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特朗普关税引发市场担忧，国际油价连续三周下跌，WTI周跌2.1%
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特朗普关税政策加剧市场担忧，国际油价连续三周下跌，WTI周跌2.1% 文章导读国际油价连续三周下跌关税冲击与全球需求下滑亚洲市场供需压力加大美国对伊朗制裁的实际影响市场观点与未来预期国际油价连续三周下跌根据TodayUSstock.com报道，本周五，西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格小幅上涨0.6%，收于每桶71美元。然而，尽管出现小幅反弹，油价整体仍录得2.1%的周跌幅，并且连续第三周下跌。市场对美国总统特朗普对华贸易政策的担忧主导了油价走势。随着美国对中国进口商品加征关税，市场对全球经济增长放缓的忧虑加深，导致投资者预期原油需求将受到抑制。此外，亚洲炼油厂开工率降至疫情以来的最低水平，进一步拖累市场情绪。关税冲击与全球需求下滑特朗普政府近期宣布对中国进口商品加征新一轮关税，这一政策不仅影响了全球供应链，还加剧了市场对经济衰退的担忧。中国作为全球最大的原油进口国，其经济增速放缓可能会直接削弱石油需求。此外，美国政府此前针对加拿大和墨西哥的关税措施也一度影响了北美市场的能源流动。虽然这些措施最终被推迟，但市场的不确定性仍在增加，导致投资者情绪持续低迷。过去几年，全球原油市场已经经历了一系列重大挑战，包括疫情、俄乌冲突以及美联储的加息政策。当前的贸易战进一步加剧了供应链的不稳定性，使得市场对未来需求的预期更加谨慎。亚洲市场供需压力加大随着美国制裁俄罗斯，原本流向中国的部分俄罗斯原油供应受到限制，加剧了中国市场的供应困境。与此同时，由于需求疲软，中国的炼油厂开工率降至2020年疫情初期以来的最低水平，进一步拖累市场价格。数据显示，2023年中国的低价原油进口规模达到660亿美元，而2018年仅为53亿美元，显示出近年来跨境能源流动的显著变化。然而，当前贸易战的影响可能会改变这一趋势，导致市场结构进一步调整。亚洲市场的疲软不仅影响到中国，也对整个地区的供应链构成挑战。韩国、日本等国的能源需求同样受到经济增长放缓的影响，使得全球原油市场面临更多压力。美国对伊朗制裁的实际影响特朗普政府近期宣布对伊朗实施新一轮制裁，但市场分析普遍认为，此次制裁的影响有限。与此前的“最大压力”政策相比，本次制裁的力度较弱，且未能显著改变伊朗的原油出口状况。分析人士指出，伊朗原油的出口渠道较为多元化，尽管美国的制裁可能对部分买家构成压力，但整体出口量仍保持在相对稳定的水平。因此，市场对该制裁的反应相对冷淡，油价并未因此出现大幅波动。此外，伊朗与部分亚洲国家的能源合作仍在继续，包括通过灰色市场渠道进行交易，这也进一步削弱了美国制裁的实际效果。市场观点与未来预期全球风险管理公司 A/S Global Risk Management 的首席分析师 Arne Lohmann Rasmussen 表示：“市场仍然承受压力，但在当前价位出现了一定支撑。投资者主要担忧美国对华关税可能会加剧经济放缓，影响原油需求。” 与此同时，欧洲市场的原油基准价格也跌至数月低点，一些炼油厂因需求疲软而关闭。市场健康状况的关键指标——时间价差（timespreads）——本周也出现下降，显示出整体需求依然疲软。短期来看，全球原油市场仍然面临多重挑战，包括贸易战的不确定性、亚洲需求下滑以及美国对伊朗制裁的实际影响。尽管油价可能出现技术性反弹，但整体市场趋势仍需关注全球经济增长预期的变化。编辑总结由于特朗普政府对华加征关税以及全球经济放缓的担忧，国际原油市场面临压力，WTI 原油价格已经连续三周下跌。尽管短期内油价可能出现超卖后的技术性反弹，但市场仍需关注全球经济增长前景及政策变化的影响。名词解释 WTI（西德克萨斯中质原油）：美国原油基准价格，主要用于衡量北美地区的原油市场。时间价差（Timespreads）：期货市场中的一个指标，反映市场对供需状况的预期变化。炼油厂开工率：衡量炼油厂产能利用情况的关键指标，低开工率通常反映需求疲软。 2025年相关大事件 2025年2月：美国对中国部分商品加征新一轮关税，市场担忧全球经济增长放缓。 2025年1月： OPEC+ 会议未能就进一步减产达成共识，原油供应前景不明朗。 2024年12月：国际能源署（IEA）发布报告警告2025年全球石油需求增速可能大幅放缓。专家点评 “全球能源市场正处于高度不确定时期，贸易战、供应链变化和政策干预都可能对油价走势造成深远影响。”——摩根士丹利能源分析师（2025年2月） “随着亚洲需求的疲软，未来几个月原油市场可能继续受到压力，尤其是对OPEC+国家而言，减产的压力正在增加。”——高盛大宗商品分析师（2025年1月）来源：今日美股网
今日美股网02-09 00:11
特朗普宣告新一轮互惠关税计划，股市再次动荡，消费者面临更高税负，凸显贸易政策不确定性
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国的贸易逆差。数据情况以下是市场对特朗普关税政策反应的数据：指数跌幅道琼斯工业平均指数 400点（0.9%）标普500指数 0.9% 纳斯达克综合指数 1.4% 特朗普的10%全球关税威胁和对加拿大与墨西哥的25%关税推迟导致了市场的波动。潜在影响互惠关税可能显著增加美国消费者的税负。研究表明，如果对墨西哥和加拿大的25%关税实施，普通美国家庭将每年额外支付超过1200美元的税收，这将是有记录以来美国最大的一次税收增加。经济学家指出，这些关税最终由消费者承担，因为进口商会将关税成本转嫁给零售商，从而推高消费品价格。近期动态特朗普政府在周五宣布暂时恢复了“最低限额”豁免，允许价值低于800美元的包裹免税进入美国，这一政策调整增加了市场的混乱。美国邮政服务在执行和取消这一政策上的反复也加剧了政策执行的不确定性。价值走势特朗普的关税政策扰乱了全球金融市场的稳定性，导致股市剧烈波动。投资者对政策的不确定性感到不安，导致股票价值下跌。尽管市场早些时候对推迟加拿大和墨西哥关税感到些许宽慰，但新的关税声明再次打击了市场信心。宏观经济关联关税政策直接影响到美国的通货膨胀率、贸易平衡和消费者支出。特朗普希望通过关税减少财政赤字，但这种策略可能导致通胀上升和消费者购买力的下降。此外，关税可能会影响美国的GDP增长，因为它们削弱了美国的出口竞争力和全球市场份额。行业竞争剖析在国际贸易中，关税策略改变了各国企业的竞争格局。美国企业需要面对更高的成本，可能是通过提高价格或削减利润来应对。一个明显的例子是农业和制造业，这些行业可能因报复性关税而失去海外市场。同时，新进入者和替代品可能在这种环境中获得优势，利用美国商品价格上涨的机会。风险全面评估政策风险是显而易见的，因为政策的变化和不确定性影响市场信心和企业规划。技术风险涉及到供应链管理，因为企业需要调整其供应链以应对新的关税结构。内部管理风险包括公司在应对这些变化时的适应能力。应对措施可能包括多元化市场、寻找替代供应商和提高运营效率。财务深度洞察关税可能直接影响公司的盈利能力，因为它们增加了进口成本，进而影响产品定价和销售。公司的现金流可能会受到影响，因为他们需要在短期内应对额外的税负。这可能导致企业减少投资或调整其财务战略以应对增加的成本。未来前景展望短期内，市场可能会继续在政策不确定性的阴影下波动。未来一到两个季度，企业可能会调整其战略以应对新的税收环境。长期来看，如果关税持续，可能会导致全球供应链重组，美国企业可能会更依赖于本土生产或寻找新的市场。但这也可能促进技术和生产效率的提升，以降低成本。编辑观点特朗普的关税政策展现了其对经济政策的强硬态度，但也暴露了其对国内消费者和国际贸易关系的潜在负面影响。政策的不确定性和频繁变化可能导致投资者和企业失去信心。市场需要时间来适应这些变化，而消费者和企业将不得不面对更高的成本和更大的挑战。今年相关大事件 2025年2月7日：特朗普宣布将推出新一轮互惠关税，股市下跌。 2025年2月7日：特朗普政府暂时恢复最低限额关税豁免，政策执行信息混乱。名词解释互惠关税（Reciprocal Tariffs）：指一个国家对外国商品征收的关税与该国对自己商品征收的关税相等的政策。贸易逆差（Trade Deficit）：当一个国家的进口额超过出口额时产生的贸易差额。最低限额豁免（De Minimis Exemption）：允许价值低于一定金额的进口商品免除关税的规定。来源：今日美股网
今日美股网02-09 00:10
美元因特朗普关税计划不确定性而上涨，结束货币市场波动的一周，凸显贸易政策对全球市场的影响
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美元因特朗普关税计划不确定性而上涨，结束货币市场波动的一周，凸显贸易政策对全球市场的影响事件详情数据情况潜在影响近期动态价值走势宏观经济关联行业竞争剖析风险全面评估财务深度洞察未来前景展望编辑观点今年相关大事件名词解释事件详情根据TodayUSstock.com报道，在新政府发布的贸易新闻影响下，美元在因总统唐纳德·特朗普宣布将实施关税计划的不确定性而出现的波动中上涨。特朗普在周五表示，他将在下周宣布对贸易伙伴的互惠关税政策，但并未具体说明哪些国家会被目标化。这一消息导致了全球货币市场的动荡，美元对其主要对手货币回升。数据情况以下是与美元走势相关的一些关键数据：指标数据彭博美元现货指数涨幅最高0.4% 美元本周表现下跌约0.5% 对加拿大和墨西哥关税延期一月对中国商品的关税维持10% 期货市场中的美元多头头寸 $31.2亿（减少$2亿）潜在影响特朗普的关税政策可能导致全球贸易紧张局势的升级，影响各国货币的相对价值。美元作为避险货币，可能会从这种不确定性中受益，但长期来看，关税可能削弱全球经济增长，进而影响美元的长期表现。近期动态在周一，货币交易者面对贸易战的新现实，特朗普政府曾表示将对加拿大和墨西哥的商品实施25%的关税，但随后北美邻国宣布了一月的延期。周五的声明又重新引发了市场对关税的不确定性。日本和欧洲货币因关税威胁而相继下跌，新兴市场货币如巴西雷亚尔也受到影响。价值走势虽然本周美元有所下跌，但因关税消息，美元在周五反弹。此前，市场对美元的看涨情绪有所减弱，期货市场的多头头寸减少，反映出投资者对未来政策的不确定性。宏观经济关联关税政策影响了全球贸易流动，进而对各国的GDP增长率、通货膨胀率和就业率产生影响。美元作为全球储备货币，其波动对国际贸易和资本流动有深远影响，特别是在全球经济复苏的背景下。行业竞争剖析在外汇市场，美元的强势可能影响到其他国家的出口竞争力，尤其是在制造业和农业等敏感行业。新兴市场货币的动荡也反映了这些国家在面对美元升值时的脆弱性。风险全面评估政策风险是当前市场波动的主要原因，关税的实施或取消都可能导致市场情绪的剧烈变化。技术风险包括市场对政策变化的反应速度和准确性，而内部管理风险则体现在企业如何调整策略以应对新的贸易环境。财务深度洞察从财务角度看，美元的波动影响了全球投资组合的配置，尤其是那些持有大量美元资产或与美元挂钩的公司和机构。关税可能增加进口成本，影响企业的利润和现金流。未来前景展望短期内，市场可能会继续对贸易政策的变化保持敏感，美元的走势可能继续波动。长期来看，如果关税政策成为一种常态，可能推动全球供应链的重组和企业的战略调整。编辑观点特朗普的关税政策似乎在用市场不确定性作为谈判筹码，但这也带来了全球经济的不稳定性。投资者需要小心评估美元的风险回报比，特别是在政策方向不明确的情况下。今年相关大事件 2025年2月：特朗普政府宣布将对加拿大和墨西哥实施关税，但随后延期。 2025年2月：特朗普表示将宣布新的互惠关税，美元反弹。名词解释互惠关税（Reciprocal Tariffs）：指对等地对外国商品征收的关税，通常作为贸易谈判的策略。彭博美元现货指数（Bloomberg Dollar Spot Index）：一个衡量美元对一篮子主要货币表现的指数。避险货币（Safe Haven Currency）：在经济或政治不稳定时，投资者寻求的安全投资货币，如美元。来源：今日美股网
今日美股网02-09 00:10
特朗普称下周将对更多国家实施关税，美股转跌
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据路透报道，特朗普周五表示，他计划在下周宣布对多个国家实施对等关税，并称这些额外的关税可能有助于缩小美国的预算赤字。 The Trump White House, Public domain, via Wikimedia Commons 特朗普竞选时说要对进口商品征收与贸易伙伴对美国出口商品相同的关税。目前尚不清楚哪些国家将受到影响。三名知情人士告诉路透社，特朗普在周四白宫的预算讨论会上向共和党议员透露了这一计划。特朗普和高级顾问表示，他们计划通过提高外国进口商品的关税，来帮助支付特朗普延续2017年税改。独立预算分析人士称，这项税改可能会让美国债务增加数万亿美元。提高关税可以抵消部分成本，但近年来关税收入仅占美国年度财政收入的约2%。特朗普周六宣布对加拿大和墨西哥征收25%的关税，但在投资者的负面反应和双边会谈后推迟实施。这两个美国最大的贸易伙伴同意加强边境执法，这是特朗普的优先事项之一。路透社报道特朗普与议员的讨论后，华尔街周五股市跌幅扩大。特朗普和共和党人计划在本周末公布他们雄心勃勃的税收和支出方案。周四，白宫举行了一场长达五个小时的会议，讨论这一计划。这一计划在国
加美财经02-09 00:01
0207市场综述：大科技公司财报不佳，特朗普关税和消费者信心不足再插美股两刀
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周五，美股收盘下跌，经济数据和特朗普威胁实施对等关税的消息，让华尔街倍感压力。道琼斯指数和标普500指数周五均下跌1.0%，纳斯达克指数下跌1.4%。三大股指本周均录得下跌。市场的大幅下跌始于密歇根大学发布的2月初步消费者信心指数，最新数据显示，美国消费者对经济的信心下滑。指数降至2024年7月以来的最低水平。未来一年的通胀预期上升至2023年11月以来的最高水平。调查显示，消费者情绪低迷，情绪悲观的情况在不同年龄和收入群体中普遍存在。无论是共和党还是民主党的受访者，消费者信心都处于低位。周五公布的就业报告表现参差不齐。数据显示，1月美国经济新增14.3万个岗位，略低于预期。失业率意外下降至4%，工资增长强劲，而此前两个月的新增就业数据被上调10万个此外，特朗普在新闻发布会上表示，计划在下周宣布对等关税的消息进一步加大了市场压力。如果外国对从美国进口的商品征收关税，特朗普可能会对从这些国家进口的商品征收相应的关税。就业数据公布后，国债收益率上升，10年期基准国债收益率升至约4.49%，高于周四的4.437%。麦格理的经济学家周五表示，他们不再认为美联储会在2025年调整其基
加美财经02-09 00:00
贺博生：黄金下周行情涨跌趋势分析，原油周一开盘操作建议
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评估美联储未来利率政策路径的前景之外，特朗普关税威胁不断升级的贸易紧张局势促使投资者寻求避险资产。截至发稿，现货黄金现报 2,860.29 美元/盎司，超越周三创下 2,886.16 美元的历史新高。就业数据公布后，美国国债收益率和美元小幅走高，限制了金价的进一步上涨。由于黄金本身不支付利息且以美元计价，因此美元走强通常会对金价构成压力。市场对美联储降息的预期降温，当前仅计入不足两次降息的可能性，相比此前的更激进降息预期有所回落。尽管就业数据支持美联储短期内维持利率不变，这理论上对金价不利，但避险需求持续强劲，黄金仍接近历史高位。由于贸易战担忧，伦敦的黄金交易商正在加速向美国转移黄金，以防黄金可能面临关税。彭博社报道称，英国央行金库中的黄金交易价格低于市场价格，因供应紧张导致取金等待时间长达数周。整体来看，尽管美联储可能维持利率不变限制了金价的部分涨幅，但避险需求持续支撑金价，使其维持在历史高位附近。　　黄金技术面分析：当前盘面来看，本周周线录得上影线阳线，形成六连阳排列，当前价格运行布林带上轨上方，且短期均线保持金叉向上发展，按理说会有利于多头延续走强，因此周线图上仍然看涨。日线方面，昨日日线虽录得阳线，但存在的长上影线却不容忽视，因为这说明金价在2886一带遇到了较强的阻力。不过，好在短周期指标依旧呈多头排列，短期均线向上延伸，并于2848-2850区域形成有力支撑，加之布林带整体开口向上，macd指标金叉形态给予多头支撑，所以，日线图上低多依旧是主要思路。4小时方面，受隔夜金价冲高回落影响，短期均线中的5均线向下拐头，这也导致下周开盘形成短期阻力，另外多头力度明显不足，这点从高位迅速回撤2860附近就可以体现，另外，短周期指标上行势能不强，macd指标再次死叉形态向下发展，所以，综合来说4小时图应以高位回落对待。综合来看，下周黄金短线操作思路上贺博生建议以反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2882-2887一线阻力，下方短期重点关注2835-2830一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：周五（2月7日）美原油美盘时段小幅反弹，交投于71.07美元/桶附近，基本面上特朗普再次承诺提高美国产量，以降低油价，缓解消费者通胀，供给端产能过剩的担忧情绪再起，施压油价走低。同时地缘局势的不确定性情绪有望缓和，施压油价，而需求预期方面，由于美国的政策不确定性施压全球经济增长预期，叠加EIA库存数据激增，双重打压之下，油价持续走低。目前而言，供需双杀之下，不排除油价加速下行的可能性，日内重点留意美国非农数据之后的表现。地缘局势的不确定性有望缓和，对于供给端的压力进一步减缓，施压油价。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势测试宽幅通道上沿后，随即下落刚好与基本面配合。K线连续收阴线实体，均线系统出现拐头下行迹象。空头动能表现占优势，中期走势重新回到区间内，整体走势处于区间内下行为主。原油短线(1H)走势连续震荡下行触及新低点。均线系统发散向下排列，且55日均线对油价起到有效阻力作用，短线客观趋势方向向下。早盘油价弱势在71附近盘整，多头表现无力度。预计日内原油走势仍将维持下行节奏为主。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注72.2-72.7一线阻力，下方短期关注70.0-69.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我不知道你在投资市场有着怎样的梦想，我也不在乎你为了这个梦想付出了多少，又有多少的失望，但若你始终怀揣着这个梦想，那就一定可以实现它！实现梦想的过程十分艰辛，也并不容易，在你为梦想前行奋斗的过程中你将会遭受一次次的失望，忍受一次次的失败以及无尽的痛苦。对于经历过苦难的人来说，请不要放弃你的梦想，痛苦的时光总会过去，而成功，是真的会发生在自己身上。投资路上，老师愿为一盏明灯，指引你前行。哪怕再多挑战，我陪你一起完成。我是贺博生，一个尽职尽责的老师，如果投资路上遇到问题，只要你伸出你的双手，让我看见，老师一定拼尽全力的去助你牛转乾坤。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
hbs568602-08 21:35
【五矿信托研报】2月资产配置月度报告：美国关税政策反复，关注国内节后复工进展
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，基本面和流动性对债市仍有支撑。近期受特朗普关税政策影响，全球市场波动有所加大，不确定性有所增加，利好避险资产，同时债券市场“资产荒”的局面未得到明显缓解，年初市场对债券的配置需求仍较强。另一方面，稳增长政策、经济数据、央行的操作和风险偏好变化可能成为影响债市的关键因素，外汇压力、特朗普上台后的政策和中美关系也可能会对市场形成扰动，市场波动有所加大。策略方面，短期内组合可以保持中长久期，但需要根据市场情况灵活应对。以中短期信用债作为底仓，获取相对确定的票息收益，同时通过中长端的利率债获取资本利得收益，短期内长端利率债赔率有所下降但胜率仍高，目前收益率处于历史低点附近，已提前定价部分货币宽松预期，后续波动可能加大，注意控制交易节奏。利率债的仓位需根据市场情况灵活调整，后续关注1月份经济金融数据、政策、资金面的变化，在市场发生不利变化时及时调整组合久期。 3、市场中性/CTA策略/大宗商品（1）市场中性风格因子上，大部分因子表现较差，负收益大于正收益，市值因子、beta因子、残差波动因子和流动性因子表现较差，动量因子、杠杆因子、成长因子、账面市值比和盈利预期因子有微正收益。月度基差方面，IC全月保持贴水状态，比较稳定，IM贴水略微收敛，IF和IH贴水扩大，截至2025年1月27日，IH下季合约贴水率3.21%，IF下季合约贴水率约3.26%，IC下季年化贴水率约6.73%，IM下季年化贴水率约7.52%。市场中性策略产品本月平均收益约0.65%。1月份A股市场全月日均成交额维持万亿量级，市场流动性保持充裕态势，从风格演绎路径观察，小盘股经历明显转换过程，月初延续上年末的调整惯性持续下行，但随后在资金面驱动下实现快速反转，最终形成月度级别的修复趋势。就策略影响而言，短期波动虽对多头仓位形成阶段性扰动，但冲击持续时间较短，叠加历史数据显示股指期货基差维持合理水平，对冲端压力处于可控范围。在经济渐进复苏背景下，市场交投情绪持续活跃，有利于提升市场中性策略的收益表现，特别是具备精细化组合管理能力的机构更能捕捉超额收益机会。（2）CTA策略 CTA因子表现分化，时间序列因子、短期波动因子、短期基差动量走高，短期时间序列因子、偏度因子走低，波动因子随有下行趋势，但仍处于相对高位，在高基差、高波动的环境下，对趋势类和量化类策略有一定优势。从品种上看，农产品商品趋势较强，黑色商品截面较强。 CTA策略产品1月平均收益约0.5%，CTA内部各个子策略业绩分化，套利策略表现较好，趋势和复合策略表现一般，原因是由于多数板块处于震荡上行状态，整体来看趋势性不强，赚钱效应较一般。过去三年CTA策略持续受制于宏观环境的低波动率区间震荡，策略净值长期处于低位，当前市场环境正发生结构性转变：一方面，美联储货币政策转向宽松周期，国内稳增长政策发力，双重动能将对大宗商品价格中枢形成持续性支撑；另一方面，全球供应链重构叠加地缘博弈常态化，或引发商品市场波动中枢系统性抬升。CTA策略正迎来风险收益比具吸引力的战略配置窗口，适合当前位置进行左侧布局。（3）大宗商品进入2025年1月，商品市场整体波动率较2024年底有小幅抬升，商品板块之间仍有分化，截至2025年1月27日，主要品种的主力合约均以正涨幅收官。贵金属板块1月份主要围绕着美联储降息预期、特朗普政策等主线展开，1月中旬发布的美国经济数据保持强劲，非农就业超预期，美联储表态鹰派，同时特朗普表态强化其关说预期，表示不排除使用武力夺取巴拿马运河和格陵兰岛，市场或为对冲特朗普政策的不确定性，贵金属未受太多联储降息节奏回落的影响，金价缓慢上行，进入下旬，美国通胀数据略不及预期，美联储官员释放鸽派信号，美联储降息预期回升，进一步推动金价上行，国际黄金收于2741.64美元/盎司，较上月上涨4.45%，国内黄金收于643.10元/克，上涨4.60%;1月海外矿山整体运行平稳，供应格局稳定，需求端有分化，整体仍呈现淡季特征，库存水平仍维持高位，铜价持续震荡上行，伦铜在1月24日最高触及9355.5美元/吨，但受基本面疲弱影响，月末回吐涨幅；原油价格得益于去年的淡季去库以及寒冷天气，在月初延续了去年底的强势格局，1月10日拜登政府针对石油贸易对俄罗斯发起新一轮制裁，油价大幅冲高，布油主力合约最高突破82.6美元/桶，1月20日特朗普正式就任美国总统，他的政策意图加大了市场不确定性，鼓励美国和沙特页岩油增产也对油价起利空作用，原油价格应声回落；1月上旬，炉料补库进入尾声，下游需求处于传统淡季，铁矿价格震荡下跌，中下旬，宏观情绪利好及澳洲飓风影响，铁矿价格V型反转。展望后市，特朗普的关税政策预计将继续作为美元保持强劲地位的重要支撑因素，对金价构成明显的下行压力，不过，地缘政治紧张局势的升级以及各国央行持续购买黄金的行为，为金价提供了一定程度的支撑，预计2月份金价会维持高位震荡；铜市短期较难出现基本面的明显改善，预计铜价以震荡为主；铁矿需求预计在2月中下旬会随着下游的复产复工而有所好转，铁矿价格有上涨动力；在原油市场方面，美国极寒天气继续刺激取暖需求，拜登政府对俄罗斯发起的石油制裁在特朗普上任后尚无进一步表态，市场不确定性增加，预计2月油价宽幅震荡。 4、大类资产配置展望（1）周期状态与资产配置从增长-通胀来看，当前处于复苏早期阶段，随着外需出口与内需政策共振，经济增长超预期修复，但同时对政策依赖度高的特征尚未改变，内生增长动能仍然不强。社零表现小幅回升，以旧换新政策对消费的支撑作用仍在，但考虑到就业和收入改善的持续性不足、消费倾向同比仍为负贡献、消费信心边际弱化，当前消费的内生动力尚未稳固。固定资产投资同比回落至低位，结构上基建投资小幅回落，制造业投资呈现韧性，而地产投资仍有下行惯性；出口表现超预期回升，主要受短期抢出口因素的带动。CPI仍弱、PPI同比小幅回升，物价偏弱状态尚未实质改变。从货币-信用来看，当前进入阶段性的宽货币、信用弱企稳的状态，考虑到财政政策有待两会公布，年初社融同比向上弹性不大。货币方面，宽松基调的大方向保持不变，但在美国关税政策压力下，稳汇率诉求提升，从节奏上对货币宽松带来一定扰动，央行暂停净买入国债，资金面也有所收敛。信用方面，12月社融存量同比在政府债券的带动下小幅回升，但结构上改善相对有限，私人部门脉冲仍处于底部、年底票据仍在冲量，地方政府化债仍是重要影响因素。往后看，由于今年春节时间偏早、银行“规模情节”弱化，预计年初信贷开门红不及去年，同时考虑到政府债券节前发行量有限，预计1月社融增速将边际走弱。2月春节过后政府债券发行将逐渐提速，信贷需求偏弱的局面尚难明显扭转，融资主体依赖政府部门、融资量依赖政策力度，因此整体信用扩张的弹性仍然受到约束。综合来看，周期状态总体对应于复苏早期阶段，相应资产表现排序为：债券、股票>商品。如果后续能够出台较大力度的财政刺激政策，并观察到实际政策效果显现，那么周期状态有望逐渐向复苏中期过渡，相应资产表现排序为：股票、商品>债券。（2）月度主观评分与资产配置展望
金融界02-08 18:05
贺博生：黄金原油下周行情涨跌趋势分析及周一开盘操作建议
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评估美联储未来利率政策路径的前景之外，特朗普关税威胁不断升级的贸易紧张局势促使投资者寻求避险资产。截至发稿，现货黄金现报 2,860.29 美元/盎司，超越周三创下 2,886.16 美元的历史新高。就业数据公布后，美国国债收益率和美元小幅走高，限制了金价的进一步上涨。由于黄金本身不支付利息且以美元计价，因此美元走强通常会对金价构成压力。市场对美联储降息的预期降温，当前仅计入不足两次降息的可能性，相比此前的更激进降息预期有所回落。尽管就业数据支持美联储短期内维持利率不变，这理论上对金价不利，但避险需求持续强劲，黄金仍接近历史高位。由于贸易战担忧，伦敦的黄金交易商正在加速向美国转移黄金，以防黄金可能面临关税。彭博社报道称，英国央行金库中的黄金交易价格低于市场价格，因供应紧张导致取金等待时间长达数周。整体来看，尽管美联储可能维持利率不变限制了金价的部分涨幅，但避险需求持续支撑金价，使其维持在历史高位附近。　　黄金技术面分析：当前盘面来看，本周周线录得上影线阳线，形成六连阳排列，当前价格运行布林带上轨上方，且短期均线保持金叉向上发展，按理说会有利于多头延续走强，因此周线图上仍然看涨。日线方面，昨日日线虽录得阳线，但存在的长上影线却不容忽视，因为这说明金价在2886一带遇到了较强的阻力。不过，好在短周期指标依旧呈多头排列，短期均线向上延伸，并于2848-2850区域形成有力支撑，加之布林带整体开口向上，macd指标金叉形态给予多头支撑，所以，日线图上低多依旧是主要思路。4小时方面，受隔夜金价冲高回落影响，短期均线中的5均线向下拐头，这也导致下周开盘形成短期阻力，另外多头力度明显不足，这点从高位迅速回撤2860附近就可以体现，另外，短周期指标上行势能不强，macd指标再次死叉形态向下发展，所以，综合来说4小时图应以高位回落对待。综合来看，下周黄金短线操作思路上贺博生建议以反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注2882-2887一线阻力，下方短期重点关注2835-2830一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　原油下周行情趋势分析：　　原油消息面解析：周五（2月7日）美原油美盘时段小幅反弹，交投于71.07美元/桶附近，基本面上特朗普再次承诺提高美国产量，以降低油价，缓解消费者通胀，供给端产能过剩的担忧情绪再起，施压油价走低。同时地缘局势的不确定性情绪有望缓和，施压油价，而需求预期方面，由于美国的政策不确定性施压全球经济增长预期，叠加EIA库存数据激增，双重打压之下，油价持续走低。目前而言，供需双杀之下，不排除油价加速下行的可能性，日内重点留意美国非农数据之后的表现。地缘局势的不确定性有望缓和，对于供给端的压力进一步减缓，施压油价。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势测试宽幅通道上沿后，随即下落刚好与基本面配合。K线连续收阴线实体，均线系统出现拐头下行迹象。空头动能表现占优势，中期走势重新回到区间内，整体走势处于区间内下行为主。原油短线(1H)走势连续震荡下行触及新低点。均线系统发散向下排列，且55日均线对油价起到有效阻力作用，短线客观趋势方向向下。早盘油价弱势在71附近盘整，多头表现无力度。预计日内原油走势仍将维持下行节奏为主。综合来看，原油下周操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注72.2-72.7一线阻力，下方短期关注70.0-69.5一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：我不知道你在投资市场有着怎样的梦想，我也不在乎你为了这个梦想付出了多少，又有多少的失望，但若你始终怀揣着这个梦想，那就一定可以实现它！实现梦想的过程十分艰辛，也并不容易，在你为梦想前行奋斗的过程中你将会遭受一次次的失望，忍受一次次的失败以及无尽的痛苦。对于经历过苦难的人来说，请不要放弃你的梦想，痛苦的时光总会过去，而成功，是真的会发生在自己身上。投资路上，老师愿为一盏明灯，指引你前行。哪怕再多挑战，我陪你一起完成。我是贺博生，一个尽职尽责的老师，如果投资路上遇到问题，只要你伸出你的双手，让我看见，老师一定拼尽全力的去助你牛转乾坤。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
hbs568602-08 15:20
黄金下周预测:特朗普关税与鲍威尔作证恐引爆行情！FXStreet分析师金价技术前景分析
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近期技术前景表明，黄金处于超买状态。特朗普关税举措与鲍威尔国会作证来袭下周初，经济日历将不会发布任何具有重大影响的数据。但投资者将关注美国总统特朗普的最新贸易行动。美国总统特朗普周五宣布，他计划下周宣布对多国实施“对等关税”。特朗普周五在会见来访的日本首相石破茂时宣布了这一消息，他说，这一行动将影响“所有人”。特朗普并称，这些额外的关税可能有助于缩小美国的预算赤字。特朗普在椭圆形办公室告诉记者：“我将在下周就对等贸易宣布措施，以便我们得到平等对待。我们不想要更多，也不想要更少。”特朗普补充说，他计划就此举行新闻发布会。他说，他计划下周一或周二就这个问题召开会议。 Sengezer指出，美联储主席鲍威尔将于下周二和周三在国会就半年度货币政策报告作证。鲍威尔对经济和货币政策的评论可能会影响美联储的利率前景，并驱动金价走势。如果鲍威尔重申需要谨慎对待政策宽松，黄金可能难以获得看涨势头。鲍威尔将于美东时间2月11日(下周二)上午10点(北京时间下周二晚23点)在参议院银行委员会作证。并于第二天向众议院金融服务委员会作证。这是他自去年7月以来首次回答国会议员的提问。去年年底前，美联储在三次会议上降息100个基点。今年1月，美联储投票决定将利率维持在4.25%-4.5%的区间不变。鲍威尔在上月利率决定会后的新闻发布会上表示，美联储并不急于进一步降息。　周三，美国劳工统计局将公布1月份消费者物价指数(CPI)数据。根据芝加哥商品交易所(CME)的“美联储观察工具”，市场目前预计3月份降息25个基点的可能性约为15%。Sengezer指出，要让投资者重新评估3月份政策变动的可能性，他们可能需要看到通胀压力意外大幅下降。因此，月度核心CPI读数为0.1%或更低可能立即引发美元抛售，并帮助金价走高。另一方面，如果升幅达到0.2%或更高，可能会再次确认美联储在3月份的政策不变，并在短期内限制金价的上行空间。黄金下周技术分析 Sengezer指出，近期技术前景显示出超买状况，并暗示黄金在延续其上升趋势之前可能会进行一次向下修正。日线图上的相对强弱指数(RSI)守在70上方，黄金交易接近七周以来上行通道的上限。 Sengezer称，在下行方面，2835美元/盎司(上升通道的中点)成为短期支撑位。接下来的支撑在2790美元/盎司(前阻力位，静态水平，上升通道的下限)。若金价日收盘价低于后者，可能会吸引技术卖家，并为金价进一步跌向2765美元/盎司打开大门，这是20日简单移动平均线(SMA)所在之处。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Sengezer补充道，在上行方面，金价第一个阻力位可能位于2880-2882美元/盎司(上升通道的上限，历史最高价)，然后是2900美元/盎司(整数关口)。如果金价能够成功稳定在2900美元/盎司上方，并确认该水平为支撑位，那么3000美元/盎司(心理水平)可能被视为下一个阻力位。
风枫02-08 15:02
中美重磅！美国财长：特朗普“强美元”政策完全没变中国试图通过出口摆脱通缩
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币和贸易条件方面采取强硬立场。” 针对特朗普关税战可能引发通胀，贝森特表示：“听着，我不确定这种说法是否正确，即对美国来说，征收关税会导致通货膨胀。我们可以进行一次性的小幅价格调整，就像我们在特朗普1.0中看到的那样，通过放松管制和其他政策，我们保持在美联储的目标水平附近。” “所以我对此并不担心。我认为，尤其是考虑到中国现在所有的过剩产能，无论关税水平如何，最终都会消耗相当多的能源。” 他接着提到，他认为，为了实现可预测性，美国新政府能做的最好的事情就是让《减税与就业法案》永久化。他称：“这将是我们为了实现可预测性能做的最好的事情。我们可以回到100%费用化，并添加一些我认为企业会非常满意的新功能。” 他也指出：“但同样，最重要的是，它渗透到工人工资中，这是我们在特朗普总统的第一届政府中看到的。计时工比管理工人做得更好。”
圈内人02-08 11:08

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