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金海通：6月4日接受机构调研，包括知名机构星石投资，趣时资产的多家机构参与
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系活动记录表需求，持续加强针对新能源、电动汽车及I运算等相关领域芯片测试分选的技术研发，继续加大对适用于Memory、MEMS及专用于先进封装产品的测试分选平台的研发力度。同时，公司也将积极布局重点关注的技术方向，截至目前公司已参股投资了1家晶圆级测试分选设备公司。金海通（603061）主营业务：公司主要从事半导体芯片测试设备的研发、生产和销售。金海通2024年一季报显示，公司主营收入8856.35万元，同比下降12.79%；归母净利润1489.26万元，同比下降53.31%；扣非净利润1315.46万元，同比下降57.51%；负债率11.57%，投资收益104.28万元，财务费用-245.6万元，毛利率48.89%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-06-06
蔚来-SW(09866.HK)第一季度汽车销售额83.813亿元预期第二季度收入总额增长约89.1%至95.3%
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生活更美好”的品牌使命，我们的全新智能电动汽车品牌乐道汽车(ONVO)及其首款产品L60于2024年5月发布。随着ONVO加入我们的品牌阵容，我们已准备好进入更广泛的主流大众市场，并开启下一阶段的高质量增长”。李斌补充道。 “我们持续提升能源及服务网络的运营效率，不断将我们的服务扩展到更广泛的用户群体。截至目前，我们在中国已与七家车企建立了战略合作伙伴关系，以推动换电技术的标准化及应用，突显我们广泛布局的充换电网络的长期战略价值”。蔚来首席财务官奉玮补充道，“我们将继续专注于加强执行效率、优化成本管理及加快提升市场份额”。
格隆汇2024-06-06
与中国走钢丝、特朗普恐回归、气候怀疑论者本周欧盟选举何去何从？
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盟委员会将在选举结束后几天内宣布对中国电动汽车的新关税。欧盟在与中国的关系上一直走钢丝。一方面，布鲁塞尔将北京视为战略竞争对手，但同时希望在气候问题和地缘政治问题上保持合作。环保承诺在2019年欧盟选举后，该集团宣称自己是全球气候友好议程的冠军。然而，由于更多气候怀疑论政客将入驻布鲁塞尔，预计欧盟将放缓此前的一些雄心壮志。花旗分析师在5月末的一份研究报告中表示：“欧盟议会偏向右翼将减缓进一步的环境立法，甚至可能削弱现有的协议，如到2035年淘汰传统汽车。” 他们还补充道：“这可能包括更多对核能的支持，甚至支持为了获得更便宜、更可靠的天然气而进行的水力压裂。” 乌克兰的未来俄罗斯入侵乌克兰后，基辅申请加入欧盟，正式谈判可能在本月开始。虽然这一过程可能需要多年才能完成，但这已经提出了一个问题，即欧盟需要做出多大改变才能接受乌克兰和其他新成员国。外界普遍认为，欧盟将不得不采取合格多数投票来完成决策，而不是寻求通常的共识。这意味着在决策时不需要一致同意，因为随着成员国数量的增加，这变得更加具有挑战性。花旗分析师还表示，随着乌克兰可能加入欧盟，可能会出现“净贡献的巨大变化”，这可能会使目前从欧盟预算中受益的国家感到不满。他们表示：“更大比例的欧元怀疑论者代表也可能阻碍大胆改革，使扩大成员国变得困难。” “经济至上” 一项涵盖欧洲广泛范围的调查显示，今年3月，公民认为经济、社会正义和就业是欧洲未来的最重要维度。在欧元区仍在从通胀危机中复苏之际，这一点尤为重要。通胀危机在2023年的大部分时间里占据了主导地位。高盛在5月的一份研究报告中表示，欧盟面临三大结构性问题：人口前景恶化、与美国相比工业投资疲软，以及生产率增长低下。
超启2024-06-06
会员
精进电动（688280.SH）：公司中标的欧洲乘用车项目，计划2027年投产
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？已与哪些公司达成合作关系？美国对中国电动汽车的关税政策是否对公司有影响？答：在海外乘用车方面，主要是保证目前在产项目的顺利交付和稳定的质量水平。目前一个混动项目自2016年投产以来一直需求量比较饱和而且稳定，是公司的常青树项目。北美三合一项目去年刚刚投产，我们会全力支持客户的爬坡。去年底中标的欧洲乘用车项目，目前还在研发阶段，进展顺利，计划2027年投产。公司总体布局欧洲和北美比较均衡。主要还是考虑除北美外，欧洲也是乘用车的一个主要市场，而且欧洲整体在环保方面政策也比较积极，参与欧洲市场同时也降低集中的北美的单一市场风险。 2024年，在乘用车领域，公司电驱动系统的研发持续取得突破，多个项目已经或正在全球市场走向量产。公司近期成功投产200kW纯电动车三合一电驱系统，服务于美欧市场多款车型，涵盖豪华轿车和物流车，强化了电驱动系统供应能力。国内合作方面，公司为北汽越野定制了高功率三合一系统及一体化增程器总成，已经投产。该系统结合了扁线电机和碳化硅控制器技术已经完事国内自主的MCU芯片。23年末，公司投产了奇瑞和上汽的乘用车项目，配套奇瑞和上汽的混动车型，电机全部使用扁线技术，标准着公司的产品全面向扁线技术进行升级和换代。截至目前，公司乘用车及商用车多个项目已经或正在全球市场走向量产，在今天的绩说明会上对23-24年陆续投产的项目进行介绍。此外，公司仍有多个项目已完成开发或开模设计，未来会进入量产阶段，公司商业化脚步进展迅速。目前公司评估关税新政策，由于公司已经在北美有工厂，对北美的产品主要由这个工厂生产供应，目前关税政策的变化对公司影响较小。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-06
“香饽饽”——锂资源，除了巴菲特和西方石油，这些巨头也在布局！
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沙特王储推动经济多元化，将锂资源利用于电动汽车产业，成为其多元化战略的重要组成部分。原文链接
投资慧眼2024-06-06
每日重要事件盘点：6月6日
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正式开始实施。 3.欧盟推迟公布对中国电动汽车加征关税决定，欧盟内部意见不一。半导体：半导体ETF（SZ159813） 1.CIS：索尼近日宣布未来三年大幅减产，缩减投资30%。高端cis未来三年将面临严重紧缺，近期酝酿涨价一成。 2.国家集成电路产业投资基金二期入股长电科技汽车电子。 3.卖方：根据产业链调研，金瑞泓（立昂微子公司）硅片价格上涨5-10%；四川广义和惠科半导体的普通平面MOS从440元涨到500多元，涨幅超15%。 4.卖方：功率半导体需求复苏，大厂启动涨价。人工智能：大数据ETF（SZ159739） 1.台积电新任董事长魏哲家暗示，他正在考虑提高公司人工智能芯片代工服务的价格。 2.OPPO宣布全面普及AI手机，计划今年让五千万用户手机搭载生成式AI功能。苹果： 1.据The Information消息，苹果正与中国移动就Apple TV+引进中国进行洽谈。若引进成功，Apple TV+将成为中国市场唯一一个美国流媒体平台。 2.卖方：新款iPhone将配备更加先进的麦克风技术。 3.苹果和 OpenAI 合作将于下周宣布。地产：花旗：中国房价料在6-9个月内进一步企稳。 3D打印: 日本铸造开发出3D打印降本技术。智能驾驶：智能网联汽车ETF（SZ159872） 1.昨天午后财联社消息，车路云一体化首批试点城市名单有望于本月内公布。 2.传特斯拉中国将在两周内启动FSD测试。机器人：科创100ETF基金（SH588220） 2024中国人形机器人开发者大会暨第三届张江机器人全球生态峰会将于6月6日召开。卫星：马斯克旗下太空探索公司SpaceX已获监管批准在6月6日进行星舰的第四次试飞。策略观察：有机构认为： 1.昨天量能6886亿，缩量571亿，北向资金合计净流出56.8亿。早盘低开先对前天尾盘抢筹资金泼了盆冷水，随后翻红尝试失败，指数难上是前天预期内的，但直接走弱也是低于预期。总归是等修复，不管强弱，年线附近来回争夺两天算中性预期。 2.题材方面，昨天上市的汇成真模仿盟固利飙涨，主要是无题材可做。智能驾驶昨天竞价低于预期，还好盘中冲高给到一定的止盈点，虽然整体回落严重，但如果明天指数反抽，也少不了要进行些修复吧。军工和芯片昨天算抗跌，位置低+有催化。观点来源：财联社，数据截至日期：2024年6月6日，以上个股及行业仅供参考，不构成实际投资建议，不代表基金现有持仓和未来持仓基金有风险，投资需谨慎！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-06
彭博深度：为什么中国制造业贸易顺差接近历史最高水平是“危险现象”？
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家强烈反对的风险。欧盟本周准备对中国电动汽车征收关税，这是全球贸易壁垒不断上升的最新例证。美国已经采取了类似举措，加拿大也可能效仿。很少有其他国家提出这种特别的担忧，因为大多数国家没有自己的电动汽车行业需要保护。但中国制造业贸易顺差接近历史最高水平，表明出口增长范围更加广泛。这不仅包括绿色能源产品，还包括从钢铁到动物饲料等各种产品，这些产品在国内越来越难销售，因为房地产市场的低迷正在拖累经济增长。#中国经济# （图源：彭博社）在许多情况下，出口增长伴随着价格下跌。如果这种情况持续下去，可能会引发美国和欧洲以外更多国家的反应。马来西亚前国际贸易部副部长王建民表示，中国的贸易伙伴担心住房相关领域的产能过剩“将导致部分原材料在海外市场倾销”。反补贴和反倾销措施已经开始出现，去年针对中国产品的反补贴和反倾销措施数量创下历史新高。前者大多发生在七国集团发达国家。但据世界贸易组织称，反倾销措施来自印度和韩国等多个国家，针对的是一系列制成品，包括钢铁产品、轮式装载机和风力塔。#VIP会员尊享# （图源：彭博社）根据彭博社对官方数据的分析，由于住房建设的崩溃导致国内需求下滑，中国 3 月份钢铁出口量达到创纪录的 1300 万吨，4 月份也维持在这一水平附近。国内企业今年有望再次生产10 亿吨钢铁，而且由于没有房地产反弹的迹象，它们可能会尝试出口更多过剩的金属。近三年来，铝价一直在暴跌，一些拉丁美洲国家不得不征收关税以遏制铝价暴跌并保护当地生产商。这些壁垒加上美国将于 8 月生效的加征关税，可能会导致更多铝流入亚洲。越南和印度的企业已开始抱怨廉价钢铁的大量涌入，导致印度主要钢铁生产商塔塔钢铁有限公司等公司的利润受损。泰国和沙特阿拉伯正在考虑征收新税。（图源：彭博社）国内经济放缓不仅导致金属需求和价格下降。2024 年前四个月，中国豆粕出口量跃升至近 60 万吨，几乎是去年同期的五倍。豆粕用于喂养动物，但猪肉需求减少意味着生猪数量减少，这促使中国加工商出口过剩的豆粕。中国制造业蓬勃发展的另一个领域是石化产品。一批新工厂正在生产从水瓶到橄榄球头盔等塑料产品的基本部件——而且这一热潮尚未结束。研究机构Mysteel OilChem称，预计中国今年将投产足够多的丙烷脱氢工厂，使其总产能提高 40%。这对韩国和日本等邻国的化工行业造成了破坏。中国现在进口的原油和丙烷等原料越来越多，半精炼石化产品进口量却越来越少。竞争对手工厂的销售受到冲击，导致韩国至少一家工厂关闭。当然，还有很多国家欢迎廉价的中国产品。进口太阳能电池板帮助南非应对了严重的电力短缺。尽管印度与中国的关系并不好，但自去年德里政府放松禁令以来，印度对太阳能电池板的需求也大幅增加。（图源：彭博社）此外，关税并不总是为了将中国拒之门外——在某些情况下，情况几乎恰恰相反。巴西和土耳其都提高了电动汽车直接进口的壁垒，但同时采取了这些措施，以吸引中国企业在两国建立电动汽车工厂。北京的一位政策制定者正在推动朝这个方向进一步迈进。中国人民银行顾问黄益平最近呼吁中国实施“马歇尔计划”，这是美国在二战后实施的一项对外援助计划。他说，中国可以向发展中国家提供资金和技术，以便它们建立自己的可再生能源产业。目前，尚未解决的紧张局势仍然对全球贸易构成威胁，如果更多国家和行业卷入竞争，情况可能会恶化。国际货币基金组织副总裁吉塔·戈皮纳斯上周在北京发表讲话警告称，贸易脱钩和对立集团的形成可能导致中期内全球经济产出下降高达 7%。她表示：“我们一直强调的观点是，加剧分裂的政策对整个世界都是不利的。”
Peng2024-06-06
会员
地量时刻，变盘前夜？三重拐点集聚，把握这类资产！车路云一体化新进展，智能电动车ETF(516380)盘中上探2%
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26；智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，国防军工ETF（512810）、智能电动车ETF（516380）、科技ETF（515000）风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-05
获15亿元政府战略投资，蔚来(NIO.US)能源让国资背书的真相
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在驾驶体验等方面上已经超越燃油车，但纯电动汽车的里程焦虑、充电难等痛点问题依然存在，是制约其发展的主要障碍。在此背景下，2024年新能源汽车的能源补给环节更加受到行业的关注，众多车企也正通过不同的创新手段，打造自己的能源补给网络，以构建竞争护城河。目前，以蔚来代表的充换电一体、小鹏代表的800V高压快充、以及理想代表的增程式(插电混动)等方案均是热门选项。以换电模式为例，该模式能通过本身的高效率缩短补能时间，缓解用户的续航焦虑。但硬币的另一面是，由于不同汽车品牌的电池规格和技术标准并不统一，绝大部分车企都需要自行建设换电站网络，这无疑会带来巨大的投资成本。因此，蔚来车主眼中“叫好又叫座”的换电服务在外界看来更多是“赔本赚吆喝”。但如今，蔚来的换电模式似乎迎来了自己的证明时刻。 5月31日，蔚来宣布蔚来能源投资(湖北)有限公司获武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业(有限合伙)(简称：武汉光创基金)等机构15亿元战略投资。在业内看来，这次蔚来换电业务引入外部资本，或是其在资本层面对外开放的第一步。一、武汉光创基金是何来头？本次战略投资方——武汉光创基金，其背景值得重点关注。据悉，武汉光创基金背靠的武汉光谷产业投资有限公司(简称：光谷产投)，是武汉东湖高新技术开发区最大的国有企业湖北省科技投资集团有限公司的全资子公司，背后有着武汉东湖新区管委会的背景。在这样的背景支持下，其所拥有的雄厚实力也是可以想象的。公开资料显示，光谷产投注册资本100亿元，全资控股武汉光谷产业基金管理有限公司。截至2022年底，光谷产业投资围绕东湖高新区“221”产业，参与投资管理的直投项目及基金54个、出资规模近400亿元，管理的股权资产规模超400亿元。此外，蔚来所在的硬科技领域其实一直是光谷产投重点关注和偏好的领域。据了解，光谷产投聚焦硬科技和生命健康领域，资金不断涌向行业头部企业。自成立以来，光谷产投投资了格科微、万润新能源、联特科技、飞恩微电子、纽福斯、友芝友生物等一大批优秀企业。其中，格科微、联特科技、万润新能源、友芝友生物已实现上市，飞恩微被纳入2023年第29批湖北省企业技术中心名单，纽福斯入选“德勤中国明日之星”。凡此种种，足以证明光谷产投在硬科技领域及战略性新兴产业投资上的实力和独到眼光。图片来源：官网此次武汉光创基金投资蔚来，往小了说是对蔚来能源在换电产业绝对主力地位的认可。往大了说，是与当前国家政策的高度契合以及对中国换电产业的看好，有望让武汉率先成为国内新型能源建设的标杆。毕竟在宏观层面上，当前换电补能已经成为国家高度重视的热门领域。 2020年5月，换电首次被写入政府工作报告。在此之后，国家密集出台了一系列文件，包括《关于进一步提升充换电基础设施服务保障能力的实施意见》、《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》、《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》等，大力推进换电模式的建设和应用。此外，在全国工业和信息化工作会议上也提到，2024年要巩固提升优势产业领先地位，支持新能源汽车换电模式发展，抓好公共领域车辆全面电动化先行区试点，这是国家首次明确支持换电模式发展。在此背景下，换电产业的市场规模迅速扩大，千亿市场蕴含其中。中金公司相关研究指出，除换电车型和动力电池外，换电站制造、换电站运营、电池银行也将成为增值点。艾瑞咨询亦表示，到2025年，整个换电产业合计规模有望超2000亿元。其中，换电站换电设备市场规模将达到1012亿，复合年增长率为118%；换电站运营市场规模将达616亿元，复合年增长率达到了90%；换电站用电市场(电池储备等)规模将达355亿元，复合增长率约118%。图片来源：艾瑞咨询从公司层面来看，蔚来虽然不是发明换电模式的公司，但是第一个将换电技术发展成熟并推广开的公司，自然成为资本认可符合当下产业投资支持和鼓励方向的优质标的。作为助推换电产业发展主力，蔚来在充换电设施的部署上走在了行业前列。数据显示，蔚来目前全国换电站布局数量突破2400座，已经用“换电”的标签拔得头筹。公司通过技术创新，在解决充电难、实现电网负荷的有效调节等方面具有极高的行业参考价值，也为进一步扩大换电设施的建设奠定了坚实基础。因此对于广大投资者和企业来说，选择投资蔚来能源或与其开展合作，不失为一个抢占补能赛道先机的明智之举。二、大笔投资对蔚来而言有何助力？聚焦蔚来能源，能够获具备地方政府背景的产业投资基金增资，其好处不言而喻。首先，武汉光创基金这一笔大额资金，直接为公司带来庞大的现金流支持，可用于助力蔚来能源加速在充换电基础设施领域的建设，抢占先机，巩固其能源建设领先优势。此外，伴随着蔚来能源换电网络的持续扩大，能够为用户提供更好的补能体验，带来了高用户价值和高粘性，提升蔚来品牌和乐道品牌的整体竞争力。其次，蔚来自从去年年底以来逐步扩大其换电“朋友圈”，从最先与长安汽车牵手，再到5月21日一汽集团高调宣布加入蔚来换电联盟，目前蔚来已经成功与包括吉利、奇瑞、江淮、路特斯、广汽等在内的7家车企“牵手”，从而积累起数量庞大的其他品牌汽车品牌用户。此次获得国资如此大额的战略投资，能够为公司带来极好的示范效果，同时为其在换电产业上的能力进行有力背书，进而增强外部对于蔚来能源开放的信心和信任，助力换电“朋友圈”加速扩容，带动蔚来能源进一步对外扩张。如此循环，也就形成了外界提到的“飞轮效应”。武汉光创基金此次战略增资，令这一“飞轮”快速转动了起来，企业护城河也将越来越深。这就是所谓“一子落，满盘活”的效果。更深层次来看，战投一般来说有丰富的产业资源、优秀人才、先进的管理理念、先进生产技术和设备等优质核心资源要素。引入外部优质的战投资源，蔚来可以在较短时间内充分利用这些资源，从而加速产业布局的优化，促进上下游产业链的整合。通过产业协同，蔚来不仅有望实现盈利能力的提升，还可以增强其市场地位和影响力，为企业的长远发展奠定坚实基础。除此之外，引入外部股东，能够优化蔚来的资本结构，并提升蔚来在银行的信用评级或资本市场的融资能力，进一步提升企业的价值，拔高蔚来能源在资本市场中形象和市场认可度。随着公司业务规模的持续扩大和盈利水平的稳步提升，蔚来能源在将来分拆上市或独立发展成为一个可行的战略选择。这样一来不仅能够为公司带来资本运作的灵活性，提高市场定位的明确性，还能通过专业化管理提升运营效率和市场竞争力。同时，蔚来可以更加聚焦于核心业务，优化资源配置，而独立运营的蔚来能源则可以在全球市场上更加灵活地应对变化，促进创新。这无疑将为公司未来的发展打开更广阔的想象空间，为股东创造更大的价值。三、能源将成为蔚来的“现金奶牛” 能够获得大笔投资固然值得欣喜，但外力再强终究是别人的，也难以成为资本市场长期选择的价值锚点，最关键的还是公司自身商业模式的可行性。伴随着争议而生的蔚来能源，始终坚持着“基建先行-内部闭环-全场景验证-对外开放”的发展路径，如今已经形成了有效闭环，庞大的充换电网络不仅服务蔚来、乐道，还服务于换电战略合作车企，推动产业发展的同时，自身商业变现潜能也持续得到验证。截至6月3日，蔚来能源布局充电站3869座，超充桩22616根，充电业务中超80%电量服务蔚来以外用户。此外，据《中国充电联2023年全国电动汽车充电基础设施统计》，截至2023年12月，蔚来充电站数量在全行业排名第14位，月充电电量排名第10，充电功率排名第12。蔚来充电业务整体运营效率位居高位，毛利已接近转正。由此观之，蔚来能源已经走到了“对外开放”这一步，且自我造血能力充足，足以回应此前的市场质疑。更重要的是，蔚来拥有着全国最大的换电网络。截至6月3日，蔚来已在全国布局换电站2429座，其中高速公路换电站802座，连接700+座城市，已建成“7纵6横11大城市群”高速换电网络，2025年将打通“9纵9横19大城市群”高速换电网络。这一点尤为重要，毕竟换电这件事核心在于规模效应能否发挥，主要体现在用户规模和换电站数量这两个方面。一方面，只有足够庞大的用户规模，才能带动换电站利用率提升，从而降低换电服务的单位成本；另一方面，足够充足的换电站才能吸引、承载足够多的用户入驻。从更宏观的视角来看，换电也是新能源汽车产业解决当前痛点问题的有效手段。目前，仍有不少新能源汽车车主偏爱增程、混动车型，归根结底还是补能焦虑问题。此外，电池寿命衰减也是一个不可逆且无法忽视的问题。换电恰好可以很好解决这两大痛点，此外换电模式还能有效缓解电网压力，得到了政策端的大力支持。由此，千亿级的换电蓝海市场随之呈现。充电和换电无所谓优劣之分，均有对应的消费场景，对于特定的消费者而言，不同时间段所需的补能方式都不一样，产业端应该将选择权交给用户，企业要做的就是把应有的服务摆在用户面前，这也是蔚来能源差异化所在。不可否认的是，双线并行所需的前期投资是巨大的，进而拖累了整体财务数据，这也是长期以来市场担忧的地方。但蔚来“充电业务开始盈利，换电朋友圈不断扩大”的趋势已然形成，能源上的投资已经进入收获期，并慢慢转化为规模优势，有望创造一个新的“现金奶牛”。四、结语之前，市场对蔚来能源的盈利能力存有疑虑。然而，随着新投资者的加入，不仅说明了蔚来能源已经达到了对外“开放”的阶段。更重要的是，这说明了即使是投资审慎度最严格的政府也认可蔚来能源的商业价值和盈利预期。这为外界吃下了一颗“定心丸”，有望成功安抚市场的担忧。对于蔚来来说，今年的关键任务是确保战略的顺利执行，避免不必要的失误，并在体系化能力成熟后发挥其潜力。至于蔚来能否成功进入一个积极的增长循环，不妨让我们拭目以待。
格隆汇2024-06-05
获15亿元政府战略投资，蔚来(NIO.US)能源让国资背书的真相
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在驾驶体验等方面上已经超越燃油车，但纯电动汽车的里程焦虑、充电难等痛点问题依然存在，是制约其发展的主要障碍。在此背景下，2024年新能源汽车的能源补给环节更加受到行业的关注，众多车企也正通过不同的创新手段，打造自己的能源补给网络，以构建竞争护城河。目前，以蔚来代表的充换电一体、小鹏代表的800V高压快充、以及理想代表的增程式(插电混动)等方案均是热门选项。以换电模式为例，该模式能通过本身的高效率缩短补能时间，缓解用户的续航焦虑。但硬币的另一面是，由于不同汽车品牌的电池规格和技术标准并不统一，绝大部分车企都需要自行建设换电站网络，这无疑会带来巨大的投资成本。因此，蔚来车主眼中“叫好又叫座”的换电服务在外界看来更多是“赔本赚吆喝”。但如今，蔚来的换电模式似乎迎来了自己的证明时刻。 5月31日，蔚来宣布蔚来能源投资(湖北)有限公司获武汉光创新兴技术一期创业投资基金合伙企业(有限合伙)(简称：武汉光创基金)等机构15亿元战略投资。在业内看来，这次蔚来换电业务引入外部资本，或是其在资本层面对外开放的第一步。一、武汉光创基金是何来头？本次战略投资方——武汉光创基金，其背景值得重点关注。据悉，武汉光创基金背靠的武汉光谷产业投资有限公司(简称：光谷产投)，是武汉东湖高新技术开发区最大的国有企业湖北省科技投资集团有限公司的全资子公司，背后有着武汉东湖新区管委会的背景。在这样的背景支持下，其所拥有的雄厚实力也是可以想象的。公开资料显示，光谷产投注册资本100亿元，全资控股武汉光谷产业基金管理有限公司。截至2022年底，光谷产业投资围绕东湖高新区“221”产业，参与投资管理的直投项目及基金54个、出资规模近400亿元，管理的股权资产规模超400亿元。此外，蔚来所在的硬科技领域其实一直是光谷产投重点关注和偏好的领域。据了解，光谷产投聚焦硬科技和生命健康领域，资金不断涌向行业头部企业。自成立以来，光谷产投投资了格科微、万润新能源、联特科技、飞恩微电子、纽福斯、友芝友生物等一大批优秀企业。其中，格科微、联特科技、万润新能源、友芝友生物已实现上市，飞恩微被纳入2023年第29批湖北省企业技术中心名单，纽福斯入选“德勤中国明日之星”。凡此种种，足以证明光谷产投在硬科技领域及战略性新兴产业投资上的实力和独到眼光。图片来源：官网此次武汉光创基金投资蔚来，往小了说是对蔚来能源在换电产业绝对主力地位的认可。往大了说，是与当前国家政策的高度契合以及对中国换电产业的看好，有望让武汉率先成为国内新型能源建设的标杆。毕竟在宏观层面上，当前换电补能已经成为国家高度重视的热门领域。 2020年5月，换电首次被写入政府工作报告。在此之后，国家密集出台了一系列文件，包括《关于进一步提升充换电基础设施服务保障能力的实施意见》、《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》、《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》等，大力推进换电模式的建设和应用。此外，在全国工业和信息化工作会议上也提到，2024年要巩固提升优势产业领先地位，支持新能源汽车换电模式发展，抓好公共领域车辆全面电动化先行区试点，这是国家首次明确支持换电模式发展。在此背景下，换电产业的市场规模迅速扩大，千亿市场蕴含其中。中金公司相关研究指出，除换电车型和动力电池外，换电站制造、换电站运营、电池银行也将成为增值点。艾瑞咨询亦表示，到2025年，整个换电产业合计规模有望超2000亿元。其中，换电站换电设备市场规模将达到1012亿，复合年增长率为118%；换电站运营市场规模将达616亿元，复合年增长率达到了90%；换电站用电市场(电池储备等)规模将达355亿元，复合增长率约118%。图片来源：艾瑞咨询从公司层面来看，蔚来虽然不是发明换电模式的公司，但是第一个将换电技术发展成熟并推广开的公司，自然成为资本认可符合当下产业投资支持和鼓励方向的优质标的。作为助推换电产业发展主力，蔚来在充换电设施的部署上走在了行业前列。数据显示，蔚来目前全国换电站布局数量突破2400座，已经用“换电”的标签拔得头筹。公司通过技术创新，在解决充电难、实现电网负荷的有效调节等方面具有极高的行业参考价值，也为进一步扩大换电设施的建设奠定了坚实基础。因此对于广大投资者和企业来说，选择投资蔚来能源或与其开展合作，不失为一个抢占补能赛道先机的明智之举。二、大笔投资对蔚来而言有何助力？聚焦蔚来能源，能够获具备地方政府背景的产业投资基金增资，其好处不言而喻。首先，武汉光创基金这一笔大额资金，直接为公司带来庞大的现金流支持，可用于助力蔚来能源加速在充换电基础设施领域的建设，抢占先机，巩固其能源建设领先优势。此外，伴随着蔚来能源换电网络的持续扩大，能够为用户提供更好的补能体验，带来了高用户价值和高粘性，提升蔚来品牌和乐道品牌的整体竞争力。其次，蔚来自从去年年底以来逐步扩大其换电“朋友圈”，从最先与长安汽车牵手，再到5月21日一汽集团高调宣布加入蔚来换电联盟，目前蔚来已经成功与包括吉利、奇瑞、江淮、路特斯、广汽等在内的7家车企“牵手”，从而积累起数量庞大的其他品牌汽车品牌用户。此次获得国资如此大额的战略投资，能够为公司带来极好的示范效果，同时为其在换电产业上的能力进行有力背书，进而增强外部对于蔚来能源开放的信心和信任，助力换电“朋友圈”加速扩容，带动蔚来能源进一步对外扩张。如此循环，也就形成了外界提到的“飞轮效应”。武汉光创基金此次战略增资，令这一“飞轮”快速转动了起来，企业护城河也将越来越深。这就是所谓“一子落，满盘活”的效果。更深层次来看，战投一般来说有丰富的产业资源、优秀人才、先进的管理理念、先进生产技术和设备等优质核心资源要素。引入外部优质的战投资源，蔚来可以在较短时间内充分利用这些资源，从而加速产业布局的优化，促进上下游产业链的整合。通过产业协同，蔚来不仅有望实现盈利能力的提升，还可以增强其市场地位和影响力，为企业的长远发展奠定坚实基础。除此之外，引入外部股东，能够优化蔚来的资本结构，并提升蔚来在银行的信用评级或资本市场的融资能力，进一步提升企业的价值，拔高蔚来能源在资本市场中形象和市场认可度。随着公司业务规模的持续扩大和盈利水平的稳步提升，蔚来能源在将来分拆上市或独立发展成为一个可行的战略选择。这样一来不仅能够为公司带来资本运作的灵活性，提高市场定位的明确性，还能通过专业化管理提升运营效率和市场竞争力。同时，蔚来可以更加聚焦于核心业务，优化资源配置，而独立运营的蔚来能源则可以在全球市场上更加灵活地应对变化，促进创新。这无疑将为公司未来的发展打开更广阔的想象空间，为股东创造更大的价值。三、能源将成为蔚来的“现金奶牛” 能够获得大笔投资固然值得欣喜，但外力再强终究是别人的，也难以成为资本市场长期选择的价值锚点，最关键的还是公司自身商业模式的可行性。伴随着争议而生的蔚来能源，始终坚持着“基建先行-内部闭环-全场景验证-对外开放”的发展路径，如今已经形成了有效闭环，庞大的充换电网络不仅服务蔚来、乐道，还服务于换电战略合作车企，推动产业发展的同时，自身商业变现潜能也持续得到验证。截至6月3日，蔚来能源布局充电站3869座，超充桩22616根，充电业务中超80%电量服务蔚来以外用户。此外，据《中国充电联2023年全国电动汽车充电基础设施统计》，截至2023年12月，蔚来充电站数量在全行业排名第14位，月充电电量排名第10，充电功率排名第12。蔚来充电业务整体运营效率位居高位，毛利已接近转正。由此观之，蔚来能源已经走到了“对外开放”这一步，且自我造血能力充足，足以回应此前的市场质疑。更重要的是，蔚来拥有着全国最大的换电网络。截至6月3日，蔚来已在全国布局换电站2429座，其中高速公路换电站802座，连接700+座城市，已建成“7纵6横11大城市群”高速换电网络，2025年将打通“9纵9横19大城市群”高速换电网络。这一点尤为重要，毕竟换电这件事核心在于规模效应能否发挥，主要体现在用户规模和换电站数量这两个方面。一方面，只有足够庞大的用户规模，才能带动换电站利用率提升，从而降低换电服务的单位成本；另一方面，足够充足的换电站才能吸引、承载足够多的用户入驻。从更宏观的视角来看，换电也是新能源汽车产业解决当前痛点问题的有效手段。目前，仍有不少新能源汽车车主偏爱增程、混动车型，归根结底还是补能焦虑问题。此外，电池寿命衰减也是一个不可逆且无法忽视的问题。换电恰好可以很好解决这两大痛点，此外换电模式还能有效缓解电网压力，得到了政策端的大力支持。由此，千亿级的换电蓝海市场随之呈现。充电和换电无所谓优劣之分，均有对应的消费场景，对于特定的消费者而言，不同时间段所需的补能方式都不一样，产业端应该将选择权交给用户，企业要做的就是把应有的服务摆在用户面前，这也是蔚来能源差异化所在。不可否认的是，双线并行所需的前期投资是巨大的，进而拖累了整体财务数据，这也是长期以来市场担忧的地方。但蔚来“充电业务开始盈利，换电朋友圈不断扩大”的趋势已然形成，能源上的投资已经进入收获期，并慢慢转化为规模优势，有望创造一个新的“现金奶牛”。四、结语之前，市场对蔚来能源的盈利能力存有疑虑。然而，随着新投资者的加入，不仅说明了蔚来能源已经达到了对外“开放”的阶段。更重要的是，这说明了即使是投资审慎度最严格的政府也认可蔚来能源的商业价值和盈利预期。这为外界吃下了一颗“定心丸”，有望成功安抚市场的担忧。对于蔚来来说，今年的关键任务是确保战略的顺利执行，避免不必要的失误，并在体系化能力成熟后发挥其潜力。至于蔚来能否成功进入一个积极的增长循环，不妨让我们拭目以待。
格隆汇2024-06-05

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