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东吴证券：给予均胜电子买入评级

1）海外零部件或迎来贝塔反转。复盘来看疫情后海外零部件盈利均处于历史低点，主要原因在于上游涨价及通胀难以传导。我们预期2023年后海外零部件或通过下游订单涨价的方式传导供应链压力，海外零部件盈利中枢或迎来修复预期。2）自主车企出海正在进行时，我们认为具备全球资产布局的国产Tier1将迎来历史级别的市占率提升机遇，即跟随自主车企出海步伐实现更多客户订单的突破。　　复盘：从营业收入维度，均胜十余年时间成长为全球五百亿收入体量的公司，做对了什么？1）踩准2010年前后全球资产收购红利，先后收购普瑞（2012年）、群英（2015年）、KSS/TS（2016年）、高田（2018年），都为全球性的优质资产且公司采取先收购再整合、因地制宜的方式管理全球范围内的公司，资产收购前后基本都保持了收入体量的稳定性。从收入节奏来说，公司收购KSS为收购高田提供便利性，收购高田后公司方才成为真正的全球化龙头零部件公司（判定方式为在某一细分领域做到全球龙头）。2）通过收购来突破制造业企业的局限性。通过收购普瑞、KSS、TS逐一突破汽车电子、汽车安全、车联网这三个均具备较高进入壁垒的赛道，先后收购的普瑞和KSS突破汽零供应的地域壁垒，公司通过全球化的布局成功进入了欧美汽车零部件主流市场。　　如何展望均胜电子的成长价值？1）资产整合阵痛期已过，过去几年公司安全业务资产整合逐渐迈入尾声，且风险商誉计提较为充分，风险已经充分暴露，盈利进入兑现期。2）被动安全业务具备量利齐升空间。空间方面，被动安全行业格局较好（奥托立夫/均胜安全双寡头且采埃孚式弱），具备扩容空间（乐观预期远期仍具备40%扩容空间）。盈利方面，对标海外被动安全奥托立夫，公司安全业务净利率有望远期超过5%，且公司已经实现了2022年以来安全业务逐季度的盈利中枢提升。3）汽车电子业务有望把握全球智能化红利。对比海外零部件公司，公司智能化研发布局国内相对领先，对比国内零部件公司，公司产能全球布局具备良好海外客户基础。海外汽车智能化处于起步阶段，海外龙头tier1公司还少有高阶智能化方案落地，公司背靠国内智能化的先发优势有望把握这一轮的海外汽车智能化趋势。　　盈利预测与投资评级：我们维持2024-2026年营收预测为604/643/704亿元，同比分别+8%/+6%/+9%；维持2024-2026年归母净利润为15.1/20.4/27.4亿元，同比分别+40%/+35%/+34%，对应PE分别为15/11/9倍，维持“买入”评级。　　风险提示：内部整合进展不及预期，全球汽车销量不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券杨烨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.79%，其预测2024年度归属净利润为盈利13.53亿，根据现价换算的预测PE为17.21。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级14家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为20.83。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-10-13

格隆对当下A股行情的几点再认识和再忠告

长期赚到钱的。你可以回想一下，你一个在疫情中连口罩、酒精都抢不到的人，你凭什么在一个叫股市的地方能一直分到钱呢？特别、特别是那些新股民。请务必节制。国庆前一周券商新开户数普遍是过往同期的2-6倍，而且25岁以下人数占到了20%。这个占比非常惊人。25岁以下，基本大学刚毕业，意味着是没有收入的，他们搬到股市的钱，大概率是父母的养老钱，甚至是从市场上借贷的钱。这很危险。你的人生刚刚开始，千万不要试图走捷径而把自己的人生逼到了墙角——最关键，对大都数人而言，股市从不是捷径，而更像沼泽。十一年前南渡客，四千里外北归人。桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯。我非常推荐大家投资之余，去读一读作家岳南的小说《南渡北归》，去看看20世纪中国最后一批知识分子、大师坎坷命运的剧烈变迁。读完，你会重新体会生命的坚韧与苍凉，体悟人生的进退取舍，也会更云淡风轻看待股市的涨跌，并与之和谐相处。我是格隆，关注我，做个清醒的人。虽然太清晰了也会有很多苦恼，但我向你保证，稀里糊涂、随波逐流的代价一定会更大。

格隆汇2024-10-13

中国财政部没给刺激定下具体金额！市场会有耐心等待吗？

方政府通过大举借贷推动增长，而在经历了疫情的高成本之后，许多地方现在难以维持日常开支，如支付公务员工资。一些地区选择推迟支付给承包商的款项，施加高额罚款，并追溯几十年前的税单。这些举措进一步打击了本已脆弱的私营部门信心，促使北京警告地方官员不要过度处罚。通过允许地方政府用“隐性债务”进行更多置换，北京也试图控制那些过去几年为地方政府借贷的公司所面临的信用风险，帮助其资助基础设施。然而，用于债务置换的债券并不会为经济带来新的增长，即使它们有助于维持金融和社会稳定。凯投宏观中国经济负责人Julian Evans-Pritchard说，努力解决地方政府债务风险的举措“主要涉及将债务从国家的一个部门转移到另一个部门”，对短期需求的影响有限。他维持2024年经济增长预期在4.8%，并将明年的增长预期从4.3%上调至4.5%，理由是财政刺激的影响。麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊表示，中国依赖制造业和出口来弥补房地产行业的两速增长模式“越来越不可持续”。他说，当出口减弱或国内需求进一步下降，导致社会动荡时，当局将不得不作出调整。 “9月政治局会议强烈的紧迫感表明这是一个转折点，”胡伟俊在周六的一份报告中写道，“但要确认这一点，我们需要更多的证据。”

风起2024-10-13

紧张的投资者对中国大规模刺激计划有何期待

激措施是否会针对消费领域，因为这是中国疫情后复苏的薄弱环节。如果在这方面做出令人印象深刻的努力，将被视为积极信号；对房地产行业、地方政府财政和国内银行的更大支持也是如此。相反，更多的基础设施投资和“旧车换现金”计划，可能不会受到投资者的热烈欢迎。政策措辞的影响不仅仅是政策内容，还包括政策发布的方式。10月10日国家发展和改革委员会的简报，与9月24日中国人民银行主导的发布会形成了鲜明对比。当时央行行长潘功胜和其他高级官员宣布了一系列措施，包括降息、向银行注入更多资金、提供购房激励以及考虑设立股票稳定基金的计划。这些措施助推了中国股市的历史性上涨。然而，在国家发改委的发布会重申一些已有政策之后，市场情绪再次降温。 5%的增长目标这个目标还能达成吗？如果政府重申有信心达到或接近这一目标，将会增强投资者对中国经济的信心，相信政府会采取一切必要措施来促进经济的短期增长。展望2025年如果政府能够详细规划持续的刺激措施和支持性政策（或财政赤字支出），投资者的信心将会增强——而这对于我们关注的最重要的方面：市场反应，将至关重要。市场反应的预期周六，中国国债将在银行间市场交易，因为当天在中国是工作日。若刺激措施规模大或非常积极且具通胀性，可能会对国债价格产生压力；而若政策效果不及预期，则可能引发国债市场的上涨。周一A股开盘时，可能因政策的巨大惊喜、冲击或失望而出现剧烈波动。除了股票市场外，澳元等与中国经济相关的货币将是反映会议影响的早期信号。中国的大宗商品市场也会迅速作出反应，虽然对消费者支出和地方政府的支持可能有助于改善市场情绪，但在实际资源需求方面的影响可能有限。可能的后续发展一些投资者相信，既然中国已经承诺推出刺激措施，那么将会持续推出更多的支持，直到实现预期的结果为止。而持怀疑态度的人则担心，可能会重现近年来中国市场的“上涨—失望—下跌”循环。来源：加美财经

加美财经2024-10-13

如何看待一揽子财政增量政策？10大机构火速解读

2万亿；2、中期1-3年，针对化债（为疫情期间地方“补账”），或有6万亿；3、长期3-5年，针对地产（为未来卖地下滑“抵账”），专项债明确扩围；4、再展望长期，民生兜底和基本公共服务或量力而行。民生证券：增量“规模”悬念或于未来两周内落地民生证券陶川团队认为，往后来看，本轮增量政策的“规模”悬念预计将在未来两周内落地。正如蓝部长在本次发布会上所暗示的“一揽子有针对性增量政策举措目前是已经进入决策程序的政策”，这一决策程序是正是指10月下旬召开的全国人大常委会会议，届时关于化解地方债务风险和特别国债的一揽子规模都将浮出水面，同样值得关注的是是否就提升中央政府举债和赤字率的空间给出指引信号。国盛证券：有态度、有力度、要乐观国盛宏观熊园团队表示，本次发布会“诚意满满”，直接回应焦点热点，正走程序的4大增量举措均是当务之急，化债规模将是“近年来力度最大”，举债和提赤字也有“较大空间”。倾向于认为：我国中央加杠杆的底层逻辑已经大转变，9.24一揽子金融政策针对的是资产端（股票、房子）的“放水”，本次财政一揽子政策则是针对负债端（地方政府债务与“三保”、房企、居民）的“放水”，并且均是既有着眼当下的资金安排、又有立足长远的制度设计。预计后续经济有望环比走稳，建议高度重视权益市场的后续投资机会，债券市场短期可能有调整压力，紧盯10月底或11月初可能的人大会议。银河证券：本次财政部会议相关政策涉及的工具体量至少在5万亿元以上银河证券认为，本次会议提及的部分政策方向虽是“意料之中”，但提及的多项具体政策内容和官方积极表态实属“预期之外”。相关政策涉及的工具体量至少在5万亿元以上，包括新一轮化债、增发特别国债补充银行资本金、弥补财政预算收支缺口，时间节点上关注10月底或11月初全国人大常委会。此外，会议提及当前中央杠杆率空间充足，我们认为明年整体赤字率及超长期特别国债发行规模有望大幅提升。可以预期，新一轮大规模增量政策正在路上。权益市场方面，本轮一揽子政策中最重要的一块拼图——增量财政政策已浮出水面，财政、货币、资本市场、内需等政策的迅速出台体现了当下宏观政策的一致性和针对性，显著降低了宏观层面不确定性。更重要的是，本轮政策由中央层面统一部署，系统性、前瞻性应对经济结构转型的解决方案，底层逻辑重构将带来权益市场的向上力量。债券市场方面，今年年内市场依然会在偏强的政策和偏弱的基本面之间摇摆，在财政政策和货币政策的协同之下，预计债券市场平稳运行，10年期国债收益率将在2.1%-2.2%的区间内波动。浙商宏观：总体符合预期，具体待10月底人大常委会进一步验证浙商宏观李超院队认为，本次会议释放的政策基调和着力方向总体符合预期。我们提示相关预算调整需经人大常委会审批，因此对于具体政策体量，仍需重点关注10月全国人大常委会相关的议程。对于股票市场，若后续财政刺激落地，资金强化三保，兜底风险，我们认为将提升风险偏好，有助于提振市场信心。对于债券市场，今日会议期间，24附息国债11首先回落2bp至2.115%，此后再次上行最高至2.14%，总体处于震荡状态，市场情绪略有波动，但仍相对稳定。预计短期10年期国债收益率总体呈现震荡走势，中长期而言，若出台大规模财政刺激总需求政策，才会形成债市逻辑反转。国泰君安：增量财政政策“未完待续” 国泰君安点表示，明确增量财政政策“未完待续”。蓝佛安部长特别强调已宣布的政策是已经进入决策程序的，还有更多政策正在研究中，明确指出中央政府在提升举债和赤字还有较大空间，打开中长期财政政策的想象空间，更多政策可能要到12月中央经济工作会议进一步清晰。总的来看，发布会透露的信息务实、清晰、注重预期管理，既聚焦短期、又兼顾长远，有助于降低市场对财政政策的不确定性，提振信心。下一步重点关注，10月底人大常委会会议是否会提高地方债务限额用于化债，12月政治局会议和中央经济工作会议对财政规模和支出方向的表述，以及2025年两会政府工作报告确定赤字率和超长期特别国债规模发行规模等。中信建投：“绝不仅仅”表述进一步打开了财政政策的想象空间中信建投政策研究组点评财政部发布会，此次新闻发布会态度诚恳，表态积极，在介绍完增量政策之后，蓝部长脱稿讲到“我再补充一点，逆周期调节绝不仅仅是以上的四点，这四点是目前已经进入决策程序的政策，我们还有其他政策工具也正在研究中。比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”，这一“绝不仅仅”的表述，很大程度上体现了政府加大逆周期调节力度的决心，进一步打开了财政政策的想象空间。一是打开中央政府加杠杆的空间。当前中央政府杠杆率在25%左右，仍处于较低的水平，相关表态打开了中央政府加杠杆发挥带动作用的空间。二是多措并举解决年内财政缺口。假设按照目前的进度比例，全年一般公共预算收入和政府性基金收入与年初预算的缺口在2-3万亿元左右。而政府可以通过多种方式解决，比如对于国债和专项债的结存限额余额的盘活使用，对于PSL和政策性开发性金融工具的使用，以及通过全国人大常委会批准后可以实施的增发国债、增加预算赤字等举措。

格隆汇2024-10-12

以数字化转型促高质量发展，中信保诚人寿上线保险服务平台

管业绩、管团队的综合性平台。特别在新冠疫情期间，中信保诚人寿及时推出VR投保、云签名等功能，让保险营销员和客户即使不能见面，也能远程提供保险服务。如今，作为“信易通”的全新升级版本，“E-Partner”从“工具式应用”时代，升级进入“运营式、任务式系统平台”时代，中信保诚人寿希望以“E-Partner”为平台，进一步赋能数字化营销管理新生态，助推公司数字金融业务积极发展。在这次探索的背后，是中信保诚人寿在推动公司数字化转型的持续发力。公司始终紧跟科技潮流，不断将人工智能、大数据等先进技术应用于服务客户的实践，目前数字化移动化应用已覆盖销售、保单营运、客户服务及再销售等全部业务流程，并在投保、核保、再销售等功能嵌入大量人工智能和大数据技术，极大提升了效能。据介绍，中信保诚人寿将不断完善数字金融基础设施，深耕以客户为中心的保险数字场景，通过充分发挥保险的“社会稳定器”功能，推动数字金融高质量发展。

金融界2024-10-12

中国房市惊现一个重要警号灯！港媒：昔日“霸榜”土木工程学系正在消失……

市场低迷已进入第三年，中国住房开工量较疫情前水平下降了60%以上，这是历史上最快的下降速度。报告还预测，随着中国人口减少和城市化放缓，未来几年新住房需求将会减少。企业和专业人士都感受到了房地产“寒冬”的持续。一些人转向了更有前景的行业，比如可持续能源或大数据中心，这些行业对建筑业仍有一定需求；其他人则决定准备参加公务员考试，以便在政府部门获得一份“铁饭碗”的工作。但并非所有人都对建筑业的未来持悲观态度。一些教授表示，近几十年来，大量与建筑业相关的大学课程和学生导致了劳动力供应过剩和资源过度集中的不可持续局面。他们认为，随着市场放缓、泡沫破裂以及过剩劳动力和资源被“挤出”，剩下的东西将更有利于该领域的健康发展。与此同时，同济大学教授表示，尽管房地产市场受到了经济衰退的冲击，但这并不意味着中国不再需要建设。事实上，该校教授认为，为了重振经济增长，政府可以投资更多的建设项目。为了振兴和转型经济，基础设施仍是全国投资的主要重点。举例而言，今年早些时候，中国最大的省级经济体广东省为2024年重大基础设施项目设定了5986亿元人民币，约合833亿美元的预算，大大高于为信息技术、生物技术、高科技制造和新材料等“新兴战略产业”项目划拨的1500亿元人民币。研究人员强调，需要融入人工智能(AI)和软件工程等尖端知识，为大学专业注入活力。重庆大学研究员Hui Yi在2022年接受采访时表示，土木工程需要更多地向“新基础设施”概念靠拢，涉及数据中心、新能源汽车充电站等设施的建设。他表示，这样一来，土木工程专业知识就可以覆盖更多领域，比如如何确保浮动风力涡轮机在恶劣的海上条件下保持稳定。 2017年，同济大学开设了国内第一个智能建造专业，目前全国已有64所高校开设该专业。

圈内人2024-10-12

哈里斯VS特朗普：市场冷静评判，经济政绩谁更胜一筹？

要推动力是巨额支出。自COVID-19疫情爆发以来，联邦政府批准的支出比通常情况下的支出多出了约8万亿美元，这一趋势在特朗普和拜登任期内都是一致的。Mills认为，这才是市场上涨的主要原因。 “巨额的财政支出为市场注入了大量的流动性，推动了股市的上涨。”Mills解释道，“无论是特朗普还是拜登，他们在经济政策上的共同点是都采取了大规模的财政刺激措施。因此，从市场的角度来看，两位候选人在经济上的表现并没有太大的差异。” 此外，Mills还表示，市场普遍认为，如果哈里斯担任总统，她可能会继续维持现状，但这将取决于她最终在多大程度上坚持拜登的立场。哈里斯作为拜登的副总统，在经济政策上与拜登保持了高度的一致。因此，市场预计，如果哈里斯当选，她在经济政策上的连贯性和稳定性可能会得到保障。然而，这并不意味着市场完全忽视了两位候选人在经济政策上的差异。特朗普在经济政策上一直强调减税和放松监管，而哈里斯则更注重公平和可持续发展。这些政策取向的不同可能会在未来的经济表现中产生一定的影响。但市场普遍认为，这些影响相对于大规模的财政支出来说，可能是次要的。距离大选日还有不到四周的时间，双方团队的竞选活动已经进入白热化阶段。根据RealClearPolitics截至周五的此类调查移动平均值，特朗普在摇摆州的民调中总体领先0.4个百分点。这一微弱的领先优势使得竞选结果更加难以预测，也增加了市场的不确定性。在这种背景下，投资者应该如何应对呢？Mills建议投资者保持冷静和理性，不要被竞选活动中的夸大宣传所迷惑。他指出，无论谁当选总统，市场的基本面才是最重要的。投资者应该关注经济数据、企业盈利、政策走向等基本面因素，而不是过分关注总统选举的结果。 “总统选举虽然重要，但它并不是决定市场走势的唯一因素。”Mills强调道，“投资者应该保持谨慎和理性的态度，根据市场的基本面来做出投资决策。” 总的来说，卡玛拉·哈里斯与唐纳德·特朗普在经济政绩上的竞争虽然激烈，但市场本身对于两位候选人的评价却相对冷静和客观。市场更看重的是经济数据的实际表现和政策走向的连续性，而不是单纯地依赖总统选举的结果。因此，投资者在面对这场竞选活动时，应该保持理性和谨慎的态度，根据市场的基本面来做出明智的投资决策。

金融界2024-10-12

债市早报：资金面仍宽松；债市走势有所分化，长债小幅走弱，中短债延续强势

，预期值3%，低于前值3.1%。在新冠疫情爆发前的两年里，这一长期通胀预期介于2.2%-2.6%。（三）大宗商品【国际原油期货收跌，国际天然气期货小幅转跌】10月11日，WTI 11月原油期货收跌0.29美元，跌幅0.38%，报75.56美元/桶；布伦特12月原油期货收跌0.36美元，跌幅0.45%，报79.04美元/桶；COMEX黄金期货涨1.31%，报2673.90美元/盎司，本周累计涨0.21%；NYMEX国际天然气期货价格收跌2.19%至2.628美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 10月11日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了942亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有2780亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1838亿元。（二）资金利率 10月11日，尽管央行公开市场继续净回笼，但资金面仍宽松，主要回购利率继续下行。当日DR001下行13.04bp至1.392%，DR007下行11.35bp至1.541%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月11日，在股市下跌的提振下，早盘债市延续暖意，但随后走势有所分化，长债受续发30年国债定位稍高压制转而小幅走弱，中短债则受资金面继续转松支撑延续强势。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行0.35bp至2.1310%；10年期国开债活跃券240210收益率上行0.25bp至2.2200%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月11日，2只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超28%；“H9龙控01”涨超18%。 10月11日，2只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“20常德鼎力01”跌超18%，“18崇仁城投债”跌超33%。 2. 信用债事件正荣地产控股：公司公告，子公司武汉正舟置业发展有限公司因违反财产报告制度被列为失信被执行人，涉及金额共计175,042元，公司董事、高级管理人员被限制高消费。步步高商业连锁：公司公告，债权人韶山市东兴建设已向湘潭市中级人民法院申请对公司股东步步高投资集团进行重整。荆州荆开集团：公司公告，公司因违规使用“23荆开G2”部分募集资金受到深交所纪律处分。当代科技产业：公司公告，公司及控股股东新增终本案件涉及金额约1.04亿元。吉林信保投资集团：公司公告，涉金融借款合同纠纷，公司作为担保方被要求承担连带清偿责任。新疆新业国资：公司公告，鉴于近期市场波动较大，取消发行“24新业国资MTN003A”、“24新业国资MTN003B”。先正达：穆迪确认先正达“Baa1”发行人评级，展望由“稳定”调整至“负面”。山东财金集团：穆迪确认山东财金集团“A2”发行人评级，展望维持“负面”。泰安泰山产业发展投资集团：公司公告，公司承兑逾期的36张商票（合计500万元）已全部结清，逾期系公司财务系统问题导致无法及时扣款。万科：公司公告，9月合同销售金额174.2亿元，1-9月累计合同销售金额1812亿元。自8月销售简报以来，公司无新增开发、物流地产项目。陕西西咸新区发展：公司公告，公司拟将“19西咸02”后2年的票息下调97BP至3.50%，调整后的票息自11月8日起生效。鹰潭文旅投资发展：召集人浦发银行公告，发行人拟提前兑付“21龙虎山MTN001”，10月15日召开持有人会议。景德镇陶文旅：公司公告，4亿元“22景德镇陶MTN002”全额回售，11月7日行权。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收跌】 10月11日，A股低开后持续调整，超4800股下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌2.55%、3.92%、5.06%，两市成交额连续三日环比萎缩，降至1.59万亿元。当日，申万一级行业全线下挫，房地产、非银金融跌幅不足1%，居于前列，国防军工、电子、电力设备、美容护理跌逾5%，调整幅度较大。【转债市场主要指数小幅收跌】 10月11日，转债市场跟随权益市场有所下行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌1.17%、0.94%、1.58%。当日，转债市场成交额928.53亿元，较前一交易日缩量130.37亿元。转债市场个券多数下跌，534支转债中，50支上涨，480支下跌，4支持平。当日，上涨个券中，科蓝转债涨超17%，泰瑞转债涨超10%，表现亮眼%；下跌个券中，新星转债跌逾10%，世运转债、法兰转债跌逾9%，调整幅度较大。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 10月11日，设研转债公告将转股价格由8.76元/股下修至8.05元/股；长集转债公告不下修转股价格；嘉元转债公告不下修转股价格，且2个月内（自2024年10月11日至2024年12月10日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；裕兴转债公告不下修转股价格，且6个月内（自2024年10月11日至2025年4月10日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；超声转债、道氏转02公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月11日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行3bp至3.95%，10年期美债收益率下行1bp至4.08%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月11日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至13bp；5/30年期美债收益率利差扩大4bp至51bp。 10月11日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.33%不变。 2. 欧债市场 10月11日，除英国10年期国债收益率下行1bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.27%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行2bp、3bp和1bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至10月11日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2024-10-12

中东消费电子市场：数字生态与消费者偏好推动创新，AI引领未来方向

持续发展目标的关注等关键趋势。自新冠疫情以来，中东地区的消费电子市场经历了显著变化，特别是在人口增长、经济多元化和数字化进程加速等方面。根据标准普尔的数据统计，从2019年至2024年，该区域总人口增加了9%，预计将达到约2.18亿人。与此同时，由于地理位置优越加上税收优惠政策等因素，吸引了众多来自南亚等地的外籍人士前来工作生活，进一步促进了社会经济的发展。此外，旅游业也呈现出强劲复苏态势，国际游客访问量相比2019年同期上升了26%；旅游及相关行业销售额则比2019年增长了31%，总额达到1,480亿美元左右。在某些国家内，智能手机普及率甚至超过了90%，这极大地促进了电子商务平台和社会化商业活动的成长。值得注意的是，自2023年起，生成式人工智能（GenAI）已逐渐成为影响消费者决策的重要因素之一，并且正在改变人们通过智能设备发现新产品、获取信息的方式及其购物体验。例如，在职场上，AI工具正被广泛应用于提高工作效率和支持远程办公模式，从而刺激了对于具备先进AI功能的移动设备和个人计算机的需求。据预测，到2025年，搭载AI技术的PC销量有望增长超过两倍以上，其中大部分出货将基于Windows系统；而AI手机也将继续保持其作为用户核心交互平台的地位，预期增长率可达62%。

金融界2024-10-12

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