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美元指数22日下跌
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3752加元；1美元兑换10.8837瑞典克朗，低于前一交易日的10.9390瑞典克朗。
金融界2024-04-23
瑞典智库：冲突和紧张局势使全球军费开支激增
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瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所22日发布的全球军费开支报告显示，军事冲突和地缘紧张局势加剧导致去年全球军费开支激增。报告说，2023年全球军费开支总额达到2.4万亿美元，较2022年实际增长6.8%，这是自2009年以来的最大同比增幅。2023年，美国仍是军费开支最多的国家，达到9160亿美元。此外，北约成员国去年军费总开支达1.3万亿美元，占全球军费开支总额近55%；其中11个北约成员国的国防投入占比达到或超过了其国内生产总值的2%。
金融界2024-04-22
美联储“利率”前景巨变！彭博社：央行分析越来越过时前美联储主席提出“替代方案”
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这种做法。它并不是第一个这样做的，例如瑞典央行已经使用情景来考虑替代政策路径。伯南克在对英国央行预测方法的评论中写道，发布主要情景和替代情景意味着“公众将能够对反应函数得出更清晰的推论，从而更好地预测未来的政策行动”。火热的经济继续让美联储官员感到惊讶。从2023年12月到今年3月，他们将2024年的增长前景大幅上调了0.7个百分点，并根据中值预测预计今年将降息3次。高于预期的通胀数据很快就让这种说法过时了，至少在金融市场上是这样。投资者已经减少了今年预期的降息次数，而期权市场表示，降息一次或更少的概率就像抛硬币一样。 (来源:Bloomberg) 这些预测综合了19位政策制定者对经济增长、失业、通胀和利率可能轨迹的看法。美联储的设计和意图是让投资者和分析师关注预估中值。但在像现在这样的时候，当经济高度不可预测时，全方位的观点就变得更加重要。例如，3月份，19名官员中有9人预计2024年降息两次或更少，随着最新通胀数据的到来，这一观点突然变得更加可信。美联储主席鲍威尔一直强调，央行最终的利率决定将取决于数据，尽管他今年倾向于降息。彭博资讯首席美国利率策略师伊拉·泽西(Ira Jersey)表示，如果不了解官员们在“经济火爆”的情况下如何调整利率路径，“这些前景的任何转变都会造成更大的波动”。 “了解美联储如何阻碍这种潜在结果可能会提供有价值的信息，”他表示。美联储工作人员经济学家确实为政策制定者预测了情景，但它们是模型驱动的，并不反映利率制定委员会商定的预期反应，并且与沟通目的无关，因为它们仅在五年后才公开。美联储官员可以通过多种方式开始传达替代路径的风险，纽约联储已经要求华尔街交易商为年底政策利率的不同结果分配概率。如果政策制定者也这样做，投资者可能会看到2024年不降息的可能性大于零。 “从他们的角度来看，交流基线结果可能会更整洁。问题是，做什么最有帮助？”投资公司DEShaw Group经济研究主管克里斯·道西(Kris Dawsey)说道。“有一种感觉是，突然改变他们在利率路径上的沟通方式代价高昂。” 在经济经历了几年的波动之后，道西的分析表明，从市场参与者收集并由纽约联储发布的经济预测也显示出比历史记录显示的更严格的结果范围，这可以追溯到第二次世界大战。道西表示，根据历史规律，再过一年经济增长超过3%的概率比抛硬币略低。这是投资者和央行行长都必须承担和讨论的风险。美联储季度预测的信息价值是官员们多年来一直担心的问题。 2012年担任美联储副主席的财政部长耶伦(Janet Yellen)试图让委员会同意发布一致预测，那次努力没有成功。杜克大学教授、前美联储理事会成员埃伦·米德(Ellen Meade)表示：“政策制定者正在制定单一的政策路径，他们需要一种模式化的前景，这是无法回避的事实。” 一旦他们掌握了这一点，“场景就可以很好地与公众讨论模态路径不是 100% 或一成不变的事实，以及最突出的风险是什么”。至少一些现任美联储官员似乎确实愿意接受这种做法，克利夫兰联储行长洛雷塔·梅斯特(Loretta Mester)曾在央行通讯小组委员会任职，她称自己是情景分析的“粉丝”。明尼阿波利斯的同行尼尔·卡什卡里(Neel Kashkari)在2023年发表了一篇文章，概述了两种相互竞争的经济前景及其对利率的假设影响。在公共沟通实践的创新方面，美联储往往行动缓慢。但摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示，伯南克的英国央行审查可能会激发人们更多地思考如何更多地谈论利率路径概率和替代情景。时机也可能是偶然的，继2019年和2020年在央行进行首次此类政策框架审查后，美联储官员将在今年晚些时候启动另一次政策框架审查。 “我认为它会回到这些海岸，”费罗利说。
颜辞2024-04-22
如何让云计算使区块链上的人工智能变得更加强大
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、加拿大、尼日利亚、挪威、巴西、印度和瑞典等8个国家和地区的全球供应商网络的分布式计算资源，解决了可伸缩性和处理能力方面的挑战。CUDOS 的分散策略扩展了 AI 应用程序的处理能力，确保了超越传统区块链基础设施约束的可扩展性和效率。经过性能优化，CUDOS 允许访问广泛的计算资源，使 AI 算法以最高效率运行。这种优化减少了复杂计算的处理时间，便于在区块链平台上部署先进的人工智能模型，从而克服了人工智能与区块链技术集成的一个关键障碍。通过标准化的应用程序编程接口(API)和开发框架，CUDOS 简化了 AI 与区块链的集成。这些工具是精心设计的，以减少与区块链技术相关的复杂性，允许 AI 开发人员轻松部署和管理他们的应用程序。随着跨链兼容性的路线图，CUDOS 正在加紧提高各种区块链网络之间的互操作性。交叉链能力将使 AI 应用程序能够跨区块链访问数据和资源，显著降低集成复杂性。生态意识计算: 解决可持续性问题 CUDOS 积极解决可持续性方面的问题，致力于与那些100% 利用可再生能源满足其 GPU 要求的供应商建立伙伴关系，最近与一家瑞典供应商的合作就是一个例子。通过选择100% 利用可再生能源的合作伙伴，CUDOS 确保其业务的可持续性，并倡导不以牺牲环境为代价取得技术进步的愿景。像 CUDOS 这样的分散式可持续的 Web3云计算平台代表了当前人工智能在区块链上面临的局限性的变革性解决方案，并且旨在成为业界的最终形式的云计算。通过解决可扩展性、集成复杂性和可持续性等关键挑战，CUDOS 为人工智能技术与区块链的无缝集成铺平了道路。这项创新提高了人工智能应用的能力和效率，同时促进了一个更加安全、透明和公平的数字生态系统。随着这些平台不断发展和成熟，它们将在实现区块链上人工智能的全部潜力、推动众多行业的创新和价值创造方面发挥关键作用。来源：金色财经
金色财经2024-04-21
华安证券：给予科达利买入评级
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利。公司多次向海外基地增资扩产，德国、瑞典生产基地目前处于试生产阶段，匈牙利基地23Q3实现盈利，并积极沟通北美市场，加速出海扩张。　　投资建议　　公司作为结构件头部公司，仍有望维持较高盈利水平。我们预计24/25/26归母净利润分别为13.6/16.83/19.92亿元，对应PE分别17/14/12倍，维持公司“买入”评级。　　风险提示　　下游锂电池市场发展不及预期，公司出货不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券刘晓恬研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.25%，其预测2024年度归属净利润为盈利14.47亿，根据现价换算的预测PE为15.62。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级13家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为112.98。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-20
【欧股收市】随着地缘政治紧张情绪缓解，欧洲股市缩减跌幅
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的仓库De Pauw上涨了3.1%。瑞典卡车制造商沃尔沃(Volvo)股价下跌4.1%，此前该公司第二大股东吉利控股(Geely Holding)出售了其所持沃尔沃部分股份。瑞士彗星控股(Comet )公布第一季度业绩后开盘下跌3.4%。芯片设备制造商阿斯麦控股(ASML)股价下跌2.3%，周三公布的第一季度预订量低于预期，拖累了这一板块，成为本周受创最严重的板块。芬兰Elisa公司在公布第一季度业绩后，上涨4.4%。
Sissi2024-04-20
奈飞2024年Q1业绩电话会分析师问答
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们最近在韩国的《物理 100》第二季和瑞典的《爱是盲目的》中取得了巨大的成功。这些都是很难复制的，我们每天都在变得越来越好，我们真的为团队这样做感到自豪。所以 - 请记住，参与度可以捕捉到所有这些，如果没有伟大的技术和产品，这一切都是不可能的。我们需要两者兼而有之。格雷格·彼得斯是的，我认为这是对的。最根本的是那些令人惊叹的系列、电影、游戏、现场活动，但我们成功的一个关键组成部分，也是我们寻求不断改进的东西，是能够为所有这些伟大的游戏找到观众。实现这一目标的部分原因在于向我们寻求娱乐的人数。我们在这封信中提到了超过 5 亿人，但其中一部分是，我们所做的产品可以有效地将这些人与他们喜欢的游戏联系起来，这使我们能够为那些我们认为他们可以在任何地方找到的游戏找到最大的受众。我想正如你提到的，泰德，这适用于全球各地的游戏，这非常令人兴奋。因此，当然，我们寻求最大限度地提高粉丝群以及所有这些游戏对对话和文化时代精神的影响。当我们做得好时，当我们推出新游戏时，这只会对这个循环产生积极影响。因此，就我们做得更好，我们做得更好的地方而言，我们寻求在所有这些事情上做得更好。如果我们能让整个飞轮旋转得更快一点，那么这对我们的会员来说是件好事，对我们的游戏来说是件好事，对我们的创作者来说也是件好事。王磊谢谢你，泰德和格雷格。让我们继续前进，我们有来自罗森布拉特的巴顿·克罗克特。有一个关于我们的收入指导的问题。我将把这个问题直接交给斯宾塞。Spence，您能否解释一下是什么推动了全年收入减速，因此全年收入增长13%至15%，而今年第一季度和第二季度的增长率为15%至16%？其次，他还有一个关于第二季度用户增长的问题。这会高于还是低于 2023 年第二季度？斯宾塞·诺依曼好吧。确定。好吧，谢谢你的问题。首先，关于整体收入增长和全年展望，我对我们的增长前景感到非常满意。所以我只想说清楚这一点。在过去的 18 个月左右的时间里，我们做了很多艰苦的工作，通过改进我们的核心服务（Greg 和 Ted 刚刚谈到）和推出付费共享、推出我们的广告业务来重新加速业务和重新加速收入，这种重新加速真正开始于 23 年下半年，并且贯穿了这一年。因此，我们在 24 年下半年的增长实际上是对那些更难的竞争的补充。在我们收入预测的高端，我们下半年的增长与上半年的增长一致，即使那些更艰难的竞争也是如此。现在还很早。我们还有很多事情要做。正如您在信中看到的那样，我们也有一些外汇认为，随着美元走强，这有点逆风。因此，我们将看到全年的进展情况。但我们预计全年将实现两位数的健康收入增长，这是我们的目标，也是该系列所反映的。我想也许这是个问题，我猜，种子，这有点像我们业务增长的真正前景，不仅仅是今年下半年，而是进入 25 年。现在提供真正具体的指导还为时过早，但我们将努力为我们的业务保持健康的两位数收入增长。我们真的很喜欢摆在我们面前的那种机会。我们在各个方面都非常渺小。我们只有大约6%的收入机会。在我们运营的每个国家/地区，我们的电视份额都不到 10%。仍然有数以亿计的家庭不是Netflix会员，我们才刚刚开始做广告。因此，正如您刚才从 Greg 和 Ted 那里听到的那样，关键是要不断改进我们的服务，推动更多的参与度和更多的会员价值。当我们这样做时，我们将拥有更多的成员。我们将能够偶尔为该价值定价，并为广告商提供大量高度参与的受众。因此，在25年的指导中还有更多内容，但那是 - 我们对前景感到满意。然后，我想问题的第二部分，我试图记住斯宾塞。对不起。王磊我可以接受——我会成为这个的坏人，斯宾塞。所以第二个问题是，您预计第二季度的用户增长是高于还是低于去年第二季度？所以巴顿，如你所知，我们不给正式的订户指导。我们确实在给您的信中指出，我们预计会有相当典型的季节性。因此，今年第二季度的付费净增量将低于今年第一季度。这就是我们在那里提供的颜色的限制。斯宾塞·诺依曼谢谢，斯宾塞。王磊没问题，斯宾塞。因此，为了跟进收入指导问题，我们请到了来自奥本海默的 Jason Helfstein，他要求对全年收入指导的驱动因素进行更多分析，包括用户增长与 ARM 增长，以及这两种动态将如何影响收入预测，Spence？斯宾塞·诺依曼是的。你也想拿这个吗？王磊是的。斯宾塞·诺依曼好。我会跳进去的。其他人也可以插话。但是，当您考虑今年的前景时，它是从收入增长的组合来看的。这有点非常相似 - 我们预计它将与您在第一季度看到的情况非常相似，其中主要是由会员增长推动的，因为付费共享对全年的影响贯穿全年，并且持续强劲的获取和保留趋势。但你是 - 我们也看到了一些 ARM 的增长。我们在第一季度看到了这一点，在报告的基础上约为1%，4%的外汇中性。我只想说清楚，正在发生的事情是，ARM的价格变化进展顺利。这就是为什么我们看到这些强劲的获客保留趋势，因为这证明了我们阵容的实力，以及我们服务价值的整体提升。但我们只在几个大市场真正改变了价格，那就是去年年底的美国、英国、法国。而且只针对这些市场中的一些计划层级，甚至不是所有计划的层级。从那时起，除了阿根廷之外，它大多是相当小的国家。而阿根廷，正如你所看到的，我们正在对当地货币贬值进行定价，你可以从第一季度外汇中性增长和报告增长之间的差异中看到这一点。因此，大多数情况下，您在我们今年的增长概况中看到的是，我们在过去两年中并没有真正在大多数国家/地区进行定价。在短期内，我们也有一些ARM式的不利因素，你在第一季度看到。你可能会在今年的大部分时间里看到，也就是那个时候，随着我们推出付费共享，我们有一些计划中的混合转变。因此，虽然它的收入增加很高，但正如您从我们的数字和我们报告的增长中看到的那样——第一季度报告的强劲增长和今年的前景，这种增长——随着我们分拆成新的付费会员，他们往往会分拆成计划等级的混合，价格比我们在终身会员中看到的要低一些。正如你所看到的，我们也在以一个不错的剪辑来增加我们的广告层级。我相信我们会谈论它，货币化落后于那里的增长。我相信我们也会讨论一下。我们也有一些国家组合的转变。因此，这些因素的综合导致ARM增长相当温和，仍然有一些ARM增长，但在第一季度甚至全年都相当温和。但同样，关键是，这就是我们以一种对整体收入增长非常健康的方式管理这一业务转型，正如你所看到的那样，本季度报告的收入增长了 15%，今年的前景强劲，我们正在建立一个更加持久和健康的基础，为收入增长奠定基础，在更大的付费会员基础和一种非常强大和随着时间的流逝，扩大高度参与的受众，以建立我们的广告和强大的付费共享解决方案，并渗透到这些家庭中。因此，我们将越来越多地在我们的收入增长中看到这种组合，我们今年开始看到其中的一些。王磊伟大。Spence，下一个问题来自巴克莱银行的Kannan Venkateshwar，这是给你的，你预计利润率增长轨迹会在几年内继续保持目前的道路吗？您能否获得与传统媒体利润率相当的利润率？斯宾塞·诺依曼好吧，谢谢，Kannan。我们的重点是保持健康的收入增长和每年不断增长的利润率。这就是我们在信中经常谈论的内容。我们对我们交付的产品感到满意，去年的利润率为21%，高于前一年的18%。现在，我们今年的目标是25%，这比年初的24%有所上升。因此，我想说，就像我们过去一样，我们将采取一种严谨的方法，在提高利润率和投资于我们的增长之间取得平衡。从历史上看，我们很好地平衡了这种平衡，增加了内容投资，增加了利润，增加了利润率和不断增长的现金流。您应该预料到我们将继续这样做，但任何一年的年度保证金扩张量可能会随着外汇和其他投资机会而略有反弹。但同样，我们致力于每年增加利润率。从长远来看，我们看到有很多继续增长利润和利润率的跑道。王磊谢谢你，斯宾塞。我们的下一个问题来自Loop Capital的Alan Gould。在执行付费共享方面，我们处于哪一局？两年前，您说有 1 亿用户与 UCAN 的 3000 万用户共享密码。你估计还有多少人借用密码？下面请格雷格来回答这个问题。格雷格·彼得斯是的。正如我们上个季度提到的，我们正处于实施薪酬共享工作的地步。因此，这只是标准机制的一部分，随着时间的推移，我们一直在构建和迭代，以将更多的娱乐价值和伟大的电影、连续剧、游戏、现场活动转化为收入。就像我们对产品体验的所有重要部分所做的那样，我们正在迭代、测试它、不断改进它。因此，与其超越特定的群体或特定的数字，我们实际上更多地考虑开发更多的机制，更有效的方式来转换与我们互动的人，无论他们是借款人还是之前是会员的人回来，我们称他们为重新加入者或从未成为 Netflix 会员的人。因此，我们希望在正确的时间找到正确的号召性用语、正确的报价、正确的推动力，让他们转化。需要明确的是，我们仍然看到了改进这一过程的机会。我们已经看到了对这种价值转换机制的几项改进，我们预计这些改进将在未来几个季度实现并促进业务增长。但我也非常相信，就像过去15年一样，我们将会——在这个过程中，我们总能找到一些需要改进的地方。除此之外，在未来的几年和几十年里，我们将为此而努力，让它变得越来越好。因此，所有这些改进都可以让我们有效地让5亿多智能电视家庭中的更多人注册并成为会员。斯宾塞提到了数以亿计的人。这是一种有效地吸引更多人并使他们成为我们会员基础的一部分的方法。正如我们之前在电话会议上提到的，我认为值得注意的是，虽然我们完全预计订阅者会继续增长，但整体业务增长现在有额外的杠杆和额外的驱动因素，如计划优化，包括额外的会员、广告收入、定价等，这很重要。因此，这些杠杆也是我们增长模式中越来越重要的一部分。王磊伟大。我现在将把我们转移到围绕广告的一系列问题。第一个来自摩根大通的Doug Anmuth。当您考虑对定价和计划、合作伙伴捆绑包和营销进行调整时，扩展广告层级的最重要驱动因素是什么？你如何让人们克服困难 - 每小时几分钟的广告仍然可以以合适的价格获得非常好的体验。格雷格，你为什么不拿那个？格雷格·彼得斯是的，问题中提到的所有事情都很重要。我想说的是，我们通常会采用我们的整个剧本，我们学到的关于如何增加会员的所有知识，我们现在正在将其应用于我们的广告层。很明显，这意味着合作伙伴渠道，这意味着设备集成、捆绑、集成支付。这些都是重要的增长工具，就像它们现在并将继续出现在我们的非广告产品中一样，提高人们对我们广告体验质量的认识，特别是相对于线性电视广告体验，在许多国家/地区，线性电视广告体验确实非常糟糕。当我们谈论营销和意识建设时，这是一个重要且迭代的工具，这将成为我们增长机制的一部分。低廉的价格，这对消费者来说很重要。699 是美国多流媒体、全高清下载的一个例子。我们认为这是一个巨大的娱乐价值，尤其是在我们拥有的行业领先的低广告负载下。所以这也是至关重要的。因此，我认为您可以看到利用所有这些机制以及更多机制的结果，以及我们的广告层在过去几个季度中是如何扩展的。因此，我们在上个季度环比增长了 65%。这是在两个季度的环比增长约70%之后。对我来说，很高兴看到增长率仍然很高，即使我们已经扩大了基础，因为很明显，数字表明了这一点。这意味着每个季度都会有更多的绝对增加。因此，我们在这方面取得了良好的进展。但是看，在扩展方面，我们还有很多工作要做。在有效的市场推广、更多的技术功能、更多的广告产品方面，我们还有更多工作要做。在广告方面，我们还有很多工作要做。王磊太好了，格雷格。我们关于广告的下一个问题来自LightShed的Rich Greenfield。他有一个由三部分组成的问题。第一部分，您能否向我们介绍一下您对广告层和无广告层之间的最佳传播的看法？其次，您的广告 ARPU（不包括订阅费）是否与您去年最初评论的 8 至 9 美元范围内有意义地上升？最后，您能给我们介绍一下如果供应没有超过需求，ARPU会是什么样子吗？格雷格·彼得斯是的。我会拿第一个，然后可能会把 ARPU/ARM 点交给 Spence。对于最佳价差，我们没有固定的运营商立场。就像我们一般对价格变化所做的那样，我们真正使用来自客户的信号，如计划接受率、转化率流失等，来指导我们沿着迭代路径获得正确的定价。我认为还值得注意的是，正确的定价并不是一个静态的立场。随着我们不断发展和改进我们的产品，这种情况也将改变。但我认为，从长远来看，对我们来说，一个好的一般准则是，将我们的广告和非广告产品之间的整体货币化放在大致相同的位置对我们来说是健康的。因此，这实际上归结为对任何给定成员最有效的方法。这实际上是会员选择他们认为最适合他们的计划。然后我会把它交给 Spence 处理 ARM 问题。斯宾塞·诺依曼确定。谢谢，格雷格。因此，就 ARM 和您的问题而言，Rich，就我们现在的表现而言，相对于我们刚推出业务时所讨论的内容。正如 Greg 所说，我们的库存增长速度相当快。因此，货币化并没有完全跟上规模和库存的增长，因为我们仍处于建立销售能力和广告产品的早期阶段。但这对我们来说是一个机会，因为我们仍然是一个非常优质的内容环境，一个非常高度参与的受众，而且规模越来越大。因此，正如 Greg 所说，我们的 CPM 仍然很强大，我们正在建立我们的能力。因此，随着时间的推移，收入将跟随参与度，并且已经增长得很好，这在一个小基数上是很好的。因此，正如 Greg 所说，这对 ARM 来说意味着什么，现在对我们的 ARM 来说有点拖累，因为我们相对于供应而言货币化不足。但随着时间的推移，我们预计我们的广告层级的收入将相似，即订阅和广告收入与此类非广告产品的组合。所以这就是思考它的方式，但随着时间的推移，我们正在建立它。王磊伟大。关于广告的最后一个问题来自瑞银的乔恩·霍利克（Jon Hollick）。您如何应对今年的前期工作？您认为广告支持的用户群现在是否已经达到前期承诺可以推动广告收入发生有意义的变化并成为 2025 年 ARM 增长的贡献者的规模？所以也许泰德，也许你可以开始，然后格雷格跟着。泰德·萨兰多斯是的，当然。首先，这是我们的第二个前期。我们真的很高兴能与广告商分享这个我们非常非常自豪的令人难以置信的名单。因此，他们将看看一些即将上映的节目，例如《布里奇顿》和《甜食》和《90年代秀》的全新季节，我们即将推出的一些大型无剧本活动，例如我们的汤姆·布雷迪烤肉，以及全新的节目，如《死男孩侦探》和肖恩·吉利斯的新节目《轮胎》，埃里克（Eric），本尼迪克特·康伯巴奇（Benedict Cumberbatch）在英国推出的一部很棒的新限量系列，我们对此感到非常兴奋。然后，他们甚至会更深入地了解今年下半年即将发生的事情，这将再次回归 Cobra Kai、Emily in Paris、The Night Agent、Outer Banks 和 Squid Game，我们的大片和 Ryan Murphy 的全新一季 Monsters，这是今年的 The Lyle 和 Erik Menendez 的故事，与我们的广告商分享这将是一件非常不可思议的事情。还有全新的原创系列和限量系列，如皮特·伯格的《美国原始》、全明星阵容的《胃灼热》、妮可·基德曼和列夫·施赖伯、塞纳，这是一部关于伟大的巴西一级方程式车手的精彩限量剧集，我们对此感到非常兴奋。而且，我看了我们的早期——在我们即将上映的电影中，我们将以埃迪·墨菲（Eddie Murphy）扮演他最具标志性的角色阿克塞尔·弗利（Axel Foley）和比佛利山庄警察阿克塞尔·弗利（Axel Foley）等角色结束，继续前进，一部大型新动画长片《咒语》（Spellbound）。因此，我们在前期为观众准备了很多娱乐节目。格雷格·彼得斯是的。我认为这是一个与广告商重新接触的机会，并了解我们产品的基本面。我的意思是，首先，这是品牌希望与之建立联系的令人难以置信的标题列表。听到这个名单真是太令人兴奋了。我们的会员在我们的广告层级上获得了很好的参与。我们有机会进一步发展。我们认为这再次与这些游戏的力量有关。正如我们所提到的，我们正在迅速扩大规模。这是我们从广告商那里得到的首要要求。所以这很令人兴奋。我们在衡量和广告产品等技术功能方面取得了进展。因此，我们很高兴能将其推出。实际上，这只是一个机会，可以将所有这些进展带给广告商，当然，还可以从他们那里获得意见，因为我们知道他们会有评论，他们会有他们希望我们继续努力的事情。然后真的只是继续这个旅程，因为我们知道还有很多事情要做，以实现我们在这个领域的潜力。所以，我想说，我们在这里继续发展。就对已经很大和实质性业务的影响而言，我们是在相对较小的基础上成长的。因此，即使它增长得很快，也需要一段时间才能发展到物质化的地步。因此，我们期待在25年增加，然后在26年及以后进一步增加。王磊伟大。现在，我将过渡到有关内容的几个问题。第一个，我会直接问泰德。这是一个罕见的问题，我们为什么不花更多的钱。鉴于Netflix目前收购和许可内容的背景似乎非常有利，为什么不更积极地靠拢呢？今年在现金方面花费超过170亿美元有意义吗？泰德·萨兰多斯是的。看，无论许可内容的可用性如何，你都应该看看它，我认为我们 - 我们一直非常自律地投资于业务的方式以及我们如何发展它。我们可以通过好好花钱、制作好节目以及获得正确的内容来获得很多收益。当然，闸门在许可方面已经打开了更多。但同样，我们非常关注那些我们认为会推动业务发展的因素。因此，我认为我们目前的支出水平处于目前的水平——增长率，我们非常乐意在支出落后于预期的增长率。王磊而 Ted，Jason Helfstein 的后续工作也是关于授权内容或第二轮内容。他的问题是，更多的第二轮许可将如何影响您的利润率和自由现金流？泰德·萨兰多斯好吧，预算就是预算。因此，这都是我们如何针对内容和自由现金流经济学进行支出的一部分。我们的现金流与内容支出的损益率非常接近。所以我认为这不会有太大的影响。让我们想给它增添一些色彩，斯宾塞。斯宾塞·诺依曼我只是喜欢你谈论我们内容预算的纪律，泰德，这让我很高兴。不，我同意这一切。我的意思是，我们利用这个机会，但我认为，谨慎的约束和纪律。需要明确的是，就像我们如您所说，有更多的许可内容机会。但是，我们绝大部分的内容支出仍然用于原创节目。它是 - 而且是并且可能继续如此。因此，我们将始终为我们的会员提供种类繁多、质量上乘的优质许可内容，但原创内容仍然是我们的未来。王磊是的。伟大。下一个问题来自古根海姆的迈克尔·莫里斯。具体到杰克·保罗、迈克·泰森为泰德而战，即将到来的杰克·保罗、迈克·泰森之战有什么特点使它成为您有兴趣投资的体育节目类型？这些内容如何使您的会员群和广告增长目标受益？泰德·萨兰多斯因此，我们正处于开发现场节目的早期阶段。而且，我认为这是我们提供的内容类型的扩展，我们将其扩展到电影、无脚本和动画以及最近的游戏的方式。点播和流媒体对于消费者的选择和控制来说令人难以置信。它真的把电视的控制权交还给了消费者，这真的是惊人的。但是，人们聚集在客厅的电视机旁，同时观看一些东西，也有一些令人难以置信的魔力。我们相信，像杰克·保罗和迈克·泰森这样的事件化文化时刻正是我们希望成为我们的成员赢得这些时刻的一部分的电视。所以对我来说，这是令人兴奋的部分。除了战斗本身之外，我们还有几晚的现场喜剧表演，来自下个月的 Netflix Is A Joke Festival，从 1 月开始，我们有 52 周的 WWE RAW 现场体育直播，每周都会在 Netflix 上提供给我们的会员。我们认为实时观看这些东西将是一种真正的增值。我们将继续尝试很多新事物，但其核心是，我们的会员喜欢它吗？从杰克·保罗和迈克·泰森战斗的早期兴奋来看，世界各地都会有很多人在半夜醒来实时观看这场比赛。格雷格·彼得斯我认为值得注意的是，正如 Ted 谈到的这些大型文化活动与会员相关的内容一样，这也与广告商相关。因此，这对我们来说是一个机会，可以扩大我们的广告产品，让这些品牌有机会获得这种文化定义的时刻。王磊谢谢，泰德和格雷格。我个人很期待那场比赛，我的钱都花在了铁迈克·泰森身上。但作为运动的后续。我想你还是明白了。但作为体育问题的后续，对泰德来说，随着你继续扩大Netflix的规模，变得越来越大，并可能获得更多的影响力，你的体育战略将如何改变，超越你今天围绕体育娱乐所做的事情？泰德·萨兰多斯我们已经说过很多次了，但不是反体育，而是支持盈利增长。我认为这是我们在各种节目中所做的一切的核心，包括体育。因此，我们的北极星是提高参与度、收入和利润。如果我们找到机会，我们可以推动这三个方面，我们将在越来越多的优质娱乐中做到这一点。因此，当这些机会到来时，我们可以进来做这件事，我们觉得我们在与WWE的交易中就是这样做的。如果我们能重复这些动态和其他事情，包括体育，我们肯定会看看它们。所以我认为是 - 我们有一个好处，可以在没有亏损领导者的情况下建立一个巨大的业务。我们仍然相信，正如你们所看到的那样，我们可以在这条道路上成长。所以我认为它的核心是，我们将以与电影制片人和电视网络讨论将我们的内容播出时相同的纪律来看待这些机会。王磊伟大。下一个问题来自LightShed的Rich Greenfield，关于我们的电影策略。因此，对于泰德来说，《纽约时报》最近的一篇文章引用了 Netflix 新电影的内部通信，首席林丹引用了这句话。目的是让Netflix的电影更好、更便宜、更不频繁。Lin希望他的团队成为更积极的制作人，开发自己的材料，而不是等待制片人和经纪人的项目来找他们。每个人都想拍更好、更便宜的电影，但我们很难相信自己很有钱，很难相信有一个神奇的公式。帮助我们了解林丹与斯科特·斯塔伯（Scott Stuber）的战略转变。泰德·萨兰多斯好吧，谢谢你的问题，里奇。我会把你送回《纽约时报》的那篇文章，因为那不是丹的引述。我会这么说，我们也没有参与那篇文章。我想说的是，需要明确的是，没有兴趣制作更少的电影。但是，我们总是有无限的胃口去制作更好的电影，即使我们已经制作了并且正在制作伟大的电影。当然，我们想让它们变得更好。我们非常高兴 Dan 加入公司。他几周前刚加入，他加入了我们，以每小时 100 英里的速度跑步。贝拉曾公开表示，我们的战略仍然是多样性和质量。她在为我们的内容和内容组织带来新的新思维方面做得非常出色，让 Dan 加入就是一个很好的例子。我们想拍很多电影。我们希望它们能让我们的观众兴奋不已，他们都有不同的口味，我们希望它们都很棒。因此，我们以受众为中心来看待什么是质量。丹知道，作为首席执行官为我们制作了《Ride Back》，他制作了奥斯卡提名电影《两位教皇》。对于我们来说，他最近为我们制作了《阿凡达，最后的气宗》。因此，他非常非常了解 Netflix 和观众，他在真人秀和动画方面的成功在业内很难定义。因此，我们很高兴他能在这里做到这一点。王磊伟大。谢谢你，泰德。下一个问题来自巴克莱银行的Kannan Venkateshwar。您能否提供有关参与趋势的最新信息，因为付费共享大多已经过去了。所以我先把它踢给 Ted 和 Greg，你可以随意添加。泰德·萨兰多斯嗯，重要的是要注意，我们每时每刻、每一天、在我们经营的任何地方都在争夺每一小时的观看时间。我们认为参与度报告非常重要，该指标也很重要，因为它是客户满意度的最佳指标。我知道我10分钟前刚刚说过，但我要重复一遍。今年前 11 周中有 8 周是排名第一的电影，今年最后 11 周中有 9 周是排名第一的剧集。这是根据尼尔森的流媒体数据。对我们来说，这就是我们个人关注的重点。我们实际上已经从尼尔森的数据中看到，即使在这个竞争异常激烈的领域，我们的份额也略有上升，你有很多人在争夺注意力、时间和金钱。格雷格·彼得斯是的，泰德，我想你可以随心所欲地重复那八、十一、九/11的次数。泰德·萨兰多斯我将以这两个结束。格雷格·彼得斯因此，正如我们所说，由于我们在密码共享方面所做的工作，我们基本上切断了一些非付费者的观众，因此，我们将失去一些与此相关的观看。因此，当您看到我们的下一份参与度报告时，您会看到因此而对我们整体绝对观看时间产生一些影响。但是，尽管存在这种影响，尽管泰德指出了来自激烈竞争的普遍压力，但我们认为我们的参与仍然健康。你可以从泰德在尼尔森收视率和我们在美国电视时间的适度增长方面指出的统计数据中看出这一点，但我们也想做一个对参与度的同类观点。因此，我们研究了不受付费共享影响的人口，它们将被称为自有家庭。在 24 年第一季度，每个帐户的查看小时数与去年同期持平。因此，这是一个很好的迹象，表明我们的参与度正在保持，它在某种程度上消除了围绕付费共享的噪音。再说一遍，我只想重申，我们认为我们有足够的空间来增加参与度，对吧？即使在我们最成熟的矩阵市场中，我们仍然不到 10% 的电视时间。因此，我们面前还有巨大的增长空间。王磊谢谢你，泰德和格雷格。我现在要把我们带到一系列关于计划、定价和定价策略的问题。富国银行的史蒂夫·卡霍尔（Steve Cahall）如此说。格雷格，随着你的不断扩张，你认为定价有上限吗？如果是这样，我们离成熟市场的上限有多近？你是否设想Netflix在这里有内容，这样你就可以继续扩大你的内容类型，并进一步细分你的客户群？格雷格·彼得斯是的。我们在天花板上没有固定的位置。我的意思是，我敢肯定，你可以把付费电视看作是人们以前在哪里消费的潜在标志，但我们实际上并没有像它所定义的那样认为它。我们认为这是一个机会，可以继续我们一直在努力的进程，即让我们继续尝试明智地投资，增加更多的娱乐价值。當我們增加更多的娛樂價值時，當然，我們可以回到我們的訂閱者，要求他們多付一點點，以保持這個良性循環。实际上，就上升潜力而言，我们的标志是，更多的是在电视上获胜的时间，我们称之为我们正在获胜的真相时刻。同样，在我们最成熟的市场中，这一比例还不到10%，但仍有很大的空间。您可以在我们竞争的市场和类别中使用消费者在娱乐上的总支出。这在 5% 到 6% 之间。因此，我们面前还有很多跑道要做好投资，提供更多价值，然后要求人们多付一点钱。王磊伟大。下一个关于定价的问题来自伯恩斯坦的马克·什穆利克（Mark Shmulik）。您能否分享一下英国和加拿大基本计划退役的进展情况？如果我们可以期待在美国推出类似的产品，您有什么颜色可以分享吗？格雷格，你为什么不拿那个？格雷格·彼得斯是的。正如我们在 23 年第 4 季度的信中所分享的那样，我们计划在一些广告国家/地区停用我们的基本计划。我们现在已经在加拿大和英国开始了这一过程，与您看到的我们在付费共享方面所做的非常相似，我们将努力使这一过程平稳过渡。其中一部分是在我们采取任何进一步行动之前听取我们的成员的意见。因此，我们没有什么要宣布的了，我们真的很想看看情况如何。是的。我们知道这对我们的基本成员来说是一个变化，但我们认为我们已经为他们提供了强大的产品。他们将以更少的价格获得更多，两个流对一个流，我们有更高的清晰度，我们有下载，所有这些都以更低的价格。当然，不言而喻，希望会员也可以随时选择我们的无广告计划，如果他们愿意的话。王磊伟大。谢谢你，格雷格。关于整体资本配置的几个问题。所以这些将是给斯宾塞的，主要来自TD Cowen的John Blackledge。对不起，您在投资者信中提到了不断发展的资本配置策略，以及您的新投资级身份。您能否谈谈投资者如何看待这一变化？斯宾塞·诺依曼当然。谢谢你的问题。这确实是我们资本配置策略的适度演变，以更好地反映我们的投资级地位。事实就是如此。我们仍将采用相同的财务政策和原则，通过对核心业务进行再投资来优先考虑盈利增长，保持健康的资产负债表和充足的流动性，并在资产负债表上返还超过数十亿美元的超额现金，以及我们用于选择性并购的任何东西，通过股票回购返还给股东。因此，唯一的变化是，现在我们是稳固的投资级，我们将 - 虽然我们将在资产负债表上持有数十亿美元的现金，但我们不会有两个月的收入 - 相当于资产负债表上两个月的收入。因此，它使我们能够在那里更有效率。我们还扩大了今天宣布的左轮手枪的规模，从10亿美元增加到30亿美元，这也为我们提供了更多的资金和更好的现金效率。再说一次，超出此范围的任何现金，我们将返还给股东。从历史上看，我们主要是一家建立与购买的公司，通过并购进行有选择的战略加速。现在没有任何计划，但这仍然是我们的理念，主要是建设。随着到期日的临近，我们还将对现有债务进行再融资，但我们不打算通过股票回购来增加杠杆。我们想要 - 我们确实重视资产负债表的灵活性。王磊伟大。谢谢你，斯宾塞。最后一个关于资本配置的问题。这来自贝尔德的维克拉姆。您对 2024 年之后企业内容支出的适当水平有何最新看法？具体而言，在过去，您引用了 1.1 的现金内容支出与摊销比率。现在还是这样吗？在有意义地超越该框架的机会中，您需要看到什么？斯宾塞·诺依曼是的。它仍然成立。它仍然成立。所以基本上，它的缺点是我们真的在设法做到这一点。因此，正如我们所说，我们一直专注于推动收入增长的加速，继续发展我们的业务，提高我们的盈利能力。当我们这样做时，我们希望继续增加我们的内容投资，因为我们历来已经进入了影响最大的领域，但在那里也要非常自律。因此，我们希望增加自由现金流。因此，我们相信，相对于损益支出，我们可以将现金含量支出减少到大约1.1倍，从而实现整体收入增长，利润增加，利润率增加，自由现金流增加。这仍然给了我们很多机会，让我们花在格雷格和泰德一直在谈论的所有内容和娱乐类别上。王磊谢谢，斯宾塞。我们还有几分钟的时间。因此，我们将以一些更高层次的问题来结束。下一个来自高盛（Goldman Sachs）的埃里克·谢里丹（Eric Sheridan）。我认为 Ted 和 Greg 都可以解决这个问题。问题是，您如何看待短视频消费的竞争影响？泰德·萨兰多斯因此，我研究了人们如何观看以及何时观看，彼此之间有很大关系。有哪些选择，他们有多少时间。因此，我们的短片版本更像是让我们的会员能够观看他们现在正在狂欢的系列剧集的 10 分钟，如果他们只有 10 分钟的话。但是，当我在 YouTube 和 TikTok 上查看短视频时，其中一些与我们的观看是相邻的，并且非常互补。因此，我们的预告片或创作者表达了他们对我们节目的粉丝，比如发布周三舞会或丑陋的哭泣、观看一天，所有这些事情都会成为病毒式的轰动，实际上增加了我们节目的粉丝。话虽如此，其中一些观看直接与我们竞争，就像其他媒体公司一样，他们通过示例向 YouTube 提供内容。这门艺术的艺术始终是在两者之间找到适当的平衡。因此，我们还要指出，这些平台是让新声音出现的一种方式，我们也在关注它们，试图将他们培养成 Netflix 上的下一代优秀故事讲述者。王磊伟大。我想对于我们的最后一个问题，我们将从New Street Research的Dan Salmon那里得到答案。 Netflix 在短期和长期内利用生成式 AI 技术的机会是什么？随着这项技术的不断快速发展，您认为伟大的讲故事的人应该关注什么。请把我交给格雷格。格雷格·彼得斯是的，值得注意的是，我认为我们已经利用了近二十年的 ML 等先进技术。这些技术是我们推荐系统的基础，帮助我们为我们的游戏找到最大的受众，并为我们的会员提供最大的满意度。因此，随着新技术的出现和发展，我们很高兴能够继续参与和改进这些系统。我们还认为，我们处于有利地位，可以成为采用和应用这些新方法的先锋，从我们开发的一般能力以及我们已经开发的系统来完成所有这些事情。我们还认为，我们有机会为创作者开发和提供新工具，使他们能够以更引人注目的方式讲述他们的故事。这对他们来说很棒。这对故事和我们的会员来说都很棒。讲故事的人应该关注什么。我认为讲故事的人应该专注于讲好故事。通过电影、连续剧和游戏来讲述惊心动魄的故事是非常困难和复杂的。讲故事的人在实现这一目标方面发挥着独特而关键的作用，我们没有看到这种情况发生变化。王磊伟大。非常感谢你，格雷格。我们现在已经没有时间了。因此，我要感谢大家抽出宝贵时间收听我们的财报电话会议。我们期待在下个季度与大家交谈。谢谢 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2024-04-20
中东“突袭”刺激汇市避险！美元买盘剑指107 荷兰国际集团：美元、欧元、英镑与日元最新前景分析
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势进一步升级，我们认为新西兰元、澳元、瑞典克朗和挪威克朗可能会在G10货币中领跌。挪威克朗和澳元与大宗商品价格潜在上涨的相关性往往被风险情绪因素所掩盖。在高贝塔系数领域，加元应该表现相对优异，因为它将受益于较高的油价和地理距离，并且得益于与强劲的美国数据和美元的相关性更大。” “日元可能受益于较低利率和风险调整的综合效应，以及如果能源价格引发通胀担忧，日本央行可能加速紧缩周期。瑞郎也处于扩大反弹的有利位置，特别是考虑到其之前在 2022 年欧洲能源危机期间发挥的对冲作用。” ING强调，在地缘驱动的避险情景中，日元和瑞郎的涨幅可能超过美元，但一旦一些地缘风险被消化掉，美元可能能够更容易地保持涨势。这是因为市场最近受到了更大的激励，在结构上更加看好美元。油价重返100美元以上可能会说服美联储暂时放弃货币宽松的希望，而地缘政治风险对新兴市场货币的潜在影响可能会放大，这将推动货币大幅转向美元。 “新兴市场的走强在一定程度上是由流行的套利交易引发的，套利交易的平仓不仅是由于中东动荡，而且从根本上来说是因为美联储正走在与其他鸽派央行不同的道路上，”该机构称。周五，预计地缘新闻将占据主导地位。顺便说一句，美国的日历是空的，美联储的言论转向更强硬的立场在这一点上并不令人意外。然而，联邦公开市场委员会(FOMC)成员目前希望将潜在加息的说法推向何种程度，仍有待观察。周四发布的费城联储商业前景调查跃升至约两年来的最高水平，尽管许多其他调查都指向不太光明的前景，但最新的硬数据支持了少数乐观的活动调查。 “美元指数仍然偏向反弹至107，”ING展望称。欧元：中东动荡掩盖了欧洲央行因素欧元不像高贝塔货币那样容易受到中东潜在升级的影响，尽管将美元考虑因素延伸到上方，能源价格大幅上涨可能导致欧元/美元更具结构性看跌立场。 ING表示：“尽管我们一直在强调，与2022年相比，欧元的贸易条件和经济基本面状况要好得多，但现阶段很难表明欧元/美元平价，但市场可能会消化欧元区经济状况恶化的情况，也就是地缘风险上升的结果。” “当谈到欧洲央行的决策如何影响外汇时，我们可以确定两种主要情况。如果中东局势升级为全面冲突，股市出现重大调整，大宗商品大幅上涨，那么欧洲央行宽松计划的潜在延迟对支撑欧元几乎没有多大帮助。” “请记住，2022年欧洲央行大幅加息，但欧元仍面临压力。在第二种情况下，地缘政治事件未能对股市和大宗商品产生重大冲击，那么欧洲央行关于是否继续降息的决定将对欧元/美元走向有更大的发言权。” “尽管市场密切关注中东局势的演变，但欧元/美元的下行风险无疑在一夜之间上升，1.0600的支撑位可能不会维持太久。” 英镑：英国零售销售疲软周五，英国3月份零售销售数据略低于预期。这显然被伊朗的消息所掩盖，但无论如何，零售销售不应改变英格兰银行的情况。不管怎样，本周的数据表明英国央行在8月之前开始降息的可能性较低，而ING经济学家预计8月是首次降息的月份。 “这让我们相信欧元/英镑短期内将难以找到太多支撑，尽管我们中期认为该货币对适度看涨，”ING提到。 “然而，如果我们确实看到地缘风险升级，鉴于英镑对全球风险情绪的敏感性更高，而且美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示英镑在G10货币中拥有最大的净多头头寸，英镑应该会比欧元更脆弱。” 日元：日本CPI低于预期隔夜事态发展一直推动日元走高，尽管国内事态发展可能导致日元在这种避险环境下落后于瑞郎。周五，日本全国通胀数据低于预期，总体消费者物价指数(CPI)从2.8%放缓至2.7%，核心CPI从2.8%降至2.6%。不包括新鲜食品和能源的核心通胀实际上自2022年以来首次低于3.0%。 ING日本经济学家在本报告中讨论了此次发布对日本央行紧缩前景的影响，他们写道：“尽管4月份会议的暂停在很大程度上是预料之中的，但我们仍然认为，与市场目前的定价相比，风险偏向于提前加息。目前市场预期10月份加息，而我们的经济学家则呼吁7月份加息15个基点，随后10月份加息25个基点。”#VIP会员尊享#
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小萧2024-04-19
投行：美联储依靠市场将给经济降温
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瑞典北欧斯安银行表示，在支持可能过早放松金融状况之后，美联储现在可能依靠市场来冷却经济。本周早些时候，美联储主席鲍威尔质疑美联储今年是否能够像市场所希望的那样降低利率。“我们认为最早在9月份降息的市场定价是正确的，且预期可能会进一步推迟。”根据Refinitiv的数据，市场已经消化了9月份降息24个基点的预期。
金融界2024-04-19
吉利拟出清卡车制造商沃尔沃集团B类股
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场收盘价计算，这批股票价值144.6亿瑞典克朗（约合13.2亿美元）。
金融界2024-04-19

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