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广发基金投顾团队：年末行情是否会迎来风格转换？
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如银行息差、信贷修复程度、水电用电量、煤炭价格等），而是取决于市场上资产荒现象的严重程度。9月末的数据显示，存贷款增速差依旧存在，银行的资产荒延续，需要继续通过稳定生息资产来弥补这部分缺口。保险行业保费收入同比增长9%，保险公司资产总额同比增速约为15%，保险资金配置压力持续积累。10月，在信用债配置情绪出现好转后，信用利差大幅收窄至年内新低，体现信用债的资产荒现象持续。所以，从各个方面来说，资产荒情况都是存在的，那长期红利投资的需求，目前来看也较为坚实。对于今年的年末行情是否会发生风格切换，广发基金投顾团队认为，当前市场可能更像是风格的一次“再平衡”，而不是彻底的“切换”。年底资金的避险情绪确实会让红利策略更受关注，但科技成长的长期逻辑依然坚实，只是短期受到交易拥挤较高和缺乏利好催化，暂时处于震荡调整期。因此，在这种情况下，一个比较实用的投资思路是“杠铃策略”：一端配置红利资产作为防御，另一边保持对优质成长资产的关注，等待后续市场轮动的机会。广发基金多年来坚持打造多资产、多市场、多策略的全能资管能力，现已形成了全面完备的产品体系，可以为投资者提供全天候的投资工具，适应不同经济周期和市场环境下的投资需求。如果投资者没有时间和精力关注市场，也可以考虑关注广发基金的投顾组合，研究覆盖A股、A债、美股、美债、黄金等大类资产，致力于为投资者提供“从投到顾”的全方位服务，努力让大家拥有更轻松的投资体验。风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
金融界昨天20:05
基金经理投资笔记 | 价格因子发出积极的信号
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深入思考。从A股权益走势看，电力设备、煤炭、石油石化、钢铁、基础化工涨幅靠前，计算机、美容护理居后。资料来源：WIND 创金合信基金二、市场期待政策的短期调整和制度的长期变革 2025年10月的总量数据喜忧参半，不仅如此，政府本年度GDP增长5%的目标基本能够完成，短期政策刺激的动力不足。从资产配置最重要的两大基础因子看，经济增长和政策刺激对风险资产都不抱有友好的态度。另两大基础因子如何呢？一个是流动性因子，一个是通货膨胀因子。从流动性来看，美联储降息后我们并没有跟随，十年期国债收益率略有抬升，但变化不大。支持中国资产重估的人民币兑美元并未出现明显的升值，十五五规划也明确了人民币汇率要保持稳定。从这个因子看，风险资产的定价模型提示我们要谨慎为之。反而从较好反映风险溢价的花旗意外指数看，中国风险资产的定价支持力度比过去一个月要强，这是否意味着投资者又在期待政策的进一步刺激呢？这种期待并不是异想天开，从党的二十届四中全会的精神看，短期的政策调整和长期的制度变革都是决策者明确告诉市场的。我们估计12月的中央经济会议上会有较为清晰的政策安排，目前在准备期，投资者需要深刻理解四中全会的精神才能对未来的政策融会贯通。资料来源：WIND 创金合信基金三、价格因子发出积极的信号通货膨胀因子这几年在资产配置的工作中基本是被善意忽视的。因有效需求不足，价格较长一段时间低迷，一些投资者按极度悲观的市场预期进行配置，在政府强有力的供给侧调整和需求侧刺激的双重作用下，这一预期被大大扭转。最新公布的10月工业生产者出厂价格指数（PPI）和全国居民消费价格指数（CPI）进一步巩固了政策调整的效果，投资者的预期明显变化。物价变动对预期的积极作用一般认为，物价变动的本质是货币、需求与生产的动态适配结果，其基本逻辑如下：第一，物价并非单纯由货币供应量决定，而是货币注入方式与生产结构、真实需求的适配结果。低迷的物价多源于货币供应滞后于生产增长，或需求暂时收缩导致的相对价格调整；温和上升则是货币与生产、需求恢复均衡的信号，而非单纯的货币超发。第二，物价低迷时，消费者预期物价持续下跌，倾向延迟消费、增加持币。生产者因产品售价与利润收缩，不愿投资扩产，甚至收缩生产规模，导致生产结构僵化，真实需求与生产进一步脱节。第三，温和物价上升的积极意义在于修复市场预期。温和上升并非通胀风险，而是需求回暖与货币适配的良性信号。消费者预期物价不再下跌，恢复正常消费节奏；生产者预期利润稳定回升，聚焦真实需求重启投资、优化生产结构，推动生产与需求重新匹配。第四，政策的重心在于避免物价大幅波动。价格的扭曲会误导市场预期。只有温和、稳定的物价变动，才能让市场主体准确判断真实需求，引导资源向高效生产领域配置，维持经济的可持续运转。物价发出积极的信号 2025年10月，CPI和PPI数据呈现出积极的变化态势。两大指数变动体现生产端与消费端的良性呼应，现代化产业体系构建与消费潜力释放形成合力，物价运行向均衡区间收敛，为经济平稳运行提供了关键价格信号支撑。一是CPI环比涨幅扩大，同比由降转升。10月份，CPI环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点且略高于季节性水平。同比由上月下降0.3%转为上涨0.2%。其中，食品价格下降2.9%，降幅比上月收窄1.5个百分点；能源价格下降2.4%，降幅也有所收窄。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高。这表明扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋长假带动，消费市场有所回暖，消费者需求逐步释放。二是PPI环比由平转涨，同比降幅继续收窄。PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨。同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄。一方面，重点行业产能治理持续推进，相关行业价格同比降幅收窄；另一方面，现代化产业体系加快构建和消费潜力有序释放，带动相关行业价格同比上涨。这显示出国内部分行业供需关系改善，工业生产领域呈现出积极的变化，企业的生产经营环境有所好转。资料来源：WIND 创金合信基金资料来源：WIND 创金合信基金风险提示：股市有风险，投资需谨慎
金融界昨天17:35
港股收评：恒指涨0.85%、科指涨0.16%，光伏及新能源车概念股表现疲软，金融、石油股等权重股活跃，工行、农行续创新高
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，生物医药股、濠赌股、脑机接口概念股、煤炭股、餐饮股上涨；稀土概念股、黄金股、汽车股、军工股普遍走低；沪上阿姨涨超28%，八马茶业涨超18%，百济神州涨超7%，美的集团涨超4%；耀才证券金融跌超5%。企业新闻禾赛-W(02525.HK)：第三季度取得净收入人民币7.95亿元，同比增加47.5%；净利润2.56亿元，同比扭亏为盈。中广核新能源(01811.HK)：前10月累计完成发电量15,753.4吉瓦时，同比减少3.5%。晨讯科技(02000.HK)：前10月未经审核收入3.003亿港元，同比减少7.3%。新城发展(01030.HK)：前10月累计合同销售金额约人民币164.68亿元，同比减少52.2%。东曜药业-B(01875.HK)：截至2025年9月30日止九个月期间，营业收入为人民币6.22亿元；期内及公司权益持有人应占净亏损337.1万元。中国东方航空股份(00670.HK)：注销1.14亿股已回购H股。弘业期货(03678.HK)：控股股东下属公司拟减持不超过2425.5万股H股。中远海控(01919.HK)：斥资4254.125万港元回购300万股，回购价13.43-14.39港元。中国飞鹤(06186.HK)：斥资5348万港元回购1200万股，回购价4.44-4.46港元。中集集团(02039.HK)：斥资1425.09万港元回购200万股，回购价7.01-7.23港元。机构观点华鑫证券：近期港股调整幅度相对较大，估值也相对更合理，进一步回调的空间有限。虽然年末风险偏好不会过高，意味着没有全面行情，但2026年确定性高景气板块仍会震荡向上。预计流动性有望缓解，资金面信号显示外资交易盘开始重回港股，有望进入左侧布局春节前行情。招商香港：港股在经历10月盘整后，悲观预期逐步出清。该机构认为，随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。而在美联储降息周期开启且结束QT缩表，中美政策"双宽松"共振，南向资金和外资将持续流入。未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行，呈现慢牛趋势。广发证券：港股可能再次迎来布局良机。如果后续美国政府停摆结束、美联储12月降息表态重新转鸽、美联储停止缩表甚至重启扩表，美元流动性得到缓解，港股可能会出现新一轮上涨。配置上，11月基本面驱动效应强，仍然采用杠铃策略，以红利为底仓，科技成长博弹性。广发证券称，港股牛市的基础并未破坏，但演进方式更可能呈现“震荡上行、重心缓升”的特征，而非单边快速上涨，港股的11月基本面驱动效应强，仍然要重视高景气板块的价值。在配置上，仍然采用杠铃策略，港股稳定价值类资产(尤其是AH溢价相对较高H股)作为底仓长期配置，港股景气成长类资产的产业逻辑依然坚实，震荡中孕育机会。一旦上述Trigger出现，资金可能会流入中国最具备全球竞争优势的核心资产，例如恒生科技(互联网、新能源车)等。银河证券：临近年底，市场风险偏好趋于谨慎，港股或延续震荡走势。建议关注以下板块：(1)供需格局变化下，下游商品价格上涨的周期股或持续反弹。(2)市场风险偏好下降，投资者或转向红利股寻求防御。(3)中美贸易关系向好发展，中长期利好出海板块。
金融界昨天16:25
ETF市场日报 | 港股创新药相关ETF开启反弹，两只巴西ETF明日上市
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业，成分股以央国企为主，覆盖石油石化、煤炭等现金流稳定行业，历史年度胜率高、抗跌性强，且股息率处于较高水平，适配风险偏好温和、追求长期稳定分红的投资者。国联安港股科技30ETF (159120)适合看好港股科技龙头、追求高弹性收益的投资者。该基金跟踪的恒生港股通科技主题指数剔除非科技行业，科技纯度高，且龙头股权重集中，能精准捕捉头部科技企业的增长红利，在行业行情中爆发力较强，适合风险承受能力较高、认可港股科技估值修复逻辑的投资者。港股科技ETF天弘(159128)适合希望覆盖 “泛科技” 领域、偏好均衡配置的投资者。其跟踪的国证港股通科技指数涵盖科技、医药、汽车等多个领域，行业分布更广泛，能分散单一赛道风险，且成分股研发投入占比高，适合既想布局科技主线，又希望兼顾相关产业协同增长的投资者。华宝港股信息技术ETF (159131)适合聚焦港股信息技术细分赛道、追求精准布局的投资者。该基金跟踪的中证港股通信息技术综合指数专注于信息技术核心领域，能直接反映港股通范围内信息技术企业的发展态势，适合看好AI创新、国产替代等产业趋势，想精准把握细分赛道机会的投资者。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天16:06
11月12日证券之星午间消息汇总：上交所发声！优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度
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”实现煤制气企业的公平接入，新疆丰富的煤炭资源提供充足的原料保障，煤化工技术的高端化国产化突破，叠加设备的大型化、高压化带来的投资成本的降低，煤制气当前面临更为成熟的发展条件，当前煤制气再度迎来产业催化节点，国内共有12个项目合计440亿方/年规划中。 2、国泰海通证券认为，短期来看海外供给冲击以及欧美市场供需变化或牵引国内浆价，长期来看用浆结构变化使得国内用浆成本下降，此外全球成本曲线或受到木材和能源成本影响而抬升，具备上游林地资源及绿色能源的头部浆纸一体化纸厂有望受益。 3、国盛证券认为，基于当前技术突破与产业实践，太空算力已从概念验证逐渐迈入工程化落地阶段。太空算力已成为破解地面算力能源、散热等困境的战略性方案。英伟达、亚马逊等AI巨头对其布局已初步说明了这一趋势，海内外巨头的加入和政策出台或许将加速这一领域的发展进程，相关投资将开始显现。
证券之星昨天11:36
光伏+煤炭结合！光伏ETF(159857)连续3日净流入，最新规模再创新高，煤炭与新能源融合发展迎“路线图”
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）。【热点事件】国家能源局：推进“煤炭+新能源”融合发展近日，国家能源局发布《关于推进煤炭与新能源融合发展的指导意见》，旨在推进煤炭与新能源融合发展，加快煤炭矿区新能源资源开发利用，推动构建传统能源与新能源协调发展新格局，夯实能源稳定供应基础、促进能源绿色低碳转型。《意见》提出，加快发展矿区光伏风电产业。有效盘活矿区土地资源，在光照资源丰富的矿区，充分利用采煤沉陷区、工业广场、排土场、复垦区等场地，加快推进光伏电站建设，推动新能源发电就近就地消纳，为矿区提供更多绿色电力。鼓励拥有集中连片土地资源、具备良好电网接入条件的产煤地区，规划建设大型光伏基地，提升新能源规模化开发水平。创新“光伏+”多元业态发展模式，支持在煤矿复垦区发展光伏和农林业种植、畜牧饲养等，实现空间互补集成应用，在成塘成湖的采煤沉陷区建设水上光伏电站，推广应用光伏和水产养殖、农作物种植一体化模式，发挥经济社会生态等综合效益。统筹电网承载力和就地消纳能力，在风力资源充沛的矿区及周边区域，有序推进集中式、分散式风电开发。【机构观点】随着机制电价模式的逐步适应和优化，中邮证券预计2025 年全年光伏装机有望达到300GW。风光发电量占比持续提升，全年看有望超过20%。该机构认为，光伏产业存在供需预期差，供给的“反内卷”行动持续推进，另一方面，中国于2025年11月3日正式提交2035年国家自主贡献，中国是能源转型的行动派，需求的改善有望提前到来。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天09:36
龙虎榜 | 培育钻石火了，1.6亿热钱涌向四方达！佛山系大撤退
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，精密刀具达世界先进水平。大有能源（煤炭开采+战略重组+河南国资）今日涨停，全天换手率5.71%，成交额11.58亿元，振幅12.38%。龙虎榜数据显示，沪股通净买入5119.78万元，营业部席位合计净买入6235.12万元。 1、据2025年11月7日公告，河南省国资委已与河南能源集团、平煤神马集团签署《战略重组框架协议》，推进河南能源集团与平煤神马集团战略重组。 2、据2025年半年度报告，公司主营原煤开采、煤炭洗选加工，主要产品为长焰煤、焦煤、贫煤、洗精煤、气煤。 3、据2025年半年度报告，公司商品煤产量521.04万吨、销量508.05万吨，同比分别增长10.17%、9.66%。 4、公司最终控制人为河南省人民政府国有资产监督管理委员会，具备地方国企背景。重点交易个股：亿晶光电今日涨停，全天换手率38.46%，成交额22.69亿元，振幅10.58%。龙虎榜数据显示，营业部席位合计净卖出6075.27万元。超颖电子今日上涨2.21%，全天换手率30.93%，成交额10.34亿元，振幅5.96%。龙虎榜数据显示，机构净买入3586.41万元，营业部席位合计净卖出2094.01万元。四川金顶今日上涨1.33%，全天换手率48.78%，成交额21.00亿元，振幅8.84%。龙虎榜数据显示，营业部席位合计净卖出4681.99万元。邦基科技今日下跌7.54%，全天换手率6.10%，成交额2.27亿元，振幅10.61%。龙虎榜数据显示，机构净卖出7505.07万元，营业部席位合计净买入2760.64万元。奥克股份今日涨停，全天换手率16.25%，成交额11.84亿元，振幅24.21%。龙虎榜数据显示，机构净买入4597.51万元，营业部席位合计净买入1523.93万元。大名城今日涨停，全天换手率6.48%，成交额7.81亿元，振幅7.82%。龙虎榜数据显示，沪股通净卖出1161.92万元，营业部席位合计净卖出5944.36万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有4只，远达环保的沪股通专用席位净买入额最大，净买入8626.12万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有10只，炬华科技的深股通专用席位净买入额最大，净买入3295.81万元。游资操作动向：东北猛男：净买入亿晶光电3172.11万元、统一股份2840.35万元，净卖出远达环保3428.94万元炒股养家：净买入大名城1210.17万元山东帮：净买入金安国纪7321万元上塘路：净买入奥克股份4118万元、万里马3845万元小鳄鱼：净买入神工股份4489万元成都系：净买入协鑫集成3598万元温州帮：净买入协鑫集成3196万元，净卖出炬华科技5046万元、大名城5519万元城管希：净卖出雪人集团9728万元佛山系：净卖出欢乐家1.161亿元、大为股份1.182亿元
格隆汇11-11 19:16
港股三大指数齐涨：恒指微升0.18%，小鹏汽车领涨18%，机构纷纷看好AI与创新药板块
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~ +4.5% 资金回流优质物业龙头煤炭能源中国神华、兖矿能源 -1.5% ~ +2% 整体承压，结构性分化地产开发保利置业、新鸿基地产、龙湖集团 +0.5% ~ +7.6% 板块大幅走强，机构回补仓位总体来看，港股板块呈现“科技震荡、地产回暖、消费活跃”的多元格局，市场结构性机会明显。热门个股动态与亮点分析个股层面，小鹏汽车成为当日最大焦点，小鹏汽车-W（09868.HK）股价劲升近18%，创下三年新高。多家机构指出，公司在“具身智能”及“物理AI”方向已具备先发优势。其他表现突出的个股包括：汇量科技（01860.HK）再涨逾5%，受益海外AI广告业务提效，三季度业绩超预期。瑞浦兰钧（00666.HK）大涨10%，储能电池需求回升，政策扶持加码。中国投融资（01226.HK）飙升28%，预计中期净溢利逾1.4亿港元，同比扭亏。歌礼制药-B（01672.HK）上涨8%，新药ASC36进入临床开发阶段。乐华娱乐（02306.HK）下跌7%，艺人续约不确定性拖累股价。机构观点与市场逻辑多家知名投行对港股及重点公司发表最新观点：摩根士丹利（Morgan Stanley）维持万国数据-SW（09698.HK）“增持”评级，认为其旗下DayOne在泰国建设1GW数据中心园区的计划将显著增强东南亚市场竞争力，并通过可再生能源协议改善长期成本结构。招银国际认为，CXO企业下半年业绩有望复苏，看好固生堂、巨子生物、信达生物等创新药龙头，预期海外创新药合作扩张将成为新的增长催化点。花旗集团维持澳门11月博彩收入预测为205亿澳门元，认为在季节性过渡月仍保持稳定表现，显示出博彩业的韧性与结构性修复。机构名称重点覆盖公司/行业核心观点摩根士丹利万国数据东南亚扩张助力长期成长，维持“增持”评级招银国际 CXO与创新药行业估值回调充分，复苏潜力显著花旗集团澳门博彩收入稳定，维持205亿预测编辑总结总体来看，港股市场延续震荡向上趋势，科技与消费双线驱动，结构性行情特征明显。机构普遍认为，AI、创新药与数据中心基础设施是中长期主线，而地产及消费的阶段性复苏为市场提供支撑。短期内，资金面改善与南向资金净流入44.67亿港元，显示外资情绪回暖迹象。未来，若全球货币政策进一步宽松，叠加内地经济修复预期，港股有望迎来更多配置机会。常见问题解答问1：港股三大指数上涨的主要原因是什么？答：主要受益于全球风险偏好改善、科技板块反弹及地产股走强，同时南向资金持续流入推动市场情绪回升。问2：哪些板块在此次行情中表现最亮眼？答：地产开发、新消费与AI概念成为最大亮点，特别是小鹏汽车、保利置业集团等个股涨幅居前。问3：机构普遍关注哪些投资主题？答：摩根士丹利聚焦东南亚数据中心扩张，招银国际看好创新药复苏，花旗则持续关注澳门博彩收入稳定性。问4：当前港股是否具备长期配置价值？答：从估值与资金面看，恒指市盈率仍处低位，若盈利改善及政策宽松同步发酵，中长期投资吸引力增强。问5：短期需关注哪些风险因素？答：需警惕全球通胀波动、美联储政策不确定性及部分高估值科技股的回调风险，但整体市场流动性仍充裕。来源：今日美股网
今日美股网11-11 18:10
特变电工：11月6日召开业绩说明会，投资者参与
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遵守会计准则核算，扣非业绩下滑主要是受煤炭价格下降以及上网电价全面市场化，部分煤电机组和新能源电站利用小时数下降影响。随着多晶硅行业反内卷推动，多晶硅价格止跌升，对公司四季度业绩有正向贡献。问：在铜价不断攀升的背景下，公司以后是否有计划在产品中高铝的占比？答：公司输变电产品中原材料使用铜或铝均有严格的技术规范。公司通过期货套期保值来应对原材料价格的波动。问：请在变压器满产的情况下，公司是否有计划收购其他有资质的制造商来高产能？答：公司通过实施数字化技改项目提高公司的变压器产能，目前尚无收购其他制造商的计划。问：截至11月6日，雅江水电站是否有特高压中标，中标金额情况如何？答：雅鲁藏布江水电站是我国迄今为止规模最大的水电项目，其建设将显著拉动电力设备等领域的需求。作为国内输变电设备的核心供应商，公司可提供包括变压器、电线电缆及电缆附件、开关、电容器、电抗器等产品。公司将持续密切跟踪该项目进展，根据客户需求加大产品研发力度，积极参与相关产品的投标。问：有传言说多晶硅产能正在第一阶段收储中，公司是否是参与方？公司准备多少资金参与收储？明年第二阶段的收储我们是否参与？我们收储多少万吨的多晶硅产能？特变电工股份有限公司投资者关系活动记录表答：相关工作尚在沟通讨论中。问：公司储能业务现状，公司计划快速大力发展储能业务吗？答：在储能端，公司积极建设共享储能电站、PCS控制系统、加强储能领域研究等，2025年前三季度公司储能业务销量较去年同期大幅增长，但目前整体规模较小。问：煤炭产能核增进展如何？答：煤炭产能核增需要国家批复，目前还未获得批复。问：前三季度天池能源煤炭均价较去年同期下降多少？疆煤出疆销售多少比例？答：受煤炭供需影响，2025年前三季度煤炭均价较去年同期下降约18%。2025年前三季度公司煤炭销量与去年同期基本持平，疆外煤炭销量占煤炭总销量的比重超20%。问：请四季度新疆煤炭价格上涨情况？对公司经营业绩有多大的改善？答：通过国家在全国范围内治理超产、环保、安全系列治理后，新疆地区煤价止跌，对公司业绩会有正向改善。问：请天池能源的20亿立方煤制气项目，2026年能完工吗？答：公司煤制气项目建设工期3年，预计2027年底建设完成，现在正在顺利推动中。问：公司在广西防城港的氧化铝项目竣工投产时间大概是什么？该项目达产后预计经济效益如何？新疆煤化工项目竣工投产时间大约是什么？该项目达产后预计经济效益如何？答：您好，公司年产240万吨氧化铝项目、煤制气项目工期、效益分析具体情况详见公司披露的《特变电工股份有限公司控股公司与关联方共同投资建设年产240万吨氧化铝项目及提供融资担保公告》(公告编号临2025-014)、《特变电工股份有限公司对外投资公告》（公告编号临2025-018）。问：公司在几内亚的阿玛利亚水电站大概竣工时间和运行时间是怎么样？答：公司阿玛利亚水电站项目尚处于建设期，项目建设进展顺利，具体投运时间请关注公司定期报告。问：海外布局的黄金开采冶炼业务是归属于特变集团还是上市公司？前三季贵公司黄金产销量多少吨？特变电工股份有限公司投资者关系活动记录表答：公司黄金业务归属于上市公司。按目前生产规模，公司黄金业务预计2025年全年产量（金金属量）约3吨。问：公司对于分红规划如何？答：您好，公司长期以来坚持现金分红，现金分红比例基本占当年实现的归属于上市公司股东净利润的30%，分红政策相对稳定。因多晶硅行业面临困难状况，2023年公司分红比例相对降低，但分红总额仍有10亿元。未来具体的分红计划会综合考虑公司盈利状况、未来发展资金需求，平衡好投资者收益和公司的长期发展等多种因素之后制定。问：公司对升股价有什么计划吗？答：公司持续聚焦主责主业，通过强化成本管控、优化产业结构、加大研发投入等措施，不断提升公司的盈利能力和市场竞争力，确保业务稳健发展；公司严格按照上市公司信息披露监管要求，坚持高质量、高标准进行信息披露，便于投资者合理决策；公司通过定期举办投资者交流会、业绩说明会等活动，积极与投资者沟通，听取意见和建议，增强市场信心；公司已发布股东未来分红报规划，公司将从有利于公司发展和投资者报的角度出发，与广大投资者共享公司持续发展的成果特变电工（600089）主营业务：包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。特变电工2025年三季报显示，前三季度公司主营收入729.88亿元，同比上升0.86%；归母净利润54.84亿元，同比上升27.55%；扣非净利润38.5亿元，同比下降3.41%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入245.88亿元，同比上升0.33%；单季度归母净利润23.0亿元，同比上升81.51%；单季度扣非净利润10.63亿元，同比上升1.95%；负债率56.13%，投资收益3.24亿元，财务费用11.17亿元，毛利率18.27%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.3。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入33.75亿，融资余额增加；融券净流入2537.54万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星11-11 17:36
资金周报｜化工材料领域利好迭出，资金积极布局化工ETF(159870) （11/03-11/07）
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半导体芯片、稀土、电池储能、新能源车、煤炭。三、重点关注 1、创50ETF(159681)涨近1%，存储芯片和新能源双双走高存储芯片持续走高，消息面上，周末闪迪大幅提价的消息对存储公司又形成了新一轮刺激，摩根士丹利在最新发布的一份研报中，大幅上调了江波龙的目标价格：在基准假设情景下，目标价从人民币122元上调为人民币325元；若在乐观假设情景下，目标价定为人民币435元。此外，新能源板块也迎来政策利好，11月10日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出“创新促进新能源消纳的价格机制”，并明确“健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制”。这是继2023年11月煤电容量电价机制出台后，国家首次在正式文件中明确将新型储能纳入容量电价机制适用范围，标志着调节性资源价值回收机制进一步完善。机构指出，政策表述从“容量补偿”演进为“容量电价”，意味着建立长期稳定机制的方向得以明确，其核心是实现“市场价格信号有效传导至终端用户”。容量政策的长期可持续性已得到制度保障，相关隐忧有望解除。今年以来一系列重磅政策的发布，特别是年初的“136号文”政策，推动了储能发展从过去的“强制配储”向更可持续的市场化、价值驱动模式转变。同时，内蒙古、甘肃等多个省份密集出台的容量补偿/电价政策，正通过明确的经济补偿机制，着力改善储能项目的收益率，为投资注入稳定预期。综合来看，在明确的政策导向与持续的制度创新下，新能源与储能已形成螺旋式上升的必然趋势。我们应对政策支持的持续性，以及央、地投资储能的决心抱有坚定信心，储能将是驱动能源绿色低碳转型不可或缺的核心力量。 2、化工材料领域利好迭出，资金积极布局化工ETF(159870) 上游原材料持续高景气提振下，锂电池、化工板块热度依旧，资金持续流入化工板块，规模最大的化工ETF(159870)。消息面上，今年以来，多个行业积极响应国内“反内卷”号召，积极推进行业自律，以期重塑产品供需平衡，推升产品价格，提高行业盈利能力。此外，据GGII统计数据，2025年一至三季度国内储能锂电池出货量达到430GWh，已超过2024年全年总量的30%，预计全年总出货量有望达到580GWh，同比增长67%。储能需求高增长，叠加锂电国补退补前的抢装刺激下，上游锂电材料需求旺盛，部分产品供不应求，价格呈现持续回暖。化工板块目前主要围绕三大主线进行交易：1. 储能需求带动产业链景气度提升，上游锂电等材料供需格局有望重塑，重点推荐新能源相关的材料标的；2. 化工“反内卷”持续加码，多行业发起行业自律，化工品价格有望底部回暖；3. 化工品行业自身高景气，主营业务有望保持高增长。机构指出：氟化工产业链（制冷剂）正迎高景气周期。核心原因是《基加利修正案》下的供给侧改革，老旧产能持续退出，而新一代制冷剂（HFOs）的竞争格局更优。同时，高端氟材料在新能源（锂电池）、半导体（电子特气）、数据中心（液冷）等领域的应用不断拓展，打开了成长天花板。储能需求高增长，叠加锂电过不退补前的抢装刺激下，上有锂电材料需求旺盛，部分产品供不应求，价格呈现持续回暖。据百川资讯统计，截至2025年11月7日六氟磷酸锂市场散单报价达到11.9万元，同比+115.38%，目前该品种供需错配，同步集中度较高对下游议价能力较强，价格仍有上行空间，行业龙头有望充分受益。单位：亿元/份。数据来源：Wind，数据统计截至2025/11/10。风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-11 16:15

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