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解密中国房地产市场危机——一只球队可以告诉你的事实

—看看安邦、海航集团、华融、复星等等。澳大利亚国立大学中国政治专家宋文迪表示，许家印被捕表明中国“跨部门协调工作仍在进行中”。“正当经济部委试图通过放弃大量要求来重振房地产市场时，更多以安全为导向的投资组合正在追求一个引人注目的目标，这可能会让外国投资者保持警惕。” 恒大的困境导致估计有 150 万客户面临未竣工的房屋，但问题还更深层次。由于房地产约占全国 GDP 的 30%，以及高达 80% 的家庭财富，因此这场危机正在蔓延至更广泛的经济领域。Gavekal Research 的数据显示，中国的房地产开发商总共欠各供应商超过 3900 亿美元。Trivium 中国政策研究小组中国市场研究主管Dinny McMahon表示：“房地产行业所发生的事情确实才刚刚开始。” “真正的痛苦和压力将会给普通人和企业带来。” 问题是如何解决问题，分析人士一致认为，在中国根据需求而不是投资潜力缩小房地产行业之前，需要进行痛苦的调整。为此，中国已经决定让某些危险企业逐渐消失，同时为6家通常被认为经营良好的企业提供外币贷款等福利支持，以履行其离岸债务义务，并为这些企业提供国家担保。国内债券。然而，危机如此严重，连像开发商碧桂园这样的企业也陷入了困境。这场危机的根源是多方面的：中国人通常认为财产是比养老金或股票更好的价值储存手段，这受到将拥有住房视为婚前先决条件的文化观念的支持。国有钢铁和水泥企业的大规模产能过剩（2008 年金融危机后政府的刺激措施加剧了这种情况）意味着材料价格低廉，从而激励开发商继续建设。与此同时，国家向建筑业注入资金以提振经济。但如今，结婚率和城市化率以及中国总人口都在下降。当中国的银行监管机构试图通过减少流入房地产行业的信贷来平息市场时，中国的“影子银行”——信托、证券、资产管理公司——却介入，借出现金。2020 年发生的变化是，监管机构对开发商本身的借贷额度施加了严格限制，引发了严重的信贷紧缩。如今，中国正试图通过削减利率、强制存款和其他繁文缛节来鼓励购房。但问题是，房价还需要下降到买家再次将房地产视为一项良好投资的程度。在中国，地方政府确实不喜欢房价下跌，因为房价下跌可能会损害投资者信心和社会稳定。更不用说向房地产开发商出售土地占地方政府预算的很大一部分——地方政府预算目前深陷12.8万亿美元的债务之中，这主要是由于北京严厉的零新冠封锁和检测要求。因此，房地产开发商通常最多只能降价 15%。5月，上海附近昆山市的两家公司提供高达25%的折扣，并被处以巨额罚款。但如果不允许价格下降，就很难刺激需求。尤其是因为中国的房地产市场 85%～90% 是新建房（而美国通常为 20%），大多数新建房都是通过预售模式出售的，但随着整个行业的信心下降，说服买家就更难了当开发商本身可能在几个月内不复存在时，这些都是一项合理的投资。新加坡国立大学中国问题专家庄家彦表示，问题在于中国领导人通过加强控制来解决所有问题的冲动。“这对于列宁主义体系和组织内的个人来说可能有效，”他说，“但它并不完全适用于市场。” 但即使允许房价下跌，也会出现另一个问题。中国已经有至少 5000 万套空置房屋，占全部住房存量的 12.1%，业主们为了资本增值而不是出租以换取微薄的收入。（在中国，新房的价值一旦被占用，就会直线下降，就像把汽车从经销店开走一样。）如果开发商新建房屋的价格大幅下降，这些现有业主将有动力降低价格。他们的损失和抛售导致市场泛滥并延迟了复苏。当然，对于关注广州恒大的人来说，中国房地产市场的崩溃并不令人意外，更广泛地说，中国足球的命运长期以来与房地产行业的健康状况息息相关。2021 年，中超 16 支球队中有 11 支球队归房地产开发商所有，而现在几乎所有球队都面临资金危机。自2020年以来，中国至少有39家职业足球俱乐部倒闭，另有8家因拖欠球员工资等财务违规行为而被禁止参加今年的赛季。曾经辉煌一时的广州恒大去年从中超降级。它的学院也从未像刘校长在 2016 年声称的那样为国家“培养足球明星”。只有一名毕业生曾为广州恒大队踢过中超联赛（象征性地踢了5分钟），而且没有一名毕业生为中国国家队效力过。去年卡塔尔世界杯，球队再次无缘。然而，恒大足校却因其与其著名母公司的竞争而引发争议：去年12月，恒大足校卷入假球丑闻，当时对方球队在15岁以下锦标赛决赛中停止尝试，导致六名学院工作人员被禁赛从足球到生活。最终，中国足球的雄心壮志建立在与五分之四的人民财富相同的房地产泡沫之上。如果后者走同样的路，那就是大问题了。

佳华1682023-10-06

今日财经日历大事件提醒

全球央行和政府动态关注： 08:30：澳大利亚央行公布半年度金融稳定评估报告 12:30：印度央行利率决定 20:30：欧洲央行管委Klaas Knot、Bostjan Vasle、Boris Vujcic等讲话 7日00:00：美联储理事Waller讲话

金融界2023-10-06

澳大利亚股市持稳或连续第三周下跌

澳大利亚S&P/ASX 200指数基本持平，报6929.40点。金融股的涨幅被消费品板块的跌幅所抵消。若保持该水平，该基准指数本周势将下跌1.7%，为连续第三周下跌。在美国月度就业报告公布之前，亚洲股票市场或将迎来平静开盘，该报告将有助于确定美联储利率的前进道路。新西兰S&P/NZX 50指数下跌0.3%，至11273.81点。

金融界2023-10-06

【原油收市】在全球经济放缓担忧和对冲基金清算的背景下，原油扩大跌幅

地汽油和柴油价格高企并没有最后期限。澳大利亚国民银行分析师表示：“我们继续看到第四季度市场出现赤字，价格走软降低了欧佩克放松供应限制的可能性。” 美国汽油需求大幅下降。美国能源信息署（EIA）报告称，作为需求指标的成品车用汽油供应量上周降至今年年初以来的最低水平。一项调查显示，美国服务业放缓，而欧元区经济上季度可能出现萎缩。周四，土耳其能源部长表示，一条从伊拉克经过土耳其的原油管道已暂停约6个月。在原油价格方面，沙特将11月份销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）设定为较美国含硫原油指数（ASCI）升水7.45美元/桶。沙特阿美将11月份面向亚洲的阿拉伯轻质原油出口价格上调40美分/桶，沙特销往欧洲的轻质原油官方售价达到自2002年以来的最高水平。 BOK Financial 交易高级副总裁丹尼斯·基斯勒 (Dennis Kissler) 表示：“投资者担心燃料消耗的需求高峰已经过去……但到今年年底，市场仍将供应不足。市场正在寻求平衡。” 他表示，抛售被夸大了，对冲基金大量清算，原因是担心通货膨胀导致的利率上升将继续削弱燃料需求。尽管 OPEC+ 国家的目标是保持供应紧张，但由于人们再次担心全球经济放缓，导致交易员获利了结，油价下跌。据路透社援引消息人士称，油价下跌的原因是“由于担心通货膨胀导致的利率上升将继续削弱燃料需求，对冲基金进行了大量清算。“ 另一方面，美国能源信息署(EIA)公布的每周美国原油库存显示，截至9月29日当周，美国原油库存减少222.4万桶，而此前减少了217万桶。市场普遍预期跌幅较小，为 44.6 万桶。此外，API报告同期库存减少421万桶，较之前增加的158.6万桶有所不同。科威特石油部长萨阿德·巴拉克表示，供需平衡正在引导石油市场朝着有利的方向发展，而俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克也表示，联合减产有助于平衡石油市场。 “这种石油市场的逆转一定让沙特人感到沮丧，”在线交易平台OANDA分析师Ed Moya表示。“自上月底以来，布伦特原油价格已下跌超过10美元/桶，因为全球债券收益率飙升削弱了全球增长前景。” 交易者可能会密切关注周五即将公布的失业救济金申请和非农就业数据。这些报告中的有利数据可能会刺激美元进一步上涨，并增加债券市场的波动性。【机构评论汇总】（1）法国兴业银行的经济学表示，原油价格预计将出现初步反弹。然而，必须克服最近 93.35美元/桶的差距才能确认更大的上涨。（2）SKCharting.com 石油技术图表师Sunil Kumar Dixit表示。“由于WTI未能在84美元/桶找到买家，跌幅可能会扩大到81美元/桶。” （3）SPI资产管理公司的Stephen Innes表示，尽管欧佩克尽最大努力限制产量，但未来几个月全球石油产量可能会增长，这也打压了原油价格。“需求破坏总是在最终缓解价格压力方面起着至关重要的作用，”Innes说。“关于更多非欧佩克供应进入市场的喋喋不休本周对牛市不利。能源股已经从华尔街最好的交易变成了是时候弃船了。美国汽油需求的破坏正在加剧，鉴于9月份能源市场的超买程度，动量石油抛售一直很激烈。” （3）在线交易平台 OANDA 分析师埃德·莫亚 (Ed Moya) 表示：“能源股已经从华尔街的最佳交易品种转变为弃船的时候了。美国汽油需求的破坏正在加剧，考虑到 9 月份能源市场的超买程度，石油抛售势头一直很猛烈。” “当油价下跌时，很难估计价格可以在哪里找到支撑。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 00:15 美联储理事巴尔发表讲话 ② 13:45 瑞士9月季调后失业率 ③ 14:00 英国9月Halifax季调后房价指数月率 ④ 14:45 法国8月贸易帐 ⑤ 20:30 加拿大9月就业人数 ⑥ 20:30 美国9月失业率 ⑦ 20:30 美国9月季调后非农就业人口 ⑧ 24:00 美联储理事沃勒发表讲话 ⑨ 次日01:00 美国至10月6日当周石油钻井总数

慧宣鑫语2023-10-06

澳大利亚9月贸易顺差扩大至96亿澳元，连续68个月实现顺差

周四公布的数据显示，澳大利亚8月份月度贸易顺差超过预期，原因是铁矿石出口量增长，非货币黄金出口飙升近一倍。澳大利亚统计局的数据显示，8月份的贸易顺差为96亿澳元（约合61亿美元），高于预期的87亿澳元。当月出口增长了4%，而进口几乎没有变化。7月份的贸易顺差数据比向下修正为73亿澳元。报告显示，8月份金属矿石和矿产出口增长了4.4%，而非货币黄金出口则飙升96.7%。在进口方面，燃料和润滑油进口额增长20.8%，反映了国际油价的上涨。这是澳大利亚连续第68个月实现贸易顺差。自2018年1月以来，由于向亚太地区新兴经济体销售铁矿石和天然气，澳大利亚每月都实现贸易顺差。出口带来的收入使澳大利亚在截至6月底的上财年实现年度预算盈余，为15年来首次。

金融界2023-10-06

雪佛龙澳大利亚液化天然气公司工人投票决定恢复罢工

工会代表称，澳大利亚雪佛龙两家液化天然气设施的工人在周四的一次会议上投票决定重启罢工。这次投票是在双方达成临时协议，取消大规模罢工不到两周后进行的。雪佛龙周四早些时候表示，它将继续与各方合作，根据澳大利亚劳资仲裁员9月份提出的建议敲定一项协议。

金融界2023-10-05

ACY证券：【每日分析】俄沙重申减产，油价反向大跌，是过度平仓还是需求紧张？

9（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-zh.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-10-05

ACY证券2023-10-05

easyMarkets易信：2023年10月5日美元指数高位震荡，市场等待美国数据进一步指引

CySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd - AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 加入我们的Telegram 获取免费的交易信号 2023-10-05

易信easyMarkets2023-10-05

亚太股市收盘普涨

综指跌0.09%，报2403.59点；澳大利亚ASX200指数涨0.51%，报6925.50点；新西兰NZX50指数涨0.66%，报11309.10点；越南VN指数日内下跌1%，至1117.38点。

金融界2023-10-05

小心日本飞出“黑天鹅”！Pimco全球经济顾问：日本央行今年稍晚或取消YCC政策

人们越来越预期日本可能不得不加入美国和澳大利亚等国加息的行列。 (截图来源：彭博社) 周四亚洲早盘，日本10年期国债收益率小幅降至0.79%。日本央行周三晚间说，将在10月6日采取行动向银行提供资金，重申其控制利率的意图。克拉里达表示：“在某个时点，随着经济再膨胀，我们预计日本央行将放弃十多年来的零或低于零的短期利率。到2024年初，政策利率可能会升至0%。” 日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)上月在接受《读卖新闻》采访时暗示日本央行可能结束负利率，以及可能的改变日期。植田和男接受《读卖新闻》采访时表示，日本央行可能在年底前获得足够的数据，以决定是否可以结束负利率。植田和男说：“一旦我们确信能看到日本通胀持续上升，同时还伴随着工资增长，我们就可以采取多种选择。如果我们判断，即使结束负利率，日本也能实现其通胀目标，我们就会这么做。” 德意志银行(Deutsche Bank)预计，日本央行的YCC政策将于10月结束。德银此前预测YCC的结束时间为2024年4月。此外，德意志银行预计，日本央行的负利率政策将于2024年1月结束，此前预测为2024年12月。

tqttier2023-10-05

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