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没有疫苗红利，辉瑞的会不会更健康

axlovid供应协议，并下调了对新冠疫苗的预测，随后大幅下调了2023年的指引。随着新冠肺炎需求继续下滑，新的财务目标削减重新设定了对2024年的指引。尽管辉瑞增加了Seagen业务，并将1.0美元的专利使用费转移到收入线上，但该公司目前的收入总体上与2023年持平。Seagen的交易预计将于12月14日完成，到2024年，癌症业务的销售额将增加约31亿美元。来源：辉瑞当然，尽管增加了Seagen业务，但为了使明年的收入持平，辉瑞正在削减传统业务的指引。2024年的指引是，传统业务的收入从2023年的580-610亿美元下降到545-575亿美元之间。由于到2024年底将削减高达40亿美元的成本，辉瑞预计明年每股收益将从2023年的1.55美元跃升至2.55美元左右。Seagen业务将比预期削减0.40美元，使生物制药公司2024年的每股收益目标达到2.15美元。好消息是，辉瑞再次从2024年的预测中剔除了更大比例的新冠药物收入。尽管如此，预计Comirnaty（50亿美元）和Paxlovid（30亿美元）的营收仍将达到80亿美元。早在10月份，辉瑞就预测2023年全年新冠收入仅为125亿美元，低于最初估计的215亿美元。大部分收入的目标是下半年，因为这些收入是未来的预期增长率，但新冠疫苗需求继续下滑。今年年初，辉瑞曾预测总营收高达700亿美元，而市场普遍预测未来几年的营收仍在700亿美元左右。这一预测是针对一些新冠业务损失，被新冠业务以外的营业收入增长所抵消，增长幅度在3%至5%之间。来源：Seeking Alpha 从本质上讲，辉瑞在没有新冠业务的情况下可能会被更好地看待，因为它的收入在过去10年里从500亿美元增长到600亿美元。此外，Seagen将在之前的收入估计基础上增加31亿美元。前进方向辉瑞有一个有趣的业务，在没有新冠业务的情况下，Seagen的增加为辉瑞带来了8%至10%的增长。在疫情爆发之前，该公司的每股收益为3美元以上，因此，随着生物制药公司削减成本并吸收额外的Seagen成本，投资者应该将这些数字视为更接近正常化的数字。当交易宣布时，预计Seagen今年将产生22亿美元的收入，而市场普遍预测的目标是24亿美元。辉瑞制定了到2030年销售额达到100亿美元的目标。辉瑞为抗癌药物支付了430亿美元，这些数字并没有真正加起来。就在财务形势严重恶化的时候，资产负债表上突然出现了约650亿美元的净债务。这家生物制药公司将不再拥有新冠红利来帮助偿还Seagen交易的债务。每年约90亿美元的股息支出将在明年吸收大量现金流，降低辉瑞短期内偿还债务的能力。投资者将获得6%的股息，因为该公司正在解决利润状况的问题。因为新冠收入的不稳定，在这里很难持有该股。一旦这家制药公司进入2024年，并且新冠收入逐渐稳定下来的话，该股票可能变得更加值得投资。结论投资者得到的警告是，新冠疫情的痛苦尚未结束，辉瑞已经跌至新低，该公司的业务仍包括来自抗疫药物的80亿美元收入预测。在新冠业务全面洗牌之前，辉瑞的股票不太值得投资。如果这家生物制药公司能够继续实现3%至5%的非新冠药物增长，到那时，辉瑞可能会变得有趣。 $辉瑞(PFE)$

老虎证券2023-12-14

盈健医疗(01419)下跌7.55%，报0.98元/股

造影等医疗服务，同时运营社区检测中心、疫苗中心并提供医疗外展服务。公司拥有近60多间医务中心，200多名医生及牙医以及超过800多名医护团队，已与接近三百万名市民建立良好的互信关系。截至2022年年报，盈健医疗营业总收入9.24亿元、净利润1.67亿元。

金融界2023-12-14

今晚美股或重大转折！美股创新药近30日升10%，创阶段新高！纳指生物科技ETF(513290)放量收涨，全市场第二

福泰制药、阿斯利康均小幅收涨，mRNA疫苗龙头莫德纳（Moderna）则逆市大跌超4%。 A股方面，2023年12月13日，受到隔夜美股创新药提振，国内唯一表征美股创新药板块的——纳指生物科技ETF（513290）放量收涨1.53%，成交额超3200万元，涨幅高居全市场所有ETF第二位。图片来源：Wind，截至2023年12月13日在美股创新药连续反攻之际，资金并未选择获利了结，反而罕见重手加仓。上交所权威数据显示，纳指生物科技ETF（513290）近60日获资金净流入超1.8亿元，资金净流入率超100%！图片来源：Wind，截至2023年12月12日资金之所以呈现“越跌越买”态势，或许与美股创新药“估值性价比”不无关系。从估值来看，纳指生物科技ETF（513290）标的指数（NBI）市净率为4.08，处于2011年以来较低水平；正数市盈率低于5年平均；市售率5.13倍，为2014年以来最低。表征美股生物科技的IBB正数市盈率则更是不足16倍！公开资料显，纳斯达克生物科技指数（NBI）是美国创新药板块代表性风向指标指数，成立于1993年，体现了美国生物科技和创新药产业的成长和发展。指数由在纳斯达克全球市场上市的生物科技和制药公司组成，要求公司市值至少为2亿美元，日均成交量达10万股。目前，该指数含有259家公司，其中前十大公司占比超50%。此外，纳指生科特别要求其成分股发行人的第一美国上市地，必须只在纳斯达克全球精选市场，或纳斯达克全球市场，采用富时国际行业分类基准(ICB)，分类为生物科技或制药的公司。所以说纳指生科基本垄断了全球生物科技龙头，而不仅仅只是包括美国的一些创新药生物科技公司。比如说来自英国的有5.69%，爱尔兰的有3.95%，法国的有1.62%，并且预计将有更多国内外创新药企业进军纳斯达克。数据来源：纳斯达克官网，截至2023.10 【重磅利率决议今晚发布，美股或迎重大转折！】消息面上，当地时间本周三，FOMC将进行今年最后一次议息会议。根据近期的数据，市场主流预期决策者几乎不可能投票加息。当联邦公开市场委员会周三会议结束时，可能会发生的事情是政策转向。美国银行（Bank of America ）美国经济学家Michael Gapen在一份客户报告中表示：“这将是FOMC连续第三次暂停加息，在我们看来，这意味着FOMC可能认为已经结束了加息周期。对于过去两年一直在与失控的通胀作斗争的美联储政策制定者来说，今晚FOMC会议可能标志着一个重大转折点。除了宣布利率，FOMC还将更新其对经济增长、通胀和失业率的预测。相关发布会，这是今晚会议最重要的环节，市场的关注核心就是：降息信号。【纳指生物科技板块破纪录下跌是危机还是机遇？5年维度看美股创新药产业大机会！】 2023年12月6日，兴业证券资深海外医药分析师余克清在最新直播中全方位解读了A股、港股、美股三地创新药各自的投资价值和展望，其中不乏深刻的行业洞察. 余克清认为在2020年之前的几年，整个创新药涨势很好的原因是这一阶段刚好是重磅产品、重磅赛道爆发的阶段。而这三年回调的最重要的原因就是外界宏观原因导致的流动性收紧，尤其是在风险资本领域，对创新药板块造成了显著影响。由于创新药企业往往依赖外部融资来推动研发和商业化进程，流动性的减少导致这些企业融资成本上升，还会限制其研发新药的能力。此外，投资者在流动性紧缩时可能更倾向于风险较低的投资，从而减少对创新药板块的投资。纳斯达克生物科技指数近期的下跌，从历史角度看，可能被市场视为一个投资机遇。自1993年推出以来，这个指数还未曾连续三年出现回调。投资者可能通常会寻找此类历史估值低位区间来进行投资。目前，多重利好因素逐渐积累。首先，FOMC加息进程接近尾声，全球投融资情绪正在回暖，另一方面，大药企大单品进入周期尾声，亟待拓展管线或收购生物科技类公司成熟管线，创新动力很强，而目前美股生物科技类公司估值已足够便宜，大药企收购动力很大。这对于生物科技板块无疑是巨大利好，要从三到五年维度来看！而上一次生物科技板块的类似产业周期是在2010、2011年左右，此后生物科技板块都迎来年线级别的行情。图片来源：Wind，截至2023年12月12日其次，创新药行业近期频繁出现重磅产品，这些创新对市场有积极影响。最后，经过前期的风险消化，该板块的估值处于较低水平，为投资者提供了更好的入场时机。公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）是国内唯一布局全球创新药龙头的ETF，也是创新药的行情风向标。纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具。医药是人类永恒刚需，全球医药创新不断，而创新药皇冠上的明珠，更是汇集了全球创新药龙头的纳指生物科技。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，相关产品纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895）。此外，如果资金体量大、在一级市场有申赎需求，纳指生物科技ETF(513290)一级市场最小申赎单位已经从100万份降低到了50万份，门槛大大降低。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。纳指生物科技ETF（513290）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-13

连亏三年，乙肝新药又遭终止，舒泰神1.5亿元研发投入“打水漂”

i RNA疗法BRII-835和治疗性疫苗BRII-179正在开展乙肝II期临床；恒瑞医药子公司盛迪医药的siRNA疗法HRS-5635正在开展乙肝I期临床；正大天晴的siRNA疗法TQA3038正在开展乙肝I期临床。舒泰神也选择了一条不同的路，其STSG-0002采用的是基因增补疗法。STSG-0002注射液是以重组腺相关病毒（rAAV）为载体，靶向HBV基因组P区和X区的shRNA（short hairpin RNA）序列表达框的肝噬性复制缺陷重组腺相关病毒。目的基因在细胞中转录生成shRNA， shRNA随后被剪切成单链siRNA(小干扰RNA)，siRNA可以特异性沉默HBV复制相关的pgRNA和HBV蛋白表达相关的sRNA，从而达到阻断HBV病毒复制的目的，降低体内HBsAg、HBeAg和HBc蛋白在体内的水平。舒泰神本次终止STSG-0002注射液临床试验及后续开发，虽未在二级市场上掀起太大波澜，但其实该公司对STSG-0002的研究始于2003年，2019年开启临床研究。该公司多年的研究不但未收获成果，此前投入的约1.5亿元研发投入也打了水漂。国金证券此前曾在研报中预测，舒泰神STSG-0002在临床试验进展顺利的前提下，相关药物将于2026年获批。在考虑到乙肝在中国的发病率、死亡率、就诊率等因素，假设价格为6万元/支，该药物对应2026年的销售收入将为4.93亿元。如今看来，上亿元营收预期已成为泡影。值得一提的是，舒泰神STSG-0002采用的基因增补疗法踩上近期的另一个热点——基因编辑。12月初，全球首款基因编辑药物CRISPR先后在英美的获批，此举也被业界看作药物研发领域重要的里程碑事件。当前，随着舒泰神放弃STSG-0002，其仅剩下一款处于临床前研究阶段的基因药物。连亏三年，主要管线产品上市无期作为一家成立于2002年的老牌药企，当前撑起舒泰神营收的仍是舒泰清和苏肽生这两款产品。在新冠肺炎疫情期间，该公司也曾紧跟“潮流”研发新冠相关药物，但至今仍未有实质性进展。 2023年前三季度，舒泰神营收和归母净利润均下滑。1-9月，其营收为2.74亿元，同比下滑28.33%；归属于上市公司股东净利润-1.85亿元，同比下滑19.43%；2023年1-9月，累计研发费用2.51亿元，较去年同期下降3.1%。拉长时间来看，舒泰神已连亏三年。2022年，该公司的营收为5.49亿元，同期净利润为-1.97亿元，该公司营收水平较已较2016年的14.03亿元缩水超一半。此外，2022年该公司66.43%营收来自舒泰清产品，31.7%营收来自苏肽生产品。针对营收业绩的下滑，舒泰神坦言，主要因持续大额的研发、苏肽生受到纳入重点监控目录及调出医保目录的不利影响、舒泰清受集采政策影响等。市面上，舒泰神竞争对手也不少。其苏肽生产品的竞品就包括海特生物的金路捷、未名医药的恩经复、丽珠医药的丽康乐；舒泰清的竞品包括益普生集团的福静清、万和制药的和爽等。在原有产品收入下滑下，舒泰神也将重点转向研发新品。该公司三季报显示，截至9月末，其集中重点资源推进的在研项目进展至里程碑阶段的共有13个，对应16个适应症。其中，舒泰神研发进度排在前列的、用于COVID-19感染者降低重症肺炎的发生率等适应症的单克隆抗体药物BDB-001注射液，正在开展西班牙、印度、印度尼西亚和孟加拉国4个国家多中心II/III期临床试验。但因迟迟未有实质性进展，外界猜测该产品研发过程并不顺利。图片来源：舒泰盛2023年三季报在乙肝治疗药物1.5亿元研发投入“打水漂”、主要营收支柱舒泰清、苏肽生产品难以进一步打开市场，以及在研新冠产品又暂未有实质性进展下，舒泰神的现金流压力可想而知。据该公司年报，截至2022年末，其货币资金为2.65亿元，而以2022年为例，该公司年研发投入就达3.84亿元。该公司现有资金还能支撑多久？或出于补充资金考虑，舒泰神2023年三季度新增银行短期借款5379.75万元。与此同时，该公司还拟向特定投资者发行股票募资3.81亿元，用于创新药物研发项目。不过今日，舒泰神迎来了个好消息。舒泰神产品复方聚乙二醇(3350)电解质散(商标:舒斯通®)，经谈判首次纳入《2023年国家医保目录》，该产品适应症为用于治疗2岁至11岁儿童慢性便秘。舒泰神方面表示，纳入医保目录将有利于该产品的市场推广及未来销售，《2023 年国家医保目录》将于2024年1月1日起正式执行，短期内不会对公司的经营业绩产生重大影响，长期预计将对公司的经营业绩产生一定程度的积极影响。

金融界2023-12-13

康希诺生物(06185.HK)逆市涨超4% Tdcp疫苗近日启动I期临床试验

康希诺生物(06185.HK)逆市涨超4%，截至发稿，涨3.46%，报23.9港元，成交额2130.62万港元。

金融界2023-12-13

创新药ETF(159992)连续2日获资金净流入，11月国内医疗融资数量环比增加76%

还在进一步增强；医疗器械出海值得关注，疫苗出口、成人疫苗市场值得期待。中高端医疗器械产品出口（影像设备等）。低值耗材全球补库存需求。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-13

三叶草生物-B(02197.HK)启动RSV候选疫苗I期临床试验

毒(RSV)PreF-三聚体亚单位候选疫苗(SCB-1019)的I期人体临床试验中，首批受试者已完成入组，该候选疫苗是基于公司独有创新的蛋白质三聚体化(Trimer-Tag)疫苗技术平台开发的。

金融界2023-12-13

【美股收市】美国11月CPI环比超预期美国股市连续4个交易日收高投资者聚焦美联储政策声明

Bancel将负责公司推广COVID疫苗的工作。与此同时，原油价格下跌超过4%，达到每桶约68美元，这使得原油价格降至5个月来的最低水平。 #美股收盘#

阿泰尔2023-12-13

【欧股收市】美国11月CPI意外上涨欧洲股指全线下挫英国工资增长持续放缓

弹。阿斯利康计划以11亿美元收购美国疫苗开发商Icosavax，股价上涨0.8%。英国市场监管机构对一些投资平台收取的利息和费用表示担忧，Hargreaves Lansdown下跌6.7%。英国电信集团下跌3.9%，交易员将下跌与英国通信监管机构Ofcom提议禁止与通货膨胀相关的合同中期价格上涨联系起来。拥有英国电信服务提供商O2 UK的Telefonica股价下跌5.4%，其股票在马德里进行除息交易。 Hannover Re上涨 2.1%，该公司表示，预计2024年净利润将比本年度指引增长24%。与此同时，Donald Tusk被任命为华沙总理一天后，华沙WIG 20指数下跌0.9%。 #欧股收盘#

阿泰尔2023-12-13

阿斯利康将以11亿美元收购RSV疫苗制造商Icosavax

斯利康同意以每股15美元现金的价格收购疫苗开发商Icosavax，交易价值高达11亿美元，以加强其呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗组合。每股15美元的收购价较Icosavax周一的收盘价10.49美元溢价约43%。如果达到某些里程碑，Icosavax股东还可获得每股最多5美元现金的不可交易或有价值权。

金融界2023-12-13

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