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新CEO带星巴克逆风翻盘？我还是更信Activists

个月来，有关SBUX的机构投资者变化，激进投资者（Activists）的入局，是左右公司股价的最主要因素。星巴克的基本面如何？星巴克近几个季度的业绩全方位的稳步下滑，从北美到欧洲，再到亚太，无一例外。主要的原因公司自己也非常清楚：北美地区消费者信心下降，通胀带来的影响仍未消退，但是超额储蓄已经用光，中低收入者开始缩衣节食中国以及亚太地区的茶饮店竞争激烈，星巴克靠卖咖啡也卷不动，其他饮品无竞争力；因在巴以冲突中站边以色列，导致不少消费者的抵制。考虑到全球的餐饮消费品行业，在疫情前后几年的顺丰周期后，开始进入下行周期，星巴克的主营业务继续遭受逆风，应该也不会例外。如何看待激进投资者入局？目前公布的两家Activists分别是Trian Fund Management的Nelson Peltz，以及Elliott Investment，后者在7月已经建仓了较大头寸，但是还没有到要公告的程度。 Elliott就不用说了，去年这波在 $赛富时(CRM)$ 中的入局改革，让公司成功“降本增效”，并乘上了AI的东风，赚的盆满钵满。曾经也入局过 $Etsy, Inc.(ETSY)$ 、 $Phillips 66(PSX)$ 和 $Match Group, Inc.(MTCH)$ 等公司的董事会席位，目前在推进的，还包括 $西南航空(LUV)$ $德州仪器(TXN)$ 和 $江森自控(JCI)$ 等公司。而Nelson Peltz则未公布它具体的头寸，不过有意思的是，昨天公司公布Brian Niccol公布新CEO的消息后，他把所有SBUX头寸都卖光了。首先，它这票肯定是赚大发了；其次，他仍然不看好SBUX后市。更重要的是，Nelson Peltz在这个月初还与Starbucks董事会主席Melody Hobson进行过对话，讨论了一些关键问题。我能想到的无非就是Activists常用的那一套：改善运营效率（门店运营、供应链管理、成本控制等等）提升股东价值（更积极回购，但其实挺难的，因为现金流会下滑）；管理层变动（可能对此前CEO不满）以及，对公司大的战略方向的讨论，肯定也涉及到了一些地缘政治相关的讨论。但无论如何，刚跟董事会主席聊完天，就抛光所有持仓，这显然不是个什么好信号。新CEO会如何改变公司？新来的变数是Brian Niccol，此前在墨式烧烤当CEO，仅从CMG的股价来看，就能知道这哥们儿不是个简单的人物。有运营方面的真本事；能跟投资者处得好关系。他的主要创新举动，至少让CMG在餐饮业的顺风周期中扩大了自身优势，包括数字化转型，包括数字订单和外卖（已占收入比超37%）、Chipotlane驱动式取餐窗口、来提升订单效率，也顺利抓住疫情的红利，都增加了顾客的好感；顾客忠诚度计划，也就是会员系统，增加了回头客。菜品创新、提升质量。能在连锁餐厅中不断推出创新菜品，在北美这种“粗放型”的美食市场也是能获得不错的进展。虽然这些变动在国内餐饮业中司空见惯，甚至根本称不上什么“创新”，但他的确利用这一套优势把握住了美国市场。问题是，接下来他要如何帮星巴克这个全球品牌“破局”？毕竟他这套方法论，星巴克目前也已经有了。反正我能想到的是，未来星巴克可能会不断尝试新“菜品”，可能真的就是“菜品”，并且进行更多的产品品类创新，提升口感。以后星巴克卖炸鸡也不要奇怪。总的来说，换了CEO至少眼下是有两个好处的一个是通过高管变动来传递公司战略变化的信息，另一个是挽回“巴以冲突”带来的消费者口碑差的问题。投资者短期的反馈也可以说明这一点。从目前的宏观形势来看，可能还没有到“触底回升”，未来几个季度能向麦当劳那样“主动加入促销内卷行列”来稳定销售，就已经很好了。当然，如果Brian Niccol有其他“妙招”能帮助公司确立行业领先优势，那投资者会更热烈的回馈。但好在现在有Activists坐镇，以及Brian Niccol的投资者关系能力，SBUX的股价可能差不多见底，至少继续大跌的可能性已经不高了。

老虎证券2024-08-14

立即生效！星巴克紧急换帅引爆市场，股价暴涨20%

了建议，但未曾直接提到纳拉辛汉的名字。激进投资者埃利奥特管理公司（Elliott Management）最近几周也收购了该公司的股份。在纳拉辛汉任期内，星巴克的股价已下跌21%，不包括周二的涨幅。在加入星巴克之前，纳拉辛汉曾是雷克特（Reckitt）的首席执行官，该公司拥有Lysol和Mucinex等品牌。在被任命为首席执行官后，他花了几个月时间了解星巴克的业务，包括接受咖啡师培训。尼科尔自2018年起担任Chipotle的首席执行官，此前曾领导Yum Brands的Taco Bell。在他的任期内，Chipotle的股价上涨了773%。作为Chipotle的首席执行官，他帮助公司从食品安全丑闻中恢复过来，并带领餐厅渡过了疫情。在最近几个季度，尽管其他餐厅报告消费者支出大幅减少，Chipotle的客流量和销售却逆势增长。梅洛迪·霍布森（Mellody Hobson），在周二的领导层重组中辞去了星巴克董事会主席职务，成为首席独立董事，她表示董事会已经考虑了几个月更换纳拉辛汉的事宜。霍布森在接受CNBC节目采访时表示：“我们的董事会几个月前开始讨论公司的领导问题，我通过某人向布莱恩提出了接触，他接听了电话。我们认为有机会与业内顶级人物合作，他的业绩不仅在Chipotle表现出色，还包括在Pizza Hut和Taco Bell的过往经验。他对这个行业非常了解，我们认为他会是这个时刻的合适领导者。” 霍布森承认，纳拉辛汉在没有餐饮经验的情况下接任星巴克面临一些挑战，但她补充说，他帮助减少了员工流失和解决了供应链问题。然而，董事会显然对尼科尔能够迅速扭转公司业务更有信心。 “但我们看到布莱恩是一个非常有经验的人——经历了各种市场环境和周期。当我和他说话时，我记得他说过‘我知道该怎么做’。”霍布森说。尼科尔领导下的Chipotle的一大优势是其应用程序，这有助于推动公司在最近几个季度的强劲表现。星巴克的应用程序则被认为是其业绩疲软的一个替罪羊。舒尔茨和其他星巴克的批评者指出，移动订单的过多造成了服务慢和顾客体验受损。另一方面，Chipotle在其餐厅增设了第二条生产线专门处理移动订单，以应对数字需求。该连锁店还在新建地点中设立了“Chipotlanes”，专门用于数字订单取餐。纳拉辛汉的突然离职还暗示了星巴克董事会对激进投资者的交易不感兴趣。据CNBC此前报道，7月首次披露埃利奥特在星巴克的股份时，该对冲基金向星巴克董事会提出了一项保护纳拉辛汉职位的和解方案。霍布森周二表示，董事会在此之前并未提前告知埃利奥特有关领导层重组的事宜。星巴克董事会最初并未回应或与埃利奥特接触，这部分受到舒尔茨持续影响的驱动。埃利奥特已经积累了一笔高达20亿美元的股份。

丰雪鑫992024-08-13

星巴克股价上涨，因激进投资者 Starboard 入股

estment Management的激进投资者，该公司首席执行官Laxman Narasimhan在7月底向投资者透露，星巴克与Elliott Investment Management进行了“建设性”的对话。此外，星巴克还受到前首席执行官兼最大个人投资者霍华德·舒尔茨的批评，他公开指责公司高层的业绩表现。星巴克正面临需求回落的问题，导致连续两个季度同店销售下滑。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-11

激进资本入局：Starboard Value 如何影响星巴克的未来？

《华尔街日报》周五(8月9日)报道称，激进投资者 Starboard Value持有星巴克的股份，并希望这家咖啡巨头采取措施提高其股价。星巴克股价在盘后交易中上涨3.2%。该报写道，该对冲基金在该公司的持股规模尚不清楚。《华尔街日报》援引知情人士的话称，目前尚不清楚Starboard的具体要求。 Starboard的发言人没有回应记者的多次置评请求。星巴克的发言人也拒绝置评。以高价拿铁咖啡闻名的星巴克上周公布季度全球销售额下滑，受美国需求疲软影响，中国同店销售额下降14%。消息人士称，该公司已经面临一位激进投资者的挑战，即Elliott Investment Management目前正在与该公司进行谈判。Elliott经常与公司谈判，并最终将代表派入董事会。星巴克首席执行官拉克斯曼·纳拉辛汉在7月底向投资者表示，星巴克已开始与激进投资公司Elliott Investment Management展开竞争，公司与该公司进行了“建设性”对话。该连锁店正努力应对需求下滑的问题，这导致开业至少一年的门店连续两个季度销售额下滑。该公司还面临前首席执行官、最大个人投资者霍华德·舒尔茨的批评，他公开指责高层领导对公司业绩的影响。 Starboard和Elliott此前曾投资过eBay、Salesforce以及Match Group等。

Anna Sui2024-08-10

软银宣布将在下一次 AI 大赌注前回购 34 亿美元股票

有资金进行AI投资。这也解释了管理层在激进投资者Elliott的压力下，尽管有回购需求，仍未计划立即回购股票的原因。来源：今日美股网

今日美股网2024-08-08

消费不佳星巴克疲软？股价全靠激进投资者！

$星巴克(SBUX)$ 在2024财年第三季度面临了一些挑战，除了行业的原因外，公司也进行了一些积极的战略措施。整体表现公司重申了2024财年的所有财务目标，表明管理层对其行动计划的效果有信心。营收同比下降1.1%至91亿美元，与预期基本持平；每股收益报告为0.93 美元，去年同期为0.99美元，与共识的 0.93 美元持平；全球可比销售额下降了3%，在多个市场都出现了同店销售下滑。地区表现北美地区收入从一年前的 41.6 亿美元降至 41 亿美元，可比销售额下降2%，率高于市场共识为下降2.3%，其中平均客单价增长 3%，可比交易下降 6%。同时营业利润率从上年的 21.7%降至 21.0%，主要是由于对门店合作伙伴工资和福利的投资、促销活动增加以及去杠杆化。这种收缩部分被定价和店内运营效率所抵消。国际可比销售额下降7%，而市场预期共识为下降5.1%。其中中国可比门店销售额下降14%，而市场共识估计为下降10.6%。营业利润率从上年的19.0%降至 15.6%，主要是由于促销活动、对门店合作伙伴工资和福利的投资以及战略投资。相对的，日本和拉丁美洲部分地区表现强劲。战

老虎证券2024-07-31

星巴克销售额连续下滑，为何股价却在盘后上涨？

家增至9000家。收益报告发布之际，激进投资者Elliott Investment Management持有星巴克未披露的股份。纳拉辛汉确认，与Elliott的对话是建设性的。部分华尔街人士怀疑此举是否会激发星巴克的热情。Gargiulo认为，外部推动可能会加速公司做出大胆决定，并为长期投资者提供有趣的风险回报机会。星巴克本财年第三次重申了2024年业绩指引。预计2024年全球收入增长率将为低个位数，全球及美国同店销售额将出现低个位数下滑或持平，中国同店销售额将出现个位数下滑。

Sissi2024-07-31

【日股收评】惊现大逆转！日经225尾盘突然拉升，央行关键决策逼近

8%后上涨2.93%。在监管文件显示激进投资者Oasis Management持有人力资源和外包公司Pasona集团5.02%的股份后，Pasona股价飙升12.17%。优衣库品牌所有者迅销公司下跌0.53%，对日经指数影响最大。基本面来看，交易员表示，由于一些日本进口商为结算目的购买美元，美元兑日元汇率上升至154日元上方，但许多交易员在等待美联储和日本央行分别在周三宣布其政策决定之前仍然持观望态度。日本央行将在会议上决定减少购买政府债券的幅度，以及是否实施另一轮加息，因为日元的疲软引发了对持续通胀的担忧。 “在今天这样的日子里，市场只是在等待央行决策，日经指数不应该跌那么多，”新金资产管理公司的高级总经理Naoki Fujiwara说。日本央行预计将在周三的政策会议后宣布量化紧缩计划，而市场对于是否加息意见不一。 “如果日本央行明天不提高其政策利率，市场情绪将会好转，日元将走软，这对股票也有利，”Fujiwara说。 “虽然市场普遍认为这次不会加息，但事实上是否会加息仍然不确定，”瑞穗证券公司的高级技术分析师Yutaka Miura说。尽管对私人消费疲软的担忧可能会阻止日本央行加息，Miura表示，加息将刺激买入日元，这将打击日本出口商，并可能使日经指数跌至约37,000点。此外，市场几乎没有预计美联储本周会降息，但完全预期将在9月降息25个基点。

云涌2024-07-30

美股财报周登场！对冲基金持仓证明：做多4家科技公司、逢低买入“这家鞋类巨头”

否改善流量，但在上一季度下调业绩预期和激进投资者的介入后，他们已小幅撤出做空。挪威邮轮(NCLH)：周三/3分(满分10分) 高盛指出，该领域被做空的名称，尽管还没有收到他们本季度会达不到目标的反馈，即使是来自空头的反馈。 Crocs 公司(CROX)：周三/8分(满分10分) 该股已回落并吸引了大量入市投资者，但高盛确实认为，在鞋类股价上涨周期中，它仍然是首选的鞋类品牌之一。

圈内人2024-07-30

贝莱德预计日本央行将维持利率较长时间，利好股市

缩结束改变了公司的思维模式，在交易所和激进投资者的推动下，公司更加注重资本的高效使用。这推动了东证指数和日经225指数今年创下历史新高，尽管最近几天日元的快速升值使股市失去了部分光彩。千口佑一表示：“这与过去截然不同，公司从削减成本转向提高价格的策略，这是在通缩经济下未曾见过的。” 科技板块的投资机会千口佑一指出，在日本股票中，科技板块具有吸引力，因为这些公司能够受益于生成式AI的扩展、老龄化社会、脱碳努力和美中紧张关系。这包括与半导体相关的股票和电子元件公司。来源：今日美股网

今日美股网2024-07-26

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