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TMGM：每日市场(11月14日)

WSB概念股、邮轮股涨幅居前，教育股、疫苗股等少部分板块走低。基本面: 欧盟执委会：预计2022年欧元区GDP将增长3.2%，2023年将放缓至0.3%，2024年将加速至1.5%。欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯：经济衰退的可能性高于9月份。欧洲央行在上次会议上加息75个基点的事实，并不意味着欧洲央行将在下次会议上采取类似的加息措施。可能在12月会议上宣布量化紧缩政策的开始日期。技术面：随着CPI数据不及预期，欧元周线也再次来到了前期的高位，欧元底部形态已经形成，日线上来看，单边不讲道理的上行也连续突破，H4级别上均线系统支撑汇价，且几乎没有回调形态也显示出目前欧元就是在多头掌控当中，因此日策略继续保持强势多头思路不变。第一阻力位：1.0360 第一支撑位：1.0290 第二阻力位：1.0400 第二支撑位：1.0250 基本面：英国财政大臣亨特：将制定长期能源计划；必须增加税收，削减开支。英国央行行长贝利：未来几个月可能会有更多的加息。英国9月GDP年率录得1.3%，为2021年3月以来最小经济增速。9月季调后商品贸易帐录得-156.56亿英镑，为2021年12月以来最小逆差。技术面：周线上汇价形成了对顶部颈线位置的突破，形成了V型反转，后期有望继续走高，日线上来看，汇价已经形成了对均线系统的突破，整体节奏上已经回到了多头格局，H4级别上来看，英镑是继续在上心的通道当中，因此不可直接追涨，还是需要耐心等待日内的回调走势。第一阻力位：1.1800 第一支撑位：1.1730 第二阻力位：1.1850 第二支撑位：1.1680 基本面：日本内阁批准本财年第二次追加预算，价值29.1万亿日元，旨在为经济刺激计划提供资金。美国10月未季调CPI年率录得7.7%，同比增速创九个月新低，核心CPI增速也较9月的40年来最高位超预期回落。技术面：周线上，美日上周走出了800点的跌幅，直接来到了140关口下方，形成反转，日线上来看，汇价也形成了均线系统的支撑，从而反转了之前上行的趋势，H4级别上单边下行不回头，因此继续保持日内回调入场的思路。第一阻力位：140.00 第一支撑位：138.90 第二阻力位：140.40 第二支撑位：138.50 基本面：美国10月未季调CPI年率录得7.7%，同比增速创九个月新低，核心CPI增速也较9月的40年来最高位超预期回落。技术面：和其他非美货币一样，澳币也走出明显的单边拉升形态，汇价也形成了对周线级别顶部压制区间突破，形成了底部形态，日线上来看，汇价强势拉升，形成了均线系统的突破，从而也确认了底部，因此日内策略继续保持回调的多单思路不变。阻力支撑位：第一阻力位：0.6720 第一支撑位：0.6640 第二阻力位：0.6750 第二支撑位：0.6600 基本面：美国财长耶伦：CPI“数字挺不错的”，但大家不应该过度依赖这一次的数据。美联储已明确表示将继续加息，未来的货币政策路径取决于美联储。美联储柯林斯：预计美联储还会进一步加息，现在说（利率）见顶还为时过早。美联储理事沃勒：发出放缓加息但不放松的信号构成沟通上的挑战；考虑下次会议可能加息50个基点，或者之后也会加息50个基点。技术面：周线上的黄金一举拉升至均线系统的压制，今日早盘走出了一定的回调，但整体的回调幅度和拉升相比还是太弱，周线上也形成了三针探底后的针刺形态，日线上来看，三底+颈线突破+均线突破，从而形成了底部形态，因此日内继续保持回调多单思路不变。阻力支撑位：第一阻力位：1766.00 第一支撑位：1755.00 第二阻力位：1770.00 第二支撑位：1746.00 基本面：俄罗斯国防部称，从第聂伯罗西岸的撤军已经完成。克里姆林宫称“特别军事行动”的目标可以通过和平谈判实现。乌克兰外长表示，正在考虑与俄罗斯外长拉夫罗夫会晤的可能性。乌克兰谈判代表称，俄乌冲突谈判或在明年下半年恢复。技术面：周线上来看，原油上周再次形成了均线系统的测试后开始了一定的反弹形态，日线上来看，油价也继续在区间内震荡，上方受到了日线的均线系统压制，下方则是上行趋势线的支撑，因此日内策略继续按照震荡思路来对待。阻力支撑位：第一阻力位：90.40 第一支撑位：87.50 第二阻力位：92.20 第二支撑位：86.00 TMGM为投资者每天提供全新线上投资课程：《隔夜行情2分钟》、《TMGM Itrade》交易教学小课堂、《TMGM Trading First》交易行情直播分析，每月不定期线上话题讲座。金融、时事、投资让您掌握最新鲜的资讯！本周最新直播内容，请查看海报。以上信息由Trademax Global Limited (VFSC 40356)提供，其中所包含的信息仅用于教育/讨论目的，不构成关于买卖任何金融工具的要约或激励。以上提及的任何信息和一般性金融产品建议都是通用的，并未考虑您的财务状况、需求和个人目标。此处包含的任何示例或统计数据仅用于说明目的。因此，Trademax Global将不会对您依据其相关信息所做出的决策而导致的任何损失承担责任。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。投资杠杆产品涉及高风险，未必适合所有投资者。在进行任何交易之前，您需要谨慎考虑您的财务状况，并咨询您的财务顾问，以了解所涉及的风险，确定您是否适合从事该类投资或交易。 2022-11-14

TMGM2022-11-14

涨停复盘：“双妖”停牌，乾景园林4板领跑，Web3.0贡献多只三板股，医药股刷屏

券表示，疫情防控政策迎来边际变化，关注疫苗、新冠药物和医疗服务的增量机遇。　　涨停梯队：众生药业（7天5板）、特一药业（6天4板）、神奇制药（3连板）　　热点板块——房地产　　驱动因素：央行、银保监会发布16条措施支持房地产，政策组合拳重塑地产市场信心。招商证券点评称，地产政策放松从保需求、保项目进入保主体阶段。　　涨停梯队：三湘印象（3连板）、新城控股（4天3板）、中天服务（2连板）　　六、市场情绪

金融界2022-11-14

11月14日涨跌停追踪：两市77股涨停 13股跌停

上看，肝炎概念、儿童药、新冠药物、乙肝疫苗、中药等概念涨幅居前，而民航机场、钙钛矿电池、供销社、异质结电池HIT、免税店概念等概念跌幅居前。　　据金融界网站统计显示，今日两市共有77个股涨停，其中一字涨停4只，自然涨停72只，涨停数量环比上个交易日上涨16.67%，以下为两市的涨停个股详情：序号股票代码股票名称最新价(元) 涨跌幅封单金额(万元) 涨停时间涨停类型 1 000815 美利云 10.11 10.01% 72307.12 09:25:00 一字涨停 2 000863 三湘印象 4.84 10.0% 38794.39 09:25:00 一字涨停 3 002188 中天服务 7.24 10.03% 7944.81 09:25:00 一字涨停 4 601155 新城控股 20.67 10.01% 47498.88 09:25:01 一字涨停 5 301356 N天振 56.09 -10.97% 105.95 09:25:03 自然涨停 6 600613 神奇制药 9.72 9.95% 17094.72 09:30:01 自然涨停 7 300356 *ST光一 4.82 19.9% 1097.95 09:33:03 自然涨停 8 000766 通化金马 6.05 10.0% 6187.89 09:33:21 自然涨停 9 002980 华盛昌 37.14 10.01% 4667.70 09:34:03 自然涨停 10 301211 亨迪药业 25.36 20.02% 8609.06 09:35:39 自然涨停 11 000153 丰原药业 9.96 10.06% 7170.52 09:38:12 自然涨停 12 002755 奥赛康 9.35 10.0% 3847.50 09:38:57 自然涨停 13 002972 科安达 21.05 9.98% 7694.62 09:40:12 自然涨停 14 002790 瑞尔特 9.03 9.99% 1431.58 09:44:03 自然涨停 15 002551 尚荣医疗 5.14 10.06% 7375.03 09:44:21 自然涨停 16 600393 粤泰股份 1.72 10.26% 3986.36 09:51:40 自然涨停 17 600665 天地源 3.87 9.94% 4144.69 09:51:58 自然涨停 18 600855 航天长峰 12.87 10.0% 9035.38 09:56:34 自然涨停 19 002175 东方智造 3.87 9.94% 3233.77 10:01:30 自然涨停 20 000716 黑芝麻 4.75 9.95% 7816.43 10:01:54 自然涨停 21 603778 乾景园林 4.51 10.0% 1938.78 10:04:20 自然涨停 22 002022 *ST 科华 12.46 4.97% 5561.73 10:14:30 自然涨停 23 002043 兔宝宝 9.38 9.96% 5046.52 10:16:06 自然涨停 24 603937 丽岛新材 14.14 10.04% 6886.25 10:20:08 自然涨停 25 300052 中青宝 20.98 20.02% 3974.39 10:24:12 自然涨停 26 000620 新华联 3.29 10.03% 6245.41 10:25:54 自然涨停 27 002467 二六三 6.02 10.05% 9334.49 10:29:12 自然涨停 28 002728 特一药业 20.36 9.99% 7398.48 10:30:33 自然涨停 29 002223 鱼跃医疗 38.65 9.99% 8901.98 10:32:00 自然涨停 30 002737 葵花药业 26.39 10.0% 5384.56 10:34:45 自然涨停 31 000626 远大控股 10.75 10.03% 5642.29 10:43:54 自然涨停 32 603439 贵州三力 16.67 10.03% 5187.37 10:46:20 自然涨停 33 002603 以岭药业 34.33 10.0% 38105.52 10:47:30 自然涨停 34 600571 信雅达 9.77 10.02% 6639.51 10:52:43 自然涨停 35 000919 金陵药业 8.67 10.03% 1904.63 11:15:15 自然涨停 36 600965 福成股份 6.75 9.93% 1394.75 11:26:40 自然涨停 37 603102 百合股份 41.01 10.01% 3107.05 13:19:14 自然涨停 38 600112 ST天成 5.08 4.96% 627.63 13:20:36 自然涨停 39 600781 *ST辅仁 2.33 4.95% 1247.83 13:26:54 自然涨停 40 001238 浙江正特 30.55 10.01% 6628.76 13:29:57 自然涨停 41 002516 旷达科技 5.30 9.96% 1252.12 13:31:24 自然涨停 42 002746 仙坛股份 10.89 10.0% 2455.86 13:44:39 自然涨停 43 603963 大理药业 16.79 10.03% 8735.53 13:47:18 自然涨停 44 600566 济川药业 33.37 9.99% 1176.60 13:49:28 自然涨停 45 600095 湘财股份 8.06 9.96% 3033.95 13:50:18 自然涨停 46 002308 威创股份 5.29 9.98% 2917.30 13:51:21 自然涨停 47 000806 *ST银河 2.30 5.02% 164.07 13:57:54 自然涨停 48 600222 太龙药业 6.82 10.0% 994.06 14:01:09 自然涨停 49 600136 ST明诚 2.15 4.88% 246.13 14:02:24 自然涨停 50 600303 ST曙光 7.12 5.01% 1585.55 14:05:29 自然涨停 51 688357 建龙微纳 125.23 20.0% 208.97 14:05:57 自然涨停 52 300434 金石亚药 10.74 20.0% 1125.02 14:07:21 自然涨停 53 605199 葫芦娃 18.73 9.98% 1791.90 14:07:32 自然涨停 54 002177 *ST御银 3.23 4.87% 1038.35 14:14:00 自然涨停 55 000999 华润三九 56.27 10.01% 3063.67 14:14:12 自然涨停 56 002417 *ST深南 8.68 4.96% 422.46 14:20:42 自然涨停 57 002912 中新赛克 33.11 10.0% 135.88 14:21:42 自然涨停 58 002317 众生药业 35.05 10.01% 7630.65 14:23:42 自然涨停 59 000756 新华制药 24.49 10.02% 5656.90 14:24:18 自然涨停 60 600557 康缘药业 20.39 9.98% 829.06 14:24:27 自然涨停 61 605266 健之佳 77.00 10.0% 511.36 14:25:00 自然涨停 62 000721 西安饮食 10.78 10.0% 5396.14 14:35:54 自然涨停 63 603233 大参林 40.81 10.0% 2840.00 14:37:38 自然涨停 64 603777 来伊份 19.69 10.0% 664.06 14:41:25 自然涨停 65 002653 海思科 24.29 10.01% 5153.01 14:43:24 自然涨停 66 300071 福石控股 5.26 20.09% 2063.87 14:46:54 自然涨停 67 000516 国际医学 10.74 10.04% 992.82 14:47:36 自然涨停 68 600383 金地集团 10.66 10.01% 486.18 14:49:32 自然涨停 69 002750 龙津药业 17.78 10.02% 2180.89 14:50:33 自然涨停 70 002411 *ST必康 8.85 4.98% 696.32 14:50:45 自然涨停 71 002727 一心堂 32.90 10.0% 958.78 14:51:12 自然涨停 72 000650 仁和药业 7.28 9.97% 3728.72 14:53:36 自然涨停 73 603883 老百姓 40.04 10.0% 274.35 14:54:57 自然涨停 74 600556 天下秀 8.91 10.0% 3571.22 14:56:14 自然涨停 75 002358 ST森源 4.63 4.99% 99.78 14:56:51 自然涨停 76 300436 广生堂 51.60 20.0% 672.35 15:00:03 自然涨停　　更多涨停个股请点击：金融界涨跌停温度计　　两市共有13只个股跌停，其中一字跌停2只，自然跌停11只，跌停数量环比上个交易日上涨85.71%，以下为两市的跌停个股详情：序号股票代码股票名称最新价(元) 涨跌幅封单金额(万元) 跌停时间跌停类型 1 000150 *ST宜康 1.48 -5.13% 1665.04 09:25:00 自然跌停 2 600532 *ST未来 22.29 -4.99% 4377.66 09:25:03 一字跌停 3 000587 *ST金洲 1.29 -5.15% 5159.08 09:30:00 一字跌停 4 603929 亚翔集成 16.06 -9.98% 3853.44 10:34:05 自然跌停 5 600139 *ST西源 2.05 -5.09% 418.54 13:32:26 自然跌停 6 603789 星光农机 10.53 -10.0% 2250.30 13:48:52 自然跌停 7 600078 ST澄星 13.78 -4.97% 154.61 13:57:56 自然跌停 8 002836 新宏泽 11.21 -9.96% 23.25 14:17:12 自然跌停 9 000981 银亿股份 2.13 -10.13% 3228.93 14:19:39 自然跌停 10 600666 *ST瑞德 2.30 -4.96% 330.24 14:23:41 自然跌停 11 002076 *ST雪莱 2.30 -4.96% 539.60 14:36:06 自然跌停 12 002781 *ST奇信 6.95 -5.05% 173.26 14:36:48 自然跌停 13 003042 中农联合 31.50 -10.0% 515.92 14:55:00 自然跌停　　更多跌停个股请点击：金融界涨跌停温度计

金融界2022-11-14

HYCM兴业投资原油日评：隔离政策调整&美元走软，美油飙升3％

更宽松的新冠肺炎规定，但感染人数上升，疫苗接种率低，这意味着完全取消限制的道路看起来仍然很长。考虑到不断恶化的金融状况和全球需求放缓，大量回归其他新兴市场货币似乎也为时过早。风险资产面临的下行风险超出了美联储的故事:从可能收缩的企业利润，到房地产市场的困境，再到最近加密货币市场的动荡。美元的峰值可能已经过去，但美元的下行趋势可能还没有到来。我们在年底前仍适度看好美元。　　同时，法国兴业银行首席全球外汇策略师基特•朱克斯认为在确认美元反转走势之前应保持谨慎。我们相信，美元将在6个月内大幅走软，但未来几周仍需保持警惕。对于过于积极的空头来说，仍然存在许多陷阱。　　11月初，美国消费者信心有所减弱，密歇根大学消费者信心指数从10月份的59.9降至54.7，低于市场预期的59.5。1年期通胀预期初值自上月的5.0％升至5.1％，创最近四个月新高，而5年通胀预期初值上升至3.0％，创最近五个月新高，过去16个月中有15个月保持在2.9-3.1％的窄幅区间。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu评论称，消费者信心较10月份下降了约9％，抹去了6月份创下的历史低点以来的约一半涨幅。指数的所有细分项均较上月有所下降，但耐用品的购买情况在11月份下降最为剧烈，在高利率和持续高价格的基础上下降了21％。总体而言，不同年龄、受教育程度、收入、地理位置和政治立场的人都出现了不同程度的信心下降，这表明近期信心的改善是暂时的。市场情绪的不稳定可能会持续下去，这反映出全球影响因素和中期选举最终结果的不确定性。　　美联储理事沃勒表示，10月通胀报告"只是一个数据点"，市场"反应过于超前"。需要出现一系列美国通胀数据向好，美联储才会对紧缩政策踩剎车。货物价格下降，服务价格有所缓和，这是积极的，但需要维持这一状况。7.7％的通胀水平仍"处在高水平"，美联储仍有很长的路要走，利率将在一段时期内保持高位。在出现"明确、有力的证据"表明通胀率正在下降之前，美联储不会下调利率。劳动力市场有此疲弱，但"令人震惊的"是美联储加息后就业市场仍维持强劲。目前的"关键"如果可能的话，美国"相当迅速地"降低通胀率。到目前为止，几年后的通胀预期似乎还维持在高水平。从通货膨胀水平来看，美国的政策利率"并不高"。到目前为止，加息并没有"对经济造成实质的破坏"。在透露加息步伐放缓的信号方面，美联储始终在向市场沟通时面临挑战，美联储"没有放松政策"。信号是关注终点而不是加息速度，在通胀放缓之前，终点是"还很遥远"。美联储密切关注资产负债表，不想以给市场带来问题的方式"打压"持有资产。美联储"基准"目标可能是在GDP中占比为8％到10％左右。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价在中轨上方发展，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近，14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在87.30-90.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月14日高点89.80，突破后将上探11月2日高点90.30，然后是11月7日低点90.65和10月11日高点91.30，以及11月8日高点92.15和11月4日高点92.80；而下方支持留意11月13日低点88.75，跌破后将下探11月8日低点88.40，然后是11月4日低点87.80和11月10日高点87.30，以及11月11日低点86.30和11月9日低点85.50。　　布伦特原油　　日图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道扩散，油价自上轨回落，14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道收敛，油价向中轨靠近，14和20小时均线看涨；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在95.00-98.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月14日高点96.90，突破将上探10月27日高点97.25，然后是11月8日高点98.20和11月4日高点98.80，以及11月7日高点99.50和8月26日高点100.10；而下方支持留意11月14日低点95.90，跌破将下探11月8日低点95.00，然后是11月10日高点94.30和11月11日低点93.30，以及9月22日高点92.80和11月9日低点92.30。　　周一关注：　　美国短期国债拍卖　　美联储理事沃勒发表讲话　　纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

金融界2022-11-14

11月14日两市板块龙虎榜排名(名单)

3 广生堂 19.98% 8:9 乙肝疫苗 5.18% 163106.34 广生堂 19.98% 16:17 中药 4.91% 766435.0 香雪制药 17.55% 72:76 带量采购 4.81% 275599.81 一心堂 10.0% 15:15 禽流感 4.46% 351528.46 香雪制药 17.55% 28:30 医药电商 4.28% 359945.45 新华制药 10.02% 28:29 NFT文交所 4.24% 3141.02 *ST光一 19.9% 1:4 医药 4.19% 1072657.53 康芝药业 18.45% 145:154 跨境支付CIPS 3.98% 31644.09 四方精创 11.49% 5:7 创新药 3.75% 580066.8 广生堂 19.98% 64:66 干细胞 3.66% 55040.17 香雪制药 17.55% 11:13 肝素 3.43% 21768.9 红日药业 7.14% 9:9 CAR-T疗法 3.33% 96028.67 香雪制药 17.55% 15:17 青蒿素 3.3% 44813.69 昆药集团 5.25% 10:10 移动医疗 3.26% 169028.23 理邦仪器 11.46% 16:19 超级细菌 3.22% 49143.79 华北制药 6.86% 14:14 植物奶 3.18% 16184.82 黑芝麻 9.95% 4:5 精准医疗 3.13% 215891.38 广生堂 19.98% 55:61

金融界2022-11-14

基金经理投资笔记|临近年末，理性决策！观察资产趋势：美元美债见顶为时尚早，A股超跌反弹动力衰减

息：加强医疗资源建设、有序推进新冠病毒疫苗接种、加快新冠肺炎治疗相关药物储备、强化重点机构、重点人群保护、落实“四早”要求，减少疫情规模和处置时间等。　　三、资产趋势　　3.1美股——美元美债见顶为时尚早　　美国10月CPI通胀回落全面超预期，部分官员鸽派言论引发市场对紧缩退坡的预期，10年期美债利率与美元指数明显回落，利好风险资产修复，符合之前我们对美股本轮反弹由金融紧缩节奏放缓预期推动的判断。具体表现为：当期盈利最好，预期受紧缩压制的周期行业成为本轮美股反弹的领头羊，科技股业绩承压，反弹节奏靠后。当下市场沉浸在美元回落的兴奋中，后期衰退逻辑将逐渐主导美股，科技股表现会相对跑赢。我们提示，当下判断美元美债见顶为时尚早，通胀根源尚未解决，宽松难以企及。　　3.2 A股——短期超跌反弹轮动尾声　　经过此前两周反弹，A股情绪指标已经修复到相对高位，上周开始回落，来自超跌的反弹动力在衰减。PMI进入收缩区间，出口回落至零值以下，疫情的多点散发，市场反弹来自政策拐点的出现，内需加力成为交易方向。前期反弹的经济相关度低的板块出现获利回吐，而经济相关度高、反弹落后的板块领涨，出现明显的超跌轮动特征，后续市场结构仍将分化。　　目前，A股极致股债收益定价仍待修复。沪深300股债收益差有较大幅度反弹，但仍在-2倍标准差之下，修复空间未到。我们之前判断股债收益差的极致定价，这次很难V型修复，因为极致定价的背后是对长期问题的一些担忧，而这些问题的解决方案，暂时未见到明确的拐点。当前市场可能在修复早期或者修复预备的阶段，仍有可能波动，但下行空间有限。　　3.3 港股——最紧的压迫，最强的释放　　上周港股反弹幅度居前，源于港股在本轮下跌中，受美元流动性收紧影响最大，而主要产业结构又受到地产和互联网的主导，盈利预期受疫情影响较大，基本面和流动性的压力都大于A股。而当前反弹的逻辑是美元流动性缓解和经济预期的好转，因此港股反弹的强度更大。从美元指数和美债的前述判断看，从流动性角度仍将支持港股的修复。美债利率对港股相对估值的压制缓解后，估值洼地价值凸显，南向加速买入。我们仍坚持看好之前提示的机会，成长方向的医疗、科技提供弹性，价值方向的能源、电讯等高股息标的。　　3.4债券　　利率债——短期面临调整　　展望后市，短期来看，债市站在政策对立面是最大潜在风险，前期一致性预期与交易拥挤容易造成反噬，债市仍处于赔率不足，胜率长期也不高的阶段，一旦股债相对定价开始修复，恐引发负债端踩踏（产品赎回而致的被迫抛售资产），策略继续中性谨慎。　　信用债—规避尾部风险　　10月的信用债供给量有所提升，资产荒情况有所缓解。近期银行非保本理财发行数量有所减少，银行理财的配置力度有所减弱，信用资产荒的情况有所缓解。11月以来银行资金融出规模相较此前明显缩减，由原先的4万亿净融出缩减至2.5万亿左右，资金面的收敛对近期的债市走势影响较大。在资产荒有所缓解、资金面收敛及防疫政策发生较大变化的背景下，近期债市调整风险加大，信用债投资需缩短久期、降低杠杆应对市场波动。同时，组合需保持充足的流动性以应对负债端变化。　　四、配置策略　　债券配置　　政策对债市利空，利率债策略继续中性谨慎。信用债投资需缩短久期、降低杠杆应对市场波动。同时，组合需保持充足的流动性以应对负债端变化。转债当前的估值水平显示性价比较低，谨慎参与。　　权益配置　　A股配置：均衡配置——行业追涨风险大，仓位比结构重要　　政策驱动的交易逻辑下，行业轮动快，持续性稍差，与其追涨，不如均衡配置，因为短期稳增长、中期纠偏、长期安全主线都会有政策预期的改善，仓位均衡配置比结构选择更重要，追涨反而风险大；经过两周反弹，情绪指标已经修复到相对高位，来自超跌的反弹动力在衰减。PMI进入收缩区间，出口回落至零值以下，疫情的多点散发，市场反弹来自政策拐点的出现，内需加力或成为交易方向，估值修复的行情有望得以持续。　　港股配置：　　港股反弹主要动力来自美元流动性的缓解和放开管控后的盈利修复预期，关注能源、电讯、科技、医药板等块带来的投资机会。　　【了解作者】　　魏凤春，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业22年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。

金融界2022-11-14

11月14日午后两市板块龙虎榜排名(名单)

香雪制药 10.6% 69:76 乙肝疫苗 4.27% 162566.79 广生堂 15.84% 16:17 NFT文交所 3.89% 3065.98 *ST光一 18.41% 1:4 医药电商 3.87% 346601.82 一心堂 10.0% 26:29 禽流感 3.79% 339552.06 香雪制药 10.6% 28:30 新冠药物 3.63% 46646.54 广生堂 15.77% 8:9 医药 3.54% 1015575.57 康芝药业 13.73% 139:154 创新药 2.92% 564611.62 广生堂 15.84% 58:66 移动医疗 2.74% 146037.9 理邦仪器 10.24% 15:19 跨境支付CIPS 2.74% 27760.03 信雅达 10.02% 5:7 干细胞 2.72% 45524.43 香雪制药 10.6% 10:13 植物奶 2.71% 14599.34 黑芝麻 9.95% 3:5 CAR-T疗法 2.62% 87747.61 香雪制药 10.6% 15:17 医疗器械 2.6% 232944.19 理邦仪器 10.24% 65:81 精准医疗 2.5% 202662.18 广生堂 15.84% 53:61 肝素 2.5% 19604.77 红日药业 6.23% 9:9 web3.0 2.48% 85151.0 福石控股 19.41% 10:15

金融界2022-11-14

防控迎来边际变化，带来疫苗增量机会，疫苗ETF（159643）涨超2%，以岭药业涨停

防控迎来边际变化，带来疫苗增量机会，以岭药业涨停，天坛生物、泰康生物等跟涨。疫苗ETF（159643）涨超2%。中信证券认为，疫苗“升级换代”迎来吸入剂型，国内加强针市场仍有巨大潜力。我们认为潜在加强针市场在3-5亿人，给序贯接种30%的目标比例，则序贯接种加强针市场潜力在0.9-1.5亿人之间。冬季季节随着防控变化带动的社会流动增加，流感复苏概率增大，冬季将面临叠加流行的风险，疫苗板块有望复苏。

有连云2022-11-14

医药板块领涨，以岭药业涨停，生物医药ETF（512290）涨超4%

具依然发挥重要作用，相关药物储备、新型疫苗研发将进一步加快加强。同时国际物流、洽谈、诊疗、消费活动有望加速恢复，板块基本面有望持续改善，逐渐走出底部区间。目前医药板块的刚需属性及价性比仍然突显，看好板块结构性慢牛行情。

有连云2022-11-14

午评：沪指涨0.75%创业板指跌0.51%，北向资金净买入超130亿元，医药行业强势爆发

创新药、新冠药物、鸡肉、病毒防治、生物疫苗、云游戏等概念活跃。　　房地产板块迎利好，新华联、天地源、金地集团、新城控股、粤泰股份、中天服务涨停；　　地产链上的装修、家电等板块同样活跃，中天精装、三棵树、瑞尔特、兔宝宝等涨停；　　中医药板块维持热度，太龙药业、神奇制药、贵州三力、葵花药业、特一药业、通化金马涨停；　　新冠药物概念受关注，亨迪药业、众生药业、以岭药业涨停；　　医药商业板块崛起，健之佳、大参林、一心堂、益丰药房涨停，药易购、老百姓大涨；　　医疗器械板块受关注，鱼跃医疗、航天长峰、奥赛康、尚荣医疗、华盛昌涨停；　　Web3.0概念受关注，二六三、三湘印象涨停，福石控股、宣亚国际、中文在线、四方精创等亦有出色表现；　　跨境支付概念异动，信雅达涨停，海联金汇、东方通、中油资本跟涨；　　证券板块升温，湘财股份连续两日涨停，哈投股份涨停，光大证券、中信建投涨逾5%；　　银行板块震荡上行，招商银行涨近7％，成都银行、宁波银行、平安银行涨超5％；　　养鸡概念股走强，仙坛股份涨停，禾丰股份、民和股份、晓鸣股份涨超5％；　　个股方面，拟购买广州宝云100％股权，中青宝复牌涨停；　　歌尔股份反弹，股价涨近5％；　　三名股东拟合计减持不超10.66％股份，天亿马跌超9％；　　因涉嫌未按规定披露重大事件等被证监会立案，ST步森跌停。　　信达证券指出，过去1年压制A股的负面因素有疫情、房地产、美联储加息、人民币汇率贬值等，这些因素近期均出现了积极的改善。这些改善至少意味着把所有的因素上升到长期宏大叙事可能是不合理的，政策和经济本身是存在周期的，当经济下降的时间足够久，政策的逆周期属性大概率会出现，这种变化有可能对经济和盈利的影响是年度级别的，股市整体存在着全面估值修复的可能。如果反转期间政策的变化力度比较温和，则大概率第一波上涨持续到2023年初。如果伴随着政策落地的超预期，则可能会涨到2023年3月。这一次季度反转期间，上市公司盈利可能不会马上改善，股市可能是熊转牛的第一波上涨，仓位最重要，配置的重点是弹性，是估值和逻辑修复，而不是高频的景气改善。　　中信建投证券认为，战略底部确认，利好逻辑持续兑现。多项经济数据指示当前仍处于被动去库期，经济基本面依旧疲弱，短期仍需关注疫情反复与基本面数据波动风险。经济预期未明朗+剩余流动性充裕环境下，三季报过去，市场对于政策信号的解读及情绪有所放大，市场在轮动中寻找主线并且快速演绎，操作策略上需要用运动战对待。短期关注地产链估值修复，中期依然重点关注成长线索，在新能源、医药和科创中优选：高景气优选23年仍具备高业绩增速预期的风/光/储，关注基本面有望率先出现改善的医疗器械/零售药店/创新药和部分龙头中药，重视安全主题下的半导体设备/材料、信创、军工。　　具体到行业配置上，华西证券建议关注，受益于防疫政策优化的可选消费领域，如“白酒、航空、餐饮、旅游酒店”等；景气度高的成长类行业，如“新能源、新能源车”等；与“安全、发展”相关的，如“信创、自主可控、中药”等。

金融界2022-11-14

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