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成长业绩有望占优，首只沪深300成长ETF（562310）成交活跃，金域医学、隆基绿能领涨
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防军工、计算机以及石油石化、有色金属、煤炭等，全球大宗价格回落趋势下周期板块风险较大，成长是更优选择。
有连云2022-09-29
这只科创板股被2手股票砸20cm跌停！特斯拉机器人将正式发布，持续高成长股出炉
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1.01％。板块方面，医疗保健、医药、煤炭、有色等板块涨幅居前。消息面上，9月28日，央行官网消息称，全国外汇市场自律机制电视会议于9月27日召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。在此消息影响下，离岸人民币对美元汇率一度反弹超1200个基点。　　板块消息方面，据特斯拉官方微博此前宣布，特斯拉2022 AI Day将于10月1日（北美时间2022年9月30日）在加州帕罗奥图举行。届时，机器人Tesla Bot预计首次亮相。机构看好机器人产业链巨大空间，相关个股有望受益。　　2手砸20cm跌停，秒涨近29％　　今日早盘股价振幅较大的个股当属煜邦电力。该股早盘开盘跌停，成交仅为两手，也可以说是被两手股票砸出20cm跌停，市值一度蒸发6亿元。公开信息显示，煜邦电力从事智能电表、用电信息采集终端等智能电力产品的研发、生产和销售，并提供智能巡检服务和信息技术服务。　　　　基本面来看，该股半年报营收1.88亿元，同比大增69.18％；净利2572万元，同比增长991％。分析人士指出，当前市场环境较为谨慎，部分个股可能出现低价地量大跌的情况。不过，由于成交量较低，这个价格并不能构成有效市场成交价。　　果不其然。在竞价交易开始后，该股便迅速拉升，第二笔成交股价即达到17.4元，较开盘价秒涨近29％。显然，对于此前成交的两笔资金，即13.53元成交的15手，完美获得一个大红包。截至上午收盘，该股下跌1.95％。　　特斯拉机器人即将正式发布　　据特斯拉官方微博此前宣布，特斯拉2022 AI Day将于10月1日（北美时间2022年9月30日）在加州帕罗奥图举行，届时，机器人Tesla Bot预计首次亮相。中信证券指出，根据各方面消息，特斯拉已经开始筹备量产人形机器人，预计最终将比车价格低，但前期可能相对昂贵。中信证券认为，特斯拉机器人初代产品将树立标杆，最终打开商业化前景。　　开源证券测算，人形机器人落地后，中观情境下谐波减速器产能缺口达数千万台，RV减速器产能缺口达数百万台，百亿级市场空间静待国内减速器厂商填补。同时，2027年，特斯拉机器人带来的伺服电机需求量市场空间或将达到399亿元。　　持续高成长股出炉　　A股市场上涉及机器人概念的个股很多，但能够持续高成长的股票却少之又少。数据宝统计，5家以上机构评级的机器人概念股中，只有15只个股机构一致预测今年、明年及2024年净利增速均超过30％。　　其中，绿的谐波有16家机构评级。公司经过多年持续研发投入，实现了精密谐波减速器的规模化生产及销售，打破了国际品牌在机器人用谐波减速器领域的垄断，并实现批量出口。　　景业智能主营业务是特种机器人及智能装备的研发、生产及销售。主要产品核工业系列机器人、核工业智能装备、智能生产线、智能单机设备、军用特种装备、技术服务。　　埃斯顿（002747）是首批通过“中国机器人”认证的国产工业机器人企业，为工信部力推的“中国机器人ToP10”标杆企业之一；业务覆盖了从智能装备核心部件、工业机器人到机器人集成应用的全产业链。　　市场表现来看，次新股景业智能表现最好，年内涨幅超过190％。此外，今天国际（300532）、绿的谐波、双环传动（002472）等个股上涨。跌幅最大的是九号公司，年内跌幅超过45％。均胜电子（600699）、科德数控等个股均跌逾30％。　　
金融界2022-09-29
能源板块基本⾯维持强势，能源ETF（159930）盘中涨超2%，近期持续净流入
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构在未来一段时间内不会改变，也确认了“煤炭在能源安全中发挥着兜底保障作用”。整体来看，随着新兴经济占比提升与居民生活用电持续高增，预计未来3-5年内，电煤消耗仍将维持增长态势，叠加在经济持续复苏的背景下，基建投资持续发力，化工、建材、冶金能源需求将持续向好。在能源新增产能中短期难以快速释放的背景下，未来我国供需偏紧格局持续性或将超出预期，高壁垒、高现金、高分红的优质能源企业，有望迎来一轮业绩与估值双升的黄金时代。能源ETF(159930)跟踪中证800能源指数（000928），一基快速捕捉煤碳、石油、天然气大行情，年初至今涨幅超35%，份额创历史新高，近20日累计净流入超1亿元。
有连云2022-09-29
午评：沪指高开低走涨0.27%，成交量继续萎缩，医疗器械概念抢眼
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　　行业板块方面，贵金属、医疗器械、煤炭行业、能源金属、医疗服务等涨幅居前，旅游酒店、房地产服务、航空机场、航运港口、装修装饰等跌幅靠前；题材方面，CRO、盐湖提锂、小金属、氟化工、黄金等概念活跃。　　医疗器械、医疗服务板块再度走高，英特集团、沃顿科技、永和智控、大博医疗、健麾信息涨停，　　国产软件板块盘中异动，南天信息、竞业达、久其软件涨停，顶点软件、赛意信息、安恒信息等跟随走高；　　贵金属板块反弹，金贵银业涨停，银泰黄金、园城黄金、赤峰黄金等涨幅居前；　　工程建设板块较为活跃，宏润建设触及涨停，四川路桥、浙江建投等小幅跟涨；　　煤炭行业震荡上行、恒源煤电领涨，昊华能源、淮北矿业、山西焦煤等亦有出色表现；　　旅游酒店板块领跌，长白山、华天酒店、金陵饭店、曲江文旅等跌超5％；　　航运港口板块回调，招商南油跌停，招商轮船、中远海能、长航凤凰等纷纷走弱；　　房地产板块走弱，中迪投资、天房发展等跌超9％，新华联、三湘印象、华联控股等纷纷大跌；　　个股方面，彩虹集团再度涨停，公司称目前出口业务取得部份小额订单，主要是电热毯及相关产品；　　控股子公司签订重大工程合同，美芝股份涨停；　　与锦锂新能等签合作框架协议，金圆股份触及涨停。　　【机构策略】　　东北证券：国庆假期后市场往往有小行情或者节后资金回补的小反弹行情，即短期指数在3000-3150点的新区间内寻求新平衡点的过程仍在延续中。因此，短期倾向于控制仓位、不悲不喜、试盘滚动操作；方向上，倾向于风格均衡些，可以重点考虑军工科技、酒店食品以及新旧能源、地产基建金融等之间反复轮动。　　光大证券：当前市场利率依旧位于低位，流动性无忧，但海外风险事件持续压制内资偏好，叠加长假前交投热度降低，短期价值股关注度提升，大金融、食品饮料板块具备防御属性。　　华福证券：基于当前市场估值处于较低水平，对于A股市场没有必要过度悲观，在配置层面建议10月中旬之前大概率是大盘价值占优。
金融界2022-09-29
午评：创业板指冲高回落涨超1% 医药相关板块全线走强
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，大博医疗涨停。周期股展开反弹，黄金、煤炭等板块大涨，金贵银业涨停，恒源煤电、淮北矿业、昊华能源涨超5%。下跌方面，地产股陷入调整，中迪投资、天房发展跌超9%。总体上个股上涨和下跌家数基本相当。沪深两市半日成交额达3720亿，较上个交易日上午缩量379亿。　　截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.55%，创业板指涨1.01%。北向资金方面，沪股通早盘净流入16.49亿，深股通早盘净流入12.6亿。　　9月28日，央行官网消息称，全国外汇市场自律机制电视会议于9月27日召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。　　会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析，加强预期管理，遏制投机炒作。　　国盛证券认为，连续调整之后，当前市场阶段已经处在底部区域，基本面以及政策面相对稳定，市场或有望迎来阶段反弹。　　当然，长假前市场成交低迷以及较浓的观望情绪下，市场难快速走强，更多的还是震荡预期。操作上，鉴于国庆节后市场的向好预期，可适当关注市场的左侧交易，节前分批进行低吸配置。机会方面，价值板块仍会有继续抬头的基础，而调整相对充分以及业绩提振下，成长类板块或有回升的需求，整体可考虑均衡配置。　　兴业证券认为，结合四大维度、十一个指标来看，大部分指标已经达到或者接近历史市场底部水平，因此我们认为当前市场已经处于底部区域。　　(1)估值、风险溢价、股债收益差、回购规模和产业资本增减持净额等指标已经接近乃至超过今年4月或历史上其他几轮市场底的水平；(2)信贷脉冲、下跌幅度&速度、成交额、破净率和私募股票仓位尚未完全达到历史市场底部水平，但正逐步向市场底部靠近；(3)尽管偏股基金发行规模区间内显示增长，但近两个月已逐渐边际放缓；(4)公募基金股票仓位依然逆势上升，且仍处于历史较高水平。
证券之星2022-09-29
恒源煤电、淮北矿业涨超6%，煤炭ETF（515220）涨超2%
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淮北矿业涨超6%，昊华能源等多股跟涨；煤炭ETF（515220）涨超2%，成交额超2亿元。消息面上，四季度焦煤长协价格或维持高位，一定程度上提振市场情绪。有消息称，由于供需关系偏紧及市场预期向好，山西地区主焦煤价格再度涨至2500元/吨左右，焦煤企业挺价意愿强烈，四季度焦煤长协价格或维持高位。此外，大秦线已于昨日（9月28日）开始检修，煤炭供需格局仍偏紧。需求面上，国庆期间反季节加强的副热带高压使得10月5日起，南方地区将出现“冷暖大反转”，部分地区累计降温幅度14-16 ℃，对火电煤的需求构成一定利好。国海证券研报认为，煤炭供应紧张程度升温，动力煤市场价格出现快速反弹。供给端方面，主产区供应已摆脱公共卫生防控影响，电煤长协保供数量、质量有所保障，但国企及大矿多暂停市场煤销售，市场煤依旧偏紧。而需求端电力需求仍有支撑，预计好于去年同期。整体煤炭供需格局仍偏紧。
有连云2022-09-29
煤炭股早盘走高，截至发稿，兖煤澳洲(03668.HK)涨6.32%，报29.45港元
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煤炭股早盘走高，截至发稿，兖煤澳洲(03668.HK)涨6.32%，报29.45港元；中煤能源(01898.HK)涨5.35%，报7.29港元；伊泰煤炭(03948.HK)涨4.55%，报10.56港元；中国神华(01088.HK)涨3.96%，报23.6港元。兖煤澳大利亚（03668.HK）公司简介：Yancoal Australia Ltd是一家澳大利亚的公司，在全球海运市场从事露天煤矿和地下煤矿的生产和开发。该公司经营多元化资产组合，包括大型露天矿和地下矿，包括澳大利亚的六个煤矿综合体。其煤炭开采作业生产热、半软焦化和煤粉喷射（PCI）煤以及中灰至高灰热煤的混合物。其热煤主要用于发电，其最终用户通常是电力和公用事业公司。该公司在新南威尔士州的矿山包括Moolarben、Hunter Valley Operations、Mount Thorley Warkworth、Stratford-Duralie、Ashton、Austar和Donaldson。其昆士兰矿山包括Yarrabee和Middlemount合资企业。该公司还管理昆士兰的Cameby Downs和Premier煤矿。中煤能源（01898.HK）公司简介：中国中煤能源股份有限公司是一家主要从事煤炭生产和销售业务的中国公司。其煤炭业务主要包括动力煤和焦煤的生产和销售。其煤焦化业务主要包括冶金焦炭和铸造焦炭的生产和销售。其煤炭相关装备业务主要包括液压支架、刮板输送机、装载机、掘进机、采煤机和矿用电机等的制造。其他业务主要包括电解铝和煤气的生产。该公司主要在国内外市场分销产品。伊泰煤炭（03948.HK）公司简介：内蒙古伊泰煤炭股份有限公司主要从事煤炭生产、运输和销售，以及成品油的销售。该公司通过三个业务部门经营业务。煤炭部门主要进行煤炭产品的开采与销售。运输部门主要提供公路及铁路运输服务。煤相关部门主要进行煤基合成油的生产及销售。该公司主要在中国华北、华东、华南地区从事业务活动。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-09-29
整体A股半年报透露了哪些信息？
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业的利润增速下滑，且负增长的行业较多。煤炭和新能源成为唯二的高增速且增速上行的板块。　　02 　　现金流量表　　1、经营现金流　　　　二季度经营现金流，行业之间分化比较严重，基建和地产较一季度大幅转好，或是季度间的腾挪。煤炭、电力、新能源这三个行业的趋势比较好。　　下游行业的现金流普遍较弱，在原材料维持高位的情况下，依旧是上游行业的现金流表现较好。但下半年随着原油等大宗商品回落，下游企业有望边际转好。　　2、投资现金流　　　　二季度整体投资相对偏弱。　　投资明显增加的有：化工、芯片、电力、新能源、汽车。　　投资明显减少的有：养猪、钢铁、食品饮料、建材、地产、基建、机械。　　3、筹资现金流　　　　二季度筹资偏弱，或和一季度强势有关，基建行业的扰动比较大。大部分行业也在收缩以及分红缩减股权资本。　　4、企业账面现金　　　　经营现金流较强，投资流出较少，筹资减少一些，总体现金增长较多，这对应着二季度企业账面现金明显增加，也对应宏观上M1增速向上。　　03 　　资产负债表　　1、营运资产和营运负债　　　　四个营运项目的增速全部下滑，对应的是地产行业全面收缩，以及由此带来的其它行业的收缩。　　2、存货　　　　　　大部分行业存货上升，主要是原材料涨价提高了原材料存货的货值。　　但整体存货增速明显下降，主要是地产行业的存货价值过大，只有它在收缩。　　3、固定资产和在建工程　　　　在建工程和固定资产增长，应该是去年的投资现金流比较多。但今年投资就不多了。　　地产和基建行业的投资不算在建和固定资产上的，所以剔除和不剔除差距不大。　　4、资产负债率　　　　近两年由于地产行业去杠杆，四个营运项目均大幅下降后，有息负债率下降明显，而资产负债率变化不大。　　04 　　结论　　疫情导致收入增速下滑，地产导致整体资产负债表收缩。
金融界2022-09-29
欧洲能源危机下对我国铝价的影响
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短短两年时间，天然气价格翻了超10倍，煤炭价格翻了超6倍。按IAI统计的欧洲2021年平均吨铝电耗15146KWh/t 计算，两国电解铝生产的吨铝电力成本分别为6872 美元/吨 ,6723 美元/吨。截至9月15日，LME铝报2300美元/吨，沪铝报18880元/吨。法国和德国的电解铝光电力成本就是LME铝价近3倍。　　目前，欧洲减产产能累计约153.8万吨，占欧洲地区电解铝建成产能的15％左右。回顾2021年欧洲地区铝冶炼厂因能源价格飙升，减产达到92.8万吨，2021年的欧洲电解铝产量年产约750万吨，减产产量占总产量的12.4％。随着能源价格的飙升，预计今年四季度会有更多的铝冶炼厂进行减产。　　能源危机不仅影响了供应，同时也使得需求持续疲弱。目前全球宏观环境情绪偏悲观，需求的表现不佳目前已经是海内外市场的共性，因此海外铝厂减产在现阶段给国内铝企带来的更多的是来自市场预期的提振。下游整体需求不佳，铝价上涨受到限制。　　国内虽然川渝减产、云南水电不足让市场对供应端有担忧，但是国内新投产和复产产能量比较大，从总量来看国内产能还是处于往年高位。欧洲减产和电价高企会对铝价有波段性的利好，但是无法形成长期趋势。　　1 　　欧洲能源危机最新情况　　1.1.俄乌战争下的天然气危机　　自从俄乌冲突爆发以来，由于天然气短缺引发的能源危机愈演愈烈。近期，随着俄气公司宣布将在8月31日至9月2日暂停通过北溪1号管道的天然气供应，欧洲天然气价格再度飙升，德国电力价格更是首次突破700欧元关口。天然气价格飙升带来的能源压力，如今让欧洲经济面临巨大危机，不仅是民众生活成本高企，工业企业生产同样面临巨大的压力。近期，由于能源危机带来的企业减产消息层出不穷，目前主要集中在铝、锌等能源密集型产业。　　2022年夏天，全球多地同步出现历史极端高温天气，欧盟大约64％处于干旱警戒或警报状态。德国莱茵河一度干涸到不能适航，多地热浪导致超千人罹难。高温导致电力负荷巨大，在俄乌战争对于能源危机的影响下更是雪上加霜。年底因供暖需求，欧洲天然气消耗将是夏季的3倍左右，在俄罗斯无限期的停供北溪1号天然气管道的背景下，能源危机下的高电价使得欧洲剩余的铝厂产能受到严重影响。　　俄乌冲突、欧美制裁俄能源进一步推高全球尤其是欧洲的能源价格。天然气现货价格：TTF从去年年初的均价7.26美元/百万英热涨到今年年初的均价28.22美元/百万英热，涨幅近300％！俄乌冲突后，西方和俄罗斯博弈加剧，天然气加速上涨，上个月均价已达68.69美元/百万英热，较去年同期涨幅近350％！　　1.2.电力成本陡增　　欧洲的电力成本涨势惊人，截止9月14日，英国天然气513便士/色姆，鹿特丹煤炭336美元/吨，而2021年同期价格分别为153便士/色姆和171美元/吨，2020年同期价格分别为35便士/色姆和51美元/吨。短短两年时间，天然气价格翻了超10倍，煤炭价格翻了超6倍。　　根据NORD POOL欧洲电价指数，截至9月8日，欧洲电价指数为309.32欧元/兆瓦时，其中，法国453.38 欧元/MWh、德国443.52 欧元/MWh（1兆瓦时=1000千瓦时），按IAI统计的欧洲2021年平均吨铝电耗15146KWh/t 计算，两国电解铝生产的吨铝电力成本分别为6872 美元/吨 ,6723 美元/吨。截至9月15日，LME铝报2300美元/吨，沪铝报18880元/吨。法国和德国的电解铝光电力成本就是LME铝价近3倍。若换算成人民币，法国和德国的电解铝电力成本分别为48104元/吨和47061元/吨，是国内沪铝价格的约2.5倍。　　图 1天然气现货价格:TTF 　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理　　图 2欧洲部分国家电价　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理　　2 　　欧洲电解铝产厂减产情况　　2.1.欧洲电解铝产能产量情况　　据SMM数据统计，全球电解铝建成产能总计约7928万吨，其中，中国建成产能超全球电解铝产能的一半，占比约56％；除中国外的亚洲其他地区总计占比约16.5％；欧洲地区总建成产能约1034.8万吨，全球产能占比约12％。北美地区占比约6％，南美，非洲和大洋洲等占比不到3％。　　2021 年欧洲电解铝产量747万吨，占全球总产量11％，其中俄罗斯占比最高，约占整个欧洲电解铝产量的 48％。欧洲目前共有36座铝厂，其中15座来自欧盟国家，10 座来自欧洲自由贸易联盟国家，1座来自英国，10座来自俄罗斯。　　图 3全球各洲电解铝产量占比　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理　　图 4欧洲各国电解铝产量占比　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理　　2.2.减产概览　　回顾欧洲电解铝厂历次减产，多是由电力成本高企导致。比如，2008年金融危机爆发后，电解铝价格下跌，引发欧洲电解铝厂商减产；2012年部分欧洲国家对电价展开反补贴调查，导致电价上升，再次引发欧洲电解铝减产。截至2020年，欧洲电解铝冶炼能耗强度为15499千瓦时/吨，仍位列全球电解铝成本曲线的高位。　　截止到目前，欧洲减产产能累计约153.8万吨，占欧洲地区电解铝建成产能的15％左右。回顾2021年欧洲地区铝冶炼厂因能源价格飙升，减产达到92.8万吨，2021年的欧洲电解铝产量年产约750万吨，减产产量占总产量的12.4％。随着能源价格的飙升，预计今年四季度会有更多的铝冶炼厂进入减产序列。　　因为能源密集型行业正在努力应对能源成本的飙升，欧洲的铝产量已经降至20世纪70年代以来的最低水平。有分析人士指出，2022年欧洲电价始终维持在90欧元以上的高位，减产可能会继续扩大60万吨，到2022年底，除俄罗斯以外的欧洲产能环比2021年第二季度的高点减少120万吨左右，最终产量环比2021年减少80万吨左右。　　2.3.减产事件　　【海德鲁决定关闭位于斯洛伐克的Slovalco铝厂的原铝生产】计划将在2022年9月底前完成。海德鲁表示，由于当前不利的框架条件和高电价在短期内没有改善迹象，因此决定停产。本次停产仅限于原铝生产，其铸造厂的回收业务不受影响。据悉，Slovalco的铸造厂每年为该地区的客户提供7.5万吨回收铝。海德鲁主要生产负责人兼Slovalco董事会主席Ola Sæter表示：“Slovalco铝厂说是一家经营良好的现代化原铝厂，为欧洲客户提供高质量的铝产品。我感到遗憾的是，未能确保工厂主要生产的持续运行。” “斯洛伐克还没有实施具有竞争力的欧盟二氧化碳补偿框架。这使得斯洛瓦科无法签订长期电力合同。该工厂目前的合同将于2022年底到期。鉴于斯洛伐克目前的框架条件和欧洲的电力价格，如果在2022年以后继续运营，Slovalco铝厂将会遭受巨大的经济损失。” Slovalco铝厂的年产能为17.5万吨，早在2021年底和2022年初，Slovalco将其每年17.5万吨的初级产能削减了40％，目前的产能利用率为60％。Slovalco的主要生产线将被封存，如果市场和框架条件允许，可在稍后阶段恢复运营。关闭程序将在9月底前完成。　　【美铝旗下挪威Lista冶炼厂将减产产能约3.1万吨电解铝】据匹兹堡美国商业资讯，美国铝业于8月30日宣布，将削减其位于挪威的Lista冶炼厂三分之一的产能，以缓解该厂的高能源成本。Lista冶炼厂有三条生产线，年产能为9.4万吨。一条约3.1万吨的生产线的削减将立即开始，预计将在14天内完成，并做好重新启动的准备。该工厂目前面临现货能源定价，该价格已升至每兆瓦时600美元以上。2022年第四季度，由于与电力公司Statkraft达成了有利协议，预计该地的能源状况到时将有所改善，该协议将在今年剩余时间和2023年提供更可预测的能源成本。全球范围内，美铝全球冶炼投资组合中约65％目前由与LME铝定价相关的长期能源合同提供动力；约有30％为固定价格或自发电定价，剩余的部分受短期市场影响，主要涵盖Lista冶炼厂的消费。　　【欧洲最大铝冶炼厂敦刻尔克公司宣布开始削减产能22％】开始关闭部分生产车间，并在10月1日前完成整个过程。法国敦刻尔克公司电解铝年产能约28.5万吨，在2022年初时，已宣布减产15％，这次是再次宣布减产，减产产能量总计约10.5万吨。据统计，欧洲减产产能累计约153.8万吨，占欧洲地区电解铝建成产能的15％左右。　　【荷兰铝业生产商Aldel将减产5万吨再生铝产能】据阿姆斯特丹路透社，荷兰铝业生产商Aldel上周五表示，将暂且搁置其位于Farmsum的工厂的剩余产能，理由是能源价格持续居高不下，且缺乏政府支持。 Aldel是荷兰唯一的原铝生产商，其全称为美国Damco铝业Delfzijl公司，年产能包括11万吨原铝和5万吨再生铝。2021年10月，该公司停止了荷兰Delfzijl的原铝生产，但继续生产再生铝，目前剩余的再生铝产能也面临停产。今年欧洲的天然气和电力价格相比于2021年已经激增了数百个百分点，Aldel也加入了不断扩增的欧洲生产的公司停减产名单。Aldel在声明中表示：“有控制的暂停生产使其能够在情况好转时重新开始生产。” 　　表12021-2022海外电解铝减产产能列表（截至22.9.7）　　　　资料来源：SMM，东海期货研究所整理　　3 　　欧洲电解铝减产对我国铝价的影响　　3.1.随着欧洲铝厂减产，是否能够为国内铝企带来更多的发展机会？　　在欧洲整体电解铝产量趋势性下滑的背景下，国内的产量自年初以来持续回升。据SMM数据显示，2022年1-8月国内累计电解铝产量达2654.7万吨，累计同比增加2.2％。　　产量持续增加的同时，海外供应紧张也拉动国内电解铝出口持续增加。据最新海关数据显示，8月，我国出口未锻轧铝及铝材54.04万吨，环比下降17.14％，同比去年8月增加10.22％；1-8月累计出口470.1万吨，同比去年1-8月增长31.5％。今年前八个月我国未锻轧铝及铝材出口量位于近几年的高位水平。　　3.2.欧洲减产停产如此严重，为何国内铝价上行乏力？　　（1）从需求端来看。能源危机不仅影响了供应，同时也使得需求持续疲弱。目前全球宏观环境情绪偏悲观，需求的表现不佳目前已经是海内外市场的共性，因此海外铝厂减产在现阶段给国内铝企带来的更多的是来自市场预期的提振。下游整体需求不佳，铝价上涨受到限制。　　（2）近期铝锭社会库存去库势头放缓。2022年9月19日，SMM统计国内电解铝社会库存68.5万吨，较8月底库存月度增加0.8万吨，较7月底增加1.4万吨。　　（3）目前宏观通胀压力大。为了抗通胀，联储可能会继续加息并在高位维持一段时间。美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导金属行情。　　电解铝基本面很难看到利好的消息，虽然库存低但是消费并不好，没有达到旺季水平，价格上涨比较困难。虽然川渝减产、云南水电不足让市场对供应端有担忧，但是国内新投产和复产产能量比较大，从总量来看国内产能还是处于往年高位。欧洲减产和电价高企会对铝价有波段性的利好，但是无法形成长期趋势。　　图 5SMM我国电解铝产量（单位：万吨）　　　　资料来源：SMM，东海期货研究所整理　　图 6SMM中国电解铝社会库存（单位：万吨）　　　　资料来源：SMM，东海期货研究所整理　　图 7我国出口未锻轧铝及铝材量（单位：万吨）　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理　　图 8我国地产数据　　　　资料来源：Wind，东海期货研究所整理
金融界2022-09-29
能源ETF基金（159945）涨2.31%，恒源煤电盘中涨停
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、淮北矿业涨超5%。信达证券表示，在煤炭新增产能中短期难以快速释放的背景下，未来我国煤炭供需偏紧格局持续性或将超出预期；把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。
有连云2022-09-29

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