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美联储货币政策调整空间受限：高通胀与经济增长放缓的双重挑战
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显著限制，难以再现2019年的成绩。特朗普政府时期的贸易政策对美联储的货币政策产生了深远影响。2019年，美联储在外部不确定性增加的背景下，采取了预防式降息措施，以应对全球贸易局势紧张、地缘政治冲突以及英国无协议脱欧风险上升带来的经济压力。尽管当时美国劳动力市场表现强劲，经济温和增长，但整体与核心通胀率持续低于2%，为美联储提供了降息的空间。然而，当前的经济环境与2019年大不相同。美国通胀水平显著高于2%，且经济增长前景面临更多不确定性，这使得美联储在制定政策时需更加谨慎。特朗普政府的关税政策不仅推高了进口成本，增加了通胀压力，还可能通过减少出口需求，拖累经济增长。这种通胀与通缩的双重效应，使得美联储在应对经济波动时面临更大的挑战。尽管美联储在3月19日的议息会议上决定维持利率不变，并放慢缩表步伐，但特朗普政府的不确定性政策仍对美联储的政策空间构成限制。特朗普多次呼吁美联储降息，但美联储在通胀压力下难以轻易采取宽松政策。此外，美联储的政策调整还受到全球经济环境的影响。当前，全球贸易局势紧张，地缘政治冲突加剧，这些因素都可能对美国经济产生负面影响。美联储在制定政策时，不仅需要考虑国内经济数据，还需关注全球经济形势的变化。这种复杂的经济环境，使得美联储在政策调整时更加谨慎，难以像2019年那样通过连续降息来应对经济波动。总的来说，当前美国经济面临的高通胀和经济增长放缓的双重压力，使得美联储的政策调整空间受到显著限制。特朗普政府的不确定性政策进一步加剧了美联储的政策困境。在这种情况下，美联储难以再现2019年的成绩，未来政策调整将更加复杂和谨慎。
金融界03-31 07:10
Politico：在私下会议中，万斯与高级顾问建议特朗普撤换沃尔茨
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据Politico报道，周三晚上，在特朗普政府高层Signal群聊事件之后，副总统万斯、幕僚长威尔斯以及人事主管塞尔吉奥·戈尔在一次私下会面中，委婉地向特朗普提出一些建议。国家安全顾问迈克·沃尔茨不小心把一名记者拉进了群聊，这让白宫陷入极大尴尬。据两名知情人士透露，他们建议也许是时候考虑让他离开了。这两人表示，特朗普同意沃尔茨确实搞砸了，但他最终决定暂时不解雇他。原因只有一个：他才不会让自由派媒体和“假装震惊”的民主党人得逞。 “他们不想让媒体看到甜头，”一名接近白宫团队的盟友说。尽管白宫内部对沃尔茨愤怒不减，在《大西洋月刊》首次披露Signal群聊事件五天后，沃尔茨仍然保住了职位。据这两名人士称，这并不意味着他已经安全了，事实上白宫一些官员正在等待合适的时机，让他离开，希望在摆脱新闻周期后再进行人事调整。其中一人预测：“他们现在会暂时支持他，但再过几周他就会走人。” 事实上，除了此次此前未公开的周三晚间闭门会议，还有越来越多人认为，沃尔茨在白宫待不久了。虽然高层官员仍在公开为他辩护。周五，万斯——一个显然已经迅速接受特朗普一切决定的忠诚团队成员，带上沃尔茨一起前往格陵兰进行一次高调访问。据一名知情人士透露，他很乐意将人事决定交由特朗普决定。他甚至还嘲讽记者，暗示他们只想看热闹。他表示这注定要失望。 “如果你们以为可以逼特朗普总统解雇任何人，那你们就错了！”他说，“今天是周五，我作为副总统在这里说，我们坚定支持整个国家安全团队。” 特朗普本周表示，沃尔茨已经承担责任，并“吸取了教训”。更重要的是，沃尔茨运气不错，风波的热度似乎正在减退。头条很快将从“Signal门”转向4月2日特朗普即将公布的关税措施。而下周的特别选举也正在把人们的注意力转向共和党的政治风险。尽管白宫试图将整个事件塑造成媒体的抹黑行动，但私下里，沃尔茨确实在同僚中失去了信任，而且应对也被认为非常糟糕。沃尔茨的发言人布莱恩·休斯反驳称，外界对沃尔茨未来的质疑只是匿名人士的流言蜚语，缺乏可信度。 “迈克·沃尔茨是为特朗普服务的，而总统已经表达了对他的支持，”休斯说，“整个国家安全领导团队已经成功执行反恐任务，而媒体和民主党正试图掩盖这一点。” 周三晚间的会议，在白宫对沃尔茨的不满情绪达到顶点之际召开。前一天晚上，沃尔茨在福克斯新闻上声称，他“从未见过、不认识、没有和大西洋主编杰弗里·戈德伯格联系过”，“就算在排队中撞上他，我也不认识他”。但第二天，一条在社交媒体疯传的旧照片显示，沃尔茨多年前在大使馆一场活动中与戈德伯格并肩站立。一位沃尔茨的盟友表示，仅仅因为他在一个私人活动上与某人出现在同一张照片中，就说他们认识，未免太荒谬。与此同时，还有另一件事也让官员们恼火：沃尔茨在Venmo上的联系人是公开的，其中包括几位主流媒体记者。 Venmo 是一款在美国普遍使用的移动支付应用，用户可以通过它进行个人之间的小额转账或付款。它由PayPal公司旗下运营，常被用于朋友之间AA制、分账、或支付房租、餐费等日常费用。最让高层愤怒的是，沃尔茨似乎拒绝承担责任。他指控记者是随便闯进Signal群聊的，这可能引发调查，导致事件发酵。最重要的是，一些白宫人士对沃尔茨没有主动向特朗普请辞感到失望——哪怕只是象征性的让总统决定。 “一旦你成了上司的负担或麻烦源，你就该他妈辞职——不管情况如何，”第二位知情人士说。与此同时，关于沃尔茨不满情绪的传闻开始流出，不仅仅是因为他在意识形态上的鹰派立场，与一些“美国优先”孤立主义者存在分歧。多位特朗普盟友开始称，早在这场风波前，沃尔茨就被一些白宫人士认为“自视过高”。两名知情人士告诉politico，他总是在特朗普身边晃悠，还摆出一副领导架势。 “大家不喜欢他。他觉得自己是个主角，但他不是。他是工作人员，而且完全没意识到这一点，”其中一人说。白宫盟友也在议论沃尔茨和同为佛罗里达州人的宫幕僚长苏茜·威尔斯关系变差。据其中一位知情人士说，沃尔茨曾试图将威尔斯排除在国家安全委员会高层会议之外，声称事后再向她汇报。但威尔斯直接表示这不是他能决定的。 “他没有给予她应有的尊重。她是幕僚长，而他本来也迟早会被换掉，”另一名知情人士说，“所以他最终可能会走人，但他们不想把事情搞成因为这次事件而解雇他。” 沃尔茨的盟友则表示，他对威尔斯始终非常尊重。有趣的是，特朗普对这种情况并不陌生。上一次担任总统初期，他就面临类似外部压力——要求解雇时任国家安全顾问迈克尔·弗林，因为弗林在与俄罗斯官员沟通问题上，对时任副总统彭斯和其他人撒了谎。特朗普最终屈服，解雇了这名他原本认为忠诚的“战士”——结果后悔不已。他和一些顾问觉得，这样做让他们等于默认了一个俄罗斯干预的叙事，导致整届任期都受到影响。不过这一次，情况或许不同。 “他的超能力是对媒体的无动于衷，”其中一人说。但这一次救了沃尔茨，不代表下次也能保他。来源：加美财经
加美财经03-31 00:01
张晶霖：谨慎伦敦金冲高回落3.31黄金行情走势分析
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高度警惕通胀与增长风险：市场正密切关注特朗普政府计划于4月2日公布的“对等关税”（reciprocaltariffs）方案。分析人士普遍认为，特朗普的政策具有通胀推动效应，不仅增加经济放缓的风险，还可能加剧全球贸易紧张局势。　　——黄金技术面分析，周一如何操作？——　　　　黄金月线严重超买，4月月线是有强烈回调需求的。黄金周线明显处于多头，不过14日RIS即将超买，谨慎下周周线收阴。黄金从日线上看，金价交投在其所有移动平均线之上，MA短期均线再次有序上扬。与此同时，技术指标恢复在积极水平内的上涨走势，金价有需求录得更高的高点。黄金从4小时线上看，金价延续在目前温和看涨的20周期SMA上方的复苏态势，技术指标在中线上方向上移动，上行力度较强。整体来看，周一黄金操作上张晶霖建议回调做多为主！　　　　周一黄金操作策略：　　　　策略：3080附近做多，3074补仓多，止损3067，目标3100、3110附近。（周一平开可用）　　　　*周一欧、美盘策略会陆续更新　　本周盈利38.5美金（文章策略与自媒体策略会有差异，请做出正确参考）：本周我们只给了4天公开策略，周五没有公开策略。平均每天利润接近10美金，算是不错的。本周交易12单，8胜4负，盈利38.5美金。关注张晶霖的朋友都有目共睹，每日只提供现价单，不信翻阅自媒体历史记录。近期操作不理想的朋友不用着急，我们正在寻找中线布局的机会，其中的利润空间不可估量，现在跟上并不迟。　　　黄金下周见顶可能性高吗？：前期我们在2900附近预测的见顶大概是3050附近，目前看来，真是低估了多头的力度。不过黄金在众多交易产品中，技术属性算是比较高的，涨幅肯定不会失控。从月线和周线来看，这一轮上涨肯定是接近尾声了，目前张晶霖初步预测下周高点在3110-3130区间，下周拭目以待吧！　　　　文/张晶霖编撰　　官方微信：btcfxs 　　本文属作者原创，转载请注明出处
张晶霖03-30 23:43
张晶霖：黄金离见顶远吗？3.29下周一黄金行情走势预测
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高度警惕通胀与增长风险：市场正密切关注特朗普政府计划于4月2日公布的“对等关税”（reciprocaltariffs）方案。分析人士普遍认为，特朗普的政策具有通胀推动效应，不仅增加经济放缓的风险，还可能加剧全球贸易紧张局势。　　——黄金技术面分析，下周一如何操作？——　　　　黄金月线严重超买，4月月线是有强烈回调需求的。黄金周线明显处于多头，不过14日RIS即将超买，谨慎下周周线收阴。黄金从日线上看，金价交投在其所有移动平均线之上，MA短期均线再次有序上扬。与此同时，技术指标恢复在积极水平内的上涨走势，金价有需求录得更高的高点。黄金从4小时线上看，金价延续在目前温和看涨的20周期SMA上方的复苏态势，技术指标在中线上方向上移动，上行力度较强。整体来看，下周一黄金操作上张晶霖官方微信：btcfxs 建议回调做多为主！　　　　下周一黄金操作策略：　　　　策略：3080附近做多，3074补仓多，止损3067，目标3100、3110附近。（周一平开可用）　　　　*周一欧、美盘策略会陆续更新　　本周盈利38.5美金（文章策略与自媒体策略会有差异，请做出正确参考）：本周我们只给了4天公开策略，周五没有公开策略。平均每天利润接近10美金，算是不错的。本周交易12单，8胜4负，盈利38.5美金。关注张晶霖的朋友都有目共睹，每日只提供现价单，不信翻阅自媒体历史记录。近期操作不理想的朋友不用着急，我们正在寻找中线布局的机会，其中的利润空间不可估量，现在跟上并不迟。　　　　黄金下周见顶可能性高吗？：前期我们在2900附近预测的见顶大概是3050附近，目前看来，真是低估了多头的力度。不过黄金在众多交易产品中，技术属性算是比较高的，涨幅肯定不会失控。从月线和周线来看，这一轮上涨肯定是接近尾声了，目前张晶霖初步预测下周高点在3110-3130区间，下周拭目以待吧！　　　　文/张晶霖编撰　　官方微信：btcfxs 　　本文属作者原创，转载请注明出处
张晶霖03-30 21:46
除了4月2日关税推演和几个易忽略大事件，突发近万亿重大利好来了！
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全球股市、银行股和信贷市场将随之下跌，特朗普政府可能被迫迅速转向推动减税政策刺激经济。再次就是4月底A股年报和Q1季报将集中发布，盈利增速成市场观察关键信号，同时美联储政策态度和我们扩内需政策也会是市场最为关注的因素。周末有些利好消息在持续放出，更有近万亿资金注入。周末放暖消息包括证监会：禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺的限售期内出借股份（有利次新股）。央行：丰富维护金融稳定的政策工具箱，充实存款保险基金、金融稳定保障基金等化险资源；当前金融风险整体收敛、总体可控，金融机构经营和监管指标处于合理区间（金融风险可控）。更为重磅的当属于近万亿的国有大行核心一级资本注入正式拉开序幕了（单独财政部注资将达5000亿）：本周日，交通银行、建设银行、中国银行和邮储银行依次公告募集资金规模分别不超过1200亿、1050亿、1650亿和1300亿用于增加本行的核心一级资本，这个也是跟财政部提过的“今年将发行首批特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充核心一级资本”相对应的（后续应该还有其他国有大行将陆续公告）。那为什么说这次近万亿注资会是大利好呢？首先这次募集资金都是直接向财政部（特别国债）等一些大股东定向募集资金，相对来说对于二级市场股民并没有抽血效应，简单理解就是财政部等壕BB给银行亲BB发钱；其次这次定增是用于增加国有大行的核心一级资本，实质就是支持银行化Z，增强其支持实体经济发展的实力，加快经济复苏节奏（货币乘数效应）。再次这次定增全是高溢价发行的，其中中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行的发行价格分别为6.05元、9.27元、8.71元和6.32元/股，对应于本周五收盘价分别溢价10%、8.8%、18.3%和21.5%（相对于前20个交易日均价可以自己算下）。某国有行华东地区资深从业人士则表示，此次资本补充落地实施后，将实质性强化国有大型银行的资本实力与系统风险缓释能力，“更为关键的是，完成资本扩容后，国有大行可腾挪出更大规模的信贷投放空间，为新兴产业动能培育输送金融活水，形成资本补充与信贷扩张的良性循环。”当然市场投资者短期可能更关注这是否会带来市场风格转换。后续市场展望机会风险的节点和信号： 1. 短期风险：外围关税压力扰动、财报季冲击、政策真空期等因素可能导致市场继续震荡，更多还要关注AI技术进展和政策细则落地。 2. 中长期机会：首先3-4月的业绩期，有些行业板块和个股业绩是被预期到的，市场和机构更注重的是未来这些行业景气度和公司经营是否会边际改善。其次回溯春节后这波中国资产估值修复的底层逻辑在于两个方面：一个是春节前DeepSeek突围带来的AI叙事，另一个是2月17日民企座谈会带来政策转向，进一步提升和确认经济复苏预期；目前第一个AI因素除了海外进展和国内一些大厂，最重要还需等待5月份左右的deepseek的R2以及我们国内的对冲政策出台；后面这个因素整个定调和大方向是确定向好的，但是政策空间仍需等待外围压力的改善，包括关税和汇率。所以宏观层面还是看外围压力的稳定和国内对冲政策的明晰，中观层面来看，后面科技线的回调机会，也可等到4月业绩压力测试在AI产业进展和稳经济政策之中找到均衡点和转折机会。欢迎大家扫码添加小助理企微，加入训练营帮助大家识别风险，找到机会转折点：加企微后，回复“领取题材体验福利”，可免费获得4月份财报日历、4月财经大事件月历、机器人和AI产业链图谱等资料，并且可获赠7天《题材王中王朋友圈》训练营体验权益（每人限领一次，先到先得）格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为任何实际操作建议，交易风险自担。
格隆汇03-30 21:10
许浩：3.30伦敦金趋势讲解，黄金下周行情走势预测分析
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02%，连续第四周上涨。尽管金价近期因特朗普政府政策引发的市场动荡而异军突起，成为“避险宠儿”，但从长期趋势来看，黄金市场或许正面临一场深度回调的风险。许浩认为，推动黄金价格的经济忧虑通常是短期因素，难以持续。他以2020年疫情期间金价短暂飙升为例，当时市场陷入极度恐慌，但金价很快回落，直到2023年底才重返高位。　　下周非农预测：下周五的非农数据，许浩认为，若就业人数新增20万人或以上，则会直接利多美元，利空黄金。但若新增就业人数低于或等于10万人，则利多黄金。令人失望的非农数据，加上美国经济可能因关税而下滑，美联储降息预期升温，进而为金价再次上涨打开大门。　　黄金走势分析：周五早盘金价在3054附近止跌企稳，随后开启上涨行情，最高攀升至3087附近。尽管欧美盘时段呈现出震荡态势，但在凌晨时段价格又回升至一定高位，整体多头趋势依旧强劲。基于这种收线形态，按照正常走势，下周一大概率还会冲击更高点位。当前14周期RSI指标攀升至70.32，已然步入超买区间。根据历史经验，在强劲的市场行情中，RSI指标的超买状态可能会延续数日乃至数周之久，这仅仅意味着市场短期出现过热迹象，并非预示着趋势即将发生反转。倘若价格在成交量温和放大的情况下持续走高，那么这种超买状态往往能够通过高位震荡的方式来逐步消化，而不至于引发深度回调。　　就当前黄金市场而言，其核心矛盾聚焦于避险需求与政策预期的相互共振。从未来趋势来看，综合基本面与技术面的各项信号，现货黄金在短期内仍处于多头占据主导地位的上升周期之中。不过，投资者也需对市场情绪的边际变化保持警惕。许浩从技术形态分析，突破的有效性已得到确认，3100美元成为下一关键目标价位。地缘风险反复或股债市场波动加剧，将强化黄金的避险属性，推动价格在3100美元上方拓展空间。当前黄金市场的核心矛盾在于避险需求与政策预期的共振。技术形态已确认突破有效性，3100美元为下一关键目标。　　黄金从日线上看，金价交投在其所有移动平均线之上，看涨的20日简单移动平均线(SMA)正在加快势头，目前位于2980左右。与此同时，技术指标恢复在积极水平内的上涨走势，与金价将录得更高的高点的看法一致。黄金从4小时线上看，金价延续在目前温和看涨的20周期SMA上方的复苏态势，而100周期SMA和200周期SMA则在上述较短期均线下方走高。技术方面不管是日线还是4小时线指标偏强，整体走势偏多发展。　　就阻力位而言，日线R1（3072美元）已被成功突破，而R2（3086美元）与历史高点重合，成为了短期多空双方的关键分水岭。倘若价格能够站稳在3080美元上方，那么3100美元将会是下一个重要目标价位。再看支撑位方面，日线枢轴点（3044美元）构成了第一道防线。一旦价格跌破该防线，就需要密切关注3030美元（S1）以及3000美元这一心理关口（S2）。当前市场正处于回调阶段，在3040-3050美元区间内，买盘表现活跃，这充分显示出多头强烈的护盘意愿。许浩综合来看，黄金在连续的上涨走势之中，多头节节攀升，低点不断上移，高点不断刷新，目前来看金价仍然有上涨的空间，下周短线操作上许浩建议回调做多为主，下方支撑先留意3066附近，黄金30分钟开始有双顶的可能，暂时不要追多，如果要做多，耐心等待回落，不然高位调整幅度可能也会很大。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩聊聊。　　投资本身没有风险，失控的投资才有风险。不要用你的侥幸去挑战行情，运气这东西是有，碰上一次别再去奢望第二次。学会止损，止损比止盈更重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的；止损的最终目的是保存实力，提高资金利用率和效率，避免小错铸成大错，甚至导致全军覆没。止损不能规避风险，但可以避免遭到更大的意外风险，所以止损技巧是每个投资者都应该掌握的。止损就是投资的生命线，不要因小失大最后得不偿失。记住一句话，当你真正懂得如何去控制风险才是你扭亏为盈的时候。指.导热.线:许浩/(薇：z1156729226)
许浩说金 1评论03-30 21:02
张晶霖：3.30下周黄金走势预测，伦敦金还会急涨吗
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高度警惕通胀与增长风险：市场正密切关注特朗普政府计划于4月2日公布的“对等关税”（reciprocaltariffs）方案。分析人士普遍认为，特朗普的政策具有通胀推动效应，不仅增加经济放缓的风险，还可能加剧全球贸易紧张局势。　　——黄金技术面分析，下周一如何操作？——　　　　黄金月线严重超买，4月月线是有强烈回调需求的。黄金周线明显处于多头，不过14日RIS即将超买，谨慎下周周线收阴。黄金从日线上看，金价交投在其所有移动平均线之上，MA短期均线再次有序上扬。与此同时，技术指标恢复在积极水平内的上涨走势，金价有需求录得更高的高点。黄金从4小时线上看，金价延续在目前温和看涨的20周期SMA上方的复苏态势，技术指标在中线上方向上移动，上行力度较强。整体来看，下周一黄金操作上张晶霖官方微信：btcfxs建议回调做多为主！　　　　下周一黄金操作策略：　　　　策略：3080附近做多，3074补仓多，止损3067，目标3100、3110附近。（周一平开可用）　　　　*周一欧、美盘策略会陆续更新　　本周盈利38.5美金（文章策略与自媒体策略会有差异，请做出正确参考）：本周我们只给了4天公开策略，周五没有公开策略。平均每天利润接近10美金，算是不错的。本周交易12单，8胜4负，盈利38.5美金。关注张晶霖的朋友都有目共睹，每日只提供现价单，不信翻阅自媒体历史记录。近期操作不理想的朋友不用着急，我们正在寻找中线布局的机会，其中的利润空间不可估量，现在跟上并不迟。　　　　黄金下周见顶可能性高吗？：前期我们在2900附近预测的见顶大概是3050附近，目前看来，真是低估了多头的力度。不过黄金在众多交易产品中，技术属性算是比较高的，涨幅肯定不会失控。从月线和周线来看，这一轮上涨肯定是接近尾声了，目前张晶霖初步预测下周高点在3110-3130区间，下周拭目以待吧！　　　　文/张晶霖编撰　　官方微信：btcfxs 　　本文属作者原创，转载请注明出处
张晶霖03-30 20:17
李嘉诚如何卷入中美巴拿马运河争端？这不是首次因商业决策而激怒北京？
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民主党和共和党政府共同关注的问题。在特朗普政府施压的背景下，长江和记宣布一项大规模交易，计划出售其在23个国家的43个港口，同时保留在中国内地和香港的港口设施。分析人士表示，长江和记谈判出一笔好交易：现金收益高达190亿美元，仅凭港口业务的一部分就几乎等于整个集团在交易宣布前的市值。该交易公布两天后，特朗普在向国会发表的演讲中表示，他的政府已经“开始”收回巴拿马运河，并提及了这项交易。中国如何回应这一交易？据知情人士透露，3月中旬，中国当局要求国有企业暂停与李嘉诚及其家族相关企业的任何新合作。在此之前，中国驻香港的最高机构已通过港媒《大公报》表达对这笔港口交易的不满，强调企业应该谨慎选择“站队”，并呼吁伟大的企业家成为“自豪的爱国者”。此外，包括国家市场监督管理总局在内的多个中国机构已开始对该交易展开调查，以查找潜在的安全风险或反垄断违规行为。据知情人士透露，中国外交部发言人郭嘉昆在3月27日表示：“中国始终坚决反对利用经济胁迫和霸凌手段侵犯其他国家的正当权益。” 中国有哪些应对手段？中国的应对手段有限，因为李嘉诚的集团几十年来一直在降低其在大中华区的业务比重。目前，该集团的收入中仅有12%来自中国内地和香港。李嘉诚的私人投资公司Horizons Ventures 也主要关注海外市场。此外，对长江和记而言，放弃未来可能与中国国企合作的机会，与这笔交易带来的190亿美元现金收益相比，可能更难以动摇其决定。李嘉诚是谁？他是如何积累财富的？现年96岁的李嘉诚是香港第二富豪，根据彭博亿万富翁指数，他的财富估计为304亿美元。其中，他在长江和记及其房地产子公司长江实业集团（CK Asset Holdings Ltd.）的持股占其财富的40%。此外，他还持有加拿大油气生产商 Cenovus Energy 和Zoom视频通信公司的股份。李嘉诚1928年出生于中国内地，二战期间随家人逃往香港。父亲去世后，他在少年时期辍学，后来先是成为塑胶花制造商，之后进军房地产行业。在香港的某个阶段，他的公司长江实业开发了全城七分之一的私人住宅。李嘉诚从贫困崛起为亿万富翁，正好与香港作为金融中心的快速发展同步。他的商业才能为他赢得“超人”的绰号。而他在中国和西方之间游走的能力，象征着香港作为中国与世界的门户角色。然而，自2013年中国国家主席习近平上台以来，李嘉诚与中国内地的关系似乎有所减弱。他还获得了一个新的称号——“Cockroach King”，批评者指责他暗中支持香港的民主运动。这次的巴拿马港口交易并不是李嘉诚首次因商业决策而激怒北京。2015年，在进行集团重组并出售部分中国内地资产后，李嘉诚将长江和记及长江实业注册至开曼群岛，这一举动也曾遭到中国官媒的批评。
风起03-30 18:32
金价涨势将在未来几年内或暴跌38%，原因是TA？
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68财经报社(北美)讯尽管金价近期因特朗普政府政策引发的市场动荡而异军突起，成为“避险宠儿”，但从长期趋势来看，黄金市场或许正面临一场深度回调的风险。晨星分析师乔恩·米尔斯（Jon Mills）对黄金的前景持极度悲观态度。当前华尔街主流机构纷纷上调黄金价格预期之际，米尔斯却逆势指出，尽管黄金本周刷新历史高点，他预计未来五年金价可能回落至每盎司1820美元。这意味着较当前超过3000美元的历史高点下跌幅度将达38%，并将吞噬过去12个月的全部涨幅。截至周五（3月28日），现货黄金价格已升至每盎司3080美元，创下历史新高。年初以来，金价之所以大幅上涨，主要受到地缘政治不确定性、美国经济前景黯淡以及通胀预期升温的共同推动，使黄金作为避险资产再度受到追捧。在特朗普任期初始阶段，黄金成为市场表现最为亮眼的资产之一。但米尔斯指出，三大结构性因素将在未来数年对黄金构成长期压力： 1. 黄金供给持续上升米尔斯表示，金价上涨吸引全球矿商扩大产能，未来供应增加将对价格形成下行压力。根据世界黄金协会数据，黄金开采利润近年来显著增长。2024年第二季度，黄金矿企平均利润率高达每盎司950美元，为2012年以来最盈利的时期。（图源：雅虎财经）此外，2024年全球地上黄金库存总量已增至216,265吨，较五年前增长9%。米尔斯补充称，未来几年黄金回收率也将上升，从而进一步扩大供给。 “现在几乎是‘全面皆采金’的状态，”米尔斯打趣道，特别指出澳大利亚作为全球重要产金国之一，新增产能将持续推高整体供应。 2. 黄金需求或逐步消退今年以来，各国央行和机构投资者因宏观不确定性，纷纷增持黄金作为储备资产和避险工具。 2024年，全球央行净购入黄金1045吨，连续第三年超过千吨规模。（图源：雅虎财经）与此同时，投资者热情高涨。世界黄金协会数据显示，截至2月，全球区域性黄金ETF吸引资金流入94亿美元，为近三年之最。但米尔斯指出，黄金的全球需求正现疲态。世界黄金协会去年的一项调查显示，71%的央行表示未来12个月将维持或减少黄金储备。（图源：雅虎财经）对于投资者而言，米尔斯认为，推动黄金价格的经济忧虑通常是短期因素，难以持续。他以2020年疫情期间金价短暂飙升为例，当时市场陷入极度恐慌，但金价很快回落，直到2023年底才重返高位。 “面对创新高的金价，投资者应警惕不切实际的乐观预期，”他说，“如果回顾过去25到30年金价走势，会发现它涨得快、跌得也快。” 他补充：“眼下推动需求的诸多因素，我并不认为具有长期可持续性。” 3. 市场顶部信号浮现米尔斯表示，当前黄金行业正在重现历史周期中价格见顶前的典型迹象。首先，并购交易显著升温，通常是市场见顶前的先行指标。根据标普全球市场情报数据，2024年黄金行业并购活动同比增长32%。（图源：雅虎财经）此外，米尔斯指出，近期黄金主题基金激增，与历史上金价顶部阶段的市场行为相似。 “简单来说，当前所有推高金价的因素都在释放短期泡沫信号，”米尔斯在接受《商业内幕》（Business Insider）采访时表示。“投资者必须避免将当前现货价格简单外推至长期。” 华尔街短期仍看多黄金尽管米尔斯持保守立场，华尔街大行短期内仍普遍看涨黄金。美国银行本周将未来两年黄金目标价上调至每盎司3500美元，假设投资需求增长10%。高盛也同步调升预期，预计金价年底前可升至每盎司3300美元。
Dan197703-30 08:05
《华尔街日报》：“美国例外论”交易模式失效，如何波及全球投资者
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易模式失效，外国投资者正遭遇实际亏损。特朗普政府反复无常的关税政策、美股人工智能概念行情的不确定性，以及对经济衰退的担忧，令今年以来美国市场动荡不安，反观欧洲市场则相对坚挺。虽然美股回调可能只是短暂调整，但如果走势进一步恶化，其全球“溢出效应”将不容小觑。 “目前全球金融资产高度集中在美国市场，”美国对外关系委员会高级研究员、前美国财政部官员布拉德·塞策（Brad Setser）表示，“这意味着投资者正在承担越来越大的风险敞口。” 美元暴跌，全球投资者损失放大与美国本土投资者相比，海外投资者对美元波动更为敏感。尽管标普500指数自2月高点回撤约9%，但由于美元贬值，欧元区投资者的实际损失高达13%，根据FactSet的数据统计。 “从历史经验来看，每当资产配置过度集中，总会出现逆转，”阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）指出。“金融教科书写得很清楚：不应让美国资产在组合中的比重过高。” 美国资产在全球投资组合中占据主导地位，是多年来海外市场表现不佳、而美国经济稳健、科技股强劲所形成的结果。例如，英国富时100指数过去十年涨幅不到30%，而标普500即便经历今年回调，十年涨幅仍超过170%。同时，被动投资策略的兴起也加剧了这一集中化趋势。由于指数基金按市值加权配置，美股市值越大，其在全球指数中的比重也越高，从而“内建”了对美股的被动买需。目前，美股在MSCI全球股票指数中的占比已达72%，而在2008年仅为47%。美债在全球债券指数中的权重也显著上升。从纽西兰牧师到挪威主权基金，都在押注美股在伦敦最富裕的行政区——肯辛顿-切尔西皇家区（Royal Borough of Kensington and Chelsea），该地政府的养老金因美股表现出色而资产充裕程度达到负债的两倍。新西兰圣公会神职人员的养老金基金在上一个财年中，其国际股票投资收益高达27%。挪威政府养老金全球基金（又称“石油基金”）则录得史上最大年度利润，主要得益于科技股投资带来的“爆发式回报”，根据该基金管理机构挪威央行投资管理公司首席执行官尼古拉·唐根（Nicolai Tangen）透露。 “我们是美国伟大企业的非常满意股东。过去十年，美国复合回报几乎是欧洲的两倍。”唐根说道。但他也承认担忧，特别是市场对美股科技股的过度依赖。历史上每次美国市场调整，都会引发全球共振——如2008-2009年次贷危机、2000年初的互联网泡沫破裂都波及台湾等科技产业重仓经济体。虽然挪威石油基金已削减对美股科技板块的配置，但由于政府战略层面决定增加对美投资，其整体美股敞口仍在上升。2023年，美国资产在该基金中的占比达53%，而十年前仅为32%。由于该基金需跟踪以美股为主的指数，其偏离空间有限。该基金最新的压力测试显示，若AI泡沫破灭，其总资产可能缩水18%。作为挪威国家预算的主要支撑来源之一，石油基金每年为政府财政贡献约20%，并资助该国慷慨的社会福利支出。散户涌入美股，暴露汇率风险与估值波动个人投资者同样大举进入美国市场。近年来，交易App让欧洲散户可轻松投资美股，而此前他们更多将资金存于银行账户或购买保险产品。德国交易应用Trade Republic数据显示，2023年最受欧洲投资者欢迎的三只股票分别是英伟达（Nvidia）、苹果（Apple）和亚马逊（Amazon）。居住在法国波尔多、现年29岁的欧迈尔·马蒂内（Omer Martinet）自2020年起开始投资，目前其股票投资组合中有70%配置于美股。 “我比较了法国企业与美国企业的表现，差距令人震惊。”马蒂内表示。尽管整体仍处盈利状态，他今年已因美股调整亏损数万欧元，若行情持续低迷，他可能需推迟购房计划。但他仍坚持长期看好美股。
埃尔瓦03-30 07:35

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