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WTO总干事称中美实际上已“贸易脱钩”！白宫承认：中方没打来过电话

承认，“中方没打来过电话”。美国总统特朗普(Donald Trump)和中国国家主席习近平上次通话是在1月20日特朗普就职典礼之前。特朗普第二次就任总统不到两周，就对中国商品加征10%的关税，并表示将在未来24小时内与习近平通话。美国CNBC周三援引了一名美国企业高管上周的讲述。这名不愿透露姓名的高管称，“我们致电白宫询问‘通话进展如何’”，白宫方面则表示，“中方没有打来过电话。” 这名高管表示：“从一开始就显而易见的是，本届政府严重高估了关税赋予他们对中国的制约力。” (截图来源：CNBC) 美国上周提高对中国商品征收的新关税，税率实际上达到145%。在对美国商品加征125%关税进行反击后，北京方面称，这些关税是一场“数字游戏”，他们打算置之不理。世界贸易组织4月16日发布的最新报告显示，美国关税政策导致全球贸易前景严重恶化。在目前关税形势下，2025年全球货物贸易量预计将下降0.2%。在回答中国官媒央视新闻记者就美国称中国面临最高245%关税的提问时，世贸组织总干事伊维拉表示，世贸组织赞同中方的说法，当关税的数字达到125%时，数字就已经不重要了，因为实际上已经贸易“脱钩”。美国CNBC称，迄今为止，双方均未公开表示有意采取任何切实的第一步来打破僵局，并限制针锋相对措施对全球经济造成的冲击。习近平作为中国国家主席，正处于前所未有的第三任期，他也表明，他决心不让任何认为他正在向美国放弃筹码的看法——即使这意味着经济会遭受短期痛苦。在中国共产党建党70周年之际，习近平宣称：“没有任何力量能够阻挡中国人民和中华民族前进的步伐。” 另一方面，特朗普甚至放弃了一些最新的关税计划，同时表示他的最终目标是增强美国实力。经济和文化差异的交汇导致了僵局，而中国的全球定位在过去几年发生了重大变化。资产管理公司Esoterica Capital的首席执行官Bruce Liu周一表示：“我认为，美国人，无论是投资者还是政策制定者，他们对中国的心态仍然与10年前差不多。”他平时往返于纽约和中国两地。 Bruce Liu表示，2018年中国的经济形势意味着，在特朗普第一任期内双边紧张局势升级后，中国不得不与特朗普达成协议，但这一次，北京没有那么多理由这样做。 Liu说：“他们目前并不急于与美方进行对话，或者主动发起对话。” 北京的官方立场强化了这种想法，发言人强调任何谈判都必须在“相互尊重”的基础上进行。DeepSeek在1月底取得的人工智能突破也让中国更加相信自己能够抵御美国的限制。

tqttier04-17 11:20

央国企多政策推动市值管理，国企共赢ETF(159719)、大湾区ETF(512970)配置机遇备受关注

化稳市格局。中泰证券认为，上周市场受特朗普关税政策影响出现“恐慌”下跌，或错杀A股部分优质资产。就出口方面，当前市场或错杀越印制造链，以及其他转口贸易链条。实际上，当前已在东盟建厂的制造业企业，不仅不应杀估值，反而应因“中美脱钩+本地生产”逻辑获得相对溢价。另一方面，部分运营稳健，且现金流健康的央国企估值或也被错杀。国企共赢ETF(159719)紧密跟踪富时中国国企开放共赢指数，指数由100只成分股构成，包括80个A股公司和20个在香港上市的中国公司。该指数前十大成分股均为“中字头”股票，包括中国石油、中国石化、中国建筑、中国移动（A、H股）、中国铁建、中国海油、中国中铁、中国海洋石油、中国神华。大湾区ETF(512970)紧密跟踪中证粤港澳大湾区发展主题指数。数据显示，截至2025年3月31日，中证粤港澳大湾区发展主题指数(931000)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、立讯精密(002475)、美的集团(000333)、汇川技术(300124)、迈瑞医疗(300760)、中兴通讯(000063)、格力电器(000651)、TCL科技(000100)，前十大权重股合计占比53.49%。相关产品：国企共赢ETF(159719)，场外联接(A类：020781；C类：020782)；大湾区ETF(512970)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 11:07

恒力期货能化日报20250417

动情况，等待筑底企稳。行情回顾：随着特朗普关税措施出台，各国反制措施频出，宏观情绪走弱。逻辑： 1美国对委内加收关税，将会抬升原料成本。总体开工率为30%，同比低位。4月份沥青排产228.9万吨，环比减少9.7万吨，降幅4.1%。 2.社库191万吨，厂库95万吨，社库持续累库，山东现货3450元/吨附近，下游刚需采购为主。风险提示：宏观因素影响煤化工尿素方向：震荡偏弱逻辑：尿素主流地区工厂报价稳定，成交价格下调10-30元/吨。当前降雨延迟，需求跟进趋缓。本期尿素企业库存量83.37万吨，转降为累，较上周增加7.95万吨，环比增加10.54%。短期边际转弱，05盘面关注1780-1850，中下旬南方农需释放节奏决定局部反弹空间，华北夏玉米备肥启动若叠加南方早稻用肥高峰，需求阶段性回升或带动价格企稳，预期支撑下下跌空间相对有限。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：偏弱运行。理由：基差走弱+烯烃停车。逻辑：斯尔邦已开始计划检修45天，烯烃停车利空落地。另外，近期基差开始转弱，目前约05+65/70。结合远期的进口恢复预期，MA09利空压力开始抑制其反弹修复高度。港口库存低位仍将维系一阵，但支撑力度开始削弱。除此以外，宏观情绪对能化走势影响尤在，甲醇难独善其身。观点上，MA09受到关税政策频繁扰动，行情自主性降低，内地市场与盘面走势脱节，能化共振影响较明显，短期偏弱运行为主。策略：观望。风险提示：关税政策变化、油价异动。盐化工纯碱方向：暂观望行情跟踪： 1. 短期来看，纯碱处于供增需平，高库存，低利润的阶段,供应端由于当前并不处于厂家集中检修的阶段，供应端大概率维持高位,需求端下游维持刚需采购，碱厂运费下调后，价格低于期现报价，导致碱厂签单有小幅改善。 2. 中长期来看，纯碱供给增量确定，但需求的不确定性变量增多，随着价格走低，高成本的厂家检修会增多，但随着低成本厂家的不断投产，价格底部下限也在拉低，虽然需求端存在光伏玻璃投产的增量，但同时关税政策摆动对纯碱的需求也会构成间接利空影响。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：低位不做空，近期驱动不明朗风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏空行情跟踪： 1.近期沙河产销较前期有所回落，前期需求较好有很大一部分原因是中游的投机需求，当前盘面下跌后，期现货源已持续流入市场，近期期现出货情况较好，对玻璃厂形成负反馈，而下游虽然有家装单好转的拉动，但家装单体量拉动作用比较有限，需要一定时间消耗这部分原片库存。 2. 中长期来看，地产需求大方向走弱，需求决定高度，使得玻璃难有大幅向上弹性，供应端预计年内维持相对低位，供需双弱下主要关注阶段性的结构性机会，价格低位关注补库带来的反弹机会。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：估值不高，不追空风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏强行情跟踪： 1. 由于液氯价格维持在-250元/吨，烧碱成本支撑较强，部分企业继续提涨来挺价，目前需求是有好转，部分非铝下游存在阶段性补库叠加中游也存在投机补库，但目前刚需端并不理想，烧碱下游仍在降开工，未看到烧碱减产的情况下，仅依靠当前投机补库，供需面难有较强改善。 2. 中长期看，氧化铝虽然存在阶段性检修预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，以及液氯价格季节性走弱，夏季烧碱价格存在阶段性改观机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：阶段性反弹，短期偏多风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：偏空逻辑:整体来看，弱现实+弱预期。橡胶在东南亚产区开割顺利的情况下，操作方向应都以逢高空为主。能否作为多配，需要等待泰国全面开割后，根据原料的价格变化情况再做进一步判断。全面开割后橡胶的定价逻辑会逐步从库存定价转向原料定价。本周快速下跌后，泰国原料价格已经回落到24年年初水平，且仍有下滑趋势。加上季节性上量导致价格下跌的预期存在，二季度橡胶向上是有压力的。当前上游加工利润快速回落，考虑到上游常年处于负加工利润的现实，不能指望负利润会对产量产生太大的压制。简单来说，农产品的属性决定了橡胶每年到了割季，该割还得割。接下来需要关注的是杯胶原料还能回调多少，理想情况是回落到45泰铢附近止跌反弹。这样的话，市场或将逐步接受橡胶合理估值就在14000附近。以目前的价格而言，贸易商是可以选择接现货，留部分敞口，等待盘面反弹择机套入的。RU09的故事才刚刚开始，下游只要维持住开工率，需求在短期内是不会坍塌的。而对于盘面投机而言，现在去做抄底的性价比太低，短期内是没有驱动支撑向上行情的。虽然胶价下跌后收储或将提上日程，但收储引发的行情往往连贯性较差。据传：国储收储：拍85200，成交80300吨；价格16600——16700。风险提示：宏观波动、割区天气影响

恒力期货04-17 11:03

中国政府释放重要信息！华尔街日报:习近平以全球魅力攻势对抗特朗普关税

近平在全球发起魅力攻势，来应对美国总统特朗普(Donald Trump)的关税威胁。 (截图来源：《华尔街日报》) 报道指出，特朗普严厉的新关税威胁引发了与全球贸易伙伴的争端。作为回应，中国领导人习近平则试图利用这些争端将一些国家从美国身边拉拢过来。但首先，他必须解决其他国家对中国咄咄逼人的贸易行为日益加深的担忧。面对美国史上最高关税，习近平正领导一场旨在加强与欧洲、拉丁美洲以及亚洲后院伙伴关系的行动。这是他自特朗普上任以来首次出访。《华尔街日报》称，习近平及其政府传递的信息是，中国是稳定贸易的力量，并将北京定位为特朗普关税问题的“解药”。为了使这一论调令人信服，习近平必须克服与那些对美关系投入巨大国家之间长期存在的贸易和安全冲突。许多领导人都谨慎行事，以免被视为与任何一方走得太近，并担心被双方践踏。上海复旦大学国际问题研究教授赵明昊表示，中国“正在加强与那些难以应对美中权力博弈的第三方，尤其是东南亚国家的关系”，“北京认为其在周边地区拥有优势，而特朗普反复无常的政策正在损害美国在亚洲的信誉和软实力。” 习近平的举措正值中国与世界大部分地区关系紧张的背景下。廉价的中国商品涌入许多国家的市场，其中一些国家采取了关税和反倾销行动作为回应。在欧洲，官员们说，中国没有兑现解决贸易刺激问题的承诺，因此他们对任何显著改善商业关系的努力都持谨慎态度。欧盟一直在推动供应链多元化，以减少对中国出口的依赖。去年，欧洲担心中国汽车对其至关重要的汽车业产生影响，对中国电动汽车征收了关税。中国补贴企业生产廉价出口产品的策略，对知识产权保护不力，以及北京支持俄罗斯入侵乌克兰，都加剧欧洲对与中国建立更紧密关系的抵制。欧盟委员会表示，欧盟委员会主席冯德莱恩(Ursula von der Leyen)最近与中国国务院总理李强通话，表达了对美国关税可能导致更多廉价产品涌入欧洲市场的担忧，并讨论了就此问题与北京方面合作。《华尔街日报》指出，有迹象表明，美国的贸易动荡可能有助于习近平解决一些棘手问题。习近平上周在北京会见了西班牙首相桑切斯(Pedro Sánchez)，主持了包括樱桃和猪肉在内的产品的贸易协议谈判。此前中国对欧盟猪肉进口发起反倾销调查。尽管美国批评桑切斯的这一想法，但桑切斯仍敦促欧盟与中国更加紧密地联系在一起。美国财长贝森特(Scott Bessent)表示：“这样做无异于自取灭亡。” 波兰经济部副部长巴拉诺夫斯基(Michal Baranowski)在桑切斯访华前表示，美欧紧张关系“并不意味着与中国经济关系中的挑战和问题会消失”。他表示，中国为欧洲带来了机遇，但中欧关系中也存在着不平衡之处，包括他所指的中国不公平的做法。北京也将自己塑造成拉丁美洲最可靠的盟友。美国是拉丁美洲最大的贸易伙伴，中国位居第二。与世界许多地区一样，拉丁美洲——中国大豆等大宗商品的重要供应地——也常常夹在两个超级大国之间。该地区的一些领导人急于表明自己的立场。巴西总统卢拉(Luiz Inácio Lula da Silva)预计将于下个月访问北京。去年秋天，他和习近平在巴西达成了一系列协议。

tqttier04-17 10:54

人工智能ETF科创(588760)盘中涨超2%，OpenAI发布全新AI模型o3和o4-mini

仍在。虽然关税对情绪的冲击有所减缓，但特朗普的关税行为一方面有其“随意性”，所以关税的不确定性依旧较高，另一方面，特朗普的行为基本预示着全球贸易体系可能以更快速度进行解构。这种大变局下人工智能ETF科创的操作建议仍以网格或者定投的方式为佳。民生证券表示，伴随人工智能的发展，AI技术于应用侧已开始逐步向多元化、实用化等方向演绎；AI模型的加速迭代与算力的革新也将不断推进AI功能在更多领域商业化使用，而作为人工智能技术的载体，AI终端也将迎来高速发展的黄金机遇。人工智能ETF科创紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。人工智能ETF科创（588760），一键布局科创板30家人工智能企业龙头，行业兼顾软硬件，更符合当下AI发展趋势。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 10:46

黄金涨势有点失控：刚刚再创新高3357美元！警惕新一轮获利回吐

。鲍威尔警告称，该央行在迅速缓冲总统特朗普的贸易战带来的经济影响方面可能没有那么灵活，这一言论导致股市周三下跌。鲍威尔重申，美联储不急于降息，“最好等待形势更加清晰之后，再考虑调整政策立场”。他也承认，由于特朗普关税政策可能推高美国通胀并减缓经济增长，美联储可能会面临稳定物价和就业最大化这两项政策目标相互冲突的艰难处境。在关税争端、降息预期和央行强劲买盘的支撑下，金价今年已上涨近700美元，涨幅接近28%，超过2024年的27%涨幅。在贸易战升级引发对全球经济衰退的担忧之际，金价持续攀升。与此同时，特朗普政府正准备在美中贸易谈判中施压他国限制与中国的贸易，以应对美国关税问题。 “这轮涨势已变得有点失控，面临回调的风险。不过，一年多来，我们一直看到回调幅度不大，基础买盘在等待任何回调，”盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示。美国总统特朗普周二下令调查可能对所有美国关键矿产进口征收的关税，这标志着他与全球贸易伙伴的争端再次升级，并试图向中国施压。全球两大经济体之间紧张关系的最新升级削弱了更广泛金融市场的人气，促使投资者转向黄金等避险资产。澳新银行分析师Brian Martin和Daniel Hynes在一份报告中表示：“关税不确定性加剧、经济增长预期放缓、通胀担忧以及降息预期上升，这些因素共同营造了黄金进一步上涨的完美环境。” FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga表示：“美元普遍走软、关税公告的不确定性以及对全球经济衰退的担忧，仍在大力支撑金价。超过3300美元，这是金价的心理水平。多头的目标可能是3400美元、3500美元，甚至更高。然而，一轮获利回吐或积极的中美贸易发展可能引发抛售。”

风起04-17 10:39

美债涨美股跌，鲍威尔讲了什么？美联储看跌期权已梦碎？

TradingKey - 在特朗普关税掀起“股债汇三杀”之后，华尔街的目光汇聚在美联储主席鲍威尔的身上。不过，鲍威尔在最近讲话中传达了美国经济滞胀的担忧并否认美联储看跌期权的存在，鹰派发声令美国股债表现分化。 4月16日周三，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在芝加哥经济俱乐部的演讲中表示，决策者将继续致力于稳定物价和充分就业的双重使命。没有物价稳定，他们就无法实现令所有美国人受益的长期强劲的劳动力市场状况。鲍威尔表示，美国关税政策超出了预期，甚至超过了他们预测的上端。关税至少导致通胀暂时上升，也可能更加持久。他们完全能够等到形势更明确，再考虑调整政策立场。鲍威尔承认，他们可能会发现自身处于双重目标互相冲突的挑战境地，即可能陷入抗击通胀和刺激经济的两难，因为美国经济「滞胀」风险正在攀升。当被问到美联储是否会在市场暴跌的时候进行干预或推出所谓的「美联储看跌期权」，鲍威尔表示不会。他说，市场正在与大量不确定性作斗争，但仍正在有条不紊地运行。鲍威尔讲话后，标普500指数加速走低，纳斯达克指数收跌3%。费城半导体指数盘中一度跌7%，英伟达（NVDA.US）股价下探至10%左右，分别收跌4.10%和6.87%。富国银行分析师表示，显然，他们对鲍威尔的言论抱持负面看法。市场正在寻找某种看跌期权（即面临经济和市场压力，当局会调整相关政策），特朗普看跌期权和美联储看跌期权都可以。目前这两者都令人失望，加上宏观逆风和关税问题，投资人很难冒险和持有风险资产。 EP Wealth Advisors表示，近期不要指望货币政策能为市场提供支持。股市低迷之际，上周经历「美债风暴」的29万亿美元规模的债券市场却表现坚挺，美债价格已连续三个交易日反弹。16日，10年期美国国债利率下降超5个基点，2年期美债利率下降超7个基点。有观点称，鲍威尔对融资条件和储备充裕的乐观看法令债券市场感到欣慰。鲍威尔在讲话中提到，美国银行体系资本依然充足，银行体系对可能面临的各种冲击具有相当的韧性。分析指出，此前全球关税风险对经济构成了威胁，并损害了美国国债作为全球最安全资产的声誉，但目前美债市场的交易比本月初更加「清晰」，因此市场避险的情绪回归。原文链接

TradingKey04-17 10:38

特朗普直接参与关税谈判！美国、日本会谈传巨大进展强调排除“外汇”课题

排除在会谈外。美媒不久前披露，美国总统特朗普直接介入这场谈判。本轮未立即停止征收关税，美日已准备启动第二轮会谈。彭博社报道，Ryosei会见特朗普，随后与美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)和贸易代表杰米森·格里尔(Jamieson Greer)举行贸易会谈，寻求特朗普政府暂缓征收关税。 Ryosei周三在华盛顿表示，此次会谈并未立即停止征收关税，但本月晚些时候举行的第二轮会谈的准备工作正在进行中。 (来源:Bloomberg) 日本是首批就美国关税展开正式谈判的国家之一，许多国家都在密切关注事态发展。尽管日本一再请求豁免，但美国政府已经对钢铁、铝和汽车征收25%的关税。特朗普还在4月早些时候的“解放日”对美国贸易伙伴征收了互惠对等关税，并在该关税生效后不久突然暂停征收90天。日本最初被征收24%的关税，之后才被暂停征收，但10%的基准关税仍然有效。 Ryosei在会谈后表示：“没有讨论货币问题。” 他还未评论是否讨论了安全问题和非关税壁垒等议题，但表示双方都致力于继续谈判。他补充说，下次会议的日期尚未确定，但美国似乎希望在所谓的90天互惠关税宽限期结束前达成协议。日本首相石破茂表示，与美国的谈判富有建设性。日本央行行长植田和男称，美国关税通过多种渠道影响日本经济，或将抑制日本经济增长。美国关税可能导致日本出口受挫，企业及家庭的信心将因此受到影响。日元汇率回升至数月高点附近，且似乎有望进一步升值。投资者仍担忧中美贸易战升级以及特朗普贸易关税的潜在影响，这些影响或将阻碍全球经济增长。这反过来又继续提振了对包括日元在内的传统避险资产的需求，而对美日达成贸易协议的预期则为日元提供了额外的支撑。与此同时，周三早些时候公布的数据显示，日本2月份核心机械订单大幅反弹，超出市场预期。这一数据，加上市场预期日本央行将在2025年继续加息，成为支撑日元汇率的另一个因素。此外，美联储可能采取更激进的宽松政策，这导致美元持续走低，这与日本央行强硬的预期形成了鲜明对比，进一步利好收益率较低的日元。美元/日元技术分析 FXStreet分析师表示，从技术角度来看，美元/日元未能吸引任何有意义的买家，表明持续数月的下行趋势仍远未结束。此外，日线图上的震荡指标仍处于负值区域，这进一步表明现货价格阻力最小的路径仍然在下行。与此同时，任何进一步的下跌都可能在142.25-142.20区域(即周内低点)附近找到一些支撑，之后是142.00关口(即上周五触及的数月低点)。若该货币对跌破该关口，将再次确认看跌趋势，并为该货币对近期进一步贬值铺平道路。另一方面，试图突破143.00关口的尝试，现在可能在隔夜波动高点143.60附近遭遇强劲阻力。任何进一步上涨都可能被视为卖出机会，并将继续受阻于144.00整数关口附近。后者应成为关键的枢纽点，如果果断突破，可能引发空头回补反弹，并将美元/日元推升至144.45-144.50的水平阻力位，最终触及145.00的心理关口。这股势头可能进一步延续，直至145.50区域和146.00整数关口。 (来源:FXStreet)

秉哥说市04-17 10:29

12月16日-22日当周重磅事件及数据影响力分析报告

得连续4个月下滑，刷新十年低点。对此，特朗普“甩锅”美联储，称他们让美元过于强势，让制造业受到拖累。需要注意，制造业PMI是衡量制造业中采购经理活动水平的指标。任何超过50的指数表示扩大，小于50的表示缩小。它说明了欧元区制造业的健康度和产量增长。交易商们对这些指数进行细心的研究，因为采购经理通常可以较早获得其公司业绩的数据，这些数据可以作为整体经济业绩的一个领先指标。如果该指标比预期更高，则应认为欧元看涨，而如果该指标比预期更低，则应认为欧元看跌。周二(12月17日)关键词：欧元区贸易帐，澳洲联储会议纪要，美国11月营建许可月率，英国央行行长卡尼讲话 08:30 澳洲联储公布12月货币政策会议纪要首先是欧元区10月贸易帐数据。作为欧元区第一大经济体，德国经济近年来正在经历一段疲软期，其出口导向型制造业正艰难应对贸易摩擦、陷入困境的汽车业，以及英国计划退欧带来的不确定性。德国经济已经连续第10年扩张，由于出口转弱，强劲的消费者支成为支撑经济增长的主要动力。出口疲弱已导致第二季经济萎缩0.2%。第三季德国经济仅增长0.1%，勉强避过经济衰退。经济学家通常将连续两个季度出现负增长定义为经济衰退。日内重点留意澳洲联储会议纪要。北京时间12月3日11:30，澳洲联储公布的12月利率决议维持不变，符合市场普遍预期。利率决议公布前市场计价澳洲联储12月降息几率仅为8%，下次决议将于2020年2月举行。分析人士预计，明年澳大利亚经济增速为2.2%，预计澳洲联储和澳大利亚政府将宏观政策维持在宽松状态。预计2020年澳洲联储将降息两次，每次各降息25个基点，分别于2月和6月进行，令现金利率水平调降至0.25%，12月澳洲联储如期维稳利率于0.75%不变。目前看来，若澳大利亚就业市场恶化程度超预期，澳洲联储在2020年上半年实施非传统货币政策工具的风险提升，低企的通胀水平令澳洲联储在宽松方面几乎没有门槛，若澳大利亚经济数据表现不及预期，那么2020年下半年澳洲联储将转向实施非传统货币政策工具。量化宽松在2020年末或2021年初仍是个风险，取决于“是否有任何实质性的财政应对措施”，本月晚些时候在中期预算审议中祭出财政刺激已基本被政府排除，2020年5月的预算案将成为关注重点。周三(12月18日)关键词：英国11月CPI年率，欧元区11月未季调CPI年率终值，欧洲央行行长拉加德发表讲话 16:30 欧洲央行行长拉加德发表讲话首先关注英国英国11月CPI年率。英国10月CPI年率为1.5%，创下了2016年以来的新低，核心CPI年率则稳定在1.7%，双双低于英国央行2%的目标。市场预测2020年下半年英国CPI有望上升，央行可能将利率提高至1%。若CPI低于2%的时间超过2020年，或再次推迟脱欧，英国将在2020年5月降息。此前民调曾显示，英国四季度GDP环比增速将降至0.2%，未来两年间每个季度环比增速将在0.3-0.4%，2019年全年GDP增速增速将放缓至1.2%，2020年进一步降至1.00%。不过，未来一年内经济衰退概率已经从30%降至25%，来两年发生衰退的概率也从35%降到30%。受上述乐观民调数据拉动，英镑兑美元在欧市开盘时分小幅走高。日内重点留意欧洲央行行长拉加德发表讲话。拉加德在欧银决议上为出台更多刺激措施敞开大门，对经济表达了更为乐观的看法，并承诺将在为期一年的全面政策评估过程中采取全新的领导风格。在欧元区经济几无扩张的情况下，她坚定地支持欧洲央行的宽松货币政策，但暗示欧元区经济放缓最糟糕的时期可能已经过去，一场经常被讨论但仍无迹可寻的复苏现在可能已悄然拉开序幕。拉加德拒绝接受央行世界的传统标签，她说自己既不是政策鹰派，也不是鸽派，而是一只猫头鹰。她将运用自己的智慧，创造尽可能广泛的共识，弥合管委会最近出现的分歧。 DNB经济学家Kjersti Haugland称，拉加德寻求共识的明确愿望可能暗示，相对于德拉基时代，鹰派将能在一定程度上对政策决定产生更大的影响。周四(12月19日)关键词：日本央行利率决议并召开发布会，英国央行利率决议以及货币政策会议纪要，新西兰第三季度GDP年率，美国第三季度经常帐 11:00 日本央行公布利率决议并召开发布会 20:00 英国央行公布利率决议以及货币政策会议纪要首先关注的是日本央行公布利率决议并召开发布会，该行扩大宽松规模的门槛极高，料将继续维持利率不变。近期的数据已经展现出经济活动放缓迹象，考虑到现有货币政策影响的扩展程度，目前日本央行进一步放宽政策的门槛已经非常高。我们认为继续扩大宽松的概率极低。日本政府近期宣布的紧急财政刺激方案应该会为经济增长提供支撑。在获得额外的喘息空间后，日本央行应该会维持对2020年经济逐步复苏的预期。英国央行方面，可能在12月19日的会议上“按兵不动”，但由于通胀预计保持在目标水平之下，因此可能在2020年降息25个基点至0.5%。通胀看似很可能在2020年之前低于其2.0％的目标，从而为降息提供理由。如果英国经济在2020年初未能明显回升，那么英国央行降息的压力将明显增加。英国大选后，货币市场押注英国央行将会调降利率25个基点的概率从50%降至25%。周五(12月20日)关键词：英国第三季度GDP，美国11月PCE物价指数年率首先关注英国第三季度GDP。此前数据表明，英国经济在10月份以及当季停滞不前。英国10月份GDP与前月持平，8月—10月当季经济也无增长。以年率来看，英国经济仅增长了0.7%，为2012年3月份以来最低。英国经济在过去三个月里没有看到增长。服务产量也有所增加，弥补了制造业自4月份起的持续疲弱。建筑业产量在同期内下降，其中房屋建设和基础设施建设在10月份显著减少。最新的数据证实英国经济增长年末放缓，GDP在10月份当季持平，经济受累于疲弱的生产力增长以及因不确定性造成的投资低下。其次是美国11月PCE物价指数年率。美联储首要观察的指标是核心PCE数据，核心PCE物价指数10月份同比上涨1.6%，今年一直低于联储的目标。如果近期美国的通胀数据出现持续性的改善可能会逆转鲍威尔所传达的将在很长一段时间内维持低利率，直到通胀出现明显改善的观点。

老虎证券04-17 10:28

宝能会不会成为第二个徐翔？（中国能不能有特朗普）

。其实宝能这种“野蛮人”，还不如称它特朗普更合适。而巴菲特也是始终不认可特朗普的。在去年徐翔被捕前，网上甚至找不到一张其人的照片。这么低调的中国第一私募基金经理，居然因为股灾后一次出头，就被办了，小心翼翼地政治正确了这么多年，还是出了一次差错。宝能真的看不明白这根本不是资本的事了吗？最后，再回过头来想想格力电器。作为一个准备价值投资的处在信息不利面的小股东，面对如此大的资本，在举牌线之内“高抛低吸”，并呼风唤雨让股价上蹿下跳，难道不会坐立不安吗？试问，即便是巴菲特这样的价值投资大鳄，会完像恒大这样的短线吗？所以，先别意淫证监会，宝能这样伪举牌，其实也不是什么好鸟 $(000651)$ $(000333)$

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