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%，晓程科技、赤峰黄金、四川黄金、湖南白银、山东黄金等跟跌。可控核聚变板块回调，中洲特材跌超7%，常辅股份、合锻智能、久盛电气、哈焊华通、永鼎股份、保变电气等跟跌。个股异动：泰尔股份跌停，报6.72元，总市值为33.92亿元。泰尔股份公告称，公司近日收到监利市监察委员会签发的关于公司控股股东、实际控制人邰正彪的留置通知书和立案通知书。邰正彪目前担任公司名誉董事长，不承担董事职责，未在公司担任其他职务。公司董事、监事和高级管理人员均正常履职，控制权未发生变化，董事会运作正常，生产经营情况一切正常。公司将持续关注上述事项的进展，并及时履行信息披露义务。展望后市，渤海证券指出，就A股市场而言，4月份将进入一季报的验证阶段，对年内的业绩预期将给予重要指引。如果业绩端有超预期的表现，后市行情或围绕业绩的回升展开新一轮的部署。如果业绩端表现低于预期，则市场将延续此前政策博弈和题材博弈的特征，市场的驱动力将更多来自于估值端。行业配置方面，二季度可关注：（1）一季报业绩端具有相对确定性或股息率较高带来一定防御属性的有色金属和基础化工部分细分领域、家用电器和银行行业；（2）业绩真空期叠加海外流动性宽松预期有望推升市场风险偏好下，消费、TMT板块的主题性投资机会。

格隆汇04-02 15:40

师爷陈4.2：关税定调在即还信山寨季？V型反转还是假象？

在拿垃圾山寨币当镰刀，疯狂割散户的真金白银，最后目标就是换成大饼。啥玩意儿值钱，朝鲜黑客早都给我们示范过了。师爷老早就在文章中说过，市场流动性差得要死，谁还信山寨季能翻身，谁就纯纯大冤种。近两天的表现还行。但关税这破事儿还在那儿磨着散户们的耐心，美股收盘前三大股指还集体回撤了。这说明啥？市场对关税的不确定性依旧还是很头疼。毕竟关税到底咋样还没个准信儿。北京时间4月3日凌晨5点，川普要正式公布关税结果，到时候看看咋样吧。回到大饼，日线图上看着好像有个V型反转，摸到了布林带上轨，乍一看像个趋势。但别急着看多做多啊，越往上压力越大。人性就这样，反弹一下就觉得还能涨，涨涨涨，脑子全是牛市幻觉。可这又不是单边上涨，咋可能一直冲呢？震荡行情里，反弹从来不超过72小时，这是铁律。明天周四了，按照师爷之前说到的周一二要是反弹，周四五基本就得看空。这不一定永远会准确，但大多数时候都靠谱。师爷看趋势： $比特币$#比特币最新消息##比特币最新消息# 阻力位参考：第一阻力位：86500 第二阻力位：85300 支撑位参考：第一支撑位：84300 第二支撑位：83500 今日建议：大饼在突破85K后一直在进行回测，目前在200日和120日均线区间横盘震荡。由于4小时级别形成了一根大阴线，如果后续进入横盘整理，可视为高位盘整，则可以维持短期的反弹观点。如果重新突破第一阻力位，可能会形成N形上涨。价格有望上涨至87K附近。如果当前K线收盘在200日均线上方，则上行趋势会进一步增加。由于价格在200日均线附近徘徊，如果能守住84~84.3K的历史高点区域则可以期待进一步上涨，另外也可以关注阻力线的突破情况。第一支撑84.3K与120日均线重合，是今日的重要支撑位。可能会出现K线带下影线的情况（即价格下跌后反弹），因此可将84~84.3K设为重要支撑区域。如果价格跌至第二支撑83.5K，且K线实体为阴线（收盘价低于开盘价），则转为看空观点；如果止跌并出现下影线，则可维持反弹观点。由于形成了一根大阳线，只要调整时不跌破大阳线50%以上的幅度，则可继续维持反弹观点。 4.2师爷波段预埋：做多入场位参考：82500-83500区间轻仓多目标：84300-85300 做空入场位参考：85600-86500区间轻仓空目标：84300-83500

Aicoin师爷陈04-02 14:04

爬楼“神器”15秒售罄！为AI投资怎么选？

商业变现"的良性循环。政策助力，真金白银显决心 4月1日，《广东省推动人工智能与机器人产业创新发展若干政策措施》新闻发布会召开。广东省科学技术厅副厅长在会上表示，2018年以来，在广东省重点领域研发计划中连续布局“新一代人工智能”“智能机器人与装备制造”重大专项，累计投入省财政资金近14亿元，带动社会资金投入近30亿元。据高工机器人产业研究所（GGII）不完全统计，2024年1月份至10月份全球人形机器人公布的融资事件总金额折合人民币超过110亿元，融资大部分集中在人形机器人本体领域，其余分布在通用具身大模型、关节模组、传感器等领域。其中，发生在中国的融资金额超过50亿元，占据全球半壁江山。多元配置视角下的科技投资从全球科技板块配置角度看，A股、港股科技企业估值仍具有显著吸引力。特别是科创AIETF（588790）涵盖的芯片设计、算力基础设施等环节，估值合理且成长性突出。产业观察显示，AI产业发展路径与人形机器人产业高度相似。2025年，全球人形机器人产量预计突破2万台，这将为AI应用开辟新的增长空间。而科创AIETF（588790）成分股中包含的机器人产业链龙头企业，将成为这一趋势的主要受益者。 AI投资新机遇当前市场对AI的投资逻辑已从单纯关注算力转向全方位布局。除传统的算力基础设施外，AI应用和端侧机会正逐渐成为投资热点。特别是在软件应用层面，2025年有望看到更多创新成果落地。科创AIETF（588790）布局了AI产业链核心环节，其成分股涵盖了从芯片设计、制造到应用服务的全链条龙头企业。对于普通投资者而言，这是一键参与AI产业革命、分享科技进步红利的理想工具。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 13:50

年报季44%公司推分红，如何把握这波机遇？

），其中21家股息率高于5%，凸显真金白银的回报能力；科创板与创业板合计20家公司推出分红方案，总额超520亿元，宁德时代等67家公司分红超亿元，科技创新企业正从"高成长"向 "高回报"进阶。现象背后，折射出市场结构的深层变化。当前分红行情呈现两大核心特征：一方面，价值股持续夯实安全边际，高股息率公司通过稳定现金流为投资者提供确定性回报，尤其在利率下行周期中，这类资产的配置价值进一步凸显；另一方面，成长股加速释放分红潜力，科创板、创业板公司分红金额同比增长15%，反映创新企业盈利质量提升，从"烧钱扩张"转向"盈利反哺"。这种结构性变化不仅改善投资者回报结构，更推动市场从单一风格博弈转向价值与成长的均衡配置。数据显示，实施多次分红的公司年内股价波动率较行业平均低8 个百分点，分红机制已成为稳定市场预期的重要工具。在这样的市场环境下，如何把握分红与成长的双重机遇？A500指数ETF(560610)可以看看。该基跟踪的中证A500指数，通过"价值底仓+ 成长先锋" 的复合结构，精准捕捉当前行情的核心逻辑：在行业配置上，指数前十大成分股覆盖金融（中国平安）、制造（宁德时代）、消费（贵州茅台）等关键领域，单一行业权重控制在8%以内，既避免单一板块过度集中的风险，又确保对核心资产红利的有效捕获，且指数成分股中近60%公司连续三年实施现金分红，股息率中位数达3.2%，显著高于主流宽基指数。对于普通投资者而言，A500指数ETF(SH560610)不仅是分享上市公司红利的工具，更是把握经济结构转型的核心标的。在政策鼓励现金分红、新质生产力加速发展的背景下，该基通过均衡配置与风格兼顾的特性，为投资者构建起穿越周期的投资组合。现在布局，既能通过高股息龙头收获稳定现金流，又能通过新经济成长股捕捉经济升级红利，实现"收益+风险"的双重优化，正是当前市场环境下，兼顾确定性与成长性的理想配置方案！作者：ETF红旗手

金融界04-02 13:39

金价再创历史新高，白银能否迎来补涨？

力合约一度突破3120美元/盎司。当日白银价格也明显走强，收盘大涨超3%。在地缘冲突增加、美元体系信用下降等因素影响下，这两年黄金市场买盘激增。而美国政府的关税战加剧了全球贸易紧张局势，给全球经济带来不确定性，也进一步提升了黄金的避险需求。央行购金持续增加，投资者通过购买黄金期货、黄金ETF、纸黄金、投资金条等标的以实现避险和资产增值...黄金继2024年表现优异之后，在2025年也继续当仁不让的成为大类资产中的最佳选择。另一方面，为了降低买入成本，美国的银行、投资者和交易商积极将黄金从英国、瑞士等出口国转移到美国。纽约商品交易所的黄金库存继1月份增长43%后，上个月又激增了25%。本周，纽约商品交易所的黄金库存已经接近创纪录的4300万盎司，几乎是2024年底库存的两倍。高盛上调黄金目标价至3300美元金价再创新高之际，投行高盛再度上调了黄金目标价。 3月26日，高盛分析发布报告，将2025年底金价预测从3100美元上调至3300美元，预测区间调整为3250-3520美元。高盛预计，亚洲大型央行可能将在未来3-6年继续快速购金，高盛将央行购买假设值从每月 50 吨上调至 70 吨，这一调整后的假设远高于 2022 年前每月17 吨的平均水平，但仍略低于 2022 年后每月 85 吨的水平。自2022年俄罗斯央行资产被冻结以来，新兴市场央行的购金行为增加了约五倍。高盛预计这种趋势在未来三年内将持续。高盛指出，新兴市场央行的黄金储备占比远低于发达市场，有进一步增加的空间。例如，中国央行的黄金储备占比约为8%，而美国、德国、法国和意大利等国约为70%，全球平均水平约为20%。高盛认为20%是大型新兴市场央行的合理中期目标。“如果中国央行将黄金储备占比提高到20%，并保持每月约40吨的购买速度，预计需要三年时间达到这一目标。若目标提高到30%，则需要约六年时间。” 值得注意的是，针对“10家保险公司获批试点投资黄金”，高盛认为，这更多地将支撑金价，而不是推动金价上涨。“这10家保险公司可投资于黄金的资产总额约为280吨，这些资金尚未流入市场。他们似乎在等待黄金价格回调后再买入，这意味着如果黄金价格大幅下跌，可能会有来自这一领域的购买需求。” “长期来看，当这些资金流入市场时（可能在国际价格回调后），上海-伦敦黄金溢价可能会扩大，因为当地需求增加可能会遇到进口配额受限的情况。”高盛指出。在此背景下，黄金期货合约是有效管理风险的工具之一。目前，许多交易所都推出了类似的产品，特别是芝商所最近推出的1盎司黄金（1OZ）期货合约。这种合约的规模仅为标准黄金（GC）期货合约的百分之一，为交易者提供了一种更易管理的合约规模。较小的合约规模使得黄金价格风险管理更加高效且更具成本效益。白银能否补涨？自今年1月创出历史新高以来，金价不断将记录推向新高。与黄金类似，COMEX铜期货近期也出现了一波强势上涨，贸易商在美国对进口铜加征关税之前疯狂抢购，能源交易商摩科瑞估计，约有50万吨铜正在运往美国，远高于每月约7万吨的正常进口量。本周，COMEX铜也超越了去年5月份的高点，创出了历史新高。白银的金融属性弱于黄金而强于铜，其工业属性则弱于白银而强于黄金，一直以来白银价格一直居于黄金和铜之间，如今金价、铜价均创出新高，白银却始始终未能突破去年10月份以来的整理区间，这令压注白银的投资者逐渐失望。近日，随着白银期货持仓的不断增加，白银似乎也正积蓄突破动能。按照最新报价计算，目前金银比约为88:1，远高于60:1的十年均值，历史经验显示，当该比值突破80后，白银往往迎来超额收益周期。这表明白银相对于黄金被严重低估。不过，在美国可能提前对进口铜加征关税的消息影响下，铜价开始回调。因为，一旦进口铜不能在关税落地之前进入美国，贸易商将会承担损失。而美国在已经进口了大量铜的情况下，接下来可能在较长的时间之内将不再缺铜。这对铜价不是个好消息，也将一定程度上抑制银价的涨势。 $NQ100指数主连 2506(NQmain)$ $SP500指数主连 2506(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2506(YMmain)$ $黄金主连 2506(GCmain)$ $WTI原油主连 2505(CLmain)$

老虎证券04-02 13:30

普通人如何抓住股息红利？深度解构恒生央企！

，靠着源源不断的现金流，照样能挤出真金白银分红。数据来源：wind，近一年股息率时间区间为2024/3/13-2025/3/13，基金有风险，投资需谨慎。这种“稳稳的幸福”特质，在美联储降息周期+区域冲突频发的当下，成为了多数稳健偏好资金的优选。最近南向资金单日百亿级扫货，外资巨头调仓加码，都说明市场正在重新定义“确定性”——不再是画大饼的成长故事，而是看得见摸得着的分红和资产厚度。二、恒生央企价值重估：政策、资金、制度的共振 1. 政策红利大礼包——央企市值管理 2024-2025年最大的政策红利，是央企市值管理纳入KPI考核。以前央企更加关心营收和利润，现在股价涨跌直接挂钩KPI考核，这相当于给资本市场打了强心针。典型案例层出不穷：某基建巨头把港珠澳大桥资产打包进REITs，分红率上涨；某石化龙头启动史诗级回购，真金白银提升市净率；三大运营商集体加码算力投资，把“收话费的”转型成“卖算力的”。这些操作颠覆了旧估值逻辑——从“周期定价”转向“科技溢价+现金流折现”的双击。这还没结束，政策仍在持续加码：数字经济新基建砸钱、央企并购重组开绿灯、垄断行业牌照扩容...这套组合拳下来，央企有望从“大象”进化成“会飞的大象”。 2、全球资产荒下的资金迁徙当美债收益率回落，欧美资金开始满世界找“能下金蛋的鹅”。恒生央企ETF的股息率，放在全球都比较有优势——美国国债收益率才4%，德国国债甚至不到2%。这种跨市场套利形成自我强化：越买估值越修复→估值修复吸引更多资金→赚钱效应引爆正循环。技术面早已给出信号——恒生央企ETF（513170）自2024年4月19日上市以来，不到一年的时间波段上行。 3、制度红利：AH股价差下的机会恒生央企成分股同一家公司，H股价格常年只有A股的六到七折，比如国有大行H股比A股普遍便宜四成左右，但分红却不相伯仲，因此备受大资金青睐。三、为什么恒生央企ETF是普通人的优解？ 1. 一网打尽核心资产，拒绝个股暴雷恒生央企ETF的前十大成分股，清一色是“大国重器”：金融领域的定海神针（国有大行+保险巨头）能源版图的隐形冠军（油气+煤炭+电力）新基建的扛旗手（5G+特高压+智能物流）这些公司组成的阵容，相当于中国经济的“压舱石”。ETF的分散持仓机制，减少个股暴雷风险——即便某个成分股业绩短期波动，整个组合的现金流依然稳如泰山。 2.T+0交易优势 T+0灵活进出：如果走势不及预期，当天就能止损换仓，不像T+1只能躺平挨打。 3. 政策红利的完美载体当“中特估”从口号变成真金白银的考核指标，ETF就成了坐享改革红利的直通车。无论是央企并购重组、资产注入，还是分红率强制提升，ETF投资者都能自动吃满政策beta，不需要费力研究个股。总体而言，在宏观政策“中特估”“央企市值管理”时代风向标指引下、微观公司治理利好频出的情况下，涵盖“高股息、低估值、纯正央企”这三大核心元素的恒生央企ETF（513170），可能会是帮助我们把握时代红利的良好配置工具。如果是场外投资者，也可以借道恒生中国央企ETF联接（A类 023222 C类 023223）布局。相关产品：恒生央企ETF（513170）：全市场唯一一只跟踪恒生中国央企指数的ETF 恒生中国央企ETF联接（A类 023222 C类 023223）：场外投资港股红利优选风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-02 11:50

黄金多头还会有新高吗？现货黄金最新价格走势分析操作建议

率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。　　行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！　　非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。　　王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。　　文/王启蒙（微信：wqm6453）　　一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金04-02 11:00

毛利率跃居新能源车企第一，赛力斯高端化战略做对了什么？

3亿元，同比增长58.9%。这种真金白银的投入转化为多维度的技术突破。赛力斯魔方技术平台作为目前行业率先兼容超增、纯电、超混三种新能源动力形式的平台，标志着赛力斯已经拥有了完整的自研核心技术，且具有良好的适配性、弹性和可二次开发空间，能够极为灵活的生产跨车系、跨品牌、跨层级产品。智能驾驶方面，与华为联合开发并量产的鸿蒙座舱和 ADS 智驾系统，率先实现全国无图智驾，搭载的车型获得C-NCAP 智驾安全辅助满分、i-Vista先锋首测智能行车G+等权威认可。增程技术方面，去年12月低，赛力斯正式发布全新一代赛力斯超级增程系统。该系统基于“赛翼（C2E）增程架构”与“RoboREX智能控制技术”打造，让综合油耗降低15%的同时，增程器噪音感知也降低90%。值得注意的是，该系统油电转换效率达3.6kWh/L，达到行业量产增程器领先水平。可以看到，这种“压强式”技术投入，使得赛力斯在高端市场的产品溢价能力突破传统价格天花板，问界M9顶配车型售价上探至56.98万元仍供不应求，印证了技术驱动型商业模式的强大生命力。当行业陷入“堆料竞赛”困境时，赛力斯通过底层技术突破实现了从参数领先到体验领先的跨越，这种以用户价值为导向的研发哲学，正在重塑中国汽车产业的价值坐标系。四、结语透过这份财报，我们看到的不只是59.46亿元净利润的数字狂欢，更是一个长期主义者的战略定力。在新能源竞争进入深水区的当下，赛力斯用一份优秀的成绩单，验证了技术溢价商业模式的可持续性，也为应对行业变局筑起护城河。反观资本市场，对赛力斯的长期价值也给予了肯定，今年，赛力斯入选沪深300、上证50等四大指数。这一里程碑不仅意味着公司正式跻身中国核心资产阵营，更将吸引更多被动资金配置，强化流动性溢价与估值中枢上移的长期逻辑。与此同时，赛力斯还表示，拟通过发行境外上市外资股股票，在香港主板挂牌上市。这一突破性布局，既为全球化战略搭建跨境资本平台，亦可通过引入国际战略投资者优化股权结构，为技术研发、产能扩张和品牌出海注入新动能。后续，随着H股上市打通国际资本通道、超级工厂释放百万产能，赛力斯正以“技术反超+资本赋能”的生态闭环，为行业转型期企业提供新标杆。唯有锚定技术深水区、构建全球资源整合能力，方能在产业竞速中掌握定义未来的话语权。

格隆汇04-02 10:50

安能物流：高增长逻辑验证，叠加分红、增持等利好催化价值重估

标增长20%”仅过去三日，管理层以真金白银表达对公司前景的信心，为这家快运龙头的价值重估再添注脚。高增长密码：成本、产品、网络的三重护城河 2024 年，安能物流继续保持高增长态势，交出货量、营收、利润“三线超预期”的成绩单：零担货运量1415万吨，同比增长17.5%；实现营收115.76 亿元，同比增长 16.7%；经调整净利润 8.37 亿元，同比激增64.2%。除了营利双增之外，安能物流2024年实现毛利18.42亿元，同比大增45.2%；毛利率15.9%，同比提升3.1个百分点，经营活动净现金流同比增长 24.9%达21.31亿元，显示出强劲的盈利能力。这一业绩标志着安能物流自2022年启动的“有效规模增长”战略全面兑现，从“规模扩张”转向“价值引领”的路径清晰可见。安能物流的高增长得益于其“网络覆盖最密、成本最优、时效最稳、品质最好、服务响应最快”的“五最”战略变革之路。其以成本控制为根基、产品升级为引擎，构建了增长飞轮，形成了“效率驱动规模，规模反哺生态”的良性循环。在成本控制方面，安能通物流并非简单压缩开支，而是通过技术重构运营体系。通过自动化分拣流水线投产、新能源车辆应用及车线规划优化，单位运输成本下降 5%，单位分拨成本同比下降16.5%。值得一提的是，杭州萧山、郑州分拨中心的智能化改造，使单仓分拣效率提升40%，浙闽线路换电重卡的投入更实现单公里成本下降12%。这些硬核投入使得其单位营业成本降至688元/吨，毛利率提升3.1个百分点至15.9%，在价格敏感的零担市场，这种“越增长越省钱”的能力，构筑起利润安全垫。产品升级方面，安能物流聚焦高毛利小票市场，推出了差异化产品策略。通过“3300王牌产品”的推出，安能物流取消了300公斤内货物特殊区域加收费，平均运单时长同比缩短7.1%，带动票均重下降至84公斤，同比下降9公斤，迷你小票货量激增30%，高附加值业务占比突破60%。同时配合 "9996时效标准"（干线中转率 90%、当日签收率 90%、实时签收率96%），客户投诉率下降91%、破损率下降64.7%，品质跃升重塑行业标准。更关键的是，高毛利的增值服务收入同比增长16.8%，推动单吨毛利提升至130元，同比增长22.6%，战略成效立竿见影。与此同时，在网络生态方面，安能的网络壁垒已形成“规模-成本-体验”正向循环。截至2024年底，安能物流全国网点数突破33000家，同比增长超5000个，稳居加盟快运网络榜首。公司全国乡镇覆盖率达到99.3%，网络持续加密。值得一提的是，公司在西藏实现74区县全覆盖，即便是在珠峰大本营也能实现"送货上门"。2024年，安能物流服务终端客户总数已增加至630万，同比增长超80万。这种“全国一张网”的布局，使得安能能以更低成本承接高附加值的小票零担，而区域专线企业受制于分散运营难以复制。在物流这个“既要规模又要利润”的艰难赛道，安能物流用三年时间完成了“质效革命引领者”的蜕变。其构建的成本控制-产品升级-网络加密的黄金三角，破解了零担行业的增长悖论。数字化重构零担市场，降本增效锁定价值洼地作为中国零担快运行业的领军企业，安能物流通过“五最” 战略实现了从“粗放扩张”到 “价值引领”的关键转型。秦兴华也在业绩发布会上表示：“我们不再一味追求规模扩张，而是聚焦有效规模增长。” 事实上，中国零担市场正处于整合提速的过程中，中国零担市场长期处于“小散乱”状态，2024 年CR10 仅16%，但整合速度已从2019 年的 11% 提速至 16%。安能物流凭借“分拨直营+网点加盟”模式，以12.7% 的市占率稳居全网快运第一，其网点密度是第二名的1.5 倍，形成了“覆盖广度+响应速度”的核心壁垒。如果说网络覆盖是“质效”的基础，那数字化赋能则在另一个维度，锻造了安能新的增长引擎。去年8月，安能在分拨端，郑州、杭州分拨中心已投产的自动化分拣系统，使单仓日处理能力提升至7000 吨，分拣效率提高40%，单位分拨成本下降16.5%。2025年将扩建8条自动化流水线，覆盖全国核心枢纽，目标分拣环节人力成本再降20%；同时，2025 年计划投入3-4 亿元，围绕“自动化、新能源、智能化”三大方向重构竞争力。在运输端，新能源与智能驾驶双管齐下。自有车队超 4000 辆，其中新能源车辆占比将从 18% 提升至30%，浙闽线路换电重卡单公里成本下降12%。同时试点 L3 级自动驾驶重卡，8条干线实现智能调度，车辆月均里程超2.1 万公里，单位运输成本下降5%；在网点端，利用数字化工具赋能生态，通过“安能学堂+数字地图+智能客服”系统，网点运营效率提升25%，头部网点留存率达97%。展望2025年，安能物流首席财务官徐昊表示，安能物流将继续坚持"利润与品质并重"的有效规模增长战略，将继续深化渠道赋能升级，借助数字化的力量，贯彻落实“五最”目标，预计2025年营收增长10%-15%，经调整净利润增速有望达到20%左右。安能物流的转型印证了零担行业从“价格战”到“价值战”的范式转移。当多数企业仍在规模与利润间摇摆时，其已通过精细化运营建立起“成本领先→品质溢价→网络强化”的正向循环。正如秦兴华在业绩会上所言：“有效规模不是不要增长，而是追求有质量的增长。”在行业从野蛮生长转向精耕细作的历史拐点，安能物流的估值修复或许只差一个契机。增持、分红、价值重估传递长期信心从“量的积累”到“质的跃升”，安能物流的高增长有目共睹。站在上市四年的关键节点，安能物流也首次释放分红信号，于2025年中期业绩后公布方案，以充裕现金流回馈股东。对于安能物流的表现，多家机构持续看好其长期发展空间。中金公司维持“跑赢行业”评级，华源证券、中信证券、国海证券维持“买入”评级，兴证国际证券维持“增持”评级。不过，安能物流当前估值仍处于行业低位。华源证券在研报中预测，2025-2027年经调整PE为8.2x/6.8x/5.5x，显著低于行业中枢。对比同行，顺丰控股、德邦股份等传统物流企业动态PE多在15-20x区间，而安能当前估值不足10x，与其64.2%的净利润增速形成鲜明反差，价值重估空间广阔。凭借高毛利产品占比提升、成本优势及网络壁垒，安能物流的增长逻辑正从传统货运 “周期股” 向具备持续盈利能力的 “成长股”转变。不仅如此，安能物流的管理层对其未来发展也充满信心。执行董事兼首席执行官秦兴华于3月24日在表示，不排除在适当时机通过公开市场购买额外股份的可能性，总代价不超过2000万港元，进一步释放积极信号，充分体现了对公司未来前景的信心以及可持续发展的支持。在零担行业整合加速的背景下，手握21亿现金流、覆盖99.3%乡镇的安能，正以“低成本+高网络密度+产品升级”构建护城河。随着行业集中度提升与资本认知深化，这家快运龙头的价值重估或刚刚开始。

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