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2023年上半年我国黄金产量178.598吨，同比增长2.24%，黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%

，主力矿山全部实现复工复产，产能恢复至疫情前水平，全行业呈现出稳中向好的高质量发展趋势。大型黄金企业（集团）积极推进兼并重组和资源并购，优质黄金资源进一步集中，矿山生产布局进一步优化，如山东黄金完成对银泰黄金控制权的收购，合计持有银泰黄金6.41亿股股份，占银泰黄金总股本的23.1%。大型黄金企业（集团）境内矿山矿产金产量70.861吨，占全国的比重为50.63%。紫金矿业、山东黄金和赤峰黄金等企业境外矿山实现矿产金产量28.906吨，同比增长21.13%。 2023年上半年，全国黄金消费量554.88吨，与2022年同期相比增长16.37%。其中：黄金首饰368.26吨，同比增长14.82%；金条及金币146.31吨，同比增长30.12%；工业及其他用金40.31吨，同比下降7.65%。随着经济社会全面恢复常态化运行，国民经济回升向好，全国黄金消费总体呈现较快恢复态势。国家统计局数据显示，金银珠宝成为上半年商品零售类别中增长幅度最快的品类，持续为拉动经济增长贡献力量。从黄金首饰消费的产品类别来看，因金价持续处于高位，消费者更倾向于购买轻克重产品，且按克重计价产品销量的增幅显著高于按件计价产品，同时，消费者越来越倾向购买更具时代气息的古法金饰品和硬足金饰品。得益于居民收入的持续稳定增长和避险需求的增加，实物黄金投资消费继续较快增长。 2023年上半年，上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量双边2.13万吨（单边1.07万吨），同比增长10.55%，成交额双边9.19万亿元（单边4.60万亿元），同比增长21.66%；上海期货交易所全部黄金品种累计成交量双边5.95万吨（单边2.97万吨），同比增长34.02%，成交额双边22.50万亿元（单边11.25万亿元），同比增长40.91%。上半年，国内黄金ETF持仓规模有所下降，较2022年底减持1.26吨，截至6月末，国内黄金ETF持有量约50.16吨。 2023年上半年，美国银行业危机及美国政府债务上限危机引发的避险情绪推动投资者涌入黄金市场，国际黄金价格大幅上扬。6月底，伦敦现货黄金定盘价为1912.25美元/盎司，较年初上涨3.74%，上半年均价1930.82美元/盎司，较上一年同期上涨3.03%。上海黄金交易所Au9999黄金6月底收盘价448.47元/克，较年初上涨9.12%，上半年加权平均价格为432.09元/克，较上一年同期上涨10.91%。受汇率变化影响，国内金价增幅高于国际金价增幅。 2023年上半年，中国人民银行累计增持黄金102.95吨。自2022年11月至2023年6月，中国人民银行已连续八个月增持黄金，截至6月底，我国黄金储备达到2113.48吨。

金融界2023-07-25

中国又出手干预人民币！英媒：中国国有银行抛售美元人民币汇率一度升破7.15

进行交易。中国领导人周一承诺，在新冠疫情后曲折的经济复苏中，将加大对经济的政策支持力度，重点是提振内需，暗示将采取更多刺激措施。政策制定者还表示，中国将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并誓言要活跃资本市场，恢复投资者信心。在岸人民币兑美元盘中一度涨破7.15关口，日内大涨近400点。在岸人民币现报7.1520附近。更多反映国际投资者的离岸人民币兑美元汇率同样一度升破7.15关口，最高至7.1462。离岸人民币现报7.1510附近。 (离岸人民币兑美元15分钟图来源：FX168) 今日人民币兑美元中间价调升45个基点，报7.1406。汇丰(HSBC)分析师在一份报告中表示：“有趣的是，政治局在声明中提到了外汇稳定，这是近年来的第一次。这意味着从现在开始，缓解人民币贬值压力可能会成为一项政策重点。这与中国人民银行近期进一步收紧外汇政策是一致的。” 中国货币当局最近加大保护不断走弱的人民币的力度。上周，监管机构放宽规定，允许企业在海外借入更多资金，而中国央行一直在设定每日中间价高于市场预期。 FXStreet分析师Anil Panchal表示，中国国有银行出售美元的消息增强了市场的风险偏好情绪，并帮助风险指标澳元兑美元刷新0.6765附近的盘中高点，同时将美元兑人民币拉向两周低点，目前在7.1500附近。中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议提出，“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。值得注意的是，此次会议强调“要活跃资本市场，提振投资者信心”，这一表述极为罕见。今年4月28日政治局会议通稿未提及资本市场，2022年12月7日、7月28日会议也都未提及，最近一次提到是2022年4月29日，当时要求“要及时回应市场关切，稳步推进股票发行注册制改革，积极引入长期投资者，保持资本市场平稳运行”。中金公司指出，货币政策方面，增加对汇率的关注。本次政治局会议强调要“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，历史上政治局会议提到汇率的次数比较少，2022年的几次政治局会议并未提到汇率，2021年7月政治局会议曾经指出“要增强宏观政策自主性，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定”。平安证券指出，本次会议重提“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，这是自去年人民币汇率开启贬值过程中首次提及。今年二季度以来，人民币对一篮子货币汇率持续走弱，7 月上旬美元指数大跌过程中，人民币汇率升值幅度也相对较小。近期逆周期因子有重启迹象、国家外汇局上调跨境融资宏观审慎调节参数等，均释放出维稳汇率的政策意图。而随着美联储加息临近尾声，以及本次会议后市场对下半年中国经济和人民币资产的“重估”，人民币汇率有止跌企稳、甚至回升的基础。

天马行空 1评论2023-07-25

每752套房就有1套面临拍卖风险！美国房屋止赎申请激增13%，这10座城市涨幅最大

贷款利率低于6%，但美国的房价中位数比疫情前上涨了44%。由于高抵押贷款利率限制了市场上可用的住房供应，过去一年房价一直居高不下。专家们预计，在抵押贷款利率回落至5%的区间之前，购房者的负担能力不会得到改善，而这将为潜在购房者腾出更多的库存。

市场焦点2023-07-25

六大信息“超预期”！八大券商解读7月政治局会议：措辞出现明显变化，将对哪些产业产生积极影响？

住不炒”几乎从不缺席，即使是2020年疫情冲击下也不例外。我们认为这是地产政策的重要信号：在供需条件发生重大变化、投机需求被压制的情况下，以往在地产过热时期推出的行政性、限制性政策将逐步退出，尤其是部分高能级城市的限购等需求政策。兴证宏观：本次会议有4点值得关注的重要变化 1、强调房地产新形势。本次会议没有“房住不炒”相关表述，在防范化解重点领域风险相关部署部分，提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，需要关注的是，这是自2018年以来在历年7月政治局会中，首次没有提及“房住不炒”。 2、关注资本市场信心。相较于 2018 年以来顶层决策部署多关注引导资本市场平稳健康发展，本次会议强调的是“要活跃资本市场，提振投资者信心”。 3、制定一揽子化债方案。近年来，地方政府债务问题持续受关注，相较于前期政策部署多聚焦债务管理、严控新增，本次会议明确部署一揽子化债方案，不仅是债务问题“化解存量”的落地，“一揽子”的表述也预示着化债方案会更加多元、稳妥。 4、突出稳就业重要性。本次会议强调“把稳就业提高到战略高度通盘考虑”，稳就业问题的重要性和战略性提升。平安首经团队：本次会议有六大亮点 1、重提“逆周期调节”。会议明确“加大宏观政策调控力度”、“加强逆周期调节和政策储备”。这也是2020年以来中央政治局会议上首提“逆周期调节”。会议将当前经济运行的困难挑战概括为“国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻”。对应于这些困难，从“扩大内需、提振信心、防范风险”三个层面进行了政策部署。 2、未提“房住不炒 ”。结合本次会议“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”的表述，较为乐观的猜测是中央层面或认为新形势下“房住不炒”已经实现；谨慎的猜测或认为，这一表述的调整是阶段性而非趋势性的。若“房住不炒”已经实现，为有效稳定市场需求，大力提振市场信心，我们认为有三方面政策值得讨论：一是，在核心一线及新一线城市，推广实施房地产的“一区一策”。二是，加大对改善性需求，即“二套房”的支持力度。三是，全国层面统一取消非核心城市的限购、限贷、限售等政策。 3、从“严控新增隐性债务”转为“制定实施一揽子化债方案”。政治局会议对地方政府债务风险的重视程度提升，背后是“技术性化债”空间减少后，地方化债进入攻坚期。我们认为，后续开启大规模地方债置换的可能性不大，按照优先级从高到低排列，中央政府的支持或将从以下几方面入手：第一，推广地方经验；第二，扩容化债试点的数量。第三，在全国层面协调金融资源，鼓励金融机构按照商业化原则给予地方国有企业及融资平台低成本、长久期资金支持。进一步地，财政与货币政策亦可加强配合，中央政府给予贴息、央行增加专项再贷款规模。 4、“把稳就业提高到战略高度通盘考虑”。在扩大内需中，排在首位的就是扩大消费。会议明确了扩大消费的方式主要是“通过增加居民收入扩大消费”。我们理解这正是本次提出“把稳就业提高到战略高度通盘考虑”的主要原因，就业不稳则居民收入不稳，提振消费便会失去根基。 5、高度重视民营经济发展问题。本次会议明确“切实优化民营企业发展环境”，提出“建立健全与企业的常态化沟通交流机制”，凸显对民营经济发展的更高关注。我们认为，1）提振民营企业家信心对于制造业高质量发展至关重要；2）提振民间投资离不开房地产政策优化调整，与防范化解房地产领域风险相辅相承。3）提振民营企业家信心还应以扩大内需为根本。 6、“要活跃资本市场，提振投资者信心”。本次会议对资本市场寄望更高，并重提“要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。本次会议为人民币资产注入“强心针”，随着美联储加息临进尾声，下半年中国经济和人民币资产或有望迎来“重估”。将对哪些产业产生积极影响？招商策略指出，扩大消费摆到了更加突出的位置。相较于4月政治局会议，本次会议将“扩大国内需求”摆在了更为突出的位置。未来一段时间，扩大消费、积极有力的财政政策、稳健的货币政策有望密集出台。产业政策方面，再提数字经济，数字经济相关利好政策出台节奏有望得到提升。相较于4月会议提到的新能源汽车及人工智能，本次会议明确提到数字经济、人工智能以及平台经济。未来一段时间，各地及部位级支撑数字经济的政策将出台的更加密集，人工智能及平台经济相关政策的出台节奏也有望保持较高的频率。房地产政策篇幅更大，政策端持续边际改善的可能性加大。相较于4月会议，本次会议应用了“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”的提法，并未提到“房住不炒”，或意味着对房地产的调控力度将继续边际改善。针对资本市场表述尤为积极。本次会议提到“要活跃资本市场，提振投资者信心”。提振政策有望招商策略建议关注数字经济（数据要素、信创）的进展，促消费政策对汽车、消费电子、家电等大宗消费的拉动作用，房地产政策边际改善后带来的房地产和地产链的投资机会。华泰证券认为，会议地产和总量政策均有提及且略超预期，对资本市场表述偏积极，或提振A股盈利预期和风险偏好，但由于本轮第三库存周期、中周期有压力的约束，弱复苏或仍是基准情形；产业政策继续围绕“高质量发展”，强调AI与先进制造业融合。配置角度，消费等顺周期板块可以更积极一些，行业层面关注增量表述的AI+/消费电子/一带一路/地产链/电力/种业等。

金融界2023-07-25

CPT Markets：翻转交易胜率，过来人亲解套牢因应对策!

过去美国高通胀而导致加息多次或是之前的疫情蔓烧，都造成全球市场的剧烈震荡，倘若你没有足够的风险意识，不愿在该停损时选择小赔出场，那么之后若真遇到大跌情况，你必然损失惨重。还有一种情况是，你在第一停损的时间没有卖出目标，在之后下跌更多时，你又怕今天卖出明天目标就上涨了，这种心态将使得你更舍不得卖出，因为你总是相信有朝一日一定会有大涨的可能，CPT Markets分析师表示会导致几种结果:第一，若遇到市场空头急杀，你最终会因为大赔而全出清目标，在背负损失惨重的负担下，你会对市场产生抗拒；第二，即使最终你能顺利解套卖出，但你却也浪费多年的时间成本，一般人通常想不到价格回到成本价附近，原本跌深的目标能够转为上涨趋势，最终结果会是，在你解套卖出时，你的目标随之大涨，但因为你曾经大赔过，使得你错过了一波顺势行情的列车。最后，还有一些人会认为他所套牢的目标，基本面相当良好，即使惨跌也会在短期之内涨回来，但他们忽略一点是，影响价格下跌的因素相当多，倘若仅凭一看好因素而不及时卖出，那么在连续下杀的情况，最终也会被套牢所捆绑。 CPT Markets分析师提供几项能够解决套牢的办法。认赔出场，这算是投资者失利后最沉重的解决方式，尤其对于亏损部位很大的投资者来说，这方法的好处在于，它可以让现金再次回到投资人身上，虽然与原先的资金相比有些差距，但投资人却可以再度拥有选择的机会，不会再与机会擦身而过。第二个方法是，行情一反弹就可以选择出场，这个方法适用于你仅赔了10%左右，而在此方法中你要注意的是，通常反弹两三天后，趋势会再度拉回，因为不是只有你套牢而已，想赔少的人一堆，卖压大会是必然的情况。至于第三个办法，是按比例加码，但前提是，你要有大量的资金与足够的勇气，在目标被套牢后，每跌一段你就加倍地买进同一目标，为的是能够降低平均价格，这样等到趋势反转，便可以顺利解套出局，而此方法也被称为金字塔法。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2023-07-25

美联储利率决议恐惊爆重大意外？鲍威尔“有三张牌”可打，盘点三种情形下的市场反应

持经济的迹象，中国经济正在艰难地从新冠疫情中复苏。随着中国通胀水平的降低，刺激措施已经在考虑之中，而且似乎是可能的。这个亚洲巨人还在努力应对私人债务上升和日益增长的控制需求，这抑制了其扩张的潜力。总而言之，无论是对美联储还是对市场来说，都存在着高度的不确定性，这意味着在以下任何一种情况下，都存在着高度的波动性。美联储利率决议的三个场景 Elam强调，加息25个基点已被市场完全消化，不会对市场产生影响。投资者高度关注有关下一步行动的暗示。美联储不会在这次会议上发布新的预测，但将发表货币政策声明。然后，美联储主席鲍威尔将上台回答问题，并引发最大的波动。 1)鲍威尔暗示将进一步加息，但不是迫在眉睫美联储对6月份利率的最新预测表明，今年还会有两次加息，这是在6月份决定维持借贷成本不变的同时采取的鹰派举措。他可能会坚持这一意图，称有可能再次加息，但没有紧迫感。这样的平衡将意味着9月再次暂停，然后在11月最后一次加息。央行逐渐将加息幅度从75个基点降至50个基点，然后降至25个基点，然后在每隔一次会议上都有所调整。因此，这样的缩减是有意义的。这是Elam的基线情景，概率很高。在这种情况下，Elam预计美元会上涨，黄金会下跌，股市会在最初的反应中回落。债券市场需要适应更多的紧缩政策。然而，他预计任何最初的走势都将是昙花一现。从现在到11月还有三个多月的时间，数据可能转为负值，从而降低了再次加息的可能性。市场可能会对美联储的鹰派态度不屑一顾，恢复上涨。Elam的设想意味着黄金有买入机会，美元有卖出机会。 2)继续连续加息这不是一个错别字，不会受到市场的欢迎。回到每次会议都加息的路线将是鹰派的，而且可能性中等。如果鲍威尔说美联储最早会在9月份加息，这将给投资者带来更大的恐慌，导致股市和黄金下跌、美元升值。尽管在此之前有两份通胀报告和两份就业报告，但投资者需要一段时间才能再次露出笑容。周四公布的经济增长和初请失业金人数需要特别疲弱，才会像上次那样出现复苏。 3)拭目以待鸽派的可能性很低。虽然鲍威尔可能更愿意在这里结束紧缩周期，等待他所释放的逆风的影响，但他的委员会中充斥着鹰派人士。此外，近期强劲的劳动力市场数据似乎阻止了进一步加息的可能性。然而，不断下降的通胀和对全球经济增长的担忧，使得鲍威尔发出进一步加息门槛已经很高的信号的可能性很小。他将继续依赖数据，但要承担举证责任，这将转而支持鹰派。在这种情况下，美元将大幅下跌，而黄金和股市将会狂欢。总结美联储7月份的决定是在炎热的夏季做出的，市场紧张局势正在升温。通胀降温不太可能引发对市场有利的局面，至少一开始不会。这些事件非常不稳定，Elam敦促谨慎交易，降低杠杆率。

会员

夏洛特2023-07-25

邦达亚洲: 经济数据表现良好美元指数刷新8日高位

，在推动租金、交通和汽车价格上涨的新冠疫情相关的冲击消退后，通胀放缓早就应该出现了。他们还担心潜在的价格压力可能持续存在，这就要求美联储提高利率，并在更长时间内维持利率不变。其他经济学家表示，这种想法忽略了当前经济放缓的迹象，而经济放缓将逐渐抑制价格压力。他们还认为，通胀将放缓到足以在未来几个月推高“实际”利率或经通胀调整后的利率，这将提供额外的紧缩，即使本周的加息是当前紧缩周期的最后一次。根据标普全球的最新数据，美国7月Markit制造业PMI有所回暖，但占经济比重更大的服务业PMI则较6月显著回落。此前曾正确预测美国CPI趋势的先行指标销售价格调查指数显示，美国通胀率在短期可能难以进一步下降。具体数据显示，美国7月份制造业PMI初值从6月的46.3反弹至49，为近三个月来的最高水平，强于市场预期的46.4；制造业产出指数从46.9反弹至50.2。不过，服务商业活动指数初值则从54.4跌至5个月低点52.4，市场原先预测这项数据将降至54。这使得7月综合PMI产出指数初值录得52，较6月的53.2下降了1.2点，弱于市场预期的53，也是近5个月以来的最低水平。标普全球市场情报首席商业经济学家威廉姆森在报告中写道，“美国经济7月份增长放缓、就业创造机会减少、商业信心下降和通胀表现顽固，这些因素相结合令人不快。”衡量制造业和服务业的整体产出增长率与第三季度初GDP的年化季率1.5%大约一致，低于第二季度调查显示的2%的预期增速。

邦达亚洲2023-07-25

多伦多市长邹至蕙向联邦要钱被拒！方慧兰：给够多了，找福特！

联邦政府的支出能力不是无限的，我们在疫情期间提供的紧急支持直接导致了安大略省目前享有的良好财政状况。”方慧兰在给邹至蕙的信中写道。今年，多伦多市政府面临着将近$10亿加币的预算缺口，而邹至蕙是最近一位向联邦和省政府申请援助的市议员。前市长约翰·托里(John Tory)和副市长詹妮弗·麦凯尔维(Jennifer McKelvie)都曾发起公开运动，从两级政府获得资金，以弥补主要由疫情造成的与持续成本有关的资金短缺。近年来，联邦政府和省政府都提供了数十亿加币的资金来帮助多伦多市政府支付这些费用。不过到了2022年，联邦政府首次没有提供这笔资金，与此同时，安省政府仍向多伦多提供了数亿资金来帮助弥补缺口。最终，多伦多市政府推迟了数百万加币的基础设施建设，从资本预算中抽调资金来平衡账目，以达到法律的要求。方慧兰表示，这些资金可以弥补该市政府今年预计的$9.33亿加币的缺口。方慧兰：市政储备金足够花 “截至2022年9月30日，多伦多的总储备和储备基金余额$为112亿加币，比2021年增加了$22亿加币，即25%。”方慧兰写道，“ 我们估计，在这些储备中，至少有$16亿加币可用于未承诺的‘稳定’资金。 ” 自上任以来，邹至蕙与加拿大总理特鲁多和福特都进行了交涉。她说，安省政府已经表示愿意与该市政府合作。 “尽管今天出现了这种指指点点（finger-pointing）的情况，我仍然希望联邦政府也能加入我们的行列。”邹至蕙说。 “最近，当我们共同为难民提供庇护时，我们看到了一些立竿见影的短期成效。这是我们需要的一种持续的合作伙伴关系，在未来几年为多伦多人民提供可负担住房、快速可靠的交通和良好的公共服务。” 省长道格·福特的发言人表示，安大略省政府已提供数十亿加币的资金，帮助多伦多市政府解决COVID-19造成的资金短缺问题。凯特琳·克拉克（Caitlin Clark）在一份声明中说：“我们希望联邦政府和多伦多能够共同努力，找到解决方案。” 作者：阿靖

超级生活2023-07-25

官方报告独家解读：通胀到底有多严重？| AI Financial 恒益投资

有放缓趋势了。从下图也可以清楚看出，自疫情时代开始的高通胀已经逐渐放缓。单单看这么一条消息，可能很多人听不懂，或是很难理解其中的含义，本篇文章，让我们分成三个不同的部分，独家解析一下这短短的一句话，所蕴含的信息以及这么一份报告会对市场产生什么样的影响。 CPI指数为什么可以代表通胀 CPI指数（消费者物价指数）是一种衡量物价水平变动的经济指标，它是通过比较不同时间点上，一篮子常见消费品和服务的价格来计算的，也就是买这一篮子同样的东西在不同的时间点要花多少钱，CPI指数的变动也可以用作衡量通货膨胀和物价是上涨还是下降了，当CPI指数上升时，表示需要花更多的钱买这一篮子东西。而CPI指数下降则表示需要花更少的钱买一篮子的东西。简单来说，因CPI衡量的是一篮子商品，商品的价值本身是不会变的，而如果买同样多的商品所需要的钱变多了，钱就不值钱了，商品价格变高，钱不值钱了，这也就是通货膨胀。那么，这对我们平民百姓最直接的影响，就包括了比如：买菜吃饭的价格变高了。我们可以通过一个简单的实例看出来，CPI指数1970年至今对平民日常生活的影响，CPI指数从1970年的37.7到今年的305.1，涨了约8倍，也就是说，1970年可以用一毛钱买的馒头，现在就需要8毛钱才能买到了。对比疫情前后，这个增幅依然明显，疫情前1块钱的东西，现在要卖接近1块2了。 (Source: https://ca.investing.com/) 然而，很多人可能对CPI指数的上升，或是通货膨胀有一定程度上的误解，事实上，通货膨胀分为两种，一种是良性通胀，另一种是恶性通胀，现在美国的通胀率是3%，加拿大则是3.4%，只要是在2%至5%内的通胀指数都属于是良性通胀，而良性通胀其实是和经济社会发展伴生的，也就是经济发展必然带来一定的通货膨胀。同时也会带来一些益处，其中就包括：稍微比2%高一些的通胀率可以刺激消费，从而带动社会经济发展，因为通胀较高的时候，手里的钱就变烫了，不会增值了，留在手里还倒不如投资出去或者消费出去，那么整体经济这个大轮子一旦转起来，运作起来了，人民的生活也会得到一定的提升，整体的经济也就顺理成章地越来越繁荣。我们可以举一些生活中的例子来佐证一下通胀是可以给社会带来更多的价值的。如以上的流程图，假如有一个产业突然爆火，就有可能产生良性的通货膨胀，我们以买奶茶为例，假如突然人们都想喝奶茶，那么奶茶的需求量会上升，这时候奶茶店的老板面对这突然增加的奶茶需求，他会选择提高奶茶的产量，比如多招人或者让员工做奶茶快一点。同时提高奶茶的价格。导致的结果一定是老板的收入增加，因为奶茶的爆火，奶茶的相关工作也会变得火爆起来，这时候员工就会要求更高的方式，因为老板从中赚到更多的钱了，他们就会适当的提高员工的工资，员工有了更多的钱也会更愿意去买吃的，买喝的，这样的话就会提高奶茶的需求。其中在提高奶茶价格的时候，其实就产生了通货膨胀。看这张图我们就会发现，虽然奶茶的价格提高了，但与此同时也提高了奶茶的产量，而产出的奶茶就是为社会产生的价值，我们可以看出来，良性的通货膨胀是可以让社会创造更多的价值的。我们把这个图简化一下：从宏观的情况来看，无论是什么企业，在良性的通货膨胀的进行时都会赚到更多的钱，并产出更大的社会价值。这同时也说明只要经济增长，就一定会产生通货膨胀。换句话来说通货膨胀是和经济增长伴生的。另一方面，大部分人的认知里害怕的，其实并不是所有通胀，而是恶性通胀，当通胀率过高的时候，就会产生恶性通胀了，恶性通胀的坏处在于，它会导致人们手中的钱快速地贬值，令人们对这个货币失去信心，从而造成信贷系统的崩塌，没有人会再愿意用现金消费了，这时候，大家都会去买保值能力强的产品，一战之后的德国和08年的津巴布韦就是这个样子，之后的德国政府由于需要赔付战争政府由于大量的印刷货币导致货币贬值速度过快，平均两天物价就要翻一翻，当时一块面包卖一千亿马克，不出三天就要涨价到两千亿马克。而零八年的津巴布韦也是政府为偿还外债，疯狂开动印钞机，印出了举世瞩目的一百万亿的纸币。当时津巴布韦物价每24.7个小时就会翻一倍，意思就是睡一觉过去，手上的钱就已经少一半了。所以说，通胀太高也不好，会让手中的财富快速贬值，会导致信贷系统的崩塌，人们没有人愿意用现金消费了，大家都会去买保值能力强的产品，而这些产品并不会为社会创造额外的价值。然而，通胀率太低也不好，因为只要不花钱，钱就会更值钱，就没有人愿意去消费了，这会导致经济体活力下降。所以将通胀维持在一个合理的区间之内就是各国央行的主要目标了，而美国在2021年初加息钱所定下的目标是2.0%。这份通胀报告传递了怎样的市场信息在对于CPI指数和通胀指数有基本的理解后，让我们来看看这份通胀报告，它究竟传递了怎样的市场信息呢？首先，美联储已经在朝着他们的目标前进的路上走了一大步，那么，他们的目标是什么呢？就是通过加息在抑制通胀的同时保持市场的持续增长，下图就显示了大盘自2021年年初到现在，整体呈上涨趋势，虽然有加息所带来的短期阵痛，但这个属于很正常的现象，也就是说，虽然政府加息，通胀低了的同时，股市还是持续增长了，所以说美联储已经在顺利地朝着他们的目标前进了。加息所带来的副作用已经逐渐散去，之后只会是更长久和稳定的增长。另外，政府发布通胀率的数据的用意，主要就是为了安抚人心，为什么在高通胀时期，政府安抚人心是必不可少的一环呢？就是因为我们所说的【怕什么来什么定律】。如以上的流程图，如果人们都认为通胀马上会到来，那么大家都会倾向于增加消费，毕竟留着没花的钱大几率会贬值，此时，商家看见产品销量增加了，生意变好了，就会开始涨价，那么商家的收入也就随之增加，同时带动着工资上升，使得人们有更多的钱消费，造成人们自主的增加消费，从而形成一个加剧通货膨胀的恶性循环。总结来说，若是大部分人都害怕通胀的到来，那么，通胀就有非常高的几率真的会到来。所以，这其实也就可以解释为什么鲍威尔每一次都会强调通胀已经被我们控制住了，因为安抚人心才是抑制通胀第一步举措。虽然美联储正在向他的目标前进，但他的目的还没完全达到，因此，在短暂的未来里，很难看到通胀率回到2%，我们将活在一个高通胀时代，未来长期的通胀率会在3%-5%的区间之内，而我们需要去接受它，我们也将会慢慢地适应这样的生活环境和物价，就算现在通胀真的降低了，我们仍要做好生活在高通胀时代的准备。只要做好准备这样的高通胀并不一定会成为我们生活中的困扰，提前做好打算，选择正确的投资方式才是跑赢通胀最正确的途径。同时，美国的小时工资的增长水平终于开始稳定超过通货膨胀率，如下图所示，对比开年以来的CPI数据与美国劳工的平均时薪，从图中可以看出，美国劳工平均时薪的增长速度自开年以来一直被CPI压着走，简单解释一下就是工资涨的还没生活成本涨得快，这带来的结果就是生活压力会越来越大，钱越来越不够花。从五月份开始，通胀逐渐下降到工资增长之下。之前那种工资长得还没通胀快的情况有所缓解。为什么我们一直提美联储加息的目的一直是打击房地产，因为房地产市场仍然是是通货膨胀的重灾区，之前高居不下的通货膨胀很大一部分原因是受到了不健康的房市的影响，房地产是通胀最严重的部分。用两张图就可以清楚的说明这两个点。以下两张图分别是：对美国核心 CPI 同比增长贡献最大的 5 个类别以及房市通胀年度变化率。 (Source: chart powered by Bloomberg) 首先，我们来看第一张图，这张图是核心CPI增长图的各个分支市场的占比，所谓核心CPI就是去掉食品和能源这种短期浮动较大的产品后的一篮子产品。我们能看出房市是占CPI指数增长比例最高的一个，占了核心CPI涨幅的70%，不仅如此，自2021年来的增幅还非常大，从通膨指数我们能看出，自2021年，房市通膨指数的直线上升，但是，就在最近也有了下跌的趋势，这也就意味着，它已经达到了顶峰，房市里的钱即将被挤出，投资房市不再明智，房产泡沫里面的钱并不会消失，而是再回到金融，再由金融做资金的再分配。 (Source: chart powered by Bloomberg) 其次，我们来看一看第二张图，这张图是房市的通货膨胀率的变化，我们可以看出房市的CPI指数仍然很高，这说明房市中仍有很大的泡沫存在。但其实也不难看出，如红框部分所示，房产指数刚有下降，美联储希望通过加息打压房产泡沫的目标任重而道远，一直到上个月为止，居高不下的房市CPI才刚刚有一些下降的趋势，在房市的价格下降，房市泡沫被挤出之前，美联储应该将会一直保持高利率。如果现在计划抄底房地产的人，会亏得血本无归，因为这个行为和美联储的经济政策相违背。 CPI下降对我们生活的直接影响同时，CPI指数的下降也意味着通货膨胀放缓，这会给我们的生活产生很多直接的影响，这些影响我们可以很容易的就可以感受的到。首先是生活成本降低和购买力提升，通货膨胀率下降会让商品和服务价格变得稳定或下跌，意味着我们的生活成本会降低一些。举个简单的例子，在房屋市场上，放缓的通货膨胀加上美联储瞄准房市的加息策略，一定会导致房屋价格下降。这对炒房者来说肯定是噩梦，但是对于普通人来说，这样的变化可以减轻购房者的负担，这样的变化可以让更多的年轻人有能力买房。除了房价以外，其他大部分商品和服务价格也会受到降低，我们日常必须的食品、衣物、交通、教育等也会随着通货膨胀的放缓停止涨幅甚至下跌。这种物价下降带来的好处是我们普通老百姓可以很清楚的感受到的，也就是说，相同的收入能购买更多的商品和服务，人们可以拥有更好的生活品质。其次，通货膨胀的放缓可以让我们的工资能跑赢通货膨胀，如果工资涨幅能够持平或者超过物价涨幅，那么我们就会有更多的钱其提高我们的生活质量而不是只去支付房贷、这会使得工薪阶层的生活更为宽裕，也会让我们未来的生活更加轻松。同时，放缓的通胀也会提供更多的就业机会，上图是自2021年初到今年的失业率变化图，图中可以清楚的看见失业率正在随着通胀的放缓逐渐下降。这个其实很好理解，就是从企业方面来说在通货膨胀率下降的情况下，企业由于降低了成本压力，可能会有更多的资金用于扩大生产和招聘，使得就业市场更为活跃，这个在我们上面说的良性通胀所带来的经济循环里也能很好的体现。从上图中我们发现，人们对产品的需求增加后，除了物品涨价，商家还会尽量的提高产能，而提高产能最直接的办法就是招聘新的员工，这就提高了人们找工作的机会，提高的产能也能让企业有更多的钱给员工带来更好的工作环境和待遇。最重要的就是投资策略需要调整，在通货膨胀率放缓的情况下，一些传统的保值投资产品（如房产、黄金）可能不再是最优选择。首先，这些产品的价格上涨速度会变低，投资回报率降低。其次，这些产品的流动性较差，以房市为例，如果等到房价已经开始下跌再选择出手手中的房产的话，可能那个时候要面临一大堆人都想卖房，温哥华的两座办公塔楼现在就万众瞩目，人们都认为如果这两座办公塔楼没有卖出去他应有的价格，那就真的说明房市已经开始走下坡路了。现在大家都还没有意识到要卖房，这你要等到房价开始跌的时候自己的房子想卖出去就要面临房价被一压再压，甚至卖不出去的情况。房市并没股市中保证股票流动性的做市商，没有人去接盘的情况下，大家的房子都卖不出去可能会发生如同Bank Run一样的挤兑情况，引发踩踏事故。相反，一些收益率更好的投资方式可能会变得更有吸引力，最明显的就是股票，如图，从年初到现在的股市投资回报率可以看出，投资股市是一个明显比投资房市更合适的策略，蓝色的线代表的是多伦多的房市，灰色的线代表的是Nasdaq，而橘色的线代表的则是Apple苹果公司。我们先来看看多伦多的房市吧，从2013年一月到2023年五月，多伦多的房市涨了约2.36倍。可能2.36倍的回报是许多投资者认为合理，且不错的一个收益，然而，对比投资Nasdaq和Apple的投资者收益与投资房市的投资者收益，Nasdaq在过去十年间涨了约4.12倍，而Apple涨了约12.69倍。此时看来，投入房市所获得的2.36倍收益就显得平平无奇。放在更长远的尺度上来讲，股票市场无论通胀走势如何，它一直是一个收益率远高于通胀的投资选择。根据Bloomberg的数据分析，在1978年到2021年的四十多年间，如果在1978年将10万美元投入房地产市场，到2021年的时候，这笔投资会增长到约72万美元，也就是涨了7.2倍左右。如果在1978年开始就将10万美元投入美股市场，并且坚持长期持有，到2021年，这笔投资可能会有1510万美元，也就是翻了150倍，差别巨大。在通货膨胀率下降的情况下，如果只是抱着抗通胀产品不放，在未来即将到来的高通胀时代，通过投资这些产品是没有办法积累足够的财富的。市场上会有更多的选择投资股票市场的策略，这也会带动金融市场的活跃度，推动经济的进一步发展。结论通过上面的分析，我们可以看出市场仍在持续向好，现在这个通胀率是健康的，乐观的，美联储也会努力将通胀维持在现在这个区间之内。这样优秀的报告也带动了股市的持续上涨，只要能保持在这个稳定健康的股市区间内，美国股市一定会继续的持续上涨。但我们也不能放松警惕，我们应该提前做好准备。美联储打击房市的目的还没有达到，未来很长一段时间，美国都将保持在高利率，高通胀时代，我们要提前为高通胀做好打算，选对投资标的才能跑赢通胀，赢得未来。【公司介绍】 AI Financial 恒益投资是一家人工智能驱动的金融投资公司，主营投资贷款Investment Loan，拥有一套颠覆性的金融投资体系。公司致力于帮助所有人，通过投资理财，获得持续稳定收入，从而过上自己想要的生活。 AI Financial 恒益投资团队希望运用这套投资体系推动加拿大养老体系的改革，让更多人通过金融投资过上更好的生活，推动社会进步，避免为了赚钱而牺牲时间和健康，或因没有足够的存款而不能顺利退休。

AI Financial恒益投资2023-07-25

加拿大惊现恐慌性抢购大米！印度和俄罗斯给全球断粮！数亿人即将吃不上饭…

新华社则在报道中指出，近年来，受新冠疫情、供应链受阻、极端天气、国际局势动荡等影响，全球粮食市场遭受巨大冲击，主要作物价格急剧上涨，全球多地出现粮食短缺状况。联合国、世界银行等国际机构对此发出警告，“情况正从糟糕走向更糟糕”，世界或将面临“二战后最严峻的人道危机”。新华社指出，全球粮食危机的重要黑手之一是美国及其盟友。特别是在俄乌冲突中的做法导致俄罗斯和乌克兰的粮食无法顺利进入全球市场。图自新华社，2022年8月而联合国秘书长古特雷斯也表示，世界正在面对二战以后最严重的粮食危机。美国约翰斯·霍普金斯大学公共健康学院发布的一篇分析文章指出，20世纪50年代，在美国政府推动下，美国农业开始兼并整合，最终实现农业工业化，并形成了一批大型跨国企业，涉及种子、化肥、粮食加工、粮食贸易等方面。通过这些企业，美国锁定了其在全球粮食体系中的主导地位。目前控制世界粮食贸易的四大巨头，即艾地盟公司、邦吉公司、嘉吉公司和路易达孚公司，前三家都是美国企业。美国农业巨头孟山都公司则控制着相当一部分的种子生产。截至发稿时，美国和加拿大社交媒体已经处于疯狂状态，大批民众蜂拥到Costco抢购大米。一段视频显示，Costco的大米还没来不及上架就遭狂搬，并且还有很多人在排队。图自YouTube@Life with Rupa，2023年7月有人狂囤了整个购物车，引起网友的不满。图自YouTube@Life with Rupa，2023年7月加拿大统计局的数据显示，加拿大6月份食品价格同比上涨9.1%。其中肉类价格同比上涨6.9%，烘焙食品价格上涨12.9%，乳制品价格上涨7.4%，其他预制食品价格上涨10.2%，是造成加拿大通货膨胀的最大因素。图自加拿大统计局，2023年7月而粮食中，大米价格同比上涨9.6%，领涨所有食品种类。图自加拿大统计局，2023年7月最后，我们要提醒各位，囤积太多大米没有必要，但是一点不存也不可取，如果条件允许，家里还是多备几袋，如果未来没有粮食危机，大不了浪费点钱，但如果真有一天大米断供，那就悲剧了。

加拿大乐活网2023-07-25

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