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警报拉满！一项权威调查显示：2024年，美国经济将大幅放缓，衰退的可能性高达50%

将到来的经济放缓归因于劳动力成本飙升和生产率下降导致建筑支出和制造业下降。在纽约，建筑业因421a财产税大幅豁免而受到阻碍，该豁免政策是为房地产开发商在纽约市建造新的多户住宅而提供的，该豁免政策于2022年6月到期。 421a的缺乏，加上借贷利率高，阻碍了新开发项目的发展。随着泰勒·斯威夫特 (Taylor Swift) 的轰动演唱会“Eras Tour”离开美国，经济放缓也可能即将到来。自从Taylor三小时的演出3月份在亚利桑那州拉开帷幕以来，忠实的Taylor粉丝在门票和酒店房间上花了很多钱，这场演出刺激了演出所到之处每个城市的经济增长。在匹兹堡，估计有24,000间酒店房间被6月份参加“Eras Tour”朝圣之旅的粉丝以“高价”预订，而游客则为当地企业带来了比平时更多的客流量，从停车场到餐馆。

Dan19772023-12-05

习近平去杠杆化、美联储春季降息！荷兰国际集团2024年展望：金融业和房地产风暴不减

得多的水平进行再融资，并控制贷款损失。生产率的强劲增长和移民带来的劳动力供应的增加抑制了通货膨胀。 (来源:ING) 中国的三种前景中国的基本情景是正在进行的去杠杆化故事的延续，排除了大量的财政支持，更多地侧重于让房地产恢复到符合习近平“共同繁荣”主题的地位，而不是投资。这意味着通常进入房地产开发/建筑行业的行业，例如钢铁、玻璃、水泥、PVV等，将继续陷入困境。由于债务重组，地方政府财政状况有所改善，但仍然存在很大的制约因素，阻碍了基础设施支出的大幅增长来填补空白。全球需求疲软和美国持续制裁限制了外部部门弥补需求的能力。 (来源:ING) 2024年金融业、房地产风险不减从美国货币市场撤出过剩流动性，是未来的一个关键主题，其根源在于持续的量化紧缩。最重要的表现是通过逆回购工具返回美联储的闲置市场现金减少。这些将趋于零，这标志着到2024年下半年，流动性过剩现象实际上将结束。届时，银行准备金将面临下行压力。我们认为美联储最好不要在这方面施加太大压力，出错的可能性有很多。 ING提到，财政赤字引发的供应压力也产生了影响，令市场有些不安。美国国债市场已经在流动性方面陷入困境，主要是为了扩大规模。回购市场的情况已经好转，而银行对市场的影响力较小，加剧了这种情况。规模较小的银行还需要关注商业房地产风险，并且信用卡拖欠率已经高于全球金融危机期间的水平。这很可能是可以忍受的，但可能是一个需要仔细观察的领域。

小萧2023-12-01

英国央行官员Haskel：不认为短期内会降息

率似乎受损，导致劳动力市场收紧。” “生产率增长依然低迷，给成本带来上行压力。” “如果‘赶超’变得更加明显，这将表明意想不到的薪资压力持续存在。” “最后一点，预期至关重要，但目前已锚定良好。在我看来，监测这些措施对于制定政策以使通胀率可持续地回到目标水平很重要。”

金融界2023-11-29

寒气逼人！汽车巨头大众宣布裁员低竞争力品牌部门为主要目标

s Schaefer警告称，高成本和低生产率正使其汽车失去竞争力。这家德国汽车制造商正在与其劳资委员会就旗下大众品牌的一项成本削减计划进行谈判，这是整个集团在向电动汽车转型过程中提高效率的第一步。

金融界2023-11-28

伍戈：居民消费难以拔苗助长，房地产稳定对经济修复至关重要

品服务。但更重要的还是要提升要全素劳动生产率，第一是科技创新，第二，要建立良好的市场激励机制，包括法制、契约精神，让大家愿意去消费、投资，企业有更多的积极性去从事生产。我觉得这些东西都要去呵护，才能保证我们潜在增速下降过程中，全要素劳动生产率保持平稳，使得潜在增速下降不至于太快。另一方面，在潜在增速下降过程中，也要特别注意经济增速不要低于潜在增速，如果过于低于潜在增速，导致负的产出缺口，反过来可能会产生一些负向预期，加速潜在增速的下滑。总体而言，一方面要顺应趋势，但是短期的经济增速应该尽量接近潜在增速，使得整个潜在经济增速下滑是平稳、有序的过程。在这个过程中，如果就业能够保持稳定，物价能够实现正增长，这样的潜在增速下滑，其实不值得过分担心。与此同时，我相信中国增长潜力还是有的，毕竟是14亿人的大国，包括未来的消费，还有很大空间。

金融界2023-11-28

币圈大佬暴富的终极手段

个阶段，新的技术完成了大规模应用后，对生产率的提升开始边际递减，而资本为了保持原有的经济增速，不断增加投资，导致资源约束启动，成本迅速上升，引发大规模通胀。因为生产效率无法持续提升，资本过剩，衰退阶段还会发生几次标志性的经济危机，泡沫破裂，价格又跌回去，坐了一个过山车，中间是一段暂时的稳定期。第五次康波周期的衰退阶段从2005到2015年，新兴国家开始工业化，资源需求的边际上升带来供需短期内不平衡。此后，由于中国的产能过剩，从2011年开始向全球输出通缩，导致大宗商品的熊市和长期低利率，后者又造就了消费科技类成长股的大牛市。 3、萧条周期：技术创新向下&资本向下没有创新活动支持的资本投入无法长期维系，再加上资源价格的剧烈波动，康波进入萧条周期。不仅投机活动消失，许多正常企业的经营活动也受到破坏，所以前段时间除了黄金等避险资金，其他的资产都难言长期收益。上一次康波的萧条阶段是1973到1982年，中间有两次石油危机，给企业和居民生活带来了巨大的冲击。 4、复苏阶段：技术创新向上&资本向下新技术开始出现，但因为企业盈利很差，没有新的投资，只是因为低利率的刺激，活下来的企业经营活动渐渐回归均衡水平。到了后期，经济才会出现明显的复苏迹象，准备进入下一个康波周期的繁荣周期。上一次康波复苏周期是1982年到1991年，个人电脑和互联网在这段期间不断技术迭代，最终把世界带入信息高速公路时代。前面说，2016年已经进入了第五轮康波周期的萧条阶段，那么目前到了康波周期的哪一个阶段呢？七、我们在哪儿？萧条周期与衰退周期的边界比较好判断，因为是资本开支的顶点，往往对应着一次商品熊市的最底点，所以第五次萧条周期开始于2016年。但目前是衰退周期还是复苏周期？这个边界较难判断，因为它们的界线是技术创新活动的底部拐点，而且是一次为期50年（可能越来越短）的颠覆性的新技术的起点。很多人想到了今年横空出世的生成式AI，认为这个进入新一轮复苏周期的拐点就是2023年。但是，我觉得目前还很难判断。通常这个底部拐点附近，是大众对新技术看法最保守的时期，大部分企业没有感到任何的变化，很多人都觉得科技发展永远停滞了，世界以后就是这样了。上一次复苏周期始于1982年，那时，虽然PC、互联网这两个本轮康波周期最核心的技术都已诞生，但对大众生活的影响力太低了。那一年，微软刚刚确立了操作系统的方向，定义个人电脑样式的Macintosh两年后才诞生，改变世界的Windows 3.0系统要8年后才问世，而互联网的使用者还仅限于大学和军方。普通人的生活一成不变了很多年，人们打的是发明了100年的电话，看的是出现了30年的电视，阅读的是有200多年历史的报纸，开100年前出现的汽车，化学工业大爆发是30年前的事，青霉素发明后的四十年，也没有明显提升人类寿命的重磅药物……在现在的孩子看来，1982年就是中世纪。考虑到生成式AI要真正改变人们的生活形态，可能还有很长的时间。一旦人们发生ChatGPT的回答并不是我们预期的，企业也很难通过这项技术真正改变工作方法，人们会迅速降低对此的兴趣。我们现在看到了对AI的投资都可能是昙花一现，资本开支与回报未来很多年都可能停留在低谷。我们可能仍然处于康波萧条周期，也可能刚刚踏入康波复苏周期——这个拐点的前后几年，并没有太大的区别。更重要的是，影响市场最大的因素还是高通胀和高利率，这一点与1982年前后也很类似。之前投资者还在预测进入下一轮降息周期的时点，但如今迅速走高的10年/30年期国债利率证明，投资者已经越来越怀疑，我们真的还能再回到那个熟悉的低利率时代吗？唯一不需要怀疑的是，未来全球仍然在继续着资本活动持续下降的趋势，那些在低利率时代生成起来的中小企业，也会进入残酷出清阶段。来源：金色财经

金色财经2023-11-24

美股大多头高呼：美股正处于“咆哮的2020年代”边缘！

来的垂直反弹，更符合我们预测的由科技和生产率主导的2020年代牛市情景。” 最近两份低于预期的通胀报告、不断下跌的石油和汽油价格，以及美国意外强劲的经济增长，让许多专家对这个假日季感到乐观。 Main Street Research首席投资官James Demmert上周晚些时候也表示，他认为通胀和美联储的加息行动都已经“结束”。他认为美股已经进入了一个由微软（MSFT）以及芯片制造商英伟达（NVDA）和AMD等人工智能股票引领的新牛市。瑞银全球财富管理的美洲首席投资长Solita Marcelli说，她也预计今年股市将继续上涨。她周一在给客户的一份报告中写道： “标普500指数最新财报季显示，在经历了三个季度的萎缩后，企业利润开始回升，我们的基本预测是，2024年股市将进一步温和上涨，标普500指数年底将运行在4700点左右。” 然而，她警告说，美股仍有很多潜在的威胁，如果有任何迹象表明通胀正在重新升温，市场可能会因进一步加息的前景而“不安”，“俄罗斯和乌克兰之间以及以色列和哈马斯之间的冲突升级都有可能引发动荡，而美国总统大选是在预算程序日益失灵的背景下举行的。”

金融界2023-11-22

中美2024年经济展望！大摩：中国GDP将低于普遍预期美国选举年“标普将站上4500点”

本股市尤其乐观，认为持续的通货再膨胀、生产率的提高和公司治理的改善将推动市场的发展。 “鉴于我们对盈利和估值相对乐观的看法，我们预计日本股市将继续跑赢新兴市场和中国，”该行表示。它还预计美国股市将在2024年保持坚挺，尽管存在近期风险，标准普尔500指数仍将升至4500点。 “在美国，我们喜欢医疗保健、必需品和公用事业、精选的增长机会和晚周期周期股。” 在除日本外的亚太地区，摩根士丹利看好新加坡、印度、墨西哥、希腊和波兰，同时下调韩国和中东的评级。摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)及其团队指出：“在亚洲，我们预计半导体将复苏，同时也看好能源和近岸工业。我们看好日本、新加坡、印度和印度尼西亚的金融业。” 近岸外包是指公司将生产带回本国或友好邻国，尽管如此，该银行对新兴市场并不是特别乐观，并指出股票、信贷和当地利率的回报似乎不那么引人注目。

圈内人2023-11-20

人工智能ETF(159819)：午后震荡走强涨近1%，英伟达新品发布或加速AI进程

望充分应用数据生产要素、大幅提高全要素生产率的产业趋势。算力、模型端的自主可控预计仍将是政策布局的重点领域，而数据端有望成为巩固中国制造的相对优势，并以此为基础，在更多维度上参与未来的新经济竞争的重要抓手。人工智能ETF(159819)，场外联接（A类：012733；C类：012734）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-20

加拿大“职场生产力”正在遭受重创，企业主损失惨重

中的许多人之前可能预计，一旦疫情缓解，生产率就会好转。宏利加拿大集团福利主管Ashesh Desai在一份新闻稿中表示：“缺勤现象导致生产力下降，但令人担忧的是，在过去三年中，这些数字逐年增加。” 这也可能意味着，如果老板们渴望扭转生产力的巨大损失，他们将需要投入更多资金来支持工人的健康。事实上，调查结果表明许多工人并没有像他们应该的那样重视自己的健康。例如，71%的人承认每天不吃五种水果和蔬菜。睡眠不足也是一个问题，27%的人表示他们的睡眠时间少于健康专业人士建议的7个小时，并将睡眠不足归咎于工作压力。员工的锻炼也不够，只有40%的员工每周参加建议的150分钟体育活动。宏利表示，所有这些忽视都在伤害员工，事实证明，睡眠和锻炼不足会损害心理健康。此外，员工可能会陷入恶性循环，因为心理健康受到影响而放弃身体健康需求，反之亦然。宏利指出，大流行的持续影响是人们难以照顾自己的部分原因。年轻人尤其受到影响，18至24岁的人的心理和身体健康指标比年长的工人更差。报告称：“疫情给加拿大人带来了新的压力和压力。” “因此，我们看到三年后对他们健康的潜在影响仍在继续。” 调查显示，员工的孤独感仍然很高，比去年有所改善。众所周知，孤立会影响心理和身体健康。专家表示，在家工作的新常态使人们无法与同事进行定期的面对面互动，这可能会加剧这一问题。财务压力也可能是一个重要因素。过去三年，人们的财务状况就像坐过山车一样，最初的封锁导致一些人失业和工资削减，而另一些人的储蓄账户却因消费机会减少和政府福利支票收入大量涌入而增加。但在经济重新开放、人们再次开始消费之后，通货膨胀开始上升，并于2022年6月达到8.1%的峰值。一切都变得更加昂贵，人们的钱包和压力水平都受到了压力。据宏利称，21%的员工表示他们正面临巨大的财务压力，而2021年这一比例为16%，2020 年这一比例为14%。与此同时，63%的员工担心金钱问题。他们在应该工作的时候花时间思考这个问题，这必然导致生产力损失。有证据表明，经济压力也会损害心理健康。Telus Inc.最新的月度心理健康指数表示，自大流行开始以来，加拿大人的心理健康状况从未如此糟糕。Telus表示，2月份该指标出现2020年4月以来的最大跌幅，通货膨胀和生活成本上升可能是罪魁祸首。 Telus Health业务和客户洞察全球负责人Paula Allen表示：“除了过去三年我们面临的现有挑战之外，经济变化还使加拿大近一半的工人对压力更加敏感。” 许多员工现在希望雇主帮助他们应对困境，并希望他们的工作场所提供援助计划、自动储蓄计划，甚至免费的财务建议。雇主在寻找保持员工敬业度的方法时可能需要注意这一点。 Telus Health首席增长官Juggy Sihota在一份新闻稿中表示：“在这段不确定的时期，员工希望获得过去可能没有的支持。” “对于雇主来说，重要的是要意识到这种转变，并做出调整，使他们能够吸引和留住有才华的员工。” 要求雇主帮助支撑员工的个人财务可能有点过分，但有证据表明，支持员工的健康对公司来说是有回报的。宏利表示，投资于此类支持并让员工意识到这些支持的企业最终会让员工睡得更好，身心健康也得到改善。事实证明，这可以将工作效率延长九天。当然，增加9天并不足以消除公司每年因员工生病和疲劳而损失的48天。不过，对于急于想尽一切办法阻止资产负债表流失的老板们来说，这也许是值得的。

Dan19772023-11-19

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