FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

中信证券：2023年港股迎来逆转，美股下半年有望重拾升势

7％，未来防疫政策的不断调整优化，提高疫苗接种覆盖率，加强医疗资源建设，构筑全民防疫屏障将是政策重点。在此背景下，我国经济料也将呈稳步改善的趋势。即便明年出口增速或受海外陷入经济衰退的拖累，但投资有望延续稳步增长，消费亦将持续修复。　　另一方面，政府也将不断加力实施稳投资、扩信用、宽货币等措施。而防疫政策的优化更将进一步增强稳增长政策推行的有效性，尤其对于此前显著拖累经济的地产行业。11月下旬以来，支持地产融资的“三支箭”政策组合陆续落地，大幅提升港股投资者信心。多项支持政策有望扭转当前地产行业的信用缩表现状，地产行业的基本面料将逐步走向稳定，助力金融板块的估值修复。考虑到港股市场权重占比较大的大金融和消费属性板块，我们预计2023年港股市场基本面预期有望显著受益国内政策的持续推进。　　▍海外：经济衰退或倒逼货币紧缩放缓，抬升风险资产估值抬升。　　虽然当前美国失业率依旧接近历史低位，但近期的PMI指标和债券收益率的倒挂加剧（当前10Y-3M的倒挂幅度已达到2000年以来的历史最高点）或预示着美国经济将于明年陷入实质性衰退。回顾1950年以来美国经历的11轮衰退周期：　　1）在绝大多数衰退时期开始前一个月左右，标普500指数已经开始下跌，市场往往提前反映经济衰退对基本面的影响。对港股而言，同时也要结合中国经济形势、政策等其他因素考虑；　　2）但无论美股或是港股，均在衰退结束前一段时间已经开启上涨趋势。平均来看，历史上标普500普遍在衰退结束前4个月左右触底；而恒生指数通常也在衰退结束前3个月左右开启反弹趋势。　　此外，如若明年1季度美国国债发行加速导致美债市场供需格局的进一步恶化，引发系统性金融风险的担忧，不排除出现类似于2019年下半年，美联储被迫放缓甚至暂停其缩表操作的可能性。在这种情况下，投资者对于海外流动性的预期将会进一步逆转，利好风险资产的估值抬升。　　▍2023年港股市场展望：衰退预期交易后，2季度起港股将逐步迎来估值和业绩的双重修复。　　1）当前至明年1季度，我们认为港股亦将处于衰退交易阶段，美联储预计仍将持续加息缩表。在投资者逐步反映海外衰退预期的背景下，市场情绪或依旧偏弱。我们建议布局兼具防御性及高股息优势的板块，如通信、公用事业；　　2）二季度起，港股进入估值抬升阶段。若美国进入实质性的“浅”衰退，且市场对于货币政策预期逐步转向，或带动外资重新流入港股市场，利好成长性板块表现。尤其此前外资流出相对较多、且相对偏好较强的创新药、互联网、新能源汽车等板块更有望受益；　　3）进入下半年，港股和美股将同步进入共震上行阶段。国内防疫政策有望进一步优化，带动经济复苏提速，且市场逐步加深海外央行货币政策转向预期，我们看好顺周期板块以及大消费行业的价值重估，建议关注大金融及服务类消费。　　▍2023年美股市场展望：从交易衰退预期到衰退周期的“上、下半场”，美股自下半年有望重拾升势。　　1）当前至明年1季度，美联储的持续货币紧缩料将推动美股进入交易衰退预期阶段，市场震荡下行。　　2）2季度美股料将踏入衰退周期的“上半场”，随着美国经济进入衰退或市场衰退预期加剧，美股盈利或遭到进一步下修。当前2023年标普500指数的盈利及营收增速预测分别为0.9％和2.9％，几乎为零增长。而在基本面快速恶化的衰退期，我们相对看好具备较强防御性的板块，包括必选消费、医疗保健及公用事业。　　3）衰退周期的“下半场”，货币宽松以及衰退结束的预期料将带动美股开启上涨行情。尤其2015年以来，美股市场结构已逐步转向以成长性板块为主导，使得美股更受益于流动性宽松的预期。建议关注受益流动性预期转暖的科技龙头，以及受益经济复苏预期走强的金融板块。　　▍风险因素：　　美联储超预期收紧货币政策；新冠疫情蔓延超预期；中国宏观经济修复不及预期；中美关系恶化；外资持续流出中国。

金融界2022-12-07

中信证券：三大拐点渐次出现 2023年A股将迎转折之年

影响最直接的有出行链、新冠的预防治疗（疫苗、特效药、消费医疗器械、药店）、医疗新基建、还有前期C端需求/B端业务场景受疫情压制的细分行业；②地产产业链的困境反转，利好产业链需求和资产质量改善，关注优质开发商、建材、家电、优质银行；③关注全球流动性拐点利好的港股、贵金属等。　　2）第二阶段行情由业绩驱动，配置上建议重点关注“四大安全”。疫情和地产对基本面影响明显改善后，随着A股盈利增速回升，预计业绩将成为市场的主驱动，行情也将进入第二阶段，配置上基本面弹性和长期空间更重要。一方面，随着加息结束和美国陷入衰退，当美债收益率进入稳步下行通道后，有利于全球权益的成长风格。另一方面，“二十大”后第一年预计改革类政策密度高，全国“两会”后关于税制改革、资本红绿灯、绿色低碳、共同富裕和国家安全等领域的政策落地成为重要看点。这个阶段市场风格更偏成长，建议重点关注“四大安全”领域，具体包括：①能源资源安全关注传统能源（煤炭/油气）保供、新能源内需扩张、供需偏紧的关键矿产资源（锂、稀土）；②科技安全关注半导体产业链、信创（计算机软硬件）、数字基建（运营商、ITC设备等）；③国防安全围绕航空航天装备及发动机、元器件自主可控需求布局；④粮食安全聚焦种源自主可控，抢占生物育种产业化机会。除“四大安全”之外，还建议关注全球份额持续提升的中国优势制造业（智能汽车、化工）。　　▍风险因素：　　国内疫情反复影响时间超预期，房地产行业恢复慢于预期，经济复苏进度不及预期；欧美经济衰退幅度高于预期，俄乌冲突进一步升级，中美科技、贸易和金融领域摩擦加剧。

金融界2022-12-07

解封恐致62万人死亡！？专家：中国摆脱“动态清零”陷入两难未来数周至关重要

脱“动态清零”防疫政策上陷入两难，老人疫苗接种率低，放松措施可能导致62万人死亡，不放松则一线地方政府面临越来越大的公众和财政压力，而未来数周是关键。美国外交关系委员会全球卫生高级研究员及美国西东大学(Seton Hall University)外交与国际关系学院教授黄严忠日前在纽约时报撰文称，中国领导人正处于危险的两难境地，一方面他们对消灭疫情的执着使中国避免了大规模死亡，但另一方面付出高昂代价，造成严重的社会和经济困境，引发上周末中国爆发了几十年来最大规模反政府抗议活动。#新冠疫情# 黄严忠说，中国政府提倡的严厉“动态清零”政策已无以为继，并面临着艰难的选择，放松可能导致大规模死亡，但坚持下去可能会将中国社会推向崩溃。他解释，这源于中国一开始试图防止病毒蔓延，感染率保持在极低水平，民众因没接触病毒而不能产生免疫力。他表示，2020年底中国启动疫苗接种，但中国自行研发的疫苗有效性相对较低，却又不允许进口外国疫苗。同时，低感染人数给民众制造了虚假的安全感，使老人没有动力接种疫苗，目前不足一半的80岁及以上老人有接种加强剂。黄严忠说，如果1/4的中国人在政府放松防疫措施后首6个月内被感染（这一比例与美国和欧洲的奥密克戎疫情一致），中国最终可能会有3.63亿人感染，约62万人死亡，每天有3.2万人住进重症病房，并可能引发社会和政治危机，3年来的抗疫恐将付诸东流。不过，黄严忠还指出，过去一周中国每天新增病例一度达创纪录的数万例，已追踪或隔离数百万密切接触者，在北京为安置这类病例而建造的临时设施已经满了80%。根据政府数据，绝大多数病例是无症状，地方政府正面临越来越大的公众和财政压力，要求放松措施。如果缺乏北京中央的明确指引，可能会因重新开放而引发混乱和更多人感染。黄严忠表示，遏制疫情很大程度有赖于公众对官方的认同，但上周的抗议活动显示，公众的耐心与支持正迅速消失。黄严忠建议，中国领导人必须紧急换档，而不是在“动态清零”政策上投入更多资金。中国应迅速增加民众可接种更有效疫苗的途径，包括引入外国疫苗，以及抗病毒药物，并发起全国性疫苗接种运动。当局也应将住院限制在最严重病例，以减少医疗压力；摒弃之前所说的抗击疫情“人民战争”论调，转而考虑新冠病毒可能只是上呼吸道感染这一现实。他说，接下来的几周将是关键时刻，而鉴于“动态清零”的政治影响，这些变化须谨慎进行。

夏洛特2022-12-07

加拿大尚有3250万剂疫苗库存需要处理，总价值超过10亿加元

要在今年年底前处理价值10亿加元的新冠疫苗。周二(12月6日)审计长Karen Hogan发布了政府疫苗项目的报告，发现政府在及时采购和分发疫苗给各省和加拿大人方面做得很好，但未能避免浪费。 Hogan在她的报告中发现，在省级和联邦仓库中有数千万剂新冠疫苗。Hogan在报告中写道：“截至2022年5月底，库存中有3250万剂疫苗，根据非机密和公开文件，我们估计这些疫苗价值约10亿加元。” Hogan发现，在收到的1.69亿剂疫苗中，政府将8410万剂分发了加拿大人，截至5月还有3250万剂储存在仓库中，另有1360万剂已经过期，另有1530万剂已经捐赠，另有2170万剂已经准备捐赠，但尚未确定接收国家。在新闻发布会上，Hogan表示加拿大政府本可以也应该采取一些措施来避免这种浪费，并强调了与各省政府更好地共享数据和其他措施的必要性。新冠疫情早期，加拿大联邦政府从7家不同的公司订购了疫苗，比加拿大可能使用的数量多数百万剂。Hogan说，有许多国家和加拿大政府采取了同样的做法。 “我希望所有人回想一下2020年3月，政府签订提前购买协议时的环境。当时全球都在争相开发疫苗，没有人知道哪家疫苗公司会开发出可行的疫苗。” 她说，政府在捐赠疫苗的过程中遇到了需求不足的情况，当时许多其他富裕国家也在试图捐赠疫苗。 “市场饱和导致加拿大政府没能取得成功，但在我看来，当时政府采取的是一种谨慎的做法。”

Sue2022-12-07

中美最新消息！布林肯：希望看到中国成功应对新冠疫情中方回应

社会发展的影响，也为科学认识疫情、研发疫苗和治疗药物、提高全民疫苗接种率争取了宝贵时间。中国是世界主要大国中新冠肺炎发病率最低、死亡人数最少的国家，实现了以最小代价，实现最好效果的目标。事实证明，这几年中国疫情防控方针政策是正确、科学、有效的。”

夏洛特2022-12-07

美研究称：对新冠病毒的恐惧使美国经济每年损失2500亿美元

要面对面接触的工作。在大流行的早期，在疫苗问世之前，数以百万计的办公室职员能够在家工作，而许多低工资的工人面临感染病毒的最高风险。　　过去12个月里，美国企业一直在努力寻找员工填补职位空缺，尤其是服务业和劳动力密集型岗位。劳动力短缺导致工资上涨，并导致了40年来的高通胀。美国国家经济研究局的研究得出结论，年龄在20-24岁和65岁以上的两类工人尚未真正回来工作。专家表示，除非这些工人重返劳动力市场，否则招聘将继续困难，劳动力短缺将持续存在。

金融界2022-12-06

美股开盘：道指微跌20点中概股集体走强水滴涨逾8%

小幅回落，美股基本平开，道指跌20点，疫苗股、芯片股部分走低，新能源车股、WSB概念股多数高开，热门中概股走强，理想汽车、小鹏汽车、京东涨约2％。　　截止发稿，道琼斯指数下跌18.10点，跌幅0.05％报33929.00点，纳斯达克指数下跌6.91点，跌幅0.06％报11233.03点，标普500指数下跌1.49点，跌幅0.04％报3997.35点。　　MSCI中国指数低位反弹逾三分之一，高盛：现价未反映中国重新开放一半利好　　高盛策略师Dominic Wilson团队预计，中国经济重新开放，中国GDP增长未来12个月可加快至6.5％，较过去数季仅增长3.5％明显改善，可以带动与中国经济密切相关的资产类别。该行还称，目前市场只反映中国经济重新开放的40％利好，认为中国和新兴市场股市，以至铜市场、北亚地区货币都能继续受惠于中国重新开放消息。　　据团队最新情景分析，若中国重新开放，恒生国指可从12月1日水平回升22％，见7768点，为最受惠中国开放的资产类别。与今日国指收盘价计算，高盛看好潜在升幅仍有近17％。　　美国经济衰退预期升温，华尔街三大投行齐声唱空美股　　华尔街三大投行陆续发出对2023年美股行情的悲观预测，认为美股明年还将下跌20％以上。其中，摩根士丹利预计，标普500指数将在2023年前四个月下跌24％，到3000点至3300点附近。美国银行预估，2023年美国一季度GDP或出现幅度为0.4％的负增长，标普500指数最低将下探至3000点。德银则预估，美股将于2023年年中触底，在明年上半年标普500指数将首先反弹至4500点附近，然后将在三季度暴跌25％，原因在于届时美联储的紧缩政策将导致美国经济步入全面衰退。　　美联储将坚守加息并观望策略？交易员不认同　　联储政策制定者近期透露的信息显示，他们几乎都承诺，将在下周的12月FOMC会议上放缓加息步伐，并在未来几个月设法将政策利率调高到足以压低通胀，但又不至于高到导致经济崩溃的程度。　　然而，交易员似乎对此并不买账。自美联储在今年夏季加速收紧政策以来，交易员们或多或少都一直坚持认为未来一年的利率路径将是驼峰形的。如果经济衰退真的到来，市场预期美联储的应对措施大概率将是降息。　　渣打银行2023年惊奇预测：美联储降息200基点，油价跌至40美元　　渣打银行全球研究主管埃里克-罗伯特森近日发布了他一年一度的金融市场惊奇报告，对未来一年不太可能发生，但一旦发生将颠覆市场的八大事件进行了预测，其中包括：1：美联储降息200个基点；2：油价跌至40美元；3：比特币跌至5000美元；4、欧元兑美元升至1.25；5、纳指暴跌50％；6、人民币兑美元升至6.4；7、食品价格暴跌15％；8、拜登遭弹劾。　　美国11月服务业活动加速增长，超过预期；美国10月工厂订单增幅超预期　　由于生产加快，需求继续强劲增长，美国服务业活动在11月意外加速增长。美国供应管理学会（ISM）周一表示，其11月份的服务业活动指数从10月份的54.4升至56.5，回升至9月份的水平，并超过了经济学家此前预测的53.7。　　美国商务部周一公布的数据显示，美国制造业订单在10月份连续第三个月上升，反映了对商品需求的韧性，但也反映出物价上涨。在9月份上升0.3％之后，10月份工厂订单环比增长1％。　　欧盟各国就天然气价格上限争论不休，一周后达成共识存疑　　欧盟各国在如何设计欧洲天然气价格上限问题上仍存在巨大分歧，而距离各国部长开会试图达成协议仅剩一周时间。据媒体报道，一份内部文件显示，欧盟轮值主席国捷克共和国提出了第二个更广泛的价格上限妥协方案——将价格干预门槛从欧盟委员会上月建议的275欧元降至220欧元（约230.61美元），多数成员国此前强烈批评了欧盟行政部门提出的这一标准。另外，有两组国家分别提出了自己的解决办法。　　涉嫌虐待动物，马斯克的脑机接口公司面临联邦调查　　据外媒援引部分文件信息和消息人士透露，埃隆·马斯克的脑机接口医疗设备公司Neuralink正接受美国联邦调查，其原因是其可能在动物实验过程中违反了动物福利法规定。　　据称，Neuralink内部员工抱怨该公司的动物试验过于匆忙，造成了不必要的痛苦和死亡，并引发了公司内部对试验结果数据质量的质疑。这甚至有可能在未来推迟该公司开始人体试验的计划。　　GitLabQ3实现营收1.13亿美元，超预期　　GitLab Q3实现营收1.13亿美元，前值为6680万美元，预期值为1.06亿美元；每股收益为-0.1美元，前值为-0.34美元，超出市场预期33.33％。　　英特尔高管：公司将重新夺回芯片制造行业的领先地位　　当地时间周一，英特尔副总裁、技术开发主管Ann Kelleher表示，英特尔正在实现为公司重夺半导体制造业领先地位而制定的所有目标。他称，我们完全走上了正轨，我们每季度都有里程碑，这些里程碑表明，我们处于领先地位或步入正轨。　　此外，Kelleher指出，该公司已经准备好开始生产4纳米芯片，并将在2023年下半年准备生产3纳米芯片。　　消息称英伟达RTX 4080显卡将降价，价格预计接近AMD RX 7900XTX 　　有消息称，英伟达正在为RTX4080显卡的降价做准备，预计降价将在12月中旬宣布，最终价格可能会接近AMD即将上市的RX7900XTX。AMD RX7900XTX的公版官方价格为7999元，而RTX4080公版售价达9499元。　　传游戏驿站已开始裁员，区块链钱包团队受严重波及　　据知情人士透露以及自称受到影响的人在领英上发帖称，游戏驿站已经开始了裁员，该公司是2021年美股meme股票疯涨热潮的引领者。有媒体援引该公司内部消息人士的话报道称，此轮裁员严重影响了该公司区块链钱包的构建团队。据了解，至少有6名游戏驿站的软件工程师在领英上声称被解雇游戏驿站没有回复媒体的多次置评请求，目前未报道裁员的具体规模。　　股价接近取得创纪录涨幅，埃克森美孚高管涨薪10％　　埃克森美孚在监管申报文件中表示，首席执行官Darren Woods将获得188万美元的年薪，高于之前的170万美元；高级副总裁Neil Chapman和Jack Williams涨薪幅度与之类似，达到120万美元左右。数据显示，埃克森美孚股价今年已上涨78％，至少是1990年以来的最大涨幅。年薪在埃克森美孚高管薪酬总额中所占的比例通常不到10％。根据公司的备案文件，Woods在2021年的薪酬总额为2360万美元。　　新冠疫苗专利战升级，辉瑞和BioNTech对莫德纳发起反击　　辉瑞公司及其德国合作伙伴BioNTech周一在COVID-19疫苗的专利诉讼中回击了Moderna公司，要求驳回波士顿联邦法院的诉讼，并指出Moderna的专利无效且未被侵权。Moderna于8月首次起诉辉瑞，指控该公司侵犯了其在COVID-19大流行之前率先开发的三项创新相关专利的权利。　　消息称台积电亚利桑那州晶圆厂面临建设运营挑战　　有消息称，台积电位于美国亚利桑那州的新晶圆代工厂计划2023年12月投产。但该公司表示，遇到了成本高昂、缺乏人才以及意想不到的施工障碍等问题。台积电在上个月给美国商务部的一封信中称，该厂面临一系列建设成本和项目不确定性，相比之下，在台湾地区建造同等级的先进逻辑芯片厂，资本密集度要低得多。另外，台积电表示，在美国建立生产线的真正障碍是建造和运营的比较成本。　　瑞银重申对哔哩哔哩买入评级目标价32美元　　瑞银研报指，引述哔哩哔哩重申2024年达收支平衡，并强调2024年达到30％毛利率的目标。同时，管理层预计非通用会计准则下的营运支出将在今年第四季见顶，并在明年逐步回落。瑞银维持对哔哩哔哩买入评级，美股目标价为32美元。　　陆金所旗下退出零售业务，将聚焦面向金融机构业务　　陆金所控股公司旗下陆金所香港明年1月起无限期暂停零售业务。本次业务调整出于陆香港整体经营战略考量，以更好地整合资源，将聚焦面向金融机构业务。陆金所控股联席CEO计葵生此前表示，为进一步支持小微企业主业务发展，陆金所控股近期尝试推出新的小微企业主服务生态。

金融界2022-12-06

中国防疫或更“宽松”！官媒定调：最困难的时期已经过去

，随着Omicron病毒致病性的减弱、疫苗接种的普及、防控经验的积累，我国疫情防控面临新形势新任务。文章强调，在与新冠病毒的较量中，政府始终把人民群众生命安全和身体健康放在第一位，主动识变应变，疫情防控不放松、不焦虑、不停步，树立了抗疫自信。近三年的抗疫实践表明，中国有基础、有条件、有能力打赢常态化疫情防控攻坚战。不放松，始终把握战疫主动权。应对世纪疫情，难在复杂，难在反覆。从取得武汉保卫战、湖北保卫战的决定性成果，到成功控制住由Delta变异株引发的疫情，再到迎战Omicron变异株……中国经受住全球多轮疫情流行的冲击。实践充分证明，中共党中央确定的疫情防控方针政策是正确的、科学的、有效的。文章称，不焦虑，全面认识近三年抗疫实践成果。中国成为世界主要大国中新冠肺炎发病率最低、死亡人数最少的国家。医疗卫生和疾控体系经受住了考验，实现了全人群疫苗完全接种率超90％。最困难的时期已经走过，现在Omicron病毒致病力在减弱，中国的应对能力在增强，这为持续优化完善防控举措奠定了基础，提供了条件。不停步，因时因势优化完善防控措施。持续跟踪病毒变异，高效分析Omicron及其亚分支特点，中国不断提高对病毒的认识。动态总结疫情防控经验，从先后推行九版防控方案，到制定二十条优化措施，中国以防控战略的稳定性、防控措施的灵活性，有效应对疫情形势的不确定性。文章称，世界卫生组织12月2日表示，人类现在距离能够宣布新冠大流行紧急阶段结束的那一刻更近了，但还没走到那一步。疫情防控是一项系统工程，每一环都很重要。回归正常是大家的共同心愿，要完整、全面、准确地把握和执行防控措施，规范操作、不变形不走样，不断提升认识，加强治理能力，做好充分准备，推动防控措施持续优化。

Dan19772022-12-06

“全国性新冠解封”到来！中国最困难时间已过野村：封锁占中国GDP显著下降

在减弱，并且正在努力为90%的人口接种疫苗。知名评论员、环球时报前总编辑胡锡进呼吁采取更多措施，让人们在全国范围内自由出行。“恢复正常生活的大方向已经非常明确，恢复人员跨省自由流动对恢复经济至关重要，”他周一在博文中写道。分析人士现在预测，中国明年可能会比预期更早地重新开放经济并取消边境管制，一些人认为它会在春季全面开放。但根据咨询公司奥纬咨询对4000名中国消费者的调查，过半的中国人表示，即使明天重新开放边境，他们也会推迟出国旅行。但对于所有对恢复正常持谨慎态度的人来说，还有其他人要求更多的自由。“让我们尽快实施这些政策，”北京一位姓李的律师在微信上写道，这是对周二宣布降低首都检测要求的回应。“我们的生活和工作已经受到影响了这么久。”#新冠疫情#

小萧2022-12-06

港股医药板块11月表现及细分行业投资机会

策出现明显调整，从核酸检测、外出活动、疫苗接种等各方面都有表现。而二级市场医疗健康板块作为最直接相关的行业，也出现了明显的波动。进入2023年，医疗板块可能会迎来一波实质性的业绩反弹，从供需两侧来看，防疫措施优化，医疗需求有望逐渐恢复。需求侧方面，医院就诊、零售药店、医美等可选消费需求量都有望恢复。供给侧方面，药品生产的成本在2022Q2见顶，并且在2022年的弱需求下有望进一步降低，且医药产业链的升级，也将进入产品端的商业化投资时期。这都将有效促进医药企业的收入增长和利润回升。而港股的医药行业具更高的弹性和波动性，港股生物医药相较港股整体存在更大的AH股价比值。因此，在复苏周期中，港股的医药股显然有更强的反弹动力。港股主要医疗公司11月表现医药消费中药线目前A股的中药行业PEG估值约为1.92，处于历史估值的中间水平。目前来看，中药处方药企业主要倚重口服剂型，并且较为依赖医保政策。而向院外消费扩展也是电商化时代一大重要特色。港股的中药股主要是A+H的公司，因此相对A股的公司有所折价。$白云山(00874)$ $中国中药(00570)$ $绿叶制药(02186)$ $同仁堂科技(01666)$ $神威药业(02877)$ 西药线随着研发投入的逐步产出，国内医药产品端已经悄然升级，医药产业链升级效果显现。而疫情防控的优化，有望直接增加医院门诊、住院、择期手术的数量，从而带动手术耗材和器械使用量的提升，以及院内慢病、精麻、儿童用药的恢复性增长。同时，医保集采和DRG/DIP三年行动计划以及国家战略要求的底层逻辑均为进口替代，同时设备板块还受益新基建和贴息贷款。$百济神州(06160)$ $石药集团(01093)$ $复星医药(02196)$ $翰森制药(03692)$ $中国生物制药(01177)$ 创新药未来几年将迎来国内医药企业国际化加速，无论是创新药和创新器械的海外临床都处于提速的态势，国内创新药海外权益转让案例在新的一年有望大幅提升。在经历了大幅调整后，后续产品端的投资机会值得关注。接下来的创新药国谈是一个很重要的观察窗口。港股的生物科技公司也是此前回调中受影响最大的行业之一，并对利率的敏感性相对更高，因此在反弹周期也会有更大的弹性。 $药明康德(02359)$ $泰格医药(03347)$ $先瑞达医疗-B(06669)$ 医药器械医疗器械是高基数下快速增长的细分行业，可以按产品特性大致分为低值耗材、高值耗材、体外诊断、医疗设备四大类。2022年以来关节、脊柱国采落地，电生理耗材集采文件出台，竞价规则、淘汰机制均好于市场预期。未来也是要跟多从行业渗透率、国产替代化率和集采出清的角度来看投资情绪。$微创机器人-B(02252)$ $微创医疗(00853)$ $微创脑科学(02172)$ $心泰医疗(02291)$ $心通医疗-B(02160)$ 医疗服务港股的医疗服务是近年来上市频繁的板块，但也在去年的回调中跌去不少市值。随着受疫情扰动严重大势已去，2023年有望边际向好，从产品到服务或将依次复苏，相应的民营医院、医美、生殖服务等等，都有不错的反弹机会。$时代天使(06699)$ $锦欣生殖(01951)$ $医思健康(02138)$ 医疗科技医疗科技服务有一定的互联网属性，并且与消费市场联系更为紧密。因为$阿里健康(00241)$ $京东健康(06618)$ 等公司市值较高，因此也在整个医疗板块中的影响力较大。在本轮反弹中亦获得更多的资金青睐。防疫政策转向及投资机会目前，全球在COVID-19应对上从抗原到特效药均有一定的产票，而我国也在准备较为充分的产品研发，后续重视加强药物和特异性疫苗的研究，并且，疫苗、抗感类药物和口服新冠药将成为未来常态化需求。 RNA聚合酶为新冠病毒及流感病毒的重要靶点，目前新冠药中的口服RdRp抑制剂主要以$默沙东(MRK)$ 的Molnupiravir和$辉瑞(PFE)$ 的Ritonav为代表。国内已经上市的是真实生物的阿兹夫定。目前有抗新冠药物研发管线的港股公司有$君实生物(01877)$ 、$开拓药业-B(09939)$ 、$众生药业(002317)$ 、$先声药业(02096)$ 、$石药集团(01093)$ 、$云顶新耀-B(01952)$ 等。已在港股上市的注疫苗标的$康希诺生物(06185)$ 、${{820e0668ef394410bb0d3119eecc4f8e}} 、$三叶草生物-B(02197)$ 。推荐关注医疗板块流动性高的活跃个股。（数据来源：Wind）

老虎证券2022-12-06

24小时热点