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决策分析：中美芯片战突传大消息！特朗普给俄罗斯发最后通牒，今日CPI携手财报来袭

20人工智能芯片。英伟达表示，已获得特朗普政府的保证，可以向中国销售其H20人工智能芯片。此前，美国商务部在4月份宣布了相关出口销售限制。泛欧Stoxx 50期货上涨0.3%，德国DAX期货上涨0.2%，英国富时期货上涨0.2%。美国纳斯达克期货上涨0.5%。特朗普表示，在上周末威胁从8月1日起对欧盟和墨西哥征收30%关税后，他愿意就关税问题展开讨论。据报道，日本正试图安排本周五与美国进行高层会谈。欧盟指责美国拒绝推动达成贸易协议，并警告如果无法达成协议将采取反制措施。特朗普则表示愿意与欧盟和其他贸易伙伴展开谈判。据《读卖新闻》报道，日本首相石破茂计划周五在东京会见美国财政部长斯科特·贝森特，在8月1日25%关税生效前进行磋商。在国内，石破还面临周日的选举，民调显示其执政联盟可能在参议院失去多数席位，而反对党主张扩大财政支出。日本10年期国债收益率飙升至1.595%，为2008年10月以来最高。与此同时，美国二季度财报季将于周二拉开帷幕，多家大银行率先公布业绩。LSEG数据显示，标普500指数成份股二季度利润预计同比增长5.8%，远低于4月初贸易战前预测的10.2%。澳新银行策略师Rodrigo Catril表示，市场对关税不确定性的反应相对温和，使得本周美国企业财报更为重要，以判断企业对未来的预期。 “很有意思的是，看企业怎么说，特别是对下个季度的前瞻、利润率是被挤压还是打算转嫁成本，”Catril在一档播客中说，“我觉得这种自满心态也源于我们不确定整个局势会如何发展。” 投资者也在等待周二公布的美国6月消费者价格数据，并关注关税是否推高物价。汇市方面，美元对日元维持在147.62，接近三周高位。欧元微涨0.1%至1.1680美元，此前连续四天下跌。由于美国总统特朗普向俄罗斯发出50天内结束乌克兰战争以避免能源制裁的最后通牒，油价小幅回落。美原油期货下跌0.5%至每桶66.63美元。特朗普周一宣布向乌克兰提供新一轮武器，并威胁对购买俄罗斯出口产品的国家实施制裁，除非莫斯科在50天内达成和平协议。黄金上涨0.6%至3,363美元，现货白银上涨0.3%至38.25美元，此前一交易日创下2011年9月以来最高水平。

云涌07-15 17:21

一场装修引发的美联储风云

元的美联储总部翻新项目——该项目已成为特朗普政府攻击的焦点：白宫管理和预算办公室主任沃特上周致信鲍威尔，信中写道，特朗普对这项25亿美元项目的成本超支“极为担忧”。翻修美联储大楼的成本要25亿美元之多吗？鲍威尔会因为“装修”而被辞退吗？热门的美联储候选人都有谁，他们支持降息吗？一场新的美联储候选人风云之争正在上演。一、修“凡尔赛宫”还是翻新美联储大楼？美国管理和预算办公室主任拉塞尔·沃特 (Russell Vought) 在一封信中严厉批评了该项目，该项目涉及美联储位于华盛顿特区的三座大楼中的两座，其中包括其总部大楼埃克尔斯大厦 (Eccles Building)。据维基百科显示，埃克尔斯大厦是美国联邦储备委员会的总部大楼，位于华盛顿特区宪法大道和20街的路口。这座建筑由Paul Philippe Cret设计，风格为简约的古典主义。竣工于1937年，并由时任美国总统富兰克林·D·罗斯福在1937年10月20日揭幕启用。建筑得名于富兰克林·罗斯福时期的美联储主席马里纳·斯托达德·埃克尔斯。在此之前，该建筑名为美联储大楼。美联储对其两座主要办公楼的翻修成本预估为2019年时的19亿美元，但根据《华尔街日报》在 2023 年有关该问题的报告中引用的预算文件显示：由于木材、钢材、水泥和其他建筑材料成本“大幅上涨”，预计成本上升至近 25 亿美元。管理联邦储备系统的联邦法律赋予中央银行建造供其使用的设施的权力，以及维护、扩建或改造这些设施的权力，同时也赋予美联储对这些建筑物及其内部空间的唯一控制权。沃特指出：美联储“大力推进央行总部的大规模改造。撇开成本超支（约 7 亿美元且还在继续增加）不谈，该项目计划修建屋顶露台花园、VIP 餐厅和电梯、水景、高档大理石等等。” 在最近举行的参议院银行委员会货币政策听证会上，主席、皇家法律顾问蒂姆·斯科特批评了这项翻修工程，并列举了沃特在信中重点提到的设计元素，他在开场白中表示，这项翻修工程“感觉更像是凡尔赛宫的工程，而不是公共机构的工程”。鲍威尔在听证会上表示：媒体报道“在很多方面都具有误导性和不准确性。我只想指出，这里没有 VIP 餐厅，也没有新的大理石——我们把旧的大理石拆了，又把它放回去，有些旧大理石破损的地方，我们得用新的大理石。没有专用电梯，只有以前用过的旧电梯。没有新的水景，没有蜂箱，也没有屋顶露台花园。媒体报道的那些煽动性言论要么不在目前的计划中，要么就是不准确的。” 美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特周一在CNBC的“财经论坛”节目中表示：“美联储可以印钞，然后在没有国会真正监督的情况下，花费25亿美元建造一栋建筑，这是制定《联邦储备法案》的人从未想过的。我们面临着监管和过度支出的真正问题。” 二、鲍威尔要因此被免职？特朗普于周一再次严厉批评美联储主席鲍威尔不降低利率的决定。 “我们的美联储主席很糟糕，真的很糟糕，”特朗普在白宫说。“如果他能降低利率就好了，我试着对他好，但没用。他就是个笨蛋。哦，他是个笨蛋，一个愚蠢的家伙。他真的就是这样。” 特朗普还表示，如果鲍威尔下台，那将是一件好事，他应该（下台）。此前，特朗普曾经无数次催促鲍威尔降息，并多次称其为“太迟先生”、“蠢货”等，表达对鲍威尔的不满。美国副总统JD Vance也表示，美联储完全睡着了。正如特朗普总统所说，他们已经太晚了，无论是在拜登执政期间对抗通胀，还是现在降低利率。但特朗普却无法直接解雇鲍威尔。因为，美联储是一个独立机构，总统缺乏法定权力罢免美联储主席，除非因故被免职。鲍威尔的批评者认为，他误导国会的指控可能成为他被免职的理由。详情可查看金色财经文章：《特朗普喊话多少次让鲍威尔降息？鲍威尔为何不降？》白宫经济顾问哈塞特表示，如果有证据支持，美国总统特朗普有权解雇美联储主席鲍威尔，并补充称，美联储在华盛顿总部装修成本超标的问题上“负有很多责任”。哈塞特表示，特朗普试图解雇鲍威尔的任何决定，都将在很大程度上取决于美联储对总部翻修问题的回答。三、下一任美联储主席人选都有谁？ 6月25日，特朗普称美联储主席鲍威尔“糟糕透顶”，并表示他知道有三四个人是美联储下任主席的竞争者。当被问及他是否正在面试接替鲍威尔的候选人时，特朗普对记者说：“我知道在三四个人之内我会选谁。” 主要竞争者包括前美联储理事凯文·沃什、国家经济委员会主任哈塞特、现任美联储理事沃勒和财政部长贝森特。 1.沃什沃什，美国经济学家，曾任美联储理事（2006年2月至2011年4月）。沃什一直是自由贸易和强势美元的坚定拥护者，他警告反对债务负担增加，并支持美联储“保持独立性”——除了强调美元价值，以上立场均与特朗普意见相左。但投资者将视提名沃什为稳定的标志，因为他可能反对特朗普提出的一些最极端关税方案，而特朗普历来重视市场的意见，这提升了沃什的胜算。沃什支持特朗普降息：美联储维持货币政策利率不变的做法让美国总统倍感挫折，我对此深表同情。应当降息至更低水平。特朗普关税不会造成通胀影响。 2.哈塞特美国白宫国家经济委员会主任哈塞特正在其他热门候选人之中脱颖而出。有消息人士表示，哈塞特具备其他人所不具备的优势。他是国家经济委员会负责人，并曾在特朗普第一任期担任关键经济顾问。哈塞特为特朗普工作已近十年，是少数几位既赢得总统信任、又长期保持良好关系的顾问之一。在特朗普第一届政府中担任过两个职务后，他曾加入由特朗普女婿库什纳创办的一家私募股权公司，并在2024年总统竞选期间为特朗普提供经济政策建议。此外，哈塞特也被视为一名纪律性强且善于应对媒体的代言人，这正是特朗普长期以来在其高级任命者身上所看重的特质。Evercore IS指出，哈塞特面临的最大挑战在于，其必须向市场证明，尽管他是特朗普的忠实支持者，但在担任美联储主席时仍能够保持足够的独立性，以维护美联储的信誉。他公开主张降息，呼应特朗普“美联储应更支持经济增长”的观点。 3.沃勒 7月10日，美联储理事沃勒表示，即便6月就业数据表现强劲，美联储仍应考虑在7月议息会议上降息。他在达拉斯联储演讲后的问答环节中强调：“我已阐明观点——现行政策利率水平过高，我们可以在7月讨论下调基准利率。”他认为通胀已明显降温、就业市场趋稳，且近期关税引发的价格上涨仅局限于特定商品。他表示，“当通胀下行时，我们无需维持如此紧缩的政策立场，这才是央行应有的决策逻辑。”沃勒此番表态的特别之处不仅在于时机——最新就业数据刚显示劳动力市场持续强劲——更因其被视为下任美联储主席的热门人选。 4.贝森特贝森特曾是索罗斯基金管理公司的合伙人，也是全球宏观投资公司Key Square集团的创始人。贝森特一直是特朗普的重要筹款人和捐赠者，并曾担任特朗普2024年美国总统竞选的经济顾问。2024年11月22日，贝森特被特朗普提名为第二次特朗普内阁中的财政部长。贝森特认为美联储可能会在9月或“更早”降息，因为到目前为止，特朗普的关税仅引发温和的通胀。特朗普则表示出对贝森特的满意态度：由于美国财长贝森特（的作用），市场已经变得平静且向好。四、附录：美国联邦储备系统理事会关于翻新美联储大楼的回应美联储认真履行妥善管理公共资源的责任。该项目将使美联储能够整合其大部分业务，从而逐步降低成本。该项目涉及全面的翻修和现代化改造，将保留两座自20世纪30年代建成以来从未进行过全面翻修的历史建筑，其中包括：通过清除石棉和铅污染并采用现代工作场所技术进行修复和更新，使建筑物成为安全、健康和有效的工作场所。彻底更换陈旧的系统，如电气、管道、供暖、通风和空调 (HVAC) 以及火灾探测和抑制系统。进行主要结构工程，使建筑物符合现代规范，包括当前的可达性、安全性和安全标准。这项工作还将恢复和改善国家广场沿线的公共空间。翻新过程中成本增加的主要原因是什么？多种因素导致成本上涨。关键因素包括：经与审查机构协商后对原有建筑设计进行更改；材料、设备和劳动力的原始估计成本与实际成本之间的差异随时间的变化；不可预见的情况（例如，石棉含量超出预期、土壤有毒污染、地下水位高于预期）。大理石在项目中是如何使用的？埃克尔斯和1951年宪法大道两座建筑最初的外墙和石雕均采用大理石建造。该项目已回收原有的外部大理石并重新安装，并将在原有大理石受损或需要符合历史保护准则和解决外部审查机构提出的问题的地方使用新的国产大理石。有新的 VIP 餐厅吗？该项目不包含新建贵宾餐厅。埃克尔斯拥有会议室，目前正在翻新和维护中。这些会议室也用于餐饮会议。有贵宾电梯吗？没有。原有的电梯正在修复中，其中包括一部服务于历史悠久的会议室（也用于用餐会议）的电梯。这部修复后的电梯将进行短距离延伸，方便残障人士出入。目前没有仅限专人使用的电梯。有新的水景吗？没有。委员会最初的设计包括为1951年宪法大道增设新的水景，但这些水景已被拆除。埃克尔斯大厦原有的喷泉正在修复中。 2021 年提交给国家首都规划委员会的提案中的“花园露台”和“植被屋顶”是什么？ 2021年提交给国家首都规划委员会的文件中，“花园露台”一词指的是1951年宪法大道的地面前草坪，它被用作下方停车场的屋顶。此外，还有“植被屋顶”的提及，通常被称为绿色屋顶，通常用于帮助雨水管理，提高建筑效率和屋顶使用寿命。 其他联邦政府建筑，例如司法部、内政部等，也都设有绿色屋顶，并受到美国总务管理局的鼓励。埃克尔斯大厦以前进行过全面翻新吗？没有。虽然已经进行了定期维护和工作以保持该建筑可用（包括 1990 年代后期的一个项目），但自近 100 年前建成以来，尚未进行过全面的翻修。为什么美联储大楼需要翻新？出于健康和安全考虑，两栋建筑的主要系统均已老化，需要更换。这些系统包括管道、电气、灭火系统、供水系统和暖通空调系统。部分系统可追溯至20世纪30年代建造。该项目还将通过移除石棉和铅等危险材料来修复安全问题，并使建筑物符合现代规范。虽然已对建筑物进行了定期维护以保持其可居住性，但自建成以来，这两座建筑均未进行过全面的翻新。酒店内部空间也变得更加方便残障人士使用，包括提供无台阶通往主大厅的通道，以及将原有电梯短距离延长，从而无需使用坡道即可进入历史悠久的会议室。这些建筑的历史是什么？修复历史建筑面临哪些挑战？埃克尔斯大厦建于1935年至1937年间，当时是联邦储备委员会的总部。1951年宪法大道大厦建于1932年，当时为美国公共卫生服务局所有。在其历史上，它曾容纳过各种政府机构，包括二战期间的联合参谋长联席会议、原子能委员会、国家科学基金会和内政部。这两座建筑均被列入哥伦比亚特区历史遗迹名录，而1951年宪法大道大厦则被列入国家史迹名录。该建设项目确定了关键的建筑特征，以保护建筑的历史完整性，例如大理石等石材、外墙、会议室和其他空间。埃克尔斯大厦的历史保护工作还包括保留建筑原有的电梯和历史悠久的会议室。涉及历史空间保护的建设需要专门的流程和方法，与新建或翻新不具有历史意义或位于国家广场的空间相比，这些流程和方法通常更为复杂且成本更高。该项目是否会降低美联储的成本？是的。长期以来，董事会需要租赁几栋商业办公楼的空间来支持其运营。该项目使董事会能够整合其业务，并减少在其他地方租赁空间的开支。

金色财经07-15 16:56

关税大战背后的猫鼠游戏：特朗普铁腕下，美国企业如何游走法律边缘？

2025年盛夏，特朗普政府的关税大棒再度挥舞之际，一场看不见硝烟的贸易暗战正在海关文件与报关单间激烈上演。据道琼斯通讯社，随着对等关税最后通牒逼近8月1日大限，美国企业正陷入“合规求生”与“欺诈暴利”的生死抉择，而司法部的天罗地网已悄然收紧。【关税风暴下的众生相】当特朗普在椭圆形办公室签下新一轮关税令时，华尔街的贸易律师们立即进入了战时状态。Gibson Dunn律所合伙人Jake M． Shields透露，其事务所的咨询电话在政策公布后暴增300%，企业高管们最常问的致命问题是：“如何在不进监狱的情况下绕过关税？” 在芝加哥某幢玻璃幕墙大厦里，某跨国采购总监正对着海关编码手册绞尽脑汁。把亚洲大国制造的智能音箱申报为“收音机零部件”，将越南组装的自行车标注“柬埔寨原产”，这些看似荒诞的操作正成为行业潜规则。Foley & Lardner律所的Gregory Husisian律师见证过最戏剧性的案例：某家具商成功将真皮沙发归类为“畜牧副产品”，节省了数百万美元关税。【司法部的撒手锏】司法部刑事部门负责人Matthew Galeotti五月份的内部备忘录已被业界称为“死亡通知书”。这份标注“绝密”的文件中，“关税欺诈”首次被列入与恐怖融资同级的优先打击目标。更可怕的是，修订后的《虚假申报法案》允许竞争对手化身“商业间谍”——只要成功举报违规者，就能分得追缴金额的15%-30%作为赏金。今年四月，司法部突袭新泽西某医疗制服进口商的行动堪称教科书案例。该公司七年来系统性地将中国产手术服标为“菲律宾制造”，累计逃税2700万美元。令人唏嘘的是，举报人竟是其最大竞争对手的质量控制主管，这位“深喉”通过比对两国布料成分的细微差异锁定了证据。【灰色地带的生存艺术】在迈阿密海关码头，每个集装箱都可能是法律解释的战场。资深贸易律师Jennifer Diaz最近为客户开发出“三层防护”策略：第一层是产品重新设计，比如给亚洲大国产电机加上墨西哥组装电路板；第二层是报关文本游戏，用“多功能金属支架”替代“汽车零部件”等敏感词；最后才是风险对冲——在马来西亚设立影子工厂应对突击检查。但佛罗里达那对胶合板进口商的遭遇警示着铤而走险者。这对夫妇精心设计的“亚洲大国-马来西亚-美国”三角贸易路线，最终败在马来西亚工人随手丢弃的中文包装箱。联邦法官当庭播放的监控显示，载有“热带硬木”的集装箱在槟城港口只是绕了个圈，连舱门都未曾开启。【风暴眼中的博弈】当特朗普将最终谈判期限设定在8月1日时，华盛顿K街的游说公司进入了24小时工作模式。某不愿具名的说客透露，汽车制造商们正在推动“关键零部件豁免清单”，而农业集团则试图将大豆关税与对亚洲大国粮食出口配额挂钩。这些角力背后，是司法部新成立的“关税欺诈快速反应组”——该部门可直接调用海关区块链系统的实时数据。举报人律师Ari Yampolsky的办公室墙上挂着令人震撼的数据图：2025年前六个月，海关欺诈举报量同比激增450%，其中38%来自行业内部人员，29%是供应链合作伙伴，更有15%竟是企业高管的婚变配偶。一桩加州太阳能板案中，前妻提交的WhatsApp聊天记录成为定罪关键，对话里赫然写着：“把电池组写成装饰灯串，关税能从28%降到3.5%。” 【终局启示录】站在纽约港自由女神像脚下，海关稽查员Tom指着川流不息的货轮感叹：“每艘船都是移动的犯罪现场。”随着AI验货系统能通过X光扫描识别产品材质，与报关单进行纳米级比对，传统欺诈手段正在失效。但道琼斯获取的机密文件显示，新的战场已转向“数字原产地”——有企业开始利用元宇宙虚拟工厂混淆视听。这场关税攻防战没有赢家。当司法部宣布破获涉案6.8亿美元的跨境电商欺诈网络时，涉案的327家中小企已集体破产。正如商务部某高官私下坦言：“我们抓到的永远只是漏网之鱼，真正的巨鳄早用离岸公司织好了防护网。”在这场国家权力与商业智慧的终极对决中，或许唯一确定的，是律师们不断攀升的计时费率。

金融界07-15 15:17

黄金ETF基金(159937)连续7天净流入，最新规模创近1月新高，机构预计黄金价格或将再度呈现偏强态势

GA派仍然有可能再次主导贸易政策。后续特朗普政府的关税政策仍然可能不断反复，且其也正在推进减税、降低政府开支和增加赤字的计划。预计特朗普政府后续政策对黄金价格仍然有利。华泰期货表示，预计2025年下半年，贵金属价格整体呈现震荡后再度上涨格局。7 至 8 月间黄金价格大体以震荡格局为主，9 月以后，随着降息预期的抬升以及关税对于通胀的影响逐渐显现，随着实际利率的再度向下，黄金价格预计也将再度呈现偏强态势。份额方面，黄金ETF基金最新份额达38.60亿份，创近1月新高。从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近7天获得连续资金净流入，最高单日获得8770.45万元净流入，合计“吸金”2.56亿元，日均净流入达3657.62万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金最新融资买入额达3968.15万元，最新融资余额达36.58亿元。截至7月14日，黄金ETF基金近5年净值上涨88.79%，居可比基金前2，贵金属基金排名4/23，居于前17.39%。从收益能力看，截至2025年7月14日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为72/58，上涨月份平均收益率为3.27%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年7月11日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.37。回撤方面，截至2025年7月14日，黄金ETF基金今年以来相对基准回撤0.41%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年7月14日，黄金ETF基金近2月跟踪误差为0.002%，在可比基金中跟踪精度较高。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-15 14:59

黄仁勋来华“吹风”！H20解禁、新GPU来袭，概念股齐“躁动”！

年4月，“特供”中国市场的H20芯片被特朗普政府列入了出口管制。当时，美国要求英伟达向中国企业出口H20芯片等在内的任何集成电路都需要获得许可证。受此影响，英伟达曾预计该政策将使其蒙受55亿美元的损失。另外数据显示，今年前两个季度，英伟达在中国的市场占有率从巅峰时期的95%断崖下跌至50%。此后黄仁勋频频公开表示，中国市场不可错失。英伟达仍在评估有限的选择，以确保能够提供符合出口新规的数据中心计算产品。眼下，除了H20芯片解禁，英伟达还将推出名为RTX Pro的新显卡。黄仁勋指出，RTX PRO专为数字孪生技术和人工智能的计算机图形处理设计，是"面向未来工作负载的革命性产品"。 “这些技术对于智能工厂和智能基础设施等应用场景至关重要，也是构建人工智能基础设施和供应链所必需的关键技术。” 黄仁勋：中国市场至关重要这是黄仁勋年内第三次来华。早在今年1月，黄仁勋曾先后现身深圳、中国台湾、北京和上海，出席公司年会及相关活动。这期间，黄仁勋主要展示了对中国市场的重视以及对中国员工的关怀。 4月，黄仁勋再次造访北京和上海，再度重申对中国市场的承诺。当时黄仁勋在与中国贸促会的会谈中表示，中国是英伟达非常重要的市场，希望继续与中国合作。中国一直是英伟达最关键的市场之一。据悉，中国是英伟达的第四大销售额市场，仅次于美国、新加坡等。在截至今年1月的2024自然年中，英伟达中国区营收171.08亿美元（约合人民币1232.77亿元），为史上最高，同比增长66%。而据英伟达此前估算，中国AI芯片的市场规模将增长至500亿美元。黄仁勋多次强调，错失这个市场将会是一个巨大的损失，并使来自中国、全球其他国家的竞争对手受益。在本次行程中，黄仁勋再次强调：中国市场至关重要。 “中国市场规模庞大、充满活力且极具创新性，这里有全球50%的人工智能研究人员。因此，美国企业扎根中国市场的确至关重要。” 他特别提到，特朗普知道他这次要来中国，还祝他在中国旅途愉快。整体来看，黄仁勋三度访华皆是为了英伟达寻破局之道。此次H20芯片获批入华，无疑为英伟达重新打开中国市场大门提供了契机。在市值站上4万亿之际，华尔街对英伟达也愈发热情高涨。高盛最新报告指出，尽管AI投资增速趋缓，但未来2-3年仍具持续性，减速≠见顶，英伟达等企业被低估。 Oppenheimer则将英伟达目标价从175美元上调至200美元。 Loop Capital分析师Ananda Baruah更是给出了华尔街迄今为止最高的目标价：250美元。如果英伟达股价达到这一目标价，其估值将达到6万亿美元。这也说明了市场对英伟达未来业绩增长的预期非常乐观。

格隆汇07-15 14:48

特朗普政策惊现大逆转！美国已批准英伟达向中国市场销售H20人工智能芯片

复向中国销售其H20人工智能芯片，这与特朗普政府早先的立场截然不同。 (截图来源：彭博社) 英伟达在一篇博客文章中表示，美国政府官员告知该公司，他们将批准H20人工智能加速器的出口许可。该款专为中国市场设计的版本是为了遵守早先的贸易限制而开发的，但自4月以来，未经美国许可，该加速器也被禁止在中国销售。英伟达宣布这一决定后不久，亿万富翁联合创始人黄仁勋(Jensen Huang)出现在中国国家电视台——中央广播电视总台，称公司已获得开始发货的批准。英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋透露，美国已准许英伟达向中国出售H20芯片，公司将开始向中国市场出货。黄仁勋周二接受中央广播电视总台访问时，宣布两项重要进展。他说，美国已批准H20芯片销往中国，英伟达将推出RTXpro GPU。黄仁勋说：“美国政府已经批准了我们的出口许可，我们可以开始发货了，所以我们将开始向中国市场销售H20芯片。我对此感到非常高兴，这真是一个非常、非常好的消息，我非常期待能很快发货。” 黄仁勋透露，英伟达将发布一款名为RTX Pro的新显卡。这款显卡非常重要，因为它是专为计算机图形、数字孪生和人工智能设计的。此前数周，华盛顿与北京的关系有所缓和，此前双方达成了一项“贸易战停火协议”，旨在确保双方批准关键技术的出口。美国希望中国允许更多关键稀土矿的销售，作为交换，美国将取消上个月伦敦贸易谈判前夕实施的一系列出口管制措施。在整个谈判过程中，美国总统特朗普(Donald Trump)的团队坚称，对英伟达H20芯片的管制不在讨论范围之内。彭博社指出，这标志着黄仁勋的巨大胜利，他认为华盛顿的芯片限制是推动华为(Huawei Technologies Co.)崛起的“失败”举措。对于DeepSeek和阿里巴巴(Alibaba Group Holding Ltd.)等中国公司来说，这也是一大福音，这些公司需要英伟达芯片来训练、扩展和托管他们正在构建的人工智能服务，以与OpenAI等公司竞争。英伟达宣布这一消息后，纳斯达克期货飙升，中国内地和香港股市也做出积极反应。恒生科技指数一度上涨2.2%。 (截图来源：彭博社) 美国商务部发言人未回应置评请求。该部门负责监管半导体出口管制。 Union Bancaire Privee董事总经理Vey-Sern Ling表示：“英伟达恢复向中国出售H20芯片显然是件好事。这不仅对英伟达公司有利，也对整个人工智能半导体供应链，以及正在构建人工智能能力的中国科技平台有利。这对中美关系来说也是一个利好。” 黄仁勋上周与特朗普会面，本周将在北京参加一个大型供应链博览会。中国央视新闻周二引述中国贸促会消息报道，黄仁勋将于周三出席第三届中国国际供应链促进博览会开幕式，并参加相关活动。

tqttier07-15 13:44

【直击亚市】中国GDP整体数据不好看！中美芯片战突传积极信号，今日CPI驾到

顿方面承诺批准相关出口许可。这一决定与特朗普政府早先的立场形成戏剧性逆转。美国官员已告知英伟达，将批准H20的出口许可证。另据央视方面报道，应中国贸促会邀请，目前美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋已确认将于7月16日出席第三届中国国际供应链促进博览会开幕式，并参加相关活动。这是黄仁勋今年年内第三次来华。瑞联银行董事总经理Vey-Sern Ling表示，这一消息“显然是利好，不仅对公司本身，也对整个AI半导体供应链，以及正在建设AI能力的中国科技平台。“这也是美中关系的一个积极进展。”

云涌07-15 13:02

特朗普大消息突袭！彭博：特朗普将宣布700亿美元重磅投资计划

盟友获取先进技术的更广泛努力的一部分，特朗普政府还取消了拜登时代的人工智能芯片限制。彭博社指出，美国政府的举措旨在确保美国在人工智能领域的竞争中领先于中国。中国已在人工智能领域投入巨资，而中国初创公司DeepSeek在今年1月发布的突破性R1模型，表明人工智能的开发成本可以大幅降低，令华尔街投资者感到震惊。

tqttier07-15 09:48

特朗普的关税诉讼为何可能无法减缓其大规模贸易战

还需要更长时间。 “如果我们胜诉，” 特朗普政府 “可能会试图利用其他法规” 为新关税辩护，伊利亚・索明（Ilya Somin）表示。他是 5 月在下级法院成功挑战特朗普关税政策的小型企业进口商的代理律师。 “而这将引发一场漫长且复杂的讨论，涉及 [总统] 能做什么，” 索明补充道。他是乔治・梅森大学的法学教授，同时担任卡托研究所宪法研究主席。这些小型企业进口商在 5 月通过下级法院的胜利，证明了暂时阻挠特朗普全球关税政策的可能性。7 月 31 日，他们将在华盛顿特区的美国联邦巡回上诉法院再次进行辩护。在另一项挑战中，两家玩具制造商也在下级法院胜诉后，定于 9 月 30 日在华盛顿特区巡回上诉法院就反对特朗普关税政策进行辩护。法律和贸易专家表示，这些针对特朗普不断恶化的贸易战的法律挑战，未必会对特朗普更广泛的关税计划构成即时威胁，原因如下。其一，即便他在当前的上诉案件中败诉，特朗普也可能转而援引其他法规 —— 政府官员认为这些法规同样允许总统单方面采取行动。任何旨在阻止这些行动的诉讼，都可能延续数月，直至 2026 年。对挑战者而言，另一个复杂因素是，最高法院已让下级法院更难对总统行为发布全国性禁令。上月，在一项源于特朗普终止美国长期以来出生公民权规定的行政命令的案件中，最高法院做出了这一裁决。该裁决可能与关税案件相关，因为 5 月时，小型企业进口商成功说服美国国际贸易法院发布了针对特朗普关税的全国性禁令，理由是法院认定特朗普无权根据《国际经济紧急状态权力法》（IEEPA）通过行政命令征收关税美国联邦巡回上诉法院已暂停该禁令，同时正在审议总统是否拥有根据《国际经济紧急状态权力法》征收关税的最终法律权限。除非各国能在未来几周内谈判达成新协议，否则这些关税定于 8 月 1 日生效。 “我认为贸易伙伴应该领会到，而且可能已经领会到，他们不能指望法院保护自己免受美国的关税行动影响，” 格雷塔・佩施（Greta Peisch）表示。她是一名国际贸易律师，曾任美国贸易代表办公室总法律顾问。她和其他贸易专家认为，此事可能会提交最高法院审理，但未必会加急处理。佩施还指出，目前提交上诉法院的两起案件，不会涉及总统根据其他法规所拥有的权限 —— 这些法规对国会的关税权力做出了例外规定。这些替代法规包括 1974 年《贸易法》第 301 条，该条款允许总统对外国征收关税，只要美国贸易代表认定该国违反了贸易协定或从事了不公平贸易行为。此外还有 1962 年《贸易扩展法》第 232 条，该条款授权总统对被认定威胁美国经济的特定进口商品征收关税；以及 1930 年《关税法》第 338 条，该条款允许总统对不合理限制美国商品的国家征收关税。佩施表示，关于这些其他法律的运作方式存在诸多疑问，因为其中一些从未在法庭上受到过挑战。 “我认为，这对谈判伙伴和进口商而言意味着，案件的结果和时间安排并非他们可以笃定依赖的东西，也无法在未来数月甚至一年内改变局势和决策考量，” 她说。最高法院留下的一个可能对特朗普不利的漏洞是，它保留了原告通过集体诉讼寻求广泛阻止总统行政命令的权利。正代理进口商挑战特朗普关税政策的律师索明表示：“我们认为，在这里要获得广泛的救济，不一定需要集体诉讼。” 全面的救济 “需要一项广泛的禁令，完全禁止这些基于《国际经济紧急状态权力法》的关税，” 索明补充道。索明还指出，如果总统确实转而援引其他法规来征收关税，其范围可能比依据《国际经济紧急状态权力法》所征收的广泛关税更有限。 “我认为，你不能做的是对整个世界发动一场庞大的贸易战，而这正是他试图利用《国际经济紧急状态权力法》去做的事情，” 索明说。

金融界07-15 08:07

贝森特会同时担任美联储主席与财政部长吗？

也有人不认同这一概念，认为这些提议只是特朗普政府对机构独立性的又一轮攻击，类似其对环境保护署、美国国际开发署、消费者金融保护局等机构的干预。金融研究员内森·坦库斯（Nathan Tankus）表示：“‘财政主导’与‘货币主导’是毫无意义的概念。美国只有一个机构对经济政策拥有广泛裁量权，那就是美联储。”他补充道：“美联储的决策是对宏观经济环境的回应，本质上就是如此。” OMFIF美国主席Mark Sobel在《外交关系委员会》文章中表示，贝森特若担任财政部长，可能面临特朗普经济政策（如大规模关税和财政扩张）的巨大挑战。如果他再兼任美联储主席，可能会因财政和货币政策的冲突而陷入困境。Sobel认为，特朗普的财政计划和关税将推高利率和通胀，独立的美联储可能因此抵制降息要求，而贝森特的双重角色可能使其难以平衡这两者。 RBC资本市场美国利率策略主管Blake Gwinn指出，若贝森特因忠诚于特朗普而被选为美联储主席，他将面临“忠诚污点”的挑战。他需要平衡特朗普的降息要求与联邦公开市场委员会（FOMC）的支持，这可能导致政策制定中的内部冲突，进而影响市场对美联储可信度的信心。

金融界07-15 07:58

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