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联康集团与重庆民济达成战略合作, 剑指千亿医疗美容器械市场
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肤护理领域,随着全球老龄化的加剧、慢性
疾病
的增多,以及人们追求更美观的外形和皮肤,在进行普通外科、整形等手术和烧伤、意外创伤之后,对于专业皮肤护理产品的需求日益增加。据公开数据显示,预计到2026年我国医疗器械类敷料和功能性护肤品的市场规模将达2538亿元和6230亿元。在深入分析市场、精准定位增长点的基础上,本次合作将充分发挥双方在产品注册、研发、市场渠道和品牌影响力等方面的优势,共同探索生物制药与医疗器械结合的新型商业模式,为患者提供更加全面、高效的治疗方案,满足市场多元需求。 作为合作的第一步,联康集团获得了重庆民济旗下明星产品——水凝胶护创敷料的全国独家代销权。该产品是一款针对皮肤创伤后、微创手术后创面愈合和恢复设计的二类医疗器械,与联康集团现有的拳头产品金因肽®(rEGF重组人表皮生长因子)形成了极佳的协同效应。金因肽®作为治疗皮肤烧伤创伤的生物药,已在国内市场享有不错的市场表现和认可度,而水凝胶护创敷料的加入将进一步丰富公司产品矩阵,为患者提供从治疗到恢复的全方位解决方案。 联康集团同样取得了重庆民济即将获批的胶原蛋白液体敷料的全国独家代销权。此产品同样属于二类医疗器械,旨在满足医疗美容及日常皮肤护理的高端需求,可与联康集团自主研发的医疗美容产品管线(纤连蛋白修护液、纤连蛋白精华液)完美融合,共同推动集团“药+械+妆”的一体化策略,实现从治疗到美容的无缝衔接,为消费者提供全周期的皮肤护理解决方案。 最为瞩目的是,双方还将基于联康集团自主研发的核心专利原料——小分子高活重组人源纤连蛋白Skbrella,携手共同开发相关医疗器械产品。纤连蛋白作为人体真皮层中的天然存在的成分,具有修复皮肤和滋养肌肤的显著功效,在医疗美容和高端护肤市场潜力巨大。此次合作项目有望推出国内首批纤连蛋白的医疗器械,进一步巩固公司在皮肤护理、医疗美容领域的优势。 最后,联康集团还可以选择在未来的24个月内投资并购重庆民济,从而深化与该公司的战略联盟。本集团也将充分利用此次合作契机,深化在生物制药、高端医疗器械、医疗美容等领域的技术创新与市场拓展,本集团满怀信心,希望通过与重庆民济携手共同开启医疗健康产业的新篇章,为全球皮肤护理市场带来更创新和优质的产品及服务。 End
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译资信息技术(深圳)有限公司
2024-07-10
纽约时报:帕金森症专家八个月内八次访问白宫
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何与帕金森氏症、中风或其他中枢神经系统
疾病
相符的迹象”。 奥康纳医生没有说明检查是否包含评估认知能力下降或检测痴呆迹象的常见测试,而这些测试通常推荐给老年人。 白宫近日表示,自2月以来没有理由进行进一步检查。自6月27日拜登与特朗普进行了一场灾难性的辩论以来,关于拜登健康状况,特别是帕金森氏症的问题激增。 拜登在周五接受ABC新闻采访时和周一接受MSNBC采访时说,由于总统职责的压力,他每天都要进行相当于神经科检查。 其他新闻机构(包括《纽约邮报》和《卫报》)也报道了访客记录,其中显示坎纳德博士在拜登政府期间首次记录在案的访问时间,是2022年11月15日。记录显示,他当时正在拜访约书亚·西蒙斯,但未列出其头衔。 坎纳德博士最近的八次访问始于2023年7月28日,当时他被列为与白宫沃尔特·里德联络员梅根·纳斯沃西的会面。她被列为其中七次会面的被访问者,这些会面都发生在周五的早上7点到9点之间,最后一次会面发生在3月28日星期四。 记录显示第十次访问似乎是白宫的家庭之旅。 白宫发言人贝茨表示,虽然总统出行时总是有固定的医生随行,但他“在特拉华州没有看过专科医生”,而特拉华州是他的私人住宅所在地。 在首次会面前后,坎纳德博士在《帕金森症及相关
疾病
》杂志上,发表了一篇关于帕金森早期阶段的研究论文。 一些没有亲自检查过拜登的神经科医生表示,他们在拜登的公开露面中观察到了一些与帕金森氏症或相关
疾病
相符的症状,例如声音嘶哑、向前弯曲的姿势、蹒跚的步态、遮掩的面容和不规则的说话方式。 但他们强调,在没有进行直接检查的情况下,无法给出具体的诊断。 白宫官员表示,拜登没有表现出帕金森病的迹象,而且自2月份体检以来,奥康纳医生没有理由重新评估拜登是否患有帕金森病。贝茨还表示,总统从未服用左旋多巴或其他药物来治疗这种
疾病
。 拜登在周五接受美国广播公司采访时,拒绝接受独立的神经和认知检查。他说:“我每天都接受认知测试”,他的意思是说总统职位的特殊挑战实际上每天都在对他进行考验。 周一早上,拜登在MSNBC的《早间乔》节目中再次强调,他在辩论中的表现混乱且断断续续,部分原因是感染或其他小病引起的异常,而不是更大的医疗问题的征兆。 他说:“如果那晚真的有什么问题,那也不会是一夜之间就出现然后消失的。这就是为什么我一直在外面。我一直在测试自己,在我到过的每一个地方测试。出去证明自己的能力。辩论当晚,我出去了。我出去玩,直到第二天凌晨两点才回家。就在那天晚上。人们谈论这件事让我抓狂。” 来源:加美财经
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加美财经
2024-07-10
克明食品:东兴食饮、天治基金等多家机构于7月9日调研我司
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远离人群、动物的地域建厂,有利于对外来
疾病
进行物理空间的防控,有效保障生物安全;其次,兴疆牧歌22年开始推进更换法系种猪的工作,目前绝大多数猪场都实现了蓝耳病双阴,猪只的健康度比较高,符合市场生猪需求的趋势,这在行业中有一定的先发优势;第三,兴疆牧歌规模相对较小,生产和销售策略调整更加灵活。 克明食品(002661)主营业务:米面制品的研发、生产及销售,生猪养殖和销售、生猪屠宰。 克明食品2024年一季报显示,公司主营收入12.97亿元,同比下降11.18%;归母净利润4881.95万元,同比上升40.42%;扣非净利润4637.65万元,同比上升31.43%;负债率53.33%,投资收益28.95万元,财务费用2103.34万元,毛利率17.19%。 该股最近90天内无机构评级。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2024-07-09
3个部位有炎症,拖着不治会“致癌”!建议尽早治疗
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疗不及时、不彻底,或治疗效果不佳,造成
疾病
逐渐发展所致,一般持续时间比较长,多数在6周以上,甚至长达数月或数年。 慢性炎症的炎细胞浸润,以淋巴细胞和单核巨噬细胞为主,临床主要表现为增殖性的改变。 同时,由于诱发因素持续存在,并不断损伤机体组织,常使组织损伤和修复同时存在,修复过程会有纤维组织、毛细血管、上皮细胞、实质细胞等增生,可能会对机体造成进一步伤害。 慢性炎症的治疗比较困难,而且容易反复发作。 3个部位有炎症,拖着不治会“致癌” 1肠炎 普通的肠炎一过性的出现并不会导致肠癌,如十二指肠炎或慢性十二指肠溃疡等炎症性病变,一般是无癌变倾向的。 但是,反复发生的慢性肠炎、反复的便秘,再局部损伤慢性肠炎的黏膜,就会增加发生肠癌的几率。 如果是溃疡性结肠炎,长期的慢性炎症刺激或者是伴有腺体的异型增生或不典型增生,尤其是重度的不典型增生,则容易发生癌变。 而且,长期患有溃疡性结肠炎的人比较短期患有溃疡性结肠炎的人更容易发生结肠癌。 一项大规模meta分析显示,溃疡性结肠炎患者的癌症风险在发病10年后估计为2%;20年后为8%;30年后为18%。 另外,在临床中比较常见的克罗恩氏病,可导致罹患结肠癌的风险增加。 克罗恩氏病患者会伴有炎症性病变、溃疡等改变,其癌症的发生率较正常对照组要高6~20倍,而大肠的克罗恩病癌变率较正常对照组要高20倍。 因此,当患者患有肠炎时,应及时前往医院就诊,在医生指导下进行治疗,避免耽误病情而诱发肠癌。 对于有慢性结肠炎、肠息肉,或有肠癌家族史者,应该定期检查肠镜,排查肠癌。 2肝炎 肝炎发作本身不会直接导致肝癌的发生,但肝炎如果是由丙肝或乙肝病毒感染,或者是由于酒精性肝病造成反复的发作会导致肝硬化,其患肝癌的风险就会增加。 慢性病毒性肝炎包括乙型和丙型肝炎病毒感染,这两种病毒感染长期存在,会导致肝细胞的炎症和损伤,增加肝癌的发生风险。 有研究显示,80%的肝癌患者都有乙型肝炎病毒感染史。 感染了乙型肝炎病毒的患者,在经过肝硬化阶段以后,绝大多数也会发展至肝癌。 而肝硬化是肝脏长期受到损伤后的一种结构性改变,最常见的原因是长期酗酒和慢性病毒性肝炎,肝硬化会导致肝功能受损,进一步增加肝癌的风险。 3胃炎 胃炎可分为急性胃炎和慢性胃炎,一般急性胃炎不会导致癌变,而慢性胃炎分为慢性浅表性胃炎和慢性萎缩性胃炎,前者癌变率低,后者癌变率高。 慢性萎缩性胃炎会导致胃黏膜萎缩,从而使得胃部出现炎症和溃疡,最终可能导致胃癌的发生。 萎缩性胃炎在胃镜下主要表现为黏膜萎缩变薄,目前被认为是胃癌的一个癌前
疾病
,尤其是伴有肠上皮化生和异型增生的萎缩性胃炎,已经属于癌前病变状态,更容易演变为胃癌。 除了慢性萎缩性胃炎外,胃息肉、胃溃疡等胃部
疾病
,如果不及时治疗,也可能会发展为胃癌。 胃息肉多见于延性息肉,直径在2厘米以下者癌变率较低,而在2厘米以上者则容易发生癌变。 胃溃疡经治愈后容易复发,再治愈再复发反复,易形成再生的易形增生细胞,从而易发生癌变。 来源:有来医生 作者:小艺
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金融界
2024-07-09
保障在身边,北大方正人寿“保险五进入”掀起保险宣传热潮
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导,增进大家对自身健康情况的了解以及对
疾病
预防的重视程度,掌握科学健康的生活观念。北大方正人寿陕西分公司则联合碑林区政府前往碑林区和平新时代护理院,开展进社区送温暖、关爱老年人公益活动。活动特邀安全健康教育陕西站的专业讲师,聚焦老年群体健康问题,对日常保健知识等进行指导和培训,并现场为老年人提供了免费测血压、测血糖等爱心健康检测服务。此外,陕西分公司还通过PPT演示、视频播放、彩页讲解、案例剖析等多种形式,提示老年人保护好个人信息,抓牢自己的养老钱,引导老年群体提升风险防控意识,保护自身资金安全。 情系新市民,共享新金融。北大方正人寿上海营业部组织志愿服务队伍相继走访周边劳务派遣公司,为保安、保洁等新市民群体送去夏日清凉包,此外,上海营业部通过悬挂横幅、派发宣传资料、开设讲座以及咨询服务等形式,对接新市民群体的金融服务需求,深入浅出地向在场人员介绍新市民普惠政策、普及金融知识,并就新市民关心的反诈问题,安排志愿者“一对一”答疑解惑,耐心地为他们讲解如何保护个人信息、传授风险防范技巧,将金融宣教送到每一位新市民的“家门口”。同一天,北大方正人寿湖北分公司携手顺丰快递站点,为“城市动脉守护者”——快递员举办了专场消费者权益保护宣传活动。湖北分公司工作人员一边发放保险科普漫画、防范非法集资宣传折页,一边以通俗易懂的方式,深入浅出地讲解金融保险知识,旨在让每一位驻足的快递员、市民朋友,都能轻松掌握金融保险的智慧,为生活添一份安心。 心系特殊人群,助力乡村振兴。活动期间,北大方正人寿四川分公司眉山中支连续3年走进仁寿县净土村残障社区开展保险养老知识宣传和慰问活动,向当地群众宣传眉山监管分局编制的普惠金融产品手册,将保险大爱和公司的企业责任带到特殊人群中。绵阳中支则组织50余名客户共同前往绵阳市平武乡,为当地农村的少数民族村民带去保险知识普及。 未来,北大方正人寿将继续以“7.8全国保险公众宣传日”为契机,构建常态化、长效化机制,持续开展金融保险公众宣传,讲好保险故事,以实际行动践行险企的使命与担当,推动保险理念走进千家万户、走进各行各业,助力奋斗前行的您更有底气。
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金融界
2024-07-09
32亿美元!礼来79%溢价收购,Morphic暴涨75%
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他分子的临床前管线,用于治疗自身免疫性
疾病
、肺动脉高压
疾病
、纤维化
疾病
和癌症。 相比于传统的注射或输液治疗方式,口服的整合素抑制剂可以提供一种更为便利和患者依从性更好的治疗方法。 对于Morphic的收购,是礼来今年首次披露的生物技术收购。去年,礼来先后收购了Dice Therapeutics、Sigilon、Versanis Bio和Point Biopharma等。今年早些时候,礼来收购了一家名为Aparito的健康科技初创公司。 礼来看好IBD口服疗法 礼来认为,口服疗法可以为溃疡性结肠炎等
疾病
的早期干预开辟新的可能性,同时也为联合疗法提供了帮助病情更严重的患者的潜力。 Morphic 认为,与礼来战略合作,将使得MORF-057未来造福更多的 IBD 患者。MORF-057是一种口服小分子 α4β7抑制剂,具有良好的耐受性和有效性,这些特性可以为 IBD 治疗开辟新的可能性。
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格隆汇
2024-07-09
隔夜美股全复盘(7.9)| 苹果创新高,重回全球市值第一
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nc.,以获得治疗炎症性肠病和其他慢性
疾病
的实验性疗法。两家公司在7月8日的一份声明中说,礼来将以每股57美元的价格收购总部位于马萨诸塞州沃尔瑟姆的Morphic公司,该价格比上周五的收盘价高出79%。 4、X平台据称将整合Grok大模型 7.8 据IT之家,独立应用程序研究者Nima Owji表示,X社交平台正在开发多项基于xAI Grok模型的功能,为X Premium订阅用户提供更丰富的使用体验。其中之一便是类似于其他生成式AI聊天机器人的Grok侧面板,用户可在使用X平台任意功能时同Grok机器人交流。此外,X还将新增两项其他功能:账户总结和高亮文本搜索。Nima Owji向外媒TechCrunch确认,这几项功能尚未向公众开放。X平台正在开发的这几项新功能旨在提升X Premium付费订阅的吸引力,这一订阅被视为X平台除广告外的重要收入来源。根据分析机构Appfigures的数据,X平台今年5月在移动端的抽成后收入仅为760万美元,连续两个月出现下滑。 5、科技巨头押注AI刺激PC行业复苏 行业人士持怀疑态度 7.9 微软、高通等科技巨头都在为“人工智能个人电脑”的新型电脑展开营销闪电战,承诺将人工智能功能嵌入到笔记本电脑和台式电脑中。新款电脑与标准设备的不同之处在于,它包含了一个额外的处理器,可以加速个人助理等人工智能功能,并具有自动执行任务的能力。但据行业研究公司国际数据公司(IDC)称,今年出货的个人电脑中,只有3%的电脑能达到微软设定的处理能力门槛,被视为“人工智能个人电脑”。到目前为止,分析人士和评测人士也对这款新电脑的人工智能能力持怀疑态度。晨星公司专注于个人电脑行业的金融分析师Eric Compton称,实用性是有限的,因为除了微软之外,很少有软件制造商在为人工智能任务优化的机器中开发利用新芯片的功能。 04 今日前瞻 今日重点关注的财经数据 (1)18:00 美国6月NFIB小型企业信心指数 (2)21:15 美联储理事巴尔发表讲话 (3)22:00 美联储主席鲍威尔发表半年度证词 (4)次日01:30 美联储理事鲍曼做介绍性发言
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格隆汇
2024-07-09
誉衡药业:7月8日接受机构调研,中信资管参与
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的受众主要是低血钾症患者、部分心脑血管
疾病
患者、因出汗多需要补液的人群等,该产品也可预防低钾血症。补达秀是国家基药、国家医保目录产品,已有30余年的销售历史,品牌认可度高、口碑好。公司是全国首家通过氯化钾缓释片一致性评价的企业。2021年中选第五批全国药品集中采购后,该产品的医疗机构覆盖率及销量均进一步提升。六、请问公司主要产品是否面临集采压力? 公司主要品种鹿瓜多肽注射液、氯化钾缓释片(补达秀)、注射用多种维生素(12)已经实施集采。安脑丸/片尚不具备集采的条件。下半年,公司核心产品的集采压力不大。七、请问公司的销售团队架构?是一个人员负责该区域的所有产品吗? 公司营销队伍包括销售、中后台等团队。公司销售业务分为四个事业部,是按不同产品线做的划分。 问:请公司的股东变化情况?股东是否参与公司的经营管理? 答:2023年4月,公司原控股股东所持股权被全部司法拍卖,原控股股东破产对公司带来的负面影响已经消除。 目前,公司第一大股东为沈臻宇及其一致行动人上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙),合计持股比例在9%以上。第二大、第三大股东分别是东源(天津)股权投资基金管理股份有限公司-东源投资财富51号私募证券投资基金、国泰君安证券股份有限公司,持股比例均在4%以上。公司现有股权结构稳定、治理架构健全,主要股东均未派人参与公司的实际经营管理,主要股东认可、信任公司现有管理团队及董事会,对公司的发展充满信心。 问:请公司对2024年下半年及后续业务的展望? 答:今年下半年,公司业绩预计仍将有良好的增长趋势。 1、安脑丸/片是公司独家中药基药品种,在2023年底完成医保解限后,上半年实现了高速增长,预计未来将保持高速增长。2、今年新上市的西格列汀二甲双胍缓释片市场规模大、市场竞争格局良好(仅原研及3家国内企业),公司已开始销售该产品,预计下半年会带来销售增量。明年,有望抢占更多原研药的市场份额,贡献更大的收入和利润。3、随着此前普德药业、誉衡制药签署的CMO业务陆续落地,预计将给公司贡献收入和利润。4、公司会继续加强与第一三共、赛升药业等合作伙伴的合作,争取引入新的产品。BD团队也在积极寻找差异化产品、高端制剂。5、公司预计明年有5个以上产品获批,有望贡献增量。6、公司会持续加强内部管理,将财务费用、管理费用及销售费用控制在较低水平。 问:请公司的负债情况?是否有再融资的需求? 答:公司资产负债率已由2022年底的58%降低到2023年底的46%,并进一步降低到2024年3月底的39.59%。 2024年6月,公司已结清全部银团贷款,预计资产负债率将进一步下降。目前,公司生产经营等各项业务稳定开展,公司现金流充足。公司将结合市场环境及政策情况,再判断是否推进小额快速融资。十一、请问在现有股权架构下,如何更好地激励管理层? 2024年一季度,公司推出了股权激励并于2024年3月完成了首期限制性股票的授予登记工作。公司管理团队对公司未来发展充满信心,董事长胡晋先生、总经理国磊峰先生分别出资2,747.5万元,持股比例合计1.94%。希望通过核心管理层及员工的共同努力,公司未来三年业绩能实现更大提升,进而为股东创造更大价值。 誉衡药业(002437)主营业务:药品生产和药品代理销售。 誉衡药业2024年一季报显示,公司主营收入5.93亿元,同比下降12.92%;归母净利润5228.29万元,同比上升160.65%;扣非净利润3214.07万元,同比上升136.51%;负债率39.59%,投资收益68.72万元,财务费用132.5万元,毛利率53.81%。 该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入550.61万,融资余额增加;融券净流出90.68万,融券余额减少。 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2024-07-08
2024年可持续金融市场展望
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城市化导致疟疾和登革热等许多病媒 传播
疾病
增加。这些
疾病
及其他一些传染病过去常见于热带地区, 但随着气温升高,或蔓延到世界上新的地区。流行病学研究发现, 2015-2016 年巴西爆发的寨卡病毒与出现创纪录的温暖气候和干 旱有关,美国最温暖的地区也出现了在本土传播的寨卡病毒病例。 据医疗研究慈善机构 Wellcome Trust 估计,到 2080 年还将有 10 亿人或感染蚊子携带的气候敏感性传染病,因为气候变暖会使得 昆虫迁徙到以往气候更寒冷、更恶劣的地区。 《柳叶刀》的研究分析表明,自 1991-2000 年以来,人类每天承 受与高温有关的健康压力的小时数持续上升。在人口最多的 10 个 国家中,在轻度户外体力活动中,出现中度热应激的风险平均每 天增加 4.5 个小时。在印度尼西亚和孟加拉国,平均每天的热应激 时间较基准水平高近 8 个小时。 提及健康的国家自主贡献(NDC)数量明显增加,占比从 2020 年 的 73%增加到 2022 年的 90%以上。3国家自主贡献中包含的大多 数卫生提案均无资金资助,这为与气候相关的健康适应性和医疗 系统复原力带来巨大的资金缺口。不同的估测数据表明,仅有不 到 5%的多边气候融资被指定用于公共卫生或医疗。 部分资金缺口将需由私有资本来填补。继第 28 届联合国气候变化 大会召开之后,我们预计将有更多的主权国家和超国家开展涵盖 气候变化和健康主题的可持续债务活动。一些民间团体,例如可 持续市场倡议卫生系统工作组,或影响企业在其可持续融资框架 下纳入何种范围的活动;成员公司 Merck & Co 和 Sanofi SA 在此 之前已发行贴标债券。 医疗保健属于《社会责任债券原则》中的“基本服务需求”范畴, 但与气候相关的健康活动亦可被视为绿色活动。在国际资本市场 协会(ICMA)“气候变化适应”的绿色类别下,与健康相关的影 响指标包括:改善因气候相关健康影响造成的员工缺勤情况、受 洪水和其他气候灾害影响的人数,以及与提高医院或诊所等建筑 物气候适应能力相关的指标。 相关研究 Brazil’s Sovereign Framework Set to Increase Investors’ Confidence (October 2023) ESG Ratings Insights: Bond Use of Proceeds (August 2023) South Korea’s Green Financing Incentives Aim to Match Strong Social Bond Growth (June 2023) Mexico’s Taxonomy Lays Foundation to Address Key Social Factors (May 2023) 主题 5:可持续发展挂钩贷款的可靠性问题凸 显 对于可持续发展挂钩贷款(SLL)领域的投资者而言,附有环境、 社会和公司治理(ESG)棘轮和条款的贷款的关键绩效指标(KPI) 和可持续发展绩效目标(SPT)的稳健性和可靠性,以及这些指标 与公司业务活动的一致程度,将成为至关重要的决定因素。该趋 势普遍存在于公共债务市场,我们预计 2024 年其将成为可持续发 展挂钩贷款市场的决定性特征。 与公共资本市场上的可持续发展挂钩债券类似,市场参与者对可 持续发展贷款的可靠性亦日益谨慎。资产所有者更倾向于审查投 资决策如何对环境和社会产生实际影响,以及如何保护其免受薄 弱的可持续框架或可持续性挂钩工具设计不当相关的声誉风险。 利率上升和宏观不确定性阻碍了借款,尤其是对杠杆率水平较高 的公司的借款。相比 2021 年和 2022 年银团杠杆贷款大市场上争 相发行可持续发展挂钩贷款的繁荣景象,2023 年与 KPI 挂钩的贷 款发行量已大幅减少。借款人的披露疲劳,以及构建包含 ESG 条 款和棘轮的贷款所需的时间和成本亦或是导致贷款减少的原因。 据《环境金融》表示,截至 2023 年 11 月,以美元计价的可持续 发展挂钩贷款规模比 2022 年减少了近 50%。 可持续发展挂钩贷款缺乏健全的 KPI 遴选标准是核心问题所在。 KPI 须与借款人的整体业务相关,处于核心地位并具重要性,可衡 量且可设定基准。然而,据英国金融行为监管局 2023 年 6 月的研 究发现4,一些市场参与者预计半数可持续发展挂钩贷款未能制定 健全的 KPI。SPT 的设计欠佳,目标较低,无法推动企业行为发生 有意义的改变。 Fitch Solutions 旗下公司 Covenant Review 的研究强调了投资者对 “漂绿”、贷款协议中的 ESG 相关条款过于复杂等的负面看法, 这些问题导致欧洲杠杆贷款市场的贷款交易拒绝采用或取消 ESG 棘轮。 由亚太贷款市场协会、贷款市场协会和银团及交易协会于 2023 年 2 月联合发布的《可持续发展挂钩贷款原则》(SLLP)强调,随着 可持续发展挂钩市场不断扩大,需要出台更明确的标准和市场指 引。 最新发布的 SLLP 制定了更严格的 SPT 标准,并要求借款人制定的 KPI 对于借款人的可持续性战略和业务运营具有重要意义。但由于 SLLP 的采用为自愿性质,其能否被广泛采用仍存在不确定性。 就 KPI 目标、遴选和 SPT 目标水平提供外部报告、监控和保证最 终可能成为投资者的标准要求,因其需要信心并防止出现漂绿风 险。我们预计这将是 2024 年的发展方向,但也意识到可能会逐渐 出现报告疲劳。如果公司的可持续发展表现没有明显改善,借款 人、贷款人和投资者或对恢复 ESG 棘轮保持警惕。 因此,管理人的 ESG 整合或影响评估资质和流程可能成为更重要 的区分因素。基于惠誉常青的杠杆融资 ESG 评分研究发现,欧洲、 中东和非洲地区的贷款担保权益凭证(CLO)管理人在 ESG 评分 方面优于美国同业。ESG评分与信息披露无关,取决于对企业对环 境和社会因素的影响进行独立逐项的资产分析。ESG 评分最高的 CLO 主要投资于医疗提供商、电信和商业服务。ESG 评分较低的 CLO 最容易受到公用事业、工业和制造业以及广播和媒体的影响。 惠誉常青的 ESG 评分可为 CLO 管理人、投资者和私募债务投资者 评估欧洲、中东和非洲地区以及北美地区的私人借款人 ESG 状况 和影响提供透明度。 越来越多的私募信贷纳入 ESG 影响战略,但同样将面临 KPI 可靠性挑战 惠誉常青在《2023 年环境、社会和公司治理市场趋势》中讨论了 ESG在私募市场中的作用日益重要,并重申越来越多的市场参与者 考虑整合 ESG 及其影响将成为 2024 年市场上值得关注的趋势。然 而,惠誉常青进一步完善了该观点,提出一项注意事项:可持续 发展挂钩贷款的可靠性、透明度和重要性关键绩效指标将成为私 募债务的重要目标,与上文讨论的杠杆贷款相同。 尽管私募信贷市场快速增长——据 Preqin 数据显示,私募信贷市 场的资产管理规模从 2007 年的 2,800 亿美元左右增长至 1.5 万亿 美元,但是私募信贷影响力投资仍处在非常初级的阶段。咨询公 司 Apex 的一项关于养老金的调查显示,仅有 9%的养老金分配至 ESG 私募债务基金(超过资产组合总额的 5%)5。然而,惠誉常青 观察到私募信贷组合中的 ESG 因素(初期)成熟轨迹与其近期在 公开市场上观察到的情况相似,即从以排除政策为主转变为整合 采纳,然后随着指标和标准的建立,逐步向影响力投资发展。 影响力主导型战略与私募信贷尤其相关(甚至与我们去年讨论的 私募股权的相关度更高,不过这并不在本报告的讨论范围);鉴 于参与贷款结构设计的贷款人数量非常少(且通常为双边关系), 因而其可以管理、影响并坚决要求放出的贷款产生稳健的可持续 发展成果。由于管理的资本规模庞大,并且资产所有人/投资者明确表示纳入环境和社会影响因素,因此私募信贷(尤其是直接贷 款)在填补可持续投资融资缺口方面发挥着越来越重要的作用。 可持续发展挂钩类融资工具的发行日益受到私募信贷基金的追捧。 SLL 的灵活性使得其成为难减排行业转型活动融资的良好工具。一 些私募信贷基金已构建了 SLL,为处于风险和收益率曲线各端的借 款人提供资金。 2021 年,最大的直接贷款机构之一 Ares Management 为英国的工 程与环境咨询公司 RSK 设计了首笔可持续发展挂钩债务(10 亿英 镑)。该笔交易的 KPI 与降低碳排放强度、持续改善健康和安全管 理及道德规范挂钩。此后,Ares 不断扩大其可持续发展方案范围, 将直接贷款实践与更多行业挂钩,如数据解决方案中心、日间护 理提供商和废物管理等。2023 年 10 月,Blackstone 为澳大利亚 的工业行业获取 14.5 亿澳元的可持续发展挂钩贷款。2023 年 10 月,香港另类投资管理公司太盟投资集团亦建立了可持续发展挂 钩认购额度信贷。 然而,由于缺乏借款人在 ESG 信息方面的披露和历史表现数据, 私募信贷投资者/有限合伙公司(尤其是中小型借款人)很难评估 可持续发展表现和信贷风险的影响。投资者需要掌握更多的披露 信息,才能了解 ESG 问题在私募信贷投资中的重要性。PRI 2023 年对私募信贷从业者开展的一项调查显示,42%的有限合伙人要求 普通合伙人每年提供 ESG 相关信息披露,而 31%的有限合伙人要 求普通合伙人提供更频繁的 ESG 相关信息披露。6 相关研究 Revised ESG Loan Principles Reduce Ambiguity and Raise Standards for Borrowers (March 2023) Sustainable Fitch: European CLOs Have Higher ESG Scores than North America CLOs (November 2023) Sustainable Fitch: Issuer Profile, Targets and Reporting Drive SLB Ratings (November 2023) 政治和宏观经济动荡因素将在新的一年继续 影响可持续融资领域 2024 年,随着多个国家的大选日期迫近,可持续融资项目将面临 政治和宏观经济动荡的大环境。惠誉的《2023 年环境、社会和公 司治理市场趋势》报告强调,宏观和地缘政治挑战可能会减缓但 不会阻碍可持续投资。惠誉预期,在新的一年,这些动态仍将与 可持续融资的利益相关者紧密联系。 尽管不同的市场和司法管辖区将面临不同的经营环境,但惠誉认 为,投资者需要时刻关注这些不断攀升的不确定性,以及政治环 境和气候政策可能发生的变化。 具体而言,政治变化将对环境政策造成影响,特别是气候相关政 策的方向,并影响颁布、修订或提出新的气候相关法规的步伐, 而政策的转变对投资者和企业来说至关重要。高利率环境下,下 一年贴标债务的发行规模或将受到抑制。 主要司法辖区进行的大选影响气候政策 印度、欧盟、美国、英国、印度尼西亚和南非等主要经济体即将 选举新的议会或总统。因此而产生的气候政策方向的重大转变 (加强或削弱)将增加市场的波动性。 在 COP28 召开前对各国政府的气候行动进行的全球盘点指出,各 国在实现气候目标方面取得的进展仍然不足。2023 年,史无前例 的极端气温、破坏性山火和洪水灾害再次为人类敲响了关注减缓 气候变化必要性的警钟。 与此同时,惠誉也注意到,由于家庭生活成本压力攀升,决策者 在转型成本、对某些行业或群体的影响等问题上需谨慎行事。随 着 2024 年选举进程的推进,能源转型可能带来的就业机会损失在 政治上引发的矛盾或将日趋尖锐。面临选举挑战的决策者如何化 解这些矛盾将是 2024 年的一个重要议题。 虽然欧盟已将其定位为“绿色协议产业计划”这一旗舰项目下经 济转型的引领者,但 2023 年期间与环境相关的主要立法提案的谈 判剑拔弩张,几乎以失败告终,其中一例是欧盟议会就欧盟《自 然恢复法》或废除《欧洲可持续发展报告标准》的动议(最终被 否决)所展开的斗争。种种迹象表明欧盟在绿色议程上达成的共 识非常脆弱。随着欧洲议会议员选举将于 2024 年 6 月举行,惠誉 预期,一些提案将再度被搁浅,而新议会的组成将对未来几年欧 盟 "绿色协议 "雄心的推进速度起到决定性作用。 在美国,即将到来的总统大选注定会加剧全国范围内的不和谐现 状,尤其是当经济和外交政策等问题可能成为竞选活动的中心议 题时。气候相关话题,特别是在全美范围内采用低碳技术的话题, 仍有可能成为辩论的焦点。尽管在 2025 年下届政府上任之前不太 可能出台全面的政策变化,但惠誉认为,选举初期的竞选言论可 以作为预测未来美国气候政策走向的重要风向标。 在某些国家,选举可能会促使人们的注意力从气候变化转移到其 他更加紧迫的社会或经济问题,尤其是在经济环境严峻、利率高 企、通货膨胀和住房问题严峻的国家,政客们可能会将气候政策 渲染为昂贵、繁琐或不必要的议题,从而导致现有气候政策或承 诺的实施被延迟,甚至气候目标被完全放弃。 宏观经济环境构成挑战因素 经济环境的不确定性亦会对 2024 年之前的气候变化进展产生一定 影响。尽管某些地区可能会因特定区域因素而面临较大程度的经 济阻力,惠誉认为,这一趋势在很大程度上与地理边界无关。 虽然目前通胀压力有所缓解,但大多数经济预测的共识认为,主 要经济体的通胀水平至少会持续到 2024 年下半年。 高利率环境是影响发行人推出新贴标债务工具意愿的关键但非唯 一因素。对于企业和金融机构而言尤为如此,2023 年它们的发行 规模低于主权国家。 未来一年,鉴于企业和金融机构的发行仍将受到抑制,主权国家 仍将是拉动贴标债券增量发行的主要引擎。惠誉认为,主权国家 对债券发行的浓厚兴趣表明应对气候变化(包括减缓和适应气候 变化)的必要性与日俱增。新兴市场尤为如此,因为在这些市场 中,有形气候风险和转型风险都将成为撬动金融市场的重要因素。 然而,财政紧缩和债务负担高企也会抑制 2024 年主权标签债券的 发行势头。如果混合融资呼吁取得成效,超主权组织机构的贴标 债券发行规模也将扩容。 贸易摩擦抬升低碳转型成本 美国《通货膨胀削减法》条款有利于本国供应链向清洁能源过渡, 欧盟的碳边境调节机制对欧盟某些货物的边境征收绿色关税,欧 盟的《净零工业法》(NZIA)则为绿色技术发展提供了大量的政 府支持,以抵御清洁能源投资的外流。该法案致力于到 2030 年, 欧盟 40% 的清洁或绿色技术将在欧盟内部生产。此外,2023年10 月,欧盟委员会正式对从中国进口的纯电动汽车(BEV)启动反补 贴调查,如果调查属实,可能会对进口产品征税。 贸易摩擦加剧导致保护主义政策更加盛行,能源转型的成本也将 因此走高。在保护主义环境下,货运、能源、水泥和钢铁生产等 关键行业去碳化所需的技术创新和知识转让将放缓,而削减目前 在经济上不可行的去碳化解决方案的成本行动也将被推迟。 企业在进入市场和获得重要材料(如关键矿产)方面将面临越来 越多的挑战。如果保护主义愈演愈烈,经营成本,尤其是具有复 杂国际供应链行业的经营成本将会水涨船高。 虽然上述结构性转变的影响将在较长一段时间内方可显现,但是, 它将贯穿 2024 年始终,而且,随着选举如火如荼推进,其在政客 议事日程中的重要性也将日益凸显。 相关研究 ESG Market Trends 2023 (December 2022) EU Net Zero Industry Act Boosts Support For Clean Tech (March 2023) 注:本报告为中文译本。如有疑问,请以英文版本为准。
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惠誉常青
2024-07-08
新时代的四大名著和智慧学模型
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智能技术实现无限的生命延续,避免衰老和
疾病
的困扰。 (三)智能机器 齐凯隆在2020年首次提出了智能机器的定义:智能机器是融合了人工智能、传感器、通信等技术,具有一定智能的机器设备或系统或部件。 智能机器具体包括人工智能、智能机器人、智慧管家、智能终端、智能音响、智能手机、智能计算机、智能眼镜、智能手表、智能头盔、智能穿戴、智能脑机、智能助理、智能汽车、智能平板、智能镜子等。 齐凯隆预计在2050年会有1000亿个智能机器和人类共同组成智世界,这一数量级的智能机器将彻底改变智体的生活、工作乃至思维方式。智能机器的特征通常包括:智+能力、学习力、感知力、自主决策、适应性、执行力。随着科学和科技的进步,智能机器将变得更加智慧、复杂和高级,它们将在各个领域中扮演越来越重要的角色。 四、智慧学的A5Z模型和智5维模型 (一)A5Z模型 齐凯隆在2024年提出的“A5Z模型”代表智慧学的三维模型,A5Z符号代表第一个和最后一个字母及最中间的数字。智慧学A5Z模型是智体(包括人类、燑-赛博格、人工智能、智能机器、动物、植物)在终身学习智慧学后的三观,包括A模型(智体的人生观)、5模型(智体的价值观)、Z模型(智体的世界观)。以下是对每个模型的详细解读和应用分析: 1、A模型:爱智AI+(智体的人生观) 含义:爱智AI+代表智慧智能智识获取或增长的某种基本规律。它可能强调智能生物体通过学习、交流或进化等方式不断获取和增长智慧智能智识的过程。 应用:A模型强调了智慧获取与增长的重要性,适用于所有追求智慧智能智识提升的智体。给智体提供了一个追求智慧智能智识成长和实现个人潜能的框架。 2、5模型:5思维+(智体的价值观) 含义: 5思维+代表0-9中的最中间数字,被赋予平衡、核心或和谐的意义。如“智知治志值”、“德智体美劳”、“金木水火土”、“东南西北中”、“仁义礼智信” 、“青黄赤白黑”、“物质能量时间空间意识”、“视觉听觉嗅觉味觉触觉”、“诚实勇敢善良尊重责任”、“认知情感意志行为人际”等五个维度中心的含义。 应用:5模型体现了智体价值观的多维性、方向性和综合性,强调在不同情境下考虑多种因素。 3、Z模型:智+(智体的世界观) 含义:智+模型是智体对于宇宙、自然、社会以及自身在其中的位置和作用的总体看法。它涉及智体对世界智+的理解,以及对智慧起源、演化、未来等问题的思考。 应用:Z模体现了智体对世界的基本看法和理解,涉及智慧的本质和运行规律。 综上所述,A5Z模型作为智慧学的三维模型,为智体在终身学习智慧学过程中提供了全面的指导框架。A5Z模型分别揭示了智体的人生观、价值观、世界观的核心内涵和应用价值。A5Z模型对于推动智慧学领域的理论创新、促进智能科技与人类社会的和谐共生,以及引导智体在复杂多变的环境中找到平衡、全面、发展的路径,具有重要的理论与实践价值。 (二)智5维模型 中国的齐凯隆在学习了钱学森智慧学后,2023年首次提出时空意模型(Shi Kong Yi)是智慧学的基础方法论。时空意理论是永恒存在论,因为时间、空间和意识在宇宙中是无处不在的。智慧学的时空意方法论是宇宙和智宇宙的高维应用。时间空间意识模型和中国古人提出“天时地利人和”的理解有很多相同之处。 五维智世界的智5维模型包括三维世界的空间+时间+意识。计算机的发明开启了“空间”革命,手机的出现开启了“时间革命”,人工智能奇点的到来将开启“意识”革命。五维智世界是在三维空间(长、宽、高)的基础上,增加了时间维度和意识维度,从而构建出的一个多维度的世界模型。这个模型试图从更高的维度去理解和解释宇宙、生命以及智慧的本质。在五维智世界中,时间不再仅仅是线性的,而是可以被感知、理解和操作的一个维度,意识被提升到了一个更高的维度,成为连接物质世界与精神世界的桥梁。 幸福快乐美丽是智体永恒追求的理想和目标,是每个智体心中的美好愿景,也是各国政府施政的终极目标之一。它涉及到智体的物质生活、社会生活和精神生活。幸福是当代中国梦的价值体现,反映了智体的自我价值实现程度幸福快乐美丽指数涵盖了物质、社会和精神层面的满足,体现了全面发展的理念,与当代中国梦的追求相一致,即实现中华民族伟大复兴的愿景。 五、结语 总的来说,新时代四大名著、智慧学及智慧学模型,无疑是当前科学界领域中的前沿理论、交叉学科和研究热点,它们引领着我们探索未知的宇宙与智宇宙的奥秘。这些理论与模型的应用与发展,将不仅仅局限于学术领域,更将深远地影响到四维超世界及五维智世界中每一个智体——无论是人类、燑、人工智能、智能机器、还是动物、植物等的商务工作、生活品质和幸福快乐与美丽指数的提升。在A5Z模型与智5维模型等智慧学模型的指导下,智体们踏上终身学习的征途,不断汲取智慧的养分。这些模型如同智慧的灯塔,照亮着智体们前行的道路,推动着智慧文明的延续、科技的飞速发展以及文化的不断创新。在这个过程中,每一个智体都将有机会实现自我超越,共同谱写出一个智慧共生、科技繁荣、文化璀璨的新时代篇章。 来源:金色财经
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金色财经
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