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【TradingKey财经早餐】美联储分歧凸显，美股新高后回落，英伟达续创历史新高，稀土股USAR大涨15%，阿里巴巴跌超4%，白银新高后巨震

9月就业人数变动和美国10月密歇根大学消费者信心指数初值。另外，美国联邦储备委员会理事巴尔周四表示，美联储在进一步降息时应保持谨慎，以便有更多时间观察经济数据并评估通胀与就业市场风险的平衡。他在明尼苏达州经济俱乐部发表讲话时指出，当前通胀仍具上行压力，而劳动力市场则显现出一定疲软迹象，使货币政策面临“两难局面”。巴尔称，他支持上月联邦公开市场委员会(FOMC)将政策利率下调0.25个百分点的决定，但强调此举并不意味着应展开一系列连续降息。他警告说，特朗普政府新一轮关税措施可能推高物价，使通胀回落更为困难。根据他的预测，美联储核心个人消费支出(PCE)物价指数年末将升至3%以上，而总体通胀可能要到2027年底才能降回2%的目标水平。“在经历高通胀的美国人看来，再等两年才回到目标将是漫长的过程。” 当地时间周三，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，鉴于劳动力市场进一步降温的风险，他支持今年内继续降息。威廉姆斯在当天接受媒体采访时表示：“我的个人观点是，今年政策利率确实会进一步下调，但具体幅度仍需视数据而定。”他指出：“如果通胀再度大幅高于2%，而我们未能将其拉回目标区间，那将对经济以及我们的公信力造成严重损害。但我们需要以一种尽可能减少劳动力市场急剧降温风险的方式来实现这一目标。” 威廉姆斯表示，他并不认为美国经济正处于衰退边缘。但他指出，非农就业放缓以及企业招聘意愿下降的迹象值得密切关注。对于政府停摆的经济影响，威廉姆斯表示尚难判断，但他主要担忧的是各级政府岗位的削减，尤其是州与地方层面。

邦达亚洲10-10 09:58

新鸿基公司联合领投巴西领先金融科技企业Pagaleve 的A2轮融资

agaleve的用户粘性极高，62%的消费者首次使用后会进行第二次交易，复购用户贡献了公司75%的收入，品牌影响力持续提升。新鸿基公司私募股权董事总经理陈明德表示：“我们看好巴西BNPL市场的发展前景。Pagaleve通过技术创新，有效解决了消费者和零售商在支付环节的结构性难题，创造了巨大价值。我们认为Pagaleve已在巴西的BNPL领域占据领先地位，未来潜力无限。” 本次投资体现了新鸿基公司对全球高增长金融科技领域的持续关注，以及对Pagaleve管理团队和其重塑拉丁美洲支付市场能力的坚定信心。

译资信息技术（深圳）有限公司10-10 09:25

【美股收评】美股冲高回落！美国政府“延续关门”，投资者观望情绪升温

现最强的个股之一。消费板块亮眼，显示消费者支出韧性零售巨头好市多（Costco）股价上涨3%，因公司发布的9月销售数据超出预期。美国银行资产管理公司（U.S. Bank Asset Management）首席投资策略师汤姆·海林（Tom Hainlin）表示，达美航空与好市多的业绩表明，“消费者支出仍具韧性”，尽管宏观经济存在不确定性。他补充说：“从这些企业的实时数据来看，我们尚未看到消费者支出出现明显的拐点。” 整体而言，美股周四短线调整主要源于高位震荡与投资者观望情绪上升。分析人士指出，只要美国政府关门未解决，市场仍可能维持“高波动、低确定性”格局，而企业盈利与消费者数据将成为决定后续走势的关键。

Peng10-10 04:34

通胀或见顶回落？！美国耐用品价格9月续涨，关税推动力减弱

工作被迫暂停，包括原定下周三发布的9月消费者价格指数（Consumer Price Index, CPI）。这使得市场参与者转向民间机构数据，以判断美国通胀与劳动力市场的最新走势。 OpenBrand首席经济学家拉尔夫·麦克劳克林（Ralph McLaughlin）表示，9月价格上涨主要由通信设备、个人护理及娱乐产品的涨价带动。原因在于，美国于8月底取消了针对低于800美元进口商品的“微量豁免”（de minimis exemption），导致部分消费电子与个人用品被重新征收关税。 “这一政策调整特别影响体积较小、易于捆绑销售的商品，比如手机、电脑、游戏机以及个人护理产品，”麦克劳克林指出，“事实证明，这些类别正是当前价格上涨最明显的板块。” 相比之下，家电（appliances）价格在9月保持不变，8月曾有明显上升；家居装修产品（home improvement goods）的涨幅也明显放缓。麦克劳克林解释称：“大型耐用品——如家电与户外动力设备——的价格增长正在降温，表明今年早些时候实施的关税效应已被完全消化，并未引发新一轮通胀。” 这一趋势被视为积极信号，支撑部分经济学家的观点，即特朗普总统（Donald Trump）实施的大规模关税政策对通胀的影响可能只是短期现象。在8月，美国消费者通胀一度加速上升，企业将进口关税成本转嫁给消费者；而如今数据显示，这一压力正在减退，或预示美国物价增长将逐步见顶回落。

Dan197710-10 00:54

微软开发自有AI聊天机器人，推动Copilot打造消费品牌，降低对OpenAI依赖

仅嵌入办公软件和开发工具中，也面向个人消费者提供AI辅助功能。这一策略将帮助微软拓展消费市场，增加用户黏性，同时推动AI产品商业化。 Copilot在办公软件中的集成：提升办公效率与协作能力面向个人消费者的AI服务：提供聊天、创作、任务辅助等功能建立品牌识别：让Copilot成为微软AI生态的重要标志减少对OpenAI依赖的原因及影响微软长期以来依赖OpenAI提供的语言模型技术，但随着AI市场竞争加剧，公司希望掌握更多核心技术和自主数据管理能力。减少依赖的主要原因包括：确保技术自主权，避免外部供应风险降低长期成本与授权依赖实现数据安全和隐私控制强化市场竞争力与创新能力这一举措可能促使微软在企业级和消费级AI市场中占据更有利位置，同时对OpenAI的商业合作模式也会产生一定影响。市场及行业影响解读微软自研AI聊天机器人和Copilot品牌策略可能对行业格局产生以下影响：影响领域可能结果 AI技术自主权微软掌握核心技术，减少依赖外部供应商消费市场拓展 Copilot作为消费品牌提升用户粘性和市场覆盖企业级AI服务提升微软在企业市场的竞争力和创新能力行业竞争对OpenAI及其他AI厂商形成战略压力业内专家与高管观点引用微软高管表示：“通过自研AI技术，我们可以在安全性、性能及用户体验上获得更多控制权，同时推动Copilot成为一个独立的消费品牌。” 分析师李明指出：“微软此举显示了大厂在AI领域寻求自主能力和品牌化战略的趋势。短期可能增加研发成本，但长期有助于巩固市场地位。” 编辑总结综合分析，微软开发自有AI聊天机器人并打造Copilot消费品牌，是公司在人工智能领域自主化和品牌化战略的重要体现。这一举措不仅减少对OpenAI的依赖，还可能提升微软在消费市场和企业级市场的竞争力，对整个AI行业的竞争格局产生深远影响。投资者和行业观察者需关注微软技术落地和市场接受度，以及由此带来的行业生态变化。常见问题解答问1：微软为什么要开发自己的AI聊天机器人？答：微软希望掌握核心AI技术，减少对OpenAI的依赖，增强技术自主权、数据安全和创新能力，同时推动AI产品商业化。问2：Copilot打造消费品牌意味着什么？答：意味着微软希望将Copilot独立于办公软件之外，面向个人消费者提供AI服务，增强用户黏性，并提升品牌识别度。问3：减少对OpenAI依赖会对行业产生什么影响？答：可能使微软在AI领域掌握更多核心技术，对OpenAI及其他AI厂商形成竞争压力，同时推动企业级和消费级AI市场的技术自主化趋势。问4：这一举措对微软股价或市场估值有何潜在影响？答：短期可能增加研发投入成本，但长期若Copilot成功打造消费品牌并增强企业级AI服务，可能提升微软在AI市场的份额和盈利能力。问5：投资者应关注哪些关键指标？答：应关注微软AI研发进展、Copilot品牌推广效果、市场接受度、技术落地情况，以及与OpenAI合作模式的变化。来源：今日美股网

今日美股网10-10 00:11

亚洲经济增长超预期，AMRO预计2025年增速4.1%，出口与贸易协议支撑强劲

，为经济提供了短期刺激，同时确保企业和消费者信心保持稳定。各国增长差异分析尽管整体前景向好，但各国增速差异明显。报告指出，柬埔寨和文莱是仅有的两个2025年增速被下调的国家，显示出部分小型经济体仍面临内部结构性挑战。下表对比了主要国家或地区的经济增速预测：国家/地区 2025年预测增速 2026年预测增速备注亚洲整体 4.1% 3.8% 高于7月预测柬埔寨略低于之前预测 — 增速下调文莱略低于之前预测 — 增速下调展望未来支撑因素 AMRO报告强调，未来经济增长将受到国内消费以及美国以外市场需求的支撑。随着贸易协议稳定市场预期，出口有望保持韧性。同时，区域内部投资和基础设施建设也将继续为经济提供动力。总体来看，亚洲经济短期内仍保持增长优势，但需关注部分小型经济体的结构性压力。编辑总结整体来看，亚洲经济增速超预期，主要受出口提前释放和贸易协议稳定市场预期的双重支撑。AMRO的最新预测显示，大部分国家经济前景向好，但柬埔寨和文莱的增速下调提醒投资者，区域内部存在差异化风险。未来增长仍依赖于国内消费和外部市场需求的延续。常见问题解答 Q1：为什么AMRO上调了亚洲地区经济增长预测？A：主要原因是本地需求保持强劲，同时企业在关税生效前提前出口，加速了经济活动。此外，贸易协议为市场提供了稳定预期，支撑出口增长。 Q2：哪些国家的经济增速预测被下调，原因是什么？A：柬埔寨和文莱2025年的增速预测被下调，主要由于国内结构性问题和外部需求波动，导致短期增长承压。 Q3：AMRO首席经济学家Dong He对未来出口有何看法？A：Dong He表示，贸易协议稳定市场预期，将为出口增长提供支撑，这意味着未来出口活动仍可能是推动区域经济的重要因素。 Q4：2025年和2026年亚洲整体增速差异大吗？A：根据报告，2025年预计增速为4.1%，2026年为3.8%，差异不大，但显示短期内增长略高于中期。 Q5：除了出口和贸易协议，还有哪些因素支撑亚洲经济？A：国内消费和美国以外的市场需求、区域内部投资及基础设施建设都是支撑因素，这些因素有助于区域经济保持韧性和持续增长。来源：今日美股网

今日美股网10-10 00:11

国家发展改革委、市场监管总局：治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序

，进一步优化生产经营，推进提质升级，为消费者提供价格合理的商品和服务。三是评估行业竞争状况。通过对比行业平均成本和市场价格，可以更加准确地监测、评估行业竞争状况，为宏观调控提供参考。同时，《公告》强调行业协会应当严格遵守价格法、反垄断法规定，促进行业自律，引导经营者共同维护行业公平竞争秩序。三、对价格无序竞争的经营者，将采取哪些监管措施？答：国家支持和鼓励正常的市场竞争，对价格无序竞争的经营者，《公告》提出三方面监管措施。一是提醒告诫。对涉嫌价格无序竞争的经营者进行提醒告诫，要求其自觉规范价格行为，严守价格竞争底线。二是监管执法。对提醒告诫后仍未规范价格行为的经营者予以重点关注，必要时开展成本调查、价格监督检查，发现价格违法违规问题的，依法予以查处。三是失信惩戒。充分发挥信用监管作用，依法依规实施失信惩戒。四、《公告》对规范经营者招标投标行为提出了哪些要求？答：现行法律法规围绕规范招标投标领域的价格竞争，对经营者招标投标行为作出了明确规定。如，招标投标法规定投标人不得以低于成本的报价竞标；招标投标法实施条例规定投标报价低于成本的，评标委员会应当否决其投标。针对部分行业领域低价低质中标问题，《公告》要求经营者严格遵守招标投标法、招标投标法实施条例规定，自觉规范招标投标行为，不得以低于成本的报价竞标，保障产品和服务质量。需要说明的是，这里的成本指的是经营者自身成本，经营者投标报价低于行业平均成本但高于自身成本的，不属于应当否决的投标。五、如何抓好《公告》落实？答：国家发展改革委、市场监管总局将指导各地按照《公告》提出的基本思路和重点举措，依法依规治理企业无序竞争。一是开展政策宣贯。围绕治理价格无序竞争，深入开展政策宣贯，提示经营者依法合规经营，提升产品质量和服务水平，维护良好市场价格秩序。二是推动行业自律。强化事前引导，充分发挥行业协会作用，推动重点企业带头遵守法律法规要求，自觉规范价格行为。三是强化市场监测。密切监测市场价格运行情况和行业竞争状况，及时发现价格无序竞争问题线索。四是加强监管执法。落实好《公告》提出的监管措施，依法查处价格违法行为，维护公平竞争市场环境。

金融界10-09 20:41

值得买科技与微盟达成战略合作，共建“即时购买”AI电商新模式

配+交易”的完整闭环，在中国市场率先为消费者提供更好的“即时购买”体验。基于本次合作，值得买科技将依托自研的“海纳”MCP Server开放消费数据服务能力，与微盟的SaaS商业操作系统深度对接，共同为外部AI生态提供“专业消费内容+AI导购推荐+交易转化”的技术底座，构建“匹配—交易”AI电商闭环。同时，双方还将率先在“张大妈”客户端内落地AI购物实践案例，实现用户从发现、决策到支付的全流程无缝衔接，形成AI电商的可验证样本。值得买科技表示，AI正成为消费决策的新入口。这不仅是交互方式的变革，更是商业逻辑的重构。未来，公司将继续扩大AI+消费生态布局，携手更多合作伙伴推动AI技术在零售与品牌端的落地应用，持续探索未来消费应用新形态，创造人人因消费而幸福的美好世界。

金融界10-09 18:30

无惧黄金周消费疲软，中国股市强势归来！盯紧节后政策包

起的人工智能和黄金股票的热情帮助抵消了消费者支出疲软的迹象。开盘后，沪深300指数最多上涨1.9%。在香港上市的中国股指也一度上涨0.6%。人民币兑美元下跌0.1%。（来源：彭博）黄金和芯片股是周四沪市涨幅的主要驱动力。科技子指数上涨超过5%，其中中微半导体设备公司（AMEC）的股价创下新高。材料类股指数一度上涨5.7%，主要受江西铜业和山东黄金矿业公司推动。 AI热情不减尽管假期消费疲软的迹象依然存在，但未能削弱投资者对人工智能的热情。一些投资者希望，由于公司宣传与OpenAI的合作关系，并且全球科技股创下新高，在中国股市假期期间，人工智能热潮可能会渗透到中国市场。 “我们看到对半导体晶圆设备本地化的持续需求，投资于与人工智能相关的项目、机器人技术以及高股息可持续公司的兴趣，”Principal资产管理公司新加坡区首席投资官Christopher Leow表示。交易员还将目光集中在10月20日至23日召开的中国共产党会议前的政策信号上，会议期间将概述第15个五年规划。此外，如果中美之间的关税谈判重新启动，特朗普与习近平在韩国APEC峰会的会晤可能会成为另一个催化剂。沪深300指数在9月连续五个月上涨，为自2017年以来最长的连胜纪录，涨幅主要由芯片股票的热情推动，尤其是在DeepSeek发布更新版AI模型后，以及华为计划将其顶级AI芯片产量翻倍。（来源：彭博）尽管股市上涨，但中国股票的估值仍显著低于同业。根据彭博数据，MSCI中国指数的市盈率低于13.5倍，而标准普尔500指数的市盈率为23倍。 “如果中国的高增长企业，特别是互联网领域的公司，能够兑现其潜在的盈利预期，它们相对于全球同行来说是非常有吸引力的，”富达国际在新加坡的多资产投资组合经理Ian Samson表示。消费疲软迹象黄金周的消费反映了消费者的预算谨慎行为。旅行和体验仍然是首选，但票房收入和航空需求令人失望。包括猫眼娱乐和大麦娱乐控股有限公司在内的电影股票在香港下跌，因花旗集团警告票房销售疲软。根据新华社引用的商务部数据，假期期间，主要零售和餐饮企业的销售同比增长2.7%。相比之下，今年劳动节假期的增幅为6.3%。旅游数据也显示消费疲软。摩根士丹利指出，从航空和铁路旅行转向公路旅行，私人汽车客流量同比增长了6%。根据交通运输部的数据，前七天的平均客运量同比增长了近7%，但较劳动节假期的8%增幅有所放缓。当地媒体电台报道称，澳门在黄金周期间的日均游客人数为14.3万，低于其15万的预期。瑞士宝盛银行在一份报告中表示，“黄金周数据显示中国消费疲软仍在继续。这可能是获利了结的借口，或者意味着技术股将继续表现强劲。” 黄金周后的政策包在上个月晚些时候，中国推出5000亿元人民币（约70亿美元）的资本注入，旨在刺激投资，这是长期期待的“新融资政策工具”的一部分。 Grasshopper资产管理公司投资组合经理Daniel Tan表示，市场预计将在黄金周后推出一个“有利的政策包”，该观点体现在券商股的上涨中，券商股是一个情绪敏感的板块。政策制定者将优先促进国内需求，并强调“反内卷”措施，旨在遏制过度竞争。瑞银全球财富管理新兴市场策略师Xingchen Yu表示，采取有效的反通缩政策有助于释放过剩储蓄并刺激消费。（来源：彭博）人民币走强尽管人民币在假期期间下跌0.3%，但今年以来人民币仍上涨超过2%，这表明市场对中国资产的需求不断增长。交易员在关注中国人民银行的每日汇率中间价，以获取政策信号。马来亚银行外汇高级分析师Fiona Lim表示，预计人民币汇率修正将在周四恢复，中国央行的汇率定盘价预计将传递稳定信号，并为区域货币提供支撑。她表示：“人民币的表现将在很大程度上取决于定盘价。”她预计出口和需求刺激将推动人民币兑美元到年底时升值至约7.07。

风起10-09 18:13

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