增收致富，带动全省 100 多万亩耕地增值，实现了相关产业的协同发展。2024年，飞鹤成功入选《2024 年度ESG卓越实践报告》，再度跻身"中国ESG上市公司先锋100"榜单。 "未来，中国飞鹤将紧抓发展机遇，持续开展自主创新，特别是在母乳研究、脑发育研究、乳蛋白技术、全龄营养研究等方面，不断取得新的突破。在产品创新方面，将深入推进全龄营养布局，用营养传递爱，为消费者提供更全面、更精准的‘全龄营养支持’。在市场拓展方面，将继续以全球化研发赋能，持续拓展海外市场，提升飞鹤品牌的全球影响力，让中国飞鹤成为‘全球飞鹤’"，飞鹤乳业董事长冷友斌表示。

格隆汇03-31 09:21

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