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鲍威尔称利率仍有限制性：白宫批评加剧，美联储或有更多降息空间
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他回顾了2008年金融危机与2020年疫情期间的非常规政策措施，并强调正是这些举措让美国经济表现优于多数发达经济体。他直言：“我们根本不会以党派政治来考虑问题，这纯属无的放矢。” 编辑总结整体而言，鲍威尔最新表态在延续谨慎基调的同时，为未来降息敞开了大门。他既强调了通胀与就业的双向风险，也在关税和市场预期问题上展现了灵活性。在政治层面，美联储正面临来自白宫的前所未有挑战，但鲍威尔通过历史案例为央行独立性辩护。未来政策仍将依赖经济数据演变，美联储内部如何凝聚共识值得持续关注。常见问题解答问1：鲍威尔为什么强调利率“适度限制”？答：这一表述表明，即便已降息，政策立场仍对经济具有约束力。美联储希望在通胀与就业之间保持平衡，避免政策过度宽松或过度紧缩。问2：双向风险意味着什么？答：双向风险指通胀可能持续上升，同时就业市场走弱。如果降息过度，会推高通胀；若保持过紧政策，则会抑制就业增长，因而需要灵活应对。问3：关税为何会影响通胀？答：关税提高了进口成本，推动商品价格上涨。但其影响是一次性的，并通过供应链逐步传导，美联储需防止这种影响转变为长期通胀压力。问4：美联储内部为何预测今年可能再降息两次？答：部分官员认为就业市场裂痕正在扩大，需要通过进一步降息来支撑经济。这种预测也反映了对经济环境复杂性和不确定性的担忧。问5：特朗普试图解雇库克为何引发争议？答：在美联储历史上，总统从未解雇过理事。特朗普此举被视为对美联储独立性的挑战。法院允许库克继续留任，凸显了政治与央行独立之间的张力。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:11
鲍威尔讲话解读：美联储降息与双向风险对经济影响深度分析
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国经济自2008年金融危机及2020年疫情后展现韧性，表现优于其他发达经济体。当前经济呈温和增长，上半年GDP增速约1.5%，低于2024年同期的2.5%。消费支出和住房市场疲软是主要拖累。褐皮书显示，全国经济增长缓慢，企业投资和招聘意愿受到政策不确定性影响，包括关税和移民政策调整。劳动力市场疲软与下行风险劳动力市场是讲话重点。鲍威尔指出夏季就业增长放缓，月均新增岗位仅约2.9万，失业率升至4.3%，招聘率处于低水平。他形容当前环境为“低招聘、低裁员”，年轻人和少数族裔面临更大就业压力。部分招聘放缓源于政策不确定性与关税成本，而非人工智能因素。鲍威尔强调就业岗位低于平衡点，但整体指标尚稳定，下行风险上升促使美联储密切关注劳动力市场动态。通胀与关税影响分析鲍威尔对通胀持谨慎乐观态度，预计8月PCE通胀率2.7%（核心2.3%），服务通胀放缓，长期预期符合2%目标。商品价格上涨主要受关税因素影响，为一次性而非持续压力。褐皮书显示7月中旬至8月底，美国各联邦储备区物价均出现关税相关上涨，但成本主要由进口商承担，中间企业消化，转嫁效应延迟且幅度有限。美联储将持续监控关税及移民对劳动力供给的潜在影响。美联储政策路径与风险管理鲍威尔重申美联储采取“风险管理方法”，政策基于数据判断而非预设路线。降息被视为向中性立场迈出的步骤。内部点阵图显示，多数官员预计10月和12月各降息25个基点，但存在分歧：19名官员中9人支持两次降息，6人反对，1人主张降息125个基点（新任理事米兰）。美联储需在就业与通胀双向风险中平衡政策，应对潜在外部冲击。政治独立性与金融稳定考量鲍威尔强调，美联储政策独立性至关重要，不受政治因素干扰。他称公众对经济与政治机构信任受到挑战，金融稳定关注重点在双重使命而非资产价格调控。部分资产价格高于历史水平，股票估值偏高，但整体家庭财务状况良好。同时，他警惕政策不确定性和政治风波可能对信任与金融稳定造成潜在影响。市场反应与未来挑战讲话后市场温和波动：道指微涨0.09%，标普500跌0.2%，10年期国债收益率下跌1.6个基点至4.129%，美元指数涨0.05%。比特币价格在政策预期下短期波动明显，长期走势存分歧。未来，美联储需在维护独立性与应对政治压力中寻求最佳政策路径，内部对中性利率认知分歧可能影响后续政策决策。编辑总结鲍威尔讲话显示美联储在复杂环境下对平衡的追求：经济温和增长但充满不确定性，劳动力市场疲软需保护，通胀压力渐缓但关税风险存在。政策依赖数据驱动而非预设路径，需在就业和通胀双向风险间维持弹性，同时抵御政治干预。市场对连续降息保持乐观，但潜在通胀与政治风波仍可能引发波动，美联储未来政策面临严峻挑战。常见问题解答问：鲍威尔此次讲话对市场有何主要影响？答：讲话整体被解读为谨慎鸽派，强化数据驱动的政策框架，短期内推动风险资产温和上涨，同时凸显降息仍需视劳动力和通胀数据而定。问：美国劳动力市场疲软的表现有哪些？答：今年夏季月均新增岗位约2.9万，失业率升至4.3%，招聘率低，年轻人和少数族裔受影响更大，劳动力供需出现不平衡。问：关税对通胀的影响为何被视为一次性？答：商品价格上涨主要受关税影响，成本多由进口商吸收，转嫁至消费者时间延迟且幅度有限，短期内略推高通胀，但长期不会持续。问：美联储内部对降息有何分歧？答：多数官员支持10月和12月各降息25个基点，但内部存在分歧，包括1人主张降息125个基点，显示政策路径不统一。问：鲍威尔如何维护美联储独立性？答：他强调政策不受政治因素干扰，关注经济与金融稳定，同时警惕政治风波对公众信任和政策有效性可能造成的影响。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:11
美联储官员支持通胀目标区间：政策框架或迎结构性调整
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现2%通胀目标上面临挑战。数据显示，受疫情中断和贸易关税影响，美国通胀在过去四年半大部分时间高于2%。而2020年前，通胀长期低于目标水平，导致利率难以回到正常水平。历史上“双向偏离”的情况凸显了精确控制通胀的困难，为更具弹性的目标区间提供了现实依据。编辑总结美联储官员对通胀目标区间的讨论显示，央行正在探索更灵活的政策框架以应对复杂经济环境。官员观点指出，固定2%的目标在实际操作中存在局限，目标区间可减少政策过度微调的风险。政治因素和领导层更迭为政策路径增加不确定性，但市场预期美联储可能在新领导层下进行结构性调整。整体来看，目标区间的讨论体现了央行在平衡通胀与经济增长的同时，寻求更加灵活和可持续的政策工具。常见问题解答问：美联储为何考虑将通胀目标改为区间？答：因为固定2%目标在实践中难以精确实现，通胀受多重因素影响，如疫情中断和关税，采用区间可增加灵活性，减少对政策过度微调的依赖。问：官员米兰、鲍曼和博斯蒂克的观点有何不同？答：米兰强调调整前需先回到2%；鲍曼认为目标区间可减少焦虑、需展开讨论；博斯蒂克支持区间并建议在1.75%-2.25%之间，以防通胀过快上行。问：特朗普政府对美联储政策有何影响？答：特朗普持续施压降低利率，随着鲍威尔任期结束，新主席任命可能影响政策框架，增加市场对结构性调整的预期。问：历史上美联储通胀目标面临哪些挑战？答：过去四年半美国通胀高于2%，2020年前长期低于目标，出现“双向偏离”，凸显精确控制通胀难度。问：采用通胀目标区间对市场和政策有何意义？答：通胀区间提高政策灵活性，减少对精确数值的依赖，有助于稳定市场预期，同时降低央行因微调政策引发的不确定性风险。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:11
加拿大人口增速创近八十年低点经济前景再受冲击
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以来第二季度最低增速之一（除2020年疫情特殊时期外）。数据显示，临时居民数量已连续第三个季度下降，占总人口比重从峰值7.6%降至7.3%，主要源于留学生和外籍劳工的减少。卡尼（Mark Carney）总理政府计划控制临时移民规模的政策似乎正在奏效。但与此同时，经济发展、住房建设和基建投资都亟需大量熟练工人，加拿大仍面临建筑等行业的劳动力短缺。新的移民目标将于11月1日公布，这也是卡尼上任后首次设定目标。业内人士指出，若要在维持“可持续移民水平”的同时增加劳动力，政府必须重建公众对移民体系的信任。过去半年几乎零增长的人口形势，已经为经济前景蒙上阴影。加拿大央行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）近期也表示，低人口增长与疲软的就业市场将继续打压消费支出，而消费此前是经济下行中的少数亮点。此外，美国移民政策的变化同样可能影响加拿大边境人口流动，包括部分难民及H-1B签证持有人可能转向加拿大。从长期来看，加拿大与其他发达经济体一样，必须依靠移民来补充税基和劳动力，以应对老龄化社会。2024年第二季度，加拿大自然增长（出生减死亡）仅增加13,404人，而国际移民则贡献了33,694人，占同期人口增长的70%以上。
Lisa09-25 00:11
美联储鲍威尔首次降息后讲话解析：双向风险与数据驱动政策
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国经济自2008年金融危机和2020年疫情中恢复韧性，表现“优于其他发达经济体”。当前经济温和增长，上半年GDP增速约1.5%，低于2024年2.5%的水平。消费支出和住房市场疲软是主要拖累。褐皮书显示企业投资和招聘面临不确定性，部分源于公共政策波动（如关税和移民政策）。鲍威尔强调，美国家庭财务总体健康，但政策不确定性影响前景，企业放缓招聘以“观察政策走向”，凸显美联储在增长放缓中的宏观稳定关注。劳动力市场：疲软迹象与下行风险劳动力市场是讲话核心。他指出，今年夏季就业增长放缓（月均新增岗位约2.9万），失业率升至4.3%，招聘率极低。鲍威尔描述当前为“低招聘、低裁员”的环境，劳动力供需“不同寻常且具有挑战性”。年轻人和少数族裔失业率上升尤其引发关注。他强调招聘放缓部分因公共政策不确定性和关税成本转嫁，而非AI主导。他指出岗位低于平衡点，但其他指标稳定，风险趋于更平衡状态。美联储将更多关注劳动力市场动态，以平衡就业和通胀目标。通胀与关税：一次性影响与持续监控鲍威尔对通胀持谨慎乐观态度，预计8月PCE通胀率2.7%（核心2.3%），服务类通胀放缓，长期预期符合2%目标。他指出商品价格上涨主要受关税影响，是“一次性上涨”，不会形成持续压力。褐皮书显示，自7月中旬至8月底，美国各联邦储备区物价均出现关税相关上涨，企业预期未来价格继续上升。但大部分成本由进口商承担，传导延迟且幅度有限。美联储将确保关税不会引发持续通胀，并关注移民对劳动力供给影响。政策路径：数据驱动与风险管理鲍威尔强调，美联储采取风险管理方法，政策“未设预设路线”，降息是“朝更中性立场迈出的又一步”。点阵图显示，多数官员预计今年再降息两次（10月、12月各25个基点），但内部存在分歧：19名官员中9人支持两次降息，6人反对，1人主张降息125基点（新任理事米兰）。鲍威尔表示政策路径艰难，需在就业与通胀风险间权衡，既防止过快降息引发通胀，又避免长期紧缩削弱就业。政治独立性与金融稳定考量鲍威尔回应政治压力，称“从不将政治因素纳入考量”，强调公众信任对美联储决策重要性。在金融稳定方面，他承认部分资产价格偏高，但整体家庭财务状况良好，美联储重点关注双重使命而非资产价格调控。市场反应与未来挑战讲话后市场反应温和：道指微涨0.09%，标普500跌0.2%，10年期国债收益率下跌1.6个基点至4.129%，美元指数涨0.05%。比特币短期测试支撑位，政策预期仍是短期波动主要因素。未来，鲍威尔需在维护美联储独立性与应对政治压力中导航，包括特朗普政府对美联储理事案件的潜在影响，以及内部对中性利率认知分歧。编辑总结鲍威尔讲话体现美联储在复杂环境下对“平衡”的追求：经济增长温和但不确定，劳动力市场疲软需保护，通胀压力渐缓但关税风险仍存，政策需数据驱动而非预设。美联储面临的核心挑战是如何在双向风险中维持政策弹性，同时抵御政治干预，确保独立性。市场对连续降息的预期推动风险资产上涨，但潜在通胀与政治风波可能带来波动，这将是鲍威尔任期内的重要考验。常见问题解答问：此次美联储降息多少基点？答：9月17日，美联储首次降息25个基点，将利率下调至4.00%-4.25%。问：鲍威尔强调的“双向风险”指什么？答：指通胀上行与就业下行并存的局面，需要美联储在政策上权衡风险。问：劳动力市场疲软表现在哪些方面？答：今年夏季就业增长放缓（月均新增岗位约2.9万）、失业率升至4.3%，招聘率极低，部分群体尤其受影响。问：关税对通胀的影响如何？答：关税导致商品价格一次性上涨，但传导延迟且幅度有限，美联储认为不会引发持续通胀。问：政策路径为何强调数据驱动而非预设路线？答：因经济和劳动力市场存在不确定性，美联储需根据最新数据调整政策，而非依赖固定计划，以兼顾就业与通胀目标。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:10
鲍威尔深入解析美国经济通胀与就业双重风险及美联储灵活货币政策应对策略
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顾了2008年金融危机和2020年新冠疫情期间，美联储采取的果断政策措施，指出这些行动有效防止了更严重的经济冲击。他强调，尽管经历了两次全球性危机，美国经济整体表现仍优于多数主要发达经济体，展现出强大韧性。他还指出，在未来可能面临的贸易、移民、财政、监管及地缘政治变化中，美国经济具备足够韧性，但政策的长期影响仍需观察和评估。人工智能与招聘趋势鲍威尔谈到人工智能（AI）对就业的影响时表示，目前尚无法准确判断其整体作用。他认为，AI并非导致招聘放缓的主要原因，部分企业招聘谨慎与政策不确定性相关。他指出，美国经济低失业率和招聘活跃度下降，使年轻工人面临更大就业挑战。市场与政策评论分析人士指出，鲍威尔此次演讲既回应了美国财长贝森特对美联储独立性的批评，也为未来通胀波动和政策调整留出空间。他强调政策灵活性和关税影响的暂时性，以平衡市场预期和政治压力。这种表态表明，美联储在面对不确定性时，将采取稳健且灵活的策略，以实现充分就业和价格稳定的双重目标。总结总体来看，鲍威尔的演讲重申了美联储面临的双重风险：通胀上行和就业下行。政策仍保持适度限制性，并为未来可能的降息留有空间。他提醒市场关注高估值资产和潜在经济下行风险，并强调，美联储政策的目标是兼顾充分就业和价格稳定。在不确定性环境下，政策将继续根据经济数据和风险平衡动态调整，确保经济稳健运行。此次演讲进一步体现了美联储在货币政策上的灵活性和审慎态度，也向市场传递了一个明确的信息：政策不会盲目跟随市场波动，而是以数据为基础，兼顾经济韧性、就业市场和通胀目标的平衡。来源：今日美股网
今日美股网09-25 00:10
0923市场综述：受大科技公司和人工智能概念回调拖累，三大股指下跌，黄金继续创新高
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波涨势使得黄金有望实现年度涨幅超过新冠疫情最严重时期以及2007至2009年金融危机期间的水平。黄金期货年内如此大幅上涨，上一次还要追溯到1979年，当时全球能源危机引发严重通胀冲击，重创全球经济。华尔街认为黄金仍有上涨空间。高盛重申了到明年年中金价将涨至4000美元的预测，瑞银则预计同期金价将达到3900美元。瑞银全球财富管理公司首席投资官霍夫曼-布查尔迪周二早上表示：“我们认为黄金价格还有进一步上涨的空间，因为在美联储进一步放松政策、通胀仍然高企的背景下，美国实际利率应该会进一步下降。” WTI原油收涨1.8%，报每桶63.41美元，布伦特原油上涨1.6%，至每桶67.63美元。在连续四个交易日下跌后，原油期货周二收高。乌克兰持续袭击俄罗斯石油设施，以及特朗普在联合国大会上表示愿意动用强硬关税手段迫使俄罗斯结束战争，这些因素提振了油价。有消息称，俄罗斯正考虑进一步限制燃料出口，也推动了油价上涨。 Ritterbusch公司在报告中表示：“当前的主要买盘动因，是地缘政治风险时不时出现的上升，刺激了今天大部分的买入行为。” 比特币下跌 1% 至 111,675.42 美元，以太币下跌 0.7% 至 4,154.7 美元。来源：加美财经
加美财经09-25 00:01
降息押注点燃“高风险科技股”狂热，鲍威尔警告难题或引发反转
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，基准利率仍可能维持在3%以上，远高于疫情期间的零利率水平。专家警告投机过热罗伯特·贝尔德公司（Robert W. Baird & Co.）科技策略师泰德·莫顿森（Ted Mortonson），拥有逾30年华尔街经验，他直言：“我认为这是一场‘垃圾行情’，是一种投机性过度繁荣。降息预期点燃了投资者的动物精神。这波反弹看起来极度泡沫化且高风险，Reddit与Robinhood的散户狂热让市场更像赌场，我认为最终会以幻灭收场。” 莫顿森补充道，在通胀问题依然严峻、人工智能影响劳动力市场的背景下，基于美联储政策走向来分析无盈利企业价值“极其棘手”。低利率对亏损科技股至关重要较低的融资成本对无盈利科技公司尤为重要。这些公司需要持续融资以支持高速扩张，而其估值依赖于数年后才能实现的盈利预期。当然，降息预期引发的投机并不限于科技领域。高风险生物科技股正在飙升，小盘股指数罗素2000（Russell 2000）近日创下自2021年以来的首个新高。但科技股的走势尤为显著。高盛集团（Goldman Sachs）追踪的类似亏损科技股篮子自4月低点以来几乎翻倍，近日创下自2022年2月以来最高点。其中表现突出的赢家包括：OpenDoor Technologies Inc.，由加拿大对冲基金经理埃里克·杰克逊（Eric Jackson）推崇的“迷因股”，自7月底以来飙升逾280%；量子计算公司IonQ Inc.上涨超80%；而SoundHound AI、Xometry Inc.和Lemonade Inc.均涨逾50%。尽管如此，此轮涨势仍远不及疫情初期。高盛篮子在2020年3月至2021年2月间暴涨逾420%，随后15个月内回吐大部分涨幅。目前该组合仍比2021年峰值低约50%。多空分歧加剧 Ameriprise Financial Services Inc.首席市场策略师安东尼·萨格林本（Anthony Saglimbene）认为，近期反弹并非毫无依据。他指出：“经济增长尚可，科技企业盈利能见度优于其他行业，AI是独特的长期利好，加上降息环境友好，这是一个相当支持风险偏好的宏观背景。” 但他同时强调，无盈利科技股在经济下行中将面临比高质量企业更大的压力。“如果美联储加速降息，可能意味着经济出现裂痕，这对高风险、无盈利科技股并非利好。我们当前处于‘风险偏好模式’，但正所谓‘玩火者必自焚’。” 科技焦点：阿里巴巴与AI赛道阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Ltd.）股价飙升至近四年新高，公司宣布将大幅扩大AI投资规模，超越此前500亿美元的目标，加入全球科技巨头的军备竞赛。与此同时，阿里巴巴宣布将把英伟达（Nvidia Corp.）的物理AI开发工具整合进其云平台。明星投资人凯茜·伍德（Cathie Wood）旗下基金时隔四年重启对阿里巴巴的投资，借助AI驱动的利好情绪。在国际市场上，OpenAI与英伟达三年后再度联手，推动AI开发进入更昂贵的阶段，市场重燃对AI泡沫的担忧。美光科技公司（Micron Technology Inc.）则因AI设备需求强劲，上调了本季度乐观预期。
Peng09-25 00:00
鲍威尔重申双重风险黄金逢低仍可布局
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长贝森特此前的批评，强调金融危机与新冠疫情过后，美国经济依然保持稳健。整体来看，虽然鲍威尔提醒市场需关注通胀与就业的双向压力，但考虑到美联储已正式开启降息周期，且关税传导至通胀的影响或许不如预期严重，市场普遍认为黄金短线的下跌更可能是一次健康回调，反而为投资者提供了逢低布局的机会。从技术面观察，金价短线大概率进入震荡回调，但中长期的上行趋势并未改变。稳健型投资者可选择保持观望，等待价格回稳后再行入场；积极型投资者可在3744美元一带轻仓偏多布局，目标价位参考3771美元，止损建议设在3729美元，以控制短线波动风险。本文观点由「睿投财经」分析师提供，仅供参考。投资者应结合自身风险承受能力进行决策。市场有风险，投资需谨慎。
睿投财经09-24 20:57
知名黑天鹅基金创始人震撼预言：美股还能再涨20%，然后暴跌80%！
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2015年闪电崩盘以及2020年初新冠疫情爆发期间，他赚了数十亿美元。总部位于迈阿密的Universa是一家拥有200亿美元资产的对冲基金，专门从事防范“黑天鹅”冲击——震撼市场的罕见、高影响事件，使用信贷违约掉期、股票期权和其他衍生品等金融工具，在市场极度混乱时获得价值。自2007年成立以来，其平均资本回报率超过100%。通常而言，投资者把这种尾部风险基金当作保险，因为它们承担的成本很小，但直到灾难降临，回报却是巨大的。Universa在2020年证明了这一点，在新冠肺炎大流行引发的市场混乱中成为大赢家之一。斯皮茨纳格尔去年曾表示，投资者应抓住市场的“金发女孩”时机，因为市场预期美联储可能在不伤害经济的情况下抑制通胀，并预计这种乐观情绪将进一步增强，然后才会让位于崩盘。去年晚些时候，当美联储开始放松货币政策时，他还表示，美国经济衰退迫在眉睫。尽管自那以来经济表现良好，但斯皮茨纳格尔认为，2008年以来过度的超宽松货币政策仍然支撑着经济，而且疫情后利率大幅上升的全面影响尚未显现。 “我们将看到这样做的后果……这需要时间。”他说。
金融界09-24 14:10

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